Panggilan Pendapatan Philip Morris Intl Q2 2026: Transkrip Lengkap

Philip Morris Intl (NYSE: PM) mengadakan panggil an persidangan pendapatan suku kedua pada hari Rabu. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Akses panggilan penuh di https://edge.media-server.com/mmc/p/nibip7vk/

Tonton panggilan pendapatan penuh di bawah:

Ringkasan

Philip Morris Intl melaporkan pendapatan bersih H1 sebanyak $8.9 bilion, dengan pertumbuhan EPS cair yang disesuaikan sebanyak 9.4% tidak termasuk kesan mata wang dan 15.6% dalam istilah dolar, didorong oleh prestasi antarabangsa yang kuat.

Portfolio bebas asap rokok syarikat, terutamanya IQOS, menunjukkan pertumbuhan yang kuat dengan peningkatan pendapatan bersih 13.7% dan kenaikan keuntungan kasar 16.9%, walaupun terdapat beberapa cabaran pasaran di Jepun.

Jumlah rokok dijangka menurun sebanyak 2-3% untuk tahun ini, namun pertumbuhan produk bebas asap dijangka mengimbangi penurunan ini, yang membawa kepada jumlah penghantaran yang stabil hingga sedikit positif.

Philip Morris Intl merancang meningkatkan pelaburan di pasaran AS, terutamanya untuk jenama ZYN, dengan pelancaran produk baru dan kempen pemasaran komprehensif yang bertujuan untuk meningkatkan bahagian pasaran.

Syarikat ini mengekalkan panduan sepanjang tahun dengan jangkaan angin mata wang yang dijangkakan, memproyeksikan pertumbuhan EPS cair yang disesuaikan sebanyak 9.5-11.5% dan meneruskan penjanaan aliran tunai yang kuat.

Transkrip Penuh

Emmanuel Babeau, CFO

Syarat untuk mencapai $8.9 bilion. EPS cair yang disesuaikan meningkat sebanyak 9.4% tidak termasuk mata wang dan ditambah 15.6% dalam jangka dolar mencapai rekod separuh pertama $4.16. Kekuatan perniagaan antarabangsa kami yang membentuk 93% daripada pendapatan bersih kumpulan H1 secara semula jadi adalah teras prestasi luar biasa ini. Bebas asap antarabangsa sekali lagi cemerlang dengan pertumbuhan organik H1 sebanyak 13.7% dalam pendapatan bersih dan ditambah 16.9% dalam keuntungan kasar mendorong pengembangan margin kasar sebanyak 190 mata asas untuk mencapai 70%.

Ini terutamanya mencerminkan pertumbuhan IQOS yang berterusan dengan peningkatan lebih lanjut dari kategori bebas ozosmo kami. Terutama Viv fuel juga menunjukkan prestasi yang sangat baik melebihi trajektori pertengahan jangka panjang pertumbuhan garis teratas organik satu digit rendah dan pertumbuhan keuntungan kasar digit tunggal rendah hingga pertengahan. Q2 yang sangat baik dengan pertumbuhan organik sebanyak 6.4% dalam pendapatan bersih dan ditambah 8% dalam keuntungan kasar yang didorong oleh jumlah yang berdaya tahan dan harga yang kuat membolehkan AS merealisasikan pertumbuhan pendapatan bersih organik H1 sebanyak 3.8% walaupun terdapat campuran geografi negatif.

Keuntungan kasar H1 meningkat sebanyak 6.1% dengan pengembangan margin sebanyak 150 mata asas kepada 67.7% termasuk faedah pengurusan kos yang berkesan. Akibatnya, jumlah pendapatan bersih antarabangsa H1 meningkat sebanyak 7.4% dan keuntungan kasar ditambah 10.1% dengan pengembangan margin kasar sebanyak 160 mata asas kepada 68.6%. Sebaliknya, OCI yang diselaraskan meningkat ditambah 11.7% semuanya secara organik. Beralih sekarang kepada volum di mana jumlah pertumbuhan penghantaran kembali ke lintasan positif pada suku kedua dengan peningkatan sebanyak 2.5% mengakibatkan pertumbuhan 0.4% untuk separuh pertama.

Penghantaran bebas asap meningkat sebanyak 7.5% pada Q2 dan ditambah 8.3% pada H1 terutamanya didorong oleh IQOS HTU dengan sumbangan ketara dari Taiwan, Global Travel Retail dan Itali. Penghantaran e-vapor meningkat sebanyak 55% yang luar biasa pada Q2 dan ditambah 72% pada H1 dengan Romania, Yunani dan Jerman antara pemacu utama. Jumlah bebas asap secara keseluruhan menurun sebanyak 1.2% pada suku tahun ini, terutamanya mencerminkan penurunan industri dan kesan inventori untuk snus di Nordic. Walaupun prestasi saham kategori stabil.

Ini sebahagiannya diimbangi oleh pertumbuhan pod nikotin pesat yang berterusan di pasaran antarabangsa tidak termasuk Nordic dan pengembalian kepada pertumbuhan jumlah penghantaran untuk ZYN dalam penghantaran rokok Q2 AS meningkat sebanyak 1.1% lebih awal daripada jangkaan. Ini mencerminkan gabungan prestasi saham kategori yang baik, faktor masa atau perbandingan tertentu dan dinamik industri yang lebih baik di pasaran besar tertentu, terutamanya di mana produk bebas asap dilarang atau sangat kecil.

