Set CelcomDigi untuk prestasi yang lebih baik

PETALING JAYA: CelcomDigi Bhd dijangka menghasilkan pendapatan yang lebih kuat pada suku kedua tahun kewangan 2026 (2Q26) apabila sinergi kos berkaitan penggabungan meningkat.

Pada masa yang sama, persekitaran harga yang lebih rasional di seluruh industri mudah alih Malaysia juga dijangka meningkatkan keuntungan, menurut UOB Kay Hian (UOBKH) Research.

Ia menjangkakan CelcomDigi akan mengiktiraf sekurang-kurangnya RM150 juta dalam perbelanjaan operasi dan kos simpanan barang yang dijual pada 2Q26, peningkatan mendadak daripada RM41 juta yang dicatatkan pada 1Q26, kerana faedah daripada penggabungan terus mengalir ke prestasi kewangannya.

Pengurusan kumpulan telah menunjurkan jumlah penjimatan kos sinergis sebanyak RM465juta untuk tahun ini, dengan jangkaan penjimatan ini akan meningkat kepada antara RM700 juta dan RM800 juta setiap tahun menjelang 2028.

Penyelidikan UOBKH berkata RM163 juta, atau kira-kira 35% daripada simpanan yang disasarkan, telah dicerminkan dalam penyata keuntungan dan rugi selama lima bulan pertama tahun 2026, dengan baki simpanan dijangka akan diiktiraf pada suku yang akan datang.

Rumah penyelidikan percaya kecekapan kos yang lebih kuat akan meningkatkan pendapatan secara progresif sepanjang tahun ini.

Ia juga menjangkakan pendapatan akan mendapat manfaat daripada harga yang lebih berdisiplin di kalangan tiga pengendali rangkaian mudah alih utama Malaysia selepas kenaikan harga pelan pascabayar dan prabayar di seluruh industri awal tahun ini.

Ia menyatakan ketiga-tiga pengendali telah menaikkan tarif dengan peratusan satu digit yang tinggi, yang sepatutnya menyokong keuntungan pada 2Q26 dan 3Q26 walaupun terdapat penurunan pelanggan yang lebih tinggi, terutama di kalangan pelanggan prabayar yang mungkin beralih ke pengendali rangkaian maya mudah alih.

Penyelidikan UOBKH berkata pengendali semakin menawarkan peruntukan data yang lebih besar dan perkhidmatan bergabungan sambil mengekalkan tahap harga yang tinggi.

“CelcomDigi mendorong persaingan harga yang rasional menjelang akhir 1Q26 dan dua pemain lain mengikutinya.

“Secara kolektif, ketiga-tiga pemain menaikkan harga pascabayar dan prabayar dengan digit tunggal yang tinggi. Kami percaya ini mungkin memberi kesan positif kepada pendapatan 2Q26 dan 3Q26.”

Dalam bidang pengawalseliaan, ia percaya ketidakpastian di sekitar Digital Nasional Bhd (DNB) dapat mereda dalam beberapa bulan mendatang.

Ia menjangkakan CelcomDigi akan memberikan lebih jelas mengenai kedudukan kewangan DNB, keperluan perbelanjaan modal dan kos operasi, manakala pemindahan saham Kementerian Kewangan dalam DNB kepada CelcomDigi, Maxis Bhd dan YTL Power International Bhd dijangka menjelang akhir suku ketiga selepas pembiayaan semula jaminan kerajaan RM1.5bilion selesai.

UOBKH Research mengekalkan cadangan “beli” pada CelcomDigi dengan harga sasaran berasaskan aliran tunai diskaun sebanyak RM4.05 sesaham, mewakili potensi kenaikan sekitar 35.9% daripada harga saham semasa hampir RM3.

Ia berkata saham itu menawarkan profil ganjaran risiko yang menarik selepas berdagang sekitar satu sisihan piawai di bawah purata penilaian sejarahnya berikutan penjualan asing pada bulan Jun.

Rumah penyelidikan memotong ramalan pendapatan 2027 dan 2028 sebanyak 8% untuk mencerminkan kerugian bersekutu yang diharapkan daripada memasukkan DNB ke dalam akaun CelcomDigi dan pendapatan faedah yang lebih rendah.

Walaupun begitu, ia menjangkakan pertumbuhan pendapatan perkhidmatan yang lebih kuat daripada yang dijangkakan daripada pelarasan harga baru-baru ini, penghijrahan berterusan pelanggan prabayar ke rancangan pascabayar dan peningkatan kelekatan pelanggan untuk berfungsi sebagai pemangkin pendapatan.