Jualan 50% Lucid Menamatkan ETF Saham Tunggal 2x AS Pertama, Mendedahkan Had Leverage

GraniteShares menamatkan ETF Harian GraniteShares 2x Long LCID (NASDAQ: L CDL), menandakan penutupan pertama ETF leveraj saham tunggal yang disenaraikan di AS, menekankan risiko yang tertanam dalam produk perdagangan bursa leveraj tinggi. Ini adalah akibat daripada penurunan 50% saham Lucid Group Inc. (NYSE: LCID) pada hari Selasa, yang mendorong NAV dana di bawah sifar.

Dana itu, yang berusaha untuk menyampaikan 200% prestasi harian saham Lucid melalui perjanjian swap, terpaksa melepaskan pendedahannya setelah rakan niaga swapnya menggunakan hak kontraknya untuk menamatkan kedudukan tersebut. Pembubaran tersebut mengakibatkan kerugian yang cukup besar untuk mendorong NAV ETF di bawah sifar, menjadikan dana itu tidak mampan.

Menurut GraniteShares, dokumen pentadbiran dana dan perjanjian swap membolehkan rakan niaga segera menutup kedudukan swap jika Lucid mengalami penurunan satu hari yang melampau. Selepas pembubaran, aset ETF tidak mencukupi untuk menampung kewajibannya, mengakibatkan NAV negatif dan akhirnya penyingkiran daripada Nasdaq.

Penerbit ETF menyatakan bahawa hasil ini dinyatakan secara eksplisit dalam prospektus dana. Pelabur diberi amaran bahawa penurunan lebih daripada 50% dalam saham asas boleh mengakibatkan kerugian melebihi aset dana dan membolehkan rakan niaga swap menamatkan pendedahannya.

Peringatan Risiko ETF Berleveraj Saham Tunggal

Penganalisis ETF Bloomberg Intelligence Eric Balchunas mengatakan LCDL menandakan pen amatan pertama ETF saham tunggal AS 2x tahun ini, walaupun penutupan serupa telah berlaku di Eropah, di mana produk sering menggunakan leveraj yang lebih tinggi.

“Kami mempunyai penamatan pertama ETF saham 2x di A.S. tahun ini,” tulis Balchunas pada X, sambil menambah bahawa walaupun dana itu mempunyai sedikit aset, episod itu adalah “peringatan yang baik tentang jumlah beberapa daripadanya.”

Kami mempunyai penamatan pertama ETF saham 2x di AS tahun ini (terdapat beberapa di Eropah di mana leveraj jauh lebih tinggi). $ LCLD turun 92% dalam urutan pendek, jauh melebihi ambang 50% untuk penamatan. Ia tidak mempunyai aset tetapi masih peringatan yang baik tentang jilid beberapa... https://t.co/jmOcmL4gBS pic.twitter.com/ BC5JxMAoOD

- Eric Balchunas (@EricBalchunas) 15 Julai 2026

Tidak seperti ETF berleveraj yang mengesan indeks yang pelbagai, ETF berleveraj saham tunggal terdedah kepada peristiwa khusus syarikat yang boleh mencetuskan perubahan harga satu hari yang dramatik. Kerana mereka menetapkan semula leveraj setiap hari dan bergantung pada derivatif seperti swap, dana ini direka terutamanya untuk perdagangan taktikal jangka pendek dan bukannya pelaburan jangka panjang.

Industri Terus Memperluas Barisan ETF Berleveraj

Penutupan itu berlaku walaupun penerbit terus melancarkan ETF berleveraj yang terikat pada saham individu di seluruh sektor pertumbuhan tinggi, termasuk kecerdasan buatan, semikonduktor dan mata wang kripto. Pelancaran baru-baru ini termasuk produk yang dikaitkan dengan SK Hynix Inc (NASDAQ: SKHY), Space Exploration Technologies Corp (NASDAQ: SPCX), dan tema cip memori, mencerminkan permintaan pelabur yang kuat untuk pendedahan yang diperkuat terhadap saham yang tidak menentu.

Walaupun LCDL hanya mewakili sudut kecil pasaran ETF, keruntuhannya memberikan salah satu contoh paling jelas mengenai risiko struktur yang berkaitan dengan ETF berleveraj saham tunggal. Episod ini menyoroti bahawa walaupun produk ini dapat meningkatkan keuntungan, pergerakan melampau dalam saham asas juga dapat dengan cepat menghakis nilainya - dan, dalam kes yang jarang berlaku, memaksa penutupan dana sama sekali.

Foto: Shutterstock