Mah Sing ramalan untuk mengekalkan keuntungan pada 2H26

PETALING JAYA: Perniagaan pembuatan Mah Sing Group Bhd telah mengalami perubahan yang disokong oleh jumlah jualan yang lebih kuat, yang mengakibatkan kadar penggunaan kilang yang lebih tinggi, serta pelarasan harga jualan purata (ASP) untuk mencerminkan peningkatan kos bahan mentah.

Dalam satu laporan, RHB Research berkata walaupun segmen itu mencatatkan pendapatan yang lebih rendah disebabkan penjualan perniagaan automotifnya tahun lalu, syarikat itu masih mencatatkan keuntungan RM11.24 juta dalam pendapatan sebelum cukai dan faedah.

Bagi segmen hartanahnya, pendapatan kumpulan terutama didorong oleh penjualan dan kemajuan yang lebih tinggi daripada projek yang sedang berjalan selepas suku pertama dipengaruhi oleh perayaan dan bulan kerja yang lebih pendek.

“Separuh pertama tahun 2026 (1H26) jualan harta tanah berjumlah RM1.32 bilion - di landasan untuk memenuhi sasaran RM2.76 bilion pihak pengurusan untuk tahun ini.

“Kami menjangkakan Mah Sing akan memperoleh beberapa lagi petak tanah untuk menambah projek siri M dalam beberapa bulan akan datang,” kata RHB Research.

Mah Sing melancarkan projek dengan nilai pembangunan kasar (GDV) RM1.78 bilion pada 1H26 dan mempunyai RM1.7bilion lagi dalam pelancaran GDV.

Ini termasuk M Hana di Puchong, M Mira di Setapak, M Cora di Pulau Pinang, M Tiara 2 di Johor Baru, serta fasa baru projek sedia ada.

MS Industrial Park @ Kulai juga dijadualkan dilancarkan pada akhir tahun 2026.

Mengenai perniagaan sarung tangan kumpulan itu, RHB Research menunjukkan bahawa pemulihan yang kuat pada suku kedua sejajar dengan rakan-rakannya, tetapi menyatakan kelebihan margin syarikat akan secara beransur-ansur sempit kerana kejatuhan ASP sarung tangan baru-baru ini dan kenaikan kos gas asli.

Pakaian penyelidikan itu menambah bahawa ia akan mengekalkan panggilan “beli” pada saham dengan harga sasaran (TP) RM1.41.

Selain itu, TA Research berkata keuntungan bersih teras 1H26 Mah Sing sebanyak RM135.3 juta berada dalam jangkaan, menyumbang 50.8% daripada ramalan sepanjang tahun dan 47.2% anggaran konsensus.

Terutama, keuntungan bersih syarikat untuk suku kedua dilaporkan pada RM67.4 juta.

Di samping itu, Mah Sing yakin untuk mencapai sasaran jualan tahun kewangan 2026 atau FY26 sebanyak RM2.7 bilion, kerana penjualan tetap sihat dengan pengambilan M Aria, M Aurora dan M Amaya yang kukuh.

Pada margin, TA Research berkata ia menjangkakan pemampatan suku tahunan akan normal kerana ini disebabkan terutamanya oleh perbelanjaan penjualan, pemasaran dan pentadbiran yang lebih tinggi daripada pelancaran baru syarikat.

“Kontingensi kos terus diambil kira dalam belanjawan projek untuk menguruskan turun naik kos pembinaan,” tambah rumah penyelidik itu.

Dengan itu, rumah penyelidikan berkata ia tidak akan membuat perubahan pada ramalan pendapatannya, mengekalkan panggilan “beli” kepada Mah Sing dengan TP RM1.41.

Sementara itu, Kenanga Research berkata ia memproyeksikan 2H26 Mah Sing juga menguntungkan, dan meningkatkan ramalan pendapatan FY26 sebanyak 7%.

Ia berkata menyokong ini adalah pemerolehan tanah seluas 14.4 ekar di Ampang untuk pembangunan pangsapuri servis dengan anggaran GDV sebanyak RM1.92 bilion.

“Ini menunjukkan GDV sebanyak RM133 juta per ekar, yang lebih tinggi daripada purata projek sedia ada kumpulan.

“Kami mempunyai tempahan mengenai perkara ini kerana kami terus memantau perkembangan projek yang dirancang,” katanya.

Kenanga Research juga berkata ia akan mengekalkan panggilan “prestasi yang lebih baik” ke atas saham dengan TP sebanyak RM1.82.

Firma penyelidikan menyatakan bahawa risiko yang terlibat termasuk peningkatan berterusan di segmen bertingkat tinggi, meluaskan kerugian di bahagian sarung tangannya kerana bekalan berlebihan yang berterusan, dan peningkatan kadar inflasi dan gadai janji yang berterusan, yang merosakkan kebolehpercayaan.