Goldman Mengatakan 90% Perbelanjaan AI Dibiayai Tunai, Bukan Hutang Berisiko: Jangan Mengelirukan Risiko 'Ekor' CoreWeave Dengan Pasaran yang Lebih Luas
Walaupun kegelisahan pasaran baru-baru ini dipicu oleh penur unan saham pesat di syarikat penerbangan tinggi seperti CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV), Goldman Sachs Asset Management percaya perdagangan kecerdasan buatan (AI) yang lebih luas tetap kukuh dari segi struktur.
Realiti Pembiayaan 90/10
Sung Cho, ketua bersama pelaburan teknologi awam, berpendapat bahawa ketakutan akan gelembung yang didorong hutang tidak berlaku kerana sebahagian besar pembinaan infrastruktur besar sektor ini dibiayai oleh aliran tunai korporat yang kuat, bukan pinjaman berisiko.
Dalam temu bual dengan CNBC, Cho mengakui pasaran kini terikat pada “susut nilai hutang dan keraguan,” tetapi menegaskan gambaran pembiayaan yang mendasari hingga 2026 adalah sihat.
Dia menganggarkan industri memerlukan antara $700 bilion dan $1 trilion untuk infrastruktur AI dalam beberapa tahun akan datang.
Yang penting, Cho menyatakan bahawa ketakutan akan leveraj berlebihan dibesar-besarkan. “Anda takut bahawa 90% daripadanya dibiayai oleh hutang,” kata Cho, membetulkan salah tanggapan itu dengan menyatakan, “Sebenarnya hanya 10% yang dibiayai oleh hutang. 90% dibiayai oleh aliran tunai operasi.”
Beliau menunjukkan bahawa pemain utama seperti Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) memegang penarafan kredit lebih tinggi daripada kerajaan AS, seterusnya menstabilkan inti pasaran.
Mengasingkan Risiko 'Ekor'
Kejatuhan saham CoreWeave baru-baru ini - dilabel sebagai “kejatuhan mengejutkan dari rahmat” semasa siaran - bersama-sama dengan kebimbangan mengenai Oracle Corp. (NASDAQ: ORCL), adalah ketinggalan dan bukannya petunjuk sistemik, menurut Goldman.
Cho menggambarkan situasi ini sebagai “ekor” yang mungkin hanya 2-3% daripada keseluruhan gambaran pembiayaan hutang.
Tambahan pula, beliau berpendapat bahawa syarikat-syarikat khusus ini tidak menghadapi masalah permintaan, melainkan sandaran rantaian bekalan yang menghalang penyediaannya.
Lihat Juga: Bom Masa Susut nilai Nvidia: Jim Chanos Memberi Amaran Mengenai 'Risiko Kewangan Besar' Untuk CoreWeave, Oracle
Peralihan Kepimpinan AI
Di luar mekanik pembiayaan, Cho menyoroti perubahan ketara dalam sentimen pelabur mengenai kepemimpinan AI.
Walaupun Meta dan seterusnya OpenAI sebelum ini dilihat sebagai dominan, pelabur kini melihat Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOG L) Gemini sebagai model sempadan terkemuka.
Persepsi ini telah membantu mendorong keuntungan modal pasaran $1 trilion untuk Google selama tiga bulan terakhir, walaupun Cho memberi amaran bahawa “volatiliti model” seperti itu di kalangan pemain teratas cenderung berterusan.
CRWV Menurun Lebih 20% Dalam 5 Sesi Terakhir
Saham CRWV jatuh 3.94% kepada $69.50 setiap hari pada hari Selasa, dan ia telah menurun 23.34% selama lima sesi terakhir. Walau bagaimanapun, ia meningkat sebanyak 78.21% sejak penyenaraian awal tahun ini.
Ia mengekalkan trend harga yang lebih lemah dalam jangka pendek, sederhana dan panjang, dengan kedudukan nilai yang lemah. Butiran prestasi tambahan, mengikut Ranking Saham Edge Benzinga, boleh did apati di sini.
Baca Seterusnya:
Penafian: Kand ungan ini sebahagiannya dihasilkan dengan bantuan alat AI dan telah dikaji dan diterbitkan oleh editor Benzinga.
Foto ihsan: T. Schneider/Shutterstock