Panggilan Pendapatan Danske Bank Q2 2026: Transkrip Lengkap

Danske Bank (OTC: DNKEY) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Jumaat. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.

Kandungan ini dikuasakan oleh API Benzinga. Untuk data kewangan dan transkrip yang komprehensif, lawati https://www.benzinga.com/apis/.

Lihat siaran web di https://edge.media-server.com/mmc/p/gujxuamu/

Ringkasan

Transkrip Penuh

Klaus Inker Jensen, Ketua Perhubungan Pelabur

Selamat pagi semua orang. Selamat datang ke panggilan persidangan untuk keputusan kewangan Danske Bank untuk separuh pertama tahun 2026. Nama saya Klaus Inker Jensen dan saya ketua hubungan pelabur Danske Bank. Bersama saya hari ini saya mempunyai Ketua Pegawai Eksekutif kami Carsten Ehries dan CFO kami Cecile Hillary. Kami berhasrat untuk mengekalkan persembahan ini sekitar 25 minit dan selepas persembahan kami akan membuka sesi Q dan A seperti biasa. Selepas itu, jangan ragu untuk menghubungi jabatan Perhubungan Pelabur jika anda mempunyai sebarang pertanyaan lagi.

Sekarang saya akan menyerahkan kepada Carsten. Songsor dua, tolong.

Carsten Ehries, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Klaus, dan saya juga ingin mengalu-alukan anda ke panggilan persidangan Q2 kami di mana saya gembira dapat berkongsi kemuncak hasil kewangan Danske Bank untuk enam bulan pertama tahun ini. Q2 adalah satu lagi suku kuat untuk Danske Bank. Kami menyampaikan pendapatan yang kukuh. Kami terus membina momentum komersil dan kami melaksanakan dengan disiplin menentang keutamaan strategik kami. Momentum komersil adalah berasaskan luas dan menggalakkan. Oleh kerana aktiviti pelanggan kekal sihat di seluruh francais Nordic, pinjaman korporat meningkat 6% tahun ke tahun, yang amat menggalakkan kerana ia diterjemahkan ke dalam keuntungan bahagian pasaran di seluruh Nordic dan itu memberitahu kami bahawa model dan kepakaran sektor yang dipimpin hubungan kami bergema dengan pelanggan korporat. Kami juga terus melihat momentum positif dalam pengurusan aset dengan peningkatan sebanyak 24% sejak tahun lepas disokong oleh aliran masuk bersih hampir 15 bilion pada Q2. Prestasi kewangan kami kukuh dan berkualiti tinggi dengan pendapatan teras meningkat 7% tahun ke tahun dengan keuntungan bersih Q2 sebanyak $6.2 bilion sepadan dengan pulangan ekuiti sebanyak 14.8%. Ini melebihi tahap sasaran 2026 dan seterusnya merupakan hasil suku tahunan terkuat bagi Danske Bank dalam tempoh 20 tahun.

Dari perspektif ROE, nisbah pendapatan kos Q2 kami adalah 43% mencerminkan leveraj operasi yang kuat, disiplin kos berterusan dan kemajuan berbanding sasaran 45% untuk 2026 yang kini kami jangkakan berada di bawah 45%. Mesej penting hari ini ialah pertumbuhan kami adalah berasaskan luas dan berkualiti tinggi. Aktiviti pelanggan, pertumbuhan volum di seluruh unit perniagaan dan margin yang berdaya tahan semuanya menyumbang sementara kualiti kredit tetap kuat dan ini memberi kita keyakinan terhadap kelestarian pendapatan.

Nisbah CET1 sebanyak 17% kekal kuat. Penjanaan modal kami kekal kekuatan yang jelas kerana kami terus menjana modal sambil mengembangkan lembaran imbangan dan memperoleh dasar dividen baharu yang diumumkan pada Q1. Memandangkan prospek pendapatan yang lebih kuat daripada aktiviti komersil dan kadar dasar yang lebih tinggi, kami telah meningkatkan prospek keuntungan bersih 2026 kami dari 22 hingga 24 bilion kepada 23 hingga 25 bilion dan kami tetap fokus pada pertumbuhan yang menguntungkan, pengurusan kos yang berdisiplin, kualiti kredit yang kukuh dan pulangan pemegang saham yang menarik.

Jadi, ringkasnya, Q2 menunjukkan keuntungan francais yang lebih kuat yang mendahului tahap sasaran dan fleksibiliti modal yang berterusan. Dan kami berada dalam kedudukan yang baik untuk baki tahun ini. Saya sekarang akan memberikan beberapa komen mengenai prestasi unit perniagaan dan kemudian saya akan menyerahkan kepada Cecile untuk kewangan. Sila beralih ke Slide 3. Oleh itu, beralih dari gambaran keseluruhan kumpulan ke unit perniagaan kami, mesej utama adalah bahawa momentum adalah berasaskan luas di tiga unit perniagaan.

Kami melihat aktiviti pelanggan yang tinggi, kami melihat perkembangan jumlah yang baik, dan kami melihat penjanaan pendapatan yang berdaya tahan dalam pelanggan peribadi. Trend tetap membina. Aktiviti pelanggan adalah sihat dan kami terus melihat pertumbuhan dalam pinjaman dan deposit dan juga dalam pelaburan runcit. Dan itu memberitahu kita bahawa kita mengekalkan kaitan dengan isi rumah dalam keperluan perbankan sehari-hari mereka serta dalam keputusan kewangan yang lebih besar. Pendapatan terus bergerak ke arah yang betul, disokong oleh penglibatan pelanggan dan asas deposit yang kuat.

Dan yang penting, keuntungan tetap sangat teguh dan kualiti kredit terus menjadi kekuatan yang jelas. Pelanggan perniagaan juga menunjukkan daya tarikan komersil yang baik dan pertumbuhan yang kuat. Trend yang mendasari adalah salah satu hubungan yang lebih mendalam, jadi pelanggan menggunakan lebih banyak penyelesaian kami, termasuk perbankan harian, pengurusan tunai dan produk pembiayaan yang lebih luas, pinjaman dan deposit kedua-duanya menunjukkan aktiviti berterusan dalam pangkalan pelanggan PKS dan korporat.

Pendapatan yuran juga berkembang dengan baik, yang mencerminkan nilai platform dan keupayaan penasihat kami. Secara keseluruhan, ini adalah perniagaan di mana kedalaman hubungan semakin diterjemahkan menjadi momentum pendapatan. Di LCNI, aktiviti tetap kukuh terutamanya dalam bidang berkaitan pinjaman dan nasihat. Kami terus menyokong pelanggan besar di seluruh Nordic dengan pembiayaan, akses pasaran modal dan nasihat strategik. Deposit dalam segmen ini boleh menjadi lebih bermusim dan lebih sensitif terhadap pengurusan kecairan pelanggan.

Oleh itu, pergerakan suku hingga suku harus ditafsirkan dalam konteks itu. Secara keseluruhan, tahap permintaan dan aktiviti pelanggan tetap menyokong dan pulangan mengesan dengan baik terhadap cita-cita kami. Oleh itu, penggunaannya adalah bahawa francais berfungsi secara konsisten di seluruh segmen. Kami melihat pelanggan terlibat dengan kami di seluruh produk dan saluran dan itu menyokong jumlah, pendapatan dan pulangan. Keluasan momentum ini memberi kita keyakinan terhadap agenda pertumbuhan dan kemampuan kita untuk terus mencapai sasaran 2026 kita.

