Panggilan Pendapatan Jenama Conagra Q4 2026: Transkrip Lengkap
Conagra Brands (NYSE: CAG) mengadakan panggilan persidangan pendapatan suku keempat pada hari Rabu. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.
Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.
Lihat siaran web di https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=MTZB49LW
Ringkasan
Conagra Brands Inc. merancang untuk mengurangkan leveraj kepada sasaran 3.0, yang diaktifkan oleh pemotongan dividen baru-baru ini, yang membolehkan peningkatan pelaburan dalam pembinaan jenama dan daya tahan rantaian bekalan.
Syarikat ini memberi tumpuan kepada mengimbangi peningkatan margin dengan pertumbuhan volum, terutamanya dalam kategori beku, di mana tindakan harga yang signifikan dirancang di tengah-tengah inflasi yang berterusan.
Inisiatif strategik termasuk peningkatan $40 juta dalam pelaburan jenama dan $125 juta dalam perbelanjaan modal untuk mendorong kecekapan rantaian bekalan dan penjimatan produktiviti.
Ketua Pegawai Eksekutif John Brasi menekankan perlunya penyederhanaan dan keutamaan portfolio, bertujuan untuk memberi tumpuan kepada kategori pertumbuhan tinggi seperti makanan ringan beku dan daging.
Conagra Brands menjangkakan keanjalan harga yang lebih tinggi dan merancang untuk memantau penjimatan produktiviti dan kesan inflasi dengan teliti, dengan tumpuan untuk mengekalkan harga yang kompetitif.
Syarikat itu merancang untuk mengadakan Hari Pelabur pada awal 2027 untuk menggariskan rancangan strategiknya, termasuk usaha pembentukan semula portfolio dan penyederhanaan.
Panduan Capex ditetapkan antara 4-5% jualan bersih, memberi tumpuan kepada peningkatan rantaian bekalan dan inisiatif pembuatan moden.
Pengurusan memberi jaminan bahawa pemotongan dividen akan membebaskan aliran tunai untuk membantu penurunan nilai dan mengekalkan penarafan kredit kelas pelaburan.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Selamat pagi dan selamat datang ke panggilan Soal Jawapan Pendapatan 2026 Conagra Brands Fourth Quarter Fiscal 2026. Semua peserta akan berada dalam mod pendengaran sahaja. Sekiranya anda memerlukan bantuan, sila memberi isyarat kepada pakar persidangan dengan menekan kekunci bintang kemudian sifar pada papan kekunci telefon anda. Selepas persembahan hari ini, akan ada peluang untuk bertanya. Untuk mengemukakan soalan, anda boleh menekan bintang kemudian satu pada papan kekunci telefon anda. Dan untuk menarik balik soalan anda, sila tekan bintang kemudian dua.
Kami meminta anda menghadkan diri anda kepada satu soalan. Sila ambil perhatian bahawa acara hari ini sedang dirakam. Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada Matthew Nicias, Pengarah Kanan Hubungan Pelabur untuk Jenama Conagra. Tolong teruskan.
Matthew Nicias, Pengarah Kanan Perhubungan Pelabur
Selamat pagi semua dan terima kasih kerana menyertai kami pagi ini. Saya disertai oleh John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif kami. Kerana keadaan yang tidak dijangka, Dave tidak dapat menyertai kami pagi ini tetapi menghantar penyesalannya. Jadi John dan saya akan menjawab soalan anda. Kami mungkin membuat beberapa kenyataan berpandangan ke hadapan dan membincangkan langkah-langkah kewangan bukan GAAP semasa sesi Soal Jawab ini. Sila lihat siaran pendapatan kami, ucapan yang disediakan, bahan persembahan, dan pemfailan dengan SEC di bahagian Perhubungan Pelabur di laman web kami untuk penerangan mengenai faktor risiko kami, kesesuaian GAAP kepada bukan GAAP, dan maklumat mengenai item kebolehbandingan kami.
Saya sekarang akan meminta pengendali untuk memperkenalkan soalan pertama.
PENGENDALI
Terima kasih tuan. Dan sebagai peringatan untuk bertanya soalan, sila tekan bintang kemudian satu. Dan sekali lagi kami bertanya kepada anda, sila hadkan diri anda kepada satu soalan. Soalan pertama hari ini datang dari Andrew Lazar di Barclays. Tolong teruskan.
Andrew Lazar, Penganalisis di Barclays
Hebat. Terima kasih banyak. Selamat pagi dan selamat datang, John. Saya rasa soalan saya ialah, anda tahu, walaupun dengan pemotongan dividen, leveraj masih dijangka meningkat dalam fiskal 27. Memandangkan keperluan pelaburan semula perniagaan kedua-dua A&P dan rantaian bekalan, anda tahu juga saya mengandaikan beberapa kesan penurunan jumlah. Adakah kekangan lembaran imbangan menyebabkan anda tidak melabur sebanyak yang anda inginkan pada tahun yang akan datang ini? Atau adakah kerja awal anda mencadangkan bahawa apa yang anda cadangkan adalah sesuai, anda tahu, dengan beberapa kelenturan yang dibina kerana perkara jarang berjalan seperti yang dirancang dan anda tahu, saya bertanya kerana perbincangan pelabur awal nampaknya menunjukkan ramai yang merasakan bahawa pelaburan semula yang dirancang pada peringkat ini kelihatan tidak mencukupi. Terima kasih banyak.
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Hei, terima kasih sekali lagi untuk soalan Andrew. Seperti yang saya bincangkan dalam ucapan permulaan saya, saya benar-benar percaya pendekatan seimbang terhadap peruntukan modal sangat penting untuk kejayaan jangka panjang syarikat. Pemotongan dividen akan membolehkan kita dari masa ke masa untuk maju ke arah sasaran leveraj 3.0 yang benar-benar penting untuk membolehkan pilihan strategik membentuk semula portfolio dari masa ke masa. Tetapi ia juga membuka beberapa pelaburan yang bermakna dalam perniagaan.
