Kedai CU untuk mendorong keuntungan MyNews Holdings

PETALING JAYA: Kedai-kedai serbaneka CU di Malaysia, yang dikendalikan oleh MyNews Holdings Bhd, dijangka menjadi menguntungkan pada tahun kewangan yang sedang berlangsung berakhir pada 31 Oktober 2026 (FY26).

Dalam nota kepada pelanggan, CGS International (CGSI) Research berkata ia percaya CU pecah walaupun untuk bulan kedua berturut-turut kerana kadar cukai untuk suku keempat FY25 (4Q25) berada lebih rendah daripada yang dijangkakan pada 16%.

“Oleh itu, kami memproyeksikan pengurangan perbelanjaan cukai pada FY26 kepada FY27 dan menjangkakan CU menjadi menguntungkan pada FY26, dengan kerugian cukai yang tidak dikenali sebanyak RM51 juta pada akhir FY24.”

Selain kedai CU, kumpulan ini juga mengendalikan kedai serbaneka jenama lain seperti MyNews, MyNews Supervalue dan Maru Café yang baru dilancarkan.

Perlu diperhatikan bahawa Menteri Pelaburan, Perdagangan dan Industri baharu Datuk Seri Johari Abdul Ghani memiliki kira-kira 20% saham dalam MyNews melalui Jag Capital Holdings Sdn Bhd.

Penyelidikan CGSI menunjukkan bahawa pendapatan MyNews pada 4Q25 meningkat sebanyak 10.2% tahun ke tahun (y-o-y) disebabkan peningkatan pertumbuhan jualan kedai yang sama dan penambahan kedai baharu.

“Kami mendapati pertumbuhan pendapatannya sangat mengagumkan, memandangkan risiko pertumbuhan pendapatan yang lemah daripada pengguna memindahkan perbelanjaan mereka ke kedai runcit seperti 99 SpeedMart dan Lotus's yang membawa produk di bawah program MyKasih, yang bukan sebahagian daripada kedai serbaneka.”

MyNews menyaksikan penambahan bersih empat kedai pada 4Q25, membawa penambahan bersih FY25 ke 63 kedai, jauh di bawah sasarannya untuk membuka kira-kira 100 kedai pada FY25.

“Kami fikir ia akan dapat membuka kira-kira 60 kedai baru bersih di FY26, yang akan membantu meningkatkan pendapatan lebih jauh pada FY26,” kata CGSI Research.

Bagi keuntungan bersih terasnya pada 4Q25, myNews melaporkan lonjakan 40.1% tahun ke RM3.8 juta, menjadikan keuntungan bersih teras FY25 kepada RM17.8 juta.

Walaupun keuntungan bersih teras FY25 hampir dua kali ganda daripada FY24, CGSI Research mengatakan ia berada di bawah jangkaan pada 90% daripada anggaran FY25. Berbanding dengan ramalan konsensus Bloomberg, keuntungan bersih teras pada FY25 berada pada 93%.

Penurunan pendapatan berpunca daripada pendapatan yang lebih rendah daripada yang dijangkakan pada 98% daripada jangkaan CGSI Research, yang membawa kepada pendapatan yang lebih rendah daripada yang dijangkakan kerana kesan leveraj yang kuat.

“Walau bagaimanapun, kami percaya pendapatan teras myNews akan memenuhi jangkaan FY26 kami, semakin meningkat untuk melepasi paras tertinggi pra-COVID-19 sebanyak RM24 juta dan membawa kepada penarafan semula harga sahamnya berikutan permintaan pengguna yang kukuh dan pertumbuhan pelancongan yang kukuh.

“Untuk tahun 2026, pasukan ekonomi CGSI Research menjangkakan pertumbuhan penggunaan swasta di Malaysia meningkat 4.8% tahun ke tahun.”

Melihat ke hadapan, rumah penyelidikan tetap optimis di MyNews kerana ia mengekalkan panggilan “tambah” pada stok tidak berubah.

Harga sasaran RM1 sesaham juga dikekalkan kerana CGSI Research positif terhadap trajektori pemulihan pendapatan MyNews, meramalkan kadar pertumbuhan tahunan yang ditambah dengan keuntungan bersih teras FY24 hingga FY27.

Saham ditutup pada 55 sen satu saham pada 2 Jan.

“Oleh kerana pelabur menghargai kemampanan pemulihan pendapatan dan kemungkinan perubahan CU, penilaian MyNews, yang pada masa ini sangat didiskonkan pada nisbah harga-ke-pendapatan 2026 sebanyak 12.2 kali berbanding 17 hingga 23 kali ganda, harus bernilai semula dengan penghantaran pendapatan yang lebih kuat, menurut pandangan kami.

“Risiko kelemahan termasuk peningkatan mendadak dalam kos operasi dan pembaziran yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan,” katanya.