Panggilan Pendapatan Prologis Q2 2026: Transkrip Lengkap

Prologis (NYSE: PLD) mengeluarkan keputusan kewangan suku kedua dan menjadi tuan rumah panggilan pendapatan pada hari Khamis. Baca transkrip lengkap di bawah.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Lihat siaran web di https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=eZuemDsz

Ringkasan

Prologis memberikan hasil Q2 2026 yang kukuh dengan FFO teras $1.63 sesaham, melebihi jangkaan, didorong oleh aktiviti pajakan yang kuat dan peningkatan penghunian.

Syarikat itu menandatangani sewa rekod 67 juta kaki persegi dan memulakan projek baru $1.6 bilion, yang menonjolkan permintaan yang kuat dan pelaburan strategik dalam logistik, pusat data, dan tenaga.

Prologis meningkatkan panduan sepanjang tahun, menjangkakan pendapatan bersih $4.40 hingga $4.55 sesaham dan teras FFO antara $6.22 dan $6.30 sesaham, didorong oleh keadaan pasaran yang lebih baik dan peningkatan permulaan pembangunan.

Sorotan operasi yang penting termasuk kadar penghunian 95.5%, perubahan sewa 36% semasa beralih, dan pengembangan saluran paip kuasa kepada 5.8 gigawatt, menunjukkan potensi pertumbuhan jangka panjang.

Syarikat itu menekankan strategi modal strategiknya dengan usaha sama Eropah bernilai $1.2 bilion dan pengambilalihan pada diskaun 20% untuk kos penggantian, meningkatkan pulangan portfolio.

Pengurusan menyatakan keyakinan terhadap pendekatan penyelesaian bersepadu Prologis, memanfaatkan platformnya untuk memenuhi permintaan pelanggan yang berkembang merentasi logistik, tenaga, dan operasi gudang.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Salam dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan Prologis Q2 2026. Pada masa ini, semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Sesi soalan dan jawapan akan mengikuti persembahan rasmi. Sekiranya ada yang memerlukan bantuan pengendali semasa persidangan, tekan star zero pada papan kekunci telefon anda. Sebagai peringatan, persidangan ini juga sedang direkodkan. Sekarang saya gembira untuk memperkenalkan Justin Meng, Naib Presiden Kanan, Ketua Hubungan Pelabur.

Terima kasih. Anda boleh mulakan.

Justin Meng, Naib Presiden Kanan, Ketua Perhubungan Pelabur

Terima kasih, Pengendali, dan selamat pagi semua orang. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua 2026 kami. Menyertai kami hari ini ialah Dan Letter, Ketua Pegawai Eksekutif, Tim Arndt, CFO, dan Chris Caton, Pengarah Urusan. Saya ingin ambil perhatian bahawa panggilan ini akan mengandungi pernyataan berpandangan ke hadapan dalam arti undang-undang sekuriti persekutuan, termasuk pernyataan mengenai pandangan, jangkaan, dan prestasi masa depan kami. Kenyataan ini berdasarkan andaian semasa dan tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara material.

Sila rujuk pemfailan SEC kami dan siaran akhbar pendapatan suku kedua untuk perbincangan mengenai risiko ini. Kami tidak bertanggungjawab untuk mengemas kini sebarang kenyataan yang berpandangan ke hadapan. Selain itu, semasa panggilan ini, kami akan membincangkan langkah-langkah kewangan tertentu seperti FFO dan EBITDA yang bukan GAAP dan sesuai dengan RegG. Kami telah memberikan perdamaian dengan langkah-langkah GAAP yang paling setanding secara langsung dalam siaran akhbar pendapatan suku kedua dan tambahan kami.

Kedua-duanya boleh didapati di laman web kami di www.prologis.com. Saya juga ingin ambil perhatian bahawa berkaitan dengan kemungkinan tawaran syarikat untuk Seagro di bawah kod Pengambilalihan UK, atas sebab pengawalseliaan, kami tidak akan mengambil atau menjawab sebarang pertanyaan yang berkaitan secara langsung atau tidak langsung dengan Seagro atau kemungkinan tawaran. Dan dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Dan.

Dan Letter, Presiden

Terima kasih, Justin, dan selamat pagi semua. Terima kasih kerana menyertai kami hari ini. Semasa kita melihat seluruh perniagaan, jelas kita memasuki fasa pertumbuhan seterusnya di mana logistik, pusat data, dan tenaga semakin menguatkan satu sama lain. Kami menyampaikan satu lagi suku luar biasa yang didorong oleh pengukuhan permintaan, pelaksanaan berdisiplin, dan kemampuan platform kami yang berkembang. Akibatnya, kami meningkatkan prospek kami untuk tahun ini. Kami menandatangani rekod 67 juta kaki persegi pajakan pada suku tahun ini dan setelah beberapa suku permintaan berterusan, kami percaya pasaran memasuki fasa seterusnya.

Kami meletakkan permintaan itu untuk berfungsi melalui pelaburan yang berdisiplin. Bank tanah 14,000 ekar kami mewakili 240 juta kaki persegi peluang pembangunan tertanam yang memberi kami fleksibiliti untuk memenuhi permintaan pelanggan sambil mencipta nilai melalui pembangunan. Pada suku tahun ini, kami memulakan projek baru $1.6 bilion. Platform logistik kami mewujudkan peluang jauh di luar pembangunan gudang. Tanah yang sama, hubungan pelanggan, dan keupayaan operasi yang telah menjadikan kami peneraju dalam logistik membolehkan pusat data dan perniagaan tenaga kami, mewujudkan dua peluang pertumbuhan jangka panjang tambahan untuk Prologis.

Saluran kuasa kami telah berkembang kepada kira-kira 5.8 gigawatt, mewakili kira-kira $17 bilion potensi pelaburan shell berkuasa atau sehingga $87 bilion secara turnkey. Walaupun peluang ini telah bertahun-tahun dibuat, kami percaya kami masih dalam inning awal. Yang penting, projek-projek dalam saluran paip kuasa semasa kami mewakili kurang daripada 1% daripada portfolio global kami. Menekankan landasan di hadapan, kami juga melihat pelanggan semakin mencari Prologis untuk lebih daripada hartanah.

Mereka mencari penyelesaian bersepadu merentasi logistik, tenaga, dan operasi gudang. Skala dan hubungan pelanggan lama kami memberi kami pandangan unik tentang bagaimana perniagaan mereka berkembang. Wawasan itu membantu kami menjangkakan permintaan, membentuk saluran pembangunan kami, dan terus berada di hadapan pasaran. Akhirnya, kami terus melaksanakan strategi modal strategik kami. Sepanjang suku tahun ini, kami menutup usaha sama Eropah bernilai $1.2 bilion dengan La Casse, mengembangkan lagi hubungan lama dan mencerminkan permintaan yang kuat untuk aset logistik berkualiti tinggi.

Prologis kekal sebagai rakan kongsi pilihan bagi pelabur yang mencari skala, pelaksanaan, dan akses kepada portfolio logistik berkualiti tinggi di dunia. Secara bersama-sama, hasil ini mengukuhkan kekuatan platform kami dan peluang di hadapan kami. Kami yakin di mana perniagaan menuju dan terus memberi tumpuan kepada mewujudkan nilai jangka panjang untuk pemegang saham kami. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Tim.

