Transkrip Penuh: Panggilan Pendapatan Kumpulan Broker Interaktif Q2 2026
Pada hari Selasa, Interactive Brokers Group (NASDAQ: IBKR) membincangkan hasil kewangan suku kedua semasa panggilan pendapatannya. Transkrip penuh disediakan di bawah.
Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.
Lihat siaran web di https://edge.media-server.com/mmc/p/7sn2devb/
Ringkasan
Interactive Brokers Group melaporkan rekod pendapatan bersih dan pendapatan pra-cukai, dengan komisen meningkat 30% dan pendapatan faedah bersih meningkat sebanyak 23% tahun ke tahun.
Syarikat itu memperkenalkan beberapa produk baru, termasuk perdagangan di Korea dan SpaceX IPO di Eropah, dan memperluas keupayaan AI dengan IBKR Connector.
Broker Interaktif menerima kelulusan awal untuk piagam bank amanah nasional, dengan rancangan untuk beroperasi menjelang akhir tahun.
Pertumbuhan yang ketara dalam akaun pelanggan dan ekuiti, dengan peningkatan 34% dalam akaun baru dan kenaikan 27% dalam baki tunai yang tidak dilaburkan, berjumlah $182 bilion.
Pengurusan menyerlahkan saluran paip yang kuat untuk memperkenalkan broker dan pengembangan berterusan dalam AI untuk meningkatkan kecekapan dan perkhidmatan pelanggan.
Transkrip Penuh
PENGENDALI (Pengendali)
Selamat hari, semua, dan terima kasih kerana bersedia. Selamat datang ke panggilan pendapatan suku kedua Interactive Brokers Group 2026. Pada masa ini, semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Selepas persembahan, akan ada sesi soalan-jawab. Untuk mengambil bahagian, anda perlu menekan bintang 11 di telefon anda. Anda kemudian akan mendengar mesej yang menasihati tangan anda diangkat. Untuk menarik balik soalan, sila tekan bintang 11 sekali lagi. Sekarang saya gembira untuk menghantar panggilan kepada Nancy Stube, Pengarah Hubungan Pelabur.
Sila teruskan.
Nancy Stube, Pengarah Perhubungan Pelabur
Terima kasih. Selamat siang, dan terima kasih kerana menyertai kami untuk panggilan pendapatan suku kedua 2026 kami. Menyertai kami hari ini ialah Thomas Peterffy, Pengasas dan Pengerusi kami, Milan Galik, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif kami, dan Paul Brody, CFO kami. Saya akan menyampaikan komen Milan mengenai perniagaan ini, dan ketiga-tiganya akan tersedia di Q & A kami. Sebagai peringatan, panggilan hari ini mungkin termasuk pernyataan berpandangan ke hadapan, yang mewakili kepercayaan syarikat mengenai peristiwa masa depan yang, secara sifatnya, tidak pasti dan berada di luar kawalan syarikat.
Keputusan sebenar dan keadaan kewangan kami mungkin berbeza, mungkin secara material, daripada apa yang ditunjukkan dalam pernyataan berpandangan ke hadapan ini. Kami meminta anda merujuk kepada penafian dalam siaran akhbar kami. Anda juga harus menyemak penerangan faktor risiko yang terkandung dalam laporan kewangan kami yang difailkan dengan SEC. S&P 500 meningkat hampir 15% pada suku kedua kerana pasaran meningkat dengan kuat pada bulan April dan Mei berikutan pendapatan teknologi yang kuat sementara juga mengambil alih arus silang secara berlangsung, dari peristiwa geopolitik kepada ketakutan inflasi.
Walaupun pelabur mengikuti teknologi secara umum dan melihat rangsangan daripada pendapatan teknologi, nama semikonduktor nampaknya mengambil alih daripada Magnificent Seven sebagai pemacu pasaran dan merupakan antara nama yang lebih popular yang didagangkan di platform kami. Pelanggan kami cenderung menerima turun naik dan dinamik pasaran yang berubah, kerana mereka memberi peluang di pasaran. Kami terus menetapkan rekod merentasi metrik utama, termasuk komisen, faedah bersih, dan jumlah pendapatan bersih, serta jumlah akaun, penambahan akaun, ekuiti pelanggan, dan jumlah DART pelanggan.
Margin keuntungan pra-cukai kami adalah 77%, mengekalkan kedudukan kami sebagai peneraju industri dan menandakan suku ketujuh berturut-turut dengan margin melebihi 70%. Minat yang kuat berterusan dari kedua-dua pelabur institusi dan individu di seluruh dunia dalam membuka dan membiayai akaun. Penglibatan pelanggan tetap sihat dan berkembang. Aktiviti perdagangan meningkat berbanding tahun lepas, dengan pelanggan mengambil lebih banyak risiko melalui pinjaman margin atau kedudukan derivatif. Walaupun dengan tahap aktiviti yang lebih tinggi, dengan pelanggan melaburkan dana mereka ke pasaran, pertumbuhan 34% dalam akaun baru mendorong baki tunai yang tidak dilaburkan pelanggan meningkat sebanyak 27% tahun ke tahun kepada rekod $182 bilion.
Dengan kadar faedah yang kompetitif dan lembaran imbangan yang kukuh, IBKR menyediakan pilihan yang menarik bagi pelanggan untuk meletakkan wang tunai terbiar mereka. Ekuiti pelanggan meningkat 40% kepada $930 bilion. Kami memperkenalkan pelbagai produk dan inisiatif baru pada suku ini. Kami menjadi e-broker pertama yang menawarkan perdagangan di Korea, membuka akses kepada kedua-dua Bursa Saham Korea dan Nextrade, ATS 12 jam dan semalaman Korea. Syarikat cip memori Korea sangat dicari oleh pelanggan kami.
