Transkrip Panggilan Pendapatan Bank of America Q2 2026
Bank of America (NYSE: BAC) mengeluarkan keputusan kewangan suku kedua dan menganjurkan panggilan pendapatan pada hari Selasa. Baca transkrip lengkap di bawah.
API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.
Ringkasan
Syarikat Boeing melaporkan peningkatan pendapatan 15% tahun ke tahun kepada $31.6 bilion, dengan pendapatan bersih meningkat 27% kepada $9.1 bilion.
Leveraj operasi syarikat meningkat kepada 6.6% dan nisbah kecekapannya adalah 59%, dengan pulangan ekuiti biasa nyata pada 17%.
Pertumbuhan pendapatan berasaskan luas didorong oleh pendapatan faedah bersih, perbankan pelaburan, yuran pengurusan kekayaan, dan hasil jualan dan perdagangan.
Syarikat itu mengembalikan $8 bilion kepada pelabur melalui dividen dan pembelian semula saham, mengekalkan nisbah Ekuiti Biasa Tier 1 sebanyak 11.2%.
Boeing menyerlahkan pelaburan AI yang berterusan, dengan lebih daripada 300 kes penggunaan AI diluluskan, meningkatkan produktiviti dan perkhidmatan pelanggan.
Prospek ekonomi tetap positif, dengan ramalan pertumbuhan KDNK AS yang dikemas kini sebanyak 2.2% untuk tahun 2026 dan perbelanjaan pengguna yang berterusan yang kuat.
Perbelanjaan operasi meningkat disebabkan pelaburan dalam teknologi dan aktiviti pasaran, tetapi syarikat itu mengekalkan leveraj operasi yang kuat.
Boeing mengulangi panduan pertumbuhan NII sepanjang tahun di hujung atas julat 6 hingga 8%, disokong oleh pertumbuhan pinjaman dan deposit.
Kualiti kredit tetap stabil, dengan disiplin jaminan yang konsisten dan penurunan pendedahan komersil yang dikritik.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Halo dan mengalu-alukan semua orang yang menyertai pengumuman pendapatan Bank of America hari ini. Pada masa ini semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Kemudian, anda akan berpeluang bertanya semasa sesi soalan dan jawapan. Untuk mendaftar untuk bertanya pada bila-bila masa, sila tekan bintang 1 pada papan kekunci telefon anda. Sila ambil perhatian bahawa panggilan ini sedang direkodkan. Kami bersedia jika anda memerlukan sebarang bantuan. Sekarang saya gembira untuk menyerahkan mesyuarat itu kepada Lee McIntyre, Bank of America.
Tolong teruskan.
Lee McIntyre
Terima kasih. Selamat pagi semua orang dan terima kasih kerana menyertai kami untuk membincangkan hasil suku kedua kami dalam hari pendapatan bank yang sibuk. Seperti biasa, keluaran dan persembahan pendapatan disiarkan di bahagian Perhubungan Pelabur di bankofamerica.com dan kami akan merujuk bahan-bahan tersebut semasa panggilan. Sebelum kita memulakan, peringatan cepat bahawa semasa panggilan kami mungkin membuat pernyataan berpandangan ke hadapan dan merujuk kepada langkah-langkah kewangan bukan GAAP. Langkah-langkah ini mencerminkan pandangan semasa pihak pengurusan dan tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian yang digariskan bersama dengan persetujuan GAAP yang berkaitan dalam bahan pendapatan kami dan pemfailan SEC kami di laman web kami. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Brian Moynihan, Ketua Pegawai Eksekutif kami.
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami. Sekali lagi pasukan kami memberikan hasil suku kedua yang kuat, memanjangkan momentum kami dalam beberapa suku yang lalu. Pendapatan kami meningkat 15% tahun ke tahun kepada 31.6 bilion. Pendapatan bersih kami adalah 9.1 bilion, meningkat 27% daripada tahun lepas. EPS kami meningkat 34% kepada $1.21 sesaham. Keputusan kami menunjukkan pertumbuhan organik, leveraj operasi dan peningkatan nisbah kecekapan dalam setiap segmen perniagaan. Di bahagian bawah slaid 2, anda dapat melihat kemajuan berbanding beberapa metrik kewangan utama kami untuk firma.
Untuk suku ini kami memberikan leveraj operasi 6.6% dan nisbah kecekapan kami meningkat kepada 59%. Kami menjana pulangan pada ekuiti bersama nyata sebanyak 17%. Ringkasnya, pertumbuhan organik adalah berasaskan luas dan ditambah dengan leveraj operasi yang diterjemahkan kepada pulangan yang lebih kuat pada kedua-dua ekuiti dan aset. Slaid 3 menunjukkan sumbangan dan pertumbuhan setiap segmen perniagaan. Setiap segmen perniagaan menyumbang kepada pertumbuhan tahun ke tahun kami. Purata deposit dan baki pinjaman terus berkembang disokong oleh penglibatan pelanggan yang sihat.
Hasil dan pendapatan bersih meningkat dalam setiap segmen perniagaan. Setiap segmen menghasilkan leveraj operasi, setiap segmen meningkatkan nisbah kecekapannya dan setiap segmen menunjukkan faedah skalanya. Bersama-sama, hasil tersebut mendorong pulangan yang lebih kuat di seluruh syarikat. Izinkan saya menyentuh beberapa sorotan pendapatan dari slaid empat, bermula dengan pendapatan. Pertumbuhan pendapatan adalah berdasarkan luas yang diketuai oleh perbankan pelaburan NII, yuran pengurusan kekayaan dan pendapatan jualan dan perdagangan.
Pertama, pendapatan faedah bersih. Ia terus berprestasi dengan baik berdasarkan FTE. NII kira-kira $16.2 bilion meningkat 9% berbanding suku kedua tahun lalu. Ini didorong oleh kekuatan pinjaman teras dan francais pengumpulan deposit kami. Ia juga merangkumi pinjaman kami dan perniagaan pasaran global kami dan kesannya. Kami juga telah menambah faedah penetapan semula harga yang berterusan dengan aset hasil yang lebih rendah dan pembayaran balik dana kos yang lebih tinggi. Kedua, perniagaan berasaskan yuran kami memberikan hasil yang luar biasa yang diterjemahkan kepada pertumbuhan pendapatan tanpa faedah 22%.
Pengurusan kekayaan, perbankan pelaburan dan pasaran semuanya mendapat manfaat daripada aktiviti pelanggan yang sihat dan keadaan pasaran modal yang menggalakkan. Merrill dan penasihat bank swasta mendorong pertumbuhan 18% dalam yuran pembrokeran pelaburan. Yuran perbankan pelaburan meningkat 50% tahun ke tahun kepada lebih daripada $2.1 bilion manakala jualan dan perdagangan menjana pendapatan $7.2 bilion meningkat 33%. Ketiga, kami menguruskan kos semasa kami terus melabur dalam francais, jenama kami, orang kami, teknologi kami dan AI kami membolehkan produktiviti.
Kualiti aset juga kekal stabil dan konsisten dengan disiplin underwriting yang kuat telah mencirikan syarikat kami selama bertahun-tahun. Akhirnya, penjanaan modal dan pulangan modal kepada pelabur tetap kuat. Kami mengembalikan $8 bilion kepada anda melalui dividen dan pembelian semula saham pada suku ini. Kami menamatkan suku ini dengan modal Ekuiti Biasa Tier 1 hampir 202 bilion dan nisbah Ekuiti Biasa Tahap 1 11.2%. Latar belakang ekonomi tetap sangat membina seperti yang ditunjukkan oleh slaid 5.
Minggu lalu pasukan penyelidik kami meningkatkan ramalan pertumbuhan KDNK AS 2026 kepada 2.2%. Mereka juga mempunyai pertumbuhan global yang dijangka kekal stabil pada 3.2% pada 2016 dan berkembang menjadi 3.5% pada tahun 2027. Seperti yang dinyatakan pada slaid, perbelanjaan pengguna baru-baru ini berkembang dan terus mengatasi jangkaan kami. Walaupun slaid mencerminkan pertumbuhan 5% dalam perbelanjaan tahun ke tahun untuk separuh pertama, perbelanjaan meningkat pada suku kedua dan kini berjalan pada 6% ditambah perbandingan tahun ke tahun.
Oleh itu, secara keseluruhan ekonomi AS terbukti lebih tahan lama daripada yang dijangkakan, disokong oleh pengguna yang kuat, pelaburan yang didorong oleh AI yang berterusan dan mengurangkan kos tenaga. Walaupun inflasi dan dasar monetari yang lebih ketat tetap menjadi risiko utama. Sebelum saya menyerahkannya kepada Alistair, saya ingin membawa perhatian anda kepada beberapa slaid. Pertama, kami mempunyai slaid digital kami dalam lampiran. Di samping itu, kami menambah slaid di AI di slaid 20 yang menunjukkan bagaimana lebih 200,000 rakan sepasukan kami secara aktif menggunakan keupayaan yang didayakan AI di seluruh syarikat kami.