Tim Arndt, CFO

Terima kasih, Dan. Kami menyampaikan suku yang sangat baik dengan FFO teras $1.63 sesaham termasuk pendapatan promosi bersih dan $1.60 sesaham tanpa, masing-masing mendahului jangkaan kami. Kami menjana pendapatan promosi sebanyak $83 juta pada suku ini didorong oleh prestasi luar dari tiga kenderaan, yang menekankan sifat yang didorong oleh prestasi dalam perniagaan modal strategik kami. Kami mengakhiri suku dengan penghunian 95.5%, peningkatan 20 mata asas berbanding suku pertama.

Perubahan sewa semasa rollover melebihi 36% secara efektif bersih, menyedari $60 juta tambahan NOI dan perubahan sewa secara tunai adalah 22%. Terutama, tanda pajakan portfolio kami ke pasaran kekal tidak berubah dari suku sebelumnya pada 17% secara efektif bersih, menambah sepenuhnya peluang NOI tertanam kami sebanyak hampir $800 juta yang tersedia tanpa pertumbuhan sewa pasaran selanjutnya. Pada akhirnya, kami memberikan pertumbuhan NOI kedai yang sama untuk suku tahun 6.4% secara efektif bersih dan 8.5% secara tunai.

Secara keseluruhan, hasil ini terus menunjukkan kekuatan platform global dan portfolio yang sangat disusun untuk mengatasi prestasi. Beralih kepada penggunaan modal, seperti yang disebutkan Dan, kami memulakan pembangunan baharu lebih dari $1.6 bilion pada suku tahun ini, termasuk kira-kira $800 juta dalam hartanah logistik ketika keadaan pasaran terus bertambah kuat. Permulaan logistik kami telah merangkumi jejak global kami yang mewakili pasaran seperti San Francisco, Vancouver, UK, Milan, Berlin, dan Chennai, semuanya di mana permintaan dan sewa untuk kemudahan gudang moden yang terletak dengan baik menyokong pembangunan baharu.

Kami memperoleh hartanah $1.8 bilion pada suku tahun ini dengan anggaran diskaun hingga kos penggantian kira-kira 20%, melaksanakan strategi kami untuk pergi lebih mendalam dalam pasaran sedia ada kami. Ini membolehkan kami memanfaatkan pasukan, infrastruktur, data, dan hubungan pelanggan kami untuk meningkatkan skala dan prestasi operasi. Aktiviti pelupusan kami berjumlah $800 juta pada suku tahun ini. Melangkah kembali, IRR yang ditulis dalam pengambilalihan kami telah melebihi IRR pada disposisi kami sebanyak 140 mata asas tahun hingga kini, mencapai kedua-dua pengoptimuman portfolio berterusan sambil meningkatkan pulangan jangka panjang dan akhirnya sumbangan berjumlah $500 juta untuk suku tahun ini, menunjukkan pelaksanaan berterusan model perniagaan kami yang mengkristal penciptaan nilai, mengitar semula modal, dan meningkatkan AUM dan pendapatan dalam perniagaan modal strategik kami. Sebagai kemas kini mengenai Pusat Data, kami mempunyai suku yang luar biasa dengan kemajuan keutamaan kami dalam setiap aspek perniagaan yang berkembang ini. Kami memulakan kampus 260-megawatt build-to-suit dengan jumlah pelaburan yang dijangkakan kira-kira $800 juta. Pusat data setahun hingga kini kami bermula sekarang berjumlah $2.1 bilion, melebihi panduan sepanjang tahun kami.

Kami kini telah memulakan pembangunan pusat data hampir $4 bilion, semuanya dibina sesuai untuk pelanggan infrastruktur digital berkualiti tinggi. Dengan lebih daripada 50% modal ini dilaburkan dalam projek turnkey pada suku tahun ini, kami juga menyelesaikan penjualan tanah kuasa 100 megawatt, menghasilkan margin 82% dan menggambarkan pendekatan berdisiplin kami untuk memaksimumkan pulangan yang diselaraskan risiko dengan mengekuangkan projek di peringkat di mana kami melihat margin keuntungan terbesar.

Dan akhirnya, kami memperluas saluran paip kuasa kami kepada kira-kira 5.8 gigawatt yang kini telah meningkat dua kali ganda dalam tempoh dua tahun yang lalu. Kira-kira 85% saluran paip ini diposisikan untuk menyokong pembangunan bermula hingga 2030. Keluasan aktiviti ini menunjukkan bahawa perniagaan pusat data kami didorong oleh platform bersepadu yang secara konsisten berasal, berkembang, dan menyedari nilai. Kami melihat lebih daripada 10 gigawatt peluang pembangunan dalam tempoh 10 tahun akan datang.

Beralih kepada keadaan pasaran kami, seperti yang telah kami bincangkan selama lebih setahun, pasaran telah bekerja melalui tahap infleksi dan kami melihat keadaan keseluruhan kini ditujukan untuk pertumbuhan. Penyerapan bersih AS berjumlah 66 juta kaki persegi pada suku kedua, hasil yang kuat dan tahap tertinggi sejak 2022. Ini menyumbang kepada kekosongan menurun kepada 7.2% manakala sewa pasaran meningkat kira-kira 70 mata asas. Permintaan pelanggan semakin meluas dengan kekuatan yang ketara dan semakin meningkat di seluruh e-dagang, pembuatan canggih, dan semakin banyak pelanggan yang menyokong pembinaan infrastruktur digital.

Penyelidikan kami menganggarkan bahawa setiap $1 trilion pusat data CapEx akan menghasilkan 30 hingga 40 juta kaki persegi permintaan logistik tambahan, mewujudkan sumber pertumbuhan berbilang tahun yang tahan lama. Di samping penambahan sekular ini, permintaan dari segmen terbesar kami, keperluan harian asas, dan logistik yang menyokongnya tetap sihat. Secara keseluruhan, trend ini mengukuhkan pandangan kami bahawa pasaran telah beralih ke fasa pertumbuhan seterusnya dengan potensi peningkatan tambahan apabila sektor kitaran seperti perumahan, kereta, dan perabot pulih ke tahap sejarah mereka.

Eropah telah mendahului AS dengan pemulihan pasarannya sekarang hampir 12 bulan dalam pembuatan, permintaan tetap kukuh dan kekosongan stabil dan agak ketat pada 5.2%. Ini telah diterjemahkan kepada pertumbuhan sewa yang meningkat kira-kira 60 mata asas pada suku tahun ini dan 160 mata asas daripada paras tahun lepas. Akhirnya, kita melihat kekuatan di semua kategori saiz. Ruang format besar kekal dalam bekalan yang ketat, menimbulkan tekanan menaik ke atas sewa dan menambah kedalaman pada saluran paip bina-ke-suit kami.

Kami mempunyai ketersediaan yang sangat terhad di ruang yang lebih besar daripada 500,000 kaki persegi dan tidak ada ketersediaan sama sekali di ruang yang lebih besar daripada 1 juta kaki persegi. Pada masa yang sama, penghunian semakin meningkat di seluruh unit yang lebih kecil di hampir semua pasaran kami. Bergerak ke pasaran modal, sentimen terhadap hartanah logistik terus memimpin jenis harta tanah lain yang disokong dengan meningkatkan asas operasi. Jumlah transaksi meningkat dari tahun ke tahun dengan penyertaan pembeli yang lebih luas.