Panggilan yang terkenal termasuk Indonesia, Turki, Mesir dan daya tahan relatif di India dan Mexico. Walau bagaimanapun, dengan jumlah industri menurun rendah hingga pertengahan digit tunggal di pasaran bebas asap yang lebih maju di mana purata ekonomi unit rokok lebih baik, ini menghasilkan kesan campuran yang tidak baik terhadap pendapatan bersih untuk H1. Jumlah rokok secara keseluruhan menurun sebanyak 1.9%. Memandangkan prestasi Q2 kami dan dinamik industri terkini, kami kini menjangkakan penurunan jumlah rokok kami pada tahun penuh yang lebih sederhana sekitar 2 hingga 3% berbanding 3% sebelumnya yang tetap konsisten dengan evolusi struktur kategori tersebut.

Secara keseluruhan, kami kini menjangkakan jumlah penghantaran akan stabil hingga sedikit positif untuk tahun penuh dengan pertumbuhan satu digit tinggi dalam produk bebas asap secara meluas mengimbangi penurunan rokok. Beralih kepada pemacu pertumbuhan barisan teratas H1 kami, harga adalah penyumbang terbesar yang menambahkan 5.9 mata pertumbuhan yang mencerminkan harga mudah terbakar yang kuat sebanyak 9.2%. Dengan harga bebas asap tunggal digit rendah termasuk sekitar 3% dari IQOS. Kesan campuran positif daripada pertumbuhan bebas asap antarabangsa menyumbang selanjut/2 mata kerana peningkatan berat SFP terus meningkatkan profil pendapatan kami.

Pemacu ini sebahagiannya diimbangi oleh AS yang mempunyai kesan negatif sebanyak 1 mata terutamanya disebabkan oleh perbandingan Q1 serta campuran geografi mudah terbakar antarabangsa dan faktor lain yang mengurangkan pertumbuhan sebanyak 2 mata. Akibatnya, pertumbuhan pendapatan bersih organik H1 mencapai 5.3% manakala mata wang memberikan angin belakang 4.5 mata yang membawa pertumbuhan pendapatan bersih yang dilaporkan kepada ditambah 9.8%. Komposisi pertumbuhan kami sekali lagi menyerlahkan konsistensi dan kelestarian model kami dengan jumlah yang stabil hingga semakin meningkat, kekuatan harga yang tahan lama dan ekonomi bebas asap yang unggul terus menjadi pemacu utama prestasi kami.

Bergerak turun ke margin pendapatan operasi disesuaikan H1 yang berkembang sebanyak ditambah 40 mata asas secara organik atau ditambah 60 mata asas dalam jangka dolar untuk mencapai hampir 42%. Pengembangan margin kasar kekal sebagai pemacu utama yang menyumbang ditambah 70 mata asas yang disokong oleh harga yang kuat, faedah skala remix asap yang menggalakkan dan produktiviti pembuatan. Walaupun kos SGNA lebih rendah daripada yang dijangkakan pada Q2 kerana berperingkat, peningkatan pelaburan tahun ke tahun dalam inisiatif komersil, inovasi dan skala bagaimanapun mengurangkan margin H1 sebanyak 30 mata asas.

Kami kini menjangkakan kos SGA yang lebih tinggi pada separuh kedua daripada yang dijangkakan sebelumnya kerana kami membuat keputusan strategik untuk meningkatkan pelaburan pertumbuhan AS kami semasa kami melabur dalam barisan teratas kami. Kami juga menyampaikan lebih daripada $300 juta penjimatan kos kasar di seluruh COGS dan SGNA pada H1, menjadikan kami tegas di landasan yang betul untuk mencapai sasaran $2 bilion kami untuk tempoh 20242026 dengan jumlah kumulatif melebihi $1.8 bilion setakat ini. Prestasi margin ini menggariskan kekuatan model kami ketika kami terus melabur di sebalik transformasi bebas asap kami sambil mengembangkan keuntungan seperti yang tersirat dalam ramalan tahun penuh kami, kami menjangkakan untuk memberikan pengembangan margin pendapatan operasi organik untuk tahun penuh. Berfokus sekarang pada IQOS, daya penggerak lintasan pertumbuhan PMI bebas asap dan keseluruhan kami, kami terus menjana pertumbuhan asas yang kuat walaupun terdapat masalah sementara di Jepun dan pelaksanaan pasaran flavorband terakhir EU yang disesuaikan dalam jumlah jualan pasaran meningkat sebanyak 8% pada separuh pertama. Walaupun dinamik ini mencerminkan momentum global berasaskan luas, kesederhanaan pertumbuhan Q2 kepada ditambah 5.1% terutamanya mencerminkan turun naik yang diharapkan di Jepun ketika pemuatan pantri Q1 terbalik dan pengguna menyesuaikan diri dengan kenaikan harga yang didorong eksais pada 1 April.

Tidak termasuk Jepun dan Poland, pertumbuhan Q2 adalah kuat pada 10.2% atau lebih dari 11% untuk H1. Selaras dengan sejarah baru-baru ini, prestasi Q2 yang kuat di pasaran IQOS yang lebih mapan seperti Itali, Yunani dan Romania dilengkapi dengan momentum berterusan di pasaran yang lebih baru termasuk Arab Saudi, Filipina, Mexico dan di Taiwan yang mengekalkan trajektori yang mengagumkan dengan pertumbuhan volum pengambilan meningkat dua digit secara berurutan ketika kami secara progresif mengembangkan pengedaran.

Global Travel Retail juga memberikan pertumbuhan IMS yang disesuaikan dua digit. Seiring dengan itu, kami mendorong pelaksanaan komersil yang kuat dan inovasi berterusan di seluruh peranti dan portfolio bahan habis pakai kami dengan edisi Remix Special yang ditunjukkan pada slaid ini sebagai satu contoh. Kami juga terus mengembangkan ikatan teknologi makan alternatif kami oleh iqos yang dilancarkan di Poland, Republik Czech dan Maghribi pada suku ini dengan hasil awal yang menggalakkan. Asas IQOS tetap kuat.

