CPI Yang Lebih Sejuk, Selera Risiko Lebih Panas: Data Menanggung Peningkatan Kadar Fed Julai
- SPY bergerak lebih tinggi. Lihat carta dan tindakan harga di sini.
S&P 500 naik, Nasdaq 100 naik sekitar 0.7%, dan Dow mengurangkan kerugian sebelumnya untuk berubah menjadi hijau sementara nama pertumbuhan dan sensitif kadar mendapat tawaran terhadap kejutan inflasi yang jinak.
Butiran Cetakan CPI
CPI utama jatuh 0.4% bulan ke bulan pada bulan Jun, menurunkan kadar inflasi tahunan kepada 3.5%.
CPI teras, yang tidak termasuk makanan dan tenaga, berada pada sifar peratus pada bulan itu, meninggalkan kadar tahun ke tahun sekitar 2.6% dan menandakan cetakan teras paling hebat sejak 2021, menurut Trading Economics.
Penyejukan itu didorong sebahagian besarnya oleh harga petrol yang lebih rendah dan mengurangkan kos perlindungan, membantu mengimbangi kesan kenaikan tenaga lain ketika A.S. dan Iran mempertahankan serangan antara satu sama lain.
Suara Pakar
Liz Thomas, ketua strategi pasaran di SoFi, menekankan betapa menge jutkan hasil teras berbanding konsensus.
“CPI teras bulan Jun berada rata (-0.03%) berbanding maksimum +0.2% m/m,” tulisnya, dengan menyatakan bahawa “pemandu agak luas (misalnya tempat perlindungan, perkhidmatan perubatan, dll). Kemungkinan kenaikan kadar Julai jatuh daripada 40% kepada 14% sebagai tindak balas.”
Pelabur mengalu-alukan pelepasan berasaskan luas dalam laporan itu sebagai tanda bahawa momentum inflasi akhirnya semakin perlahan dan bukannya hanya berputar di seluruh kategori.
Jamie Cox, rakan pengurusan di Harris Financial Group, berkata penurunan data itu bimbang bahawa kenaikan inflasi musim bunga adalah permulaan aliran menaik baru.
“Sekiranya anda mencari inflasi melarikan diri dalam laporan ini, anda tidak mendapatkannya,” katanya. “Sudah jelas bahawa kenaikan inflasi baru-baru ini berkaitan dengan harga tenaga dan tidak akan tahan lama.”
Jeffrey Roach, ketua ahli ekonomi di LPL Financial di Charlotte, menunjukkan kategori perkhidmatan sebagai titik perubahan yang berpotensi.
“Harga dalam perkhidmatan pengangkutan dan perkhidmatan rawatan perubatan menurun pada bulan Jun, menetapkan apa yang boleh menjadi trend penurunan inflasi pengguna. Pelabur menggembirakan laporan itu,” katanya.
Roach menyatakan “inflasi teras perlahan kepada 2.59% dari tahun ke tahun, yang terendah sejak Februari dan harus lebih jauh pada Q3 dan Q4 apabila harga barang tahan lama meningkat,” sambil memberi amaran “risiko besar masih geopolitik” dan peningkatan rantaian bekalan pada Hari Buruh akan menjadi kunci kepada aliran menurun inflasi yang lebih menentukan.
Bill Adams, ketua ahli ekonomi AS di Fifth Third, menggambarkan keluaran itu sebagai kemenangan kritikal tetapi tidak lengkap.
“Laporan CPI bulan Jun jauh lebih baik daripada yang dijangkakan, dengan penurunan harga utama dan inflasi teras rata,” katanya. “CPI Jun jauh lebih sejuk daripada yang dijangkakan, mungkin membenarkan penahanan Fed pada keputusan Julai; lebih banyak berita inflasi yang baik diperlukan untuk kekal tangan Fed hingga akhir tahun.”
Adams menambah bahawa “di samping petrol yang lebih rendah, bulan Jun menyaksikan penurunan harga barang teras secara meluas kerana perniagaan didiskaun untuk menjaga perbelanjaan pengguna,” walaupun “tekanan inflasi jangka panjang berterusan akibat kekurangan tenaga kerja dalam industri dengan bahagian pekerja imigran yang tinggi (penjagaan kejururawatan, penjagaan kesihatan di rumah, dll.) dan perubahan iklim (harga daging lembu). Walaupun begitu, barangan dan perkhidmatan ini terdiri daripada bahagian bakul CPI yang agak kecil.”
Mata pada Fed
Bagi pembuat dasar, Adams berpendapat, laporan itu cukup untuk berhenti tetapi tidak mengisytiharkan kemenangan.
“Bagi Fed, laporan CPI Jun yang lebih baik daripada yang dijangkakan mungkin dapat membenarkan menahan diri dari kenaikan pada mesyuarat akhir bulan ini,” katanya. “Fed perlu melihat lebih banyak berita baik mengenai inflasi untuk menahan kenaikan kadar faedah pada sisa tahun ini. Laporan CPI bulan Jun adalah langkah besar ke arah yang betul, tetapi lebih banyak diperlukan.”
Pedagang menganggap CPI bulan Jun sebagai cetakan penting yang menjejaskan langkah Julai, tetapi mengekalkan separuh kedua tahun 2026.
Dengan inflasi teras mendekati terendah selepas 2020, ekuiti mempunyai ruang untuk memperluaskan keuntungan, tetapi gabungan risiko tenaga geopolitik dan inflasi perkhidmatan yang degil bermakna setiap pelepasan CPI berikutnya akan menjadi acara langsung untuk langkah seterusnya Fed.
Pasaran Bertindak balas
SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY), yang mengesan penanda aras besar S&P 500 yang luas, lebih tinggi pada hari itu, mencerminkan peningkatan indeks yang stabil selepas cetakan CPI lembut.
Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ), pelacak Nasdaq 100, mengatasi prestasi dengan keuntungan yang lebih kuat ketika peniaga berputar ke dalam teknologi mega-cap dan pertumbuhan pada inflasi teras yang menyejukkan.
SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE: DIA), yang mencerminkan tindakan harga 30 saham Dow Jones Industrial Average, kira-kira rata, menekankan tindak balas yang lebih redam dalam kitaran cip biru.
Foto: Shutterstock