Walau bagaimanapun, di seluruh pasaran sasaran kami, modal tetap selektif dengan keutamaan yang jelas untuk aset berkualiti tinggi dan terletak dengan baik. Nilai yang dinilai di seluruh platform modal strategik kami meningkat kira-kira 1% suku tahun ke suku tahun. Kadar cap pasaran kekal sekitar 5% dengan kadar cap di tempat pada pertengahan 4s dan IRR dilancarkan stabil pada pertengahan 7-an. Beralih kepada lembaran imbangan, pada suku tahun ini kami menyelesaikan kira-kira $3.4 bilion aktiviti pembiayaan, mengakses modal di seluruh AS, Eropah, dan Asia dalam pelbagai mata wang. Nisbah hutang kepada EBITDA kami menamatkan suku tahun ini pada 4.7 kali, membina kapasiti pinjaman yang luar biasa, terutamanya apabila mempertimbangkan skala lembaran imbangan kami.

Dan sekarang beralih kepada panduan, yang akan saya semak semula di bahagian kami, kami meningkatkan prospek kami untuk mencerminkan kekuatan prestasi operasi kami dan keterlihatan berterusan terhadap pertumbuhan pendapatan. Kami meningkatkan ramalan kami untuk penghunian purata kepada lingkungan 95.25 hingga 95.75%. Peningkatan ini, bersama-sama dengan prestasi suku kedua kami, mendorong jangkaan kami untuk pertumbuhan kedai yang sama berkesan bersih sebanyak 5.25 hingga 5.75% dan pertumbuhan kedai yang sama tunai sebanyak 6.75 hingga 7.25%.

Pendapatan modal strategik tidak termasuk promosi kekal tidak berubah pada $660 hingga $680 juta, sementara pendapatan promosi bersih kini dijangka tidak stabil pada tahun ini. GNA dijangka kekal dalam lingkungan $510 hingga $525 juta. Kami meningkatkan pembangunan bermula sendiri dan menguruskan kepada lingkungan $5.5 hingga $6.5 bilion, mencerminkan permintaan yang kuat dan peluang yang berkembang. Ini menggabungkan pusat data $2.1 bilion bermula pada separuh pertama. Kami juga meningkatkan pengambilalihan kepada $1.5 hingga $2 bilion dan menjangkakan sumbangan dan disposisi berkisar antara $4.25 hingga $5.25 bilion, selaras dengan strategi kami untuk mengitar semula modal dan mengoptimumkan pulangan portfolio. Menyatukan semuanya, kami meningkatkan panduan pendapatan bersih kami kepada $4.40 hingga $4.55 sesaham. Core FFO kini dijangka berkisar antara $6.22 dan $6.30 sesaham, termasuk dan tidak termasuk promosi, mewakili kenaikan 100 titik asas pada titik tengah panduan kami sebelumnya. Sebagai penutupan, kami percaya perniagaan ini berada di kedudukan yang sangat baik. Kami melaksanakan di setiap bahagian platform kami dari operasi dan pembangunan kepada modal strategik, pusat data dan tenaga.

Pada masa keadaan pasaran terus bertambah baik, permintaan penghuni dan pelabur semakin meluas, pertumbuhan sewa semakin cepat, dan pelanggan kami terus beralih kepada kami untuk penyelesaian yang semakin bersepadu. Digabungkan dengan kekuatan lembaran imbangan kami dan skala platform kami, kami percaya trend ini meletakkan Prologis untuk terus mencipta nilai hari ini sambil memperluaskan peluang pertumbuhan jangka panjang kami. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan itu kembali kepada Dan.

Dan Letter, Presiden

Terima kasih, Tim. Seperti yang dikatakan oleh Justin, kami tidak akan mengambil soalan mengenai Seagro atas sebab pengawalseliaan. Apa yang saya katakan ialah: kami sangat konsisten dari masa ke masa dalam cara kita berfikir tentang M&A. Barnya tinggi; ia mesti menjadi aset yang tepat dan ia harus menjadi kesesuaian strategik yang tepat, dan kita akan sentiasa berdisiplin mengenai harga di Seagro. Secara khusus, kami mengemukakan cadangan yang sangat menarik. Ia menawarkan premium yang bermakna ke tempat saham telah didagangkan dan menghargai perniagaan di atas NTA yang dinyatakan.

Yang penting, ia memberi peluang kepada pemegang saham Seagro untuk mengambil bahagian dalam peningkatan syarikat gabungan yang lebih kuat, dan nilai perusahaan Prologis dan semua yang ditawarkannya tidak boleh diabaikan. Di luar itu, tidak banyak lagi yang boleh kita katakan hari ini. Kami akan tetap berdisiplin, dan jika dan apabila ada sesuatu untuk dikongsi, kami akan berkongsi. Pengendali, kami bersedia untuk soalan.

PENGENDALI

Terima kasih. Dan pada masa ini kami akan menjalankan sesi soalan dan jawapan kami. Jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang satu pada papan kekunci telefon anda. Nada pengesahan akan menunjukkan bahawa baris anda berada dalam barisan soalan. Anda boleh menekan bintang dua jika anda ingin mengeluarkan soalan anda dari barisan. Bagi peserta yang menggunakan peralatan pembesar suara, mungkin perlu mengambil telefon bimbit anda sebelum menekan kekunci bintang. Soalan pertama kami datang dari Tom Catherwood dengan BTIG.

Tom Catherwood, BTIG

Terima kasih dan selamat pagi semua. Mungkin Tim, senario langit biru untuk hartanah logistik yang selalu anda bicarakan nampaknya benar-benar berjalan dan suku ini secara khusus merekodkan pajakan sekali lagi dan pengekalan pelanggan mula turun, yang biasanya merupakan tanda mendorong sewa. Oleh itu, soalan kami ialah berapa banyak pertumbuhan sewa pasaran yang diperlukan agar tanda tertanam anda ke pasaran mula berkembang lagi? Saya tahu ia stabil pada suku ini dan adakah portfolio anda mendahului lengkung dengan cara apa pun sehingga anda dapat menangkap sewa yang lebih tinggi sebelum pesaing anda di pasaran tertentu?

Tim Arndt, CFO

Hei Tom, pertama sekali, saya menghargai anda mengakui kesedaran panggilan yang kami lakukan, saya rasa dengan cara yang tenang, hanya meramalkan sejak enam suku terakhir sekarang. Ini adalah tahap peningkatan dan pelaksanaan yang sangat stabil dan kami gembira seperti sesiapa sahaja melihat pasaran juga datang dari segi melihat pengembangan tanda pajakan ke pasaran dari sini. Anda tahu, satu yang akan saya gariskan lagi, ini adalah suku yang menarik untuk melihatnya sepenuhnya.

Sekarang itu tidak semestinya sesuatu yang diharapkan. Kami tahu bahawa nombor itu akan turun. Kami telah membincangkannya berkali-kali pada masa lalu. Ia harus menormalkan pada satu ketika di masa depan dalam kadar larian dalam julat jenis dua digit rendah. Tetapi jawapan khusus untuk soalan anda adalah jika kita melihat sewa pasaran mencapai tahap pertumbuhan yang melebihi perubahan sewa pada tahun tertentu mengikut peranan, itu hanya boleh menjadi matematik kapan kita kemudian beralih untuk melihatnya berkembang lagi dan kami akan menahan kemungkinan itu boleh berlaku.