Dalam fiskal 27, kami membincangkan peningkatan $40 juta dalam pembinaan jenama, yang merupakan peningkatan 14%, bersama dengan peningkatan modal $125 juta. Ia benar-benar akan membantu mendorong daya tahan rantaian bekalan dan juga menurunkan kos dengan memindahkan lebih banyak pengeluaran dalaman. Saya katakan berkaitan dengan pembinaan jenama, saya akan menyebut ini sebagai langkah pertama ke arah kecekapan. Kami akan terus meningkatkan pelaburan kami di sebalik jenama pertumbuhan strategik kami untuk mendorong percubaan dan pilihan.
Jadi secara keseluruhan saya benar-benar percaya ini adalah pelaburan segera yang tepat. Tetapi seperti yang anda tahu, saya masih dalam perlawanan awal di sini. Saya dapat memberi jaminan kepada anda bahawa kami akan terus mencari peluang tambahan untuk melabur di mana kami dapat mempercepat jalan kami menuju pertumbuhan yang menguntungkan.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Peter d' Galbo di Bank of America. Tolong teruskan.
Peter d' Galbo, Penganalisis di Bank of America
Hei, selamat pagi John dan Matthew. Terima kasih kerana menjawab soalan itu, John. Saya mungkin berharap dapat menanggalkan soalan itu dari Andrew. Khususnya rancangan anda untuk menstabilkan dan meningkatkan margin dalam perniagaan beku, yang saya fikir anda ingin lakukan melalui beberapa tindakan harga yang cukup signifikan. Tetapi anda juga, saya fikir pada masa yang sama melabur semula. Oleh itu, saya rasa ada sedikit kekeliruan, anda tahu, kami ingin meningkatkan margin dalam perniagaan beku, tetapi kami juga ingin melabur semula pada masa yang sama.
Oleh itu, mungkin anda hanya boleh membantu kami mendamaikan dua jenis keutamaan dan tonggak yang anda ada dalam rancangan itu. Kerana saya hanya fikir ada sedikit kekeliruan di mana satu, akhirnya akan menang. Terima kasih banyak.
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, terima kasih Peter. Anda tahu, saya fikir sejak beberapa tahun kebelakangan ini, seperti yang anda sedar, kami telah melabur dengan ketara untuk mendorong peningkatan jumlah dan itu menghasilkan hasil yang kukuh. Tetapi ia juga mengakibatkan mampatan margin yang ketara. Saya akan memberitahu anda dengan inflasi berterusan pada tahun 27, kita hanya, kita harus tetap tangkas kerana kita ingin mengimbangi tekanan kos yang berterusan. Barisan pertahanan pertama kami akan sentiasa menggunakan produktiviti untuk melawan inflasi. Kami menyasarkan tahun lagi produktiviti melebihi 4% tetapi kami juga harus bergantung pada harga inflasi yang wajar jika perlu hanya untuk memberi kita bahan bakar yang kita perlukan untuk melabur dalam perniagaan kami dan dengan pelanggan kami untuk mendorong pertumbuhan jangka panjang itu. Saya akan mengatakan ini adalah mengenai keseimbangan, memastikan kami mempunyai harga yang kompetitif dan juga menyebarkan harga inflasi yang wajar di mana kita perlu memberi kita kemampuan untuk memacu jenama kami yang kami bersaing. Saya ingin memastikan anda mendengar sesuatu yang penting. Kami tidak menolak komitmen kami terhadap Frozen. Kami membuat pelaburan tambahan yang signifikan dalam pembinaan jenama seperti yang baru saya bicarakan dalam fiskal 27.
Dan kami mungkin mempunyai saluran inovasi terkuat kami untuk menggembirakan pengguna. Dan saya fikir semasa anda berfikir tentang keanjalan, kita sangat berhemah dalam andaian keanjalan kita. Panduan kami diasumsikan, anda tahu, lebih tinggi daripada keanjalan bersejarah dengan jumlah turun pertengahan digit tunggal yang benar-benar ditimbang ke arah beku. Oleh itu, saya fikir kami telah mengambil pendekatan yang berhati-hati untuk bagaimana kita merancang tahun ini.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari David Palmer di Evercore ISI. Tolong teruskan.
David Palmer, Penganalisis di Evercore ISI
Terima kasih. Saya rasa satu soalan saya ialah, anda tahu, apa yang paling anda akan mengesan. Anda tahu, terdapat banyak pemboleh ubah yang masuk ke dalam mana-mana tahun fiskal. Anda mempunyai pelbagai panduan. Sekiranya anda akan mencapai puncak panduan itu, apa yang akan berlaku dengan betul? Apakah beberapa perkara utama yang anda akan mengesan dan tonton secara khusus yang anda fikir adalah pemboleh ubah utama? Ini mungkin elastik harga dalam jenama utama tertentu di Frozen, misalnya.
Tetapi suka memahami bagaimana anda memikirkan pemboleh ubah utama yang akan berlaku tahun ini. Terima kasih.
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, beberapa pemikiran di sini. Saya rasa anda mencapai yang pertama, iaitu saya rasa keanjalan harga. Dan sekali lagi, seperti yang saya ingin menguatkan, saya fikir kami telah mengambil pendekatan yang sangat berhemah. Kami menjangkakan lebih tinggi daripada keanjalan sejarah. Itu mungkin perkara yang paling penting yang akan kita tonton di barisan teratas. Saya fikir perkara seterusnya adalah untuk terus memacu penjimatan produktiviti tersebut. Kami telah menandaras produktiviti melebihi 4% dan kami harus memastikan bahawa penjimatan produktiviti tersebut mengalir ke tahap akhir.