Dan yang penting, pelaksanaan strategi ke hadapan 28 kami terus memberikan hasil yang kuat dan kami dapat melabur dalam platform teknologi dan AI yang meletakkan kami dengan baik untuk masa depan, seperti yang kami perincikan pada kemas kini strategi kami pada bulan April. Khususnya, pelaburan AI dan hasil yang dijangkakan berkembang seperti yang dirancang. Dan kemudian, sila pergi ke slaid empat dan kemudian saya akan menyerahkan kepada Cecile.

Cecile Hillary

Terima kasih, Kosten. Izinkan saya beralih kepada penyata pendapatan. Q2 adalah suku yang kuat dengan momentum yang baik dalam garis pendapatan teras kami, disiplin kos berterusan, dan kualiti kredit yang kuat untuk separuh pertama. Jumlah pendapatan disokong oleh pertumbuhan pendapatan faedah bersih dan pendapatan yuran yang disokong oleh aktiviti pelanggan dan jumlah yang lebih tinggi. Pendapatan dagangan dipengaruhi oleh turun naik pasaran manakala pendapatan lain mendapat manfaat daripada 231 juta sekali pada Q2 berbanding Q1.

NII kekal berdaya tahan kerana pertumbuhan volum mengimbangi pendapatan asas ekuiti yang lebih rendah dan kos pembiayaan yang sedikit lebih tinggi. Pendapatan yuran meningkat dalam hampir semua kategori yuran dan kedua-dua perdagangan dan insurans pulih dari suku pertama yang tidak menentu. Kos tetap selaras dengan bimbingan kami dan mencerminkan pelaksanaan yang berdisiplin. Kualiti kredit terus kukuh dengan portfolio yang disediakan dengan baik dan kos risiko di bawah kitaran yang berterusan. Secara keseluruhan, suku ini menunjukkan kualiti pendapatan yang berdaya tahan dan kawalan operasi yang baik.

Saya kini akan melalui garis utama dengan lebih terperinci. Slaid 5, sila. Beralih kepada pendapatan faedah bersih, kami memberikan hasil yang kukuh pada separuh pertama dengan NII meningkat 3% tahun ke tahun. Mesej utama adalah bahawa lintasan tetap berdaya tahan disokong oleh pengembangan volum positif, trend margin yang membina, dan sumbangan penstabilan dari lindung nilai struktur kami. Melihat jambatan tahun ke tahun, peningkatan mencerminkan permintaan kredit yang kukuh sementara lindung nilai struktur terus memberikan imbangan penting.

Mengingat empat pengurangan kadar yang kita lihat pada separuh pertama tahun lalu, ini adalah keseimbangan yang ingin kita capai, mendapat manfaat daripada momentum francais yang mendasari sambil mengekalkan kestabilan melalui pengurusan lembaran imbangan yang berdisiplin. Q2 sekali lagi menunjukkan lintasan NII yang kukuh. Sumbangan volum tetap menyokong dan perkembangan margin secara meluas selaras dengan jangkaan kami. Baris lain termasuk kesan peruntukan perbendaharaan sementara kami juga mempunyai pembetulan yang tidak berulang, jadi saya tidak akan membacanya sebagai perubahan dalam trend asas.

Melaraskan untuk pembetulan ini, NII meningkat 1% daripada Q1. Lindung nilai struktur kami dipengaruhi oleh kadar jangka pendek yang lebih tinggi pada Q2 dan kami juga melihat pendapatan yang lebih rendah daripada asas ekuiti pemegang saham berikutan pembayaran Mac dan Mei. Nosional lindung nilai struktur termasuk bon dan derivatif tetap stabil pada Q2 pada sekitar 190 bilion dan oleh itu lindung nilai struktur tetap menjadi ciri utama profil NII kami. Akhirnya, kepekaan NII kami tidak berubah untuk pergerakan 25 mata asas ke atas.

Kesan tahun ke tahun adalah kira-kira 450 juta dengan kesan tambahan dalam tahun dua dan tiga masing-masing sekitar 300 juta dan 100 juta. Semua yang sama, kesan sebenar secara semula jadi akan berbeza bergantung, misalnya, pada keputusan harga dan tingkah laku pelanggan. Oleh itu, secara ringkasnya, kita melihat lintasan NII pepejal. Jumlah pelanggan menyumbang positif dan dengan mempertimbangkan kenaikan kadar baru-baru ini, ini menyokong jangkaan pendapatan kami yang meningkat untuk tahun 2026 dengan tujuan untuk menangani soalan mengenai jangkaan untuk NII untuk sepanjang tahun ini.

Kami kini menjangkakan NII sedikit melebihi 38 bilion untuk tahun penuh 2026, didorong oleh pertumbuhan volum yang berterusan dan berdasarkan kadar tersirat pasaran semasa. Slaid 6, sila. Beralih kepada pendapatan yuran, ini adalah suku yang kuat. Pendapatan yuran bersih meningkat 13% tahun ke tahun dan 4% suku ke suku yang didorong oleh aktiviti pelanggan dan momentum berterusan dalam tawaran pelaburan kami. Dalam perbankan harian, kami terus melihat permintaan yang baik untuk satu platform korporat kami dan penyelesaian pengurusan tunai.

Pertumbuhan berterusan dalam mandat bank rumah adalah petunjuk penting mengenai kedalaman dan relevansi hubungan korporat kami. Pendapatan yuran pinjaman dan jaminan mendapat manfaat tahun ke tahun daripada aktiviti pelanggan yang lebih tinggi dan permintaan kredit korporat yang berterusan. Suku ke suku tahun, sumbangan yang lebih rendah terutamanya dikaitkan dengan masa pembiayaan semula lelongan gadai janji kadar boleh disesuaikan dan bukannya perubahan dalam trend pelanggan yang mendasari. Yuran pasaran modal juga menyumbang positif yang disokong oleh aktiviti yang baik di seluruh perniagaan sepanjang suku tahun ini.

Pendapatan yuran pelaburan kekal sebagai pemacu kuat yang disokong oleh pertumbuhan aset di bawah pengurusan, penjualan bersih positif, dan kenaikan harga aset kedua-dua tahun ke tahun dan suku ke suku. Secara keseluruhan, pengembangan pendapatan yuran menunjukkan luas aktiviti pelanggan di seluruh francais dan faedah asas yuran yang pelbagai. Slaid 7, tolong. Beralih kepada pendapatan perdagangan, suku ini dipengaruhi oleh aktiviti pelanggan yang sedikit lebih rendah di pasaran sekunder dan kesan penilaian positif dalam Perbendaharaan Kumpulan.