Di Eropah, kami secara langsung menawarkan IPO SpaceX kepada pelanggan runcit UK dan Eropah yang layak, menyediakan akses di pelbagai negara. Kami juga mula menawarkan cryptocurrency di seluruh Eropah. Kami telah menawarkan crypto di UK sejak 2024. Di bahagian AI, kami mengeluarkan IBKR Connector dengan kerjasama dengan Anthropic, OpenAI, dan xAI. Integrasi ini membolehkan pelanggan kami menyambungkan chatbot AI mereka terus ke akaun IBKR mereka. Dengan Connector, pelanggan hanya boleh memberitahu AI apa yang ingin mereka capai, sama ada mereka menganalisis portfolio mereka, meneliti peluang, atau merancang perdagangan.
AI memahami permintaan itu, mencadangkan strategi yang sesuai, dan menyediakan pesanan untuk saham, pilihan, dan niaga hadapan di seluruh pasaran global. Connector bermula dengan kuat dan memperluas kemampuan integrasi AI kami. Kami menerima kelulusan bersyarat awal daripada OCC atas permohonan kami untuk piagam bank amanah nasional, yang merupakan syarat untuk menyimpan aset secara langsung untuk dana bersama dan pelanggan ETF. Kami merancang untuk menyelesaikan kerja yang diperlukan dan memasukkannya beroperasi menjelang akhir tahun.
Kami juga melancarkan Pasaran Ramalan IBKR sebagai destinasi bersatu untuk kontrak acara perdagangan di seluruh bursa. Pelanggan boleh mengakses kontrak yang disenaraikan di ForecastX, CME, dan Kalshi melalui satu platform, dengan pesanan diarahkan ke tempat yang menawarkan harga bersih terbaik. Pasaran Ramalan IBKR tertumpu terutamanya pada kontrak ekonomi, politik, dan iklim, memberikan pelabur dan institusi cara yang tepat untuk melindungi risiko tertentu atau mendapatkan pendedahan yang disasarkan kepada peristiwa masa depan.
Dan kami memperkenalkan perdagangan dalam pilihan binari baru Cboe, di mana pelanggan boleh mengambil kedudukan bertarikh pendek sama ada Indeks S&P 500 akan ditutup pada atau di atas tahap mogok tertentu. Secara dalaman, kami terus mengembangkan penggunaan AI kami untuk meningkatkan kecekapan dan mengekalkan struktur kos rendah kami. AI meningkatkan perkhidmatan pelanggan kami, pematuhan, pengawasan, dan pemasangan akaun baharu, membantu kami berskala semasa kami meningkatkan aliran pelanggan baru. Beralih kepada segmen pelanggan kami, saluran paip broker pengenalan kami tetap sangat kuat, serupa dengan apa yang kita lihat pada suku lalu, dengan kumpulan prospek yang kukuh.
Semasa kami terus memasukkan sejumlah besar broker pengenalan baru dan menyokong pertumbuhan broker sedia ada, dalam segmen dana lindung nilai kami, kami terus berusaha untuk meningkatkan tawaran kami di pasaran dana lindung nilai kami. Pelanggan yang layak boleh menyusun dan menyelidik dana lindung nilai yang ada dan dengan mudah memindahkan dana dari akaun mereka ke dana yang mereka pilih. Suku ini, kami memungkinkan pelanggan melihat persembahan video dari pengurus portfolio, meningkatkan penglibatan pelanggan.
Kami juga menjadikan proses dana lindung nilai menerima pelaburan dengan ketara lebih mudah, meningkatkan pelaburan yang diarahkan kepada dana tersebut. Kami terus mendengar maklum balas positif daripada pelanggan dalam program sentuhan tinggi. Kami juga melihat pertumbuhan berterusan dalam perdagangan semalaman. Ini adalah alat yang semakin penting bagi pelabur antarabangsa di platform kami yang ingin berdagang semasa waktu bangun mereka. Jumlah dagangan semalaman hampir tiga kali ganda tahun ke tahun pada suku kedua, meningkat kepada 10.9 juta perdagangan daripada 3.8 juta.
Ini adalah suku yang sibuk dan produktif bagi kami, dengan pelbagai pengenalan produk dan dengan banyak inisiatif selanjutnya yang dijalankan di seluruh platform dan segmen pelanggan. Kami tidak sabar-sabar untuk berkongsi kemas kini lebih lanjut pada suku akan datang. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Paul Brody. Paul.
Paul Brody, Ketua Pegawai Kewangan
Terima kasih, Nancy. Terima kasih semua, kerana menyertai panggilan itu. Kami akan bermula dengan item pendapatan kami di halaman tiga keluaran. Kami gembira dengan hasil kewangan kami pada suku ini kerana kami sekali lagi menghasilkan pendapatan bersih dan pendapatan pra-cukai yang rekod serta hasil yang kukuh dalam metrik operasi utama kami. Komisen meningkat 30% berbanding suku kedua tahun lepas kepada rekod baru. Kami melihat jumlah dagangan yang kukuh dari pangkalan pelanggan aktif kami yang semakin meningkat di seluruh saham, pilihan, dan niaga hadapan.
Pendapatan faedah bersih meningkat 23% tahun ke tahun kepada lebih $1 bilion yang didorong terutamanya oleh baki yang lebih tinggi. Pertumbuhan yang kukuh dalam pinjaman margin mencerminkan persekitaran risiko bagi pelabur dan portfolio tunai terpisah kami berkembang dengan akaun baru. Penjana pendapatan ini sebahagiannya diimbangi oleh faedah yang kami bayar ke atas baki tunai pelanggan kami, yang juga berkembang sejajar dengan pertumbuhan akaun. Yuran dan perkhidmatan lain menjana $87 juta, meningkat 40%, terutamanya didorong oleh jumlah pilihan yang kuat yang menyebabkan pembayaran yang lebih tinggi daripada program aliran pesanan yang dimandatkan oleh pertukaran pilihan dan oleh yuran pendedahan risiko yang lebih tinggi.
