Memperluas sektor tenaga boleh diperbaharui siap untuk menggantung Wasco Greenergy

PETALING JAYA: Wasco Greenergy Bhd melampaui prestasi pada tahun kewangan suku keempat 2025 (4Q25), melebihi jangkaan tahun kewangan 2025 (FY25) penganalisis.

Penyelidikan Bank Pelaburan Maybank (Maybank IB) berkata: “Keuntungan bersih teras syarikat sebanyak RM10 juta membawa pendapatan teras FY25 kepada RM29.3 juta, mencerminkan kenaikan 27% tahun ke tahun (tahun ke tahun).”

Menurut Maybank IB, bahagian tenaga boleh diperbaharui Wasco Bhd mempunyai jangkaan yang optimis kerana varians asas margin keuntungan kasar yang lebih kuat daripada yang dijangkakan sebanyak 29.2% pada FY25, disebabkan oleh pengurusan kos yang lebih baik dan peningkatan kecekapan.

Rumah penyelidikan itu juga berkata buku pesanan tertunggak Wasco Greenergy berjumlah RM241.3 juta pada akhir tempoh kewangan Disember 2025.

“Ini akan memberikan keterlihatan pendapatan dan pendapatan jangka pendek dan kami menjangkakan lebih daripada 90% (RM223 juta) daripada jumlah ini akan diiktiraf pada FY26, meminimumkan risiko penurunan terhadap ramalan kami,” katanya.

Maybank IB menyatakan bahawa dengan dagangan Wasco Greenergy pada nisbah harga ke pendapatan FY26 sebanyak 10.6 ganda, pelabur mendapat pendedahan langsung kepada sektor tenaga boleh diperbaharui yang berkembang.

“Bajet 2026 juga telah mengumumkan rancangan untuk memperkenalkan kuota 300 megawatt lagi untuk projek bio-tenaga dan hidro di bawah Fit2.0,” tambah Maybank IB.

Ia menunjukkan bahawa pembangunan itu dapat meningkatkan lagi pasaran keseluruhan Wasco Greenergy yang boleh ditangani untuk projek kejuruteraan biojisim, perolehan, pembinaan, dan pentauliahan.

Wasco Greenergy kini mengetuai pasaran penjana turbin wap, dengan bahagian 17% di Malaysia dan 22% di Indonesia.

Syarikat ini juga merupakan pemain kedua terbesar dalam pasaran dandang biojisim Malaysia, memenangi bahagian pasaran sebanyak 14%.

Di Malaysia, pasaran dandang biojisim dan turbin wap dijangka berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan sebanyak 9% dan 8.1%, masing-masing, dari 2024 hingga 2029, menurut rumah penyelidikan.

Didorong oleh kilang minyak sawit dan kilang yang menggunakan penyelesaian hijau untuk memenuhi sasaran dekarbonisasi, Maybank IB berkata ini dijangka mempercepat dekarbonisasi di sektor minyak sawit Malaysia dan Indonesia.

Sebaliknya, Maybank IB menyerlahkan potensi peningkatan Wasco Greenergy, dengan menyebut pengiktirafan projek yang lebih cepat daripada yang dijangkakan dan penyiapan saluran paip aset tenaga boleh diperbaharui yang dipercepat.

Walau bagaimanapun, rumah penyelidikan menunjukkan potensi risiko pelaksanaan kelewatan projek yang boleh menjejaskan masa pengiktirafan, dan lebih rendah daripada yang dijangkakan pengisian buku pesanan.

Selain itu, Maybank IB menyerlahkan pelarasan minimum kurang daripada 1% kepada ramalan pendapatan Wasco Greenergy FY26 hingga FY27, sehingga memperkenalkan anggaran FY28.

“Pertumbuhan pendapatan sesaham kami dalam FY26 hingga FY27 disokong oleh peningkatan dalam dandang biojisim melalui tumpahan daripada pembida FiT yang berjaya dan usaha industri berterusan ke arah dekarbonisasi yang akan mendorong pengisian buku pesanan,” jelas Maybank IB.

Sebaliknya, Wasco Greenergy mengisytiharkan dividen sesaham dua sen, melampaui ramalan Maybank IB sebanyak 1.4 sen pada nisbah pembayaran 30%

Walau bagaimanapun, Maybank IB mengekalkan andaian nisbah pembayaran 30% pada FY26 hingga FY28, berpegang teguh pada pendiriannya yang konservatif. Maybank IB mengesahkan semula panggilan “beli” kepada Wasco Greenergy, mengekalkan harga sasaran 85 sen berdasarkan pendapatan sesaham FY26.