Indonesia: Bermain permainan panjang

BLOOMBERG baru-baru ini melaporkan bank-bank antarabangsa utama seperti Citigroup Inc, HSBC Holdings Plc dan Standard Chartered Plc telah meningkatkan penghantaran keuntungan mereka dari Indonesia dengan mendadak kerana kebimbangan yang semakin meningkat terhadap dasar yang dipimpin oleh kerajaan.

Newswire menyatakan bahawa sejak 2024, ketiga-tiga bank ini telah menghantar kira-kira AS$640 juta secara keseluruhan kepada syarikat induk mereka, dan angka itu lebih daripada apa yang mereka perolehi.

Volatiliti mata wang dan tekanan ke atas bank untuk menyokong inisiatif kerajaan dikenal pasti sebagai sebab selanjutnya.

Langkah-langkah dasar Indonesia seperti penyusunan eksport komoditi utama, seperti arang batu, nikel dan minyak sawit di bawah agensi pusat, dalam beberapa cara telah merosakkan keyakinan pelabur.

Ini telah mengakibatkan rupiah jatuh ke terendah bersejarah berbanding dolar AS sementara terbitan seperti perdagangan saham yang diuruskan di pasaran ekuiti telah menyebabkan aliran keluar modal.

Jakarta juga telah merampas kira-kira lima juta hektar kawasan kelapa sawit dan konsesi hutan industri sejak tahun lalu dan dalam proses itu mewujudkan syarikat kelapa sawit terbesar di dunia di PT Agrinas Palma Nusantara milik negara.

Perkembangan ini menunjukkan ia mungkin berhati-hati bagi perniagaan Malaysia yang beroperasi di Indonesia untuk menguruskan risiko mereka dengan lebih aktif dan mungkin melakukan perkara yang sama seperti yang telah dilakukan oleh beberapa daripada tiga bank tersebut.

CIMB Group Holdings Bhd dan Malayan Banking Bhd (Maybank) mempunyai operasi perbankan yang besar di Indonesia manakala syarikat perladangan tempatan seperti SD Guthrie Bhd, United Plantations Bhd, Kuala Lumpur Kepong Bhd, IOI Corp Bhd dan Genting Plantations Bhd, antara lain, telah memainkan peranan dalam menjadikan Indonesia menjadi pengeluar minyak sawit terbesar di dunia dan berat dalam pasaran minyak makan global.

Kadar pertukaran rupiah-ringgit yang lemah boleh menjadi harga negatif tetapi kecil untuk membayar untuk melindungi modal dan kepentingan pemegang saham mereka.

Langkah itu juga akan membantu mengurangkan panggilan pemegang saham institusi di sini di syarikat tempatan untuk meningkatkan pulangan kepada pemegang saham dan menyokong apa yang ingin dicapai oleh program MY Value Up.

Walaupun terdapat tajuk utama negatif mengenai ekonomi terbesar ASEAN pada masa ini, pelabur Malaysia harus mempertimbangkan untuk memiliki pandangan pelaburan jangka panjang terhadap Indonesia.

Pembiayaan perbankan Islamnya dijangka meningkat sekitar 10% pada tahun 2026 oleh Fitch dan mengekalkan bahagiannya dari jumlah sistem sekitar 8%.

Pertumbuhan sektor ini mungkin disokong oleh penyatuan yang dipimpin oleh kerajaan, inisiatif kemasukan kewangan, dan perkhidmatan baru seperti perbankan bullion, memanfaatkan penduduk Islam yang kurang bank yang besar.

Oleh itu, terdapat peluang untuk CIMB dan Maybank berkembang di negara ini, kerana Indonesia dijangka menjadi ekonomi keempat terbesar di dunia menjelang 2045.

Ia sudah menjadi satu-satunya ekonomi bernilai trilion dolar di Asean dengan penduduk 280 juta orang. Indonesia adalah kelas berat dalam sektor komoditi, mempunyai rizab nikel terbesar di dunia serta menjadi pengeksport arang batu dan minyak sawit terbesar.

Dasar perindustrian negara sedang terbentuk berdasarkan nilai tambah kepada sumber semula jadi.

Pelaburan masuk ke infrastruktur digital, kecerdasan buatan, pembuatan canggih dan Fintech, antara lain. Ini akan mewujudkan pekerjaan dan meningkatkan tahap pendapatan.

Jakarta juga berusaha untuk menangani masalah pembangunan melalui dana kekayaan berdaulat Danatara yang mempunyai aset sekitar AS$900 bilion. Langkah-langkah yang diambil melalui dana ini bertujuan untuk menangani nisbah cukai rendah dan produk domestik kasar dan membiayai pelaburan infrastrukturnya.

Pada masa ini, agensi penarafan kredit antarabangsa Standard & Poor's (S&P) baru-baru ini mengesahkan penarafan kredit berdaulat BBB/A-2 Indonesia, dengan menyatakan tekanan fiskalnya baru-baru ini harus bersifat sementara dan boleh ditanggung oleh harga komoditi yang lebih kuat dan pemotongan perbelanjaan.

S&P menjangkakan pendapatan kerajaan akan terus pulih tahun ini dan penerimaan eksport akan pulih dengan harga komoditi yang lebih tinggi.

Pelabur antarabangsa juga nampaknya masih mempunyai keyakinan terhadap Indonesia walaupun tajuk utama berita negatif yang dihadapi negara tahun ini.

Danatara baru-baru ini mengumpulkan US $1.5 bilion pada bulan Jun melalui terbitan bon antarabangsa permulaannya. Terbitan bon lebih daripada tiga kali melangganan berlebihan, yang membawa kepada peningkatan saiz terbitan dan kadar hasil yang lebih rendah. Pelabur bon akan dibayar balik dengan dividen yang diperoleh oleh Danantara daripada asetnya.

Indonesia adalah tesis pelaburan jangka panjang dan tidak bergantung kepada satu pentadbiran. Ia mempunyai sistem demokratik yang kuat, walaupun dengan kelemahan seperti banyak negara lain. Pilihan raya umum diadakan setiap lima tahun. Kerajaan yang gagal melaksanakannya boleh diganti dan dasar diubah.