Pendapatan lain termasuk keuntungan dan kerugian pada pelaburan kami, strategi kepelbagaian mata wang kami, dan transaksi utama. Perhatikan bahawa banyak item bukan teras ini dikecualikan dalam pendapatan kami yang diselaraskan dan tanpa item yang dikecualikan ini pendapatan lain adalah $66 juta untuk suku tersebut. Beralih kepada kos perbelanjaan, pelaksanaan, penjelasan, dan pengedaran adalah $142 juta pada suku itu, meningkat 22% berbanding suku tahun yang lalu, terutamanya disebabkan oleh peningkatan $19 juta untuk sejumlah $34 juta dari permulaan semula yuran pengawalseliaan SEC yang telah ditetapkan pada sifar sejak pertengahan suku kedua 2025.
Tidak termasuk yuran SEC pada kedua-dua suku tahun, kos pelaksanaan dan penjelasan akan menjadi $108 juta berbanding $101 juta tahun lepas, peningkatan 7%. Oleh kerana ia sebahagian besarnya dilalui, yuran ini meningkatkan hasil komisen dan kos pelaksanaan kami dan oleh itu tidak mempengaruhi keuntungan. Kos pelaksanaan dan penjelasan adalah 17% daripada pendapatan komisen pada suku pertama untuk margin keuntungan transaksi kasar sebanyak 83%. Kami mengira ini dengan mengecualikan daripada pelaksanaan, penjelasan, dan pengedaran $29 juta kos bukan berasaskan transaksi, terutamanya yuran data pasaran yang tidak mempunyai komponen pendapatan komisen langsung.
Perbelanjaan pampasan dan faedah adalah $182 juta untuk suku tahun ini untuk nisbah perbelanjaan pampasan kepada pendapatan bersih yang disesuaikan sebanyak 10%, turun sedikit daripada 11% tahun lepas. Perbelanjaan pampasan dipengaruhi sedikit daripada FICA AS tambahan dan cukai lain ke atas pemberian saham pelan insentif saham, yang merupakan perbelanjaan yang diiktiraf pada suku kedua setiap tahun. Jumlah pekerja kami pada 30 Jun ialah 3,265. Perbelanjaan G & A adalah $68 juta, meningkat daripada suku tahun yang lalu, dengan pengembangan pengiklanan yang berterusan sebagai faktor penyumbang.
Margin pra-cukai kami adalah 77% untuk suku tersebut seperti yang dilaporkan dan diselaraskan, dan cukai pendapatan sebanyak $118 juta mencerminkan jumlah $54 juta syarikat awam dan syarikat operasi $64 juta. Suku ini kadar cukai efektif syarikat awam disesuaikan adalah 14.7%, agak di bawah julat biasa disebabkan oleh kesan cukai akibat kenaikan harga saham IBKR dalam pelan insentif saham pekerja kami. Beralih kepada lembaran imbangan pada halaman lima keluaran, jumlah aset kami adalah 36% lebih tinggi daripada tahun sebelumnya pada $247 bilion dengan pertumbuhan didorong oleh pinjaman margin yang lebih tinggi dan baki tunai dan sekuriti yang terpisah.
Pertumbuhan akaun baru juga membantu mendorong baki kredit pelanggan kami yang rekod. Kami terus tidak mempunyai hutang jangka panjang. Pertumbuhan keuntungan mendorong ekuiti firma kami meningkat 20% kepada $22.3 bilion. Kami mengekalkan lembaran imbangan yang ditujukan untuk menyokong pertumbuhan dalam perniagaan kami yang ada dan membantu kami memenangi perniagaan baru dengan menunjukkan kekuatan kami kepada calon pelanggan dan rakan kongsi sambil mempertimbangkan peruntukan modal keseluruhan. Dalam data operasi, aktiviti pelanggan menghasilkan jumlah kontrak tertinggi kedua dalam pilihan dan niaga hadapan, meningkat 17% dan 2% masing-masing berbanding tahun sebelumnya.
Jumlah saham saham meningkat 14% yang umumnya meningkat berbanding tahun lepas kerana pelanggan tertarik kepada nama yang lebih besar dan berkualiti tinggi. Kami melihat ini kerana pertumbuhan dalam jumlah nilai dolar nosional saham yang didagangkan pada suku ini jauh lebih tinggi daripada pertumbuhan jumlah saham. Pada halaman tujuh anda dapat melihat bahawa jumlah DART pelanggan adalah 4.8 juta perdagangan setiap hari pada suku tahun itu, meningkat 36% daripada tahun sebelumnya, dan komisen setiap pesanan komisen yang boleh dilepaskan sebanyak $2.64 sedikit turun daripada tahun lalu.
Halaman lapan menunjukkan nombor margin faedah bersih kami. Jumlah pendapatan faedah bersih GAAP hanya melebihi $1 bilion untuk suku itu, meningkat 23% berbanding suku tahun lalu, dan pendapatan faedah bersih jadual margin faedah bersih kami ialah $1.1 bilion, meningkat 28%. Kami memasukkan untuk tujuan NIM pendapatan tertentu yang lebih sesuai dianggap sebagai faedah tetapi untuk tujuan GAAP diklasifikasikan sebagai yuran dan perkhidmatan lain atau sebagai pendapatan lain. Pendapatan faedah bersih kami mencerminkan kenaikan baki tahunan yang kuat serta kenaikan dalam beberapa kadar penanda aras antarabangsa.
Ini mendorong kenaikan pendapatan faedah ke atas pinjaman margin dan wang tunai berasingan pelanggan, sebahagiannya diimbangi oleh perbelanjaan faedah yang lebih tinggi ke atas baki tunai pelanggan. Bank pusat di kebanyakan pasaran utama mengekalkan penanda aras mereka tetap pada suku ini. Tahun ke tahun, purata kadar dana fed AS jatuh 70 mata asas, atau sebanyak 16%. Walaupun penurunan ini, faedah pinjaman margin kami meningkat 39% dan faedah tunai terpisah kami meningkat 7%, kedua-duanya disokong oleh baki yang lebih tinggi.