Terutama apabila kita melihat bukan hanya tanda pajakan tetap untuk pasaran yang kami miliki, tetapi apabila kami menilai sewa kos penggantian juga, yang anda tahu sangat baik. Dan kemudian saya hanya akan menumpuk. Seperti yang anda juga bertanya mengenai portfolio Prologis, saya rasa apa yang harus anda lihat hanyalah prestasi yang berterusan dalam penghunian dan anda melihat kami mengambil lebih banyak bahagian pasaran setiap suku tahun.

PENGENDALI

Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Michael Griffin dengan Evercore ISI. Sila nyatakan soalan anda.

Michael Griffin, Evercore ISI

Hebat, terima kasih banyak. Mungkin hanya kembali kepada semacam permintaan pajakan dalam portfolio secara meluas. Bolehkah anda memberi kami rasa dalam perbualan anda dengan pelanggan, adakah ini lebih jenis permintaan yang ditekan? Mungkin pelanggan telah menyeret kaki mereka sejak beberapa suku yang lalu, menyedari bahawa inventori semakin ketat, mereka perlu melaksanakan beberapa pajakan ini. Atau adakah anda melihat mungkin pelanggan baru yang anda tidak jangkakan mula memasuki pasaran memandangkan apa yang kelihatan seperti lebih banyak kepastian mengenai jenis keperluan perniagaan mereka atau permintaan untuk logistik, hartanah?

Dan Letter, Presiden

Terima kasih, Michael. Biar saya mulakan kemudian saya akan menyerahkannya kepada Chris. Saya rasa tajuk utama di sini sekali lagi adalah dua nombor. Kami menandatangani pajakan seluas 67 juta kaki persegi pada suku kedua di sini. Itulah rekod keempat kami dalam tujuh suku yang lalu. Kami juga melihat 66 juta kaki persegi penyerapan bersih di seluruh Amerika Syarikat. Kami juga telah melihat saluran paip kami, kami telah banyak bercakap mengenai saluran paip kami sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Untuk mempunyai tahap penyewaan dan pengisian semula saluran paip bergulung di mana ia berada, ia hanya menunjukkan di mana trend ini.

Anda menyusun itu. Nada perbualan pelanggan terus bertambah baik. Kami mula bercakap tentang mereka membuat keputusan beberapa suku yang lalu. Syarikat sangat memberi tumpuan kepada pertumbuhan. Mereka melabur dalam rantaian bekalan mereka. Mereka membuat keputusan jangka panjang ini. Anda pernah mendengar kami bercakap tentang ketersediaan kotak besar kami. Kami hanya mempunyai beberapa, hanya segelintir kecil bangunan melebihi 500,000 kaki persegi dalam portfolio 1.3 bilion kaki persegi kami yang tersedia.

Dan kita sebenarnya melihat bahawa sekarang berhijrah ke ruang bersaiz sederhana dan lebih kecil juga. Jadi semua sangat positif. Dan Chris, adakah anda akan mempunyai lebih banyak warna di sana?

Chris Caton, Pengarah Urusan, Ketua Strategi & Analisis Global

Ya. Dari segi rasional pertumbuhan, mari kita lihat beberapa industri yang mendorong pertumbuhan. Anda mempunyai tiga atau empat mata di sini. Nombor satu ialah e-dagang. Dan ini bukan hanya satu syarikat atau satu geografi. Ia bersifat antarabangsa. Ia adalah pelbagai kategori saiz. Jadi e-dagang pasti mendorong pertumbuhan. Kedua adalah pembuatan maju secara meluas, sama ada sokongan pembinaan pusat data, sama ada pertahanan, sama ada ruang semikonduktor.

Itulah pemacu pertumbuhan. Dan kemudian Dan menyentuh konfigurasi semula rantaian bekalan. Syarikat semakin selesa melabur dalam rantaian bekalan mereka, bersaing dan memenangi pendapatan. Dan kemudian ada kategori yang mencerminkan peluang pertumbuhan pada masa akan datang yang agak kurang menumpuk berat badan mereka secara meluas. Perumahan terlintas di fikiran, sama ada bahan pembinaan atau ruang perabot atau perkakas. Ini adalah kira-kira seperempat daripada pelanggan kami yang belum berada di depan mereka tetapi mewakili peluang pertumbuhan.

PENGENDALI

Mengendalikan soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari John Peterson dengan Jefferies. Sila nyatakan soalan anda.

John Peterson, Jefferies

Oh, hebat, terima kasih. Saya hanya ingin memastikan saya memahami panduan permulaan pembangunan dengan betul. Jadi anda meningkatkannya sebanyak kira-kira satu bilion. Itu sepadan dengan pembangunan pusat data bermula tahun ini. Oleh itu, saya rasa jika kita hanya memikirkan perbezaan antara apa yang anda mulakan setahun hingga kini dan mendapatkan bimbingan adalah bahawa kebanyakannya menyiratkan gudang dan apa sahaja yang anda lakukan di pusat data adalah lebih baik daripada itu atau saya rasa bagaimana anda membakar di pusat data bermula dalam panduan dan kemudian mungkin juga bolehkah anda bercakap dengan kami seperti jumlah maksimum permulaan yang anda fikir boleh anda lakukan dalam setahun memandangkan lembaran imbangan anda yang kuat?

Tim Arndt, CFO

Hei, John. Nah, saya ingin memastikan saya faham soalan anda. Ya, kami mengambil panduan permulaan keseluruhan dengan bermakna pada suku lalu. Sekiranya anda membongkar komponen panduan kami, ia telah meramalkan permulaan pusat data $2 bilion, yang telah kami capai sekarang. Jadi ya, peningkatan yang saya fikir anda cuba menyimpulkan adalah bahawa datang dari logistik itu akan berlaku. Itu akan betul. Dan apabila anda melihat peningkatan asas pasaran di begitu banyak pasaran kami, kami bercakap lebih dari dua lusin pasaran yang dapat kita lihat secara khusus tahun ini di mana sewa telah meningkat.

Dan itu adalah momentum yang sangat hebat. Kemudian juga saluran paip bina-ke-suit terus meningkat. Ia meningkat sekitar 10-12% suku tahun ke suku tahun. Jadi banyak momentum di sisi logistik.

PENGENDALI

Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami datang dari Vikram Malhotra dengan Mizuho. Sila nyatakan soalan anda.

Vikram Malhotra, Mizuho

Petang. Terima kasih kerana mengambil soalan itu. Saya hanya ingin menjelaskan, saya rasa, dua perkara. Satu, bolehkah anda memberi kami secara khusus berapa pertumbuhan sewa pasaran di AS pada suku tersebut dan jangkaan anda dan kemudian adakah anda keberatan untuk mengemas kini kami mengenai pandangan penyerapan bersih terbaru anda memandangkan kenaikan yang anda nyatakan dalam 2Q seperti apa yang anda jangkakan untuk tahun ini? Terima kasih. Oleh itu mari kita mulakan dengan asas pasaran dan kemudian melompat ke dinamik pertumbuhan sewa. Saya ingin jelaskan, kami meningkatkan pandangan kami dalam asas pasaran dan sebenarnya ini adalah perkembangan semula jadi dari pandangan yang telah kami pegang selama enam suku terakhir, seperti yang dijelaskan oleh Tim. Kami sedang melalui fasa infleksi ini yang telah kita bicarakan dan pemulihan yang lebih luas sedang berlaku. Sewa pasaran dan penghunian telah stabil dan mula berkembang lagi.

