Tahun yang stabil untuk syarikat insurans

PETALING JAYA: Sektor insurans Malaysia dijangka kekal berdaya tahan, disokong oleh jangkaan premium yang stabil dan kos tuntutan terkawal.

Penganalisis mengatakan bahawa mereka memerhatikan dengan teliti bagaimana syarikat insurans menguruskan inflasi perubatan dan kecukupan modal sambil menavigasi persekitaran pengawalseliaan yang semakin kompleks.

MBSB Research, dalam nota baru-baru ini, mengatakan walaupun terdapat masalah jangka pendek, ia optimis mengenai pertumbuhan sektor ini.

“Dari perspektif asas, angin belakang sektor insurans melebihi hadapan.

“Kami tetap optimis untuk memulihkan pertumbuhan bagi segmen umum dan kehidupan/keluarga, meningkatkan kawalan ke atas inflasi tuntutan perubatan, dan peningkatan prospek dividen kerana syarikat insurans meringankan ketakutan kita terhadap modal,” kata rumah penyelidikan itu.

“Ini sepatutnya mengimbangi pulangan pelaburan yang sederhana, tekanan margin daripada insurans semula dan kos tuntutan, serta caj pelaksanaan cukai jualan dan perkhidmatan.

“Malangnya, kerentanan sektor itu terhadap masalah pengawalseliaan dan aliran berita negatif juga boleh memberikan jumlah besar yang cukup,” tambahnya.

Rumah penyelidikan mengekalkan panggilan sektor yang “positif”, mengenal pasti Allianz Malaysia Bhd dan Syarikat Takaful Malaysia Bhd (STMB) sebagai pilihan utama dengan penilaian “beli” dan harga sasaran masing-masing RM23.34 dan RM3.70.

MBSB Research juga menunjukkan risiko penurunan, termasuk pertumbuhan ekonomi yang lemah yang mempengaruhi penjanaan premium, cuaca ekstrem yang melambung kos insurans semula, dan potensi kekurangan dalam langkah-langkah inflasi penjagaan kesihatan yang memaksa campur tangan selanjutnya oleh Bank Negara Malaysia.

Rumah penyelidikan menyatakan bahawa penilaian dalam sektor ini tetap menarik berbanding rakan sebaya serantau, sementara hasil dividen tetap kukuh, melayari dalam julat pertengahan satu digit.

“Ketakutan mengenai pelaksanaan keperluan Rangka Kerja Modal Berasaskan Risiko 2 dan kesannya terhadap modal telah ditemui oleh syarikat insurans,” kata MBSB Research, walaupun ia memberi amaran bahawa kecenderungan peraturan, terutama mengenai prestasi penjagaan kesihatan, boleh menyekat potensi peningkatan.

Rumah penyelidikan berkata pertumbuhan premium bertulis kasar insurans umum (GWP) dijangka kekal sihat, disokong oleh pengembangan Keluaran Dalam Negara Kasar Malaysia (KDNK) yang kukuh untuk tahun ini.

Sebaliknya, syarikat insurans dengan pendedahan yang ketara terhadap kenderaan baru mungkin menghadapi angin berhadapan kerana jumlah nilai yang diinsuranskan pada masa ini lebih rendah.

Insurans hayat, terutamanya produk berkaitan pelaburan, juga dijangka mendapat manfaat daripada pemulihan pasaran.

MBSB Research menekankan bahawa insurans perubatan dan kesihatan/takaful telah lembut kerana beberapa syarikat insurans mencapai kemajuan dalam mengurangkan inflasi tuntutan, dengan pembaharuan berterusan termasuk produk insurans perubatan/kesihatan asas dan model pembayaran kumpulan berkaitan diagnosis meningkatkan prospek jangka panjang.

Ia berkata insurans umum, terutamanya insurans kebakaran yang digunakan sebagai proksi untuk perlindungan banjir, mungkin menyaksikan tekanan daripada kejadian bencana yang semakin meningkat.

Ia berkata LPI Capital Bhd boleh menjadi yang paling teruk terjejas, memandangkan perlindungan umum 100% dan pendedahan premium kebakaran yang tinggi pada 40% daripada jumlah GWP.

STMB agak terjejas, memandangkan pendedahan premium api yang baik sebanyak 24%, manakala Allianz paling kurang terjejas, kerana pendedahan premium api sekitar 12%.

Sementara itu, TA Research mengulangi pendiriannya yang “berat badan berlebihan” terhadap sektor insurans, disokong oleh pendapatan yang berdaya tahan dan hasil dividen yang menarik kira-kira 5.5% untuk tahun ini.

“Tiga petunjuk utama yang berpotensi mempengaruhi pendapatan sektor dan prestasi harga saham tahun ini adalah perniagaan umum yang berdaya tahan, nisbah kerugian kesihatan dan inflasi perubatan, dan segmen perjalanan yang semakin meningkat,” kata rumah penyelidik itu.

Ia menyatakan bahawa segmen insurans umum bersedia untuk pengembangan berterusan, sejajar dengan pertumbuhan KDNK negara.

“Mengelakkan sebarang keadaan yang tidak dijangka atau peristiwa luar biasa, keuntungan penjamin industri dijangka kekal berdaya tahan, disokong oleh disiplin kos yang lebih kuat dan pendapatan pelaburan yang stabil,” katanya.

TA Research juga positif mengenai prospek segmen kehidupan, disokong oleh kadar penembusan industri yang agak rendah, dengan hanya dua daripada lima rakyat Malaysia yang kini memegang perlindungan nyawa.

Mengenai segmen perjalanan, ia berkata: “Kami menjangkakan permintaan yang lebih kuat untuk insurans perjalanan kerana kempen Visit Malaysia 2026 dijangka secara tidak langsung mendorong penggunaan produk perlindungan perjalanan yang lebih tinggi.

“Prospek perjalanan udara juga kekal kukuh, dengan pasaran perjalanan udara Asia dijangka berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan sebanyak lima tahun sebanyak 8% hingga 11%.”