Tempoh purata portfolio pelaburan kami kekal kurang daripada 30 hari sepanjang suku tahun ini. Keluk hasil dolar AS akhirnya berubah menjadi positif dalam jangka pendek hingga sederhana dan kami telah bertindak balas dengan menolak tempoh kami sedikit sambil masih mengekalkan padanan matang yang agak ketat antara aset dan liabiliti kami. Faedah bersih pinjaman sekuriti yang dilaporkan berada di belakang hasil tahun lepas, walaupun kedua-dua suku mempunyai beberapa nama yang sukar dipinjam yang sangat popular.
Dalam pandangan yang menyeluruh mengenai pinjaman sekuriti yang melukis gambaran yang berbeza, sebahagian daripada apa yang kita perolehi daripada pinjaman sekuriti diklasifikasikan sebagai faedah ke atas wang tunai yang terpisah. Kami menganggarkan bahawa jika faedah tambahan yang diperoleh dan dibayar atas cagaran tunai dimasukkan di bawah sekuriti yang dipinjam dan dipinjamkan, maka pendapatan bersih yang berkaitan dengan pinjaman sekuriti akan menjadi $343 juta pada suku ini, meningkat 37% berbanding tahun sebelumnya. Baki pelanggan sensitif terhadap kadar sepenuhnya mengakhiri suku semasa pada $28.4 bilion berbanding $22.8 bilion pada suku tahun lalu.
Sekarang untuk anggaran kami mengenai kesan perubahan kadar. Memandangkan beberapa ketidakpastian mengenai arah kadar faedah AS dan tindakan bank pusat yang tidak konsisten di seluruh dunia, kita melihat kemungkinan kesan pergerakan kadar ke kedua-dua arah. Kami menganggarkan kesan peningkatan 25 mata asas dalam kadar dana fed penanda aras menjadi peningkatan $81 juta dalam pendapatan faedah bersih tahunan. Begitu juga, pengurangan 25 mata asas dalam dana fed akan mengurangkan pendapatan faedah bersih tahunan dengan jumlah yang sama.
Perhatikan bahawa titik permulaan kami untuk anggaran ini adalah 30 Jun dengan kadar efektif dana fed pada 3.64% dan baki pada tarikh tersebut. Sebarang pertumbuhan dalam lembaran imbangan dan aset pendapatan faedah akan meningkatkan kesan ini. Kira-kira satu pertiga daripada baki sensitif faedah pelanggan kami tidak dalam dolar AS, jadi anggaran perubahan kadar AS tidak termasuk mata wang tersebut. Kami menganggarkan kesan peningkatan atau penurunan 25 mata asas dalam semua kadar penanda aras bukan USD yang berkaitan akan meningkatkan atau mengurangkan pendapatan faedah bersih tahunan, masing-masing, sebanyak $38 juta.
Kesimpulannya, kami mencapai titik pertengahan tahun ini dengan satu lagi suku yang kuat dari segi kewangan, mencerminkan kemampuan berterusan kami untuk mengembangkan pangkalan pelanggan kami dan menyampaikan cadangan nilai teras kami kepada pelanggan sambil menskalakan perniagaan secara serentak. Strategi perniagaan kami terus berkesan, mengautomasikan sebanyak mungkin perniagaan broker, terus bertambah baik sambil berkembang melalui pengenalan produk baru apa yang kami tawarkan sambil meminimumkan apa yang kami caj.
Dan dengan itu kita sekarang akan membukanya untuk beberapa soalan.
PENGENDALI (Pengendali)
Terima kasih banyak. Dan sebagai peringatan, untuk bertanya soalan, hanya tekan bintang-1-1 di telefon anda dan tunggu nama anda diumumkan. Untuk mengeluarkan diri anda, tekan bintang-1-1 sekali lagi. Satu saat untuk soalan pertama kami. Ia berasal dari Steven Chubak dengan Wolfe Research. Sila teruskan.
Steven Chubak, Penganalisis di Wolfe Research
Hai, selamat petang, dan terima kasih banyak kerana menjawab soalan saya. Jadi pertama, saya mempunyai soalan mengenai strategi pemasaran. Anda meningkatkan tahap perbelanjaan pemasaran dengan ketara dalam suku kebelakangan ini. Anda juga mengupah CMO baru, saya percaya kurang dari setahun yang lalu. Pelaburan itu telah bertepatan dengan percepatan pertumbuhan akaun yang bermakna jauh melebihi tahap normal 20% yang telah anda bicarakan sebelumnya, dan berharap anda dapat membincangkan bagaimana strategi pemasaran telah berkembang dalam suku kebelakangan ini.
Sama ada anda melihat pulangan perbelanjaan pemasaran yang lebih tinggi yang sepatutnya menyokong pertumbuhan akaun yang lebih tinggi dari segi struktur berbanding tahap normal 20% yang telah anda bicarakan pada masa lalu.
Paul Brody, Ketua Pegawai Kewangan
Thomas, awak nak ambil yang itu?
Thomas Peterffy, Pengasas dan Pengerusi
Nah, anda betul bahawa kami telah melakukan semua perkara ini. Saya tidak fikir hasil pemasaran sebenarnya lebih tinggi daripada sebelumnya. Ia kira-kira sama. Dengan kata lain, kami meningkatkan perbelanjaan dan kami mempunyai peningkatan hasil yang sepadan, tetapi tidak lebih daripada lebih tinggi secara proporsional.
Steven Chubak, Penganalisis di Wolfe Research
Difahami. Tetapi adakah pendekatan pemasaran berubah dalam pandangan anda, di mana ia memberi anda keyakinan yang meningkat mengenai kemampuan untuk memberikan pertumbuhan akaun yang lebih baik daripada 20% dari segi maju?