Ini terdiri daripada alat produktiviti hingga aliran kerja agen yang lebih maju dan sokongan pengekodan. Rakan sekutu kami menghasilkan lebih daripada 400,000 arahan sehari dan pada minggu lalu kami mempunyai lebih daripada 300 kes penggunaan AI yang diluluskan, semuanya mempunyai ekonomi yang baik, di mana 114 adalah kes penggunaan AI generatif langsung. 34 daripada kes tersebut dilaksanakan sepenuhnya dan kami melihat keupayaan baru muncul setiap minggu. Alat ini direka untuk membantu pengurus hubungan pelanggan kami mempersiapkan lebih teliti untuk mesyuarat pelanggan, bank kami mengautomasikan bahan penyelidikan dan persembahan, pemaju kami membuat kod dengan lebih cekap dan semua rakan sepasukan kami meningkatkan produktiviti, konsistensi dan perkhidmatan pelanggan sambil mewujudkan peluang besar di hadapan kami.
Alistair
Terima kasih, Brian. Saya akan mengambil slaid 6 dan mulakan dengan lembaran imbangan di mana anda dapat melihat ia tetap menjadi sumber kekuatan dan kami terus menyokong aktiviti pelanggan di seluruh francais. Aset akhir kami stabil pada $3.5 trilion, stabil berbanding suku pertama dan terutamanya mencerminkan baki sekuriti yang lebih rendah digantikan oleh pertumbuhan pinjaman dan aktiviti pasaran global. Kami mengekalkan kecairan dan pembiayaan yang kuat sementara kami mengoptimumkan lembaran imbangan kami dan kami menyokong semua itu dengan pembiayaan yang pelbagai dan pertumbuhan yang didorong oleh pelanggan yang sihat.
Apabila anda melihat modal pengawalseliaan, kami kekal dalam kedudukan yang kukuh dengan nisbah CET1 kami stabil pada 11.2% dan itu kekal jauh di hadapan nisbah minimum 10% kami. Ekuiti biasa peringkat 1 meningkat kepada hampir $202 bilion manakala RWA kami meningkat kepada 1.8 trilion yang didorong oleh pertumbuhan pinjaman dan aktiviti pasaran modal. Leverage tambahan kekal kuat dan jauh melebihi minimum kami. Kami beralih ke slaid 7. Anda dapat melihat deposit kekal sebagai kelebihan daya saing utama dan sumber kekuatan bagi syarikat kami.
Purata deposit adalah 2.02 trilion, meningkat $49 bilion atau 2.5% daripada setahun yang lalu dan yang penting termasuk pertumbuhan tanpa faedah sebanyak $19 bilion, meningkat 4%. Ini menandakan pertumbuhan deposit purata suku ke-12 berturut-turut dan pertumbuhan terutamanya didorong oleh perbankan global di mana deposit meningkat 8% tahun ke tahun mencerminkan penglibatan pelanggan yang berterusan. Pertumbuhan Akaun Operasi pada suku kedua menyaksikan pertumbuhan berurutan dalam deposit purata yang diredam kerana ia dipengaruhi oleh aliran keluar berkaitan cukai bermusim biasa.
Jika tidak, aktiviti pelanggan yang mendasari tetap sihat dan sesuai dengan jangkaan kami. Yang penting, asas deposit kami kekal sangat pelbagai di seluruh kekayaan pengguna, pelanggan komersil dan korporat yang memberikan kelebihan pembiayaan yang stabil dan menarik. Kedudukan kecairan dan pembiayaan kami yang kuat bermakna kami tidak perlu mengejar baki sensitif terhadap kadar dan dengan nilai hubungan lain seperti ganjaran, ciri digital dan keselamatan, ia membolehkan kami menawarkan pelanggan kadar menarik dan pertumbuhan baki dan kami terus melihat pertumbuhan dalam baki yang berfaedah dan tidak berfaedah.
Seperti yang ditunjukkan di sebelah kanan atas, kadar yang dibayar sedikit lebih rendah pada suku ini diketuai oleh deposit pengguna sebanyak 48 mata asas pada baki 957 bilion, sehingga baki yang menggalakkan berubah menjadi slaid 8. Pertumbuhan pinjaman kekal kukuh dan berasaskan luas. Purata pinjaman dan pajakan meningkat kepada 1.2 trilion, meningkat 88 bilion atau 8% daripada setahun yang lalu. Pinjaman akhir juga 1.22 trilion, meningkat $71 bilion atau 6%, menandakan suku kesembilan berturut-turut pertumbuhan pinjaman purata dan akhir.
Pinjaman komersil terus memimpin pertumbuhan dengan purata pinjaman komersil meningkat kepada $733 bilion, meningkat $75 bilion atau 11% daripada setahun yang lalu. Dan kami telah melihat pertumbuhan di dalam dan juga antarabangsa, digambarkan oleh carta di sebelah kanan bawah Slide 8. Selain itu, pertumbuhan komersil telah meluas dari aktiviti pasaran global yang kita lihat tahun lalu. Pinjaman pengguna meningkat 3% tahun ke tahun yang diketuai oleh pertumbuhan pinjaman berasaskan sekuriti dan baki kad kredit.
Kad kredit meningkat 4% tahun ke tahun kerana kami meningkatkan penawaran produk pemasaran dan peningkatan. Gabungan baki gadai janji bawaan pertama dan kedua kekal agak stabil yang mencerminkan kadar yang meningkat dan termasuk suku kesembilan berturut-turut pertumbuhan ekuiti rumah purata. Trend ini mencerminkan aktiviti pelanggan yang sihat di kedua-dua perniagaan komersil dan pengguna dan mereka menunjukkan faedah francais pinjaman kami yang pelbagai. Beralih ke slaid 9, pendapatan faedah bersih terus berprestasi dengan baik walaupun persekitaran kadar pendek sedikit lebih rendah yang mempengaruhi hasil aset kadar berubah-ubah.
NII berdasarkan FTE adalah kira-kira $16.2 bilion dan meningkat $253 juta dari suku pertama dan $1.3 bilion atau 9% daripada setahun yang lalu. Pada dasar tahun ke tahun, pertumbuhan didorong oleh baki pinjaman dan deposit yang lebih tinggi, penetapan semula aset kadar tetap dan aktiviti berkaitan pasaran global dan ini sebahagiannya diimbangi oleh kesan kadar jangka pendek purata yang lebih rendah. Kami telah melihat peningkatan yang stabil sekarang sejak 2Q24 ketika NII telah berkembang dari 13.9 bilion kepada sekarang $16.2 bilion.
Hasil faedah bersih adalah 2.08%. Itu meningkat 1 mata asas daripada Q1 dan 14 mata asas daripada setahun yang lalu mencerminkan gabungan aset dan liabiliti yang menggalakkan dan pertumbuhan pinjaman dan deposit sebahagiannya diimbangi oleh pertumbuhan lembaran imbangan pasaran global. Buku perbankan Bank of America tetap sensitif kepada aset dan berdasarkan deposit yang dinamik. Pergeseran selari 100 titik asas di atas lengkung hadapan dijangka meningkatkan NII sebanyak satu bilion dolar dalam tempoh 12 bulan akan datang. Melihat jangkaan NII pada bulan Januari, kami memberitahu anda untuk menjangkakan pertumbuhan NII tahun penuh 5 hingga 7% dan kemudian pada bulan April kami meningkatkan julat tahun penuh itu menjadi 6 hingga 8%.
Kami kini menjangkakan pertumbuhan NII tahun penuh 2026 berada di hujung atas julat 6 hingga 8% yang disokong oleh jangkaan pertumbuhan pinjaman dan deposit, penetapan semula aset kadar tetap dan pengoptimuman lembaran imbangan dan ini mengandaikan pertumbuhan pinjaman dan deposit sederhana pada separuh kedua tahun ini dan berdasarkan lengkung hadapan semasa yang mempunyai satu kenaikan kadar asas 25 mata pada bulan September. Secara keseluruhan, NII kekal sebagai penyumbang penting kepada pertumbuhan pendapatan dan mencerminkan kelebihan francais teras skala dan lembaran imbangan yang pelbagai.
Perbelanjaan bukan faedah pada Slide 10 adalah kira-kira 18.6 bilion, meningkat kira-kira 100 juta dari suku pertama dan 1.4 bilion dari 2Q25, mencerminkan pelaburan berterusan dalam teknologi, pasukan jualan, pusat kewangan dan pemasaran jenama. Dan ia juga merangkumi kos berkaitan aktiviti yang lebih tinggi yang berasal dari perdagangan dalam perniagaan pasaran global kami, terutamanya di pasaran luar negara kita. Dengan pelaburan tersebut, kami menjana 660 mata asas leveraj operasi dan meningkatkan nisbah kecekapan kami kepada 59%, menonjolkan prestasi francais dan pulangan pelaburan kami.
Alat yang didayakan AI kini lebih tertanam dalam aliran kerja merentasi operasi, kewangan risiko, teknologi dan pasukan yang dihadapi pelanggan kami dan itu membantu mengurangkan kerja manual, meningkatkan kelajuan dan meningkatkan konsistensi untuk pelanggan dan rakan sepasukan. Pada panggilan pendapatan suku pertama kami pada bulan April, kami memberitahu anda bahawa kami menjangkakan leveraj operasi tahun penuh lebih daripada 200 mata asas dan leveraj operasi untuk separuh pertama tahun 2026 kini telah melebihi 450 mata asas. Oleh itu, dengan prestasi separuh pertama dan jangkaan berterusan kami untuk separuh kedua yang kuat, kami kini menjangkakan leveraj operasi tahun penuh berada dalam lingkungan 300 hingga 400 mata asas.
