Penghapusan yang lebih rendah untuk mendorong penarafan semula Kredit AEON

PETALING JAYA: Penghapusan yang lebih rendah daripada pinjaman warisan dan mengurangkan kerugian bersekutu dijangka berfungsi sebagai pemangkin penarafan semula jangka pendek utama untuk AEON Credit Service (M) Bhd, menurut CIMB Research.

Rumah penyelidikan berkata AEON Credit kini berada pada titik infleksi dan menjangkakan caj kredit bersihnya semakin normal dari 404 mata asas (bps) pada tahun kewangan yang berakhir pada 28 Februari 2027 (FY27) ke arah 300 bps menjelang FY29.

Berikutan kitaran tiga tahun yang sukar dicirikan oleh penghapusan penghutang yang lebih tinggi, CIMB Research melihat risiko kredit warisan ini mencapai fasa perasa akhir, dengan peningkatan penghapusan pada kadar operasi RM75 juta sebulan dijangka merosot pada separuh kedua FY27, menyokong peningkatan trajektori pendapatan.

Pada masa yang sama, penghijrahan secara beransur-ansur akaun penyusun semula Agensi Kaunseling dan Pengurusan Kredit seharusnya mengakibatkan peruntukan kerugian kredit yang diharapkan yang lebih rendah, kemungkinan mulai FY28 dan seterusnya.

Rumah penyelidikan juga menyebut kerugian bersekutu yang lebih rendah daripada AEON (digital) Bank, digabungkan dengan peningkatan struktur dari transformasi digital yang berterusan, sebagai pemacu utama bagi kumpulan itu.

Sementara itu, RHB Research berkata di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang berterusan dan tekanan inflasi, tidak akan menghairankan jika AEON Credit menggunakan pendekatan yang lebih berhati-hati untuk bergerak ke hadapan.

Untuk suku pertama FY27 (Q27), kumpulan itu mencatatkan keuntungan bersih sebanyak RM95.16 juta, sedikit kehilangan anggaran rumah penyelidikan, akibat kos kredit yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan.

Hasil untuk 1Q27 berjumlah RM647.57 juta, meningkat daripada RM599.92 juta setahun sebelumnya.

RHB Research mengekalkan panggilan “beli” pada harga saham dan sasaran RM6.80, tidak membuat perubahan pada ramalan pendapatan.

“Walaupun kami masih menjangkakan pemulihan pendapatan pada suku yang akan datang kerana kos kredit sederhana, hasil 1Q yang lembut menunjukkan kemungkinan semakan menurun terhadap ramalan FY27 semasa kami,” katanya.

CIMB Research juga mengekalkan penarafan “beli” pada Kredit AEON dan harga sasaran RM6.50, sambil menambah bahawa ia tetap tidak menuntut, diperdagangkan pada 0.9 kali FY27 dan 0.8 kali nilai harga hadapan FY28.