Buku permainan ekonomi mengejutkan minyak Malaysia

Ekonomi global kini menghadapi lonjakan harga minyak yang teruk.

Keupayaan yang melampau ini sangat didorong oleh konflik ketenteraan geopolitik yang dipergiat antara Amerika Syarikat dan Iran, menghidupkan kembali kenangan mengenai kejutan bekalan tenaga gaya 1970-an yang menyebabkan gangguan ekonomi yang meluas dan risiko stagflasi.

Agensi Tenaga Antarabangsa menyebutnya sebagai ancaman keselamatan tenaga terbesar dalam sejarah, kerana intensitasnya jauh lebih besar berbanding dengan dua kejutan minyak (1973 hingga 1974 dan 1978 hingga 1979) dan perang Rusia-Ukraine 2022.

Dalam kedua-dua krisis minyak 1970-an, dunia kehilangan lima juta tong minyak sehari (bpd), sementara perang Ukraine telah mengakibatkan kehilangan keseluruhan 75 bilion meter padu gas, atau kira-kira 628 bilion tong.

Dalam konflik Timur Tengah semasa, dunia kehilangan kira-kira 13 juta bpd dan sejumlah 100 bilion meter padu gas.

Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) telah memberi amaran bahawa konflik yang berlarutan di Timur Tengah, kenaikan harga minyak dan gangguan rantaian bekalan akan membawa kesan ekonomi yang besar.

Dengan mengandaikan perang yang agak pendek, IMF menjangkakan pertumbuhan global sebanyak 3.1% pada tahun 2026 (dianggarkan 3.4% pada tahun 2025).

Di bawah senario konflik yang lebih teruk yang lebih lama, di mana harga minyak dan gas asli meningkat 100% hingga 200% berbanding Januari 2026 dan kekal pada tahap itu hingga 2027, pertumbuhan ekonomi global akan mencapai hanya 2% pada tahun 2026.

Pertumbuhan ekonomi di bawah 2% akan berjumlah “panggilan dekat untuk kemelesetan global”, yang hanya berlaku empat kali sejak tahun 1980.

Walaupun dengan penyelesaian cepat untuk perang, pemulihan penuh kemudahan dan bekalan minyak diunjurkan memakan masa berbulan-bulan hingga lebih dari setahun, harga minyak yang tinggi dan kekurangan bekalan dapat kekal untuk beberapa waktu, dengan “parut ekonomi” yang ketara dijangka berlangsung sepanjang tahun.

Kerajaan di seluruh dunia menulis semula buku permainan ekonomi mereka dengan pantas, melaksanakan inisiatif dan langkah-langkah untuk mengurangkan permintaan bahan api, melindungi pengguna dan perniagaan, terutamanya perusahaan mikro, kecil dan sederhana (MSME).

Langkah-langkah tersebut terdiri daripada penjimatan dalam perbelanjaan awam kerana ketegangan belanjawan kerajaan, kerja dari rumah, had harga yang mandat, subsidi yang disasarkan, pelepasan cukai bahan api, catuan bahan api atau sekatan penggunaan serta menggalakkan langkah-langkah penjimatan tenaga, termasuk mempercepat inisiatif hijau.

Malaysia kini beroperasi dalam keadaan krisis, dengan kerajaan mengadakan mesyuarat mingguan (kadang-kadang setiap dua hari) Majlis Tindakan Ekonomi Kebangsaan, untuk membincangkan langkah-langkah jangka pendek dan sederhana yang mendesak, menetapkan keutamaan dalam bekalan keperluan tahap kritikal.

Rakyat Malaysia diingatkan untuk bersiap sedia menghadapi “gelombang kedua” krisis, beralih daripada kejutan harga bahan bakar awal kepada gangguan rantaian bekalan yang lebih luas yang mempengaruhi pengeluaran dan kenaikan harga keperluan harian.

Titik kesakitan tekanan dijangka muncul pada suku kedua tahun kewangan 2026.

Kerajaan memberi tumpuan kepada tiga strategi utama.

Pertama, memastikan bekalan keperluan asas tanpa gangguan seperti makanan (ayam, telur, nasi dan sayur-sayuran), bahan bakar dan ubat. Kedua, memanjangkan bekalan kami, termasuk bahan api bersubsidi melalui pengurusan permintaan yang berhati-hati.

Ini memerlukan pengukuhan kawalan dan penguatkuasaan yang dipergiatkan di seluruh negara untuk mencegah kebocoran subsidi bahan api dan penyeludupan.

Ketiga, mengurangkan kesan kejutan minyak dan gangguan rantaian bekalan (kekurangan bahan mentah dan peningkatan harga input) terhadap perniagaan.

Subsidi bahan api yang disasarkan kini melindungi individu dan isi rumah daripada kenaikan harga minyak global.

Terutama, 80% hingga 85% individu dan perniagaan berlindung di bawah Budi Diesel dan Sistem Kawalan Diesel Bersubsidi.

