Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan Synchrony Financial Q2 2026
Synchrony Financial (NYSE: SYF) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Selasa. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.
API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.
Panggilan pendapatan penuh boleh didapati di https://event.on24.com/wcc/r/5385781/7D658637D3482CB4B92483A938FCE779
Ringkasan
Synchrony Financial melaporkan hasil suku kedua yang kuat dengan jumlah pembelian mencapai paras tertinggi sepanjang masa hampir $50 bilion, mencerminkan pertumbuhan 8% tahun ke tahun.
Syarikat itu memperbaharui atau menambah lebih 15 rakan kongsi, termasuk Suzuki Motor dan AmeriVet, menunjukkan pengembangan strategik dalam pelbagai sektor.
Pendapatan bersih untuk suku tersebut adalah $885 juta, diterjemahkan kepada $2.59 setiap saham yang dicairkan, dengan pulangan aset purata sebanyak 2.9% dan pulangan ekuiti biasa nyata sebanyak 25.2%.
Synchrony Financial mengalami peningkatan 2% dalam pendapatan faedah bersih kepada $4.6 bilion, didorong oleh faedah dan yuran yang lebih tinggi ditambah dengan perbelanjaan faedah yang lebih rendah.
Syarikat itu mengembalikan $950 juta kepada pemegang saham, termasuk $850 juta dalam pembelian semula saham, dan menjangkakan untuk menyampaikan antara $9.25 dan $9.50 dalam pendapatan cair sesaham untuk tahun penuh.
Pengurusan menyoroti penglibatan pengguna yang kuat dan tingkah laku perbelanjaan yang berdaya tahan walaupun harga bahan api meningkat, dengan pertumbuhan yang ketara dalam kad berjenama bersama, terutamanya dalam hiburan, runcit, dan elektronik.
Syarikat menjangkakan pertumbuhan pertengahan satu digit dalam penghutang pinjaman akhir menjelang akhir tahun, disokong oleh pecutan akaun yang dijangkakan dan pertumbuhan jumlah pembelian yang kuat.
Sorotan operasi termasuk penyatuan portfolio Lowe's Pro Rewards American Express Card dan program kredit yang dipertingkatkan dengan Dick's Sporting Goods dan rakan kongsi lain.
Synchrony Financial kekal memberi tumpuan kepada meningkatkan keupayaan jaminan dan mempelbagaikan rangkaian produknya untuk menangkap peluang pertumbuhan dan mendorong nilai intrinsik.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Mesyuarat anda akan bermula. Selamat pagi dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Synchrony Financial 2026. Sila rujuk laman web hubungan pelabur syarikat untuk akses kepada bahan pendapatan mereka. Harap maklum bahawa persidangan hari ini sedang dirakam. Pada masa ini, semua pemanggil telah diletakkan dalam mod pendengaran sahaja. Panggilan akan dibuka untuk soalan anda berikutan kesimpulan ucapan yang disediakan oleh pihak pengurusan.
Jika pada bila-bila masa anda memerlukan bantuan pengendali, sila tekan bintang sifar. Jika anda ingin mengemukakan soalan berikutan ucapan yang disediakan, sila tekan bintang satu. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada Katherine Miller, Naib Presiden Kanan Hubungan Pelabur. Terima kasih. Anda boleh mulakan.
Katherine Miller, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur
Terima kasih dan selamat pagi semua orang. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku tahunan kami. Sebagai tambahan kepada siaran akhbar hari ini, kami telah menyediakan persembahan yang merangkumi topik yang kami rancang untuk menangani semasa panggilan kami. Siaran akhbar, jadual kewangan terperinci dan persembahan boleh didapati di laman web kami, Synchronyfinancial.com. Maklumat ini boleh diakses dengan pergi ke bahagian hubungan pelabur di laman web. Sebelum kita bermula, saya ingin mengingatkan anda bahawa komen kami hari ini akan merangkumi pernyataan yang berpandangan ke hadapan.
Kenyataan ini tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian dan hasil sebenar boleh berbeza secara signifikan. Kami menyenaraikan faktor-faktor yang mungkin menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan dalam pemfailan SEC kami, yang boleh didapati di laman web kami. Semasa panggilan kami akan merujuk kepada langkah-langkah kewangan bukan GAAP dalam membincangkan prestasi syarikat. Anda boleh mendapatkan penyesuaian langkah-langkah ini dengan langkah-langkah kewangan GAAP dalam bahan kami untuk panggilan hari ini. Akhirnya, Synchrony Financial tidak bertanggungjawab untuk dan tidak mengedit atau menjamin ketepatan transkrip telekonferensi pendapatan kami yang disediakan oleh pihak ketiga.
Satu-satunya siaran web yang dibenarkan terletak di laman web kami. Pada panggilan pagi ini ialah Brian Doubles, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif Synchrony, dan Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif dan Ketua Pegawai Kewangan. Saya sekarang akan menyerahkan panggilan kepada Brian Doubles.
Brian Doubles, Presiden & CEO
Terima kasih, Katherine, dan selamat pagi semua. Prestasi suku kedua Synchrony mencerminkan momentum yang kuat di seluruh pemacu perniagaan teras kami. Akaun baru terus berkembang dan purata akaun aktif berubah menjadi pertumbuhan. Penglibatan pelanggan terus kukuh, membawa kepada perbelanjaan setiap akaun yang lebih tinggi di setiap lima platform jualan kami dan pertumbuhan 8% dalam jumlah pembelian, yang mencapai paras tertinggi sepanjang masa hampir 50 bilion pada suku itu. Pertumbuhan adalah berasaskan luas di semua lima platform jualan kami, yang diketuai oleh Diversified and Value.
Utiliti luas dan nilai kuat yang ditawarkan oleh rakan kongsi dalam menegak ini terus bergema dengan pelanggan, termasuk pengembangan rakan kongsi kami yang berterusan dan, dalam kombinasi dengan penjualan gas yang lebih tinggi, mendorong peningkatan jumlah pembelian 12% berbanding tahun lalu. Perbelanjaan di seluruh platform Digital kami meningkat 9%, terutamanya mencerminkan prestasi yang kuat di antara rakan kongsi dengan tawaran pelbagai yang luas dan pelanggan yang sangat terlibat. Jumlah pembelian di kedua-dua platform Rumah dan Auto dan Lifestyle kami meningkat sebanyak 6% berbanding tahun lepas.
Pertumbuhan Rumah dan Auto didorong oleh prestasi program baharu, dan dalam platform Gaya Hidup kami, perbelanjaan yang lebih tinggi terutamanya didorong oleh prestasi program baru dan kekuatan dalam kategori pakaian dan barangan lain, serta dalam kategori mewah. Sementara itu, jumlah pembelian Kesihatan dan Kesejahteraan meningkat 2%, terutamanya mencerminkan pertumbuhan dalam kategori haiwan kesayangan. Kad berjenama bersama Synchrony, termasuk kad dual pengguna dan komersil kami, menyumbang 52% daripada jumlah pembelian kami pada suku kedua dan meningkat 23% berbanding tahun lalu.
Trend ini didorong oleh gabungan program baharu dan peningkatan produk, serta perbelanjaan berasaskan luas yang lebih tinggi dan utiliti yang dipertingkatkan di seluruh program kad kami. Perbelanjaan budi bicara di luar rakan kongsi untuk produk berjenama bersama pengguna kami meningkat sejajar dengan bukan budi bicara, kedua-duanya meningkat dua digit walaupun harga bahan api meningkat pada suku kedua. Kekuatan tertentu datang dari kategori seperti hiburan, runcit, dan elektronik. Dan seperti yang anda lihat dalam carta di bahagian bawah slaid 3, bahagian perbelanjaan budi bicara konsisten atau lebih tinggi di seluruh kohort pelanggan sepanjang suku tahun ini, walaupun harga bahan api meningkat dengan ketara.
Secara keseluruhan, kami percaya trend ini mencerminkan tingkah laku pengguna yang berdaya tahan, mungkin disokong oleh beberapa manfaat daripada peningkatan bayaran balik cukai dan penahanan cukai yang lebih rendah, dan permintaan yang kuat untuk nilai dan utiliti yang diberikan oleh produk kami. Synchrony tertumpu pada menyediakan daya beli yang diperlukan oleh pelanggan untuk setiap saat hidup. Fleksibiliti kewangan semacam itu bergantung pada keupayaan penjamin yang dinamik, rangkaian produk yang pelbagai, dan kepakaran industri untuk menjangkau dan melayani pelbagai perniagaan dan penyedia tempatan dan nasional.
Untuk tujuan itu, kami menambah atau memperbaharui lebih daripada 15 rakan kongsi pada suku kedua, mulai dari Suzuki Motor hingga AmeriVet dan Roto-Rooter. Pembaharuan kami dengan Suzuki Motor melanjutkan perkongsian selama 17 tahun kami, terus memberikan penyelesaian pembiayaan ansuran yang selamat melalui lebih daripada 700 peniaga mereka di seluruh negara. Sementara itu, hubungan baru kami dengan AmeriVet, yang menyokong rangkaian lebih dari 200 klinik veterinar yang dipimpin tempatan di 37 negeri, meletakkan CareCredit sebagai rakan pembiayaan eksklusif mereka melalui penyelesaian air terjun aplikasi tunggal yang lancar.
Bersama-sama, CareCredit dan AmeriVet membantu lebih ramai ibu bapa haiwan kesayangan mengakses penjagaan yang mereka perlukan, akhirnya membolehkan hasil yang lebih baik dan haiwan peliharaan yang lebih sihat, dan perjanjian bertahun-tahun Synchrony dengan Roto-Rooter Plumbing and Water Cleanup akan membolehkan kami memperluas cara pelanggan membayar pembaikan rumah penting dan penjagaan rumah yang berterusan. Kami akan menyampaikan keupayaan pelbagai produk kami, dengan pilihan pembiayaan putaran dan ansuran tersedia bersebelahan untuk meningkatkan fleksibiliti dan pilihan kerana pelanggan menguruskan perbelanjaan yang sering tidak dirancang ini.
