Apa yang diberitahu oleh FDI yang menjana tajuk utama kepada kita

Pelabur ASING terus berkumpul ke Malaysia, berdasarkan jumlah pelaburan terbaru yang diluluskan oleh kerajaan, di mana daripada RM285.2 bilion yang dilaporkan dalam sembilan bulan pertama tahun ini (9M25), 53% berpunca daripada pelaburan langsung asing (FDI) — lonjakan 47.5% daripada tempoh yang sama tahun lalu.

Pada tahun 2024, daripada RM378.5 bilion dalam jumlah pelaburan yang diluluskan, 45% berpunca daripada FDI manakala pada tahun 2023, daripada RM329.5 bilion, 57.2% berpunca daripada FDI.

Walau bagaimanapun, nombor utama ini tidak sering diterjemahkan dengan mudah ke dalam ekonomi sebenar yang dapat dilihat oleh orang ramai, seperti yang sering ditunjukkan oleh pegawai kerajaan.

Satu pemerhatian yang sering dibuat berkaitan dengan jumlah pelaburan adalah mengenai pekerjaan dan pertumbuhan ekonomi, kerana pengumuman kerajaan mengenai jumlah pelaburan yang diluluskan datang dengan jumlah projek yang akan dilaksanakan dan pekerjaan yang akan diciptakan.

Data kerajaan menunjukkan bahawa antara tahun 2021 dan tahun ini, 85% projek pembuatan telah dilaksanakan.

Ini adalah dari pelaburan asing dan domestik.

Pembuatan biasanya merangkumi sekitar satu pertiga daripada pelaburan di negara ini, dengan sektor perkhidmatan memenuhi sebahagian besar yang lain.

Tetapi ada tanda-tanda bahawa pelaburan yang diluluskan akan membuahkan hasil pada kadar yang lebih perlahan.

Priyanka Kishore, pengasas dan ahli ekonomi utama di Asia Decoded, berkata sementara komitmen FDI yang besar memerlukan masa untuk diterjemahkan ke dalam aliran sebenar, geopolitik, ketidakpastian mengenai dasar luar AS dan geseran AS-China mungkin menjadikan keputusan lebih kompleks.

Sesungguhnya, Affin Hwang Research dalam laporan pada 15 Disember menyatakan bahawa sementara Malaysia terus mempunyai saluran pelaburan yang kukuh, kitaran pelaburan semasa semakin dicirikan oleh perbezaan antara kelulusan utama yang kuat dan pencapaian komitmen yang lebih beransur-ansur.

Bank pelaburan berkata walaupun pelaburan yang diluluskan dan FDI tidak dapat dibandingkan dengan ketat, kerana FDI sebenar adalah bersih daripada penghantaran semula keuntungan, pembayaran balik pinjaman dan pembalik, terdapat pandangan berguna yang dapat diekstrak dari corak arah untuk mengetahui kadar pelaburan yang diumumkan ini dilaksanakan.

Daripada anggarannya, kadar realisasi FDI berterusan tiga tahun rata-rata 29% antara 2021 hingga September ini, di bawah 64.4% yang diperhatikan dari 2017 hingga 2019. Dari sudut pandangan pelaburan yang diluluskan, kadar realisasi juga telah merosot kepada 89.9% dalam tempoh yang sama berbanding dengan 112.4% yang dilihat dari tahun 2017 hingga 2019.

Yang menarik ialah walaupun pelaburan secara keseluruhan untuk sektor pembuatan telah merosot kepada 43.1% pada tahun 2021 hingga 2024 berbanding 79.2% dari 2017 hingga 2019 secara berterusan tiga tahun sebahagian besarnya disebabkan oleh masa penempatan asing dan penempatan semula rantaian bekalan global, pelabur domestik telah meningkat dengan kadar realisasi pada 127.7% dari 2021 hingga 2024 berbanding 126.3% dari 2017 hingga 2019.

Affin Hwang Research mengatakan ini telah memastikan pengembangan kapasiti berterusan, peningkatan peralatan dan pengukuhan ekosistem.

Ia juga menekankan bahawa pelaburan yang direalisasikan telah menjadi lebih pelbagai, kurang kitaran dan lebih banyak didorong oleh teknologi.

Apa yang menonjol dalam FDI Malaysia adalah bagaimana pusat data (DC), yang mewujudkan pekerjaan yang minimum dan keberkesanannya masih diperdebatkan berikutan pembiayaan besar untuk membina mereka di seluruh dunia, merangkumi sebahagian besar pelaburan.

Di bawah subsektor maklumat dan komunikasi, yang menangkap pelaburan DC, hampir RM100 bilion telah dicatatkan dalam jumlah pelaburan yang diluluskan pada 9M25, angka yang membentuk kira-kira 40% daripada jumlah pelaburan yang diluluskan dalam tempoh tersebut.

Hujahnya adalah bahawa DC diperlukan untuk kapasiti pengkomputeran dan untuk menyimpan data di awan, antara kegunaan lain, yang seterusnya membolehkan subsektor pembuatan yang lebih maju beroperasi dengan lebih cekap dan meningkatkan rantaian nilai di bawah dasar industri negara.

Ahli ekonomi kanan Penyelidikan Antarabangsa CGS Nazmi Idrus berpendapat bahawa sementara DC mencipta pekerjaan yang minimum, rantaian nilai mereka menjana pekerjaan dengan set kemahiran pakar seperti arkitek awan atau saintis data.

“Adakah ini menjadi isu bagi pasaran buruh ke hadapan?

“Tidak jika kerajaan mengimbangkannya dengan baik. Malaysia telah berusaha mencari cara untuk meningkatkan upah dan menggunakan DC adalah salah satu cara untuk melakukannya,” kata Nazmi sambil menambah bahawa memandangkan potensinya menjadi industri yang besar.

Menurutnya, DC akan mewujudkan rantaian bekalan dan meningkatkan kumpulan bakat yang akan memberi manfaat kepada industri lain seperti perkhidmatan kewangan, perkhidmatan digital, kecerdasan buatan dan peralatan teknologi maklumat.

Carmelito Ferlito, pengasas Pusat Pendidikan Pasaran dan ahli fakulti di Universitas Prasetiya Mulya Indonesia, berpendapat bahawa FDI secara umum bermanfaat kerana pelbagai kelebihan yang boleh dibawa.

“Manfaat ini mungkin mengambil bentuk yang berbeza, termasuk kesan berasaskan pengetahuan yang berlaku dari masa ke masa dengan cara yang sememangnya tidak dapat diramalkan.”

Ferlito memberi amaran bahawa pelaburan ke DC dan kesan penggandanya seperti penciptaan pekerjaan dan pemindahan teknologi yang mempunyai limpahan yang lebih luas di seluruh ekonomi hanya dapat dinilai berdasarkan hasil sebenar dan bukan ramalan.

Beliau menambah bahawa pendekatan Bank Dunia untuk mengira FDI lebih kuat. Ferlito menyatakan ini termasuk menangkap pelaburan baru yang berkaitan dengan kepentingan pengurusan yang berkekalan sebanyak 10% atau lebih pemilikan asing dalam perusahaan.

“Langkah ini menggabungkan modal ekuiti, pendapatan yang dilaburkan semula, dan aliran modal jangka panjang dan jangka pendek.”