Sebelum BlackRock Menjadi Tidak Boleh Disentuh, Carl Icahn Memberitahu Larry Fink Empayar $4.8 Trilion Dia Melindungi Ketua Pegawai Eksekutif Buruk - Dan Dia Mempunyai Contoh $9 Bilion untuk Membuktikannya

Semasa Persidangan Pelabur Institusi CNBC Delivery Alpha Julai 2015, pelabur aktivis Carl Icahn mengkritik Larry Fink dan BlackRock Inc. (NYSE: BLK) kerana menyokong pengurusan korporat berbanding pemegang saham aktivis.

Icahn ber kata surat tahunan Fink kepada Ketua Pegawai Eksekutif secara efektif merupakan “padang jualan” bagi BlackRock, menggalakkan syarikat mengeluarkan hutang dan meneruskan pengambilalihan di bawah nama perancangan jangka panjang dan bukannya menangani pengurusan yang lemah. Dia berpendapat bahawa pendekatan ini memberi manfaat kepada BlackRock dengan meningkatkan aset di bawah pengurusan sambil melindungi eksekutif yang kurang berprestasi daripada akauntabiliti.

Menggunakan Motorola Solutions Inc. (NYSE: MSI) sebagai contoh, Icahn mengatakan syarikat itu telah kehilangan nilai $9 bilion sebelum aktivis campur tangan. Dia mendakwa BlackRock enggan menyokong kempennya untuk memperbaiki syarikat itu, sambil menambah, “Kami menyelamatkan syarikat itu. Tidak akan mengundi saya.”

Icahn juga berpendapat bahawa pengaruh besar BlackRock, yang menguruskan sekitar $4.8 trilion pada masa itu, membolehkannya melindungi pasukan pengurusan yang kukuh dan bukannya menyokong pembaharuan yang didorong oleh pemegang saham. “... anda menggunakannya untuk melindungi orang-orang ini selagi mereka melakukan apa yang anda mahukan,” kata Icahn.

Walaupun menekankan bahawa dia menghormati Fink secara peribadi, Icahn mengatakan amalan pengundian BlackRock adalah “sangat berbahaya” bagi pasaran modal AS kerana mereka tidak menggalakkan akauntabiliti dan perubahan korporat yang bermakna.

Bagaimana Icahn Membentuk semula Motorola

Masalah Motorola sebahagian besarnya didorong oleh kegagalannya untuk meniru kejayaan telefon bimbit RAZR blockbusternya. Jualan model susulan, termasuk KRZR, kurang daripada jangkaan kerana pesaing seperti Nokia Oyj (NYSE: NOK) dan Samsung Electronics Co Ltd. (OTC: SSNLF) mendapat kedudukan, sementara iPhone pertama Apple Inc. (NASDAQ: A APL) membentuk semula industri mudah alih. Bahagian telefon bimbit syarikat itu mengalami kerugian, menimbulkan kebimbangan pelabur terhadap strategi pengurusan.

Penurunan prestasi mencetuskan kempen pelabur aktivis Carl Icahn, yang meminta perubahan tadbir urus dan langkah-langkah untuk membuka nilai pemegang saham. Icahn melancarkan kempen aktivis selama bertahun-tahun di Motorola bermula pada tahun 2007, pada mulanya mencari pembelian balik saham $12 bilion sebelum meningkat kepada perjuangan proksi untuk kerusi lembaga. Setelah gagal memenangi perwakilan lembaga, dia meningkatkan tekanan melalui surat awam, tuntutan mahkamah yang mencari akses kepada rekod syarikat, dan kritikan terhadap kepimpinan Motorola, sambil menaikkan sahamnya kepada lebih daripada 10%.

Syarikat itu akhirnya bersetuju untuk melantik dua calonnya dan berpecah kepada Motorola Mobility dan Motorola Solutions pada tahun 2011. Akhir tahun itu, Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) Google memperoleh Motorola Mobility dengan harga $12.5 bilion, perjanjian bernilai premium 63%.

Sambungan BlackRock Motorola

Hubungan BlackRock dengan Motorola bermula pada awal tahun 2000-an, ketika ia menjadi salah satu pemegang saham institusi terbesar syarikat. Hubungannya semata-mata sebagai pelabur, dengan BlackRock memegang saham bagi pihak pelanggan dan mengundi mengenai perkara korporat.

Hubungan itu menjadi sangat kelihatan semasa kempen aktivis Carl Icahn 2007-2008, ketika dia menuduh BlackRock menyokong lembaga berkuasa Motorola dan bukannya menyokong pembaharuan yang dicadangkannya. Berikutan perpecahan Motorola pada tahun 2011, BlackRock terus memegang pelaburan dalam syarikat pengganti, termasuk Motorola Solutions.

Apa Seterusnya untuk Motorola?

Pada bulan Jun, Motorola Solutions mengumumkan pemerolehan syarikat teknologi anti- drone D- Fend Solutions ber nilai $1.5 bilion. Perjanjian itu memperluaskan keupayaan keselamatan ruang udara Motorola. D-Fend telah meningkatkan pendapatan tahunannya lebih daripada 50% dalam tempoh tiga tahun yang lalu dan dijangka menjana pendapatan $185 juta pada tahun 2026. Pengambilalihan dijangka ditutup pada suku keempat 2026, tertakluk kepada kelulusan peraturan.

Motorola Solutions dijangka melaporkan pendapatan pada 6 Ogos 2026, dengan penganalisis meramalkan EPS sebanyak $3.77 dan pendapatan $3 bilion, meningkat daripada $2.77 bilion setahun sebelumnya. Saham kini diperdagangkan pada nisbah P/E 32.5x, mencerminkan penilaian premium.

Penafian: Kand ungan ini sebahagiannya dihasilkan dengan bantuan alat AI dan telah dikaji dan diterbitkan oleh editor Benzinga.

Imej melalui Shutterstock