Perkongsian Synchrony biasanya merangkumi beberapa dekad kerana kami terus berkembang bersama apabila landskap pengguna berubah dan keperluan dan harapan harian pelanggan kami berubah. Kami baru-baru ini menyegarkan program kad kredit kami dengan Dick's Sporting Goods. Berdasarkan perkongsian lama kami selama lebih dari 20 tahun, produk kami kini menampilkan 10% kembali dalam ganjaran ScoreCard setiap hari untuk memenuhi syarat pembelian Dick untuk mendorong nilai yang lebih besar, fleksibiliti pembiayaan, dan kemudahan untuk pengguna.
Dan pada bulan April kami menyelesaikan pemerolehan portfolio Lowe's Pro Rewards American Express Card dan menjadi penerbit, memberikan pengalaman pelanggan yang kohesif dengan aplikasi yang lebih mudah, perkhidmatan digital, dan lebih banyak utiliti dan nilai. Kad Lowe's Pro Rewards melengkapkan kad kredit label peribadi Lowe's Pro Rewards sedia ada dengan memperluas daya beli Pro dan potensi memperoleh ganjaran di luar Lowe's. Jadi sama ada kami memberi kuasa kepada kontraktor kecil dan sederhana untuk memastikan perniagaan mereka berjalan lancar, membuka nilai dan kesetiaan yang lebih besar untuk pembelian hobi, atau membolehkan keluarga haiwan kesayangan mengakses penjagaan yang diperlukan oleh haiwan peliharaan mereka, Synchrony mendorong hasil pelanggan dan rakan kongsi yang lebih bermakna melalui saat-saat yang penting. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Brian untuk membincangkan prestasi kewangan kami dengan lebih terperinci.
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Terima kasih, Brian, dan selamat pagi, semua orang. Prestasi kewangan suku kedua Synchrony Financial diserlahkan oleh infleksi positif dalam pertumbuhan akaun aktif purata, jumlah pembelian yang tinggi sepanjang masa, dan percepatan berterusan dalam mengakhiri pertumbuhan penghutang pinjaman, semuanya sambil mengekalkan disiplin kredit kami dan memberikan prestasi kredit yang kukuh. Akibatnya, kami menjana pendapatan bersih sebanyak $885 juta, atau $2.59 setiap saham yang dicairkan, dan pulangan aset purata sebanyak 2.9%, pulangan ekuiti biasa nyata sebanyak 25.2%, dan peningkatan 8% dalam nilai buku ketara setiap saham.
Beralih kepada prestasi kami secara terperinci, jumlah pembelian meningkat 8% berbanding tahun lalu dan mencapai hampir $50 bilion. Penghutang pinjaman berakhir meningkat 2% kepada $102 bilion, mencerminkan kesan jumlah pembelian yang lebih tinggi sebahagiannya diimbangi oleh kesan berterusan kadar pembayaran yang tinggi. Kadar pembayaran sebanyak 17% adalah kira-kira 70 mata asas lebih tinggi daripada tahun lepas dan kira-kira 170 mata asas melebihi purata suku kedua pra-wabak, terutamanya mencerminkan kesan perasa portfolio baharu, perubahan dalam portfolio dan campuran produk, dan tindakan kredit kami sebelumnya.
Pendapatan faedah bersih meningkat 2% kepada $4.6 bilion, terutamanya didorong oleh gabungan faedah dan yuran yang lebih tinggi dan perbelanjaan faedah yang lebih rendah. Faedah dan yuran meningkat 1%, terutamanya didorong oleh pertumbuhan purata hutang pinjaman. Perbelanjaan faedah menurun 8%, terutamanya disebabkan oleh kadar penanda aras yang lebih rendah. Margin faedah bersih suku kedua kami meningkat 30 mata asas berbanding tahun lalu kepada 15.08%, mencerminkan dua pemacu utama: (1) penurunan 39 mata asas dalam jumlah kos liabiliti berfaedah kami, yang mencerminkan kesan kadar penanda aras yang lebih rendah dan menyumbang kira-kira 29 mata asas kepada margin faedah bersih kami; dan (2) peningkatan 131 mata asas dalam gabungan penghutang pinjaman sebagai peratus aset pendapatan faedah berbanding tahun lepas, yang menyumbang kira-kira 23 asas menunjukkan margin faedah bersih kami. Peningkatan ini sebahagiannya diimbangi oleh dua faktor: (1) pengurangan 68 mata asas dalam hasil portfolio kecairan kami, yang mengurangkan margin faedah bersih kami sebanyak 13 mata asas. Penurunan pada umumnya didorong oleh kadar penanda aras yang lebih rendah; dan (2) penurunan 11 mata asas dalam hasil penghutang pinjaman kami, yang terutamanya didorong oleh kadar penanda aras yang lebih rendah dan yuran lewat yang dinilai lebih rendah, sebahagiannya diimbangi oleh kesan berterusan PPPC kami.
Ini mengurangkan margin faedah bersih kami sebanyak kira-kira 9 mata asas. Secara berurutan, margin faedah bersih menurun 42 mata asas, terutamanya disebabkan oleh dua pemacu: (1) penurunan hasil faedah dan yuran kami, yang mengurangkan margin faedah bersih kami sebanyak kira-kira 31 mata asas. Ini terutamanya disebabkan oleh yuran lewat yang dinilai lebih rendah kerana kenakalan mencapai terendah bermusim dan kerana keberkesanan tindakan kredit kami dan disiplin kredit yang berterusan menyokong lebih sedikit akaun gagal; dan (2) penurunan gabungan penghutang pinjaman sebagai peratus aset pendapatan faedah, yang mengurangkan margin faedah bersih kami kira-kira 16 mata asas. Ini biasanya disebabkan oleh pra-pembiayaan bermusim menjelang pecutan pinjaman kami yang dijangkakan pada separuh belakang tahun ini. Beralih kepada baki P&L kami, RSA sebanyak $1 bilion, atau 4% daripada hutang pinjaman purata pada suku kedua, meningkat $35 juta berbanding tahun sebelumnya, terutamanya mencerminkan prestasi program dan jumlah pembelian yang lebih tinggi.
Peruntukan untuk kerugian kredit meningkat $55 juta kepada $1.2 bilion, terutamanya didorong oleh pelepasan rizab sebanyak $163 juta berbanding pelepasan $265 juta pada tahun sebelumnya, sebahagiannya diimbangi oleh penurunan $47 juta dalam caj bersih. Pendapatan lain meningkat $19 juta kepada $137 juta, terutamanya mencerminkan kesan keuntungan $30 juta yang berkaitan dengan pertukaran saham Visa B-2 kami, sebahagiannya diimbangi oleh kos kesetiaan yang lebih tinggi. Perbelanjaan lain meningkat 7% kepada $1.3 bilion, terutamanya didorong oleh kerugian operasi dan pelaburan teknologi yang lebih tinggi.
Nisbah kecekapan suku kedua ialah 35.8%, kira-kira 170 mata asas lebih tinggi daripada tahun lepas. Ini disebabkan oleh perbelanjaan keseluruhan yang lebih tinggi dan kesan RSA yang lebih tinggi. Beralih kepada trend kredit portfolio kami di Slide 8, kedua-dua kadar kenakalan 30 plus dan 90 plus kami pada akhir suku kedua pada umumnya selaras dengan tahun sebelumnya. Kadar pengecasan bersih kami adalah 5.43%, mencerminkan penurunan sebanyak 27 mata asas daripada 5.7% pada tahun sebelumnya, dan elaun kami untuk kerugian kredit sebagai peratus penghutang pinjaman adalah 10.09%, penurunan kira-kira 33 mata asas daripada 10.42% pada suku pertama dan penurunan kira-kira 50 mata asas daripada 10.59% tahun lepas. Slaid 9 menunjukkan nisbah pembiayaan, modal dan kecairan Synchrony, yang kekal sebagai kekuatan teras perniagaan kami. Kami meningkatkan deposit langsung kami sebanyak $2.9 bilion berbanding tahun lalu dan mengurangkan deposit broker sebanyak $2.4 bilion. Pada akhir suku tahun, deposit mewakili 83% daripada jumlah dana kami, dengan hutang terjamin mewakili 9% dan hutang tidak bercagar mewakili 8%. Jumlah aset cecair menurun 9% kepada $19.8 bilion dan mewakili 16.2% daripada jumlah aset, 186 mata asas lebih rendah daripada tahun lepas.
Beralih kepada modal, pada suku kedua kami mengeluarkan saham pilihan $500 juta dengan dividen akhir sebanyak 7.25%, 100 mata asas penuh lebih rendah daripada perjanjian pilihan kami yang boleh ditetapkan semula sebelumnya yang berharga pada Februari 2024. Dengan penerbitan ini, timbunan modal kami kini dibangunkan sepenuhnya. Synchrony tetap memberi tumpuan kepada mengembalikan modal kepada pemegang saham dan membuat kemajuan selanjutnya ke arah sasaran CET1 kami sebanyak 11%. Pada akhir suku kedua, kami mengubah persembahan kos perisian bermodalan penggunaan dalaman kami pada lembaran imbangan kami dan mengklasifikasikan semula tempoh sebelumnya untuk mematuhi persembahan ini.