Adalah penting untuk melakukannya dengan betul, dan masa untuk tindakan tegas sudah tiba. Buku permainan ekonomi kejutan minyak Malaysia mesti mencerminkan perubahan pemikiran dasar yang lebih luas dalam jangka sederhana, iaitu jauh daripada sokongan yang agak “komprehensif dan berbeza” ke arah intervensi yang lebih selektif dan berfokus pada daya tahan, yang menyasarkan sektor dan isi rumah yang paling terjejas dan rentan.

Menangani kejutan bekalan yang disebabkan oleh minyak memerlukan penentukuran dasar yang teliti untuk mengelakkan memburukkan lagi kesan ekonomi, kerana rangsangan luas dapat menyebabkan parut ekonomi jangka panjang dan inflasi berterusan.

Mengimbangi perlindungan pengguna dan perniagaan segera dengan keperluan penyesuaian ekonomi terhadap harga yang tinggi memerlukan pendekatan pelbagai aspek.

Sumber alternatif melalui rundingan diplomatik dan strategik secara aktif dilaksanakan oleh kerajaan untuk mendapatkan bekalan tambahan input kritikal untuk menyokong pembuatan, pembungkusan, produk penjagaan kesihatan dan pertanian.

Ini termasuk naftha dan resin, helium, ammonia, etilena, dan batu fosfat, yang penting untuk pengeluaran baja.

Negara-negara yang terlibat dalam bentuk rundingan “perdagangan barter” ini adalah China dan Australia, dan kerajaan dan Petroliam Nasional Bhd atau PETRONAS juga mencari jangkauan kepada pembekal tenaga dari negara ketiga seperti Kanada, Afrika Selatan, Amerika Latin dan Balkan.

Langkah-langkah pelonggaran ketegangan aliran tunai dan kemudahan pembiayaan telah dilaksanakan untuk mengurangkan beban kewangan PKS.

Ini termasuk jaminan pembiayaan RM5bilion di bawah Syarikat Jaminan Pembiayaan Perniagaan untuk sektor yang disasarkan (pembinaan, pertanian dan agromakanan, logistik dan pengangkutan, dan pelancongan), lanjutan selama 12 bulan untuk peralihan e-invois; dan pelepasan cukai sementara ke atas barangan Malaysia yang diimport semula yang terjejas oleh gangguan rantaian bekalan global.

Bantuan pembayaran balik yang disasarkan yang ditawarkan oleh institusi kewangan amat digalakkan.

Sokongan fiskal yang disasarkan dan berdisiplin semasa berbanding rangsangan luas dianggap sesuai semasa kejutan minyak yang didorong oleh bekalan.

Dengan merangsang permintaan apabila barang langka atau pengeluaran terganggu oleh kekurangan bahan mentah dan harga yang lebih tinggi, perbelanjaan tambahan dapat memperburuk kekurangan bekalan, mendorong harga lebih jauh, dan berisiko memperburuk inflasi tanpa meningkatkan output.

Risiko ini mewujudkan stagflasi, gabungan pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan dan inflasi yang tinggi.

Kerajaan harus menentang “perbelanjaan berlebihan” untuk melindungi pengguna daripada harga tenaga yang tinggi memandangkan ruang fiskal yang terhad.

Subsidi bahan api bertindak sebagai rangsangan tersirat untuk penggunaan dengan menjaga harga bahan api domestik rendah secara buatan.

Subsidi bahan api, walaupun bertujuan untuk mengurangkan perbelanjaan sara hidup, datang dengan kos ekonomi.

Ia bukan sahaja menyebabkan ketidakmampanan fiskal tetapi juga “penggunaan berlebihan” dan memanjangkan pergantungan pada sistem bahan api fosil yang menyebabkan kejutan pada mulanya.

Mengekalkan harga bahan api pada tahap rendah secara buatan melalui subsidi boleh menghalang kecekapan tenaga dan menghentikan penggunaan alternatif yang boleh diperbaharui.

Subsidi bahan api meningkat sepuluh kali ganda kepada RM7 bilion sebulan daripada RM700 juta sebelum kejutan minyak.

Persekitaran harga minyak yang tidak menentu yang masih berkembang menjadikan pengalibrasi semula Bajet 2026 mencabar, bergantung pada senario mengenai skala, intensiti dan tempoh perang dan kejutan minyak.

Harga purata minyak mentah Brent telah meningkat sebanyak 25.5% kepada AS$86.75 bpd pada 20 April 2026 daripada AS$69.14 pada tahun 2025 (anggapan Bajet 2026 sebanyak US$60 hingga US$65 bpd).

Harga minyak yang melambung tinggi pada masa yang sama meregangkan baki fiskal melalui kos subsidi yang tinggi dan meredam pertumbuhan ekonomi, memaksa kerajaan untuk mengurangkan perbelanjaan yang tidak penting atau mengurangkan perbelanjaan pembangunan untuk menguruskan defisit.

Bank Negara Malaysia harus menghadapi kejutan minyak sementara yang didorong oleh bekalan untuk mengelakkan pertumbuhan tersedak tetapi mesti tangkas untuk meningkatkan jangkaan inflasi.

Dasar monetari terbukti tidak berkesan untuk menangani kekangan bekalan.

