RXO Menghadapi Kesakitan Margin Apabila Bekalan Lori Menketat, Penganalisis Amaran
RXO Inc. (NYSE: RXO) memasuki suku keempat menghadapi tekanan margin yang semakin meningkat kerana kapasiti trak yang mengetatkan dan kenaikan kadar spot menekan keuntungan broker, mendorong hasil yang diharapkan di bawah julat sasaran syarikat sendiri.
Tekanan margin semakin meningkat apabila kapasiti semakin ketat
Bank of America Securities memberikan nada yang lebih berhati-hati terhadap broker barang, memberi amaran bahawa kos meningkat lebih cepat daripada permintaan yang pulih. Ketidakseimbangan meningkatkan risiko tekanan margin berterusan lebih lama daripada yang dijangkakan sebelumnya.
Penganalis is Ken Hoexter mengulangi pen arafan Neutral dan ramalan harga $16 tetapi menurunkan anggaran EBITDA yang disesuaikan pada suku keempat 2025 kepada $18 juta daripada $25 juta, di bawah sasaran $20-$30 juta RXO.
Juga Baca: Pen jualan Full Truck Alliance Q3 Meningkat 10.8% Pada Pesanan Kuat, Keuntungan Menur un
Beliau menjangkakan kapasiti yang lebih tajam daripada yang dijangkakan dan tekanan kadar beli akan menimbang keuntungan broker, dengan permintaan lembut yang mengehadkan faedah jangka pendek daripada aktiviti pasaran spot yang lebih tinggi.
Kadar Spot Meningkat, Permintaan Kekal Lembut
Hoexter menunjukkan tindakan penguatkuasaan pihak penawaran yang berkaitan dengan keperluan Kemahiran Bahasa Inggeris, CDL yang tidak berdomisi, dan ED yang tidak mematuhi sebagai pemacu utama kapasiti yang lebih ketat dan peningkatan kadar spot di atas musim.
Harga spot van kering tidak termasuk bahan bakar baru-baru ini meningkat kepada $1.73 per batu daripada $1.65 minggu sebelumnya, memperpanjang beberapa minggu keuntungan berurutan yang besar.
Walaupun kadar penolakan tender telah meningkat kepada kira-kira 10%, Hoexter mengatakan tahap tersebut mesti dikekalkan sebelum jumlah spot meningkat secara signifikan.
Ramalan Pemotongan Dan Tinjauan Penilaian
Mencerminkan tekanan itu, Hoexter mengurangkan anggaran margin kasar pembrokeran suku keempat kepada 11.9% daripada 12.5%, di bawah sasaran RXO 12% - 13%, dengan menyebut kadar pembelian yang lebih tinggi dan campuran trak kontrak berat syarikat.
Dia juga mengurangkan ramalan LPS/EPS pada suku keempat 2025 dan 2026 masing-masing kepada kerugian 5 sen dan keuntungan 15 sen, sambil mengekalkan anggaran EPS 2027 sebanyak 45 sen.
Hoexter menilai RXO pada 13.5x 2027E EV/EBITDA, melihat 2027 sebagai penanda aras pertengahan kitaran, dengan ketahanan kapasiti, pemulihan spot, dan pelaksanaan pada produktiviti dan inisiatif teknologi sebagai faktor swing utama.
Tindakan Harga RXO: Saham Rxo turun 4.10% pada $14.04 pada masa penerbitan pada hari Rabu, men urut data Benzinga Pro.
Baca Seterusnya:
Foto oleh Jag_cz melalui Shutterstock