Kami terus mendapat manfaat daripada ekuiti jenama yang hebat, hubungan pengguna yang mendalam dan kehadiran komersil yang tiada tandingannya merentasi jejak geografi yang luas dan pelbagai dan kami mengekalkan bahagian global kami dalam kategori haba tanpa pembakaran yang berkembang pesat pada kira-kira 76% pada H1. Ini selanjutnya digambarkan oleh pengiktirafan IQOS untuk pertama kalinya di antara seratus jenama global paling berharga menurut Kantar. Melihat prestasi saham pengambilan IQOS, kami terus mendorong kemajuan yang mengagumkan di bandar-bandar utama di seluruh dunia, penunjuk utama penting penggunaan nasional yang lebih luas.

Pada Q2 kami mencatatkan keuntungan saham yang lebih kuat di seluruh pasaran IQOS yang mapan termasuk Yunani, Itali, Romania dan UK. Di samping runcit perjalanan global, kami juga melihat momentum yang sangat baik dalam pasaran IQOS yang baru muncul terutamanya Mexico, Indonesia dan Taiwan, dengan bahagian Taipei sekitar 8% dalam jumlah pasaran rokok yang lebih tinggi secara bermusim. Keputusan ini mencerminkan pelaksanaan komersil kami yang kuat serta peningkatan kehadiran dan skala IQOS di pasaran yang lebih mapan digabungkan dengan penggunaan awal yang sangat baik di pasaran yang lebih baru mengukuhkan keyakinan kami terhadap trajektori pertumbuhan jangka panjang dalam evaporasi.

VEEV terus memberikan hasil yang sangat baik dengan pertumbuhan penghantaran H1 sebanyak 72% dan kemajuan yang sangat baik dalam metrik kewangan termasuk keuntungan. Ini mencerminkan pertumbuhan yang kukuh di seluruh pasaran utama Eropah yang mengukuhkan kedudukan kepimpinan VEEV. VEEV kini merupakan jenama nombor satu yang jelas di Eropah baik dalam pod tertutup dan untuk pod dan gabungan sekali pakai dan anggaran jenama pod tertutup nombor satu dalam runcit perjalanan global di mana VEEV hadir mendahului pemain yang sudah lama mapan.

Ini disokong oleh evolusi struktur kategori dengan pod tertutup yang kini mewakili format utama di peringkat antarabangsa tidak termasuk sistem haram dan terbuka. Tahap pengekalan pengguna dan kesetiaan jenama yang tinggi menyokong prestasi kami yang disokong oleh inovasi yang bertanggungjawab dan peningkatan portfolio yang berterusan. Ini termasuk pelancaran progresif teknologi terkini kami VEEV One, yang menawarkan pengalaman pengguna yang tinggi melalui reka bentuk premium padat, fungsi swap dan storan yang membolehkan dua pod dalam satu peranti dan bateri yang boleh diganti tahan lama untuk ZYN.

Jumlah penghantaran antarabangsa meningkat ditambah 6% pada separuh pertama atau 32% tidak termasuk Nordic. ZYN terus memperoleh bahagian dalam kategori kecil tetapi berkembang pesat ini mencapai lebih daripada 17% segmen antarabangsa tidak termasuk Nordic. Pada Q2, kami melihat kemajuan yang menggalakkan merentasi sekumpulan geografi yang luas yang disokong oleh pengembangan portfolio dan penggunaan pengguna apabila kesedaran dan ketersediaan bertambah baik. Ini termasuk pasaran seperti UK, Pakistan, Poland, Yunani dan Filipina dengan jejak selanjutnya dan rancangan pengembangan portfolio pada separuh kedua memperbesar Eropah di mana kami kini hadir di setiap pasaran dengan produk bebas asap.

Berikutan pelancaran Q2 IQOS di Malta yang baru-baru ini mewujudkan rangka kerja pengawalseliaan baharu untuk produk bebas asap, portfolio pelbagai kategori kami mendorong pertumbuhan yang kuat dengan gabungan IM meningkat 8% di H1As ZYN dan kekuatan dan melengkapkan IQOS ini menyokong pertumbuhan, pemerolehan pengguna dan penciptaan nilai jangka panjang. IQOS kekal sebagai enjin teras prestasi kami dengan jumlah IMS yang disesuaikan meningkat sebanyak 5.1% pada Q2 dan ditambah 5.4% untuk separuh pertama. Kami mencapai ini walaupun terdapat gangguan berterusan di Ukraine dan kesan larangan rasa baru-baru ini di pasaran seperti Poland dan Hungary.

Gary Tidak termasuk pasaran di mana larangan itu berkuatkuasa dalam 12 bulan sebelumnya, pertumbuhan IMS yang disesuaikan IQOS yang mendasari kekal kukuh pada sekitar 8% untuk kedua-dua Q2 dan H1 yang mencerminkan momentum di seluruh rantau ini. Ini termasuk pertumbuhan yang sangat baik di sekumpulan pasaran yang luas termasuk Itali, Jerman, Romania, Bulgaria, Yunani dan Sepanyol yang disokong oleh inovasi dan inisiatif komersil kami seperti pelancaran Dahlia yang lebih luas, varian baru kedua-dua peranti Edisi Khas Terraria dan Livia dan bahan habis habis dan kerjasama dengan rakan kongsi yang berkongsi komitmen kami terhadap inovasi, penemuan semula dan transformasi.