Oleh itu, saya fikir itu akan menjadi satu lagi penanda penting. Tetapi Matthew, apa-apa lagi yang anda mahu bina di sini?
Matthew Nicias, Pengarah Kanan Perhubungan Pelabur
Ya, saya fikir semasa anda menurunkan P&L, inflasi 5 hingga 6% adalah apa yang kita sebut berbanding produktiviti melebihi 4%. Jadi itu terus menjadi titik tekanan dengan inflasi melebihi produktiviti. Walau bagaimanapun, saya akan perhatikan harga yang kami letakkan pada pertengahan Q2. Kami hanya mendapat kesan setengah tahun dari itu. Oleh itu, semasa kita masuk ke FY28, kita harus mempunyai bungkus yang baik pada bahagian itu juga. Oleh itu, saya fikir kepingan itu membawa anda ke margin kasar yang hampir rata pada tahun ini.
Dan kemudian John bercakap tentang langkah naik dalam A&P yang akan kami lakukan yang benar-benar membawa anda kepada panduan margin yang kami berikan. Dan hanya dari segi faktor swing lain, anda tahu, Ardent Mills selalu menjadi salah satu yang kita perhatikan. Harga gandum agak tidak menentu pada akhirnya, tetapi selalu mencabar untuk mengekstrapolasikannya ke dalam setahun penuh. Oleh itu, semasa kami menyusun segala-galanya, seperti yang disebutkan oleh John, saya fikir kami telah memberikan pandangan terbaik untuk bagaimana kami fikir tahun ini akan berjalan sambil membina anggapan yang berhemah di mana kami merasa perlu.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Robert Moscow dengan TD Cowan. Tolong teruskan.
Robert Moscow, Penganalisis di TD Cowan
Hei, terima kasih, John. Mungkin anda boleh memberikan sedikit lebih banyak warna tentang bagaimana anda cuba mencari tahu apa asas pendapatan baru. Adakah anda mempertimbangkan sesuatu yang lebih rendah, seperti $1.20, hanya untuk membersihkan sepenuhnya kelemahan selanjutnya dan mewujudkan jalan? Dan jika tidak, adakah terdapat margin di sini? Seperti margin agak rendah pada 10%. Adakah berada di bawah garis itu agak berbahaya bagi perniagaan? Adakah itu salah satu kebimbangan yang anda miliki?
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Rob, terima kasih atas soalan itu. Anda tahu, saya fikir semasa anda berfikir tentang EPS tahun depan, anda tahu, sekali lagi, saya fikir ini adalah tindakan seimbang dan saya akan terus menggunakannya. Kami ingin memberi diri kita ruang untuk melabur dengan bermakna kembali ke dalam perniagaan, yang telah kami lakukan dengan langkah naik di A&P dan juga di ibu negara untuk benar-benar mendorong daya tahan rantaian bekalan dan juga jelas penjimatan kos yang datang dari mengembalikan beberapa pembuatan kami kembali ke dalam rumah.
Saya fikir kita mahu membolehkan pelaburan yang mencukupi kembali ke dalam perniagaan. Tetapi anda bercakap mengenai margin, dan saya rasa penting untuk kita mengambil tindakan yang diperlukan untuk mendapatkan apa yang saya sebut sebagai margin struktur yang sihat yang dapat membina asas untuk pertumbuhan yang menguntungkan. Saya rasa kita memperbaiki keseimbangan itu dengan betul semasa kita berfikir tentang fiskal 2070.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Lee Jordan dengan Goldman Sachs. Tolong teruskan.
Lee Jordan, Penganalisis di Goldman Sachs
Selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Dan terima kasih, John, untuk semua butiran yang telah anda berikan hari ini. Anda tahu, John, anda bercakap tentang berada dalam kategori menarik dengan landasan yang signifikan untuk pertumbuhan, dan kami melihat anda cenderung untuk pelaburan dalam makanan ringan beku dan daging hari ini. Tetapi kemudian anda juga bercakap tentang potensi untuk memudahkan portfolio anda. Jadi hanya mencari lebih terperinci mengenai perkara itu. Anda tahu, bagaimana anda berfikir tentang cabang kitaran berbanding struktur industri hari ini?
Bagaimana rupa pertumbuhan kategori normal untuk anda dan perniagaan anda? Bilakah kita sampai di sana, anda tahu, mana kategori anda berada di kedudukan jangka panjang yang lebih baik. Terima kasih.
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Lee, saya gembira anda mengemukakan portfolio dan saya mahu mulakan dan anda mendengar ucapan saya. Saya benar-benar percaya hari ini ketika kita melihat portfolio, ia juga, terlalu besar, terlalu kompleks untuk terlalu lama. Dan saya fikir ini adalah bidang yang pasti kita mahu menangani. Jadi, anda tahu, pembentukan semula portfolio akan menjadi bahagian yang bermakna dalam strategi kami yang bergerak ke hadapan. Kami akan sangat bijaksana dan strategik mengenai pendekatan yang kami ambil. Dan saya akan memberitahu anda beberapa perkara di sini.
Satu, saya sangat menyukai kategori pertumbuhan yang telah kami gariskan. Saya rasa portfolio beku kami, saya fikir kami berada di kedudukan, kami mempunyai kelebihan daya saing yang kuat, kami mempunyai skala. Saya percaya Frozen sedang dalam trend. Kami mempunyai inovasi yang betul. Oleh itu, saya fikir ini adalah segmen yang kita mahu terus menang. Dan saya percaya makanan ringan yang dibenarkan adalah sama. Saya suka portfolio kami di sana dengan makanan ringan daging, perniagaan benih kami, perniagaan popcorn kami, dan juga beberapa makanan ringan manis yang dibenarkan kami berfungsi dengan baik.