Thomas Peterffy, Pengasas dan Pengerusi
Ya, tetapi kami tidak suka berjanji. Hanya sekali ketika saya mengatakan bahawa kita akan berkembang pada 30% dan segera kadar pertumbuhan turun kepada 20 dan kemudian semua orang mengatakan 20, 20, 20, dan sejak itu kita sudah berusia lebih dari 30 tahun.
Steven Chubak, Penganalisis di Wolfe Research
Cukup adil. Saya menghargai keinginan tidak semestinya untuk berlebihan janji. Sekiranya saya hanya dapat memperoleh satu lagi baki margin, pertumbuhannya benar-benar luar biasa sejak beberapa suku terakhir, khususnya, terus terang sejak beberapa tahun terakhir. Dan pada masa yang sama, Thomas, saya tahu bahawa anda telah menyebut pada masa lalu bahawa anda tidak semestinya suka apabila pinjaman margin berkembang terlalu cepat dan berharap dapat mendapatkan perspektif anda sama ada tahap pertumbuhan baki margin ini mencerminkan tahap aktiviti pelanggan yang sihat yang kelihatan lebih tahan lama atau jika ada tanda-tanda pengambilan risiko besar di platform yang mungkin memberi anda jeda.
Thomas Peterffy, Pengasas dan Pengerusi
Nah, kami sangat menyedari risiko pelanggan pada margin dan kami terus memantau ia, dan kami merasa selesa dengan tahap semasa.
Steven Chubak, Penganalisis di Wolfe Research
Sangat membantu. Terima kasih banyak kerana menjawab soalan saya.
PENGENDALI (Pengendali)
Soalan seterusnya kami datang dari James Yarrow dengan Goldman Sachs. Sila teruskan.
James Yarrow, Penganalisis di Goldman Sachs
Selamat petang dan terima kasih kerana mengambil soalan itu. Saya berharap anda mungkin dapat mengemas kini kami mengenai kedudukan modal berlebihan anda hari ini. Saya tahu anda baru-baru ini, saya percaya, bercakap mengenai modal berlebihan $8 bilion, tetapi itu beberapa bulan yang lalu. Dan mungkin jika anda juga boleh mengemas kini kami tentang apa-apa - atau saya rasa mengenai saluran paip pemerolehan yang berpotensi yang anda lihat sekarang.
Milan Galik, Ketua Pegawai Eksekutif
Jumlah lebihan pada ketika ini, jika kita mengurangkan pelbagai penampan yang kita ada, adalah sekitar $10.3 bilion. Oleh itu, ia meningkat kira-kira satu bilion mata satu dari suku terakhir. Tidak ada yang baru untuk dilaporkan mengenai pengambilalihan selain bilangan e-mel yang kami terima setiap minggu dengan sasaran pemerolehan yang berpotensi dari pelbagai bank pelaburan telah meningkat secara mendadak. Terdapat banyak yang ditawarkan, tetapi setakat ini tidak ada yang menonjol yang layak mengejarnya.
Itu bukan untuk mengatakan bahawa kita tidak melihat mereka.
James Yarrow, Penganalisis di Goldman Sachs
Terima kasih, Milan, itu sangat membantu. Hanya tindak lanjut cepat mengenai topik yang sedikit berbeza, tetapi saya berharap anda mungkin dapat memberikan pemikiran anda mengenai tindakan pengawalseliaan China yang berkaitan dengan akaun broker daratan China dan, saya rasa, kesannya terhadap perniagaan anda, jika ada, dan sama ada anda melihat sebarang risiko kepada perniagaan Hong Kong.
Milan Galik, Ketua Pegawai Eksekutif
Jadi apa yang berlaku ialah saya cukup yakin anda merujuk kepada situasi Tiger Futu di mana pengawal selia China menghalang aktiviti mereka dari segi menarik akaun dari tanah besar China di mana mereka tidak dilesenkan untuk beroperasi.
Penganalisis tidak diketahui
Itu betul.
Milan Galik, Ketua Pegawai Eksekutif
Betul. Oleh itu, kami telah lama mematuhi peraturan daratan China. Kami tidak mengiklankan di tanah besar. Kami memeriksa dengan teliti bahawa akaun yang kami terima ke platform kami dapat menunjukkan bahawa mereka mempunyai kediaman di luar daratan China. Begitulah cara kami telah beroperasi sejak seketika sekarang. Akibat daripada penyekatan Tiger dan Futu, kami telah melihat kenaikan yang jelas dalam pemindahan broker dari Tiger dan Futu, sehingga jumlah akaun dan terutamanya aset yang kami terima dari Tiger dan Futu telah meningkat selepas apa yang berlaku kepada mereka pada bulan Mei.
Sukar untuk mengatakan sama ada perkara itu akan berterusan. Banyak yang telah kita lihat ialah akaun yang sudah kita miliki di platform kami mengalihkan aset dari Tiger dan Futu ke platform Brokers Interaktif.
Penganalisis tidak diketahui
Itu sangat membantu. Terima kasih banyak, Milan.
PENGENDALI (Pengendali)
Terima kasih. Soalan seterusnya kami adalah dari Patrick Moley dengan Piper Sandler. Sila teruskan.
Patrick Moley, Penganalisis di Piper Sandler
Ya, selamat petang. Terima kasih kerana mengambil soalan itu. Saya baru sahaja mempunyai satu mengenai pasaran ramalan; ingin tahu apa yang berlaku dalam keputusan untuk mengintegrasikan Kalshi dan CME ke dalam tawaran pasaran ramalan anda bersama kontrak ForecastX dan apa yang anda lihat setakat ini dari segi angin belakang yang diberikan kepada jumlah atau penggunaan pelanggan? Terima kasih.
