Dialog dijangka mendapat keuntungan daripada potensi pemindahan kapasiti tangki ke S-E Asia

PETALING JAYA: Kumpulan Dialog Bhd merupakan benefisiari segera daripada harga minyak yang lebih tinggi dan bekalan minyak asas yang ketat akibat perang yang berterusan di Timur Tengah.

Penyelidikan CGS International (CGSI) berkata dalam laporan bahawa dalam jangka sederhana hingga panjang, ia menjangkakan perniagaan terminal tangki Dialog mendapat manfaat daripada potensi pemindahan kapasiti tangki dari Timur Tengah ke Asia Tenggara.

Rumah penyelidikan menyatakan bahawa harga minyak yang lebih tinggi sejak permulaan perang AS/Israel-Iran pada 28 Februari akan memberi manfaat kepada Dialog dari suku ketiga tahun kewangan yang berakhir pada 30 Jun 2026 (FY26) dan seterusnya, menaikkan ramalan keuntungan bersih teras FY26 hingga FY28 sebanyak 7% hingga 12% di belakang jangkaan keuntungan hulu yang lebih tinggi, kerana ia juga meningkatkan andaian harga mentah Brent.

Walaupun selepas Selat Hormuz dibuka semula, harga minyak mungkin tidak jatuh kembali ke terendah sebelum perang sebanyak AS$60 setong, kerana pelbagai kilang dan negara berusaha untuk mengisi semula inventori minyak mereka, tambahnya.

“Hasil daripada andaian harga minyak yang lebih tinggi, kami menaikkan penilaian bahagian hulu Dialog daripada 11 sen sesaham kepada 27 sen, yang merangkumi sembilan sen tentatif untuk aset hulu masa depannya.”

Di bahagian hiliran, akses berterusan Dialog ke bekalan minyak asas dari kilang gas-ke-cecair Shell di Bintulu telah membolehkannya mendapatkan jumlah penjualan tambahan dari penggerudi luar pesisir, memandangkan kekurangan bekalan global yang timbul akibat perang di Iran.

Ini akan memberi manfaat kepada bahagian produk dan perkhidmatan pakar Dialog, katanya. Dalam jangka panjang, rumah penyelidikan menjangkakan Dialog memanfaatkan peluang semasa untuk berjaya memperluas pangkalan pelanggan globalnya untuk minyak asas.

Ia menyatakan bahawa bahagian kejuruteraan, perolehan, pembinaan, dan pentauliahan Dialog mungkin menghadapi tekanan kos menaik, walaupun Dialog telah mengambil langkah-langkah untuk memesan seberapa banyak peralatan yang diperlukan terlebih dahulu untuk mengurangkan inflasi kos.

“Juga, semua kecuali salah satu projek pembinaan terminal tangki adalah projek dalaman yang tidak muncul dalam penyata kewangan gabungan.”

Sementara itu, CGSI Research berkata ia tidak berpendapat bahawa ia mungkin dalam masa terdekat bagi Pengerang, atau untuk Malaysia secara keseluruhan, berfungsi sebagai hab penyimpanan strategik bagi negara-negara lain.

Namun jika kerajaan mengubah pendiriannya mengenai isu ini pada masa akan datang, pasukan penyelidik percaya Pengerang Dialog akan berada di tempat yang kukuh untuk menjamin perniagaan tersebut, katanya.

Pada pandangan terakhir, Dialog berada pada harga RM2.29. CGSI Research mempunyai harga sasaran RM2.46 ke atasnya.