Beralih kepada slaid 11 dan 12, anda dapat melihat kualiti kredit tetap stabil dan konsisten dengan disiplin underwriting yang kuat yang mencirikan portfolio kami selama bertahun-tahun. Perbelanjaan peruntukan adalah kira-kira 1.4 bilion, pemotongan caj bersih juga 1.4 bilion dan kedua-duanya sebahagian besarnya tidak berubah dari Q1. Penurunan caj dan kenakalan kad pengguna meningkat kedua-dua tahun ke tahun dan suku tahun ke suku tahun. Kredit komersil juga tetap kukuh dengan peningkatan CRE diimbangi oleh beberapa kerugian pinjaman korporat dan komersil yang terpencil.
Pendedahan komersil yang dikritik Reserable menurun sekitar $2.3 bilion dari Q1 kepada kira-kira 22 bilion, didorong terutamanya oleh peningkatan CRE. Pinjaman yang tidak berprestasi kekal stabil pada kira-kira $5.8 bilion dan kami mencatatkan pelepasan rizab sederhana. Secara keseluruhan, portfolio kami tetap berada di kedudukan yang baik, disokong oleh asas pelanggan yang kuat dan pengurusan risiko yang berdisiplin. Beralih ke slaid 13 dan sekarang kita masuk ke segmen perniagaan. Perbankan pengguna menyampaikan satu lagi suku yang kuat, menggabungkan prestasi kewangan yang kukuh dengan pelaburan berterusan dalam pertumbuhan, inovasi dan penglibatan pelanggan.
Sejak beberapa bulan terakhir, kami menyegarkan semula program ganjaran kami dan itu menghasilkan lebih daripada 2 juta pendaftaran sejak pelancaran semula akhir Mei. Kami juga melancarkan salah satu kempen pemasaran pengguna terbesar kami di sekitar Piala Dunia FIFA. Kami mengembangkan rangkaian pusat kewangan kami di pasaran baharu dan pertumbuhan, memperkenalkan produk kad baharu dan menggunakan alat yang diaktifkan AI baharu yang direka untuk meningkatkan pengalaman pelanggan dan rakan sepasukan. Semua pelaburan ini membantu mengukuhkan francais dan mendorong pertumbuhan organik.
Pendapatan bersih meningkat 10% tahun ke tahun kepada kira-kira $3.3 bilion manakala pendapatan meningkat 5% kepada $11.3 bilion. Melalui disiplin perbelanjaan yang kuat, kami menjana leveraj operasi positif suku kelima berturut-turut, mengekalkan nisbah kecekapan 51% yang kuat dan memberikan pulangan 29% ke atas modal yang diperuntukkan. Berkenaan dengan aktiviti pelanggan, francais deposit kami tetap menjadi kelebihan daya saing utama. Purata deposit meningkat kepada 957 bilion pertumbuhan suku kelima berturut-turut tahun ke tahun.
Penglibatan pelanggan juga kuat dengan baki akaun cek rekod, 162,000 akaun cek baru bersih dan perbelanjaan kad meningkat 9% tahun ke tahun kepada 266 bilion. Kami terus memperdalam hubungan di seluruh perusahaan dan pengguna. Aset pelaburan mencapai rekod 640 bilion, meningkat 18% tahun ke tahun. Disokong oleh tahap pasaran yang kuat dan aliran pelanggan bersih. Penglibatan digital tetap menjadi pembezaan yang jelas dengan kira-kira 50 juta pengguna digital aktif, lebih daripada 24 juta pengguna Erica aktif dan jualan digital mewakili 70% daripada jumlah jualan.
Keupayaan AI baru telah meningkatkan perkhidmatan, meningkatkan kecekapan dan membolehkan rakan sepasukan memberi tumpuan kepada interaksi pelanggan bernilai yang lebih tinggi. Akhirnya, pengguna tetap berdaya tahan kerana baki pelaburan deposit purata dan perbelanjaan semuanya menunjukkan peningkatan suku yang berkaitan. Selain itu, kualiti kredit pengguna tetap kukuh dan selaras dengan jangkaan yang mencerminkan kekuatan pangkalan pelanggan kami dan pendekatan berdisiplin kami terhadap pengurusan risiko. Secara keseluruhan, perbankan pengguna terus menunjukkan kekuatan kepimpinan digital skala kami dan model berasaskan hubungan, meletakkan perniagaan untuk pertumbuhan jangka panjang yang mampan dan menarik.
Beralih kepada slaid 14, GWIM menyampaikan satu lagi suku tertunggak yang diketengahkan oleh pendapatan rekod dan pendapatan pra-cukai, margin keuntungan yang diperluas dan pertumbuhan pelanggan yang berterusan. Pelanggan terus menyatukan lebih banyak kehidupan kewangan mereka dengan Bank of America. Sepanjang suku ini kami menambah 6,000 lagi isi rumah kaya baru bersih untuk berkhidmat dan pertumbuhan yang berterusan dalam hubungan perbankan dan baki pinjaman menunjukkan kekuatan model kekayaan dan perbankan bersepadu kami.
Pada masa yang sama, kedua-dua Merrill dan bank swasta terus menarik penasihat berbakat yang tertarik dengan luas platform kami dan kemampuan kami untuk menyampaikan penyelesaian komprehensif untuk pelanggan. Francais terus mendapat manfaat daripada produktiviti penasihat yang kuat, penglibatan digital yang semakin meningkat dan alat baru yang membolehkan AI yang membantu penasihat mempersiapkan perbualan pelanggan, mengenal pasti peluang dan memberikan nasihat yang lebih diperibadikan. Pada skala, pendapatan bersih untuk segmen meningkat 42% tahun ke tahun kepada $1.4 bilion manakala pendapatan meningkat 16% kepada rekod 6.9 bilion yang didorong oleh yuran pengurusan aset yang lebih tinggi, aliran kuat, penilaian pasaran yang lebih tinggi dan NII yang lebih tinggi dengan disiplin perbelanjaan yang baik, kami menjana satu perempat lagi leveraj operasi positif dan melihat margin pracukai berkembang menjadi lebih daripada 27% menunjukkan skalabiliti perniagaan ini. Baki pelanggan mencapai rekod 4.9 trilion, meningkat 12% daripada setahun yang lalu. Aset di bawah pengurusan meningkat 17% tahun ke tahun kepada 2.3 trilion, disokong oleh kira-kira 14 bilion aliran AUM suku ini dan 78 bilion aliran AUM sepanjang empat suku yang lalu. Juga, pinjaman meningkat 13 bilion atau 5% dikaitkan suku kepada 277 bilion yang didorong oleh permintaan pinjaman berasaskan adat dan sekuriti.
Secara keseluruhan, GWIM terus menunjukkan kekuatan model berasaskan hubungan yang dipimpin oleh nasihat kami dan kekal berada di kedudukan yang baik untuk pertumbuhan yang mampan. Beralih ke perniagaan komersil dan korporat kami yang menghadapi pelanggan dalam perbankan global pada slaid 15 di mana perbankan global memberikan hasil yang kukuh pada suku kedua yang mencerminkan aktiviti pelanggan yang sihat, hampir rekod prestasi perbankan pelaburan, hasil perkhidmatan perbendaharaan yang kukuh dan pertumbuhan lembaran imbangan yang berterusan.
Penglibatan pelanggan tetap luas dengan aktiviti di seluruh pasaran modal, transaksi strategik, pengurusan kecairan dan kami meneruskan program pelaburan pertumbuhan kami termasuk pemodenan teknologi, infrastruktur digital dan inisiatif berkaitan AI. Kami juga menggunakan alat yang diaktifkan AI untuk membantu bank mempercepat penyelidikan mereka, menyediakan bahan dan mengenal pasti peluang pelanggan yang relevan dengan lebih cekap. Pendapatan meningkat 10% tahun ke tahun kepada 6.2 bilion, manakala pendapatan bersih meningkat 20% kepada lebih daripada $2 bilion.
Perbankan pelaburan adalah kemuncak khusus. Jumlah yuran perbankan pelaburan korporat tidak termasuk urus niaga yang dipimpin sendiri meningkat 50% tahun ke tahun kepada lebih daripada $2.1 bilion, mencerminkan kekuatan di seluruh hutang, jaminan, nasihat dan jaminan ekuiti. Purata pinjaman meningkat 7% kepada $413 bilion manakala deposit purata meningkat 8% kepada $652 bilion, menunjukkan pertumbuhan francais berterusan dan keyakinan pelanggan. Kualiti kredit kekal kukuh dan pulangan tetap sihat dengan pulangan 15% ke atas modal yang diperuntukkan.
Beralih ke slaid 16, pasaran global menyampaikan suku yang luar biasa tidak termasuk DVA, pendapatan bersih adalah $2.7 bilion, meningkat 70% daripada setahun yang lalu. Pendapatan jualan dan perdagangan tidak termasuk DVA meningkat 33% kepada $7.2 bilion. Ekuiti memberikan pendapatan rekod $3.6 bilion meningkat 70% didorong oleh aktiviti pembiayaan pelanggan dan prestasi perdagangan yang kuat dalam derivatif dan tunai. FICC menjana $3.5 bilion, suku terkuat dalam lebih dari satu dekad. Pertumbuhan adalah berasaskan luas di seluruh francais.
Dalam negara, pendapatan kami di AS meningkat 31% manakala perniagaan antarabangsa kami memberikan peningkatan 38% dengan Asia Pasifik sebagai yang menonjol. Dan ini secara amnya selaras dengan mesej hari pelabur kami untuk meneruskan prestasi kami yang lebih baik di peringkat antarabangsa. Tetapi mungkin yang paling menonjol adalah konsistensi prestasi kami kerana kami kini telah memberikan 17 suku berturut-turut tahun ke tahun penjualan dan pertumbuhan pendapatan perdagangan dan 14 suku berturut-turut tahun ke tahun dan digabungkan dengan leveraj operasi 16% dan pulangan 20% ke atas modal yang diperuntukkan.