Milan Galik, Ketua Pegawai Eksekutif
Keputusan itu tidak begitu sukar. Sekiranya anda melihat apa yang kami lakukan sebagai broker, kami menganggapnya sebagai tugas kami untuk menawarkan sambungan dan akses ke pelbagai pasar di seluruh dunia. Oleh kerana pasaran ramalan berkembang, tidak ada sebab untuk kami mengehadkan pelanggan kami untuk hanya mengakses ForecastX. Kalshi jelas merupakan pemain penting di kawasan itu. Jadi itulah yang mendorong keputusan itu. Kami ingin meningkatkan akses untuk pelanggan kami, sebagai hasilnya meningkatkan kecairan yang tersedia yang boleh mereka akses, yang memudahkan kami menarik institusi untuk datang kepada kami untuk menyambung dan mengakses pasaran ramalan melalui kami.
Satu perkara tidak berubah, dan itulah kami masih tidak menawarkan sukan; kami masih tidak menawarkan kontrak hiburan. Kami terus memberi tumpuan kepada kontrak pada peristiwa yang berpotensi mempengaruhi portfolio pelanggan kami.
Patrick Moley, Penganalisis di Piper Sandler
Hebat, terima kasih untuk itu. Dan kemudian sebagai tindak lanjut, anda telah menambah 1.3 juta akaun baru sepanjang tahun lepas, tetapi DART setiap akaun dan komisen setiap pesanan kedua-duanya tidak rata. Oleh itu, bolehkah anda membantu kami mendapatkan pengertian yang lebih baik mengapa anda tidak melihat pencairan dalam salah satu metrik tersebut seperti yang telah anda skala? Adakah kohort baru benar-benar aktif seperti pangkalan yang ada, atau bolehkah persekitaran yang kuat memberikan imbangan di sana? Terima kasih.
Paul Brody, Ketua Pegawai Kewangan
Saya rasa apa yang kita lihat sebahagiannya disebabkan oleh persekitaran yang kuat. DART semakin meningkat. Ini telah menjadi tempoh masa yang tidak menentu, agak dibantu oleh SpaceX IPO. Terdapat banyak minat untuk melabur. Saya rasa itu sebahagiannya apa yang anda lihat. Kadang-kadang kita memasukkan dana lindung nilai yang lebih besar dan lebih besar ke platform kami yang banyak berdagang. Kadang-kadang pertumbuhan akaun berasal dari memperkenalkan broker yang membawa akaun yang lebih kecil. Oleh itu, terdapat beberapa turun naik dalam hal ini.
Patrick Moley, Penganalisis di Piper Sandler
Baiklah, itu sahaja untuk saya. Terima kasih.
PENGENDALI (Pengendali)
Terima kasih. Soalan seterusnya kami adalah dari Ben Bodish dengan Barclays. Sila teruskan.
Ben Bodish, Penganalisis di Barclays
Hai, selamat malam dan terima kasih kerana mengambil soalan itu. Saya tertanya-tanya apakah anda boleh membongkar kekuatan dalam pinjaman SEC pada suku ini. Pendedahan yang dipertingkatkan - sangat membantu seperti biasa. Berapa banyaknya mungkin berkaitan dengan SpaceX berbanding aktiviti lain? Dan apa yang mungkin memberitahu kita tentang bagaimana aktiviti yang dapat dilihat pada Q3 dan Q4, dengan anggapan mungkin bahawa persekitaran IPO tetap membina?
Paul Brody, Ketua Pegawai Kewangan
Ya, itu agak sukar untuk diramalkan masa depan, Ben. Jadi seperti biasa, pinjaman sekuriti didorong oleh dua perkara: peningkatan umum dalam baki apabila kita mengambil lebih banyak pelanggan, lebih banyak kedudukan, lebih banyak pendek, lebih banyak saham yang sukar dipinjam yang boleh kita pinjamkan kepada broker lain. Dan kemudian khususnya pada satu masa ia didorong oleh sebarang tawaran istimewa - mana-mana stok panas yang pada kadar sukar untuk dipinjam yang sangat tinggi yang dipegang oleh pelanggan kami dan kami boleh meminjamkan.
Dan khususnya kami mempunyai program pinjaman berbayar sepenuhnya yang kami panggil Peningkatan Hasil Saham. Dan kami meminjamkan sekuriti mereka dan kami membahagikan pendapatan dengan mereka dan itu membuat mereka cukup gembira kerana ini adalah peningkatan hasil saham yang sudah mereka pegang. Tetapi mereka datang dan pergi. Tugas kami adalah untuk membina sistem dan pasukan kami untuk memanfaatkan sepenuhnya apabila mereka muncul. Dan kita melihat banyak kejayaan dalam melakukannya.
Ben Bodish, Penganalisis di Barclays
Baiklah, itu masuk akal. Mungkin satu susulan mengenai persoalan pasaran ramalan. Saya ingin tahu mengenai ForecastX khususnya. Apabila kita melihat jumlahnya, nampaknya ia cukup tertumpu dalam beberapa kontrak suhu tertentu. Dan anda sudah jelas bahawa matlamatnya adalah iklim, petunjuk kewangan, petunjuk ekonomi. Saya hanya ingin tahu dari segi tumpuan pelanggan atau apa-apa seperti itu, adakah terdapat isyarat yang menarik, atau adakah semacam tempat anda mendapati kebanyakan pasaran produk sesuai buat masa ini dan mungkin lebih banyak lagi akan datang kemudian?
Tetapi hanya ingin tahu jika ada apa-apa untuk dibongkar di sana.
Thomas Peterffy, Pengasas dan Pengerusi
Nah, kami akan terus menumpukan perhatian pada kontrak yang berkaitan dengan cuaca, dan kami kini membawa potensi tanah taufan dan berharap dapat berkembang di kawasan itu. Dan itu juga menyiratkan risiko insurans.