Nombor khusus yang anda cari, penyerapan bersih, kami melihatnya berjumlah 220 juta kaki persegi di AS tahun ini. Dan ini semua perkara yang dijelaskan oleh Dan kerana ia berkaitan dengan dialog yang kami lakukan dengan pelanggan, saluran paip kami dan luas di seluruh pasaran dan saiz untuk penyelesaian. Kami menjangkakan 195 juta kaki persegi tahun ini dan itu sepatutnya membolehkan penghunian pasaran meningkat sebanyak, katakan 30 mata asas tahun ini. Oleh itu, menggabungkannya, pasaran memasuki fasa pertumbuhan baru dan ini membuat kita melihat pertumbuhan sewa yang lebih konsisten dan berterusan ke hadapan ketika pemulihan pekerjaan muncul.

Dari segi pertumbuhan sewa pada suku tahun ini, Amerika Syarikat adalah 70 mata asas. Ia adalah. Dan kita berfikir, kita tidak berfikir, kita menjangkakan bahawa pertumbuhan mempunyai kedudukan untuk menjadi lebih konsisten ke hadapan kerana pemulihan operasi ini menjadi lebih luas. Kita dapat melihat pertumbuhan inflasi ditambah gaya muncul dari masa ke masa memandangkan sewa pasaran relatif terhadap kos penggantian.

PENGENDALI

Terima kasih, Vikram. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Michael Goldsmith dengan UBS. Tolong teruskan.

Michael Goldsmith, UBS

Selamat petang. Terima kasih banyak kerana mengambil soalan saya. Bolehkah anda memberikan kemas kini mengenai pasaran California Selatan? Nampaknya peratusan pajakan meningkat 110 mata asas secara berurutan melebihi purata keseluruhan 30 mata asas di AS. Jadi bolehkah anda bercakap tentang kadar pemulihan pasaran itu berbanding dengan seluruh portfolio?

Chris Caton, Pengarah Urusan, Ketua Strategi & Analisis Global

Itu Chris. Ya, panggilan yang baik. California Selatan juga berada di bawah dan bergerak ke arah pemulihan awal. Kami telah membincangkan tiga fasa infleksi ini, jadi mari kita tekanlah dengan cepat. Permintaan yang menjadi lebih konsisten dan luas berdasarkan pelanggan, merentasi submarket, pelbagai saiz. Penyerapan bersih pada suku ini di California Selatan berjumlah 9 juta kaki persegi, yang dipimpin oleh Empayar Inland. Kami juga melihat perubahan kekosongan di seluruh pasaran.

Kekosongan turun 30 mata asas suku ke suku tahun dan kini berada di bawah 7%. Dalam geografi itu, sewa pasaran stabil dengan beberapa kenaikan ketara dalam beberapa poket yang berlaku tahun ini. Oleh itu, California Selatan adalah awal pemulihan, tetapi kitaran itu maju pada suku ini seperti yang anda minta. Sekarang melihat ke hadapan, halangan untuk bekalan di peringkat perbandaran dan di peringkat negeri harus membantu mempercepat pemulihan apabila keadaan tegas.

Dan Letter, Presiden

Dan biarkan saya menumpuk di sana. Tim menyebut sebelumnya tentang kami menyampaikan ramalan ini selama beberapa suku terakhir mengenai apa yang akan berlaku di pasaran. Kami melihat keseluruhan pasaran yang lebih luas. Kami bercakap mengenai tempoh infleksi ini. Sekarang kita melihat angka-angka ini. Kami melihat infleksi itu di cermin pandangan belakang. Dan kami juga telah bercakap sejak beberapa suku terakhir mengenai California Selatan selepas itu dua atau tiga perempat. Nah, di sini anda memilikinya.

Ia bermain seperti yang kami cadangkan. Dan kemudian saya hanya akan menumpuk. Mengenai prestasi terbaik kami, saya fikir anda perlu mengambil kira kualiti portfolio kami, lokasi portfolio kami dan mengapa anda melihat pemulihan itu muncul dalam nombor kami.

PENGENDALI

Terima kasih, Michael. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Kaitlyn Burrows dengan Goldman Sachs. Sila nyatakan soalan anda.

Kaitlyn Burrows, Goldman Sachs

Hai semua orang. Mungkin susulan dari sebelumnya di bahagian pembangunan. Jadi kedengarannya anda menjangkakan 2 bilion permulaan industri pada separuh kedua. Bolehkah anda bercakap tentang selera untuk membina sesuai berbanding spesifikasi pada ketika ini? Kedengarannya kedua-duanya. Dan sejauh mana terdapat lebih banyak spesifikasi yang disertakan, apakah pandangan anda terhadap pasaran yang lain? Adakah Prologis hanya mengambil perkembangan spesifikasi atau adakah industri secara keseluruhan?

PENGENDALI

Terima kasih, Caitlin. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Vince Thabone dengan Green Street. Sila nyatakan soalan anda.

Vince Thabone, Jalan Hijau

Hai semua orang. Saya ingin menindaklanjuti komen bahawa anda fikir 85% daripada saluran paip kuasa pusat data 5.8 gigawatt semasa boleh dimulakan hingga tahun 2030, yang saya rasa adalah kali pertama anda berkongsi garis masa itu. Saya hanya ingin memahami bagaimana kita harus memikirkan gabungan shell berkuasa berbanding pusat data turnkey yang akan datang hanya untuk membantu menyempitkan julat pelaburan modal yang berpotensi di sini kerana jelas ia adalah faktor swing yang besar seperti yang anda gariskan, bergantung jika semuanya satu berbanding yang lain.

PENGENDALI

Terima kasih, Vince. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari John Kim dengan BMO Capital Markets. Sila ambil soalan.

Eric, Pasaran Modal BMO

Hai, ini Eric. Saya untuk John. Saya hanya berharap anda dapat memberikan lebih terperinci mengenai penurunan 160 mata asas dalam hasil pembangunan bermula suku ke suku tahun. Anda tahu, adakah itu terutamanya fungsi gabungan perjanjian atau adakah anda melihat perubahan harga kerana peningkatan persaingan?

PENGENDALI

Terima kasih, Eric. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Michael Carroll dengan RBC Capital Markets. Sila nyatakan soalan anda.

Michael Carroll, Pasaran Modal RBC

Ya, terima kasih. Tim, anda menunjukkan dalam kenyataan anda yang disediakan bahawa PLD melihat 10 gigawatt peluang pembangunan pusat data dalam tempoh 10 tahun akan datang. Bagaimanakah ini berbeza dari bagaimana PLD memikirkan ruang semasa Hari Pelabur 2023? Saya tahu pada hari pelabur, anda juga menyerlahkan nombor 10 gigawatt yang sama dalam jangka masa yang lebih lama. Adakah syarikat itu, adakah pandangannya serupa atau patutkah kita membaca bahawa PLD lebih yakin dengan kemampuannya untuk melaksanakan 10 gigawatt itu dalam jangka sederhana?