Perubahan ini tercermin dalam nisbah modal kami untuk tahun semasa dan sebelumnya. Oleh itu, Synchrony menamatkan suku dengan nisbah CET1 sebanyak 13.2%, mencerminkan pengurangan 100 mata asas berbanding tahun lalu; nisbah modal Tahap 1 sebanyak 14.9%, mencerminkan pengurangan 50 mata asas; nisbah modal total 16.9%, mencerminkan pengurangan 60 mata asas; dan nisbah modal ditambah rizab Tahap 1 sebanyak 24.7%, mencerminkan pengurangan 100 mata asas berbanding tahun lalu.
Synchrony mengembalikan $950 juta kepada pemegang saham pada suku kedua, yang merangkumi $850 juta dalam pembelian semula saham dan $100 juta dalam dividen saham biasa. Pada akhir suku tahun, kami mempunyai baki kira-kira $5.7 bilion kebenaran pembelian semula saham kami. Akhirnya, saya ingin membincangkan pandangan kami di Slide 10. Kami terus mengharapkan percepatan akaun aktif rata-rata dan pertumbuhan kukuh dalam jumlah pembelian pada separuh belakang tahun ini sambil mengekalkan disiplin kredit kami.
Pertumbuhan ini sepatutnya lebih daripada mengimbangi kesan peningkatan kadar pembayaran untuk memberikan pertumbuhan pertengahan satu digit dalam penghutang pinjaman akhir menjelang akhir tahun. Pendapatan faedah bersih dijangka meningkat pada tahun 2026 sebagai hasil daripada hutang pinjaman purata yang lebih tinggi, kesan pembinaan PPPC, dan liabiliti pembiayaan yang lebih rendah berbanding tahun lepas. Trend ini akan diimbangi sebahagiannya oleh kesan kejadian yuran lewat yang lebih rendah dan percepatan pertumbuhan akaun baru. Kami terus menjangkakan caj bersih kurang daripada 5.5% untuk tahun penuh, dengan kenakalan dan kerugian berikutan musim.
Oleh kerana prestasi program yang kukuh menyumbang kepada pendapatan faedah bersih yang lebih tinggi dan kerugian yang lebih rendah berbanding tahun lalu, RSA harus meningkat tetapi kekal dalam julat sasaran jangka panjang 4% hingga 4.5% daripada hutang purata. Akhir sekali, kami menjangkakan dolar perbelanjaan lain pada separuh kedua tahun ini agak konsisten dengan separuh pertama kerana kami mengekalkan tumpuan kami untuk memacu leveraj operasi sambil juga melabur dalam kemampuan Synchrony dan peluang pertumbuhan masa depan.
Memandangkan prestasi perniagaan kami setakat ini dan jangkaan untuk baki tahun 2026, kami kini menjangkakan untuk menghasilkan antara $9.25 dan $9.50 dalam pendapatan sesaham yang dicairkan. Ringkasnya, kami yakin dengan jalan ke hadapan semasa kami melaksanakan keperluan strategik kami. Kami terus memberi tumpuan kepada meningkatkan asas berdaya tahan kami dan menjana keuntungan yang kukuh untuk mendorong nilai intrinsik dalam jangka pendek dan panjang sambil juga mengembalikan modal yang besar kepada pemegang saham.
Dengan itu, saya akan membalikkan panggilan kepada Brian.
Brian Doubles, Presiden & CEO
Terima kasih, Brian. Sebelum saya menyerahkan panggilan kepada Q & A, saya ingin meninggalkan anda dengan tiga pengambilan utama dari perbincangan hari ini. Pertama, permintaan tetap kuat. Synchrony memberikan nilai dan utiliti harian untuk berjuta-juta pengguna dan hasil yang menarik untuk ratusan ribu perniagaan dan penyedia kecil dan pertengahan di seluruh negara. Kedua, Synchrony terus meningkatkan bar melalui pelaburan yang konsisten dalam inovasi dan evolusi kami.
Kami mendorong hasil yang meletakkan Synchrony di tengah-tengah perkara yang penting bagi pelanggan dan rakan kongsi. Dan ketiga, kekuatan model perniagaan kami yang berbeza dapat dilihat melalui prestasi kewangan kami. Synchrony berkembang sambil mengekalkan disiplin kredit kami, menjana pulangan yang kuat, dan membina nilai jangka panjang yang signifikan untuk pihak berkepentingan kami. Dengan itu, saya akan membalikkan panggilan kepada Kathryn untuk membuka Q & A.
Katherine Miller, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur
Itu menyimpulkan ucapan kami yang disediakan. Sekarang kita akan memulakan sesi Q & A. Supaya kami dapat menampung sebanyak mungkin daripada anda, saya ingin meminta para peserta untuk menghadkan diri anda kepada satu soalan utama dan satu soalan susulan. Sekiranya anda mempunyai soalan tambahan, pasukan hubungan pelabur akan tersedia selepas panggilan. Pengendali, sila mulakan sesi Q & A.
PENGENDALI
Pada masa ini, jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang-1 pada papan kekunci telefon anda. Anda boleh mengeluarkan diri anda dari barisan dengan menekan bintang-2. Sila hadkan diri anda kepada satu soalan dan satu soalan susulan. Soalan pertama kami datang dari Ryan Nash dengan Goldman Sachs. Tolong teruskan. Talian anda terbuka.
Ryan Nash, Penganalisis di Goldman Sachs
Hei, selamat pagi, semua orang.
Brian Doubles, Presiden & CEO
Selamat pagi, Ryan.
Ryan Nash, Penganalisis di Goldman Sachs
Jadi, Brian, jika saya melihat EPS pada separuh kedua berbanding dengan jangkaan Street, ini menunjukkan beberapa kelemahan. Saya tahu bahawa terdapat warna pada beberapa bahagian panduan bergerak di Slide 10, tetapi mungkin hanya membimbing kita melalui beberapa perkara yang tertanam untuk separuh kedua, termasuk dalam NII dan kredit. Dan di manakah anda fikir jangkaan mungkin hilang dari sini? Terima kasih. Dan saya mempunyai susulan.
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya, terima kasih atas soalan itu, Ryan. Saya fikir apabila anda melihat secara luaran dan apa yang telah dimodelkan oleh orang, apabila anda memikirkan nisbah liputan rizab, saya rasa titik akhir - bagaimana mereka sampai ke sana - sedikit lebih banyak kacang kacang di seluruh kawasan. Oleh itu, apabila anda melihat separuh pertama untuk kami, kadarnya turun walaupun kami mempunyai pertumbuhan dan mengimbangi peruntukan terhadap pertumbuhan itu. Saya rasa ketika anda mula memikirkan separuh belakang tahun ini, kadar rizab mungkin tidak benar-benar sederhana dari sini - dalam jangka sederhana mungkin boleh - tetapi anda akan melihat lebih banyak peruntukan yang didorong oleh pertumbuhan pada separuh belakang.
Jadi saya fikir anda sampai ke titik akhir; ini hanya bagaimana orang memodelkan kuarternya. Nombor satu, apabila anda memikirkan panduan EPS, margin faedah bersih benar-benar berada pada titik terendah di sini pada suku kedua - itu akan mula berkembang. Dan sekali lagi, apa yang kami cuba katakan kepada orang-orang adalah, nombor satu, sebanyak anda mengalami penurunan caj, anda akan mempunyai kesan yang signifikan berbanding yuran lewat. Dan apabila anda melihatnya berjalan dari suku pertama hingga suku kedua, anda mempunyai 18 mata asas pengurangan yang berkaitan dengan yuran lewat.
Ketepikan sekeping AEA dan ALRP. Oleh itu, saya fikir ketika orang cuba memodelkan ini, saya fikir mereka harus mengambil kira dengan lebih baik, nombor satu, kesan yuran lewat yang datang dari kedudukan caj yang lebih baik dan, dua, sememangnya perlu mendapatkan trend rizab mungkin tepat pada suku tahun kerana ia berkembang dengan pertumbuhan. Perkara terakhir yang akan saya tinggalkan anda - dan kami cuba jelaskan dengan ini - adalah, mengetepikan kerugian operasi, perbelanjaan operasi turun tahun ke tahun berbanding jangkaan kami.
Dan sekali lagi, itu adalah sesuatu yang kita hadapi dan ditangani pada separuh pertama tahun ini. Tetapi itu benar-benar akan konsisten. Saya rasa orang masih memodelkan OPEX yang sedikit lebih rendah kerana mereka menggunakan nisbah kecekapan. Sekali lagi, kami cuba membantu anda dengan dolar. Jadi itulah kepingan yang lebih besar. Saya rasa, Ryan, ketika anda berfikir tentang separuh belakang, itulah bagaimana anda sampai ke sana suku demi suku berbanding nombor sepanjang tahun.
Ryan Nash, Penganalisis di Goldman Sachs
Gotcha. Saya menghargai warna. Dan Brian, anda telah menandakan bahawa margin boleh lebih rendah pada suku itu dan itu berjaya. Dan saya tahu bahawa anda baru sahaja menyatakan margin mula dibina dari sini, tetapi mungkin hanya membincangkan beberapa pemacu dan andaian utama yang tertanam di dalamnya. Dan adakah kadar pembayaran yang tinggi ini - adakah ia akan menghalang kemampuan anda untuk mengembangkan margin lebih jauh dari masa ke masa?
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Terima kasih. Biar saya mulakan dengan tempat anda berakhir, Ryan. Saya tahu mungkin terdapat banyak soalan berkenaan dengan kenaikan 73 mata asas dari suku pertama hingga suku kedua dalam kadar pembayaran. Lapan puluh lima peratus daripadanya - atau 62 mata asas - benar-benar didorong oleh dua faktor. Nombor satu, portfolio baru mungkin menyumbang separuh daripada campuran itu, yang berkaitan bukan sahaja dengan Walmart tetapi, Bob, anda mempunyai beberapa portfolio lain yang boleh dilalui.