Mereka akan terus menjadi pemacu pertumbuhan, saya fikir semasa kita melihat memacu portfolio yang lebih cekap dan berkesan bergerak ke hadapan.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Nick Modi di RBC Capital Markets. Tolong teruskan.
Peter Grom, Penganalisis di UBS
Ya. Hai, selamat pagi semua orang. Terima kasih kerana mengambil soalan itu. Jadi hanya susulan cepat kepada soalan itu, John. Saya hanya ingin menjelaskan bahawa, anda tahu, tidak ada pembentukan portfolio yang tertanam ke dalam panduan hadapan. Hanya, saya hanya mahu membersihkannya. Dan saya rasa soalan yang lebih besar adalah seperti anda telah berada di tempat duduk sekarang selama kira-kira enam minggu dan anda memikirkan, anda tahu, gambaran besarnya. Jelas sekali, saya tidak mahu mendahului kemas kini strategik formal, tetapi seperti ketika anda melihat perniagaan, pemerhatian anda, anda tahu, apakah jenis pemerhatian keyakinan tertinggi anda dari segi kerja struktur yang anda percaya perlu dilakukan untuk mendapatkan Conagra kembali ke landasan pertumbuhan yang lebih mampan. Anda tahu, sama ada struktur kos, pergi ke pasaran. Kami baru sahaja bercakap mengenai pembentukan portfolio. Saya ingin mendapatkan pemikiran anda mengenai perkara itu dan bagaimana anda berfikir tentang penjujukan inisiatif tersebut.
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, biar saya cuba mengambilnya dengan teratur. Saya fikir pertama dengan portfolio. Dan terima kasih atas penjelasan itu. Kami akan mengambil pendekatan yang sangat bijaksana dan strategik semasa kita memikirkan portfolio. Jadi ya, saya fikir semasa anda berfikir tentang portfolio jangka panjang yang akan menjadi kesan jangka pertengahan hingga jangka panjang. Saya fikir ada beberapa peluang yang boleh kita lakukan untuk membersihkan beberapa portfolio dalam jangka masa terdekat dan benar-benar memikirkannya sebagai banyak kerumitan SKU.
Saya rasa ada beberapa peluang yang sangat bagus yang kita miliki untuk mengetatkan portfolio yang kita ada semasa kami melakukan tinjauan strategik yang saya akan sebut sebagai permainan pertengahan hingga jangka panjang kerana ia berkaitan dengan portfolio. Saya fikir semasa anda berfikir tentang 45 hari pertama dalam perniagaan, saya fikir saya ingin bermula dengan kekuatannya. Terdapat beberapa perkara yang sangat menggembirakan saya mengenai perniagaan ini. Kami mempunyai beberapa jenama hebat dan beberapa kategori yang sangat menarik. Saya sangat kagum dengan keupayaan inovasi Conagra dan saya fikir kami benar-benar mendahului bola ketika membangunkan asas maju dalam kedua-dua teknologi dan AI.
Dan mungkin yang paling penting, kami mempunyai pasukan yang mendalam dan berbakat dan budaya yang hebat untuk dibina. Saya fikir semasa saya memikirkan peluang dan anda akan melihatnya dalam tindakan yang telah kami ambil pada 27 tahun. Saya percaya kita agak tidak seimbang hari ini antara jumlah dan margin ini. Dan saya fikir mencari keseimbangan yang betul antara pertumbuhan volum yang juga menguntungkan dari segi struktur adalah penting. Oleh itu, itulah sebabnya kami telah membuat langkah dalam harga. Saya tidak percaya kami melabur cukup dalam jenama dan rantaian bekalan kami.
Sekali lagi. Mengapa anda telah melihat langkah penting dalam pelaburan di sana dan anda tahu, tanggapan kerumitan ini, saya benar-benar percaya kerumitan boleh menjadi musuh pelaksanaan. Oleh itu, anda tahu, kami akan benar-benar mendapat, selepas penyederhanaan baik dalam organisasi kami dan bagaimana kami menyelesaikan kerja. Project Catalyst akan menjadi pembolehkannya yang bagus. Tetapi juga ketika kita memikirkan portfolio dan apa yang saya sangat teruja ialah, anda tahu, kami merancang, seperti yang anda lihat dalam nota, kenyataan pagi ini, Hari Pelabur pada awal 27.
Di situlah kita akan dapat mengkaji sepenuhnya rancangan strategik yang bergerak ke hadapan.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Peter Grom di UBS. Tolong teruskan.
Peter Grom, Penganalisis di UBS
Hebat. Terima kasih dan selamat datang, John. Oleh itu, saya rasa saya mahukan lebih banyak tindak lanjut mengenai jenis prospek dan hanya mendapatkan perspektif mengenai bentuk tahun ini dari margin dan lintasan pendapatan. Kedengarannya satu Q akan berada di bawah tekanan. Jadi agak ingin tahu bagaimana kita harus memikirkan peningkatan dari sana, hanya memandangkan cara dan pengambilan inflasi dan harga. Terima kasih.
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, terima kasih atas soalan itu. Jadi untuk margin Q1 op, kami menunjukkan bahawa dalam digit tunggal yang tinggi itu benar-benar dipengaruhi oleh beberapa perkara. Nombor satu, inflasi. Jadi inflasi seperti yang anda ketahui, meningkat sedikit ketika kami memasuki suku keempat kami. Itu akan mengambil sedikit masa untuk mengalir melalui P dan L supaya itu akan mula memberi kesan kepada Q1 dengan cara yang lebih besar. Kami juga mempunyai bungkus tarif yang kami panggil daripada $40 juta hingga tahun ini. Itu benar-benar menjejaskan beberapa item pengurangan yang kami miliki Q1 terakhir. Oleh itu, semasa anda berfikir tentang 40 juta yang benar-benar akan melebihi indeks ke suku pertama dan kemudian langkah naik dalam A dan P yang akan menjadi benar-benar sepanjang tahun sekeping pada Q1 dan sedikit lebih belakang separuh berwajaran. Oleh itu, saya fikir itulah cara Q1 terbentuk. Dan kemudian anda tahu, kami memberikan panduan tahun penuh di mana harga akan meningkat pada pertengahan suku kedua.
