Ramalan keuntungan bersih Gold Li akan meningkat berdasarkan pengiktirafan pendapatan daripada projek

PETALING JAYA: Keuntungan bersih Gold Li Holdings Bhd dijangka meningkat kepada RM12.7 juta pada tahun kewangan 2027 (FY27) dan RM14.3 juta pada FY28.

Ini menunjukkan margin bersih masing-masing 13.6% dan 13.3%, kata TA Research.

Unit penyelidikan menganggap kesederhanaan margin untuk mencerminkan peningkatan kos pembangunan dan permulaan projek baharu, iaitu projek bertingkat tinggi pertama Gold Li di Muar.

Secara keseluruhan, ramalan TA Research menyiratkan kadar pertumbuhan tahunan yang digabungkan pendapatan lima tahun dan keuntungan bersih (CAGR) masing-masing sebanyak 25.1% dan 20.5% sepanjang FY23 hingga FY28.

Emas Li dinilai pada 6.7 kali nisbah harga-ke-pendapatan tahunan FY26 (PER) dan 0.6 kali harga pro forma ke nilai buku.

TA Research menilai saham pada 13 sen sesaham, diikat kepada nilai harga ke-buku 0.5 kali FY27, secara meluas sejajar dengan rakan sebaya pemaju bernilai kecil di bawah liputannya.

Sementara itu, tersirat 6.1 kali FY27 PER untuk kaunter juga kelihatan tidak memerlukan.

Gold Li adalah pemaju hartanah yang berpangkalan di Johor yang ingin menaikkan RM15.21 juta daripada pelaksanaan tawaran awam awal (IPO) yang akan datang, dengan harga terbitan ditetapkan pada 13 sen sesaham. Ia dijadualkan disenaraikan di Pasar ACE Bursa Malaysia.

TA Research melihat harga IPO sebagai adil, memandangkan permodalan pasaran kecil Gold Li, pendedahan tempatan dan saluran nilai pembangunan kasar masa depan yang agak sederhana.

Rumah penyelidikan percaya pemangkin penilaian semula mungkin memerlukan daya tarikan penjualan yang lebih kuat, pengisian semula bank tanah yang lebih jelas atau pelaksanaan projek bertingkat tinggi pertama kumpulan yang berjaya.

Pendapatan Gold Li meningkat daripada RM35 juta pada FY23 kepada RM65 juta pada FY25, mewakili CAGR dua tahun sebanyak 36.2%.

Pertumbuhan ini didorong terutamanya oleh pengiktirafan pendapatan yang lebih tinggi daripada projek pembangunan ketika kemajuan pembinaan maju.

Keuntungan selepas cukai juga meningkat daripada RM5.6 juta pada FY23 kepada RM7.8 juta pada FY25, diterjemahkan kepada CAGR dua tahun sebanyak 17.9%. Walau bagaimanapun, keuntungan tidak berkembang pada kadar yang sama dengan pendapatan.

Margin keuntungan kasar menurun daripada 36.1% pada FY23 kepada 30.6% pada FY24 dan 26.5% pada FY25, manakala keuntungan selepas margin cukai sederhana daripada 16.1% pada FY23 kepada 12.1% pada FY25.

Mampatan margin terutama disebabkan oleh margin yang lebih rendah daripada pembangunan yang telah siap, penyumberan luar sementara kerja-kerja pembinaan tertentu akibat kekangan buruh, penulusan tanah sebanyak RM1.3 juta dan sumbangan daripada perkhidmatan pembinaan margin rendah.

Gold Li telah membina kehadiran yang mantap di Muar, Tangkak dan Batu Pahat.