Keputusan ini mencerminkan kekuatan francais pelanggan kami, platform yang pelbagai dan pelaksanaan yang berdisiplin. Aktiviti pelanggan tetap kuat dan hubungan antara pasaran, perbankan global dan pengurusan kekayaan dan pelaburan terus mencipta nilai untuk pelanggan. Pelaburan dalam teknologi dan AI membantu pasukan menyampaikan pandangan dengan lebih cepat, beroperasi dengan lebih cekap dan mengukuhkan lagi kedudukan kompetitif kami. Jadi ini adalah suku rekod yang dibina berdasarkan penglibatan pelanggan berskala dan pelaksanaan yang konsisten di seluruh francais.
Beralih ke semua yang lain pada slaid 17, kami mencatatkan kerugian bersih 292 juta pada suku itu, yang lebih besar daripada setahun yang lalu tanpa pemacu penting untuk diperhatikan. Dan kami melaporkan kadar cukai keseluruhan 21.5% selaras dengan panduan tahun penuh kami. Sebagai penutupan, suku kedua mencerminkan kekuatan model operasi kami yang pelbagai. Kami menghasilkan pertumbuhan pendapatan dua digit dan lebih daripada $9 bilion pendapatan bersih dengan pertumbuhan EPS sebanyak 34% dan pulangan ekuiti bersama nyata sebanyak 17%.
Kami juga memberikan leveraj operasi yang kuat sambil terus melabur dalam francais dan menyokong pelanggan kami di seluruh syarikat. Pelanggan terus melabur, berurusan dan berkembang. Aktiviti kekal sihat di seluruh pinjaman, pembayaran, perbankan pelaburan, pasaran dan pengurusan kekayaan termasuk teknologi, infrastruktur digital dan peluang berkaitan AI. Kami juga melihat peluang yang bermakna untuk terus menggunakan AI dan automasi sendiri untuk meningkatkan produktiviti, mengukuhkan penglibatan pelanggan dan menyokong pertumbuhan berdisiplin di seluruh syarikat.
Oleh itu, trend ini hanya mengukuhkan keyakinan kami terhadap kekuatan pendapatan jangka panjang francais dan kemampuan kami untuk memberikan pertumbuhan yang bertanggungjawab dan pulangan menarik bagi pemegang saham. Dan dengan Leo itu, mari kita buka dan kita akan melihat soalan apa yang boleh kita jawab.
PENGENDALI
Terima kasih. Jika anda ingin bertanya, tekan Star one pada papan kekunci anda. Untuk meninggalkan barisan pada bila-bila masa, tekan Bintang dua. Sekali lagi, itu adalah Star one untuk bertanya soalan, dan kami akan berhenti sebentar untuk membolehkan semua orang berpeluang menyertai barisan. Terima kasih. Soalan pertama kami datang dari Chris McGrathy dengan KBW. Tolong teruskan. Talian anda terbuka.
Chris McGrathy (Penganalisis Ekuiti)
Oh hebat. Selamat pagi. Terima kasih atas soalan itu. Perhatikan disiplin deposit pada suku tahun ini. Alf, saya berminat dengan pemikiran anda tentang harga dalam persekitaran yang lebih tinggi untuk lebih lama. Saya tahu anda tidak mengubah panduan NII tahun penuh, tetapi harga deposit anda mengatasi beberapa rakan sebaya anda pada suku ini. Sebarang komen mengenai prospek jangka pendek akan menjadi hebat, terima kasih.
Alistair
Ya, jadi saya katakan kita terus mendorong NII sedikit lebih tinggi ketika kita telah melalui tahun ini. Pertama dari lima hingga tujuh hingga enam hingga lapan, dan kemudian baru-baru ini mengatakan bahawa kita mungkin akan berada di hujung teratas julat itu. Oleh itu, kami telah cuba menyatakan keyakinan kami terhadap momentum NII, dan sebahagian daripadanya berasal dari pengumpulan deposit. Saya rasa, anda tahu, kita mempunyai banyak kecairan. Kami tidak dipinjamkan pada ketika ini, tetapi kami mempunyai 800 bilion lebihan antara wang tunai dan sekuriti kami berbanding pinjaman kami.
Dan itu benar-benar membolehkan kita menumpukan perhatian pada strategi kita. Strategi kami sangat jelas. Kami cuba mengembangkan pelanggan dan akaun operasi. Itulah pertumbuhan kualiti tertinggi. Ia adalah pelanggan berkualiti tinggi kerana apabila anda mendapat akaun operasi itu, ia adalah kunci kepada kehidupan kewangan. Oleh itu, apabila pengguna meletakkan 162,000 akaun cek baru bersih atau apabila kita mengembangkan pendapatan bukan faedah selama tujuh suku berturut-turut, itulah yang membantu kita mendorong pendapatan bukan faedah meningkat 4%.
Jadi kadar yang lebih rendah yang dibayar sebenarnya adalah mengenai campuran, Chris. Kami bersaing di luar sana untuk deposit seperti orang lain. Kami bersaing gigi dan kuku untuk mendapatkan deposit di mana kita boleh. Tetapi pada penghujung hari, strategi kami adalah mengenai nilai hubungan. Semua perkara di sekitar digital dan keselamatan dan ganjaran yang kita bicarakan. Dan gabungan yang baik untuk mengembangkan kesan bukan faedah inilah yang membuat perbezaan.
Chris McGrathy (Penganalisis Ekuiti)
Baiklah, itu membantu. Hargai itu. Dan kemudian pada perbualan leveraj operasi dalam slaid baru, saya berminat dengan 2 hingga 300 mata asas ditambah leveraj operasi yang anda bicarakan pada bulan November. Anda jelas bermulaan yang hebat. Saya berminat dengan jenis kelestarian. Jelas sekali, kompos akan menjadi faktor, tetapi pengaruh AI mungkin ada pada itu dari masa ke masa.
Alistair
Nah, ada dua elemen untuk itu, saya fikir. Pertama, jelas kami mengatakan pada Hari Pelabur bahawa jenis perkara yang mampan yang kami sasarkan adalah seperti 200 hingga 300. Sekarang kita mengatasinya. Kami mempunyai separuh pertama yang hebat sebanyak 450 mata asas. Jadi itulah yang memberi kita keyakinan untuk tahun penuh untuk mengatakan ia akan berada di atas julat. AI memainkan peranan, saya fikir, dalam dua cara. Yang pertama adalah di bahagian pendapatan. Jelas ada tema AI besar yang berlaku di dunia.
Kami memimpin dalam perbankan pelaburan dan pasaran global di sekitar pembiayaan pengambilan modal, pelaburan modal dan infrastruktur yang besar dibina di seluruh dunia. Jadi itu membantu kami di sana. Dan kemudian anda mengemukakan soalan yang benar-benar mengenai kemampanan ke hadapan. Bolehkah ia membantu kita dengan operasi kita sendiri? Jawapannya adalah ya. Itulah sebabnya kami meletakkan slaid itu. Jadi jika anda pergi ke slaid, itu adalah slaid nombor 20 dan anda hanya melihat. Ingat, kami telah melakukan ini untuk seketika sekarang, tetapi anda boleh mula melihat sekarang alat produktiviti tujuan umum ini atau alat yang ditujukan untuk fungsi tertentu seperti bank atau profesional kekayaan atau pemaju perisian, anda dapat melihat apa yang kami lakukan di sana. Dan kemudian terdapat satu lagi lapisan AI di atasnya yang mengakses banyak syarikat. Jadi di sebelah kanan, inilah yang akan keluar dari itu. Kami percaya pertumbuhan, kecekapan, pengurusan risiko, dan daya tahan. Jadi itulah yang kita cuba pastikan. Kami sedang mengemas kini anda mengenai AI semasa kami lalui. Dan pada ketika ini, kami telah meletakkannya di bahagian atas halaman supaya anda dapat melihatnya, tetapi anda dapat melihat bilangan kes model yang diluluskan.
Pada ketika ini, ia adalah 300. Anda boleh melihat nombor yang kami ada di sini yang kami gunakan 114. Jadi ini akan menjadi sesuatu untuk masa depan dan kita hanya berusaha melaluinya.
Chris McGrathy (Penganalisis Ekuiti)
Difahami. Terima kasih banyak.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami kini akan beralih ke Glenn Shore dengan Evercore. Talian anda kini dibuka. Encik Shore, sila periksa suis bisu anda. Talian anda terbuka. Kami akan beralih ke Ken Usden dengan Penyelidikan Autonomi. Talian anda kini dibuka.
Ken Usden
Hai, terima kasih banyak. Hei, Alistair, hanya pada titik leveraj operasi yang positif, saya rasa anda telah menjelaskannya dengan sangat jelas tentang kompos menjadi lebih sukar pada separuh kedua kerana jalan yang anda miliki tahun lalu bermula dengan NII dan juga pasaran. Bolehkah anda membantu kami memasukkannya ke dalam beberapa jenis konteks? Jelas sekali dengan 300 dan 660 mata asas leveraj dan kini bercakap dengan tahun penuh 3 hingga 400, bagaimana kita mengotakan potensi leveraj operasi untuk separuh kedua ketika kita memasuki perlawanan yang lebih sukar seperti ini, walaupun dengan pertumbuhan pendapatan barisan teratas yang baik berterusan. Terima kasih.