Saya rasa di situlah anda akan melihat peningkatan margin kasar hanya dari campuran harga berubah sedikit lebih positif, terutama di kawasan beku di mana beberapa harga tersebut tertumpu.
Peter Grom, Penganalisis di UBS
Hebat, terima kasih banyak. Saya akan menyampaikannya.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini berasal dari Alexia Howard dari Bernstein. Teruskan.
Alexia Howard, Penganalisis di Bernstein
Hebat. Hanya untuk menindaklanjutnya mengenai harga pada Q2, adakah anda dapat memberi kami idea kira-kira berapa banyak yang akan menjadi di seluruh portfolio dan yang lebih penting, apa jenis anggapan keanjalan harga yang anda buat dari segi kesan pada jumlah semasa anda mengambilnya?
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Alexia, dalam panduan kami, jadi kami membimbing untuk jumlah turun pertengahan digit tunggal untuk tahun ini dan penjualan bersih organik, saya rasa jika anda menggunakan titik tengah turun 2% akan membawa anda ke angka campuran harga kira-kira ditambah 3 atau lebih. Oleh itu, saya fikir itu mungkin tempat permulaan yang adil kerana anda hanya menilai pertimbangan tersebut dan kemudian. Maaf, bolehkah anda mengulangi soalan kedua anda?
Alexia Howard, Penganalisis di Bernstein
Tidak, ia benar-benar sekitar keanjalan harga. Apa yang memberi anda keyakinan bahawa nombor EPS dapat muncul dengan begitu baik pada Q2? Adakah terutamanya ia hanya sekitar harga?
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, harga adalah sebahagian besar daripadanya. Saya rasa mengenai soalan keanjalan yang disebutkan oleh John, kami sangat berhemah dalam andaian yang kami masukkan ke dalam rancangan itu. Saya rasa untuk Frozen ia mengiktiraf persekitaran pengguna semasa. Kami telah sedikit lebih banyak, kami bersandar sedikit lebih tinggi pada keanjalan yang mungkin berbanding dengan standard sejarah. Manakala runcit dan makanan ringan yang saya katakan lebih dari satu hingga satu tahap itu. Oleh itu, saya fikir dari sudut keanjalan, kita merasa baik tentang apa yang telah kami masukkan dalam rancangan itu.
Ini jelas akan menjadi salah satu item yang kami perhatikan semasa kami pergi sepanjang tahun. Tetapi itu hanya satu bahagian daripadanya. Saya rasa produktiviti di atas 4% benar-benar mencerminkan usaha berterusan di seluruh organisasi kami untuk mencari penjimatan kos. Anda tahu, kami menyebut beberapa inisiatif insourcing yang kami ada yang memberi kami kawalan yang lebih baik terhadap rantaian bekalan kami sambil juga menghilangkan kos. Oleh itu, saya fikir ia adalah beberapa faktor yang berkumpul untuk membuat tahun ini.
Tetapi dari perspektif berperingkat, saya fikir harga tidak penting. Jadi ketika itulah anda akan melihatnya sebahagian besarnya pada Q2 dan seterusnya.
Alexia Howard, Penganalisis di Bernstein
Terima kasih. Saya akan menyampaikannya.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Max Gumport dengan BNP Paribas. Tolong teruskan.
Max Gumport, Penganalisis di BNP Paribas
Terima kasih atas soalan itu. Oleh itu, anda jelas mengutamakan pelaburan, tetapi kenyataan yang anda siapkan menunjukkan sedikit putaran dari fokus pada menstabilkan volum hingga menstabilkan margin. Anda membincangkan bagaimana pemampatan margin masa lalu sebahagiannya didorong oleh penekanan pada jumlah memandu dengan mengorbankan margin, terutama dalam keadaan beku. Dan kita dapat melihat dengan jelas bahawa kesan yang ada dalam perniagaan. Margin operasi anda telah jatuh daripada 16% hanya beberapa tahun yang lalu sehingga panduan anda sekarang memerlukan 10 hingga 10.5%.
Walau bagaimanapun, pada masa yang sama, jumlah organik kini dijangka menurun 6 tahun fiskal berturut-turut. Sekarang, saya faham anda tidak boleh membuat margin terus jatuh, tetapi di luar tembakau, saya tidak dapat memikirkan banyak perniagaan CPG yang telah berkembang dengan penurunan jumlah yang konsisten, terutamanya memandangkan kos tetap yang tinggi. Jadi mengapa pivot ini adalah pendekatan yang betul? Dan berapa tahun lagi penurunan jumlah yang anda percaya perniagaan itu mempunyai keupayaan untuk mengalami? Terima kasih banyak.
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, sekali lagi, saya rasa ini ada. Ini terus berkaitan dengan keseimbangan. Betul. Dan kami menguruskan, anda tahu, kedua-dua kesan kepada pengguna dengan andaian jumlah kami. Tetapi sekali lagi, kita perlu mempunyai margin struktur yang tepat untuk mendorong pelaburan masa depan. Saya fikir kami telah sangat, sangat bijaksana dan sengaja mengenai strategi harga kami. Apa yang saya boleh memberitahu anda ialah kami akan terus tangkas dalam harga kami untuk memastikan bahawa kami mencari keseimbangan yang tepat antara margin struktur yang betul dan berdaya saing di rak dalam masa di mana kita tahu pengguna sangat sedar nilai.
