Kualiti aset sektor perbankan utuh disimpan oleh baki overlay

PETALING JAYA: Walaupun penunjuk utama bagi sektor perbankan kekal kukuh berdasarkan statistik November 2025, terdapat kebimbangan mengenai ketatan kecairan dan kemungkinan kesan negatifnya terhadap kos dana pada suku berikutnya, terutamanya di tengah-tengah jangkaan pertumbuhan pinjaman yang lebih kuat pada tahun 2026.

MBSB Research berkata ini kekal sebagai cabang utama sektor, sementara angin belakang yang menyokong terus menyokong pertumbuhan.

“Banyak bank telah memberi komen mengenai keadaan kecairan yang ketat di Malaysia, melaporkan petunjuk kecairan yang lebih lemah (pada November 2025).

“Kami berhati-hati bahawa prospek pertumbuhan pinjaman yang lebih cerah pada tahun 2026 dapat mengeringkan kecairan jauh lebih cepat daripada yang dijangkakan, menyebabkan persaingan deposit yang kuat kembali.”

Ia mencatatkan aliran menaik yang stabil dalam harga saham sektor perbankan sepanjang bulan lalu, disokong oleh peningkatan hasil dividen, peningkatan prospek pertumbuhan pinjaman, pemulihan pinjaman terjejas kasar yang berterusan, margin faedah bersih yang stabil (NIM) dan pendapatan yuran yang lebih kuat.

Rumah penyelidikan melihat potensi peningkatan sederhana untuk harga saham dengan isu kualiti aset dan kecairan yang lebih ketat yang masih menjadi masalah sekunder buat masa ini.

Pada bulan November 2025, pinjaman sektor berkembang 5.2% tahun ke tahun (y-o-y), turun sedikit daripada pertumbuhan 5.4% pada Oktober 2025.

Walau bagaimanapun, penganalisis mengatakan momentum pinjaman tetap berdaya tahan, disokong oleh petunjuk utama yang lebih kuat dengan permohonan pinjaman melonjak dan kelulusan meningkat juga.

Pertumbuhan deposit perlahan kepada ditambah 2.7% tahun ke tahun, diturun oleh akaun simpanan akaun semasa yang lebih lembut dan aliran masuk mata wang asing. Penyebaran faedah menyaksikan kenaikan sederhana satu mata asas kepada 2.39%.

Penyelidikan Bank Pelaburan Hong Leong (HLIB) menjangkakan tekanan NIM akan berterusan sepanjang suku keempat tahun kewangan 2025 (4Q25) dan mungkin akan merosot secara beransur-ansur apabila kos deposit menjadi normal.

Secara keseluruhan, HLIB Research berkata pertumbuhan pinjaman sistem kekal di landasan yang betul, dengan selesa dalam ramalan 2025 iaitu 5% hingga 5.5%.

Ia melihat risiko terhad terhadap kualiti aset, dengan bank disimpan dengan baik oleh baki overlay dan peruntukan pinjaman terjejas yang ketara terkumpul sejak lima tahun terakhir.

Ia menyatakan bahawa penyebaran faedah meningkat satu mata asas bulan ke bulan kepada 2.39%, mencerminkan penetapan semula harga berterusan kadar deposit tetap papan tiga bulan (FD) pada 4Q25, walaupun purata hasil pinjaman melembutkan berikutan pemotongan kadar polisi semalaman Julai.

“Dengan kos pembiayaan biasanya mengambil masa enam hingga sembilan bulan untuk menilai semula sepenuhnya, dan persaingan FD semakin meningkat hingga 4Q25, tekanan margin mungkin akan berterusan, menjadikan NIM berada di bawah tekanan jangka pendek yang berterusan.”

Begitu juga, Kenanga Research berkata angka November sejajar dengan sasaran pertumbuhan pinjaman sistem 2025 sekitar 5.5%, yang dijangkakan dapat dicapai dengan bulan yang lebih kuat secara bermusim pada bulan Disember.

“Untuk tahun 2026, kami meramalkan pertumbuhan pinjaman sistem yang lebih sederhana sekitar 5%, berlabuh dengan prospek produk domestik kasar kami yang lebih lembut sebanyak 4.2%, sebahagiannya mencerminkan potensi kelemahan akibat tentangan tarif AS.

“Oleh itu, risiko peningkatan kekal jika aktiviti pembuatan terbukti lebih berdaya tahan berdasarkan aliran masuk pelaburan yang berterusan.”

Rumah penyelidikan berkata terdapat juga keutamaan pasaran yang semakin meningkat untuk sekuriti hutang berbanding pembiayaan tradisional.

Ia memihak kepada Malayan Banking Bhd (Maybank) memandangkan bahagian pasaran domestik yang dominan dalam pinjaman dan deposit, yang menyokong skalabiliti apabila keadaan bertambah baik.

Sementara itu, HLIB Research telah memindahkan beberapa saham daripada “beli” kepada “sedang dikaji”, dengan menyebut kenaikan terhad berbanding harga sasaran semasa mereka. Ini terpakai kepada Alliance Bank Malaysia Bhd, AMMB Holdings Bhd, CIMB Group Holdings Bhd, Maybank dan RHB Bank Bhd.