Bagaimana M&A Membuka Kembali Pemulihan Bioteknologi Pada Tahun 2025 - Dan Apa Yang Akan Datang Seterusnya?
Saham bioteknologi kecil dan sederhana memasuki tahun 2025 seperti musim bunga yang dimampatkan, dan akhirnya merosot lebih tinggi.
Setelah bertahun-tahun penerbangan modal, sentimen berubah dengan pesat ketika pelbagai cabang mereda sekaligus: kadar faedah yang lebih rendah, peningkatan dalam M&A, keterlihatan yang lebih jelas mengenai dasar tarif dan kerangka harga ubat seperti dasar Negara Paling Favorit (MFN), data klinikal peringkat akhir yang kuat, dan Pentadbiran Makanan dan Dadah (FDA) yang setakat ini berkelakuan lebih ramal daripada yang ditakuti.
M&A Menjadi Jaring Keselamatan
Dari semua pemangkin, M&A telah muncul sebagai daya penstabilan yang paling kuat, menurut pakar dan penganalisis industri.
Menurut data JPMorgan, syarikat berkapital kecil dan sederhana menyumbang 57% pengambilalihan biopharma mengikut kiraan perjanjian pada Q3 2025. Walaupun nilai perjanjian median jatuh kepada $303 juta daripada $516 juta pada Q2, 33 tawaran bernilai $30.9 bilion mendorong jumlah M&A 2025 menjelang tahun penuh 2024.
Johnathon Anderson, Ketua Pegawai Eksekutif firma bioteknologi Peptide Systems, berkata gelombang perjanjian secara asasnya telah mengubah persepsi risiko. “Tingkat M&A ini telah menghilangkan risiko sektor ini, membolehkan pelabur mengejar pertumbuhan dalam sub-sektor berteknologi tinggi tertentu.”
Dr. Smith menyuarakan pandangan itu, dengan menyatakan bahawa pengambilalihan bersaiz sederhana yang kerap dengan premium yang kuat lebih sihat untuk pelabur berkapital kecil daripada segelintir perjanjian mega.
Fokus Pelabur Beralih Melangkaui GLP-1
Walaupun ubat obesiti GLP-1 menguasai tajuk utama 2024, perhatian pelabur pada tahun 2025 berputar ke arah rawatan kanser dan penyakit autoimun, termasuk terapi sel generasi akan datang, terutamanya pendekatan CAR-T in-vivo dan bukan virus.
Terapi CAR-T tradisional kekal mahal dan kompleks operasi, memerlukan pengekstrakan sel, pengubahsuaian makmal, dan penyusunan semula. Platform in-vivo yang lebih baru bertujuan untuk merekayasa sel imun secara langsung di dalam pesakit, menurunkan kos dan meningkatkan skalabiliti.
Kira-kira $6 bilion pengambilalihan telah berlaku di ceruk ini sejak enam bulan terakhir, menandakan kepentingan farmasi besar yang kuat, kata Anderson.
Saham Bioteknologi Kecil Dan Pertengahan Teratas Untuk Ditonton
Berdasarkan data Benzinga Pro dan ulasan penganalisis, pelabur memerhatikan beberapa nama ketika sektor itu menuju ke 2026:
- BridgeBio Pharma (NASDAQ: BBIO)
BridgeBio memberi tum puan kepada penyakit genetik dan jantung. Ubat jantung utamanya sudah menjana penjualan yang bermakna, membantu meningkatkan pendapatan Q3 2025 melebihi $120 juta. Pelabur didorong oleh kemajuan yang stabil di sepanjang saluran pairnya, walaupun syarikat itu masih banyak membelanjakan untuk berkembang.
YTD: +171.38% | Meningkatkan: 12.37%
- Argenx (NASDAQ: ARGX)
Argenx adalah salah satu kisah kejayaan komersil bioteknologi, dengan lebih dari $1 bilion dalam penjualan produk suku tahunan. Walaupun baru-baru ini menghentikan perkembangan dalam program penyakit satu mata, penganalisis tetap yakin kerana portfolio penyakit imunnya yang luas dan penjanaan wang tunai yang kuat.
YTD: +35.04% | Meningkat: 8.8%
- DBV Technologies (NASDAQ: DBVT)
DB V sedang membangunkan tampalan kulit untuk membantu kanak-kanak membina toleransi terhadap alahan kacang dengan selamat. Keputusan percubaan peringkat akhir adalah kuat, dan syarikat itu merancang untuk mendapatkan kelulusan A.S. pada awal tahun 2026. Pendapatan masih kecil, tetapi populasi pesakit yang berpotensi besar.
YTD: +500% | Meningkat: 111.08%
- Viridian Therapeutics (NASDAQ: VRDN)
Viridian mensasarkan penyakit mata tiroid, keadaan autoimun yang jarang berlaku tetapi serius. Rawatan utamanya telah menunjukkan manfaat berkekalan dalam percubaan peringkat akhir, dan pelancaran A.S. dirancang untuk tahun 2026.
YTD: +63.36% | Meningkat: 27.58%
- Kyverna Therapeutics (NASDAQ: KYTX)
Ky verna sedang mengusahakan rawatan “reset” imun sekali sahaja untuk penyakit autoimun seperti lupus. Sekiranya berjaya, terapi ini boleh menggantikan penggunaan ubat kronik selama bertahun-tahun. Walaupun syarikat itu tetap tidak menguntungkan, isyarat percubaan yang kuat dan sokongan pelabur telah mendorong keuntungan saham utama.
YTD: +142.09% | Meningkat: 267.11%
Pandangan Ke Hadapan Ke 2026
“Melihat ke hadapan 2026, kami menjangkakan peningkatan M&A dan perkongsian strategik kerana farmasi besar ingin menambah saluran paip peringkat akhir, terutamanya dalam imunologi, penyakit jarang berlaku, dan neurologi,” kata Elena Men g, penganalisis penyelidikan di Gabelli Funds.
“Persekitaran kadar faedah yang lebih rendah juga harus meningkatkan keadaan pembiayaan, memberi manfaat kepada syarikat dengan laluan pengawalseliaan yang boleh dipercayai dan pemangkin jangka pendek.”
Walau bagaimanapun, walaupun optimisme, risiko berterusan.
Dr. Smith menandakan perolehan kakitangan FDA sebagai kebimbangan jangka panjang yang berpotensi, memberi amaran bahawa kehilangan pengetahuan institusi akhirnya dapat memperlambat kelulusan walaupun garis masa telah berlaku setakat ini.
Anderson juga menyerlahkan “poket udara IPO” yang dicipta oleh kemerosotan bioteknologi 2023-2024. Dengan lebih sedikit syarikat yang sedia untuk IPO, modal institusi semakin mengalir ke dalam urus niaga Pelaburan Swasta dalam Ekuiti Awam (PIPE), dengan berkesan mengubah bioteknik berkapital kecil awam menjadi pelaburan teroka peringkat akhir.
BACA SETERUSNYA:
Imej melalui Shutterstock