Ketegangan geopolitik mengekalkan pasaran dalam keadaan tidak lama buat masa ini

PETALING JAYA: Ketidakpastian berterusan di bahagian geopolitik akan meletakkan pasaran dalam keadaan tidak lama buat masa ini, dengan beruang tidak teragak-agak untuk memulihkan taringnya dengan penjualan dramatik yang dilihat di pasaran saham serantau yang lain.

Bagi Malaysia, FBM KLCI pada umumnya berjaya menyerap sebahagian besar turun naik ini sejak konflik itu meletus — dengan hanya satu hari kerugian mendadak Isnin lalu, di mana indeks penanda aras mencatatkan kerugian dalam hari terbesar sebanyak 2.55% sejak perang bermula.

Rakan pengurusan SPI Asset Management Stephen Innes berkata pergerakan harga minyak dilihat mempengaruhi turun naik pasaran buat masa ini.

“Sentimen risiko bertahan buat masa ini, tetapi pasaran secara berkesan berdagang dengan minyak sebagai stereng untuk harga aset yang lebih luas.

“Selagi minyak mentah kekal dalam julat AS$85 hingga AS$90 setong, ekuiti masih boleh bergantung pada idea bahawa konflik itu terkawal.

“Titik tekanan sebenar muncul jika minyak melebihi AS$90 dan mula melayap ke arah AS $100, terutamanya jika ia kekal di sana selama satu atau dua bulan,” kata Innes kepada StarBiz.

“Pada peringkat itu, kos tenaga mula dimasukkan secara langsung kepada jangkaan inflasi dan hasil bon, sehingga mengetatkan keadaan kewangan,” tambahnya.

“Lebih-lebih lagi, pasaran biasanya dapat menyerap lonjakan minyak yang singkat, tetapi pergerakan yang berterusan dan panjang ke arah minyak mentah AS $100 cenderung menjadi penghalang bagi kedua-dua saham dan bon.”

Pengurus portfolio Tradeview Capital, Ng Tzyy Loon berkata beberapa turun naik dalam jangka masa terdekat diharapkan dari konflik yang berterusan di Timur Tengah, dan apa yang perlu diperhatikan dengan teliti adalah kemungkinan konflik ini berkembang menjadi peristiwa utama - seperti jika perang berkembang di luar Timur Tengah.

“Ini boleh menyebabkan lonjakan harga minyak global, mungkin dari penutupan Selat Hormuz.

“Kami percaya bon boleh berfungsi sebagai aset selamat utama bagi sesetengah pelabur - namun, pergerakan bon mungkin terjejas oleh peningkatan ketidakpastian di sekitar laluan kadar faedah di bawah kerusi Rizab Persekutuan AS yang masuk,” kata Ng kepada StarBiz.

Sementara itu, reaksi emas yang diredam telah mengejutkan beberapa pelabur, dan Innes mengatakan pergerakan ini berkait rapat dengan persekitaran makro kerana emas diperdagangkan pada “tahap yang agak tinggi”.

“Logam ini kurang diperdagangkan sebagai lindung nilai geopolitik tulen dan lebih sebagai fungsi dolar AS dan hasil sebenar.

“Lonjakan minyak telah mendorong jangkaan inflasi lebih tinggi dan mendorong hasil AS naik, sementara dolar tetap kukuh, gabungan yang cenderung menyekat kenaikan emas dalam jangka pendek,” kata Innes.

“Pelabur juga telah berkumpul ke Sekuriti Perbendaharaan Inflasi yang dilindungi, yang menawarkan lindung nilai inflasi langsung dengan hasil.

“Beberapa episod kemalangan kilat baru-baru ini dalam emas juga mengingatkan pedagang bahawa semasa tempoh tekanan, logam itu boleh dijual untuk meningkatkan kecairan dan menampung panggilan margin dalam aset lain.

“Tambahan pula, dalam jangka sederhana tawaran struktur daripada bank pusat dan kepelbagaian rizab tetap menyokong, tetapi dalam jangka masa terdekat emas masih ditarik oleh dolar dan hasil sebenar dan bukannya semata-mata oleh geopolitik,” tambahnya.