Walaupun VEEV adalah kejayaan global, kesan terbesarnya adalah di Eropah di mana kategori E-wap sangat ditembusi. Penghantaran H1 meningkat 81% termasuk hasil yang mengagumkan di Romania, Yunani dan Jerman. Sama seperti keseluruhan perkembangan antarabangsa, ZYN menunjukkan pertumbuhan ex Nordic yang dinamik sekitar 33% ketika kategori terus mendapat daya tarikan. Di Jepun. Asas IQOS kekal kuat walaupun diharapkan turun naik dari kesan harga dan masa. Prestasi separuh pertama sejajar dengan jangkaan dengan pertumbuhan IMS yang disesuaikan sebanyak 3.4% berikutan suku pertama Q2 yang sangat kuat, IMS disesuaikan merosot sebanyak 3.4% yang mencerminkan pembalikan pemuatan pantri pengguna menjelang kenaikan harga yang didorong eksais 1 April. Tidak termasuk kesan ini, pertumbuhan asas adalah sekitar 1%. Walaupun ini mewakili kesederhanaan dari suku kebelakangan ini, kesan awal penyesuaian pengguna terhadap kenaikan harga adalah selaras dengan jangkaan kami. Perubahan eksais April memerlukan kenaikan harga HTU terbesar setakat ini di Jepun untuk menyerahkan cukai sementara tiada perubahan eksais untuk rokok. Walaupun melaksanakan peningkatan terbesar di pasaran, IQOS menyesuaikan saham kategori yang dipegang pada tahun 60-an tinggi dan IMS yang disesuaikan pulih dengan baik sepanjang suku tahun ini untuk pada dasarnya sepadan dengan jumlah bulanan Q1 tidak termasuk pemuatan pantri, bukti selanjutnya ketahanan IQOS. Walaupun terdapat faktor-faktor ini, saham HTU yang disesuaikan IQOS stabil pada 31.8% pada Q2 atau naik 0.9 mata peratusan tidak termasuk pemuatan pantri yang disokong oleh portfolio peringkat kami dengan Sentia memainkan peranan penting dalam menangkap lebih banyak pengguna terrier sensitif harga. Yang penting, permintaan asas tetap kukuh. Kategori haba tidak terbakar terus mewakili lebih daripada separuh daripada jumlah nikotin di luar teknologi dan kami menjangkakan ini akan terus berkembang dari masa ke masa.

Walaupun langkah terbesar berada di belakang kami, kami menjangkakan turun naik kategori selanjutnya di H2 terutamanya sekitar perubahan eksais pada bulan Oktober dan akan mengharapkan corak tingkah laku pengguna yang serupa termasuk pemuatan pantri dan normalisasi berikutnya. Kami terus mensasarkan pertumbuhan dalam jumlah IMS yang disesuaikan IQOS untuk tahun ini secara keseluruhan, berpindah ke AS di mana kami memberikan peningkatan berurutan sebanyak 38% dalam pendapatan bersih dan ditambah 46% dalam keuntungan kasar yang diselaraskan berbanding Q1 yang mencabar.

Ini sebahagian besarnya mencerminkan pertumbuhan berurutan ditambah 25% dalam penghantaran ZYN dan pengurangan promosi jualan ketika kami bersiap untuk pelancaran produk baru pada tahun ke tahun pendapatan bersih segmen menurun hampir 1% yang mencerminkan penurunan cerut dan dinamik fasa yang tidak menguntungkan dalam perniagaan kesihatan. Walaupun pendapatan bersih ZYN secara amnya rata. Keuntungan kasar dipengaruhi oleh kos pembuatan yang lebih tinggi terutamanya berkaitan dengan peningkatan kapasiti ZYN baru di Colorado di mana pengeluaran Komersil berskala penuh bermula bulan ini mencerminkan pelaburan berterusan kami untuk menyokong pertumbuhan masa depan.

Penghantaran ZYN kembali berkembang dengan peningkatan ditambah 2% tahun ke tahun kepada 2.9 bilion kantung walaupun terdapat inventori yang mengisi semula sekitar 150 juta kantung pada tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini secara meluas sejajar dengan jumlah pengambilan yang stabil hingga sedikit meningkat dan merangkumi beberapa penghantaran awal varian baru pada bulan Jun termasuk rangkaian ZYN Ultra yang mengandungi 20 kantung setiap tin. Melihat separuh kedua, kami menjangkakan dinamisme ZYN akan dipertingkatkan dengan portfolio kami yang berkembang dan peningkatan aktiviti komersil, yang akan saya kembali tidak lama lagi.

Walau bagaimanapun, adalah penting untuk diperhatikan bahawa perbandingan jumlah pada Q3 akan dipengaruhi oleh aktiviti promosi satu kali pada September tahun lalu yang menyumbang sekitar 250 juta kantung. Yang penting, ZYN kekal sebagai pemimpin premium yang jelas dalam kategori kantung nikotin dengan bahagian nilai runcit sekitar 57%. Seperti yang dibincangkan dalam pendedahan sebelumnya, prestasi saham kategori baru-baru ini telah dipengaruhi oleh kedua-dua jurang daya saing dalam segmen kekuatan yang semakin tinggi termasuk produk lembap dan segmen rasa tertentu, serta premium harga yang tinggi dengan meningkatkan kejelasan peraturan dan kesediaan operasi.