Dan Letter, Presiden

Michael, ini Dan. Mungkin Tim mempunyai sesuatu untuk ditumpuk apabila saya selesai, tetapi apa yang saya katakan ialah, anda tahu, Tim juga membuat kenyataan mengenai hakikat bahawa saluran paip kuasa kami meningkat dua kali ganda dalam dua tahun terakhir. Apa yang saya sangat bangga ialah hakikat bahawa kami memberitahu anda semua apa yang akan kami lakukan pada tahun 2023 dengan perniagaan pusat data ini dan itu adalah sekitar membina saluran paip, iaitu sekitar membina keupayaan dalaman, iaitu sekitar hartanah pergigian bulat.

Dan kami telah melakukan semua itu dan terus melakukannya. Dan kami mempunyai puluhan jika tidak beratus-ratus aplikasi di luar sana di semua geografi kami, 6,000 bangunan kami dan secara harfiah beratus-ratus tapak tanah yang membina bank kuasa. Oleh itu, kami meletakkan 10 gigawatt di luar sana sebagai unjuran yang kami sangat yakin akan kami sampaikan. Tetapi jika sekali lagi, lihat saiz kotak pasir yang boleh kita mainkan di sini, anda akan melihat lebih banyak megawatt atau gigawatt di belakangnya.

Oleh itu, ia berkembang sejak 2023 dan kami akan melihat bagaimana pasukan ini dapat terus mengatasi prestasi.

Tim Arndt, CFO

Saya mungkin hanya menambah perkara itu. Bahan yang sangat kritikal di sini bukan hanya semua hartanah, semua kuasa, tetapi jelas juga modal. Dan saya pasti terpaksa memikirkan bersama syarikat lain bagaimana memanfaatkan keseluruhan peluang ini. Dan anda telah melihat kami mempersiapkan diri untuk itu. Kami telah bercakap tentang membuka ketersediaan modal melalui logistik, pembangunan, usaha, dan sebagainya kami. Dan kami benar-benar membersihkan dek kerana mempunyai semua ketersediaan modal di sini yang diperlukan untuk memanfaatkan apa yang memang menjadi peluang yang semakin meningkat.

PENGENDALI

Terima kasih, Mike. Pengendali. Soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Nicholas Ulico dengan Scotiabank. Sila nyatakan soalan anda.

Nicholas Ulico, Bank Scotia

Terima kasih. Dari segi pusat data, ketika anda meningkatkan pembangunan di sana, bolehkah anda memberi kami pemikiran terbaru anda mengenai rancangan untuk menjual aset secara langsung berbanding melakukan JV atau dana. Dan kemudian saya juga tertanya-tanya bagaimana anda selesa menjamin kadar dan nilai had baki untuk aset ini untuk mencapai margin yang dijangkakan 20 hingga 50% yang telah anda bicarakan. Terima kasih.

Tim Arndt, CFO

Dan kemudian anda juga mempunyai soalan di sana di sekitar margin dan ketahanan margin tersebut. Saya percaya apa yang akan saya katakan adalah melalui proses ini untuk melihat bagaimana kita akan memanfaatkan perniagaan dan kemudian juga hanya melaksanakan dan membatalkan aset-aset ini setakat ini kita melihat pasaran matang untuk aset yang stabil. Kami mempunyai pengendalian yang sangat baik pada bila-bila masa berapa nilai aset ini sama ada berdasarkan shell berkuasa atau sejauh mana spektrum turnkey anda mengambilnya untuk memastikan bahawa kami dapat menjana margin yang boleh diterima dan lebih daripada margin yang boleh diterima.

Dan kemudian ingat beberapa fakta di sini. Semua tawaran ini dibina sesuai dengan pajakan jangka panjang dengan pelanggan berskala tinggi. Aliran pendapatan tahan lama yang hebat. Dan akhirnya asas tanah kita adalah asas tanah logistik. Oleh itu, perjanjian ini mempunyai peningkatan yang luar biasa dalam pangkalan tanah untuk mencapai nilai pasaran yang adil untuk tanah berkuasa.

Nick Thillman

Terima kasih, Nick.

PENGENDALI

Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Dave Rogers dengan Raymond James. Sila nyatakan soalan anda.

Dave Rogers, Raymond James

Ya, selamat pagi di luar sana. Saya mahu mengikat dua konsep bersama-sama. Tim, terima kasih atas komen anda mengenai kadar had. Semasa ucapan yang disediakan anda, anda juga mengalahkan promosi, saya rasa harapan anda sendiri berbanding jalan. Oleh itu, bolehkah anda bercakap sedikit mengenai perubahan kadar had, perubahan harga aset yang anda lihat akan datang ke suku ini dan kemudian juga apa yang mendorong promosi itu? Adakah pendapatan itu? Adakah kadar had?

Dan adakah kita akan mengharapkan untuk terus melihat lebih banyak promosi kerana mereka agak mengejutkan pada suku ini?

Tim Arndt, CFO

Terima kasih. Ya, saya fikir cara anda membongkar kadar had dan peningkatan pulangan dan penilaian dari kenyataan saya yang disediakan adalah bahawa semua hasil dan pulangan itu agak stabil. Betul. Kami telah bercakap mengenai kadar cap pasaran rendah hingga pertengahan 5 untuk seketika. Kami telah bercakap mengenai IRR rendah hingga pertengahan 7 untuk seketika. Peningkatan penilaian nyata kerana portfolio mengunyah tanda pajakan mereka ke pasaran dan aliran tunai meningkat di tengah-tengah, anda tahu, keperluan pulangan yang berterusan.

Jadi nilai-nilai semakin meningkat. Promosi itu kebanyakannya di luar Mexico. Portfolio itu, kenderaan Fibra kami di sana, sangat baik dan telah mengatasi pasaran dengan bermakna, menghasilkan promosi yang merupakan kejadian yang cukup kekal seperti yang anda lihat akhir-akhir ini. Oleh itu, kami merasa sangat baik mengenainya dan menantikan masa depannya.

PENGENDALI

Terima kasih, Dave. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Todd Thomas dengan Keybanc Capital Markets. Sila nyatakan soalan anda.

Todd Thomas, Pasaran Modal Keybanc

Hai, terima kasih. Mungkin saya rasa menindaklanjuti sedikit soalan terakhir itu, tetapi lebih ditujukan kepada pengambilalihan dan mungkin kadar had pengambilalihan. Anda meningkatkan panduan untuk pengambilalihan sebanyak 500 juta. Tetapi bolehkah anda mengulas sedikit mengenai persaingan yang anda lihat dan sama ada persaingan benar-benar berubah sejak beberapa bulan terakhir? Dan bolehkah anda memberi komen mengenai kadar had stabil 4.1% untuk pelaburan pada suku itu dan hanya bercakap mengenai trend harga dan kadar had di sana?

Tim Arndt, CFO

Ya, berkenaan dengan pengambilalihan pada suku itu, kami merasa hebat tentang apa yang dibeli di sana. Secara kebetulan, kami tidak menumpukan banyak perincian, tetapi anda akan melihat sebilangan besar aset yang dibeli pada lembaran imbangan. Kadar had itu mencerminkan beberapa pajakan sewa pasaran yang jauh di bawah yang dilampirkan pada aset tersebut dan mereka berada di pasaran pesisir utama. Saya menyebut diskaun yang mendalam untuk kos penggantian dan ini akan menjadi pemacu besar untuk itu. Anda juga boleh membongkar harga per paun di sana jika anda suka.