Ben Bodish, Penganalisis di Barclays
Baiklah, terima kasih banyak.
PENGENDALI (Pengendali)
Terima kasih. Soalan seterusnya kami adalah dari Daniel Fannin dengan Jefferies. Sila teruskan.
Daniel Fannin, Penganalisis di Jefferies
Hebat, terima kasih. Oleh itu, saya berharap dapat memperoleh sedikit lebih banyak konteks mengenai pertumbuhan akaun pada suku tahun ini, dan bahkan saya rasa tahun setakat ini, seperti yang telah kita katakan, cukup kuat. Tetapi wilayah mungkin menjana sebahagian besar pertumbuhan, jika Korea mungkin penyumbang besar di sini, memandangkan pembukaan pasaran itu pada suku kedua, atau konteks lain akan membantu.
Milan Galik, Ketua Pegawai Eksekutif
Ia sangat mudah. Kami berkembang di mana-mana, di seluruh dunia - semua wilayah, semua jenis akaun, sama ada penasihat kewangan, broker memperkenalkan, akaun langsung. Kami gembira dengan pertumbuhan kami di seluruh dunia. Ia semudah itu.
Daniel Fannin, Penganalisis di Jefferies
Dan kemudian anda menyebut dalam kenyataan anda yang disediakan bahawa tunggak untuk memperkenalkan broker, anda tahu, masih cukup kuat. Saya rasa sedikit konteks di sana, juga hanya cuba mendapatkan, anda tahu, mungkin ukuran dan skop mereka, anda tahu, berbanding tempoh sebelumnya. Adakah serupa dari segi saiz rakan kongsi yang berpotensi yang akan berlaku dan mungkin bagaimana perbincangan tersebut telah berkembang dan jika ada sesuatu yang berbeza,
Milan Galik, Ketua Pegawai Eksekutif
Suku ini adalah satu lagi - ia mungkin suku keempat atau kelima berturut-turut di mana kami mempunyai bilangan integrasi dua digit dalam talian. Jadi itu sihat. Saluran paip terus sihat. Kami mempunyai lebih banyak integrasi dalam proses daripada yang kami miliki pada suku sebelumnya. Kami mempunyai sejumlah besar integrasi komited baru - jadi integrasi yang belum bermula, tetapi pelanggan menyatakan minat dan komited yang kuat. Jenis institusi yang kami gunakan baru-baru ini agak berubah.
Kami masih melihat beberapa syarikat permulaan, beberapa firma baru, tetapi semakin banyak kita melihat firma dengan perniagaan sedia ada yang ingin mengembangkan tawaran mereka, sama ada penyedia crypto atau CFD yang memutuskan untuk menawarkan saham tersenarai kepada pelanggan mereka, atau broker runcit yang ingin berkembang dari satu tawaran - misalnya, saham AS - menjadi yang jauh lebih luas yang akan meliputi kelas aset lain, wilayah lain, atau institusi kewangan yang sudah mempunyai beberapa jenis tawaran pelaburan dan sebaliknya memutuskan untuk memasuki kelas aset lain, atau institusi kewangan yang sudah mempunyai beberapa jenis tawaran pelaburan dengan Broker Interaktif untuk mengurangkan kos mereka atau mendapat manfaat daripada tawaran produk yang luas yang boleh kami tawarkan kepada mereka.
Jadi saluran paip yang sangat sihat.
Daniel Fannin, Penganalisis di Jefferies
Hebat. Terima kasih.
PENGENDALI (Pengendali)
Terima kasih. Soalan seterusnya kami adalah dari Brennan Hawken dengan BMO. Sila teruskan.
Brennan Hawken, Penganalisis di BMO
Selamat petang. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Adakah anda ingin tahu jika anda dapat menguraikan, jika boleh, apa kesan yang anda lihat dari pembukaan perdagangan di Korea di sini baru-baru ini, dan bagaimana kita harus memikirkan panggilan margin yang telah kita dengar tentang mempengaruhi pasaran itu? Seperti yang saya faham, anda tidak menawarkan trad kepada penduduk di Korea, jadi itu mungkin melindungi anda dari itu. Tetapi hanya ingin tahu jika anda boleh menguraikannya untuk kami. Terima kasih.
Milan Galik, Ketua Pegawai Eksekutif
Oleh itu, kami tidak menawarkan tahap butiran mengenai jumlah dagangan tepat di mana ia berlaku. Apa yang saya boleh memberitahu anda ialah kemasukan kami ke pasaran Korea adalah tepat pada waktunya. Terdapat banyak minat terhadap saham Korea, terutama saham semikonduktor. Oleh itu, kami mempunyai banyak perdagangan dari hari pertama. Kemudian ADR Korea pertama disenaraikan di Amerika Syarikat. Itu sama sekali tidak memberi kesan negatif kepada perdagangan kami di Korea. Oleh itu, ketika saya melihat aktiviti perdagangan minggu ke minggu, ia baru saja menjadi garis yang terus naik, dan perdagangan ADR hanya menambah itu.
Jadi permulaan yang sangat kuat.
Brennan Hawken, Penganalisis di BMO
Cemerlang. Terima kasih untuk itu. Warna untuk susulan saya. Anda kini telah melancarkan keupayaan AI ejen, jadi saya ingin tahu apa bacaan awal mengenai kesan alat tersebut terhadap jumlah dan penglibatan. Dan juga sebagai semacam soalan subjek, anda tidak mempunyai pelaksanaan agen yang ditawarkan. Jadi adakah ini mungkin tahap pertama yang anda fikirkan untuk pelancaran jenis alat ini? Hanya kerana, memandangkan permintaan, anda bercakap tentang permintaan semalaman untuk perdagangan dan apa sahaja, kedengarannya agentik akan menyelesaikan banyak masalah tersebut untuk pelanggan anda.
Adakah anda melihatnya juga? Terima kasih.