Di LCNI, perkembangan tahun ke tahun terutamanya didorong oleh aktiviti pelanggan yang lebih rendah dalam pendapatan tetap. Walau bagaimanapun, suku ke suku tahun, kami melihat peningkatan dalam aktiviti pelanggan berpendapatan tetap tetapi ini diimbangi oleh aktiviti yang lebih rendah dalam FX dan ekuiti dalam fungsi kumpulan. Pergerakan tersebut terutamanya mencerminkan penyesuaian nilai pasaran yang tidak direalisasikan pada swap silang mata wang dan pergerakan lembaran imbangan lain. Item ini mewujudkan turun naik perakaunan dalam Perbendaharaan Kumpulan dan harus dilihat secara berasingan daripada francais pelanggan yang mendasari.

Mesej utama ialah garis pendapatan perdagangan dipengaruhi oleh aktiviti pasaran dan kesan penilaian pada suku tersebut. Momentum komersil kami yang lebih luas dan aktiviti pelanggan tetap kelihatan dalam garis pendapatan teras. Sekarang saya akan beralih kepada perkembangan perbelanjaan. Slaid 8, sila. Beralih kepada perbelanjaan, lintasan kos kami tetap selaras dengan panduan sepanjang tahun dan nisbah kos ke pendapatan Q2 adalah 43%. Ini mencerminkan disiplin kos yang berterusan sementara kami terus melabur dalam kemampuan yang diperlukan untuk pertumbuhan.

Tahun ke tahun, perbelanjaan lebih tinggi terutamanya disebabkan oleh kos kakitangan termasuk pampasan berdasarkan prestasi. Ini sebahagiannya diimbangi oleh kos FCRP dan pemulihan yang lebih rendah, menunjukkan kemajuan berterusan dalam mengurangkan item kos warisan. Suku ke suku tahun, kenaikan itu didorong terutamanya oleh yuran dana resolusi yang lebih tinggi yang mencerminkan asas deposit yang lebih tinggi. Walaupun termasuk kesan itu, pengembangan kos yang mendasari tetap dikawal dengan baik. Kami terus membuat pelaburan hadapan 2018 yang disasarkan dalam platform digital dan teknologi kami.

Pelaburan ini menyokong AI, pertumbuhan masa depan, dan kecekapan. Pada masa yang sama, FTE Kumpulan turun sekitar 250 berbanding Q1. Untuk separuh pertama, nisbah kos ke pendapatan adalah 44.4% dan kami mengesahkan semula prospek kos sepanjang tahun 2026 kami sebanyak 26 hingga 26.5 bilion. Berdasarkan prestasi setakat ini, nisbah kos ke pendapatan kini dijangka berada di bawah 45%. Secara keseluruhan, mesej itu adalah pelaksanaan kos yang berdisiplin, pelaburan berterusan dalam keutamaan strategik termasuk teknologi dan AI, dan meningkatkan kecekapan operasi.

Saya kini akan beralih kepada kualiti aset. Slaid 9, sila. Beralih kepada kualiti aset, gambarnya tetap kuat. Portfolio kredit kami yang pelbagai dan berisiko rendah terus menyokong prestasi kredit dan kami tetap berhati-hati memandangkan latar belakang makro dan geopolitik. Pada Q2, caj kemerosotan berada di bawah kitaran pada 0.3 bilion. Kami mengekalkan panduan kemerosotan sepanjang tahun kami sekitar 1 bilion sepadan dengan kos risiko kira-kira 5 mata asas.

Ini mencerminkan kualiti portfolio dan pendekatan berdisiplin kami terhadap pengurusan risiko. Caj makroekonomi tetap sederhana. Pada masa yang sama, senario kami terus mencerminkan ketidakpastian yang tinggi termasuk risiko geopolitik, tarif, dan ketegangan perdagangan, sehingga kami menangkap potensi kesan persekitaran buruk yang lebih teruk dan berpanjangan. Pelarasan pasca model berjumlah 5.2 bilion, termasuk keluaran berkaitan model sebanyak 160 juta.

Pada Q2, kami terus mengambil pendekatan yang berhemah berdasarkan kemungkinan gangguan dan ketidakpastian. Jumlah lapisan sekitar 30 mata asas bersamaan dengan hampir empat tahun kos risiko yang dinormalisasi. Secara keseluruhan, kualiti aset terus menyokong profil pendapatan dan penjanaan modal bank. Sekarang saya akan beralih ke modal. Slaid 10, tolong. Penjanaan modal kami kekal sangat kuat, menyokong nisbah CET1 sebanyak 17% pada akhir Q2.

Tahap 17% itu harus dilihat dalam konteks pembayaran 5 bilion pada awal suku tahun ini dan akruan tambahan yang telah kami ambil berikutan Dasar Dividen Biasa yang disemak semula yang diumumkan pada bulan April. Jumlah pendedahan risiko meningkat sebanyak 11 bilion suku ke suku tahun kepada 848 bilion. Peningkatan ini didorong terutamanya oleh risiko kredit berkaitan pinjaman yang lebih tinggi yang mencerminkan aktiviti komersil yang berterusan dan pertumbuhan lembaran imbangan. Ini sebahagiannya diimbangi oleh REA risiko pasaran yang lebih rendah kerana turun naik kadar faedah yang kita lihat pada Q1 disederhanakan pada suku tersebut.

Berkenaan dengan keperluan CET1, kami melihat sedikit pengurangan pada Q2 terutamanya disebabkan oleh pengurangan penyangga risiko sistemik yang berkaitan dengan pendedahan hartanah komersil. Akibatnya, ruang kepala CET1 kami berada pada sekitar 240 titik asas, yang memberi kami penampan pengurusan yang selesa melebihi sasaran 150 hingga 200 mata asas kami. Sebagai peringatan, kami menjangkakan bantuan Pillar 2 $3.5 bilion bersamaan dengan sekitar 40 mata asas yang berkaitan dengan kes warisan kami yang diselesaikan.

Ini dijangka sebelum akhir tahun 2026, tertakluk kepada proses penyeliaan tahunan. Melihat ke hadapan, lintasan kami tetap konsisten dengan laluan meluncur yang telah kami sampaikan. Kami berhasrat untuk berada pada sekitar 17% menjelang akhir tahun 2026 dan pada sasaran CET1 yang dinyatakan sekitar 16% menjelang 2028. Ini menjadikan kami berada di kedudukan untuk menyokong pertumbuhan dan melaksanakan pelan pengagihan modal kami. Oleh itu, secara ringkasnya, suku ini menunjukkan penjanaan modal yang kuat, pengurusan lembaran imbangan yang berdisiplin, dan kemampuan berterusan untuk mencapai pertumbuhan dan pengedaran.

Slaid 11, tolong. Akhirnya, beralih kepada prospek kewangan untuk tahun 2026, kami meningkatkan jangkaan kami dan kini menjangkakan keuntungan bersih dalam lingkungan 23 hingga 25 bilion, sepadan dengan pulangan ekuiti sekitar 14%. Peningkatan semata-mata didorong oleh jangkaan pendapatan yang lebih kuat. Kami kini menjangkakan jumlah pendapatan agak melebihi 59 bilion, disokong oleh pendapatan perbankan teras yang lebih tinggi daripada aktiviti pelanggan yang lebih kuat, jumlah yang semakin meningkat, dan kesan kenaikan kadar dasar baru-baru ini dan dijangkakan.

