Kitaran naik FDI dijangka berterusan hingga tahun depan

PETALING JAYA: Kitaran naik pelaburan langsung asing (FDI) Malaysia dijangka berterusan pada tahun 2026, walaupun pada kadar sederhana, kata Affin Hwang Investment Bank Research (Affin Hwang IB).

“Kitaran naik ini mampan pada tahun 2026, memberi manfaat kepada pembinaan dan utiliti walaupun pertumbuhan pelaburan secara keseluruhan normal,” kata rumah penyelidik itu.

Pertumbuhan pelaburan swasta diunjurkan akan merosot kepada 6.2% pada tahun 2026 daripada 9.1% pada tahun 2025, didorong oleh infrastruktur digital, perbelanjaan modal berkaitan kecerdasan buatan (AI), dan pembuatan maju.

Penerima utama termasuk pusat data untuk awan hiperscale dan pengiraan AI, elektrik dan elektronik (E&E) untuk pelayan dan pembungkusan lanjutan, dan utiliti untuk peningkatan grid dan tenaga boleh diperbaharui. Tumpahan pesanan kedua meluas kepada komponen kejuruteraan ketepatan dan kenderaan elektrik.

Affin Hwang IB berkata kelestarian bergantung kepada menangani kesesakan seperti ketersediaan tenaga dan air, kekurangan bakat, dan ketidakpastian dasar perdagangan.

“Ketersediaan tenaga adalah kekangan paling segera, terutamanya untuk pusat data yang lapar kuasa dan loji E&E,” laporan itu memberi amaran, menyoroti Peta Jalan Peralihan Tenaga Nasional (NETR) yang menyasarkan 31% tenaga boleh diperbaharui menjelang akhir 2025.

Pada masa yang sama, sektor semikonduktor menghadapi jurang bakat, memerlukan 50,000 jurutera tetapi menghasilkan hanya 5,000 setiap tahun, dengan Strategi Semikonduktor Nasional bertujuan 60,000 menjelang 2030.

Risiko geopolitik, terutamanya ketegangan AS-China, boleh memberi kesan kepada eksport E&E.

Walau bagaimanapun, pangkalan pelabur yang pelbagai dari Amerika Syarikat, Kesatuan Eropah (EU), China, Jepun, Singapura, dan Timur Tengah, bersama dengan dasar seperti Pelan Induk Industri Baru dan NETR, boleh mengurangkan ini.

Setelah menyatakan bahawa kitaran naik yang diketuai oleh FDI Malaysia kekal utuh, dikuasakan oleh pusat data, E&E dan perkhidmatan bernilai lebih tinggi, Affin Hwang IB berkata pelaksanaan menentukan momentum jangka panjang.

Ketika 2025 ditutup, rumah penyelidikan menyatakan bahawa “momentum FDI tetap berdaya tahan, didorong oleh pelaburan bernilai lebih tinggi dalam pusat data, E&E dan perkhidmatan digital.”

Aliran masuk sebenar rata-rata RM54bilion setahun, atau 3.3% daripada produk domestik kasar (KDNK) dari 2021 hingga 2024, melebihi purata pra-penutupan sebanyak RM34.5bilion, atau 2.4% daripada KDNK.

Purata kelulusan berjumlah RM183 bilion setiap tahun, dengan sumber termasuk Singapura, Amerika Syarikat, EU, China, Jepun, dan Timur Tengah.

Walau bagaimanapun, dalam sembilan bulan pertama 2025, FDI yang direalisasikan jatuh 21.9% tahun ke tahun kepada RM25.6 bilion, walaupun kelulusan meningkat 41.3% kepada RM150.8 bilion.

“Kitaran pelaburan berputar ketika perkhidmatan meningkatkan pertumbuhan manakala pembuatan beralih ke arah projek yang lebih selektif dan bernilai lebih tinggi,” kata Affin-Hwang IB.

Perkhidmatan memimpin dengan kadar realisasi berterusan tiga tahun sebanyak 116.5% pada tahun 2021 hingga 2024, meningkat daripada 106.8% pada tahun 2017 hingga 2019, didorong oleh pelaksanaan domestik dalam bidang kewangan, logistik, dan teknologi maklumat dan komunikasi.

Kadar pembuatan jatuh kepada 43.1% daripada 79.2%, disebabkan oleh penggunaan asing yang disengajakan dan garis masa projek yang lebih lama.

Pusat data kekal sebagai pemacu yang menonjol, meletakkan Malaysia sebagai hab serantau, dengan kelulusan untuk maklumat dan komunikasi melonjak antara RM60bil-RM140bilion setiap tahun pada tahun 2022 hingga 2024 daripada RM8bil-RM12bil sebelum 2022, dengan 68% berasal dari sumber asing.

“Kemasukan capex pusat data (perbelanjaan modal) menghasilkan permintaan yang lebih tinggi untuk kuasa, serat, perkhidmatan kejuruteraan, dan tenaga kerja berteknologi berkemahiran tinggi,” meningkatkan ekosistem E&E.

Pelaburan Langsung Domestik (DDI) juga meningkat pada kadar tahunan sebanyak 28.3% dari 2022 hingga 2024 hingga puncak pada RM213 bilion tahun lepas.

DDI yang direalisasikan meningkat 12.2% setiap tahun, menyokong infrastruktur dan pembuatan asing. Keseluruhan realisasi pelaburan swasta merosot kepada 87.8% pada tahun 2021 hingga 2024 daripada 112.4%, mencerminkan geseran global.