Oleh itu, penggabungan sekumpulan program baru mendorong peningkatan yang ketara dalam kadar pembayaran suku ke suku tahun. Dan kedua, campuran promo menyumbang faktor yang ada di sana juga. Jadi kedua-dua gabungan itu adalah 85% daripada campuran. Oleh itu, pembayaran agak stabil suku ke suku tahun. Semasa anda memikirkan margin faedah bersih ketika anda bergerak ke separuh belakang tahun ini, anda harus melihat, sebagai rangka kerja untuk memikirkannya, anda akan mendapat faedah pada ALR ketika anda melangkah keluar dan itu dibina antara suku ketiga dan suku keempat.
Yuran lewat mungkin telah mencapai apa yang saya katakan adalah sedikit sebanyak, jadi anda tidak akan melihat banyak kesan apabila anda bergerak ke separuh belakang tahun ini. Jadi angin depan yang anda alami - menjadi 19 mata asas suku ini - semacam itu mereda dan berubah suku ke suku. Jadi itu mungkin beberapa kepingan yang lebih besar. Dan sekali lagi, komponen yuran lewat itu melebihi manfaat yang kami dapat dari PPPC. Oleh itu, saya fikir semasa anda cuba memodelkan kesan yuran lewat dan kesan akaun baru kepada mereka, sekali lagi itu berlaku sedikit pada separuh belakang tahun ini.
Ryan Nash, Penganalisis di Goldman Sachs
Terima kasih.
Katherine Miller, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Ryan.
PENGENDALI
Kami akan bergerak seterusnya dengan Sanjay Sakrani dengan KBW. Tolong teruskan. Talian anda terbuka.
Sanjay Sakrani, Penganalisis di KBW
Terima kasih. Selamat pagi. Hanya berdasarkan apa yang Ryan bercakap dengan anda, Brian Wenzel, seperti yang saya fikirkan tentang RSA, mereka juga muncul di hujung bawah julat yang anda sasarkan. Semasa kita berfikir tentang separuh kedua tahun ini, adakah mereka kemudian meningkat? Maksud saya, saya hanya cuba memikirkan di mana kita mendarat dalam julat luas yang anda ada untuk RSA.
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya, terima kasih. Selamat pagi, Sanjay. Terima kasih atas soalan itu. Jadi RSA - terdapat beberapa perkara yang menjadi faktor di sana. Saya fikir apabila anda mengambil langkah ke belakang dan melihat peratus relatif kepada PPR tolak caj bersih, eksklusif RSA, ia secara amnya selaras dengan suku sebelumnya. Jadi ia tidak jauh berbeza. Satu perkara yang saya katakan, Sanjay, pada suku tertentu ini - serta beberapa kesan pada suku pertama - cara kerugian operasi kadang-kadang mengalir adalah melalui RSA berbanding menjadi imbangi; ini adalah caj balik melalui kerugian operasi. Oleh itu, apabila saya memikirkan bahagian itu sebentar, sebahagian besar - saya ingin mengatakan 70 peratus - kerugian operasi ditanggung oleh RSA, dan khususnya lebih dari $20 juta pada suku ini ditutup secara langsung melalui RSA dan bukan melalui imbangi pada garis kerugian operasi. Oleh itu, ketika saya mengambil langkah kembali lagi, beberapa perkara idiosinkratik yang kita lihat dalam kerugian operasi dan beberapa perkara yang mungkin disebabkan oleh rakan kongsi yang membuat pengubahsuaian yang mempunyai kesan yang tidak disengajakan - yang diharapkan berada di belakang kita sekarang.
Sekali lagi, kita akan keluar dari terendah bersejarah berbanding kerugian operasi pada tahun 2023-2025. Oleh itu, walaupun kami menjangkakan ia meningkat, kami berpendapat bahawa percepatan di sini harus merata pada separuh belakang tahun ini, tetapi pastinya bercampur. Dan saya katakan item itu mendorong sedikit pergerakan RSA. Dan anda akan melihat RSA secara amnya bergerak sedikit naik dari sini, tetapi kekal dalam jangkauan.
Sanjay Sakrani, Penganalisis di KBW
Baiklah. Dan mungkin jika kita mengambil sedikit lagi - hanya memikirkan model perniagaan kerana banyak yang telah berubah sepanjang yuran lewat dan kemudian Walmart, dan jelas anda telah memindahkan gabungan itu kepada, saya fikir, pengguna berkualiti kredit yang lebih tinggi - mungkin ini adalah soalan untuk Brian Doubles. Apabila kita memikirkan ROA perniagaan dan portfolio, adakah ia masih utuh pada tahap 2.5% atau lebih? Saya hanya cuba memikirkan implikasi keseluruhan semua langkah yang berbeza dan apa maksudnya untuk ROI.
Brian Doubles, Presiden & CEO
Ya, saya akan mulakan dengan itu. Lihat, saya fikir untuk anda, banyak yang telah berubah dalam lima tahun yang lalu. Saya rasa kami telah membawa rakan kongsi baru; jelas kami telah memperbaharui beberapa 10 rakan kongsi teratas kami. Tetapi satu perkara - lensa yang kita lihat semua perkara itu - adalah panduan jangka panjang dua setengah peratus ditambah ROA. Oleh itu, saya fikir apabila anda melakukan semua putus dan mengambil, semua yang kami bawa - bahkan program yang lebih kecil yang kami keluar kerana mereka berada di bawah ambang pulangan kami - semuanya memandu anda kembali ke julat yang sama dari segi pulangan.
Sanjay Sakrani, Penganalisis di KBW
Baiklah, hebat. Terima kasih.
Brian Doubles, Presiden & Ketua Eksekutif
Terima kasih, Sanjay.
Katherine Miller, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Sanjay.
PENGENDALI
Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Terry Ma dengan Barclays. Tolong teruskan. Talian anda terbuka.
Terry Ma, Penganalisis di Barclays
Hei Terima kasih. Selamat pagi. Oleh itu, anda menyebut beberapa kesan terhadap keseluruhan hasil gabungan untuk buku ini. Tetapi jika saya melihat hasil platform, nampaknya Digital dan Diversified & Value menunjukkan penurunan hasil yang paling ketara tahun ke tahun. Jadi ada warna pada apa yang berlaku dengan dua segmen itu? Adakah ia hanya lebih banyak penggunaan promo, atau adakah bayaran lewat di sana - ada warna pada itu, tolong?
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya, terima kasih atas soalan itu, Terry. Apabila anda memikirkan dua platform tertentu, jelas Diversified & Value telah menyaksikan pertumbuhan yang sangat kuat - itu di semua rakan kongsi. Apabila anda memikirkan beberapa orientasi nilai yang anda ada di sana, sama ada TJX atau Sam. Tetapi jelas hasilnya terjejas apabila anda mula memperkenalkan program baru seperti program Walmart One Pay - yang mempunyai kesan di sana. Jadi tidak ada yang asas, saya katakan, dalam Diversified & Value.
Semasa anda meluncur ke Digital, sekali lagi, kami mempunyai beberapa rakan kongsi yang luar biasa di sana. Apabila anda memikirkan Amazon dan PayPal dan cadangan nilai yang segar yang telah menarik pertumbuhan yang signifikan dalam jumlah pembelian dan pertumbuhan aset di sana, itu memberi kesan sekali lagi apabila anda mengubah lintasan syarikat. Anda tahu, kami turun aset tahun lepas; kini kami ditambah 2%. Apabila anda melakukannya, ada implikasi - dan saya cuba menggariskan perkara ini pada bulan Januari - sepanjang P&L, termasuk dalam margin faedah bersih.
Oleh kerana anda mempunyai akaun baru ini, ia mula mereda kerana anda mempunyai kadar pertumbuhan yang konsisten melangkah keluar dari tahun 2026. Jadi sekali lagi, ini benar-benar faktor pertumbuhan, sama ada rakan kongsi baru atau sokongan nilai yang bergema dengan pengguna.
Terry Ma, Penganalisis di Barclays
Mendapat. Itu membantu, terima kasih. Dan kemudian mungkin hanya bercakap mengenai Home & Auto - nampaknya Lowe's berada di sana pada suku ini. Mungkin hanya bercakap mengenai trend asas yang anda lihat bekas Lowe. Saya rasa anda memanggil beberapa pucuk hijau pada suku lalu. Terima kasih.
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya, anda tahu, kami sebenarnya digalakkan oleh Home & Auto. Anda memikirkan perniagaan itu - terdapat pucuk hijau yang kami lihat pada suku itu. Perabot dipasang dengan baik di suku. Home Specialty naik pertengahan digit tunggal, yang lebih menjadi cabaran bagi kami kerana pengguna ingin mungkin menahan pembelian jenis tiket yang lebih besar. Tempat terang sebenar yang ada di sana yang kami rasa gembira, dan jelas kami teruja untuk mengembangkan hubungan dengan Lowe's dan membawa portfolio berjenama bersama komersil itu masuk.
Itu mempunyai jenis pembayaran yang sangat berbeza dan jumlah yang beralih kepadanya. Tetapi sekali lagi, kami teruja untuk mengembangkan hubungan itu. Dan apa yang tidak pernah kami bicarakan ialah apabila anda menambah hubungan jenama bersama di atas hubungan label peribadi kami, semua akaun yang mungkin memohon jenama bersama yang tidak akan mendapat apa-apa sekarang akan ditawarkan sekurang-kurangnya kad label peribadi. Oleh itu, semoga ia akan mengembangkan pertumbuhan ketika kita bergerak ke hadapan. Jadi sekali lagi, kami digalakkan oleh beberapa trend yang ada di sana.