Kami kini telah mengambil langkah pertama untuk mengatasinya dengan varian tambahan. Ini bermula dengan pelancaran ZYN Ultra dalam varian lembap 9 dan 11 miligram pada harga setiap kantung yang lebih rendah daripada rangkaian kantung kering utama ZYN, mengurangkan harga premium kepada pesaing terdekat sambil mengekalkan kedudukan premium yang jelas di samping penambahan yang disasarkan pada rangkaian rasa utama kami. Varian baru ini cepat membina pengedaran dan sementara waktu awal, kami gembira dengan menjanjikan trend awal teknologi dan maklum balas pengguna yang positif.

Sebagai tambahan, saya akan perhatikan bahawa walaupun data pengimbas biasanya memberikan petunjuk arah yang baik mengenai trend volum, ia tidak selalu menangkap sepenuhnya harga pengguna yang berkesan. Kami merancang lanjutan selanjutnya pada bulan-bulan mendatang termasuk pengenalan format kering 1.5mg dan 8mg pada Q3. Bersama-sama pelancaran ini akan memperluas tawaran kami dengan rangkaian kekuatan dan profil ujian yang diperluas yang membolehkan kami menangani spektrum pilihan pengguna usia sah dengan lebih baik dan mengukuhkan lagi kedudukan kompetitif kami di seluruh segmen.

Dengan barisan produk baru yang menarik untuk melengkapkan portfolio sedia ada, kami merancang untuk mempercepat pelaburan AS kami pada separuh kedua. Ini termasuk program komersil yang komprehensif di seluruh pemasaran, pengedaran dan pelaksanaan kedai dengan pelancaran kempen jenama baru utama kami apabila ia klik bermula bulan ini. Untuk menyokong penglibatan jenama dan relevansi pengguna, kami juga melaksanakan inisiatif komersil untuk mengoptimumkan kedudukan premium ZYN dan meningkatkan persepsi nilai pengguna.

Di samping itu, pelaburan AS kami termasuk persiapan untuk pelancaran ILUMA di masa depan, tertakluk kepada tindakan FDA. Kami juga percaya ZYN berada di kedudukan yang baik dari sudut pengawalseliaan, terutamanya mengikuti kebenaran produk Tembakau Risiko Diubahsuai bagi 20 SKU, menjadikannya satu-satunya produk kantung nikotin dengan sebutan dan membolehkan kami memasarkan tuntutan tersebut. Menggunakan ZYN dan bukannya rokok meletakkan anda pada risiko kanser mulut, penyakit jantung, kanser paru-paru, strok, emfisema dan bronkitis kronik yang lebih rendah.

Ini seterusnya mengukuhkan kedudukannya yang berbeza dan mampan yang menyokong kepercayaan pengguna dan potensi pertumbuhan jangka panjang. Secara keseluruhan, kami tetap yakin dengan trajektori jangka panjang kategori ZYN dan kantung nikotin AS, disokong oleh permintaan pengguna kelebihan undang-undang yang kuat dan pelaburan yang kami buat dalam mengkomersialkan rangkaian produk yang dipertingkatkan dengan ketara untuk kepemimpinan jangka panjang secara bertanggungjawab. Akhirnya bergerak ke mudah terbakar di mana perniagaan kami memberikan prestasi Q2 yang sangat kuat sebagai tambahan kepada lintasan volum yang baik yang saya nyatakan sebelumnya.

Ini didorong oleh varians harga sebanyak 9.2% pada separuh pertama atau hampir 10% pada Q2 dengan sumbangan ketara dari pasaran termasuk Turki, Indonesia, Filipina dan Mexico. Walaupun kami menjangkakan sedikit kesederhanaan pada H2 kerana faktor masa dan anualisasi, kami kini meramalkan varians harga lebih daripada 7% untuk tahun penuh, walaupun kami menjangkakan faedah tambahan ini sebahagian besarnya akan diimbangi oleh campuran geografi yang lebih buruk kerana jumlah lebih condong ke pasaran dengan pendapatan per unit yang lebih rendah.

Walaupun harga begitu kuat, portfolio kami mengekalkan bahagian kategori antarabangsa pada 25.3% pada Q2 dengan Marlboro sekali lagi menunjukkan kekuatan ekuiti jenama premiumnya yang sepadan dengan rekod tertinggi 11%. Gabungan kekuatan harga, kepemimpinan jenama dan pelaksanaan berdisiplin diterjemahkan menjadi keuntungan yang kukuh. Dengan keuntungan kasar antarabangsa yang mudah terbakar meningkat sebanyak ditambah 6.1% dalam istilah organik dan sebanyak 8% yang mengagumkan pada Q2. Perniagaan mudah terbakar kami terus menunjukkan kekuatan modelnya yang memberikan pertumbuhan garis atas dan bawah yang kukuh sambil menyokong pengembangan berterusan dan meningkatkan keuntungan portfolio bebas asap kami. Ini membawa saya kepada pandangan kami untuk tahun penuh. Dengan perniagaan bebas asap antarabangsa kami berkembang dengan kuat seperti yang diharapkan dan perniagaan mudah terbakar melebihi jangkaan kami sebelumnya, kami mempunyai kapasiti tambahan untuk melabur sambil mengekalkan prestasi pertumbuhan kelas terbaik. Kejayaan PMI dibina berdasarkan pelaburan dalam jangka pendek untuk pertumbuhan jangka panjang sama seperti yang kita lakukan dengan IQOS dan dalam beberapa dekad yang lalu. Marlboro ciri penentu syarikat kami selama 15 tahun terakhir ialah apabila kami melabur, kami juga memberikan pertumbuhan yang kuat dan penjanaan tunai.