Pada masa yang sama, kami terus melihat momentum komersil yang baik di seluruh francais dan keutamaan kami tetap konsisten dengan cita-cita kewangan kami. Kami terus menjangkakan perbelanjaan operasi berada dalam lingkungan 26 hingga 26.5 bilion. Ini mencerminkan cita-cita pertumbuhan berterusan dan perbelanjaan pelaburan kami dan fokus berterusan yang sama terhadap pengurusan kos. Secara keseluruhan, kami kini menjangkakan nisbah kos-ke-pendapatan berada di bawah 45% untuk tahun penuh 2026. Kami juga terus menjangkakan caj kemerosotan pinjaman sekitar 1 bilion.

Ini mencerminkan kekuatan berterusan portfolio kredit dan jaminan yang berdisiplin di seluruh bank. Slaid 12, tolong. Dan kembali kepada Claus.

Klaus Inker Jensen, Ketua Perhubungan Pelabur

Terima kasih, Cecile. Itulah komen dan mesej awal kami. Kami kini bersedia untuk soalan anda. Sila hadkan diri anda kepada dua soalan. Jika anda mendengar panggilan persidangan dari laman web kami, anda boleh bertanya soalan melalui e-mel. Transkrip panggilan persidangan ini akan ditambahkan ke laman web kami dalam beberapa hari akan datang. Pengendali, kami kini bersedia untuk sesi Q dan A.

PENGENDALI

Terima kasih. Sekiranya anda ingin bertanya, anda perlu menekan Star one dan satu di telefon anda dan tunggu nama anda diumumkan. Dan untuk menarik balik soalan anda, anda boleh menekan Star satu dan satu lagi. Kami kini akan meneruskan soalan pertama kami. Ini dari Shreya Srivastava dari Citi. Tolong teruskan. Talian anda terbuka.

Shreya Srivastava

Hai dan terima kasih banyak kerana mengambil soalan saya. Saya rasa saya hanya memberi tumpuan kepada kelestarian beberapa pendapatan yang lebih baik ini akan datang ke 27 dan 28. Sekiranya saya melihat jangkaan konsensus semasa, pendapatan sekitar 59 bilion untuk 26. Dan jika kita menganggap bahawa ini mencerminkan apa yang anda fikirkan sebelumnya, nampaknya konsensus untuk pendapatan faedah bersih hampir selaras dengan apa yang anda katakan, yang mendorong saya percaya bahawa peningkatan itu lebih didorong oleh yuran. Oleh itu, hanya melihat pecahan peningkatan panduan antara pelbagai baris. Adakah itu berlaku? Adakah ia terutamanya didorong oleh yuran?

Dan jika tidak, bagaimana kenaikan kadar pasaran yang lebih tinggi tidak diterjemahkan menjadi peningkatan yang lebih besar dalam jangkaan pendapatan faedah bersih anda? Terima kasih.

Carsten Ehries, Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, jadi izinkan saya jawab soalan anda. Oleh itu, saya akan mulakan dengan jumlah pendapatan, betul, panduan yang disemak semula agak melebihi 59 bilion. Dan saya dapat mengesahkan bahawa benar-benar panduan yang disemak semula didorong oleh pendapatan perbankan teras, bukan? Jadi itu adalah NII dan itu pendapatan yuran. Jadi di mana, izinkan saya mengambil kedua-duanya secara berasingan mula-mula dari NII, jadi anda telah melihat setengah tahun yang kita lalui dan jelas, anda tahu, saya dapat mengesahkan bahawa pembetulan, suku ke suku tidak menjejaskan setengah tahun, bukan?

Oleh itu, kita mulakan dengan jelas dengan suku yang kuat yang ditakrifkan khususnya oleh jumlah yang sedikit lebih tinggi yang kita harapkan khususnya dalam, dalam korporat, dalam pinjaman korporat. Jadi itulah yang kita lihat untuk H1 dan tentu saja kami mengalami kenaikan kadar pada akhir setengah tahun. Kemudian melihat ke hadapan, tiga item secara khusus akan memberi kesan kepada NII pada suku kedua. Salah satunya adalah kenaikan kadar baru-baru ini yang kami alami dan juga bulan September yang tertanam dalam kadar tersirat pasaran.

Aspek kedua ialah pertumbuhan volum yang berterusan. Jadi inilah andaian kami mengenai pertumbuhan jumlah. Kami jelas bermula dengan tempat kami berada pada akhir bulan Jun, yang jelas jelas, seperti yang saya nyatakan, kami melihat pertumbuhan jumlah yang sedikit lebih tinggi daripada andaian kami. Jelas sekali perkara yang baik, semua pertumbuhan yang menguntungkan dan menguntungkan. Dan apa yang kami gunakan ialah andaian kami mengenai pertumbuhan pinjaman 3 hingga 4% dan pertumbuhan deposit 1 hingga 2% ke hadapan untuk sepanjang tahun ini, mungkin pada akhir yang lebih tinggi, dari julat ini.

Jadi itu pada pertumbuhan kemudian ketiga, jelas, jangan lupa bahawa kita mempunyai tiga hari tambahan di H2. Secara berasingan terdapat beberapa kesan lain, tetapi saya akan mengatakan ia kurang material. Pada NII, misalnya, pada margin deposit kami mempunyai laluan yang sedikit lebih rendah daripada yang semestinya kita anggap pada mulanya. Tetapi mari kita lihat dengan jelas bagaimana ini berterusan terutamanya dengan, anda tahu, dinamika kompetitif dan sebagainya. Tetapi jelas bahawa itu juga sedikit kesan.

Oleh itu, itulah yang mendorong panduan RNI sedikit melebihi 38 bilion. Kemudian pada pendapatan yuran kita melihat pendapatan yuran kami sebagai sangat ketahanan yang didorong oleh ketiga-tiga perniagaan dan benar-benar semua kategori garis yuran, jika anda melihatnya tahun ke tahun sebenarnya telah berkembang dengan garis pendapatan yuran yang sangat berdaya tahan dan sangat kukuh. Dan jelas Carson mengulas mengenai pertumbuhan AUM yang anda lihat bahawa itu sangat penting. Dan mengenai itu, anda tahu, saya akan katakan, anda tahu, kita benar-benar melihat ini sebagai sangat mampan ke hadapan dan tentu saja jangan lupa bahawa kita juga mempunyai elemen musim apabila ia berkaitan dengan yuran prestasi pada suku keempat walaupun, jelas saya tidak akan, saya tidak akan menggunakan Q4 tahun lalu sebagai semestinya templat yang betul. Ia sangat kuat. Jadi anda tahu, saya fikir anda harus melihatnya dengan cara yang normal. Jadi saya fikir saya telah memberi anda beberapa elemen mengenai, dan pendapatan yuran. Setakat panduan untuk garis pendapatan lain, saya akan mengatakan, anda tahu, ini, ini tidak berubah berbanding apa yang kita ada ketika kami memberikan panduan tahun penuh.

Shreya Srivastava

Terima kasih. Jadi saya boleh. Adakah cara yang betul untuk membacanya? Ini pada dasarnya hanya mengambil kira kesan asas yang lebih tinggi dari separuh pertama. Semua andaian lain tidak berubah. Dan anda juga menjangkakan beberapa pemampatan margin deposit untuk mengimbangi kadar yang tinggi.

