Wheaton Precious Metals Bersedia Menuai Pelaburan Bertahun-tahun: Penganalisis
W@@ heaton Precious Metals Corp. (NYSE: WPM) berkedudukan untuk mendapat manfaat secara material daripada pelaburan streaming sebelumnya kerana kenaikan pengeluaran di beberapa aset utama mendorong pertumbuhan ons setara emas yang kuat hingga akhir dekad ini.
Projek termasuk Blackwater, Copper World, dan Salobo dijangka menyokong profil pengembangan yang dapat dilihat dan berterusan bermula pada separuh akhir tahun 2020-an.
Penganalis@@ is RBC Capital Markets Josh Wolfson baru-baru ini menaik taraf Wheaton Precious Metals kepada Outperformance daripada Sector Performance dan menaikkan ram alan harganya kepada $130 daripada $115.
Juga Baca: Tahun Perak Menjadi Parabolik: 5 Pelombong Logam Untuk Ditambah Pada Portfolio Anda
Langkah itu mengikuti andaian logam berharga RBC yang dikemas kini dan mencerminkan apa yang dilihatnya sebagai persediaan yang lebih menarik untuk syarikat royalti dan streaming setelah penetapan semula penilaian seluruh sektor.
Wolfson berpendapat bahawa nama royalti lebih terlindung daripada pelombong tradisional menjelang musim bimbingan, memandangkan pendedahan mereka terhad terhadap inflasi kos operasi dan modal.
Beliau juga menaikkan prospek harga emasnya, meramalkan harga emas purata $4,600 per ons pada tahun 2026 dan $5,100 per ons pada tahun 2027.
Keterlihatan Pertumbuhan Tanpa Modal Baru
Di bawah andaian ini, Wolfson menjangkakan tawaran aliran Wheaton yang telah dilaksanakan sebelum ini dapat diterjemahkan ke dalam pertumbuhan pengeluaran yang jelas bermula pada tahun 2026, diikuti dengan kenaikan tahunan yang konsisten dari 2027 hingga 2031 tanpa memerlukan pelaburan tambahan.
Berbanding anggaran pengeluaran 2025 sebanyak 655,000 ons setara emas, dia memproyeksikan pertumbuhan lebih daripada 45% menjelang 2030, yang disifatkannya sebagai profil pertumbuhan terkuat di kalangan rakan royalti bernilai besar.
Campuran pendapatan Wheaton juga meletakkannya untuk mendapat manfaat daripada harga perak yang lebih kuat, dengan kira-kira 37% pendapatan terikat pada perak.
Aset Utama dan Peningkatan Projek
Salobo kekal sebagai aset asas, menyumbang kira-kira 38% daripada nilai aset bersih dan EBITDA. Wolfson menyatakan bahawa ulasan pengendali Vale baru-baru ini menyokong prestasi yang stabil pada tahun 2026, dengan kenaikan jangka panjang terikat dengan inisiatif pengapungan zarah kasar yang berpotensi yang dapat membantu menstabilkan output pada akhir dekad ini.
Di luar Salobo, beliau menyoroti saluran penyumbang yang luas, termasuk Blackwater, Copper World, El Domo, Fenix, Kone, Kurmuk, Platreef, Santo Domingo dan Spring Valley, ketika pelbagai projek bergerak melalui fasa pembangunan dan peningkatan.
Rangka Kerja Penilaian dan Risiko
Sasaran harga $130 Wolfson didasarkan pada nilai aset bersih berwajaran risiko 2.4x menggunakan harga emas jangka panjang $3,000 per ons, ditambah 24x yang diunjurkan aliran tunai bebas mampan 2025-2027, atau kira-kira 23x EBITDA. Dia menggariskan kenaikan kepada $170 pada harga emas jangka panjang $5,000 per ons dan penurunan kepada $85 pada $2,500 per ons.
Risiko utama termasuk tumpuan aset, terutamanya di Salobo dan Peñasquito, cabaran pelaksanaan semasa peningkatan projek, dan peningkatan persaingan untuk transaksi streaming baru, yang boleh menekan pulangan masa depan.
T@@ indakan Harga WPM: Sah am Wheaton Precious Metals meningkat 2.76% pada $112.29 pada masa penerbitan pada hari Rabu. Saham diperdagangkan berhampiran paras tertinggi 52 minggu iaitu $114.36, men urut data Benzinga Pro.
Baca Seterusnya:
Imej melalui Shutterstock