Alistair
Ya. Oleh itu, kami menawarkan 300 hingga 400, menyedari bahawa kami telah menempah 450 untuk separuh pertama. Jadi itu bagus. Dan kemudian kami hanya cuba memberi anda julat, Ken, yang membolehkan anda bekerja ke belakang kerana seperti yang anda tunjukkan, pada separuh kedua tahun lalu NII meningkat lebih daripada separuh pertama. Kami fikir ia akan berlaku tahun ini juga, tetapi mungkin tidak. Hanya jumlahnya lebih besar tahun ini, jadi peratusan hanya berubah sedikit.
Dan kemudian ingat, suku kedua tahun lepas adalah suku yang lebih perlahan untuk perbankan pelaburan untuk seluruh industri. Jadi, anda tahu, anda memikirkannya, jika kita meletakkan perbankan pelaburan $2.1 bilion tahun ini, meningkat 50%. Sekiranya anda mengekalkannya berbanding dengan apa yang kami lakukan pada suku ketiga tahun lalu, iaitu 2 bilion atau lebih, anda tidak akan mendapat peningkatan yang sama pada separuh kedua. Jadi itulah yang kita fikirkan. Jika tidak, seperti yang anda bayangkan, keadaan perniagaan sangat baik.
Kami cuba memaksimumkan leveraj operasi di mana kita boleh.
Ken Usden
Okay, faham. Dan anda menyebut pengoptimuman lembaran imbangan dari sini. Bolehkah anda bercakap tentang di mana anda mempunyai ruang untuk terus mengoptimumkan dengan baik di seluruh lembaran imbangan, saya rasa di sisi aset dan pihak liabiliti, kerana anda lebih memberi tumpuan kepada perkara itu. Terima kasih.
Alistair
Nah, ada dua tempat yang saya fikir anda akan melihatnya. Yang pertama ialah kami telah membincangkan hakikat bahawa kami percaya bahawa kami boleh meningkatkan hasil faedah bersih dari masa ke masa. Kami telah melakukannya. Anda boleh lihat kami berada di 208 sekarang. Kami bangun dari 194 setahun yang lalu. Jadi itu telah menjadi penyumbang kepada beberapa keuntungan NII. Tetapi kami telah bercakap tentang panggilan sebelumnya, kami masih merasa seperti kami membawa beberapa repo, beberapa CD institusi yang dari masa ke masa kami hanya terus membayar.
Sekiranya mereka dilaburkan di Fed, kita tidak akan menangkap banyak penyebaran. Ia tidak melakukan apa-apa untuk NII. Ia sebenarnya menyakitkan NIY, tetapi ia juga menghubungkan sedikit modal. Oleh itu, ketika kita terus membayarnya, dan saya fikir anda akan melihat lebih banyak perkara itu berlaku pada separuh kedua tahun ini, itu akan membebaskan lebih banyak modal. Ia akan membantu kami untuk mendapatkan pulangan ekuiti biasa yang ketara juga. Oleh itu, kami berpegang pada program itu. Kami akan mendapat peluang yang baik pada separuh kedua.
Kami tidak sabar-sabar untuk itu. Perhatikan bahawa tidak ada kekangan pada pertumbuhan pinjaman atau deposit teras, dan sebagainya. Supaya semua boleh berkembang kerana semuanya akan mendapat pulangan yang baik dan perkara seperti itu. Ini benar-benar soal seperti portfolio keselamatan berpusat sebagai hutang istilah, repo. Seperti yang dikatakan Alistair, banyak penumpukan yang timbul kerana peraturan yang dibalikkan sekarang kita melaluinya di seberang.
Ken Usden
Okay, faham. Terima kasih, Gus. menghargainya.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami akan beralih ke Manon Gosalia bersama Morgan Stanley. Talian anda terbuka.
Manon Gosalia
Hei, selamat pagi, Alistair. Saya tahu anda menggariskan kadar yang lebih tinggi sebagai positif. Jika anda tahu, anda boleh bercakap sedikit tentang jika persekitaran kadar berubah di sini kerana kami mendapat banyak perubahan secara keseluruhan, adakah itu memberi kesan kepada panduan NII? Dan ketika kita berfikir tentang pasaran NII secara keseluruhan juga, memandangkan Prime Broker dan beberapa perniagaan lain berfungsi dengan lebih baik, jika ada imbangi untuk mencapai tahap tinggi panduan NII 6 hingga 8%.
Alistair
Nah, pertama, selamat datang ke liputan. Senang ada anda di panggilan. Terima kasih. Kedua, ya, maksudku, jika kadar, jika kita mempunyai satu kenaikan kadar di lengkung, itu pada bulan September, jadi kesannya tahun ini cukup sederhana kerana anda benar-benar hanya menangkap apa-apa pada bulan Oktober, November, dan Disember. Kami jelas akan menyesuaikan harga di setiap segmen kami untuk sebarang kenaikan kadar. Tetapi bersih, bersih, bersih, kami menjangkakan itu positif. Jadi itulah dalam panduan kami sekarang di mana kami mengatakan bahawa ia adalah lima hingga tujuh, kemudian enam hingga lapan.
Sekarang kita mengatakan ia akan berada di hujung teratas julat itu dan itu dengan kenaikan itu. Sekarang, saya fikir secara umum, kerana buku perbankan adalah liabiliti tidak sensitif, itulah faedah utama. Tetapi perniagaan pasaran sedikit sensitif terhadap liabiliti. Jadi itu sedikit offset. Tetapi bersih, jaring, jaring, itu positif bagi kita dan itulah yang kita cuba berkomunikasi.
Manon Gosalia
Mendapat. Baiklah, terima kasih dan minta maaf jika saya terlepas. Tetapi ketika anda memikirkan pertumbuhan pada separuh belakang tahun ini dan anda memikirkan, saya rasa, hanya pertumbuhan pasaran pertengahan C dan I, bagaimana trend itu dan apa yang anda harapkan secara keseluruhan ketika kita memasuki separuh belakang tahun ini?
Alistair
Jadi jika kita melihat pasaran pertengahan, kita semakin berkembang seperti pinjaman komersil. Secara keseluruhan, mereka berkembang sekitar 8% atau lebih. Pasar tengah ada di sana. Korporat topi yang lebih besar ada di sana. Jadi pertumbuhannya kelihatan cukup baik, kita katakan, dari segi komersil. Dan jika anda kembali sekarang, saya fikir ia lebih dari sembilan atau sepuluh perempat. Kami telah meningkatkan pinjaman sebanyak 20 bilion atau lebih setiap suku tahun, 7% tahun lepas, tahun penuh, 8% tahun ini. Jadi pertumbuhan komersil di sana, kita tidak semestinya melihatnya berubah.
Kami merasa seperti berada dalam persekitaran yang baik untuk pertumbuhan pinjaman. Dan kemudian hanya jaga setengah mata. Juga pada kad, di mana Holly menyusun rancangan untuk mengatakan bahawa kami ingin kembali ke arah pertumbuhan kad jenis 5%, kami berada pada 1%, kemudian 2, kemudian 3. Anda boleh lihat pada suku ini kami berada pada 4%. Jadi beberapa berita baik di pihak pengguna. Dan kemudian perkara seperti pinjaman berasaskan sekuriti juga cukup positif, sama dengan cara prestasi pasaran dan apa yang ingin dilakukan oleh pelanggan pengurusan kekayaan kami.
Oleh itu, kami tetap cukup membina pertumbuhan pinjaman pada separuh kedua. Tiada perubahan di sana.
Manon Gosalia
Hebat, terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami akan bergerak di sebelah Ben Gerlinger dengan Citi. Talian anda terbuka. Tolong teruskan.
Ben Gerlinger
Hai, selamat pagi. Saya ingin tahu. Saya dapati bahawa panduan yang dikemas kini atau lebih dekat ke hujung NII yang lebih tinggi merangkumi potensi kenaikan ke hadapan. Saya ingin tahu, adakah itu juga menggabungkan sedikit lebih banyak produktiviti pada campuran aset pendapatan purata? Saya tahu anda telah merujuk kepada sedikit lebih banyak produktiviti di jalan raya dan saya faham bahawa itu memerlukan masa. Hanya ingin tahu, adakah panduan berdasarkan lembaran imbangan statik atau kesinambungan sedikit lebih banyak pinjaman dalam aset Everglade?
Alistair
Ya. Jadi Ben, juga selamat datang ke liputan. Terima kasih kerana menyertai. Ya. Panduan yang dikemas kini pada dasarnya mengandaikan perkara berikut. Pertama, pertumbuhan deposit sederhana serupa dengan apa yang telah kita lihat. Kedua, pertumbuhan pinjaman berterusan yang baik pada separuh kedua tahun ini serupa dengan apa yang telah kita lihat. Oleh itu, kami tidak benar-benar mengubah perspektif kami mengenai salah satu daripada mereka. Kami akan mendapat manfaat daripada beberapa penetapan semula aset kadar tetap, dapatkan sedikit lebih banyak daripadanya pada separuh kedua daripada separuh pertama.
Tetapi sebaliknya kebanyakannya keuntungan lembaran imbangan. Dan kemudian apa yang saya nyatakan dari segi kecekapan lembaran imbangan, saya akan menganggapnya sebagai lebih mengenai hasil faedah bersih dan kurang mengenai NII.