Menurunkan kadar faedah semasa kejutan minyak untuk menyokong pertumbuhan dan meningkatkan permintaan agregat boleh menyebabkan inflasi “menarik permintaan”, yang menggabungkan tekanan dorongan kos yang ada dari harga tenaga yang lebih tinggi, berisiko meningkatkan inflasi lagi.

Kerajaan mesti memberi tumpuan untuk mengimbangi penghilang rasa sakit ekonomi segera dengan kemampanan fiskal jangka panjang, membelanjakan dengan berhati-hati, mensasarkan sokongan dengan lebih tepat dan membina sistem tenaga yang dapat menahan kejutan ketidakstabilan global di masa depan.

Kami memerlukan dasar yang mampan dan kalis masa depan yang mengurangkan pergantungan bahan api fosil dan mengembangkan sistem tenaga berpusat boleh diperbaharui, menjadikan ekonomi kita lebih stabil, perniagaan dan komuniti kita lebih berdaya tahan dan mengukuhkan penolakan terhadap risiko kejutan minyak masa depan.

Cabarannya bukan sekadar bagaimana menyerap kejutan minyak hari ini, tetapi bagaimana mempersiapkan diri untuk yang seterusnya.

Strategi utama termasuk pelaburan yang dipercepat dalam tenaga boleh diperbaharui (seperti solar, hidro), menggalakkan penggunaan tenaga boleh diperbaharui, kecekapan, dan elektrifikasi pengangkutan, penskalaan kenderaan elektrik (EV), melabur dalam infrastruktur grid, dan mengalihkan proses industri ke arah tenaga boleh diperbaharui.

Perubahan tingkah laku pengguna sangat penting untuk beralih dari penggunaan bahan api yang tinggi kepada kecekapan dan alternatif, memanfaatkan isyarat harga, mempromosikan kenderaan memandu eko, dan meningkatkan infrastruktur untuk alternatif.

Strategi utama termasuk menyapih subsidi bahan api secara beransur-ansur dan menyokong penggunaan EV.

Mereka juga melibatkan perancangan kesesakan lalu lintas yang berkesan di kawasan bandar, seperti melaksanakan harga jam puncak dan menggunakan kecerdasan buatan untuk pengurusan lalu lintas, serta mengoptimumkan tabiat memandu.

Langkah-langkah lain termasuk mengamalkan pembangunan berorientasikan transit dan mengubah penggunaan gas petroleum cecair untuk kecekapan kos dan pelepasan karbon yang lebih rendah.

Meningkatkan pengangkutan awam adalah satu lagi keutamaan, yang bertujuan untuk mengurangkan pergantungan pada kenderaan persendirian melalui pilihan transit yang lebih baik dan lebih berkaitan.

Ini adalah langkah yang baik bagi Kementerian Pengangkutan untuk menyediakan insentif yang ketara untuk meningkatkan penggunaan pengangkutan awam, termasuk diskaun 30% untuk Perkhidmatan Kereta Api Elektrik KTMB dan tiket Ekspres Rakyat Timuran untuk perjalanan Isnin hingga Khamis, selain sokongan berterusan untuk pas perjalanan tanpa had My50.

Walaupun pembaharuan subsidi bahan bakar kerajaan, beralih dari subsidi bahan bakar yang disasarkan, walaupun masih komprehensif, telah memberikan kelonggaran untuk melaksanakan pengurusan permintaan melalui pelarasan kuota penggunaan bahan api, mekanisme ini dapat dipertingkatkan untuk mencapai sasaran subsidi bahan api yang lebih baik.

Mengamalkan pengurangan subsidi bahan api selama tiga tahun secara beransur-ansur dengan memperkenalkan kenaikan biasa dan kecil pada harga bersubsidi, menjadikannya lebih dekat dengan harga pasaran, dengan kitaran tinjauan selama enam bulan.

Akhirnya beralih ke harga pasaran terapung sepenuhnya, dipasangkan dengan bantuan tunai langsung untuk kumpulan yang rentan, memastikan peralihan yang lebih lancar.

Menggunakan pangkalan data yang komprehensif dan pusat seperti Pangkalan Data Utama atau Padu untuk pengenalan yang disasarkan untuk mengenal pasti isi rumah secara tepat berdasarkan tahap pendapatan dan yang memerlukan, menggunakan ujian cara untuk mengecualikan kumpulan pendapatan tinggi.

Memulakan penyingkiran subsidi bahan api secara beransur-ansur dan berperingkat lebih mudah menerima dan kurang mengganggu apabila persekitaran harga minyak rendah dan kurang tidak menentu.

Tempoh yang stabil dan rendah menawarkan “tetingkap” strategik untuk pembaharuan.

Apabila jurang harga antara harga domestik yang disubsidi dan harga pasaran lebih kecil, kenaikan harga secara beransur-ansur dan langkah kecil mengurangkan kejutan kepada pengguna.

Lee Heng Guie adalah pengarah eksekutif Pusat Penyelidikan Sosio-ekonomi. Pandangan yang dinyatakan di sini adalah milik penulis.