Untuk tahun 2026 kami terus mensasarkan pertumbuhan pendapatan bersih organik sebanyak 5 hingga 7% pertumbuhan pendapatan operasi organik sebanyak 7 hingga 9% dan pertumbuhan EPS cair yang disesuaikan neutral mata wang sebanyak 7.5 hingga 9.5% dalam istilah dolar. Kami kini meramalkan angin belakang mata wang sekitar $0.15 pada kadar semasa, diterjemahkan ke dalam julat eps cair yang diselaraskan sebanyak $8.26 hingga $8.41, kenaikan 9.5 hingga 11.5% dengan jangkaan jumlah stabil secara meluas hingga sedikit meningkat. Kami juga menyasarkan pertumbuhan jumlah keseluruhan tahun keenam berturut-turut untuk separuh kedua.

Ini menunjukkan garis puncak yang berterusan dan percepatan pertumbuhan pendapatan operasi organik. Kemajuan antarabangsa yang kukuh selanjutnya harus dilengkapi dengan momentum AS walaupun tahap penghantaran HTU antarabangsa yang agak sekata melalui empat suku tahun dengan penghantaran secara meluas sejajar dengan IMS yang disesuaikan untuk tahun penuh. Kami juga menjangkakan kemajuan yang kukuh di peringkat EPS sambil mencatat perbandingan H2 yang mencabar terhadap kos kewangan bersih dan kadar cukai efektif untuk Q3.

Secara khusus, kami menjangkakan jumlah penghantaran HTU sekitar 41 bilion unit berbanding Q3 25 yang kuat apabila penghantaran HTU meningkat sebanyak 15.5%. Oleh itu, kami menjangkakan pendapatan bersih organik bebas asap antarabangsa tunggal digit campuran dan pertumbuhan keuntungan kasar untuk PMI. Secara keseluruhan kami meramalkan pertumbuhan garis teratas organik Q3 digit tunggal pertengahan dengan pengembangan margin organik sederhana. Kami menyasarkan EPS yang dipadam yang disesuaikan sebanyak $2.20 hingga $2.25 termasuk kesan mata wang yang tidak baik sebanyak $0.08 pada kadar pertukaran semasa.

Ini juga mencerminkan perbandingan kadar cukai yang mencabar dari Q3 tahun lepas. Akhirnya, kami terus menjangkakan penjanaan aliran tunai operasi sekitar $13.5 bilion, memberikan fleksibiliti lebih lanjut untuk menyokong kedua-dua pelaburan dan pulangan pemegang saham yang menarik yang berterusan. Saya kini akan menyimpulkan persembahan hari ini dengan beberapa langkah penting. Kami menyampaikan separuh pertama yang sangat baik, menekankan kualiti model perniagaan kami dan meletakkan kami dengan tegas dalam landasan yang betul untuk satu tahun lagi prestasi yang kuat.

Keputusan kami mencerminkan gabungan kuat pertumbuhan bebas asap dan pelaksanaan mudah terbakar yang kuat dengan keuntungan portfolio bebas asap kami terus meningkat apabila IQOS, ZYN dan VEEV memperoleh skala dan mendorong sinergi di seluruh pasaran. Prestasi ini bersama-sama dengan pengurusan kos yang berkesan memberi kami fleksibiliti untuk melabur semula di sebalik masa depan asap kami sambil mengekalkan pertumbuhan terbaik dalam kelas. Kami juga kekal sebagai perniagaan yang menjana wang tunai dengan komitmen yang tidak tergoyahkan terhadap dasar dividen progresif kami dan mengembalikan nilai kepada pemegang saham.

Melihat ke hadapan, kami mendekati baki tahun 2026 dengan yakin dengan kedudukan yang baik untuk memberikan pertumbuhan yang unggul dan mampan. Sebagai nota yang lebih peribadi, ini adalah panggilan pendapatan terakhir saya sebagai CFO kumpulan PMI dan saya ingin mengucapkan terima kasih kepada pemegang saham dan penganalisis kami atas sokongan, penglibatan dan cabaran konstruktif anda selama enam tahun yang lalu, tempoh prestasi yang kukuh dan pulangan pemegang saham. Semasa saya melihat perniagaan hari ini, saya yakin PMI akan terus mewakili pelaku yang menonjol dalam CPG pada tahun-tahun mendatang.

Dan saya meninggalkan anda di tangan yang sangat berbakat pengganti saya, Massimo Andolina, yang akan beralih dari peranannya sekarang sebagai Presiden Wilayah Eropah pada bulan Ogos.

Massimo Andolina, CFO

Terima kasih, Emmanuel. Selamat pagi dan selamat petang kepada semua orang. Emmanuel, terlebih dahulu saya ingin memberi penghormatan kepada sumbangan penting anda terhadap prestasi syarikat kami sejak beberapa tahun kebelakangan ini dan kepada kerjasama hebat yang anda dan saya secara peribadi telah nikmati dalam peranan saya sebelumnya dan dalam proses peralihan ini. Emmanuel, saya sedar sepenuhnya bahawa anda meninggalkan kasut besar untuk diisi dan saya akan terus bergantung pada sokongan anda dalam beberapa bulan mendatang untuk melakukannya dengan berkesan.

Terima kasih. Saya sangat berharap untuk berkhidmat sebagai CFO kumpulan Philip Morris Intl dan meneruskan tumpuan kami yang tidak henti-hentian untuk memberikan pulangan pemegang saham yang unggul dalam jangka panjang. Kami mempunyai model perniagaan yang sangat mantap yang dibina berdasarkan pelaburan untuk pertumbuhan yang mampan dan bebas asap rokok dan organisasi yang kuat dan berbakat dengan rekod prestasi yang sangat baik untuk pemegang saham. Saya tidak sabar-sabar untuk berinteraksi dengan pelabur kami, penganalisis kami, dan semua pihak berkepentingan lain dalam beberapa bulan mendatang dan seterusnya.

