TM berkemungkinan kekal terikat dengan perjanjian DNB lebih lama

PETALING JAYA: Telekom Malaysia (TM) mungkin tetap terikat dengan perjanjian dengan Digital Nasional Bhd (DNB) selama setahun tambahan, dengan kehilangan kapasiti prabayar RM127 juta, kata RHB Research.

“Dalam senario terburuk, TM mungkin perlu meneruskan perjanjian sedia ada dengan DNB untuk tahun lagi (tahun kewangan 2027) dengan Januari 2028 menjadi tarikh berhenti panjang bagi pencari akses untuk ditamatkan.

“RM127 juta dalam kapasiti prabayar yang tidak digunakan untuk DNB perlu ditinggalkan,” tambahnya.

Selain itu, RHB Research mengatakan bahawa perjanjian rangkaian teras berbilang operator 5G dengan U Mobile harus menghasilkan penjimatan kos langsung yang baik untuk TM, selain mengakses rangkaian mandiri 5G yang lebih baru, berikutan lonjakan FY25 kerana peralihan kepada pembayaran akses 5G tetap.

“TM berkata ia telah mematuhi sepenuhnya peruntukan undang-undang dan syarat yang mengawal penamatan perjanjian akses borong (AA) dengan DNB, yang membolehkan pencari akses menamatkan perjanjian dalam tempoh 30 hari dari pelepasan tawaran akses rujukan oleh penyedia akses lain,” kata RHB Research.

Sebelum laporan baru-baru ini, TM berkata, “Keputusan ini dibuat berikutan analisis menyeluruh mengenai semua hak dan kewajipan undang-undang mengikut AA.

“AA menyediakan mekanisme untuk menyelesaikan sebarang perbezaan tafsiran antara pihak-pihak, dan TM akan meneruskan proses yang sesuai di bawah perjanjian itu,” kata TM.

Syarikat telekomunikasi (telco) menyatakan bahawa keutamaannya tetap untuk memastikan perkhidmatan tanpa gangguan kepada pelanggan sambil menguruskan peralihan ini secara berperingkat dan teratur.

Walau bagaimanapun, DNB telah menolak notis TM untuk menamatkan perjanjian 5G, dengan menyatakan bahawa kontrak jangka panjang masih sah dan boleh dikuatkuasakan.

DNB menjelaskan perjanjian itu berlaku sehingga Oktober 2032 dan mengandungi syarat-syarat khusus yang mengawal penamatan awal, oleh itu menjelaskan bahawa TM tidak menggunakan haknya untuk penamatan awal selaras dengan syarat-syarat tersebut.

Sementara itu, RHB Research telah menyatakan bahawa teleco bersedia untuk prospek pendapatan yang lebih kukuh dari FY27, dipersetujui dengan penjimatan kos daripada skim pemisahan sukarela, peningkatan sumbangan pusat data dan pertumbuhan yang stabil di seluruh segmen jalur lebar teras dan borong.

Rumah penyelidikan berkata utama TM dijangka kekal stabil, manakala segmen perniagaan ke-pengguna dan Unifi cenderung menyaksikan pertumbuhan satu digit yang rendah.

Terutama, 50% pelanggan Unifi melanggan rancangan berkumpul.

Di segmen borong kumpulan itu, TM Global berada dalam kedudukan untuk mengekalkan kadar pertumbuhan sekitar 8%, disebabkan oleh pemacu struktur dan kapasiti kabel sub-laut tambahan yang akan datang.

Sementara itu, segmen perusahaan TM, prospek TM One semakin meningkat, berikutan peralihan kepimpinan dan berakhirnya penurunan harga kontrak yang ketara.

RHB Research terus menilai penyedia jalur lebar sebagai pilihan utama sektor, sebagai trend kumpulan menuju pertumbuhan pada FY27.

Oleh kerana asas yang kuat, rumah penyelidikan mengangkat ramalan keuntungan FY27-FY28 kumpulan itu.

“Ramalan FY26 kami diselaraskan sedikit tetapi kami menaikkan pendapatan teras FY27-FY28 sebanyak 1% dan 9%, terutamanya untuk mengambil kira kos pembiayaan yang lebih rendah, penjimatan kos tenaga kerja, dan pertumbuhan perusahaan yang lebih kuat,” jelasnya.

Rumah penyelidikan juga menaikkan dividen yang diharapkan setiap saham, mencerminkan pengurusan modal yang lebih kuat.

“TM berhasrat untuk mengembangkan dividen secara progresif dengan dividen khas untuk menambah pembayaran biasa,” katanya.

Nisbah pembayaran dividen yang disemak semula kumpulan yang merangkumi pembayaran minimum yang menawarkan kepastian dividen masih dalam pertimbangan.

RHB Research menekankan bahawa TM berhasrat untuk menaikkan lembaran imbangannya (hutang bersih/ebitda pada paras terendah 0.4 kali ganda) bagi membiayai capex yang bergerak ke hadapan.

Sementara itu, aliran tunai operasi yang kuat akan memudahkan pembayaran dividen.