Carsten Ehries, Ketua Pegawai Eksekutif

Jelas sekali. Jelas sekali kita perlu melihat apa pertumbuhan volum yang betul, baik di sisi pinjaman dan deposit. Anda tahu, seperti yang saya nyatakan, anda tahu, saya menyebut andaian bahawa saya, yang saya gunakan sekarang. Sudah tentu kita perlu melihat bagaimana ini berkembang pada separuh kedua memandangkan kekuatan yang kita lihat pada, pada separuh pertama. Tetapi, tetapi ya. Dan kemudian tentu saja tiga hari tambahan dan kemudian kesan sedikit tambahan dari, anda tahu, lulus, dll.

Shreya Srivastava

Difahami. Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Sekarang kita akan mengambil soalan seterusnya. Ini dari Namita Samtani dari Barclays. Tolong teruskan.

Namita Samtani

Pagi dan terima kasih kerana menjawab soalan saya. Soalan pertama yang saya ada ialah ia tidak kelihatan seperti anda mengalami banyak tekanan margin pinjaman hanya berdasarkan jambatan MI yang anda sampaikan dan nampaknya beberapa rakan sebaya anda benar-benar melakukannya. Oleh itu, saya hanya tertanya-tanya apa yang anda lihat di pasaran dan apa, mengapa nampaknya anda mengalami tekanan margin pinjaman yang jauh lebih sedikit daripada rakan sebaya anda. Dan soalan kedua saya ialah lindung nilai negatif pada suku ini, tetapi adakah anda menjangkakan bahawa sepanjang tahun pendapatan lindung nilai akan mengimbangi angin negatif ini. Saya baru perasan anda tidak memanggil lindung nilai sebagai salah satu pemacu pertumbuhan NII tahun ini, tetapi terutamanya jumlah dan kenaikan kadar.

Carsten Ehries, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih banyak, Namita. Saya akan mengambil yang pertama dan kemudian saya akan menyerahkan soalan lindung nilai kepada Cecile. Saya fikir hanya mengenai keadaan kompetitif secara umum. Maksud saya kita terus melihat persekitaran yang kompetitif di Nordic di semua pasaran. Jadi itulah perkara pertama yang akan saya katakan. Tetapi saya tidak akan mengatakan bahawa ada sesuatu yang khusus pada suku ini dan bukan pada suku terakhir yang agak berbeza dari segi persekitaran persaingan.

Oleh itu, seperti yang anda lihat di jambatan dan halaman NII kami, margin terus terang agak stabil. Dan tentu saja ada sedikit bahagian bergerak antara margin deposit dan pinjaman. Dan jelas kita juga melihat keseluruhan NIM, tetapi. Tetapi ya, kita lihat, kita melihat margin cukup stabil yang mencerminkan persekitaran yang kompetitif dan terus terang telah wujud untuk jangka masa yang lebih lama. Itulah bagaimana saya akan mencirikan apa yang kita lihat.

Cecile Hillary

Dan izinkan saya mengambil soalan lindung nilai anda, Namita. Dan perkara tidak berubah. Jadi seperti yang saya nyatakan ketika kami memberikan panduan tahun penuh dan sekali lagi pada akhir Q1, pendapatan lindung nilai adalah, adalah sumbangan penting dan penting kepada RNI dan ia adalah peningkatan berbanding tahun lalu. Betul. Jadi lindung nilai struktur 2026 datang memberikan peningkatan berbanding tahun 2025. Sekarang sudah tentu apabila kadar dan kadar tersirat pasaran meningkat, angkat itu sedikit dikurangkan. Walau bagaimanapun, semua perkara sama, ia masih menyediakan lif.

Oleh itu, izinkan saya mengulas sekarang mengenai perkembangan yang kita lihat suku demi suku. Saya tidak akan membaca terlalu banyak mengenai perkembangan pada suku ke suku. Salah satu sebabnya ialah jelas anda mempunyai perubahan dan kematangan. Jadi ia tidak. Pendapatan berstruktur tidak semestinya linear dari satu perempat hingga dua ke yang lain. Juga dalam hal ini. Betul. Anda mempunyai kesan jelas asas ekuiti yang sedikit lebih rendah, anda tahu, dari pengagihan dividen.

Anda juga mempunyai kos pembiayaan yang sedikit lebih tinggi, anda tahu, berasal dari kadar jangka pendek. Tetapi secara keseluruhan Namita pasti sumbangan yang kuat dari pendapatan lindung nilai struktur sekali lagi pada 26 berbanding 25.

Namita Samtani

Itu membantu. Terima kasih banyak.

PENGENDALI

Terima kasih. Sekarang kita akan mengambil soalan seterusnya. Ini dari Sophie Pettersens dari Goldman Sachs. Tolong teruskan.

Sophie Pettersens

Ya, terima kasih banyak. Inilah Sophie dari Goldman Sachs. Jadi hanya kembali kepada pendapatan faedah bersih. Sangat berguna bahawa anda telah memberi panduan bahawa ia akan sedikit melebihi 38 bilion pada tahun 2026. Tetapi bolehkah anda hanya membincangkan bagaimana kita harus memikirkan seperti akhir suku tahun ke suku tahun dan pendapatan faedah bersih yang kita lihat pada Q2? Mana-mana item yang akan membalikkan suku depan yang harus kita perhatikan. Dan juga panduan kepekaan kadar anda, saya tahu anda memberikan panduan yang sangat terperinci.

Perlukah kita menjangkakan angin belakang itu akan menjadi kenyataan sepenuhnya pada separuh kedua tahun ini dan kemudian terus menjadi kenyataan tahun depan? Oleh itu, jika anda mungkin hanya membincangkan sedikit evolusi pendapatan faedah bersih suku hingga suku tahun dan apa yang harus kita perhatikan mengenai item di luar jumlah. Dan kemudian soalan kedua. Terdapat beberapa tajuk utama sebulan yang lalu atau lebih mengenai Danske ingin membuat beberapa pengambilalihan di Sweden. Jadi mungkin jika anda hanya dapat mengemas kini kami mengenai pemikiran anda mengenai M dan A dan keutamaan modal.

Adakah anda mengutamakan bolt ons berbanding pembelian saham dan dividen khas? Terima kasih.

Carsten Ehries, Ketua Pegawai Eksekutif

Pasti. Terima kasih, Sophie. Lihat, pada karya NII saya fikir kami telah memberikan beberapa panduan yang cukup terperinci mengenai jangkaan untuk tahun ini. Dan saya fikir suku demi suku pada separuh kedua anda hanya perlu mengharapkan pertumbuhan secara beransur-ansur dan beransur-ansur ke arah NII itu. Jelas Q4 sedikit lebih tinggi daripada Q3. Dan tidak, anda tidak sepatutnya berfikir bahawa ada bahagian bergerak tertentu yang harus anda ketahui. Dan sensitiviti kadar yang kami berikan tidak ada perubahan kepada yang diberikan dalam persembahan mengenai M&A. Lihat, saya fikir ia adalah mesej yang konsisten dari, dari, dari pihak saya dan itulah bahawa kita fokus sepenuhnya pada strategi bukan organik kami dan kami mengutamakan pertumbuhan dan terus melihat momentum pertumbuhan yang baik. Tetapi kita juga ingin melihat apakah ada peluang bukan organik. Dan khususnya Sweden adalah pasaran yang menarik dari pihak kami. Walau bagaimanapun, tidak ada yang konkrit dan jelas tertakluk kepada sasaran yang tepat dan kesesuaian strategik. Jadi saya harap semacam itu menjawab soalan-soalan.