Ben Gerlinger
Baiklah, gotcha. Itu membantu. Sekiranya saya dapat melakukan susulan dari segi leveraj operasi, saya dapat
Ken Usden
Apabila anda memikirkan pengeluaran pendapatan yang lebih tinggi yang anda sebutkan, adakah anda menghadapi risiko berpotensi kurang melabur? Saya faham bahawa anda mungkin mendahului rakan sebaya di setiap kategori utama AI dan teknologi yang sedikit lebih digital. Tetapi jika anda mempunyai lebih banyak pendapatan, adakah anda fikir anda berpotensi mempercepat perbelanjaan sehingga ia terus maju ke tahun ini, mengurangkan leveraj itu?
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Nah, saya fikir kita menghabiskan klip yang baik secara keseluruhan dalam teknologi dan juga mendedikasikan banyak masa di syarikat untuk pemeriksaan yang teliti, pemangkin pelaksanaan, orang yang bekerja untuk memahami projek-projek dalam AI. Kami memberi anda garis besar pada slaid 20. Jadi saya fikir terdapat peningkatan produktiviti, ada banyak perbelanjaan, kita akan membelanjakannya lebih banyak. Sama ada itu meningkatkan perbelanjaan pembangunan teknologi secara dramatik atau tidak benar-benar berkaitan dengan beberapa perkara.
Salah satunya ialah terdapat peralihan perbelanjaan ke arahnya dan kemudian kedua bahkan proses pengekodan menjadi semakin cekap menggunakan alat ini. Jadi jumlah wang yang sama dalam 27 akan memberi kita lebih banyak kod kerana kekurangan istilah yang lebih baik pada 28. Jadi kita memandu segala-galanya sekeras yang kita boleh. Oleh itu, fokus kami pada leveraj operasi dan kami hanya memberitahu anda bahawa kami menaikkan kami di atas julat yang normal. Dan kemudian kami terus melabur di tempat-tempat untuk mengembangkan perniagaan terutamanya di sekitar perniagaan pengguna.
Fikirkan pusat kewangan dan pasaran baru yang dilakukan berdasarkan pembinaan pasaran penuh yang rasional, bukan sekali sahaja, satu demi satu. Membina bandar jualan yang kami tidak berada. Dan kami terus memacu keupayaan pemasaran firma. Dan skor pengguna kami kini telah mencapai paras tertinggi sepanjang masa. Dan kemudian kami melabur banyak dalam program ganjaran kami yang digunakan untuk beberapa keupayaan rakan sekerja anda yang lain untuk mengukuhkan hubungan dengan campuran deposit yang hebat dan hasil kos dana.
Jadi kita membelanjakan. Saya tidak fikir anda akan melihat perubahan besar dalam metodologi kami bagaimana kita berfikir tentang perbelanjaan. Banyak pertumbuhan perbelanjaan tambahan dari suku kedua tahun ini tahun lalu disebabkan oleh insentif dan perbelanjaan penjelasan BC&E. Jika itu terus berjalan, kita semua akan gembira. Sebagai seorang tidak begitu gembira kerana itu bermakna pendapatan perlu berkembang. Sekiranya pendapatan melambat, kadar pertumbuhan perbelanjaan akan perlahan dan ia akan mempunyai jenis leveraj operasi yang berbeza yang dijelaskan oleh Alison sebelumnya.
PENGENDALI
Terima kasih. Terima kasih. Sekarang kita akan beralih ke Erica Najarian dengan UBS. Talian kini dibuka.
Erica Najarian
Hai, selamat pagi. Jadi maklum balas pelabur setakat ini adalah bahawa mereka merasakan bahawa panduan pendapatan faedah bersih adalah konservatif. Jadi mungkin saya hanya akan membongkar semula jumlah soalan yang sudah anda dapat mengenai perkara ini, Alistair. Jadi separuh pertama tahun pertumbuhan NII meningkat 9%. Jelas separuh kedua tahun ini adalah perlawanan yang lebih sukar. Betul. Yang anda katakan akan membawa anda berada dalam jangkauan. Tetapi kami hanya ingin memahami bahawa anda menyebut bahawa termasuk dalam panduan anda adalah pertumbuhan deposit sederhana, pertumbuhan pinjaman yang baik, peningkatan pertumbuhan kad, yang jelas menghasilkan hasil yang lebih baik.
Jadi adakah kita mendapat jumlah, adakah kita memperoleh pertumbuhan aset untuk separuh kedua tahun ini tetapi tidak banyak pengembangan NIM? Saya rasa kita hanya cuba memikirkan titik lompat, anda tahu, untuk memperlahankan pertumbuhan NII anda daripada 9% yang telah anda cetak untuk separuh pertama tahun ini?
Alistair
Baiklah. Perkara pertama yang harus saya katakan ialah ia tidak melambatkannya banyak. Kedua, saya fikir ia sebenarnya berguna, saya fikir untuk meletakkannya, jika anda melihat 4/4 2025 secara berurutan dan kemudian meletakkan pada dasarnya 2026. Apa yang anda lihat adalah kebanyakan NII yang dibil tahun lepas adalah pada separuh kedua tahun ini. Jadi kita hanya menghadapi perlawanan yang lebih keras, itu sahaja. Ia tidak lebih rumit daripada itu. Jadi kita hanya perlu terus melakukan apa yang kita lakukan. Kami perlu terus mengembangkan pinjaman, kami perlu terus meningkatkan deposit dengan tumpuan khusus pada akaun operasi dan pengendalian bukan faedah.
Dan kemudian kita akan mendapat manfaat daripada penetapan semula aset kadar tetap seperti yang kita lakukan. Kami telah melabur di pasaran global dengan lembaran imbangan mereka. Itu positif bersih. Tetapi saya tidak menjangkakan perkara itu menjadi sesuatu yang sangat besar pada separuh kedua tahun ini kerana pasaran secara amnya pada kadar berjalan yang baik sekarang. Jadi kita bercakap mengenai 8 atau 9%. Saya tidak tahu, mereka berdua sangat baik. Tetapi kami merasa seperti sekarang ini kelihatan seperti 8% untuk tahun penuh hanya berdasarkan komposisi.
Erica Najarian
Mendapat. Dan soalan kedua saya ialah, Brian, anda mencetak pulangan sebanyak 17% pada ekuiti bersama ketara pada suku ini. Memberi nombor ekuiti dan nombor IB sangat besar. Oleh itu, saya rasa soalan dua bahagian nombor satu, hanya mengesahkan semula bahawa leveraj operasi positif anda, anda tahu, lebih baik pada tahun penuh tetapi lebih perlahan pada separuh pertama hanya disebabkan oleh faktor pendapatan bermusim yang anda ambil kira. Jadi secara teori, jika saluran paip terus kukuh dalam perbankan dan pasaran, ia mungkin lebih baik.
Betul. Dan kedua, anda tahu, ketika anda berfikir tentang tahun yang sangat kuat dari segi pulangan, adakah anda sanggup melabur dalam, anda tahu, mungkin pulangan sedikit lebih rendah daripada sasaran 16 hingga 18%, perniagaan seperti pembiayaan ekuiti, misalnya, untuk terus menyediakan diri anda untuk pertumbuhan pendapatan ke hadapan.
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Saya rasa, Erica, ada banyak anggapan dan perkara. Biar saya jelaskan. Pulangan ekuiti bersama ketara ialah 17. Kami fikir ia akan mengambil masa lebih lama untuk sampai ke sana. Itu sebahagiannya disebabkan oleh operasi perniagaan umum yang kuat yang beroperasi dengan baik, mendapat leveraj operasi yang baik, perbankan pengguna, perbankan komersil, dan mendapat manfaat oleh peningkatan NII serta, anda tahu, prestasi yang kuat di pasaran sekarang, kami melihat prestasi yang sangat kuat pada suku ini dan kami menjangkakan ia akan berterusan berdasarkan keadaan pasaran.
Tetapi anda tahu, perang Iran adalah melanggar dan kita tidak dapat meramalkan, anda tahu, apa yang akan berlaku seterusnya dan itu boleh menjejaskan, anda tahu, persepsi pasaran, IPO, dan lain-lain Tetapi sekarang saluran paip sangat baik. Sangat baik tentang itu. Pertumbuhan pinjaman, pertumbuhan deposit yang dijelaskan oleh Alistair. Oleh itu, kami merasa sangat baik tentang pulangan dan mengekalkan pulangan tersebut. Tetapi anda tahu pada suku semasa ini terdapat peningkatan yang cukup sihat pada tahun lalu dan pulangan pasaran yang kuat seperti yang anda nyatakan.
Jadi kami adalah syarikat yang seimbang. Bahagian lain sedang menendang. Kunci untuk difahami oleh semua orang ialah semuanya akan sampai ke intinya dan itulah matlamat kami adalah untuk memastikan semua NI mengangkat ketika kami berarak dari tahun 190-an di Nim hingga tahun 230-an yang kami katakan kami boleh melakukannya. Semua itu jatuh ke arah bawah sepanjang jalan dan itulah yang kita pandu. Jadi jika anda melihat pertumbuhan perbelanjaan, ia benar-benar berkaitan dengan perniagaan berasaskan yuran dan selebihnya mempunyai jumlah pertumbuhan perbelanjaan yang sangat rasional kerana kecekapan mengukur dan ia menurunkan garis bawah dan itulah sebabnya pertumbuhan pendapatan adalah 30 plus peratus EPS.