Saya fikir salah satu perkara yang memberi saya keyakinan yang besar adalah portfolio dan kekuatan portfolio. Menggunakan beku sebagai contoh, kami mempunyai portfolio yang benar-benar bermain di seluruh spektrum nilai penuh. Dan, dan saya fikir itu juga memberi kita beberapa penebat semasa anda memikirkan langkah harga ini. Kami mempunyai tempat untuk pengguna masuk dalam portfolio kami, tidak kira apa cabaran nilai yang mereka hadapi.
Max Gumport, Penganalisis di BNP Paribas
Baiklah, terima kasih banyak.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Chris Carey di Wells Fargo. Tolong teruskan.
Chris Carey, Penganalisis di Wells Fargo
Hai semua orang. Saya mahu kembali ke bahagian pengurangan kerumitan keutamaan utama anda, John. Oleh itu, anda mengatakan portfolio terlalu besar dan terlalu kompleks untuk terlalu lama, tetapi juga bahawa rasionalisasi SKU atau pembersihan portfolio akan menjadi usaha jangka sederhana. Walau bagaimanapun, bolehkah anda memberi kita rasa di mana anda melihat kerumitan ini? Adakah dalam SKU yang telah menjadi terlalu banyak? Adakah itu dalam struktur portfolio pada umumnya? Adakah pengurangan dividen membolehkan anda mempertimbangkan transaksi yang lebih besar untuk bahagian perniagaan anda yang lebih besar?
Adakah terdapat implikasi untuk rantaian bekalan anda yang sudah menangani sedikit masalah kapasiti? Saya menyedari ia masih awal, tetapi saya rasa pelabur akan bersetuju dengan pemerhatian kerumitan dan sedikit lebih terperinci mengenai di mana anda melihatnya dari segmentasi produk atau portfolio atau bahkan segmen pelaporan anda. Saya suka sebarang warna tambahan jika anda memilikinya.
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Ya, saya mahu mulakan dengan positif. Kami mempunyai beberapa permata sebenar dalam portfolio ini. Oleh itu, saya fikir sebahagian besar penyederhanaan dan keutamaan adalah untuk membolehkan kita memfokuskan sumber dan pelaburan kami secara tidak proporsional pada jenama yang kami percaya benar-benar dapat mendorong pertumbuhan yang menguntungkan untuk portfolio. Oleh itu, saya benar-benar melihat ini sebagai membolehkan lebih banyak tumpuan dan perhatian pada jenama dan segmen di mana kita mempunyai hak untuk menang dan kami percaya kita boleh menang.
Oleh itu, saya fikir untuk memenuhi soalan anda secara langsung, saya benar-benar fikir pendekatan yang tepat adalah menyerang ini dari perspektif bawah ke atas dan dari atas ke bawah. Dan sekali lagi, ketika saya berfikir tentang bottoms-up, ini benar-benar mengambil sedikit pendekatan berasaskan sifar kepada SKU kami. Kita perlu memastikan bahawa semua SKU dalam portfolio kami memainkan peranan penting dalam menggembirakan pengguna dan pelanggan kami, tetapi mereka juga mencipta nilai untuk perusahaan. Dan sekali lagi, saya fikir melihat membuat setiap SKU, setiap jenis item memperoleh pendapatan mereka akan menjadi penting.
Oleh itu, kami akan melakukan semacam pandangan bawah ke atas yang sangat kuat pada semua item, semua 5,500 SKU kami di seluruh portfolio untuk memastikan mereka melakukannya. Saya fikir pada masa yang sama di jalan selari, kita akan mengambil pendekatan dari atas ke bawah yang sangat berhati-hati. Dan anda mendengar saya bercakap tentang kita akan menjadi bijak dan strategik di sini, tetapi benar-benar bermula dengan apa yang kita mahu portfolio ini kelihatan seperti lima tahun dari sekarang dan bagaimana kita akan sampai ke sana?
Dan saya rasa itu akan mengambil sedikit masa. Mungkin itulah karya yang saya sebut sebagai perspektif pertengahan hingga jangka panjang. Saya fikir kita akan mempunyai banyak lagi untuk dikongsi mengenai arah strategik portfolio ketika kita berada di Hari Pelabur pada awal 2027.
Matt Smith, Penganalisis di Stifel
Baiklah, terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Matt Smith di Stifel. Tolong teruskan.
Matt Smith, Penganalisis di Stifel
Hai, selamat pagi, John. Saya ingin kembali ke bahagian rancangan anda mengenai meningkatkan pelaburan dalam rantaian bekalan. Anda meminta peningkatan daya tahan dan beberapa pelaburan untuk membuka kunci simpanan. Panduan tahun ini merangkumi langkah ke atas capex. Saya rasa ia kira-kira 5% daripada jualan pada ketika ini. Apabila kita memikirkan tahap perbelanjaan tahun ini, adakah jumlah unik yang berkaitan dengan beberapa projek kapasiti? Adakah anda menjangkakan pelaburan Capex dalam rantaian bekalan akan turun pada tahun-tahun akan datang atau adakah anda fikir ia perlu kekal tinggi semasa anda meneruskan penjimatan daya tahan dan produktiviti ini?
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Ya, Matt, saya boleh ambil yang itu. Oleh itu, saya fikir untuk Capex, panduan jangka panjang kami adalah antara 4 dan 5% daripada jualan bersih. Tahun ini jelas menuju ke hujung atas itu. Dan sebahagian daripada itu, beberapa projek insourcing yang lebih besar yang telah kami rancang tahun ini, kami telah membincangkan tentang ayam goreng pada masa lalu dan lebih luas hanya kepercayaan kita terhadap protein. Jadi itu satu projek yang besar. Saya akan mengatakan kira-kira 100 juta langkah kenaikan tahun ke tahun di Capex berkaitan dengan itu.