Dan mungkin jika saya dapat menyentuh satu aspek yang anda sebutkan. Sekali lagi, tidak ada apa-apa dalam NII untuk separuh pertama yang akan kita sebut sebagai tidak berulang. Item yang tidak berulang semata-mata dari Q1 ke Q2, jadi ia tidak beralih ke separuh kedua tahun ini.

Sophie Pettersens

Baiklah, itu sangat jelas. Dan mungkin pada M&A, adakah anda akan mempertimbangkan sebarang M&A di luar Nordic?

Carsten Ehries, Ketua Pegawai Eksekutif

Tidak. Maksud saya kita mempunyai fokus Nordik dan strategi Nordik. Saya nampak perkara itu sangat tidak mungkin.

Sophie Pettersens

Baiklah, sangat jelas. Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Sekarang kita akan mengambil soalan seterusnya. Ini dari Matthias Nielsen dari Nordea sila teruskan.

Matthias Nielsen

Jadi, terima kasih banyak. Sebilangan besar soalan saya telah ditanya, tetapi saya masih mempunyai satu mengenai pendapatan perdagangan. Dan saya tahu ia mungkin soalan yang agak terperinci, tetapi agak bingung mengenai pendapatan perdagangan yang dinormalisasi. Anda telah bercakap tentang sekitar 3 bilion dan kemudian apabila anda melihat tahun lalu, ia telah berlaku untuk empat suku terakhir sekitar 2 bilion. Dan suku ini kita juga melihat seperti pada dasarnya sesuai dengan jangkaan, konsensus sementara semua rakan sebaya anda pada dasarnya telah mengalahkan jangkaan.

Jadi apa yang berlaku pada pendapatan perdagangan ini? Seperti apa yang kita hilang di sisi lain atau apa yang anda hilang secara dalaman? Adakah terdapat apa-apa yang telah berubah dari 3 bilion kepada kadar larian yang lebih rendah atau bagaimana kita harus memikirkannya?

Carsten Ehries, Ketua Pegawai Eksekutif

Tidak, saya rasa. Terima kasih Tidak, tidak begitu. Jelas, seperti yang telah kami katakan sebelum ini, Q1 adalah suku yang lebih lembut dan, dan jelas jika anda semacam tahunan Q2, anda berada, anda lebih dekat ke arah 3, tetapi masih di bawah 3. Saya fikir sekarang dan mungkin juga sejak kami melakukan kemas kini strategi, kami telah mengambil sedikit risiko, tetapi dengan pulangan yang lebih baik dan jelas jenis francais perdagangan kami sangat tertumpu pada, pada, menyokong aktiviti pelanggan. Oleh itu, saya tidak akan mengatakan bahawa kita mengubah pandangan bahawa tahap tahunan sebanyak 3 bilion adalah tepat dari arah, tetapi mungkin sedikit di bawah itu memandangkan apa yang telah kita lihat dalam beberapa tahun terakhir sejak kami melakukan kemas kini strategi.

Cecile Hillary

Tetapi maksudku, itu betul-betul betul. Maksud saya itulah yang telah kami lakukan ialah mengoptimumkan inventori perdagangan kami untuk menyokong aktiviti pelanggan. Tidak kurang juga selepas pergerakan kadar faedah yang agak ketara yang kita lihat pada musim panas tahun 22 dan ganjaran risiko berikutnya, di sisi gadai janji, maksud saya model perniagaan tertumpu pada menyokong aktiviti pelanggan, aliran pelanggan dengan, anda tahu, pemacu pendapatan utama adalah pendapatan tetap dan, dan sisi FX, perniagaan.

Ricardo Rovere

Baiklah, terima kasih banyak.

Cecile Hillary

Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami sekarang akan mengambil soalan seterusnya. Ini dari Ricardo Rovere dari Mediobanca. Tolong teruskan.

Ricardo Rovere

Terima kasih Selamat pagi semua. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Sekiranya saya boleh, Cecile, apabila anda menyebut bahawa penyesuaian pascamoden menyumbang 30 mata asas buku ini. Anda mengambil kira keseluruhan 5.2 bilion yang anda tunjukkan dalam slaid anda. Tetapi pada tahun 2019, jadi sebelum COVID dan sebelum lapisan dan pelarasan pasca model mula wujud, anda tahu, peruntukan statistik sudah berjumlah 4 bilion. Bukankah lebih. Bukankah lebih bijak untuk mengatakan bahawa lapisan yang sebenarnya anda gunakan berjumlah 1.2 bilion.

Jadi perbezaan antara 5.2 dan 4 bilion yang sudah ada pada tahun 2019. Jadi ia akan meliputi, saya tidak tahu, satu tahun, satu setengah tahun anda. Risiko kredit tidak normal kredit anda.

Cecile Hillary

Izinkan saya terima kasih, Ricardo. Hanya saya akan membuat dua komen mengenai perkara itu. Yang pertama ialah risiko kredit kami jelas kekal sangat, sangat kuat dan jelas perniagaan kami sekarang berbeza dari apa yang ada, anda tahu, lima hingga 10 tahun yang lalu. Jadi itulah, itulah titik pertama. Dan sebenarnya apabila saya katakan anda tahu, empat tahun, maksudkan saya semata-mata kerana kami membimbing kepada anda tahu, lapan mata asas kos risiko dan kami mendapat 30 mata asas ini dengan berkesan.

Betul. Stok, PM. Tetapi komen kedua yang paling penting ialah melalui model kami. Betul. Dan itu adalah sesuatu yang jelas sejajar dengan semua perkembangan sekitar model bank dan bukan hanya kita. Betul. Telah melakukannya di seluruh, di seluruh Eropah, termasuk dengan pengawal selia kami. Betul. Kami berhasrat untuk membenamkan lebih banyak sensitiviti dan liputan sebenar. Dalam model itu sendiri. Betul. Jadi PM itu sendiri memang merupakan lapisan.

Saya tidak mahu terlalu banyak membincangkan semantik dan sekali lagi saya tidak akan membaca terlalu banyak ke dalam 30 mata asas dan empat tahun. Tetapi ia hanya untuk memberi anda gambaran tentang apa yang kami rasakan adalah kehati-hatian pendekatan kami.