Pasukan ini melakukan kerja yang sangat bagus, terutamanya di kawasan Keistimewaan Rumah dan Perabot, yang sekali lagi kembali kepada pengguna yang sedikit lebih berdaya tahan dan bersedia membelanjakan untuk barangan budi bicara tertentu. Terima kasih, Terry.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami akan bergerak seterusnya dengan Darren Teller dengan Wolfe Research. Tolong teruskan.
Darren Teller, Penganalisis di Wolfe Research
Hei kawan-kawan. Terima kasih. Anda tahu, dengan banyak peningkatan perbelanjaan baru-baru ini daripada pelaburan teknologi dan hanya beberapa kerugian operasi awal ketika anda membesar program, Bill, bolehkah anda memberi kami sedikit warna pada jangkaan anda untuk dolar perbelanjaan separuh kedua yang serupa berbanding separuh pertama?
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya. Selamat pagi, Darren. Dan terima kasih. Anda tahu, semasa kita memikirkannya, anda tahu, jangkaan kami adalah bahawa kerugian operasi di sini sekali lagi meratakan ke arah aliran menurun. Semasa anda memikirkannya, pelaburan teknologi akan berterusan pada kadar yang sama, tetapi saya fikir kami menunjukkan disiplin berbanding kos pekerja dan perkara lain. Apabila anda memikirkannya, separuh belakang umumnya mempunyai lebih banyak jumlah yang berkaitan daripada separuh pertama, terutamanya apabila anda memikirkan suku keempat.
Oleh itu, apabila anda memikirkan perbelanjaan berorientasikan jumlah, sama ada akaun aktif meningkat atau sama ada beberapa yuran yang berkaitan dengan rangkaian yang berorientasikan jumlah, anda melihat sedikit lebih banyak dolar tersebut datang. Tetapi sekali lagi, dolar tersebut secara keseluruhan pada separuh belakang akan menghampiri separuh pertama, yang membawa anda kembali ke dalam, jika anda mengeluarkan kerugian operasi, perbelanjaan kami yang kami sediakan untuk anda berdasarkan dolar akan sejajar secara langsung dengan pertumbuhan aset.
Oleh itu, kita merasa baik tentang perkara itu ketika kita bergerak ke hadapan. Sekali lagi, saya fikir kita menunjukkan banyak disiplin mengenai perbelanjaan tetapi memastikan bahawa kita melabur pasti dalam teknologi supaya kita dapat memastikan bahawa kita dapat mencapai matlamat jangka sederhana dan panjang untuk pertumbuhan syarikat, mendorong nilai intrinsik.
Darren Teller, Penganalisis di Wolfe Research
Baiklah, terima kasih Brian. Hanya untuk susulan yang cepat. Anda tahu, carta yang kami lihat pada slaid tiga, kami mendapati ia sangat membantu. Ini hanya menunjukkan, sekurang-kurangnya di antara kad penjenamaan bersama anda, nampaknya terdapat sedikit kesan perbelanjaan budi bicara walaupun harga gas yang lebih tinggi, saya rasa. Maksud saya, adakah ini berlaku dari apa yang anda lihat? Adakah lebih perasa program baru, atau apa-apa lagi yang boleh anda sentuh dari segi pemandu?
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Terima kasih. Ya. Anda tahu, apabila anda melihat pengguna, sekali lagi, orang menjangkakan harga petrol yang lebih tinggi, yang telah menurun baru-baru ini. Tetapi anda mencapai puncak di sini pada bulan Mei, serta inflasi yang dipercepat, yang akan menyebabkan pengguna menarik diri dan meletakkan beban yang lebih besar. Walaupun pengguna tidak menyukainya, dan mereka pasti menunjukkan bahawa dalam apa yang mereka katakan mengenai keyakinan pengguna, ia tidak benar-benar tercermin dalam tindakan itu, dan apabila anda melihat trend itu, ia kukuh untuk mempercepat sepanjang suku tahun ini.
Oleh itu, saya fikir ia kembali kepada mempunyai set produk yang betul dan set pelbagai produk dengan alat peraga nilai yang bergema. Tetapi sekali lagi, kami melihat pucuk hijau di seluruh portfolio ketika datang ke budi bicara. Sekiranya anda pergi ke kesihatan dan kesejahteraan, pergigian agak menjejaskan ketika orang memikirkan beberapa prosedur budi bicara di sana; yang menjadi positif pada suku tahun ini. Kosmetik terus sedikit di bawah tekanan dalam segmen itu.
Tetapi anda turun ke segmen gaya hidup kami, kami melihat kekuatan dalam bidang mewah dan lain-lain. Peruncit khas di sana. Sekali lagi, sedikit angin depan ketika datang ke bahagian luar, dan sekali lagi, saya sudah memukul rumah dan kereta, di mana kami melihat perabot dan menarik khas rumah. Segmen nilai mempunyai banyak peluang yang luar biasa bagi pengguna untuk dibelanjakan. Jadi sekali lagi, pengguna menunjukkan disiplin yang luar biasa, dan kemudian anda menggabungkannya, Darren, dengan perspektif caj di mana kadar kemasukan anda masih sekuat atau lebih baik daripada 2019.
Tahap akhir stabil untuk bertambah baik, dan sedikit tekanan pada dua trend kredit D, tetapi benar-benar kukuh. Oleh itu, pengguna sangat berdisiplin berkenaan dengan cara mereka menguruskan lembaran imbangan mereka sendiri, tetapi mereka sanggup masuk dan membelanjakan dalam bidang tertentu.
Darren Teller, Penganalisis di Wolfe Research
Senang mendengar. Terima kasih, Brian.
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Hebat, terima kasih Darren.
PENGENDALI
Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Rick Shane dengan JPMorgan. Tolong teruskan.
Rick Shane, Penganalisis di JPMorgan
Hei kawan-kawan, terima kasih kerana menjawab soalan saya. Saya ingin membincangkan sesuatu yang sedikit lebih strategik dari segi strategi dan pelaburan AI anda. Kami sedang melalui tempoh penggunaan pesat ini dan mungkin tidak banyak fokus pada kos token, dll. Saya ingin tahu, ketika anda melihat peluang sekarang, bagaimana anda menguruskan perbelanjaan pengiraan dan, yang lebih penting, semasa anda bergerak ke hadapan, bagaimana anda melaksanakan strategi untuk mengimbangi atau memberi, pada tahap pengurusan, keputusan token berbanding pekerja.
Brian Doubles, Presiden & CEO
Ya, Rick, saya akan mulakan pada yang ini. Saya fikir, lihat, ini jelas merupakan peluang besar bagi kami seperti yang berlaku dengan setiap syarikat. Kami melabur. Saya rasa ia akan mengubah cara kita bekerja. Ia akan mengubah setiap fungsi, setiap platform dalam perniagaan. Ia adalah peluang besar untuk meningkatkan kapasiti, menyampaikan produktiviti. Kami sudah melihat peningkatan kecekapan yang bagus. Kelajuan ke pasaran semakin meningkat. Jadi saya benar-benar menaik padanya. Saya sangat teruja mengenainya.
Anda tahu, 90% pekerja kami yang dikecualikan secara aktif menggunakan alat tersebut. Saya rasa itu hebat. Jadi, anda tahu, kami telah melakukan ini dengan cara di mana kami hanya menggalakkan penggunaan sebanyak mungkin. Sekarang, dengan itu, jelas kita akan berdisiplin mengenai kos yang berkaitan dengannya. Tetapi jika kami mempunyai kes penggunaan yang baik yang mendorong produktiviti, mendorong kelajuan ke pasaran, jawapan yang lebih baik untuk rakan kongsi kami dan pelanggan kami, kami akan melabur di sana.
Anda tahu, kami mempunyai kes penggunaan yang hebat di seluruh pasukan teknologi kami, pusat hubungan, koleksi, penipuan, kredit. Ia benar-benar komprehensif. Dan, anda tahu, mereka, saya tidak menganggapnya sebagai kos. Ini adalah pelaburan. Kami akan memastikan bahawa kami mendapat pulangan yang baik dari kos tersebut. Tetapi ini adalah kawasan di mana kita akan melabur. Saya tidak tahu, Brian, jika anda mahu menambah apa-apa pada itu. Teruskan, Brian. Maaf.
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya. Tidak mengapa, Rick. Hanya untuk membongkar sedikit lagi. Apabila anda bertanya tentang kos token, kos token tidak penting bagi kami, dan bukan kita menghabiskan banyak wang untuk mengawal pada ketika ini. Apa yang saya katakan ialah kita mempunyai kerangka kerja untuk melihat kos AI, sama ada kos lesen, token atau kredit, dan bagaimana jenisnya masuk dan bagaimana ia digunakan. Kami mempunyai keseluruhan pasukan FinOps yang telah menjadi sebahagian daripada cara kami menguruskan kos awan yang menguruskannya.
Jadi sekarang kita cuba untuk mendapatkan adopsi dan mencari tahap yang betul. Saya rasa di mana kita memikirkannya mungkin jangka panjang, Rick. Anda mempunyai banyak syarikat ini yang melabur berbilion dolar dalam teknologi dan bagaimana kos itu akan diperoleh, jika ia akan diperoleh, melalui semua pengguna akhir di sini, sama ada yuran lesen atau kos token. Itulah yang kita juga cuba pertimbangkan dan bekerjasama dengan orang untuk memahami trajektori.
Tetapi sekali lagi, ia bukan sesuatu yang mendorong hasil kami hari ini. Dan pastinya saya ingin benar-benar jelas bahawa ia bukan mendorong kos teknologi di sini. Ini benar-benar lebih banyak pelaburan dalam beberapa perkara teras seperti bayar kemudian dan inisiatif lain yang kita ada dalam teknologi dan produk.
