Kontrak baru untuk meningkatkan pendapatan T7 Global

PETALING JAYA: Kontrak penyelenggaraan, pembinaan dan pengubahsuaian (MCM) yang baru dilindungi oleh T7 Global Bhd dijangka mengukuhkan pendapatan kumpulan pada tahun kewangan 2026 (FY26), selaras dengan rancangan pihak pengurusan untuk meningkatkan aliran tunai dan mengurangkan gear bersih.

“Syarikat itu menyasarkan untuk mengurangkan tahap gearingnya kepada kira-kira dua kali menjelang akhir tahun 2026, yang secara beransur-ansur akan mengurangkan kos kewangan dari masa ke masa,” kata BIMB Research.

T7 Global mencatatkan kenaikan kos kewangan yang ketara pada tahun 2025, didorong oleh pinjaman untuk membiayai penyediaan aset dan menyokong modal kerja untuk kontrak MCM baru.

Sehingga akhir 2025, kedudukan gear bersih kumpulan itu meningkat tiga kali ganda, dengan hutang bersih sebanyak RM1.5 bilion, kata rumah penyelidik itu.

Melangkah ke hadapan, BIMB Research menyatakan bahawa kumpulan itu cenderung mengutamakan kerja berasaskan perkhidmatan seperti MCM, projek penyambungan dan pentauliahan (HUC) dan penyahaktifan, berbanding dengan projek intensif modal.

Ia menambah bahawa buku pesanan T7 Global kekal kukuh pada RM3.8 bilion, dan disokong secara positif oleh kontrak jangka panjang dalam unit pengeluaran luar pesisir mudah alih, MCM dan ruang penyahaktifan.

Pada masa ini, buku tender kumpulan itu berjumlah sekitar RM7 bilion, termasuk tiga pajakan dan piagam projek aset luar pesisir terapung.

Di seluruh segmen tenaganya, T7 Global telah menyaksikan pertumbuhan pendapatan, didorong terutamanya oleh aktiviti penyambungan dan pengabaian telaga (P&A) yang lebih tinggi, serta kerja penyahaktifan kemudahan untuk syarikat minyak dan gas hulu Malaysia Hibiscus Petroleum.

Rumah penyelidikan berkata aktiviti P&A meningkatkan pendapatan sebanyak 127% tahun ke tahun (tahun ke tahun) kepada RM183 juta.

“Terutama, syarikat itu menyelesaikan P&A sebanyak 32 telaga daripada sejumlah 60 telaga yang disiapkan di seluruh industri, mewakili bahagian pasaran 50%.

“Di samping itu, permulaan kontrak MCM menyumbang kepada pertumbuhan pendapatan, walaupun pada kadar perlahan sebanyak 35% tahun ke RM222 juta.”

Ia mengatakan penyelenggaraan luar pesisir kekal sebagai penyumbang terbesar kepada segmen ini, membentuk kira-kira 40% daripada pendapatan.

Melihat ke depan, rumah penyelidikan berkata FY26 T7 Global harus menjadi tahun yang lebih kuat kerana projek luar pesisir utama bergerak ke fasa pelaksanaan yang lebih aktif, terutamanya dalam skop MCM.

Petroliam Nasional Bhd (PETRONAS) juga dijangka mengalihkan perbelanjaan hulu ke Semenanjung Malaysia, sebahagiannya disebabkan oleh ketidakpastian di Sarawak.

“Ini akan memberi manfaat kepada T7 Global, terutamanya di bawah pakej C1 HUC, yang sebelum ini terjejas oleh kelewatan perbelanjaan modal PETRONAS,” katanya.

Keuntungan bersih FY25 kumpulan meningkat sebanyak 8.5% setahun sederhana kepada RM46.8 juta, sebahagian besarnya disebabkan oleh prestasi yang lebih kuat dari segmen tenaganya.

“Walau bagaimanapun, pertumbuhan asas keseluruhan sebahagiannya diimbangi oleh prestasi yang lebih lemah dalam segmen penyelesaian industri, terutamanya disebabkan oleh kelewatan dalam projek sistem pengendalian bagasi Lapangan Terbang Antarabangsa Kuala Lumpur, dan kos kewangan yang lebih tinggi disebabkan oleh penurunan pinjaman untuk menyokong kontrak MCM baharu,” tambahnya.

Sementara itu, pendapatan melonjak kepada RM554 juta, menandakan kenaikan 52% tahun ke tahun.

BIMB Research mengekalkan panggilan “beli” dengan harga sasaran 40 sen, menekankan bahawa penilaian semasa tidak memerlukan, memandangkan keterlihatan pendapatannya dan peningkatan jejak operasi.