Optimisme terhadap Ekonomi Berat Rekod: Keyakinan terhadap AI Capex Tidak

Salah satu tinjauan pelabur yang paling menaik yang direkodkan tiba dengan amaran sendiri yang dilampirkan.

Pengurus dana yang sama yang menyebut ekonomi tanpa pendaratan yang rekod kini menganggap capex hyperscaler AI sebagai pencetus paling mungkin bagi peristiwa kredit sistemik.

Rekod 54% Pengurus Dana Menjangkakan Tiada Pendaratan

Rekod 54% responden dalam Tinjauan Pengurus Dana Global Julai Bank of America menjangkakan tiada pendaratan untuk ekonomi global dalam tempoh 12 bulan akan datang, menurut laporan yang diterbitkan pada 14 Julai.

39% lagi menjangkakan pendaratan lembut. Hanya 2% menjangkakan pendaratan keras, rekod rendah.

Risiko kemelesetan tidak pernah dihargai jauh dari gambaran.

Optimisme pertumbuhan bergerak dengannya. Bersih 21% kini menjangkakan ekonomi yang lebih kuat, paras tertinggi lima bulan, berbalik daripada 1% bersih yang menjangkakan pertumbuhan yang lebih lemah pada bulan Jun.

Bahagian yang menggambarkan tahun depan sebagai ledakan ekonomi - pertumbuhan di atas trend dengan inflasi di atas trend - meningkat kepada 41% daripada 36%, tertinggi sejak Februari 2022.

Jangkaan stagflasi jatuh kepada 47% daripada 58%.

Minyak Menarik Ramalan Inflasi Turun: Tiada Kenaikan Fed Dalam Dilihat

Pelabur mengurangkan ramalan minyak akhir tahun 2026 mereka sebanyak 17%, dari $86 setong menjadi $71, berdasarkan purata berat. Hanya 2% menjangkakan minyak mentah melebihi $90 menjelang Disember.

Minyak mentah yang lebih rendah memberi makan inflasi utama yang lebih rendah, yang memberi makan kepada Fed yang tidak bergerak.

Bersih 4% pelabur kini menjangkakan inflasi global yang lebih rendah dalam 12 bulan, perubahan daripada 45% bersih menjangkakan inflasi yang lebih tinggi pada bulan Jun dan bacaan terendah sejak Januari 2025.

Harapan nilai diikuti.

Bersih 1% menjangkakan kadar jangka pendek yang lebih tinggi, turun daripada 34%. Ditanya sama ada Fed akan naik sebelum pertengahan bulan November, 83% berkata tidak.

48% Mengatakan AI Hyperscaler Capex Adalah Acara Kredit Sistemik Seterusnya

Ditanya untuk menamakan sumber acara kredit sistemik yang paling mungkin, 48% pelabur menunjuk kepada AI hyperscaler capex, jawapan tunggal terbesar, mendahului kredit swasta pada 34% dan kredit pengguna pada 5%.

Ditanya untuk menamakan risiko ekor terbesar, 45% mengatakan gelembung AI, meningkat daripada 28% pada bulan Jun dan menggantikan inflasi gelombang kedua, yang jatuh kepada 26%.

Dan diminta untuk menamakan perdagangan yang paling sesak di dunia, 82% mengatakan semikonduktor global panjang - seperti yang dikesan oleh i Shares Semiconductor ETF (NY SE: SOXX). Ini adalah jawapan paling lemah yang dihasilkan oleh tinjauan selama bertahun-tahun.

Itulah percanggahan yang ditinggalkan oleh tinjauan Julai di atas meja: tiada siapa yang menjual perdagangan yang paling mereka takuti.

Mereka tidak keluar daripadanya.

Peruntukan teknologi merosot kepada 18% bersih berat badan berlebihan daripada 26% bersih, pemotongan dan bukannya putaran.

Hanya 28% yang menjangkakan hiperscaler mengumumkan pemotongan capex tahun ini. Dan 48% mengatakan saham AI tidak berada dalam gelembung, berbanding 43% yang mengatakan mereka berada.

Pada peringkat kitaran, 52% meletakkan saham AI dalam fasa ledakan, di mana momentum menarik lebih banyak pembeli. 23% lagi mengatakan euforia, di mana penilaian mencapai keterlaluan.

Perdagangan Kesakitan Kontrarian BofA: Tempoh, Dividen, Pertahanan

Bacaan bertentangan BofA berikutan dari ekstrem.

Terhadap kejutan Fed yang lemah, penganalisis bank Michael Hartnett menandakan ruji panjang dan emas berbanding semikonduktor pendek dan penjagaan kesihatan.

Terhadap hasil ledakan puncak, ia menandakan bon panjang, ekuiti UK dan hasil dividen tinggi berbanding industri pendek dan bank.

Kaki terakhir itu mempunyai pengetahuan. Buat pertama kalinya sejak Mei 2017, pelabur menjangkakan saham hasil dividen rendah akan mengatasi saham hasil dividen tinggi.

Foto: YAKOBCHUK V di Shutterstock.com