Rick Shane, Penganalisis di JPMorgan
Difahami. Itu sebenarnya sangat membantu. Saya hanya ingin tahu, pada satu ketika adakah anda fikir kita sampai ke dunia di mana kita melihat kos token dengan cara yang sama kita melihat T&E, di mana terdapat belanjawan dan ia terhad? Rasanya sekarang seperti, pada tahap anda, menggalakkan 90% pekerja anda menggunakannya secara agresif mungkin, dan saya fikir itu adalah norma. Tetapi saya tertanya-tanya pada satu ketika jika itu berubah kepada cara kita melihat bentuk perbelanjaan lain dan ROIC mengenai perkara itu.
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya, anda tahu, saya fikir anda akan melihatnya secara berbeza di dalam syarikat. Saya rasa jika anda masuk ke dalam kumpulan teknologi kami, pasti ada cara yang berbeza di mana kita melihat jurutera dan bagaimana mereka menggunakan alat dan penggunaan token di sana daripada yang anda katakan seseorang yang berada dalam fungsi sokongan seperti kewangan atau bahkan sumber. Jadi akan ada model yang berbeza. Saya fikir kami telah mengembangkan melalui RSA sistem kos berasaskan aktiviti.
Saya fikir kita perlu memikirkan bagaimana kita melihatnya dalam proses tertentu. Jadi anda mungkin berkata, hei, saya akan menggunakan AI untuk menjalankan proses hari ini, tetapi anda faham berapa kos itu, bukan? Apabila anda memikirkan modal insan dan dolar langsung lain, kita perlu memikirkan jika anda melakukan AI, apakah penggunaan token itu dan berapa kos proses itu bergerak ke hadapan. Itu sesuatu yang akan berkembang, saya katakan inning yang sangat awal di sana untuk semua orang.
Tetapi itu adalah sesuatu yang kita perlu membina rangka kerja ketika kita melangkah keluar dan ia menjadi lebih banyak digunakan di seluruh syarikat. Saya fikir ia menjadi bagaimana anda melihat pulangan pelaburan, sama seperti bagaimana kita melihatnya hari ini. Kami mempunyai proses yang sangat ketat di mana, anda tahu, anda menyusun anggaran untuk produk baru dan itu merangkumi semua perbelanjaan, orang, mungkin perunding, T&E, barang-barang seperti itu. Ini akan menjadi salah satu kos yang masuk ke dalam pelaburan keseluruhan.
Dan kami sangat berdisiplin mengenai pulangan yang kami harapkan untuk mendapatkan pelaburan itu dan mengukurnya ke hadapan.
Rick Shane, Penganalisis di JPMorgan
Mendapat. Lelaki yang sangat membantu. Terima kasih banyak.
Katherine Miller, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur
Terima kasih Rick.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami akan bergerak seterusnya dengan Rob Wildhack dengan Autonomous Research. Tolong teruskan.
Rob Wildhack, Penganalisis di Penyelidikan Autonomi
Lelaki pagi. Saya mahu kembali untuk slaid tiga dan memperbesar pada bulan Jun sedikit. Anda tahu anda mempunyai jumlah pembelian pada bulan Jun yang meningkat kepada pertumbuhan 11%, yang bagus. Saya rasa pertumbuhan pinjaman pada bulan Jun, masih sedikit lebih perlahan daripada musim. Jadi saya rasa pertama, apakah pemandu? Ada yang perlu diberi perhatian mengenai pertumbuhan volum bulan Jun? Dan kemudian kedua, anda tahu, menghargai semua warna pada kadar pembayaran. Dan berdasarkan ulasan itu, apakah andaian jumlah pembelian yang menyokong panduan pertumbuhan pinjaman dari sini?
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya, terima kasih Rob, untuk soalan itu. Semasa anda berfikir tentang suku tahun ini, pastinya anda mempunyai kesan dari beberapa program baru yang muncul yang dipercepat pada separuh belakangnya. Anda tahu, setiap kali anda melalui penukaran portfolio, ada sedikit masa ketinggalan mengenai kapan akaun baru bermula dan benar-benar orang mengaktifkan dan menggunakan produk baru berbanding produk yang telah hilang. Dan pastinya anda mempunyai tahap bangunan, bukan?
Anda berfikir tentang BOP yang muncul di bahagian tengah suku ini. Walmart terus berkembang serta program yang kami lancarkan, saya rasa akhir suku pertama, Chico dan perkara seperti itu. Jadi banyak program baru yang berorientasikan sebelum itu. Anda tahu, sekali lagi, semasa anda berfikir tentang kadar pembayaran, ia akan kekal tinggi. Dan sekali lagi, kami cuba membantu orang di sini pada suku kedua memikirkannya berbanding dengan margin faedah bersih; ia akan kekal tinggi ketika anda melalui separuh belakang tahun ini.
Tetapi sekali lagi, margin harus berkembang. Anda tahu apa yang ditinggalkan kami: kadar pembayaran yang lebih tinggi. Anda akan mempunyai giliran yang sedikit lebih tinggi. Dan pastinya dalam gabungan portfolio, apabila anda memikirkan program baru dan program komersil yang masuk, anda akan melihat sedikit ketinggian, tetapi perubahan sejarah akan sedikit lebih tinggi ketika anda berfikir tentang separuh belakang tahun ini.
Rob Wildhack, Penganalisis di Penyelidikan Autonomi
Baiklah, terima kasih.
Katherine Miller, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Rob.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami akan bergerak seterusnya dengan Mahir Bhatia dengan Bank of America. Tolong teruskan.
Mahir Bhatia, Penganalisis di Bank of America
Selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Soalan pertama, modal. Bolehkah anda bercakap sedikit lebih lanjut mengenai perubahan dalam persembahan? Saya rasa ia adalah perisian berhuruf besar penggunaan dalaman - apa yang berlaku di sana, apa yang mendorong perubahan itu? Dan kemudian secara umum pada tahap modal dan sasaran CET1, sekarang setelah timbunan modal, saya fikir, sedikit lebih terbina, adakah kadar beli balik semasa $800—900 juta mampan, memandangkan prospek pertumbuhan yang anda miliki untuk beberapa suku akan datang?
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya. Terima kasih atas soalan itu. Mahir, izinkan saya mulakan sedikit di mana anda berakhir. Maksud saya, kita mempunyai sejumlah besar modal, baik modal lebihan dan, sekali lagi, saya fikir salah satu kekuatan model perniagaan adalah bahawa kita menjana sejumlah besar modal setiap suku tahun. Oleh itu, saya fikir itu adalah kekuatan sebenar, dan itu membolehkan kita mengembangkan RWA serta mengembalikan modal kepada pemegang saham. Anda tahu, kami tidak benar-benar mengulas mengenai iringan mengikut suku, tetapi anda boleh melihat sejarah dan apa yang telah kita lakukan secara historis.
Jadi modal adalah kekuatan sebenar syarikat. Ini adalah sesuatu yang kami mahu terus memanfaatkan semasa kami bergerak ke hadapan, termasuk kenaikan dividen 13% yang kami umumkan awal pagi ini yang berkuat kuasa pada suku ini. Sekiranya anda mengambil langkah ke belakang, soalan awal anda berkenaan dengan rawatan di sekitar perisian yang dibangunkan secara dalaman, anda tahu, ada standard perakaunan baru yang berlaku tahun lalu. Dan sebagai sebahagian daripada itu, kita kembali dan kami menilai standard itu.
Walaupun itu tidak ada kaitan dengannya, kami juga melakukan penanda aras dengan bagaimana kami memperlakukan kos perisian itu, kos modal tersebut, berbanding dengan set rakan sebaya kami. Dan kami menyedari bahawa kami mempunyai perbezaan dalam persembahan berbanding orang lain. Oleh itu, kami jelas mengadakan perbincangan dengan akauntan luaran kami dan juga pengawal selia, dan kami memutuskan untuk mengklasifikasikan semula perisian bermodalan dari bahan tidak material kepada aset lain. Apa yang berkesan ialah ia meningkatkan atau mengurangkan pengurangan kepada modal dan kemudian meletakkannya sebagai RWA yang mempunyai kesan yang sama sekitar 80 mata asas CET1 yang disusun semula pada tempoh sebelumnya dan tempoh semasa.
Jadi sekali lagi, ia hanya memberi kita lebih banyak ruang untuk beroperasi, sama ada kita ingin mengembangkan RWA atau, sekali lagi, memilikinya tersedia semasa kita memikirkan strategi pengembalian modal kita.
Mahir Bhatia, Penganalisis di Bank of America
Baiklah, terima kasih. Dan kemudian hanya menukar gear sedikit, peraturan yuran lewat kembali ke dalam berita beberapa minggu yang lalu, saya rasa. Hanya mahu mendaftar masuk dengan anda semua. Hanya apa-apa bacaan tambahan yang anda ada mengenai keadaan itu, apa yang berlaku di sana dan potensi untuk itu kembali, saya rasa. Bagaimana rupa toolkit jika orang mula bercakap mengenainya lagi dan melaksanakannya?
Brian Doubles, Presiden & CEO
Ya, maksudku, tidak banyak yang boleh kita tambahkan. Maksud saya, tiada apa yang diformalkan pada ketika ini, jadi agak sukar untuk membuat spekulasi. Anda tahu, saya hanya akan mengulangi bahawa, seperti yang telah kita katakan pada masa lalu, ia adalah industri yang sangat kompetitif. Saya rasa kawalan harga pada umumnya buruk. Sama ada yuran atau APR, anda mempunyai akibat yang tidak diingini yang serius. Saya juga fikir yuran lewat adalah insentif penting bagi pelanggan untuk membayar tepat pada waktunya. Dan saya fikir jika anda mengambil kemampuan itu untuk industri untuk menilai risiko yang mereka ambil, anda akan mempunyai akibat yang tidak disengajakan, seperti anda akan menyekat kredit.
