GE Aerospace Mempunyai Suku Rekod. Larry Culp mengatakan 'Tiada Kemenangan Terput'

GE Aerospace (NYSE: GE) menyampaikan satu lagi suku utama pada hari Khamis, meningkatkan panduan sepanjang tahun selepas melaporkan pertumbuhan dua digit merentasi pesanan, pendapatan, pendapatan dan aliran tunai bebas. Tetapi Ketua Peg awai Eksekutif Larry Culp menggunakan pang gilan pendapatan suku kedua untuk menghantar mesej yang berbeza kepada pelabur: bahagian sukar belum berakhir.

Malah, walaupun merupakan salah satu suku terkuat syarikat dalam ingatan baru-baru ini, Culp menegaskan bahawa “tidak akan ada pusingan kemenangan.”

Komen itu bukan mengenai menguruskan jangkaan. Ini mencerminkan perubahan yang lebih luas dalam kisah pelaburan GE Aerospace. Selama bertahun-tahun, pelabur bimbang sama ada permintaan penerbangan komersil akan pulih sepenuhnya selepas wabak itu. Sekarang, pihak pengurusan mengatakan cabaran yang lebih besar adalah mengikuti perkembangan itu.

Permintaan Bukan Masalah Lagi

Bukti paling jelas datang semasa sesi soalan-jawapan, ketika Culp menggambarkan prospek syarikat melebihi tahun 2026.

“Ini lebih banyak cabaran sisi penawaran daripada permintaan,” kata Culp, sambil menambah bahawa “tidak ada pusingan kemenangan di sini di Evendale hari ini” ketika syarikat itu bersiap untuk tahun pertumbuhan yang lain.

Tema itu muncul berulang kali sepanjang panggilan.

Culp berkata tingkah laku pelanggan tetap berdaya tahan walaupun terdapat ketidakpastian makro, menunjukkan pesanan perkhidmatan yang kuat, penurunan pesawat yang diparkir dan rangkaian penyelenggaraan yang berlebihan langganan sebagai tanda bahawa syarikat penerbangan terus melabur dalam penyelenggaraan enjin dan ketersediaan armada. Beliau menambah bahawa permintaan telah “jauh lebih berdaya tahan daripada yang mungkin ramai di antara kita jangkakan.”

Mohamed Ali, presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif Commercial Engines & Services, menyampaikan ringkasan pandangan pengurusan yang paling mudah. “Kami tidak mempunyai masalah permintaan,” kata Ali.

Sebaliknya, eksekutif berulang kali menunjukkan kapasiti rantaian bekalan, output pembuatan dan output penyelenggaraan sebagai faktor yang akan menentukan berapa banyak permintaan itu GE Aerospace akhirnya dapat ditukar menjadi pendapatan.

Kisah Pertumbuhan Seterusnya Adalah Pelaksanaan

Itu membantu menjelaskan mengapa Culp menghabiskan banyak masa untuk membincangkan Flight Deck, kerjasama pembekal dan produktiviti kilang seperti yang dia lakukan hasil kewangan suku ini.

Syarikat itu menyerlahkan peningkatan proses yang didayakan AI yang mengurangkan masa pemprosesan isyarat permintaan hampir 90%, inisiatif pengeluaran yang mengurangkan masa pendahuluan untuk komponen enjin kritikal, dan pembekal Kaizens yang meningkatkan masa pemeriksaan sebanyak 90%.

Usaha tersebut bertujuan untuk menyelesaikan apa yang semakin dilihat oleh pihak pengurusan sebagai kesesakan utamanya: menyampaikan enjin, alat ganti dan lawatan kedai yang mencukupi untuk memenuhi industri di mana permintaan terus melebihi kapasiti yang ada.

Strategi ini nampaknya berfungsi. GE Aerospace menamatkan suku ini dengan tunggakan perkhidmatan komersil kira-kira $170 bilion, manakala CFO Rah ul Ghai mengatakan lebih daripada 95% pendapatan alat ganti suku ketiga sudah disokong oleh pesanan di tangan dan pemindahan kedai yang dirancang melebihi panduan sepanjang tahun syarikat sebanyak lebih daripada 40%.

Mengapa Pelabur Perlu Memberi Perhatian

Banyak syarikat perindustrian menghabiskan pendapatan memanggil meyakinkan pelabur bahawa permintaan itu sihat. GE Aerospace sebahagian besarnya melangkau perbualan itu.

Sebaliknya, pihak pengurusan berpendapat bahawa peluang jangka panjang sudah ada, disokong oleh pangkalan enjin yang dipasang kira-kira 80,000 enjin, kontrak perkhidmatan selama beberapa dekad dan perniagaan aftermarket yang berkembang. Tumpuan sekarang adalah untuk mengembangkan kapasiti yang cukup cepat untuk memanfaatkannya.

Itulah sebabnya kenyataan Culp “tiada pusingan kemenangan” mungkin merupakan petikan yang paling mendedahkan dalam panggilan itu. Walaupun selepas meningkatkan panduan secara keseluruhan, kepemimpinan GE Aerospace memberi isyarat bahawa pulangan pemegang saham masa depan akan kurang bergantung pada sama ada syarikat penerbangan terus terbang dan lebih banyak lagi mengenai apakah syarikat itu dapat terus menghapuskan kesesakan operasi antara permintaan rekod dan hasil rekod.

Aktiviti Harga Saham GE: Saham GE Aerospace meningkat 2.54% pada $354.50 pada masa penerbitan pada hari Jumaat, menurut data Benzinga Pro.

Foto oleh Jonathan Weiss melalui Shutterstock