Perbelanjaan AI Taiwan Semi menguji gugup pelabur ketika Capex Melonjak Melebihi $60 Bilion

Taiwan Semikonduktor Manufacturing Co. (NYSE: TSM) menyampaikan jenis suku yang kebanyakan syarikat hanya boleh diimpikan dan masih melihat sahamnya dijual ketika pelabur berpekat pada rang undang-undang untuk cita-cita AI.

• Saham TSM bergerak lebih rendah. Lihat carta dan tindakan harga di sini.

Rekod Keuntungan, tetapi Pelan Pertumbuhan yang Mahal

Pada suku kedua, pendapatan TSMC meningkat kepada $40.2 bilion, mendarat di hujung panduan dan dengan selesa mendahului jangkaan Wall Street. Pertumbuhan itu dikuasakan oleh permintaan tanpa henti untuk pemproses AI, yang mendorong keuntungan bersih ke rekod hampir $22 bilion dan menaikkan margin kasar kepada 67.7%, mendahului ramalan pihak pengurusan sendiri.

Pada mulanya, ia adalah keterlaluan perkakasan AI buku teks: pertumbuhan barisan teratas yang kuat, keuntungan yang berkembang dan tunggak pesanan yang terikat dengan perubahan teknologi terbesar dalam satu generasi.

Namun saham jatuh kira-kira 4.6% dalam perdagangan pra-market ketika pasaran merosot di sisi lain cerita - kenaikan perbelanjaan modal yang agresif yang akan menguji kesabaran pelabur.

Pengurusan menaikkan panduan capex 2026 kepada julat $60 bilion-$64 bilion, meningkat daripada julat sebelumnya $52-$56 bilion, dengan sebahagian besar perbelanjaan tambahan diperuntukkan untuk nod canggih yang melayani pelanggan AI dan pengkomputeran berprestasi tinggi.

Laporan pendapatan dan pengembangan capex mewujudkan dinamik “perbelanjaan suku besar, menakutkan” di mana pelabur diminta untuk menjamin pembinaan AI selama bertahun-tahun sebelum ketahanan kitaran terbukti sepenuhnya.

Terdahulu dalam kegilaan cip AI, pasaran sebahagian besarnya memberi ganjaran kepada kejutan yang meningkat atas permintaan dan menganggap peningkatan capex sebagai kos yang diperlukan untuk menjalankan perniagaan. Reaksi terhadap panduan terbaru TSM menunjukkan peralihan ke fasa yang lebih menuntut, di mana persoalan mengenai tempoh pembayaran balik, penggunaan dan lintasan margin jangka panjang sama pentingnya dengan pertumbuhan pendapatan utama.

The Takeaway

TSM kekal sebagai raja pengecasan era AI, dengan kewangan yang mencerminkan momentum luar biasa. Tetapi penarikan semula saham menunjukkan bahawa, pada tahap penilaian semasa, pelabur mahukan peta jalan yang lebih jelas tentang bagaimana rancangan capex $60 plus bilion diterjemahkan menjadi pulangan tahan lama dan bukannya hanya kisah pertumbuhan yang lebih mahal.

Aktiviti Harga Saham TSM: Saham Taiwan Semiconductor turun 4.5% pada $400.60 semasa perdagangan prapasaran Khamis, menurut data dari Benzinga Pro.

Sepanjang bulan lalu, TSM telah menurun sekitar 8.1% berbanding penurunan 0.0% dalam S&P 500 dan meningkat kira-kira 28% tahun ke hari ini berbanding kenaikan 10.1% indeks.

Foto: Kittyfly/Shutterstock