Anda tahu, industri akan menutup akaun. Saya fikir itu tidak baik untuk pengguna, jelas, dan jelas tidak baik untuk ekonomi. Jadi kita kekal sangat dekat dengannya. Dari segi toolkit, jelas ada perkara yang berpotensi dilakukan oleh industri dan kami, tetapi kami jelas belum ada lagi. Ini sangat awal. Kami tidak tahu niat RFI yang berpotensi, tetapi kami jelas tetap dekat dengannya. Terima kasih. Terima kasih, Peter. Selamat hari.
Mahir Bhatia, Penganalisis di Bank of America
Terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami akan bergerak seterusnya dengan John Hecht dengan Jefferies. Tolong teruskan.
John Hecht, Penganalisis di Jefferies
Pagi, kawan-kawan. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Yang pertama ialah, selamat pagi. Hei, tahun lepas, saya fikir anda mempunyai tahun pemerolehan pelanggan yang sangat kuat. Bagaimana nampaknya setakat ini tahun ini? Dan dari mana pelanggan datang dan adakah terdapat trend yang ketara di sana?
Brian Doubles, Presiden & CEO
Hei, John.
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya. Selamat pagi, John. Dengar, saya fikir kita telah melihat pertumbuhan akaun baru yang sangat kuat. Saya fikir jika anda melihat suku kedua, kami menjana lebih dari 5.1 juta akaun baru pada suku tahun ini dan mungkin hanya di bawah 10 juta, saya rasa antara 9.5 dan 10 juta akaun baru untuk separuh pertama tahun ini, yang kuat, kami melihatnya. Dan sejujurnya dengan anda, jelas ada manfaat daripada program baru, tetapi ia akan menjadi seberang. Sekali lagi, apabila anda mempunyai produk yang bergema dan menghargai cadangan yang menarik bagi orang ramai, anda akan melihat pertumbuhan itu.
Dan sekali lagi, banyak rakan kongsi kami berada dalam segmen yang sangat menarik. Apabila anda berfikir tentang TJX atau Sam, apabila anda memikirkan Lowe's, apabila pasaran perumahan sedikit lembut, anda mempunyai perkara seperti itu di sana. Oleh itu, kepelbagaian yang kita ada dalam vertikal dan platform penjualan benar-benar mendorong pertumbuhan itu. Maksud saya, ada banyak orang yang ingin mengatakan, anda tahu, saya menjana antara 9.5 dan 10 juta akaun baru untuk separuh pertama tahun ini.
Jadi sekali lagi, asas yang sedikit lebih luas. Tetapi kami merasa gembira dengan pemerolehan akaun yang masuk. Dan saya fikir, anda tahu, sekali lagi kembali ke tahun-tahun di mana kita meletakkan 20 juta akaun baru setahun. Kami berada di lintasan itu.
Brian Doubles, Presiden & CEO
John, awak tahu ini tentang perniagaan kami. Kami mempunyai pasukan komersil besar yang duduk setiap hari bersama rakan kongsi kami dan mereka mengusahakan kalendar pemasaran, mereka mengusahakan promosi dan tawaran untuk mendorong aliran akaun baru itu. Jadi itu sangat tertanam dalam DNA kami di seluruh syarikat. Itu adalah metrik penting yang besar bagi kita. Dan rakan kongsi kami, anda tahu, jelas sangat sejajar dengan struktur perjanjian di RSA untuk membantu kami memacu akaun baru tersebut. Ia baik untuk mereka, ia baik untuk program ini.
Jelas sekali, ia baik untuk kita juga.
John Hecht, Penganalisis di Jefferies
Baiklah, itu membantu. Dan kemudian ada komen tentang bagaimana Walmart, program Walmart terbaru semakin meningkat dan apa sahaja yang anda perhatikan mengenai tingkah laku pelanggan itu berbanding, panggilnya, buku yang anda miliki sebelumnya?
Brian Doubles, Presiden & CEO
Ya. Jadi lihat, kami terus sangat teruja dengan trend yang kita lihat pada program Walmart. Ini adalah program kami yang paling pesat berkembang, saya telah menyebutnya sebelum ini, dalam sejarah kami merentasi pelbagai metrik. Ini pasti program canggih dari perspektif teknologi, jadi ia berbeza dalam banyak cara daripada apa yang kami lakukan pada masa lalu dengan Walmart. Semuanya berjalan melalui aplikasi One. Mereka telah menjadi rakan kongsi yang hebat kepada kami. Ia mempunyai prop nilai yang sangat kuat, baik jika anda ahli Walmart +, tetapi walaupun anda tidak.
Dan program kesetiaan itu jauh lebih kuat dalam program ini daripada yang pernah berlaku pada masa lalu. Jadi ada banyak sebab untuk teruja dengan perkara ini. Ini akan menjadi lima program teratas untuk kami, saya yakin dengan itu. Dan Walmart sangat menyokong dari segi penempatan digital dan bagaimana mereka menyokong program ini.
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Satu perkara yang saya akan tambahkan, John, Brian hanya menyerlahkan cadangan nilai dan terutamanya Walmart +, yang tidak wujud pada tahun 2018 dan 2019. Dan lebih separuh akaun kami adalah Walmart +, yang sangat terlibat dengan jenama ini. Mereka membeli pelbagai SKU. Jadi mereka adalah orang yang benar-benar terlibat dengan peruncit. Jadi itulah jenis orang yang, sekali lagi, anda mengharapkan pengguna awal kerana mereka sangat berkaitan dengan peruncit.
John Hecht, Penganalisis di Jefferies
Hebat. Terima kasih, kawan-kawan.
Brian Doubles, Presiden & Ketua Eksekutif
Terima kasih, John. Selamat hari.
PENGENDALI
Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Mark Devries dengan Deutsche Bank. Tolong teruskan. Mark, baris anda terbuka. Kita boleh dengar awak sekarang, Mark. Selamat pagi.
Mark Devries, Penganalisis di Deutsche Bank
Soalan untuk Brian Doubles. Brian, bolehkah anda bercakap tentang di mana anda melihat peluang pertumbuhan jangka panjang terbaik? Sama ada pelanggan sedia ada, pengembangan TAM yang lebih organik melalui peruncit yang belum menyediakan pembiayaan, atau bukan organik. Semasa anda berfikir tentang set peluang yang lebih luas itu, hanya bercakap tentang keyakinan anda untuk kembali kepada aspirasi pertumbuhan jangka panjang.
Brian Doubles, Presiden & Ketua Eksekutif
Ya, pasti. Jadi saya akan menyerlahkan beberapa perkara. Maksud saya, pertama, strategi kami sebahagian besarnya akan menjadi strategi pertumbuhan organik. Kami cukup berdisiplin mengenai M&A. Saya rasa kami telah membuktikannya sejak dekad yang lalu atau lebih. Salah satu bidang besar di mana kami melabur banyak adalah dalam suite produk kami dan keupayaan kami. Kami mempunyai satu set produk yang sangat komprehensif sekarang, saya fikir lebih daripada orang lain dalam industri ini. Kami mempunyai produk permulaan seperti kad selamat, SetPay, dan itu membolehkan kami menamatkan pelanggan ke dalam produk yang lebih tradisional, PLCC berputar, jenama bersama, dan lain-lain Dan saya rasa strategi itu menang. Oleh itu, jika anda memikirkan asas rakan kongsi, mereka sangat terlibat dalam menawarkan set pelbagai produk itu, dan ia membolehkan kami melayani lebih ramai pelanggan mereka, mendorong penjualan, mendorong kesetiaan, dan lain-lain Jadi saya fikir itu adalah satu tonggak besar yang akan saya ketengahkan. Yang lain, anda tahu, terus terang, pengalaman pelanggan tidak pernah lebih penting daripada hari ini. Maksud saya, pelanggan mempunyai banyak pilihan hari ini dari segi bagaimana mereka membayar, bagaimana mereka membiayai pembelian.
Dan ia mesti menjadi pengalaman hebat melalui kitaran hidup itu, anda tahu, menjadikannya mudah bagi pelanggan kami untuk memohon kredit, menggunakannya dengan segera. Anda mesti berada di mana-mana sahaja yang pelanggan mahu. Oleh itu, kami telah melabur dan mengintegrasikan ke dalam ISV dan platform perisian dan penyedia pembayaran. Itulah, seperti yang saya fikirkan tentang masa depan, sebahagian besar daripadanya. Kami memanggil mereka jenis rakan kongsi bukan tradisional kerana mereka bukan peniaga, mereka bukan penyedia.
Mereka membolehkan kami melayani banyak peniaga, banyak penyedia dengan mengintegrasikan sekali ke dalam platform perisian atau ISV. Saya fikir ia akan menjadi gelombang besar masa depan untuk kita dan kami jauh ke hadapan dalam strategi itu. Terutama dalam perniagaan kesihatan dan kesejahteraan kami, kami disatukan dalam lebih banyak ISV daripada sesiapa sahaja, dan saya fikir itu akan sangat membantu ketika kami ingin mendorong pertumbuhan ke masa depan. Ia membolehkan kita menyambung sekali dan segera mendapatkan beberapa skala.
Dan, anda tahu, jika anda kembali satu dekad, itu selalu menjadi sedikit cabaran ketika anda berhubung dan mengintegrasikan sekali dengan satu rakan kongsi, dan sekarang anda dapat melakukannya secara berskala. Sangat teruja dengan itu juga. Dan perkara terakhir yang akan saya sentuh dengan cepat: Saya rasa platform underwriting proprietari kami, PRISM, adalah kelebihan daya saing. Anda tahu, kami di luar sana bersaing untuk perniagaan baru. Kami membuat pelaburan besar di sana. Saya rasa kita melakukan ini lebih baik daripada sesiapa sahaja, dan kami mendengar maklum balas daripada prospek.