Emmanuel Babeau, CFO

Terima kasih, Massimo.

PENGENDALI

Terima kasih, Emmanuel. Pasukan kini gembira untuk menjawab soalan anda. Terima kasih. Pada masa ini, kami akan mengadakan sesi soalan dan jawapan. Sebagai peringatan, untuk bertanya soalan, anda perlu menekan Star 11 di telefon anda dan tunggu nama anda diumumkan. Untuk menarik balik soalan anda, sila tekan Star 11 sekali lagi. Sila hadkan diri anda kepada dua soalan setiap orang dan sertai semula barisan untuk soalan lanjut. Sila berdiri semasa kami menyusun senarai Q & A.

Soalan pertama kami datang dari barisan Bonnie Herzog dengan Goldman Sachs. Talian anda kini dibuka.

Bonnie Herzog, Penganalisis di Goldman Sachs

Baiklah, terima kasih, Emmanuel. Sangat bagus bekerja dengan anda dan saya mengucapkan segala yang terbaik pada masa akan datang. Ya, anda dialu-alukan. Soalan pertama saya adalah mengenai bimbingan anda. Walaupun Q2 mempunyai prestasi dan kekuatan yang lebih baik daripada yang dijangkakan, anda mengekalkan panduan pertumbuhan asas sepanjang tahun anda. Oleh itu, saya hanya ingin mengesahkan ini terutama disebabkan oleh keputusan strategik anda untuk meningkatkan pelaburan di A.S. pada separuh kedua. Atau ada sesuatu yang lain yang perlu kita perhatikan ketika itu?

Panduan anda masih menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang sedikit lebih cepat dalam 2H berbanding 1H. Oleh itu, saya ingin memahami berapa banyak fleksibiliti yang anda miliki dengan perbelanjaan yang lebih besar ini. Dan kemudian bolehkah anda memberi kami sedikit lebih banyak warna pada pelaburan yang dirancang ini? Sebagai contoh, adakah kita menjangkakan langkah besar dalam perbelanjaan promosi di sebalik ZYN?

Emmanuel Babeau, CFO

Terima kasih, Bonnie. H1, anda telah melihatnya, hebat. Hakikat bahawa selepas H1 yang hebat, memang dengan beberapa berita yang sangat baik pada Q2 di seluruh dunia dan terutama dengan pengesahan perniagaan bebas asap rokok yang kuat yang berfungsi lebih baik daripada yang dijangkakan. Sebab mengapa hari ini kita tidak menyemak semula panduan adalah hakikat bahawa kita juga menghadapi momen yang sangat menarik di A.S. Kita mempunyai penjajaran planet yang tentu saja hebat. Kami mempunyai, seperti yang telah kami jelaskan sekarang, portfolio varian yang jauh lebih luas.

Kami akan datang dengan lebih banyak rasa pada tawaran kering kami dan anda telah melihat bahawa, anda tahu, kami bercakap mengenai persik, dragonberry, dan ceri hitam. Kami akan datang dengan North ZYN Ultra. Jadi dengan 9 dan 11 kami mengumumkan bahawa kami akan datang dengan 1.5 dan 8 miligram. Oleh itu, kami benar-benar mengumpulkan portfolio yang benar-benar, saya katakan, sesuai dengan permintaan pengguna dan evolusi pasaran. Di samping itu, kami mempunyai kempen pemasaran baru kami, When It Clicks.

Saya fikir kami sangat teruja dengan potensi kempen ini untuk membina lebih jauh emosi di sekitar jenama ZYN dan mengembangkan francais jenama. Saya akan mengatakan MRTP hampir datang sebagai aising pada kek. Kami yakin ini akan datang, kami yakin tentang kualiti produk. Tetapi sangat bagus bahawa kami kini dapat memiliki kebenaran ini untuk memasarkan produk dengan sebutan risiko yang dikurangkan ini, dan saya telah menerangkannya.

Jadi itu adalah momen yang sangat baik di A.S. untuk mempercepat. Dan saya akan katakan kita akan pergi ke 360. Jadi, anda tahu, setiap tuas yang boleh kita tarik untuk mempercepat pertumbuhan ZYN dan memanfaatkan keadaan baru ini. Dan ia akan datang tentu saja dengan banyak aktiviti komersil pemasaran di tempat jualan. Itu akan menjadi sangat penting. Saya rasa anda mempersoalkan, okay, apa maksudnya dari segi aktiviti promosi? Nah, anda telah melihat bahawa Q2 telah lebih dikurangkan dari segi aktiviti promosi.

Itulah sebabnya kami hampir rata tahun ke tahun dari segi pendapatan dengan jumlah sedikit meningkat. Saya rasa kita akan lihat. Saya tentu saja tidak akan memberi komen terlebih dahulu - itu akan menjadi anti-persaingan - apa-apa jenis tindakan harga. Terdapat satu titik permulaan yang benar-benar tidak ketara: ZYN adalah jenama premium terkemuka di pasaran dan ia akan kekal sebagai jenama premium terkemuka di pasaran. Dan kemudian semua yang akan kita lakukan dalam hal itu adalah untuk mengoptimumkan pertumbuhan volum dan pertumbuhan garis bawah.

