Inflasi China mencecah tertinggi dua tahun apabila permintaan pulih

Inflasi pengguna China meningkat ke tahap tertinggi dalam hampir dua tahun pada bulan November, data rasmi menunjukkan pada hari Rabu, mengukuhkan tanda-tanda pemulihan permintaan domestik secara beransur-ansur ketika sokongan dasar terus menapis ekonomi yang lebih luas.

Indeks harga pengguna negara, pengukur utama inflasi, meningkat 0.7 peratus tahun ke tahun pada bulan November, berikutan kenaikan 0.2 peratus pada bulan Oktober, menandakan tahap tertinggi sejak Februari tahun lalu, kata Biro Statistik Nasional.

Feng Lin, pengarah eksekutif jabatan penyelidikan dan pembangunan di Golden Credit Rating International, berkata peningkatan CPI utama November pada dasarnya sesuai dengan jangkaan pasaran, didorong terutamanya oleh harga makanan yang lebih tinggi dan harga barangan pengguna industri yang lebih kuat.

“Harga sayur-sayuran terus meningkat mendadak melebihi norma bermusim pada bulan November selepas cuaca hujan pada bulan Oktober mempengaruhi bekalan, mendorong CPI makanan dari penurunan kepada pertumbuhan dan menjadi sebab utama pengembangan CPI,” kata Feng. “Sementara itu, harga emas antarabangsa melonjak, mempercepat pertumbuhan harga untuk barangan pengguna industri, yang juga menjelaskan pertumbuhan CPI teras.”

CPI teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu dan dianggap sebagai pengukur keadaan penawaran-permintaan yang lebih baik, meningkat sebanyak 1.2 peratus tahun ke tahun pada bulan November, tidak berubah dari Oktober, menunjukkan data NBS.

Feng menyatakan tahap harga semasa “pada dasarnya berada di bawah”, tetapi ruang untuk kenaikan selanjutnya tetap terhad. “Itu meninggalkan ruang yang cukup untuk dasar penstabilan pertumbuhan selanjutnya, termasuk kemungkinan pemotongan kadar oleh bank pusat.”

Melihat ke hadapan, Feng menjangkakan asas rendah tahun lepas akan mendorong inflasi sayur-sayuran lebih tinggi sekali lagi pada bulan Disember, walaupun kesan harga emas cenderung meringankan dan dasar rangsangan penggunaan mungkin memberikan sokongan yang lebih lemah untuk harga kenderaan dan perkakas rumah.

“Pertumbuhan CPI Disember mungkin kekal sekitar 0.7 peratus,” tambahnya. “Kebarangkalian lonjakan harga yang ketara sangat kecil, menunjukkan inflasi rendah akan berterusan dan pembuat dasar tidak perlu bimbang sebelum waktunya tentang dasar rangsangan permintaan yang mencetuskan inflasi tinggi.”

Wen Bin, ketua ahli ekonomi di China Minsheng Bank, berkata tahap harga “lebih stabil” pada bulan November kerana kedua-dua langkah tambahan sedia ada dan baru untuk meningkatkan permintaan berkuat kuasa dan pihak berkuasa mengembangkan usaha untuk mengekang persaingan “gaya involusi”.

“Di satu pihak, kenaikan CPI tahun ke tahun mencapai tahap tertinggi dalam hampir dua tahun, dan CPI teras kekal di atas 1 peratus selama tiga bulan berturut-turut. Sebaliknya, PPI (indeks harga pengeluar) meningkat bulan ke bulan untuk bulan kedua berturut-turut, dengan beberapa sektor menunjukkan perubahan harga positif,” katanya.

Berdasarkan bulan ke bulan, PPI China - yang mengukur harga pintu kilang - meningkat sebanyak 0.1 peratus pada bulan November, angka yang sama pada bulan Oktober. Tahun ke tahun, PPI jatuh 2.2 peratus pada bulan November, melebar daripada penurunan 2.1 peratus pada bulan Oktober, menurut NBS.

“PPI meningkat bulan ke bulan pada bulan November terutamanya disebabkan peningkatan struktur permintaan penawaran dalam beberapa industri domestik dan harga komoditi pukal antarabangsa, manakala penurunan yang lebih mendalam tahun ke tahun terutamanya berkaitan dengan asas perbandingan yang lebih tinggi dalam tempoh yang sama tahun lalu,” kata Wen.

Melihat ke 2026, Wen menjangkakan harga akan meningkat sedikit dari tahap rendah kerana dasar yang bertujuan untuk meningkatkan permintaan domestik secara beransur-ansur berkuat kuasa, sistem perindustrian moden berkembang dengan lebih pesat dan industri utama terus mengurangkan kapasiti berlebihan.

“Pertumbuhan CPI mungkin akan mendekati sekitar 0.8 peratus pada tahun 2026 dengan CPI teras meningkat dengan stabil, disokong oleh peningkatan struktur penawaran dan penggunaan perkhidmatan yang lebih kuat dalam sektor seperti makan, hospitaliti, perkhidmatan rumah, penjagaan orang tua dan perkhidmatan penjagaan kanak-kanak, budaya dan pelancongan, dan penjagaan kesihatan,” tambahnya.

“PPI mungkin jatuh sekitar 0.5 peratus pada tahun 2026, dengan penurunan itu menyempit kerana langkah-langkah 'anti-involusi' mengekang persaingan harga rendah yang tidak teratur, kapasiti berlebihan ditangani di sektor utama dan industri baru berkembang,” kata Wen.

Feng dari Golden Credit Rating International menyatakan bahawa sehingga pasaran hartanah mencapai penstabilan tahap trend dan keyakinan penggunaan isi rumah pulih, PPI akan kekal di bawah tekanan menurun, dan langkah-langkah “anti-involusi” sahaja “tidak mungkin secara asasnya membalikkan trend”. - China Daily/ANN