Hutang AS Melebihi 100% daripada KDNK buat Pertama Kali Sejak Perang Dunia II - Adakah Kemerahan Fiskal Sebenarnya Deflasi?
Hutang persekutuan yang dipegang secara terbuka secara rasmi telah merumpuhkan ukuran keseluruhan ekonomi Amerika, melintasi ambang 100% produk domestik kasar (KDNK) untuk pertama kalinya sejak tahun 1946.
Walaupun teori ekonomi tradisional memberi amaran bahawa tekanan fiskal ini boleh mencetuskan inflasi yang melarikan diri, suara penganalisis bertentangan yang semakin meningkat berpendapat bahawa beban hutang besar-besaran mungkin sebenarnya menjadi deflasi.
Tonggak Fiskal Bersejarah
Hutang negara Amerika Syarikat telah mencapai tahap yang tidak dilihat sejak segera selepas Perang Dunia II, Steve Rattner, Penganalisis Ekonomi Morning Joe, diketengahkan pada hari Khamis. Tidak seperti lonjakan hutang pada tahun 1940-an, lintasan semasa ke hutang $39.4 trilion bukanlah hasil konflik global secara tiba-tiba.
Sebaliknya, para pakar menunjukkan ketidakaktifan perundangan kronik selama beberapa dekad. Maya MacGuineas, presiden Jawatankuasa bukan parti untuk Belanjawan Persekutuan yang Bertanggungjawab (CRFB), telah menekankan pada bulan April bahawa lonj akan pinjaman moden ini mewakili “penolakan bipihak total untuk membuat pilihan yang sukar” mengenai perbelanjaan kerajaan dan dasar cukai.
Oleh kerana kos perkhidmatan hutang menggunakan bahagian anggaran persekutuan yang berkembang pesat, kekecewaan awam terhadap pengurusan fiskal Washington semakin meningkat.
Pandangan Kontrarian Deflasi
Teori makroekonomi menunjukkan bahawa defisit besar secara semula jadi mendorong harga pengguna dengan menyuntik kecairan berlebihan ke pasaran. Walau bagaimanapun, penganalisis yang bertentangan berpendapat bahawa kos yang mengejutkan untuk melayani hutang negara bertindak sebagai penyebaran berat terhadap ekonomi yang lebih luas, menarik modal dari pelaburan yang produktif.
“Perbelanjaan Faedah ke atas Hutang Awam AS mencecah $1.35 trilion dalam tempoh 12 bulan terakhir, satu lagi rekod tertinggi,” kata Charlie Bilello dari Perancangan Kreatif.
Menurut data fiskal, perbelanjaan faedah bulanan mencecah $185 bilion pada bulan Jun sahaja, dengan berkesan beroperasi sebagai item baris kedua terbesar dalam belanjawan persekutuan - tepat di belakang Jabatan Kesihatan dan Perkhidmatan Manusia.
Perbandingan Jepun
Walaupun terdapat loceng penggera mengelilingi ambang KDNK 100%, beberapa pemerhati pasaran mendesak tenang dengan menunjukkan preseden antarabangsa. Jepun, misalnya, telah mengekalkan nisbah hutang ke KDNK jauh melebihi 200% selama bertahun- tahun tanpa mengalami kejatuhan ekonomi keseluruhan yang diberi amaran oleh banyak elang fiskal.
Sama ada AS akhirnya akan mencerminkan lintasan Jepun yang tidak stabil tetapi stabil atau menghadapi tekanan deflasi yang belum pernah terjadi sebelumnya tetap menjadi persoalan ekonomi yang menentukan dekad ini.
Bagaimanakah Pasaran Berprestasi Pada 2026?
Indeks S&P 500 telah meningkat 9.85% tahun hingga kini. Begitu juga, indeks Nasdaq Composite naik 11.39%, dan Dow Jones memperoleh 8.62% YTD.
SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) dan Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), yang masing-masing mengesan S&P 500 dan Nasdaq 100, berada lebih rendah di prapasaran pada hari Jumaat. SPY turun sebanyak 0.79% pada $744.78, sementara QQQ merosot sebanyak 1.63% kepada $694.40.
Sementara itu, pelacak Dow, State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE: DIA), lebih rendah 0.61% pada $521.63 pada hari Jumaat.
Penafian: Kandungan ini sebahagiannya dihasilkan dengan bantuan alat AI dan telah dikaji dan diterbitkan oleh editor Benzinga.
Imej melalui Shutterstock