Milan Galik, Ketua Pegawai Eksekutif
Oleh itu, anda mungkin ingat dari siaran akhbar kami bahawa kami mempunyai integrasi peringkat perusahaan dengan OpenAI, Anthropic dan X, dan oleh itu pelanggan kami mendapat manfaat daripada integrasi itu. Apa yang kita lihat sangat menarik. Anehnya bagi kami, kami melihat banyak pelanggan menyambungkan chatbot AI mereka ke akaun IBKR mereka sebelum kami membuat sebarang pengumuman awam. Oleh itu, kami sangat kelihatan dalam dropdown chatbot AI sebagai salah satu syarikat yang boleh anda sambungkan chatbot.
Oleh itu, kami sangat gembira dengan cara pelanggan kami menggunakan chatbot mereka untuk berinteraksi dengan akaun mereka. Sekarang, mengenai apa yang boleh mereka lakukan melalui chatbot, kami membenarkan mereka mengakses data akaun mereka, bertanya soalan mengenainya. Kami menawarkan keupayaan untuk berdagang, tetapi kami menggunakan paradigma yang disebut humanan-in-the-loop, yang bermaksud AI boleh menyerahkan arahan ke akaun, tetapi arahan itu kemudian muncul pada UI di kawasan yang ditetapkan dari mana pelanggan harus meluluskan arahan untuk mengubahnya menjadi pesanan yang boleh dilaksanakan.
Dan terdapat bilangan pelanggan kami yang semakin meningkat yang menggunakan kemampuan itu. Sekarang saya akan memberi anda sedikit lebih lanjut mengenai perkara ini. Saya akan pergi lebih lama jika anda tidak keberatan. Kami telah menawarkan API di mana pelanggan kami boleh menyambungkan program mereka atau spreadsheet, di mana mereka boleh menggunakan program atau spreadsheet mereka untuk menjana perdagangan dalam akaun mereka, untuk masa yang sangat lama. Apa yang berubah di sini adalah pengaturcara atau mereka adalah orang yang mempunyai latar belakang kejuruteraan, jadi mereka tahu apa yang mereka lakukan lebih daripada orang awam yang merasa sangat mudah untuk berinteraksi dengan chatbot AI.
Tetapi kita harus lebih berhati-hati agar chatbot tidak melarikan diri dari mereka dan menghasilkan banyak perdagangan buruk. Itulah sebabnya kita telah memilih pendekatan untuk mempunyai manusia di tengah-tengah. Sekarang kepada soalan anda, adakah itu akan berubah dari masa ke masa? Ia akan. Kami akan menawarkan pada satu ketika perdagangan agen autonomi sepenuhnya, tetapi kami akan sangat berhati-hati mengenai jenis pagar yang akan tersedia untuk pelanggan kami. Dan kami akan menyerahkan mereka kepada beberapa jenis ujian untuk memastikan bahawa mereka memahami faedah dan bahaya perdagangan autonomi sebelum kami membiarkan mereka meneruskan secara autonomi.
Jadi itu adalah sesuatu yang akan kita lakukan pada masa akan datang.
Brennan Hawken, Penganalisis di BMO
Cemerlang. Terima kasih.
PENGENDALI (Pengendali)
Terima kasih. Dan kami mempunyai soalan dari baris Chris Allen dengan KBW. Sila teruskan.
Chris Allen, Penganalisis di KBW
Petang, semua orang. Saya rasa kebanyakan perkara telah dilindungi. Mungkin hanya soalan cepat, hanya dari segi permintaan yang anda lihat atau mendengar daripada pelanggan anda untuk produk kekal, jelas topik perbincangan yang hangat hari ini. Anda menyatakan bahawa anda menawarkan pilihan binari CBOE. Sekarang, ada pemikiran mengenai permintaan untuk produk dan logam 24/7 dan bidang lain? Sebarang warna di hadapan itu akan membantu.
Thomas Peterffy, Pengasas dan Pengerusi
Dari segi niaga hadapan kekal, ia kurang permintaan yang kita dengar dari pelanggan kami daripada kesediaan kami untuk menawarkan instrumen perdagangan di mana kita melihat jumlah dan kepentingan awam secara umum. Itulah sebabnya tidak lama dahulu kami memutuskan untuk menawarkan cryptocurrency perpetual yang ditawarkan oleh Coinbase. Anda mungkin ingat bahawa sukar untuk memendekkan cryptocurrency. Sukar untuk memperdagangkan mata wang kripto pada margin. Dan itulah dua masalah yang diselesaikan oleh masa depan kekal. Anda boleh memendekkannya, anda boleh berdagang dengan leveraj. Jadi itulah sebabnya kami memutuskan untuk menawarkan mereka. Dan kita melihat bahawa sejauh segmen crypto, kira-kira satu pertiga daripada perdagangan yang kita lihat sekarang berasal dari kekal ini. Oleh kerana lebih banyak pakaian, kerana lebih banyak pertukaran akan menambahkannya, kami akan menyediakan akses kepada pelanggan kami kepada yang lebih menarik.
Chris Allen, Penganalisis di KBW
Terima kasih. Itu sahaja untuk saya.
OPERATOR (Operator)
Terima kasih banyak. Dan ini menyimpulkan sesi Q dan A kami. Saya akan menyerahkannya kembali kepada Nancy Stube untuk menutup komen.
Nancy Stube, Pengarah Perhubungan Pelabur
Terima kasih kepada semua orang kerana menyertai hari ini. Sebagai peringatan, panggilan ini akan tersedia untuk dimainkan semula di laman web kami dan kami akan menyiarkan versi transkrip yang bersih di laman web kami esok. Terima kasih sekali lagi dan kami tidak sabar-sabar untuk bercakap dengan anda pada suku depan.
OPERATOR (Operator)
Ini menyimpulkan persidangan kami. Terima kasih kerana menyertai dan anda kini boleh memutuskan sambungan.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.