Jadi harapkan perkara itu berterusan. Kami tidak menyembunyikannya daripada anda. Kami berkembang dengan leveraj operasi sebanyak 660 mata asas. Oleh itu, kami membiarkannya sampai ke intinya. Tetapi sementara itu kami banyak melabur dalam pertumbuhan syarikat ini untuk memastikan bahawa kami berada di kedudukan pada masa akan datang sama ada kami menerima perniagaan pulangan yang lebih rendah atau tidak. Itulah kita sentiasa melihat semua perniagaan dan mengatakan apa yang boleh anda boleh, apa yang boleh anda tukar dari pulangan rendah kepada pulangan yang lebih tinggi berdasarkan metrik ekuiti biasa pulangan tidak ketara yang ditambah atau tolak 6% yang kita fikir adalah standard yang tepat untuk dilihat.
Kami fikir itulah yang dilihat oleh ejen penarafan. Kami fikir orang yang beroperasi di bawah perlu berhati-hati. Itulah pelajaran yang dipelajari daripada krisis kewangan. Oleh itu, kami menjangkakan berada di sekitar tahap itu dan apabila orang mempunyai peluang pengoptimuman, mereka harus mengembangkan garis bawah. Tetapi jika mereka dapat berkembang dengan lebih banyak pulangan, kami mendorong mereka untuk melakukannya serta membiarkan mereka berkembang untuk memenuhi permintaan pasaran.
Erica Najarian
Mendapat. Terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Kita sekarang akan beralih ke Mike Mayo dengan Wells Fargo. Talian anda kini dibuka.
Mike Mayo
Hai. Bolehkah anda menerangkan lebih lanjut mengenai perubahan dalam panduan leveraj operasi anda? Itu lif yang cukup besar di sana. Dan anda membincangkan NII yang semuanya jatuh ke garis bawah. Saya mendapat bahagian itu. Dan kami membuat perdagangan ekuiti meningkat lebih banyak tetapi selain itu nampaknya masih dipandu agak lebih tinggi. Jadi margin marginal anda atau skalabiliti model anda Saya rasa anda telah menunggu saat ini apabila anda dapat memperoleh lebih banyak pendapatan dengan kos marginal yang lebih rendah. Bolehkah anda menyerlahkan bidang yang paling mempengaruhi itu?
Alistair
Ya. Jadi, Mike, ketika kami berkumpul di Hari Pelabur, kami pada dasarnya menggariskan untuk pemegang saham kami bahawa kami merasakan seperti model, model kewangan berfungsi jika kita dapat mewujudkan 200 mata asas leveraj operasi daripada pertumbuhan organik dan disiplin perbelanjaan yang kami harapkan dapat dilaksanakan setiap kitaran. Apa yang kami katakan ialah kami mendapat manfaat daripada penetapan semula aset kadar tetap untuk jangka masa tertentu di sini. Oleh itu, kami merasakan seperti apa yang kami bersedia untuk melakukan selama tiga hingga lima tahun akan datang adalah 200 hingga 300 mata asas leveraj operasi.
Jelas sekali kami telah menunjukkan prestasi positif dan mengatasinya dalam enam bulan pertama tahun ini. Kedua-dua sebab untuk itu adalah pertama, NII terus menggiling lebih tinggi dan seperti yang ditunjukkan oleh Brian, semua itu jatuh ke bahagian bawah, jadi itu sangat kuat. Dan kedua, kami mempunyai prestasi berasaskan yuran yang sangat hebat sepanjang enam bulan pertama. Anda boleh melihatnya dalam aset di bawah pengurusan, anda dapat melihatnya dalam penjualan dan perdagangan, anda dapat melihatnya dalam perbankan pelaburan.
Jadi itu benar-benar meningkat. Dan pada satu ketika anda berada di separuh tahun ini dengan 450 mata asas leveraj operasi. Dan cukup jelas kita akan berada di atas 300. Oleh itu, kami tahu kami mempunyai perlawanan yang lebih sukar pada separuh kedua, tetapi ia masih separuh kedua yang kuat dan apabila kami menaikannya, kita sepatutnya berada di tempat yang baik untuk melaporkan hasil tahun penuh. Jadi itulah yang kita sasarkan.
Mike Mayo
Dan adakah anda memberikan panduan perbelanjaan untuk tahun atau separuh kedua?
Alistair
Tidak, kami sebahagian besarnya menjauhkan diri dari itu, Mike, kerana alasan yang sangat mudah apabila anda mempunyai pendapatan meningkat dengan cepat dan sebahagian daripadanya datang dengan kos pembersihan broker dan pertukaran, ada yang datang dengan kos insentif FA. Sangat sukar bagi kami untuk terus mengemas kini perbelanjaan sepanjang suku tahun ini. Oleh itu, pemegang saham kami baru saja berkata, lihat, kadang-kadang lebih mudah untuk berpegang pada leveraj operasi. Kami mendapati itu. Tetapi saya fikir jika anda melihat inti, ukuran teras terbaik mungkin jumlah pekerja.
Disiplin jumlah pekerja kami selama enam suku terakhir sangat baik. Ia rata hingga sedikit ke bawah. Oleh itu, kami mengharapkan disiplin perbelanjaan teras yang baik. Dan perbelanjaan pada ketika ini benar-benar akan berdasarkan apa yang berlaku dengan pendapatan. Sekiranya pendapatan tidak ada, maka perbelanjaan akan turun. Sekiranya ia kekal di mana ia berada pada masa ini, anda melihat berapa kos untuk mengendalikan syarikat sekarang dengan yuran yang baru kami tunjukkan.
Mike Mayo
Dan kemudian untuk menindaklanjuti, kembali ke hari pelabur, saya fikir anda sedang mencari kad untuk berkembang 5%. Dan seperti yang anda katakan, ia hilang dari 1, 2, 3, sekarang 4%. Jadi itu ada. Tetapi anda juga berharap pertumbuhan aset baru bersih pada 5%. Dan saya tidak fikir suku ini aliran pelanggan bersih tidak begitu baik. Jadi hanya anda boleh mengulas mengenai perkara itu. Dan akhirnya mengenai pertumbuhan pinjaman komersil, pertumbuhan CNI komersil tradisional, jauh dari hiperscalers dan semua itu, saya cuba memikirkan apakah itu sebenarnya akan kembali atau tidak. Anda, anda tahu, berada di seluruh AS adalah panduan yang baik untuk itu.
Alistair
Pertama, saya fikir anda merujuk kepada panduan Merrill 5% di mana kami mengatakan kami menyasarkan 5% dalam tempoh tiga hingga lima tahun akan datang.
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Sudah tujuh bulan dan saya rasa kita akan bermula dengan baik di sana. Kami menambah isi rumah baru bersih lagi pada suku ini. Ini adalah suku terbaik dalam beberapa tahun terakhir. Jadi itu bagus. Mungkin aliran yang paling penting ialah aset di bawah aliran pengurusan di mana ia meningkat 4%. Jadi kami gembira dengan itu. Pinjaman meningkat sebanyak 13%. Saya fikir ia adalah tahun demi tahun. Jadi, anda tahu, saya fikir apa yang Lindsey dan Eric cuba memandu ke sana, apa yang Katie cuba memandu di sana hanyalah terus meningkatkan tenaga penjualan.
Nah, pengurangan penasihat kini berada pada tahap terendah bersejarah. Jadi kami cukup gembira dengan itu. Kita perlu dilakukan lebih banyak lagi. Kami tahu itu dalam tempoh tiga hingga lima tahun akan datang. Tetapi saya rasa kita berasa seperti kita bermula dengan baik. Jadi kami gembira dengan itu. Mengenai pertumbuhan pinjaman komersil, ya, ia lebih luas daripada sekadar tema AI. Tema AI telah membantu kerana terdapat banyak cara pelaburan modal yang berlaku di seluruh dunia sekarang. Tetapi apabila kita melihat segmen perbankan global kita, setiap bidang perniagaan, sama ada perbankan perniagaan, bank komersil atau bank korporat, semuanya menyumbang.
Ia adalah pertumbuhan pinjaman berasaskan sangat luas pada ketika ini. Ia adalah pertumbuhan pinjaman yang konsisten dalam komersil. Jadi itulah sebab lain mengapa kami cukup selesa dengan panduan NII kami untuk separuh kedua tahun ini.
Gerard Cassidy
Hai, Brian. Hai, Alistair. Bolehkah anda mengambil langkah ke belakang dan memberi kita gambaran apa yang anda lihat di kawasan jaminan untuk kredit? Adakah terdapat risiko yang berterusan? Maksud saya, nombor sangat bagus untuk anda dan rakan sebaya anda. Ekonomi sihat. Apa yang anda lihat untuk trend di sana?
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Saya katakan secara keseluruhan kita lihat dari apa yang kita tanggung, kita berpegang pada mengait kredit kami, untuk dikatakan, ia konsisten, ia adalah jangka panjang. Anda dapat melihatnya dalam keputusan ujian tekanan sekali lagi yang baru dikeluarkan. Oleh itu, dalam apa yang kami lakukan, kami mengekalkan konsistensi itu dan yang bagus ialah kami dapat mengekalkan konsistensi itu dan sebenarnya berkembang lebih kuat dalam industri dan bidang pasaran pertengahan teras yang anda fikirkan, perniagaan kecil, dan sebagainya. Oleh itu, kami merasa sangat baik tentang perkara itu.