Tetapi semasa kita maju, saya fikir daya tahan akan menjadi salah satu perkara yang terus kita utamakan. Jadi julat jualan bersih 4 hingga 5% mungkin terasa betul ke hadapan. Tetapi yakinlah pasukan bekalan kami bekerja keras untuk menilai projek memastikan kami mempunyai asas yang sangat kukuh dalam rantaian bekalan kami sambil juga menangani beberapa inisiatif pembuatan yang lebih moden di sekitar teknologi, sekitar AI, dan benar-benar berusaha mempermudah cara kami bekerja, walaupun dalam kemudahan pembuatan kami.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Scott Marks di Jefferies. Tolong teruskan.
Scott Marks, Penganalisis di Jefferies
Hei, selamat pagi, semua. Terima kasih kerana mengambil soalan anda. Hanya ingin menindaklanjuti sedikit daya tahan rantaian bekalan itu, saya rasa. Bagaimanakah kita harus memikirkan mungkin hanya penanda aras sepanjang perjalanan semasa anda melalui fasa pelaburan ini? Bilakah kita harus menjangkakan tonggak tertentu akan dicapai? Atau apa tonggak yang anda cari untuk memberi isyarat kepada komuniti pelaburan bahawa anda sedang membuat kemajuan sebenar dan anda merasa selesa dengan tempat anda berada dan bagaimana keadaan berlaku?
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Ya, perkara yang akan kita terus lihat sebenarnya adalah perkara seperti tahap perkhidmatan kami. Betul. Dan kami ingin terus beroperasi dalam tahap perkhidmatan yang, anda tahu, 98 dan 98.5%. Itu mungkin penunjuk paling bersih. Adakah kami menyampaikan produk dalam spesifikasi yang tepat pada masa yang tepat untuk pelanggan kami? Itu mungkin penunjuk terkuat. Dan kemudian saya fikir ia cuba meminimumkan mana-mana gangguan perniagaan yang datang dari, anda tahu, cabaran bekalan.
Oleh itu, matlamat kami adalah sifar. Betul. Kami tidak mahu sebarang gangguan bekalan menghalang menggembirakan pengguna dan pelanggan kami. Jadi saya fikir ini adalah beberapa penanda utama yang akan kita lihat. Tetapi, Matthew, ada yang perlu dibina di sini?
Matthew Nicias, Pengarah Kanan Perhubungan Pelabur
Saya rasa bahagian terakhir yang akan saya nyatakan adalah pengurusan inventori dan modal kerja, yang bagi kami telah menjadi keutamaan besar dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Anda tahu, pada FY26, sekali lagi, kami mengeluarkan sejumlah besar inventori dari segi hari dan dolar, yang, ketika anda fikirkan tentang keutamaan kami yang lain, benar-benar membantu dari perspektif aliran tunai, dari perspektif leveraj. Oleh itu, saya fikir itu hanyalah salah satu bidang lain dalam rantaian bekalan yang ketika kita ingin menjadi lebih cekap dan berkesan, keseimbangan inventori dan hari inventori kami akan menjadi penanda lain yang akan kita perhatikan.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Steve Powers di Deutsche Bank. Tolong teruskan.
Steve Powers, Penganalisis di Deutsche Bank
Hei, terima kasih. Hai, John. Selamat pagi. Mungkin mundur sedikit, saya rasa, selama enam minggu pertama ini, anda telah menekankan pentingnya mendengar pihak berkepentingan luaran, termasuk pelanggan runcit dan pelabur. Mungkin merenungkan perbualan tersebut, adakah maklum balas tertentu yang paling menonjol atau mengejutkan anda? Dan di manakah maklum balas yang anda terima secara luaran mencabar andaian yang mungkin dipegang oleh organisasi sebelumnya? Itu membawa kepada rancangan yang anda gariskan hari ini.
Dan saya rasa sebagai lanjutan, apakah buy-in pada rancangan yang telah anda gariskan hari ini ketika anda mula membentangkannya secara dalaman?
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, dan saya, anda tahu, terima kasih atas soalan itu kerana saya rasa sangat penting untuk menekankan semula 45 hari pertama saya telah menghabiskan lebih banyak masa mendengar dan belajar. Setiap daripada anda telah sangat membantu. Tetapi pasukan dalaman kami, pelanggan, pengguna, semuanya benar-benar bermaklumat. Saya rasa beberapa perkara telah benar-benar bergema. Kami telah memikirkannya, tetapi saya rasa penting untuk mengukuhkan pentingnya penyederhanaan dan keutamaan.
Saya fikir itu adalah tema yang kuat dan jelas yang saya dengar secara dalaman dan luaran, keperluan, keperluan untuk memudahkan dan mengutamakan ketika kita berfikir tentang portfolio kita, tetapi juga bagaimana kita menyelesaikan kerja. Oleh itu, saya sangat teruja dengan beberapa kerja portfolio yang akan kami terus mulakan. Tetapi juga projek Catalyst, yang akan membantu kami melakukan kerja dengan lebih cekap dan berkesan. Saya katakan dapatkan lebih banyak masa rakyat kita untuk membina perniagaan daripada mengurus dan mengesan perniagaan.
Dan Catalyst akan menjadi pemungkinkan utama. Jadi saya fikir itulah yang pertama. Saya rasa yang kedua sebenarnya mengenai kata-kata saya penting, tetapi tindakan kita lebih penting lagi. Dan saya fikir idea ini untuk memulihkan kredibiliti dengan memenuhi komitmen kami. Jadi saya fikir apa yang anda akan dengar hari ini adalah rancangan. Kemudian tugas kita sekarang adalah untuk menyampaikan rancangan itu tanpa alasan. Dan saya fikir anda akan melihat akauntabiliti tinggi dari pasukan kami dan menyampaikan apa yang kita katakan akan kita lakukan kepada dunia luar, saya rasa adalah satu lagi yang kritikal.