Ricardo Rovere

Terima kasih Terima kasih kepada itu. Terima kasih Mungkin susulan cepat jika saya berisiko. Aset berwajaran naik. Risiko kredit jika saya faham meningkat sebanyak 15 bilion, yang lebih kurang sepadan dengan peningkatan dalam buku. Maksud saya saya bercakap melihat keseluruhan buku dalam lembaran imbangan. Baiklah. Secara gabungan, yang meningkat sedikit lebih daripada itu. Jadi ia kelihatan agak besar, peningkatan risiko kredit. RWA tertanya-tanya apa yang ada di sebalik itu jika anda dapat memberikan sedikit cahaya. Terima kasih

Cecile Hillary

Ya, betul-betul. Tidak, itu, itu sangat mudah. Maksud saya sebenarnya, ia benar-benar didorong dalam sebahagian besar oleh pertumbuhan pinjaman kami. Itulah yang benar-benar meningkatkan rea. Sebenarnya, anda tahu, risiko pasaran sedikit menurun pada suku tahun ke suku. Oleh itu, kita telah melihat seperti yang saya nyatakan, anda tahu, pertumbuhan pinjaman, pertumbuhan pinjaman mungkin sedikit melebihi apa yang kita jangkakan pada awal tahun ini. Tetapi itulah yang anda tahu, pertumbuhan yang menguntungkan dan pertumbuhan berkualiti tinggi.

Seperti yang saya nyatakan, tepat pada suku ke suku kami telah melihat pertumbuhan dalam segmen korporat kami khususnya satu setengah peratus hanya untuk suku itu. Betul. Dan hanya kurang dari satu peratus pengertian pada pelanggan peribadi. Jelas sekali, itu, anda tahu, itu tercermin dalam, secara real. Dan saya akan mengatakan ia sepenuhnya sejajar dengan strategi pertumbuhan kami dalam konteks Forward 28. Pengeluaran baru tidak mempunyai berat risiko yang lebih tinggi daripada buku belakang.

Risiko pengeluaran baru dan ciri-ciri pengeluaran sepenuhnya sejajar dengan seluruh buku dan kriteria penulisan kami kerana dll tidak berubah.

Ricardo Rovere

Baiklah, terima kasih banyak.

PENGENDALI

Terima kasih. Sekarang kita akan mengambil soalan seterusnya. Ini adalah dari Max. Jacob Cruiser dari Bernstein Autonomous. Tolong teruskan.

Jacob Cruiser

Hai, terima kasih. Jacob dari Autonomi. Saya rasa hanya sedikit soalan lapangan kiri, tetapi bolehkah saya bertanya kepada perniagaan Finland, nampaknya sangat tidak fokus. Ia agak besar. Bolehkah anda bercakap sedikit tentang strategi anda di sana? Anda mempunyai strategi yang jelas untuk Sweden, Denmark? Saya sedikit tidak jelas mengenai rancangannya untuk perniagaan Finland. Adakah inti itu atau adakah sesuatu yang mungkin anda pertimbangkan untuk membuang atau inisiatif lain yang anda lakukan pada masa ini?

Cecile Hillary

Terima kasih, Jacob. Terima kasih banyak. Finland merupakan sebahagian daripada strategi teras kami. Kami juga mengatakan dengan jelas apabila kami melakukan strategi 428 kami bahawa kami memberi tumpuan kepada membina bank borong dan bank korporat terkemuka di seluruh Nordic dan kemudian bank peribadi dan swasta terkemuka di Denmark dan di Finland. Oleh itu, kami sangat jelas bahawa Finland digabungkan dalam semua sektor, seperti cita-cita strategik kami, jika anda mahu. Oleh itu, Finland sangat berada di inti strategi kami. Kami mempunyai bank runcit, komersil dan pelaburan perkhidmatan penuh di Finland dan jelas pasaran Finland sedikit lebih lambat.

Tetapi, dari perspektif kedudukan pasaran yang kita lakukan, kami telah menunjukkan prestasi yang cukup baik dan mengambil saham pasaran sebenarnya dari pihak peribadi dan melihat keuntungan bahagian pasaran yang baik di pihak gadai janji, tetapi juga di pihak korporat di BC dan lcni. Dan kami jelas juga salah satu bank borong teratas di Finland dan juga telah terlibat dalam banyak transaksi berkaitan yang telah berlaku di Finland. Oleh itu, kami terus memberi tumpuan kepada Finland dan melabur di Finland.

Jacob Cruiser

Baiklah, terima kasih banyak.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami kini akan mengambil soalan seterusnya. Ini dari Martin Gregers Burke dari scd. Tolong teruskan.

Martin Gregers Burke

Terima kasih banyak. Hanya mengikuti soalan mengenai NII. Saya menghargai bahawa anda mempunyai kepekaan anda 450 juta di luar sana, tetapi sejauh yang saya faham, itu adalah semacam pergeseran selari di semua pasaran yang anda terdedah. Tetapi, tetapi pada masa ini kita melihat peningkatan pada hujung pendek, lengkung. Saya akan menganggap bahawa beta deposit untuk 2550 pertama, mungkin bahkan 75 bip akan sangat rendah, menyebabkan anda melebihi kepekaan material pada kepekaan penolakan semasa anda. Dan memandangkan pasaran semasa menjana harga dalam dua kenaikan lagi sekarang, bagaimana anda melihat NIA anda bergerak ke atas kenaikan dua, tiga pertama ini? Terima kasih

Cecile Hillary

Ya, betul-betul. Martin, terima kasih atas soalan anda. Dan saya akan mengehadkan komen saya pada 2026 kerana jelas kami tidak memberikan panduan melebihi 26. Anda harus melihat jadual kepekaan kami sebagai betul. Betul. Dan sewajarnya. Maksud saya bukan sahaja, ia bukan sekadar jadual teori. Ia pasti disahkan oleh perniagaan. Betul. Jadi ditambah 450 juta untuk kenaikan kadar satu sebanyak 25 mata asas pada tahun pertama. Dan jelas, anda tahu, ia linear, anda tahu, jika anda menambah semua kadar.

Jadi yang kita lihat jelas adalah pada bulan September. September. Oleh itu, kami tidak melihat kenaikan lebih lanjut pada tahun-tahun akan datang pada peringkat ini. Anda betul menunjukkan bahawa ia adalah untuk peralihan selari. Kami telah melihat, kami telah melihat hujung lengkung pendek yang sedikit tenggelam yang juga jelas meningkatkan, anda tahu, beberapa kos pembiayaan. Anda tahu, pada, pada, pada lindung nilai struktur. Terdapat elemen asas ekuiti yang jelas sedikit lebih rendah, yang perlu anda ambil kira deposit.

EBITDA memang sedikit lebih rendah daripada sememangnya andaian masa lalu kita. Tetapi saya fikir jika anda mengambil, anda tahu, hujung lengkung pendek, beta deposit, anda menggabungkan semua kesan ini. Ini bukan kesan material pada nii. Oleh itu, anda harus bergantung pada jadual kepekaan yang kami rasa, adalah panduan yang sangat baik untuk apa yang anda harapkan.

Martin Gregers Burke

Baiklah, dan bolehkah anda menerangkan jenis beta deposit yang anda anggap dalam sensitiviti tersebut, terutama untuk beberapa pendakian pertama?

Cecile Hillary

Maaf, Martin, tapi kami tidak mendedahkan perkara ini.