Adakah kita melihat beberapa kelebihan di luar? Kami sentiasa melakukannya. Banyak dari itu pergi ke pasaran yang berbeza, bukan dalam sistem perbankan. Sebahagian daripadanya telah kembali dan kini perlu. Mereka perlu melakukannya lebih banyak dengan syarat pinjaman bank, boleh dikatakan. Oleh itu, kita melihat bahawa tekanan persaingan mengurangkan rambut, tetapi kemudian kita akan melihat apakah ia tetap seperti itu. Dan kita melihat tekanan harga dalam beberapa produk yang lebih cair seperti pinjaman kereta dan lain-lain. Dan itulah sebabnya kami berhenti sedikit kerana harga semakin ketat dan itu berlaku sekali-sekala.
Tetapi secara keseluruhan kita merasa baik bahawa kualiti kreditnya tinggi, jaminan yang kita lihat adalah tinggi. Beberapa kesan pinjaman berleveraj yang lebih banyak di luar sistem perbankan dikurangkan kerana amalan itu meluruskan dirinya dari masa ke masa di sini. Oleh itu, kami merasa sangat baik tentang kualiti kredit. Semuanya akan diturunkan kepada ekonomi. Dan sekarang pasukan kami cukup membina ekonomi dan pengangguran pada 4.2 atau apa sahaja, anda tahu, tuntutan baru untuk pengangguran, kekal rendah, ia adalah tempat yang cukup baik.
Oleh itu, itulah sebabnya anda melihat semacam ketabahan dalam kos kredit kami. Yang penting, isu-isu pada masa ini, sama ada hartanah empat atau lima tahun yang lalu, atau sama ada ia adalah pinjaman modal swasta dan semua perkara ini tidak muncul seperti yang difikirkan oleh orang.
Gerard Cassidy
Sangat baik, terima kasih. Sebagai tindak lanjut, saya tidak tahu sama ada anda dapat membina perkara ini, tetapi AI adalah kekuatan ekonomi yang sangat kuat di negara ini. Adakah anda dapat membina bukan pendedahan kepada pembinaan pusat data, tetapi derivatif kedua? Kerana anda tahu, anda tertanya-tanya dua, tiga, empat tahun dari sekarang jika AI pernah menjadi perlahan dan berubah, apakah aspek kredit derivatif kedua dari itu? Adakah anda telah memikirkan begitu banyak?
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Apabila kita melihat kerja yang kami lakukan dengan pelanggan dan orang lain, kami mengambil kira di semua syarikat kami sebagai sebahagian daripada kerja penyusunan yang harus mereka ambil kira dalam persoalan apakah kesan AI dalam industri dan syarikat dan apa yang akan berlaku. Saya rasa ia akan mengambil masa seperti yang anda katakan. Dan kami terus menontonnya ketika kita melihat tawaran asas. Kami sentiasa melihat kredit, keupayaan dan kekuatan pendapatan penyewa yang mendasari, untuk dikatakan, yang mendorong pendapatan untuk membina supaya kami terus berhati-hati dan kita melihat pembinaan tenaga, kami melihat permintaan di sana, jadi kami melihat semua faktor yang anda bicarakan.
Saya fikir itu dan apa yang kita pelajari juga bukan sahaja apa yang berlaku di luar, kita melihat kesan terhadap syarikat kami dan keupayaan untuk kita menggunakannya dengan berkesan dengan cepat. Oleh itu, ia adalah alat yang sangat kuat. Ia mempunyai utiliti yang hebat, ia perlu diuruskan dengan teliti. Anda mesti mempunyai data anda sempurna, anda perlu mempunyai peraturan anda berdasarkan supaya ia tidak membuat kesilapan dalam cara anda menggunakannya. Anda perlu melihat proses dan bukan kejuruteraan. Oleh itu, kami merasa sangat kuat mengenainya dan kami bercakap dengan syarikat-syarikat yang berada dalam portfolio pinjaman kami untuk memastikan mereka aktif menggunakan ini supaya mereka tidak ketinggalan.
Tetapi sebaliknya mereka menggunakannya dengan cara yang bertanggungjawab sehingga mereka dapat melindungi data dan keselamatan mereka dan perkara seperti itu. Oleh itu, kami merasa baik mengenainya dan kami merasakan ia akan menjadi kekuatan yang kuat untuk ekonomi Amerika, akan sangat berjaya.
Matt O'Connor
Selamat pagi. Hanya susulan cepat mengenai pendapatan faedah. Panduan untuk tahun ini pada dasarnya meningkat 8%. Apa itu? Pasaran ex?
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Saya perlu melihatnya. Berikan saya satu saat, saya perlu mengerjakannya semula. Maksud saya saya boleh membantu dengan itu di luar talian setelah kita menyelesaikannya. Tetapi ia tidak akan menjadi faktor besar kerana saya fikir apa yang akan berlaku ialah NII pasaran mungkin cukup stabil di sini. Ia juga boleh turun dengan penurunan kadar pada suku keempat, tetapi ia akan menjadi rata hingga sedikit turun adalah tekaan saya. Oleh itu, kebanyakan pertumbuhan akan datang dari buku perbankan global.
Matt O'Connor
Baiklah, ya, nombor itu akan membantu. Maksud saya saya fikir setiap tahun saya akan fikir ia sudah selesai memandangkan ia meningkat sepanjang tahun lalu.
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Nah, tahun ke tahun akan meningkat kerana kami telah memasukkan lebih banyak lembaran imbangan ke dalam perniagaan supaya kita dapat melihatnya. Saya hanya mengatakan jika anda melihat suku pertama, suku kedua, menjangkakan jumlah yang serupa pada ketiga dan keempat, tetapi kami biasanya tidak memberikan panduan dari pasaran global kerana terdapat banyak bahagian bergerak yang bergerak ke belakang dan ke hadapan dan terdapat banyak pinjaman di pasaran. Jadi ia menjadi sedikit mengelirukan apabila kita menghapuskannya.
Kadang-kadang kita perlu memikirkan persembahan di sana. Tetapi intinya adalah pasaran NII yang saya fikir akan menjadi rata, boleh sedikit turun dengan kenaikan kadar, tetapi itu bukan pemacu prestasi separuh kedua NII.
Matt O'Connor
Baiklah, itu membantu. Dan kemudian jangka panjang, anda bercakap tentang pengisaran NIM lebih tinggi dan saya tahu ini beberapa ketika dahulu, tetapi anda bercakap mengenai NIM 2.3 atau 2.4, tetapi jelas lembaran imbangannya jauh lebih besar. Terdapat beberapa peralihan campuran. Hanya ada pemikiran terkini mengenai NIM dari masa ke masa?
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Nah, kami masih merasa gembira dengan nombor 230 yang kami sasarkan. Saya rasa ketika kami bermula, kami mengatakan ia akan menjadi dua hingga tiga tahun. Kami mungkin berada dalam beberapa tahun sekarang untuk sampai ke sana hanya berdasarkan kemajuan yang telah kami capai. Salah satu perkara yang menarik di sana adalah kerana kami telah mengembangkan perniagaan pasaran yang merupakan hasil faedah bersih yang agak rendah yang telah menekan keseluruhan, jika anda suka, perbankan. Hasil faedah bersih agak menggalakkan sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Oleh itu, ia adalah pilihan yang sedar untuk melabur di pasaran. Itu jelas merupakan keputusan yang baik, terutamanya suku ini dengan perniagaan pasaran meningkat sebanyak yang ada. Tetapi ia kurang mengenai hasil faedah bersih dan lebih banyak mengenai pendapatan faedah bersih. Pada margin kita akan mendapat hasil faedah bersih. Kami tahu itu. Kami masih yakin, kami masih berada di landasan yang betul.
Kita akan sampai ke $230,000 itu dan kita sudah setahun lebih dekat sekarang.
PENGENDALI
Terima kasih. Tiada soalan lagi dalam barisan. Saya dengan senang hati akan mengembalikan panggilan kepada Brian Moynihan.
Brian Moynihan (Ketua Pegawai Eksekutif)
Saya berterima kasih kepada anda semua kerana menyertai kami. Konsistensi adalah kunci semasa anda melihat semua metrik kami di setiap bidang, sama ada NII, yuran, dan sebagainya. Perkara kedua adalah perlu diingat bahawa pertumbuhan pendapatan adalah kuat tetapi juga sangat pelbagai di pelbagai perniagaan yang berbeza, banyak hasil yang berbeza. Dan yang ketiga yang perlu diingat ialah kos kredit di syarikat telah merosot pada tahap sejarah yang sangat kuat dan kami terus merasa gembira dengan kenakalan tersebut.
Semua yang kami tunjukkan kepada anda semakin baik. Jika anda memikirkan semua yang kami berikan kepada anda bimbingan bahawa kami berada di hujung julat dan leveraj operasi teratas. Dan semuanya kembali ke separuh kedua yang kuat di hadapan kita. Apabila anda memikirkan pandangan, suasana yang kita beroperasi, ia adalah persekitaran yang membina. Saluran penuh di pasaran, permintaan pelabur yang kuat untuk hutang dan ekuiti, pinjaman komersil mengukuhkan dan terus meluas.
Dan kami terus melihat aktiviti perbelanjaan pengguna yang kuat, yang, pada penghujung hari, meningkatkan ekonomi AS. Syarikat kami berada di kedudukan yang baik untuk menjadi sebahagian daripada semua pertumbuhan itu. Dan kami tidak sabar-sabar untuk bercakap dengan anda pada masa akan datang. Terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Ini membawa kita ke akhir mesyuarat hari ini. Kami menghargai masa dan penyertaan anda. Anda kini boleh memutuskan sambungan.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.