Saya rasa yang terakhir, dan sekali lagi, tema yang telah kita bincangkan sepanjang sesi ini adalah keperluan untuk melabur kembali dalam perniagaan. Dan sekali lagi, mengapa kami telah membuat rancangan yang mewujudkan beberapa fleksibiliti itu baik dalam lembaran imbangan dan dalam P dan L untuk melabur kembali dalam diri kita sendiri. Dan saya fikir itu sangat kritikal. Jadi mereka mungkin tiga pasukan teratas dan kami telah bertindak pada ketiga-tiga pasukan dalam tahun fiskal ini. Tetapi saya akan memberitahu anda masih banyak yang perlu dipelajari.
Saya akan terus meneruskan perjalanan pembelajaran dan saya fikir anda akan melihat penjumlahan penuh dari apa yang telah kami pelajari dan bagaimana kami akan menjadikan pivot strategik kami ketika kami menghabiskan lebih banyak masa untuk bercakap dengan anda melalui rancangan strategik pada awal 2027.
Steve Powers, Penganalisis di Deutsche Bank
Hebat, terima kasih banyak.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami datang dari Priya Gupta dengan Barclays. Tolong teruskan.
Priya Gupta, Penganalisis di Barclays
Hebat. Terima kasih banyak kerana mengambil soalan itu. Semasa anda bercakap dengan agensi penarafan mengenai beberapa tindakan yang telah anda ambil di sekitar dividen serta pelaburan semula anda untuk tahun depan, apakah pemikiran mereka mengenai penilaian dan pandangan semasa anda dan bagaimana kita harus memikirkan garis masa untuk kembali ke sasaran tiga kali yang anda miliki dan apakah itu semacam ini telah dimasukkan ke dalam masa kini dan pandangan dari agensi juga?
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, terima kasih atas soalan itu. Kami mempunyai hubungan yang sangat baik dengan agensi penarafan kami dan seperti yang anda bayangkan, anda tahu, mereka mempercepat pemikiran terkini kami. Betul. Jelas sekali pemotongan dividen dari perspektif kredit mungkin dilihat sebagai positif di sana dan saya fikir ia benar-benar membantu mempercepat jalan kita untuk kembali ke nombor tiga kali ganda itu. Jika anda hanya melihat tiga tahun akan datang atau lebih, tahap pemotongan dividen akan membebaskan kira-kira satu bilion dolar aliran tunai tambahan, yang sejumlah besar akan membantu kami menghilangkan terus membayar hutang.
Saya rasa perkara lain yang saya juga akan menyerlahkan hanyalah tumpuan kepada aliran tunai di syarikat ini di seluruh dunia. Kami menyampaikan penukaran aliran tunai percuma sebanyak 119% tahun ini. Itulah tahun ketiga berturut-turut melebihi 115% yang benar-benar mencerminkan tumpuan seluruh syarikat untuk memacu wang tunai di syarikat ini. Dan saya boleh memberi jaminan bahawa kita tidak akan berhenti. Itulah sesuatu yang akan diteruskan pada tahun depan. Tetapi secara keseluruhan, saya fikir dengan agensi penarafan, saya fikir mereka memahami rancangan itu, mereka memahami keperluan keseimbangan dan mereka memahami komitmen kami terhadap penarafan kredit gred pelaburan.
Priya Gupta, Penganalisis di Barclays
Hebat. Terima kasih banyak.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami hari ini datang dari Brian Callan, AB Bank of America. Tolong teruskan.
Brian Callan, Penganalisis di Bank of America
Hai. Terima kasih. Hanya persoalan susulan cepat mengenai perkara itu. Mungkin dalam jangka masa yang lebih pendek, bagaimana anda merancang untuk menangani tempoh matang hutang Oktober? Adakah hibrid dipertimbangkan dalam panduan leveraj empat kali atau pembayaran balik hutang tambahan yang tertanam dalam saya rasa panduan perbelanjaan faedah, hanya, anda tahu, apa yang dimasukkan ke dalam perbelanjaan faedah itu dan nombor 4 kali ganda.
John Brasi, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Ya. Saya fikir apa yang anda akan dapati dalam nombor perbelanjaan faedah adalah tumpuan berterusan pada pembayaran hutang. Oleh itu, dengan pengurangan dividen tahun ini kita akan mendapat 3,4 daripada faedah ke dalam fiskal 27. Sebilangan besar wang tunai itu akan terus dihapuskan dan kemudian anda tahu, sebahagian daripada wang tunai seperti yang kami nyatakan dari segi pelaburan A dan P dan pelaburan capex akan pergi ke itu juga. Jadi dari segi pembiayaan semula, kami mempunyai beberapa nota yang akan dibayar di sini pada bulan Oktober.
Saya rasa sekarang kita terus menilai pilihan kita, tetapi saya akan mengatakan bahawa kita mempunyai beberapa pilihan, sama ada itu kertas komersil, sama ada itu pinjaman jangka, sama ada itu nota awam. Oleh itu, pasukan berusaha keras untuk memikirkan rancangan untuk membiayai semula sebahagian daripadanya atau semuanya. Tetapi saya akan mengatakan lebih banyak untuk datang ke sana.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan itu menyimpulkan sesi soalan dan jawapan kami. Saya ingin menyerahkan persidangan itu kembali kepada Matthew Nicias untuk sebarang ucapan penutup.
Matthew Nicias, Pengarah Kanan Perhubungan Pelabur
Baiklah. Terima kasih banyak dan terima kasih semua kerana menyertai kami hari ini. Sila hubungi Hubungan Pelabur jika anda mempunyai sebarang soalan susulan tambahan.
PENGENDALI
Terima kasih. Itu menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Kami mengucapkan terima kasih kepada anda semua kerana menghadiri persembahan hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan talian anda dan mempunyai hari yang indah.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.