Dan anda akan menemui asas itu dengan pengetahuan bahawa mereka berada di SoCal dan selatan Florida. Saya memberitahu anda sekarang bahawa ada asas yang sangat menarik di mana kami membeli aset tersebut. Dan kami telah mengatakan ini selama bertahun-tahun, kami adalah pelabur yang berfokus pada IRR dan berfokus pada pulangan total. Oleh itu, anda boleh membungkus gandar dengan kadar penutup yang mungkin mempunyai lif yang besar di sekitar sudut di sini. Oleh itu, kita akan sentiasa memberi tumpuan kepada jumlah pulangan total itu.

PENGENDALI

Terima kasih, Todd. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Blaine Heck dengan Wells Fargo. Sila nyatakan soalan anda.

Jamie Feldman, Wells Fargo

Hei, Jamie Feldman duduk untuk Blaine. Anda memberi komen beberapa kali mengenai memasuki fasa seterusnya kitaran atau bergerak ke bab seterusnya. Setiap kitaran berbeza. Oleh itu, dari apa yang anda lihat setakat ini dan platform yang anda miliki hari ini, jika anda melihat beberapa tahun akan datang, apa yang anda fikir akan memanfaatkan sepenuhnya platform Prologis untuk mendorong pertumbuhan itu atau melihat peluang dan kemudian apa sahaja yang boleh anda berikan yang hanya memberitahu anda untuk memberitahu kami apa yang terasa berbeza kali ini dari segi permintaan yang anda lihat atau peluang yang anda lihat.

Dan Letter, Presiden

Terima kasih Jamie. Saya akan mulakan. Mungkin Chris mempunyai warna di sini. Apa yang saya katakan hanya memberi tumpuan kepada platform Prologis. Apa yang berbeza kali ini ialah kami mempunyai portfolio, kami terus memperbaiki portfolio. Lihatlah bahagian pasaran yang kita ambil setiap suku tahun. Apabila anda melihat penghunian, lihat peluang pertumbuhan sewa. Kami mempunyai antara tanda ke pasaran sebanyak 17% dan kemudian terdapat 19, 20% lagi untuk mencapai sewa kos penggantian tersebut. Oleh itu, semasa anda melihat arah perjalanan untuk pertumbuhan sewa dalam portfolio asas teras kami, ia penting dan kami akan menikmatinya untuk tahun-tahun akan datang.

Dan kemudian lihat platform pembangunan kami, kami baru sahaja menyesuaikan pembangunan kami bermula untuk kali kedua tahun ini. Memandangkan keyakinan yang kami miliki di pasaran yang kami pilih untuk membeli tanah ini dan mengembangkan perniagaan logistik kami. Kemudian kita pergi ke pusat data. Lihatlah pertumbuhan berterusan kami di pusat data dan apa yang akan datang daripadanya. Kami telah mengatasinya, mengambil keuntungan, margin yang signifikan ini dan memasukkannya kembali ke dalam perniagaan teras sekarang selama beberapa tahun kebelakangan ini kerana kami memberitahu anda semua yang akan kami lakukan pada tahun 2023 dan kemudian melihat modal strategik.

Modal strategik. Kami telah membina beberapa kenderaan baru pada tahun ini. Kami telah bercakap sedikit tentang apa yang kami lakukan di pusat data. Jadi prospek pertumbuhan dalam perniagaan teras ini sangat besar. Sebagai Ketua Pegawai Eksekutif di sini, mungkin sukar bagi saya untuk mengatakan bahawa saya suka semua anak saya sama. Dan anda perlu melihat semua peluang pertumbuhan yang hebat ini. Belum menyebut tenaga. 1.3 gigawatt kuasa yang kami miliki di atas bumbung kami dengan hanya 8% bumbung kami ditutup dan kemudian keperluan operasi terus menjadi pemacu utama dalam penyewaan.

Jadi peluang pertumbuhan yang sangat hebat.

PENGENDALI

Terima kasih, Jamie. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Nick Thillman dengan Baird. Sila nyatakan soalan anda.

Nick Thillman, Baird

Selamat pagi di luar sana. Mungkin soalan untuk Chris. Memberi tumpuan kepada AS secara keseluruhan seperti PLD. Semasa anda melihat ramalan pertumbuhan sewa sejak beberapa tahun terakhir, julatnya cukup ketat antara pasaran, mungkin tidak termasuk seperti California selatan, kerana kita berada hari ini di antara pasaran atas dan bawah pada pertumbuhan sewa pasaran 12 bulan akan datang, adakah julat itu meluas sama sekali? Dan mungkin bolehkah anda menyediakan mungkin tiga pasaran teratas anda yang anda jangkakan pada bulan depan atau tahun depan dari perspektif pertumbuhan sewa?

Chris Caton, Pengarah Urusan, Ketua Strategi & Analisis Global

Pasti. Oleh itu, ketika kita melewati ini, ketika kita meletakkan titik infleksi di belakang kita dan kita memasuki fasa pertumbuhan seterusnya, terdapat sejumlah konsistensi di seluruh pasaran. Oleh itu, terdapat penyebaran yang luas dan semakin sempit. Oleh itu, anda tahu, sebahagian daripada jawapan yang diberikan oleh Dan, sebahagian daripada soalan yang dicari oleh Jamie juga adalah saya fikir kita boleh dari masa ke masa bercakap tentang putaran kembali ke pantai di sekitar prestasi luar pantai. Sudah agak awal sekarang. Kami melihatnya di Kawasan Teluk San Francisco yang lebih besar dengan contoh. Dan dari segi geografi dan penyebaran yang berbeza, saya tidak tahu bahawa kita akan mempunyai pasaran dengan penurunan dalam tempoh 12 bulan akan datang. Dan kemudian geografi terbaik pasti akan mengatasi inflasi dari segi pasaran terkuat. Sekarang ini akan berlaku di Texas, di seluruh Tenggara dan bahkan di Midwest dan kemudian Bay Area.

Seperti yang saya nyatakan, yang paling lembut mungkin Seattle. Saya memilih Seattle sebagai yang paling lembut. Tetapi menyatukan semuanya, kami benar-benar memasuki fasa pertumbuhan seterusnya di mana sewa kos penggantian berbanding pasaran menunjukkan peningkatan sebenar bagi beberapa geografi ini, terutama pantai. Dan mungkin memerlukan sedikit masa untuk muncul ke fasa ini, tetapi kita sedang melaluinya seperti yang telah kita jelaskan selama enam suku terakhir. Dan kami akan terus memastikan anda terkini mengenainya.

PENGENDALI

Terima kasih, Nick. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya datang dari Brendan Lynch dengan Barclays. Sila teruskan dengan soalan anda.

Brendan Lynch, Barclays

Hebat. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Terdapat banyak ulasan positif mengenai peluang pusat data pada panggilan hari ini. Mungkin anda boleh bercakap sedikit tentang beberapa elemen NIMBYISM yang semakin meningkat, seperti dengan moratorium di New York dan melihat projek besar ditolak di Virginia Utara. Bolehkah anda bercakap tentang bagaimana anda menjangkakan menangani dinamika ini kerana ia kelihatan semakin mencabar.

