Pertumbuhan AI Akan Menjaga Magnificent 7 Tempat Yang Akan Berada Pada 2026, Kata BlackRock
BlackRock Inc. (NYSE: BLK) menggandakan mesej terasnya untuk tahun 2026: kecerdasan buatan bukan sekadar trend teknologi, ia menjadi kisah makro yang akan menentukan pertumbuhan, inflasi dan kepemimpinan pasaran selama bertahun-tahun.
Dalam prospek global barunya, pengurus aset terbesar di dunia berpendapat bahawa ekonomi A.S. memasuki rejim intensif modal yang didorong oleh pelaburan AI besar-besaran, yang mengekalkan daya tahan pertumbuhan walaupun terdapat isyarat kitaran perniagaan tradisional yang sejuk.
Firma itu menganggarkan bahawa capex AI global boleh mencapai $5 trilion hingga $8 trilion menjelang 2030, dengan AS memimpin pembinaan itu.
“Kami melihat peralihan di A.S. dari rejim teknologi yang didorong oleh perisian yang ringan modal kepada rejim AI yang intensif dan dipimpin oleh pelaburan,” tulis pengurus aset itu.
Tahap capex itu, kata firma itu, cukup kuat untuk memastikan pertumbuhan ekonomi berjalan walaupun pengambilan pekerja perlahan dan pengukur kitaran tradisional pudar.
Walau bagaimanapun, syarikat juga menarik perbelanjaan masa depan ke hadapan sementara pendapatan tiba kemudian, yang bermaksud lebih banyak leveraj, lebih banyak kepekaan kadar dan tekanan harga yang berterusan.
“Pembinaan AI boleh menjadi lebih cepat dan lebih besar daripada semua revolusi teknologi masa lalu,” tambah BlackRock.
Lupakan Kadar Inflasi 2%, Kata BlackRock
Kerana kedua-dua kerajaan dan syarikat mengambil lebih banyak hutang untuk membiayai rancangan perbelanjaan mereka, BlackRock tidak melihat pulangan kepada hasil jangka panjang sub-2 peratus yang menentukan tahun 2010.
Sebaliknya, ia menjangkakan premia jangka panjang yang lebih tinggi secara struktur dan pasaran bon yang lebih terdedah kepada kejutan. Itulah sebabnya firma itu kekal kurang berat badan Perbendaharaan jangka panjang.
Bagi pelabur runcit, mesejnya jelas: jangan bergantung pada kemunculan tajam dalam ETF Bon Perbendaharaan 20+ Tahun iShares (NASDAQ: TLT), yang kekal hampir 50% di bawah paras tertinggi sepanjang masa 2020.
Gabungan hutang awam yang tinggi, capex AI yang berat dan inflasi melekit menjadikan jangka masa bahagian portfolio yang paling berisiko.
“Kami tidak mengharapkan kembali ke persekitaran kadar rendah pra-wabak. Premia jangka harus kekal lebih tinggi daripada pada dekad yang lalu,” kata BlackRock.
Apa Maksudnya Untuk Pasaran Saham
Di sisi ekuiti, mesej BlackRock adalah tumpul: kepelbagaian jauh dari teknologi megacap AS bukan pilihan neutral lagi, ia adalah pertaruhan aktif terhadap enjin utama pertumbuhan global.
Kerana hanya segelintir kekuatan yang mendorong pertumbuhan global, BlackRock berpendapat bahawa pasaran secara semula jadi menjadi lebih tertumpu. Penguasaan teknologi megacap AS bukanlah masalah - ia adalah cerminan di mana kekuatan ekonomi sebenarnya terletak.
Walaupun penilaian secara historis mahal - ketika melihat Nisbah Shiller CAPE - BlackRock menunjukkan bahawa gelembung sering menemani revolusi teknologi utama, dan cenderung berjalan lebih jauh dan lebih lama daripada yang diharapkan orang sebelum pecah.
Oleh itu, bukannya memanggil bahagian atas, firma itu memberi tumpuan untuk mendamaikan tuntutan capex besar AI dengan potensi pendapatan yang berpotensi besar.
Pengurus aset tetap berlebihan berat badan ekuiti AS dan tema AI yang lebih luas, menonjolkan bahawa kekuatan pendapatan yang terikat dengan teknologi masih belum berharga sepenuhnya.
“Kami tetap pro-risiko dan melihat tema AI masih menjadi pemacu utama ekuiti AS.”
'Mirage Kepelbagaikan '
BlackRock memberi amaran bahawa banyak portfolio yang kelihatan pelbagai sebenarnya tidak. Dalam dunia yang dikuasai oleh beberapa kekuatan mega - terutamanya AI - menyebarkan modal di seluruh wilayah atau sektor tidak menjamin pengurangan risiko.
Oleh kerana itu, mengalihkan modal dari A.S. atau dari megacap yang berkaitan dengan AI - sama ada ke wilayah lain atau ke indikator berwajaran sama - bukan lagi langkah neutral.
BlackRock melihat keputusan ini sebagai pertaruhan aktif yang besar, yang telah meninggalkan banyak portfolio yang kurang terdedah kepada sumber pulangan dominan tahun ini.
Firma itu juga memberi amaran bahawa percubaan untuk meredamkan pendedahan AI tidak akan memberikan banyak perlindungan jika tema itu tersandung. Sebarang penarikan semula dalam AI, memandangkan peranan utamanya dalam struktur pasaran hari ini, mungkin akan mengatasi kepelbagaian apa sahaja yang difikirkan oleh pelabur telah mereka capai dengan berputar ke aset lain.
Itulah peringatan penting bagi pelabur yang berputar ke dalam strategi yang direka untuk menghindari tumpuan Magnificent Seven yang semakin meningkat, termasuk dana seperti Defiance Large Cap ex-Mag 7 ETF (NYSE: X MAG) atau I nvesco Equal- Weight S&P 500 ETF (NYSE: RSP).
Baca Seterusnya:
Foto: Shutterstock