Bank Berpecah Pada Tinjauan Tembaga Ketika Citi, JPMorgan Bertukar Menaik Dan Goldman

T@@ embaga melanjutkan lonjakan baru-baru ini di London Metal Exchange, dengan niaga hadapan penanda aras melebihi $11,700 satu tan. Ini adalah perhimpunan terkuat sejak musim panas lalu, ketika pelabur mula meletakkan kedudukan untuk kemungkinan rejim tarif tembaga berperingkat dan hampir universal bermula pada tahun 2027.

Naratif pengukuhan mengenai pengetatan bekalan dan inventori tersesak juga memainkan peranan. Pedagang telah memuatkan penghantaran ke AS untuk mengadakan harga domestik yang lebih tinggi dan untuk melindungi terhadap levi import masa depan. Dinamik itu telah menyebabkan pasaran London semakin terdedah kepada perubahan dalam pembiayaan dan pergerakan saham, menguatkan turun naik harga.

Dua Lembu dan Beruang

Citigroup telah menaik secara suara, dengan alasan bahawa defisit struktur berasal dari pemutusan antara penawaran baharu dan permintaan yang semakin meningkat - seperti peningkatan grid, perbelanjaan pertahanan, dan peralihan tenaga. Bank itu mencapai sasaran $13,000 satu tan pada Q2 2026, dengan mengandaikan tarif berterusan dan keadaan makro tetap menyokong.

“Kami mempunyai keyakinan terhadap peningkatan tembaga hingga 2026 yang disokong oleh pelbagai pemangkin kenaikan harga, termasuk latar belakang asas dan makro yang membina secara bertambah,” kata penganalisis yang diketuai oleh Max Layton, menurut Bloomberg.

Satu lagi bank utama, JP Morgan, sebahagian besarnya mencerminkan sikap membina Citi. Lengan penyelidikan bank mempro yek sikan defisit tembaga halus kira-kira 330,000 tan pada tahun 2026 dan menjangkakan harga akan mencapai sekitar $12,500 satu tan pada suku kedua tahun itu, rata-rata lebih dari $12,000 untuk tahun 2026 secara keseluruhan.

Namun, tidak ada konsensus, kerana Goldman Sachs muncul sebagai penentang utama. Bank percaya tahap harga semasa berada di hadapan asas dan terdapat logam yang cukup untuk memenuhi permintaan.

“Sebilangan besar kenaikan harga tembaga baru-baru ini didasarkan pada jangkaan ketegangan pasaran masa depan, dan bukannya asas semasa,” tulis penganalisis komoditi bank Aurelia Waltham dalam nota. “Kami tidak menjangkakan pemecahan semasa melebihi $11 000 akan berterusan,” tambahnya.

Mercuria Menarik Boleh Logam

Sementara itu, rumah perdagangan Mercuria telah mengambil tindakan agresif. Firma itu telah memesan kira-kira $500 juta tembaga untuk pengeluaran dari gudang LME, mengetatkan stok pertukaran yang ada. Pembatalan inventori LME yang dikaitkan dengan Mercuria telah menjadi antara yang terbesar dalam lebih dari satu dekad.

Percanggahan yang jelas itu, saham utama meningkat sementara logam yang boleh dihantar di luar Amerika semakin nipis, telah menjadi ciri penentu kitaran semasa.

“Ini adalah yang besar. Jika dunia terus berjalan seperti ini, kita akan ditinggalkan tanpa katod tembaga di seluruh dunia,” Kostas Bintas, Ketua Global Logam & Mineral Mercuria, memberitahu Bloomberg, sambil memberi amaran bahawa pembeli di luar AS boleh menghadapi kekurangan kritikal seawal suku pertama. Dia tidak memberikan sasaran harga tetapi memberikan amaran.

“Hanya melihat fakta, secara matematik... Apa yang akan berlaku jika semua ini berterusan? Hanya ada satu jawapan: akan ada ketegangan dan harga yang lebih tinggi,” jelasnya.

Tonton Harga: Dana Indeks Tembaga Amerika Syarikat ETV (NYSE: CPER) meningkat 31.7 1% tahun hingga kini.

Baca Seterusnya: Kekurangan Logam Fizikal Menetapkan Kalendar Untuk Perak Squeeze Pada 2026