Kami mendengarnya dalam perbincangan pembaharuan. Dan itu hanya bidang ketiga yang saya akan menyerlahkan dari segi kegembiraan ke hadapan.
Mark Devries, Penganalisis di Deutsche Bank
Baiklah, hebat. Dan sama seperti anda memikirkan semua peluang itu, bincangkan keyakinan anda untuk kembali ke aspirasi pertumbuhan jangka panjang.
Brian Doubles, Presiden & Ketua Eksekutif
Ya, lihat, saya yakin kita akan sampai ke sana. Saya yakin kita akan sampai ke sana. Saya rasa anda harus ingat bahawa sedikit pengurangan pertumbuhan disengajakan. Kami mempunyai postur yang menyekat kredit dan, terus terang, saya fikir pasukan kredit kami melakukan kerja yang hebat. Jika anda berfikir tentang melayap di atas sasaran jangka panjang, dengan cepat menurunnya kembali ke bawah hujung bawah sasaran jangka panjang kami, dan mendail masuk dan meletakkan kami dalam kedudukan di mana kita boleh membuka sedikit untuk diharapkan kembali dalam jangka panjang jarak 5.5% hingga 6% itu.
Saya fikir semasa anda melakukannya, anda akan melihat pertumbuhan kembali ke tempat yang telah berlaku secara sejarah.
Mark Devries, Penganalisis di Deutsche Bank
Baiklah, hebat. Terima kasih.
Brian Doubles, Presiden & Ketua Eksekutif
Terima kasih. Terima kasih, Mark. Selamat hari.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami akan bergerak seterusnya dengan John Pancari dengan Evercore. Tolong teruskan.
John Pancari, Penganalisis di Evercore ISI
Pagi. Berikan masa, saya hanya akan mengemukakan satu soalan di sini hanya mengenai saya menghargai warna di sekitar margin dan pemacu tekanan pada suku ini dan bahawa ia turun ke bawah dan anda mengharapkan peningkatan dari sini. Ada cara untuk membantu kita membingkai kadar penambahbaikan itu dan mungkin memikirkan bagaimana rupa NIM keluar 4Q ketika kita melihat '27? Dan bagaimana kita harus memikirkan kadar pertumbuhan pendapatan faedah bersih yang seiring dengan itu apabila anda mempertimbangkan jangkaan penghutang tunggal digit pertengahan?
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya, anda tahu, saya akan cuba membantu anda lagi dengan kerangka kerja, John. Kami tidak memberikan panduan khusus mengenai, pastinya, mana-mana suku tahun. Tetapi sekali lagi, saya menjangkakan margin faedah bersih anda akan meningkat pada suku kedua 15.08. Sekali lagi, pemandu di belakangnya: anda akan melihat sifat bermusim kadar ALR. Kami berada pada tahap kecairan puncak sekarang; itu berkurang pada suku ketiga dan suku keempat - lebih banyak pada keempat daripada yang ketiga. Bayaran yang, secara efektif, jika anda mempunyai pengecasan puncak - jenis puncak -, anda akan melihat sedikit tekanan.
Tetapi sekali lagi ia harus dibina di sini, tidak semestinya menjadi seret. Kedua-dua pada suku ketiga dan suku keempat anda akan melihat sedikit pembinaan berterusan pada PPPCS semasa anda bergerak di bahagian belakang - itu sepatutnya menjadi faktor. Oleh itu, anda harus melihat peningkatan margin faedah bersih secara berurutan ketika kita bergerak melalui separuh belakang tahun ini. Semasa kita melangkah, sekali lagi, itu tidak mengandaikan perubahan dalam kadar dana atau kadar faedah Fed ketika kita bergerak pada separuh belakang tahun ini.
John Pancari, Penganalisis di Evercore ISI
Terima kasih, Brian.
Brian Doubles, Presiden & Ketua Eksekutif
Saya fikir saya akan pergi - adalah percubaan yang baik - tetapi saya pasti anda akan mempunyai peluang untuk bercakap dengan Katherine dan pasukan IR kemudian hari ini dan anda boleh meneruskan usaha anda. Selamat hari.
John Pancari, Penganalisis di Evercore ISI
Baiklah, saya menghargainya.
PENGENDALI
Terima kasih. Soalan terakhir kami datang dari Moshe Orenbach dengan TD Cowen. Tolong teruskan.
Moshe Orenbach, Penganalisis di TD Cowen
Hebat. Mungkin hanya satu lagi pandangan pada idea yang serupa, bukan dari segi ramalan, tetapi, anda tahu, Brian Wenzel, anda membincangkan kesan, anda tahu, lebih rendah yuran lewat pada separuh pertama tahun ini, tetapi ketika kita memasuki tahun depan, adakah itu masih menjadi faktor? Dan bolehkah anda juga membincangkan kesan apa yang anda miliki dari segi pada '26 dari pertumbuhan akaun yang mempercepat dan kesan itu terhadap hasil pinjaman, dan adakah itu akan menjadi sesuatu yang sederhana pada '27 dan memberi anda pertumbuhan pendapatan faedah bersih yang lebih baik berbanding baki pinjaman dan metrik lain?
Brian Wenzel, Naib Presiden Eksekutif & CFO
Ya. Selamat pagi, Moshe. Soalan - Saya fikir jika anda berfikir tentang '26, betul, kami menyasarkan untuk menjamin kadar caj off antara lima setengah dan tujuh pada kemasukan kitaran. Kadang-kadang anda mungkin lebih rendah daripada lima setengah - saya minta maaf, lima setengah hingga enam. Saya tidak mahu sesiapa gugup. Saya takut diri sendiri, Moshe. Saya takut diri sendiri. Tetapi bagaimanapun, dalam lima setengah hingga enam itu. Jadi sekali lagi, di mana anda melihatnya di bawah lima setengah, kami menjangkakan ia akan berhijrah semula.
Apabila itu berhijrah semula, anda harus melihat angin belakang ketika datang ke yuran lewat - yang datang melalui margin faedah bersih, betul, secara sejarah. Jadi itulah yang saya harapkan secara amnya. Saya rasa cabarannya - dan anda mungkin tahu ini seperti orang lain, bukan - setiap kali anda mengalihkan lintasan, pastinya di bawah CECL apabila anda memikirkan rizab, tetapi apabila anda hanya memikirkan sisi hasil persamaan, apabila anda mengalihkan trajektori pertumbuhan ke atas atau ke bawah, terdapat kesan yang berlaku pada NII dan margin faedah bersih.
Kami akan pergi dari setahun sebelumnya di mana aset turun; kami kini akan menuju pertumbuhan - anda menganggap akan ada pertumbuhan tahun depan - tetapi pertumbuhan itu akan menjadi, saya tidak akan memberi anda petunjuk, tetapi ia akan menjadi, anda tahu, tidak berbeza secara dramatik, anda tahu, mungkin sedikit lebih tinggi daripada apa yang kita lihat pada suku ini atau tahun ini, tetapi anda akan berada dalam trajektori pertumbuhan yang lebih rata sebagai Anda bergerak melalui itu. Anda tahu, jika anda menggerakkan satu atau dua titik berbanding bergerak, anda tahu, tujuh mata atau lebih tahun ke tahun, anda akan melihat angin belakang yang datang apabila margin faedah bersih itu matang.
Jadi pastinya profil pertumbuhan yang lebih konsisten, nombor satu, dan dua, kadar caj bersih yang mungkin sedikit sederhana harus memberi anda dua angin belakang kerana ia berkaitan dengan margin untuk tahun depan.
Moshe Orenbach, Penganalisis di TD Cowen
Betul, terima kasih. Dan mungkin susulan untuk Brian Doubles. Anda mengatakan bahawa pemacu utama pertumbuhan adalah, anda tahu, jenis pertumbuhan dalaman. Tetapi kami telah melihat beberapa pesaing utama anda menarik diri dari segi pendekatan mereka dan keinginan mereka untuk berkembang dalam label peribadi. Adakah anda fikir mungkin ada peluang untuk portfolio yang lebih besar, sama ada de novo atau mengambil alih daripada pemain lain?
Brian Doubles, Presiden & Ketua Eksekutif
Ya, ya, betul-betul. Maksud saya, itu besar - seperti ketika saya memikirkan, anda tahu, organik, itu semua sebahagian daripada enjin. Oleh itu, kami aktif - kami sentiasa melihat, anda tahu, portfolio yang datang ke pasaran. Anda tahu, kami adalah yang terbesar di ruang ini, jadi hampir setiap RFP menemui meja kami; kami melihatnya. Anda tahu, kami jelas sangat berdisiplin tentang bagaimana kami menghargai peluang tersebut dan syarat yang kami cari. Tetapi itu telah menjadi sebahagian besar strategi pertumbuhan kami selama bertahun-tahun dan akan terus berlaku.
Jadi, anda tahu, ketika saya membuat rujukan saya kepada M&A, itu lebih banyak, anda tahu, M&A tradisional - anda tahu, membeli syarikat - berbanding dengan portfolio. Enjin yang kami miliki yang aktif di luar sana di pasaran melihat peluang baru, de baharu, tetapi juga melihat untuk membawa portfolio sedia ada - ia adalah pasukan yang sangat aktif, dan kami mempunyai saluran paip yang sangat baik pada masa ini.
Moshe Orenbach, Penganalisis di TD Cowen
Terima kasih banyak.
Brian Doubles, Presiden & Ketua Eksekutif
Terima kasih, Moshe. Hebat, Moshe. Selamat hari.
PENGENDALI
Terima kasih. Ini menyimpulkan panggilan persidangan pendapatan Synchrony Financial. Anda boleh memutuskan sambungan talian anda pada masa ini, dan mempunyai hari yang indah. Terima kasih.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.