Martin Gregers Burke

Okay, baiklah, itu cukup adil. Soalan kedua adalah mengenai pertumbuhan pinjaman. Sekiranya anda mungkin dapat memperincikan sedikit lebih lanjut mengenai pertumbuhan pinjaman, anda lihat, berdasarkan bahagian anda melihat apa-apa dari 1% hingga 10% pertumbuhan pinjaman. Nampaknya sedikit di seluruh tempat. Dan jika anda hanya menumpukan perhatian pada 1% di bank runcit Denmark, ia nampaknya memberikan peningkatan yang cukup besar pada suku tahun ini, baik Q dan Q dan pinjaman tahun ke tahun, sementara anda mempunyai perkembangan yang rata di semua bahagian lain.

Bolehkah anda tolong bantu saya membongkar apa yang ada di atas dan bawah dalam ini?

Cecile Hillary

Terima kasih, Faz. Tidak, saya fikir pertumbuhan pinjaman sebenarnya sangat seperti yang kita harapkan. Maksud saya, kami memberikan pertumbuhan pinjaman secara keseluruhan 3 hingga 4% dan kami berkata, anda tahu, kami akan melihat sebahagian besar pertumbuhan pinjaman datang dari kawasan korporat dan pertumbuhan yang lebih redam di kawasan perbankan runcit. Dan itulah yang kita lihat. Dan anda tahu, kami meneruskan, semasa kita melihat sepanjang tahun ini, kami sebenarnya terus merasakan bahawa itu mungkin anggapan dan panduan yang tepat bagi bahawa kami terus melihat saluran paip yang cukup kuat dan permintaan yang cukup kuat di pihak korporat dengan pasaran perumahan telah meningkat sedikit pada Q2 dan oleh itu juga menyokong pertumbuhan.

Oleh itu, saya fikir anda masih harus melihat pertumbuhan sedikit lebih tinggi di pihak korporat dan pertumbuhan sedikit lebih rendah di bahagian runcit.

Martin Gregers Burke

Tetapi di bank runcit, apakah dinamika di sini? Maksud saya, secara tiba-tiba di bank runcit Denmark anda melihat lonjakan yang cukup bagus, Q dan Q. Anda melihat perbankan swasta global yang tidak benar-benar memberikan apa-apa. Anda tidak benar-benar melihat apa-apa di luar Finland, anda tidak benar-benar melihat apa-apa di luar Sweden. Perlukah kita membaca apa-apa mengenai perkara ini atau adakah ini hanya benjolan suku tahunan?

Cecile Hillary

Tidak, maksudku, jadi dinamik itu. Nah, pertama sekali dalam perbankan swasta kita melihat sebenarnya dinamik yang sangat baik secara amnya dengan pelaburan dan AUM meningkat dengan ketara dan dengan aliran pelanggan yang kuat. Dan di sana saya rasa anda tidak perlu memasukkan terlalu banyak ke dalam pinjaman suku tahun, ia sedikit lebih tidak menentu. Tetapi maksud saya francais dan prestasi perbankan swasta yang mendasari kelihatan baik lagi seperti yang juga dilihat oleh aliran pelaburan dan aliran pelanggan.

Dan kemudian pada pinjaman suku ke suku, betul, seperti yang saya nyatakan, bahawa permintaan gadai janji telah meningkat pada Q2. Jadi itulah sebabnya anda melihat semacam pergerakan yang cukup sihat antara Q2 berbanding Q1, tetapi masih pada tahap pertumbuhan yang agak rendah.

Martin Gregers Burke

Baiklah, terima kasih

PENGENDALI

dan pengendali, saya fikir kita sudah bersedia untuk soalan terakhir. Terima kasih. Soalan datang dari Alexander Vilstrup Jorgensen dari DNB Carnegie. Tolong teruskan.

Alexander Vilstrup Jorgensen

Ya, selamat pagi dan terima kasih kerana mengambil soalan saya. Jadi mula-mula bolehkah anda mengulas mengenai komposisi lindung nilai semasa anda? Berapa besar lindung nilai pinjaman anda? Sebagai contoh, adakah anda menjangkakan lindung nilai anda mempunyai kesan positif tahun depan? Kedua, adakah anda masih mengekalkan panduan lembut anda untuk pendapatan bersih dari perniagaan insurans sekitar 1.4 hingga 1.6 bilion setahun?

Cecile Hillary

Ya. Terima kasih. Hanya pada Danica. Kami masih mengekalkan panduan itu tetapi pada masa ini kami melihat bahagian atas panduan tersebut.

Alexander Vilstrup Jorgensen

Ya, saya akan mengambil komposisi lindung nilai. Jadi lindung nilai terus terdiri daripada dua bahagian, bukan? Salah satunya adalah apa yang biasanya kita panggil bon dan kini lindung nilai derivatif, iaitu 190 bilion. Seperti yang anda ketahui, kami bermula pada bulan Januari, memandangkan peningkatan penubuhan keupayaan perakaunan lindung nilai dalam hal itu, kami mula menggunakan derivatif dalam lindung nilai struktur kami. Daripada 190 bilion ini, sekitar 10% kini terdiri daripada derivatif. Dan secara berkesan, ketika bon dilancarkan, kami menggantikannya sebahagiannya dengan derivatif, dan kami berpendapat bahawa portfolio akan terus terdiri daripada kedua-duanya.

Kami telah memastikan gagasan lindung nilai struktur stabil seperti yang saya bimbing, dan kami melihat diri kita juga dilindungi lindung nilai. Kemudian bahagian kedua lindung nilai struktur memang adalah lindung nilai pinjaman, dan lindung nilai pinjaman itu sedikit melebihi 200 bilion. Ia adalah jangka hayat purata yang lebih pendek. Manakala lindung nilai bon dan derivatif adalah, sebutnya, jangka hayat purata tiga tahun, sedikit melebihi tiga tahun. Lindung nilai pinjaman lebih sekitar jangka hayat purata dua tahun. Lindung nilai pinjaman itu bukanlah lindung nilai yang sempurna.

Terdapat beberapa pilihan memandangkan beberapa produk yang terlibat di sana. Tetapi jelas, anda tahu, ia adalah bahagian penting dari lindung nilai struktur. Oleh itu, saya tidak akan menyatakan perubahan besar sama ada dalam saiz atau komposisi lindung nilai, selain lagi pelancaran derivatif ini, yang jelas merupakan perkara positif ketika datang ke pelaksanaannya. Kemudian anda bertanya kepada saya tentang, anda tahu, profil lindung nilai, dan sekali lagi, profil lindung nilai tidak berbeza dengan apa yang saya nyatakan pada tahun penuh dan kemudian sekali lagi mengulangi pada Q1, iaitu pendapatan lindung nilai struktur akan meningkat pada tahun 2026 berbanding 2025.

Tetapi terutamanya memandangkan kadar tersirat pasaran dan di mana kadar berada, anda tahu, ia akan berkurang dan ia akan turun sedikit, akan terus memberikan faedah, tetapi akan turun sedikit pada 27 dan seterusnya. Dan tentu saja, kita perlu melihat apa yang berlaku dengan kadar ke hadapan.

Klaus Inker Jensen, Ketua Perhubungan Pelabur

Baiklah, terima kasih, terima kasih banyak kepada semua orang atas minat anda dalam Danske Bank A/S, untuk soalan anda pagi ini. Dan seperti biasa, sila hubungi jabatan hubungan pelabur kami jika ada soalan lain. Terima kasih banyak dan semoga musim panas yang hebat.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.