Dan Letter, Presiden

Ya, tiada soalan. Kelulusan dan hak terus menjadi isu yang semakin meningkat dan pastinya penghalang yang bermakna untuk bekalan. Semua projek ini adalah proses berbilang tahun yang sangat kompleks di mana anda bermula dengan tanah dan kuasa yang anda memperoleh hak. Saya akan mengatakan itulah di mana Prologis membezakan dengan cara yang besar. Kami mempunyai 110 pejabat di seluruh dunia. Ini adalah orang tempatan yang melaksanakan perniagaan kami yang kebanyakannya dilahirkan dan dibesarkan di pasaran tersebut. Mereka adalah sebahagian daripada struktur masyarakat. Mereka memahami apa yang membuat komuniti ini mengklik.

Oleh itu, matlamat kami adalah untuk keluar sejauh mungkin di hadapan isu-isu ini dan, dan memastikan pendidikan ada untuk majlis perbandaran tempatan, untuk masyarakat tempatan, supaya orang benar-benar memahami apa yang berlaku di pusat data ini dan bagaimana mereka mendapat manfaat daripada projek-projek ini, bukan bagaimana mereka dipengaruhi secara negatif. Terdapat begitu banyak maklumat salah di luar sana. Kami melihat moratorium ini, kami tidak terjejas olehnya. Kami telah melihat masalah jenis serupa dalam logistik selama bertahun-tahun. Kami tidak melihatnya sebagai sesuatu yang semestinya akan berterusan di seluruh negara atau, saya rasa, negara-negara di mana kita beroperasi. Tetapi ini hanyalah evolusi bagaimana perkara-perkara ini berlaku dan terpulang kepada kita untuk berada sejauh mungkin di hadapannya dan menjadi pemaju pusat data yang paling bertanggungjawab di sana.

PENGENDALI

Terima kasih, Brendan. Pengendali, soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami datang dari Blaine Heck dengan Wells Fargo. Sila nyatakan soalan anda.

Jamie Feldman, Wells Fargo

Oh, hebat. Terima kasih atas susulan. Ini Jamie lagi. Oleh itu, saya tahu anda telah mengulas bahawa, anda tahu, anda fikir pasaran Eropah sekurang-kurangnya 12 bulan mendahului AS dalam pemulihan. Anda tahu, anda cenderung melihat reaksi bekalan yang agak cepat di gudang sepanjang kitaran. Apa yang memberi anda keselesaan bahawa Eropah masih mempunyai ruang untuk berjalan? Dan bolehkah anda bercakap tentang landskap kompetitif? Mungkin itu akan membantu.

Dan Letter, Presiden

Hei Jamie, saya akan mulakan. Anda tahu, Eropah adalah pasaran yang menarik. Ia setanding dalam beberapa cara, tetapi ia mempunyai banyak perbezaan. Oleh itu, saya akan mulakan dengan mengatakan, lihat, gambar permintaan di sana sangat menarik. Terdapat pemandu permintaan sekular yang sihat. Ia bukan hanya e-dagang, ia memodenkan rantaian bekalan. Jadi gambaran permintaan di sana sama jika tidak lebih baik daripada AS terutamanya di benua ini. Sesuatu yang mungkin anda tidak biasa ialah halangan yang ketat untuk bekalan, tumpuan pada ruang hijau, kelayakan, keperluan perancangan lebih besar di sana.

Jadi Jamie, saya tidak tahu bahawa saya bersetuju dengan bagaimana anda menyatakan soalan itu. Saya tidak tahu bahawa bekalan datang secepat yang anda jelaskan. Ini adalah perniagaan yang kompleks, terutamanya memandangkan saiz dan skala projek yang kini lebih biasa di pasaran. Jadi itu, jadi pengalaman kami di lapangan. Kami telah berada di pasaran lebih daripada 25 tahun. Kami telah melihat pelbagai kitaran. Di sana kita mempunyai perniagaan yang pelbagai. Itulah yang memberi kita keyakinan.

Jamie Feldman, Wells Fargo

Terima kasih, Jamie. Pengendali, soalan terakhir sila.

PENGENDALI

Terima kasih. Dan soalan terakhir kami untuk hari ini datang dari Vikram Malhotra dengan Mizuho. Sila ambil soalan anda.

Vikram Malhotra, Mizuho

Terima kasih kerana mengambil tambahan. Saya hanya ingin menjelaskan dua perkara. Adakah 70 mata asas yang anda kutip, adakah Q melebihi Q atau tahun ke tahun? Dan anda keberatan hanya memberi kita warna? Seperti apa yang sebenarnya berlaku pada rata-rata penghunian yang menurun pada suku tahun ini dan kemudian, anda tahu, binaan yang diperlukan di bahagian belakang nampaknya, anda tahu, peningkatan besar. Bolehkah anda memberi kami beberapa konteks bagaimana kami berfikir tentang penghunian dalam sandaran berbanding panduan anda? Terima kasih.

Chris Caton, Pengarah Urusan, Ketua Strategi & Analisis Global

Hei Vikram. Jadi dari segi sewa pasaran. Ya. Ia adalah 70 mata asas, suku demi suku. Satu perkara yang kami komited ialah keterlihatan di pasaran. Dan sudah beberapa suku matang sekarang. Kami telah memperkenalkan sumber konsensus untuk anda dapat melihatnya. Ia berada di laman web Prologis IR. Ia berada di laman web prologis.com di mana kami pergi ke empat rakan broker yang hebat yang membina konsensus dengan kami. Dan, dan angka-angka itu sangat sesuai dengan angka yang kami jelaskan di sini.

Jadi peningkatan 20 titik asas dalam kekosongan pasaran. Jadi lihatlah perkara itu. Dan ada trend sejarah. Jadi inilah beberapa butiran soalan yang anda tanyakan. Dan tidak ada yang perlu diperhatikan secara purata. Ia adalah corak. Walaupun anda melihat tambahan kami di mana kami mempunyai penghunian purata dan akhir bersama-sama dalam carta, anda melihat corak yang cukup tipikal. Purata itu selalu sedikit lebih rendah daripada berakhir. Ini hanya cara pajakan bergulung, selalunya pada awal seperempat.

Kami mempunyai beberapa peningkatan tahun ini daripada semua pajakan COVID yang sedang dilalui. Apa yang penting ialah kita membuat penghunian itu dibina semula. Seperti yang anda lihat, kami sangat bangga dengan binaan yang kami miliki sepanjang suku tahun ini dan merasa hebat dengan keseimbangan tahun ini.

Vikram Malhotra, Mizuho

Terima kasih.

PENGENDALI

Dan kami telah sampai ke akhir sesi Q dan A. Jadi saya akan menyerahkan lantai kembali kepada pihak pengurusan untuk ucapan penutupan.

Justin Meng, Naib Presiden Kanan, Ketua Perhubungan Pelabur

Terima kasih semua kerana menyertai kami. Dan terima kasih kepada rakan sekerja Prologis kami di seluruh dunia untuk satu lagi suku yang luar biasa. Kami tidak sabar-sabar untuk bercakap dengan anda semua selepas keputusan suku ketiga.

PENGENDALI

Berhati-hati. Dan dengan itu, kami menyimpulkan panggilan hari ini. Semua pihak boleh memutuskan sambungan. Semoga hari yang baik.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.