Meningkatkan keterlihatan pendapatan kepada pelampung Genting

PETALING JAYA: Kenanga Research kekal positif terhadap Genting Malaysia Bhd (GenM), disokong oleh pertumbuhan daripada operasi AS dan pemulihan yang stabil dalam perniagaan teras Malaysia.

Rumah penyelidikan, yang telah mengulangi panggilan “mengatasi prestasi” dengan harga sasaran RM3 yang tidak berubah, berkata ia mengekalkan ramalannya untuk tahun-tahun kewangan yang berakhir pada tahun 2026 dan 2027 (FY26 dan FY27).

Rumah penyelidikan menyatakan bahawa kenaikan akan didorong terutamanya oleh peningkatan Resorts World New York City (RWNYC) dan meningkatkan keterlihatan pendapatan di pasaran utamanya.

Ia menyatakan bahawa pelancaran awal RWNYC kasino perkhidmatan penuh pertama New York, yang dibuka dua bulan lebih awal dari jadual, meletakkan GenM untuk segera menangkap permintaan yang terpaksa untuk permainan langsung di pasaran.

Walaupun berada di antara tiga negeri terkaya di Amerika Syarikat, pendapatan permainan kasar New York menjejaki negara-negara jiran pada separuh produk domestik kasarnya, kata Kenanga Research.

Rumah penyelidikan menunjukkan bahawa banyak pemain New York secara historis telah melakukan perjalanan ke negeri-negeri berdekatan seperti Pennsylvania, New Jersey dan Connecticut untuk penawaran kasino langsung dan RWNYC kini menikmati kelebihan penggerak pertama.

Ia menambah bahawa walaupun tiga lesen kasino perkhidmatan penuh telah dikeluarkan di New York City, ia kini satu-satunya pengendali dengan jejak permainan sedia ada.

“Oleh kerana dua projek lain perlu mendapatkan kelulusan perancangan, mengumpulkan dana, membina premis, merekrut dan melatih kakitangan, RWNYC telah bermula dengan 242 meja langsung dan 2,507 slot dan merancang untuk menggandakan meja dan slot langsung menjelang akhir tahun ini,” kata Kenanga Research.

Ia menambah bahawa pesaing masih menghadapi proses panjang yang melibatkan kelulusan, pembiayaan dan pembinaan.

Rumah penyelidikan mengatakan RWNYC merancang untuk menggandakan kapasiti menjelang akhir tahun. Kumpulan ini menyasarkan 11 juta hingga 15 juta pelawat setiap tahun, memanfaatkan kedekatannya dengan Lapangan Terbang Antarabangsa John F Kennedy dan pangkalan tempatan dan pelancongan yang besar.

Dari segi pengembangan, kumpulan itu melakukan pengembangan sebanyak US $4.5 bilion yang akan menyaksikan ruang permainan dua kali ganda, bilik hotel meningkat daripada 400 kepada hampir 2,000, dan penambahan penting dalam kemudahan hiburan, runcit dan konvensyen menjelang 2029.

“Menjelang FY27, RWNYC sepatutnya dapat menggandakan pendapatan tahunannya sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan kepada AS$200 juta hingga AS$250 juta dan mencapai US $300 juta hingga US $400 juta berbanding FY29 hingga FY30. Oleh itu, aliran tunai RWNYC sepatutnya dapat menyokong hutang AS$1bilion hingga AS$2bilion,” kata rumah penyelidik itu.

Di luar Amerika Syarikat, ia menyatakan bahawa operasi teras GenM menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Resorts World Genting, yang merupakan penyumbang pendapatan utamanya, mendapat manfaat daripada peningkatan kedatangan pelawat, yang meningkat 5% tahun ke tahun pada suku pertama tahun 2026, sebahagiannya didorong oleh Visit Malaysia Tahun 2026.

Di United Kingdom, perubahan peraturan yang membolehkan kasino yang lebih kecil mengembangkan kapasiti mesin dari 20 hingga 80 sejak Julai 2025 dijangka menaikkan pendapatan berbanding FY26 hingga FY27.

Oleh itu, risiko termasuk isu lesen yang berpotensi, nisbah pembayaran yang tidak menguntungkan, perbelanjaan pengguna yang lebih lemah di tengah-tengah inflasi, dan cabaran permainan yang lebih luas dianggap sebagai sektor sensitif sosial.

Seorang penganalisis memberitahu StarBiz bahawa prospek Kenanga Research bergantung pada kemampuan GenM untuk memperoleh keuntungan penggerak awal RWNYC sambil mengekalkan pemulihan dalam operasi serantau.

Ini secara beransur-ansur dapat menutup jurang penilaian kerana pelabur lebih suka menunggu penghantaran pendapatan sebenar, terutama di New York.