Dan setelah saya mengatakannya, saya telah mengatakan semua yang boleh saya katakan dalam hal itu. Tetapi ia menggambarkan bagaimana kita melihat perkara-perkara. Tetapi itu pastinya di A.S., setelah beberapa perempat kekecewaan, ini adalah momen yang hebat dan sangat bagus bahawa jelas kita mempunyai keupayaan untuk memberikan pertumbuhan yang sangat kuat sambil mempercepat pelaburan kami di

Bonnie Herzog, Penganalisis di Goldman Sachs

A.S. Baiklah, itu sangat membantu. Dan mungkin susulan cepat mengenai ZYN. Hanya berharap sedikit lebih banyak warna pada pelancaran Ultra. Maklum balas awal yang anda dengar dari peruncit dan pengguna, keuntungan ruang. Seberapa peningkatan yang anda harapkan? Kemudian anda menyebut pagi ini bahawa anda mempunyai rancangan untuk melancarkan ZYN nikotin rendah. Oleh itu, suka mendengar bagaimana anda mengharapkan untuk meletakkannya dalam portfolio ZYN yang lebih luas dan betapa meningkatnya.

Emmanuel Babeau, CFO

Ya. Jadi pada ZYN Ultra, saya rasa kita tidak mahu berlebihan dalam dua minggu pertama. Maksud saya, anda telah melihat dua minggu pertama Nielsen ini, seperti yang kita lakukan. Ia sangat bagus. Kami mempunyai pertumbuhan berurutan. Kami sedang meningkatkan bahagian kami. Kami menangkap, saya fikir, sebahagian besar evolusi kategori dalam tempoh dua minggu ini. Kami mempunyai beberapa maklum balas pengguna yang positif. Saya rasa di sini kita mahu tetap berhati-hati kerana kita bercakap selama dua minggu - banyak yang akan datang.

Tetapi saya akan mengatakan data pertama dan maklum balas pertama pastinya menggalakkan. Mari kita mempunyai sedikit minggu lagi dan saya pasti selepas musim panas kita akan dapat memahami yang lebih baik tentang apa yang dibawa oleh Ultra. Mengenai soalan anda mengenai nikotin rendah, saya rasa kami selalu mengatakan, dan tidak khusus untuk AS, umumnya pada kategori kantung nikotin, bahawa kita melihat 1.5 miligram sangat relevan untuk meyakinkan perokok untuk beralih kepada alternatif yang lebih baik ini.

Dan kita tahu bahawa kandungan nikotin yang terlalu tinggi sebenarnya boleh menimbulkan pengalaman buruk dan menghalang sebahagian daripada mereka daripada berpindah ke produk ini. Oleh itu, kami berharap bahawa 1.5 miligram ini akan membantu berjuta-juta orang Amerika untuk benar-benar menguji kategori ini, saya katakan, dalam keadaan yang paling baik dan dengan pengalaman yang terbaik. Sekarang, tentu saja, anda tahu, saya akan berdiam diri mengenai rancangan kami dari segi pelancaran dan apa yang ingin kita lakukan, kerana itu adalah maklumat sensitif, tetapi itu benar-benar falsafah yang kita miliki melebihi 1.5 miligram ini.

PENGENDALI

Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari barisan Matt Smith dengan Stifel. Talian anda kini dibuka.

Matt Smith, Penganalisis di Stifel

Hai. Terima kasih kerana mengambil soalan itu. Emmanuel, selamat pagi. Saya ingin menggali sedikit lebih jauh mengenai dinamika Jepun pada suku tahun ini, yang lebih penting, kemajuan baik dari sudut pertumbuhan kategori dalam IMS dan juga pertumbuhan IQOS pada suku tahun ini. Keseluruhan bahagian IQOS HTU adalah berdaya tahan. Tetapi lebih terperinci mengenai trend saham dalam IQOS, gabungan antara portfolio bahan habis guna IQOS, dan jangkaan pada separuh kedua memandangkan kenaikan cukai eksais lain pada bulan Oktober, sama ada anda fikir itu mempunyai kesan lain pada suku ketiga berbanding tahap suku keempat.

Terima kasih.

Emmanuel Babeau, CFO

Ya, ya, Matthew, gembira untuk melakukannya. Jadi sekali lagi, mungkin izinkan saya mulakan dengan mengulangi bahawa apa yang telah kita alami di Jepun sesuai dengan jangkaan kami. Oleh itu, kami tahu ia akan menjadi agak huru-hara untuk membaca antara pemuatan pantri Q1, Q2 dengan kesan negatif pada awalnya dan kemudian pemulihan. Sekiranya anda mengambil sejenis pendekatan makro mengenai apa yang telah berlaku di Jepun, ya, kategori ini telah perlahan dari segi pertumbuhan, tetapi apa lagi yang anda harapkan?

Maksud saya ia adalah peningkatan yang ketara bagi pengguna di negara di mana pengguna tidak, saya katakan, pernah mengalami kenaikan harga yang sangat ketara. Jadi ada semacam kejutan budaya di sini yang berlaku. Jadi itu tentu saja sesuatu yang mengganggu, tetapi itulah yang kita harapkan untuk kategori tersebut. Jadi itu bermakna kategori ini semakin perlahan, tetapi ia masih berkembang. Dan ketika kita melihat data melalui Q2, kita melihat perkara-perkara yang sentiasa bertambah baik.

Dan jika saya kini memberi tumpuan kepada IQOS, kita pasti lebih terjejas pada TEREA, yang merupakan jenama terpakai yang paling mahal. Dan ada jaring keselamatan SENTIA yang sangat bagus, saya katakan, untuk pengguna. Jadi tanpa memberikan nombor yang tepat, apa yang kita lihat ialah SENTIA mungkin berada di atas tempat keadaannya, ketika TEREA belum pulih sepenuhnya kerana pergerakan dari TEREA ke SENTIA ini. Tetapi secara keseluruhan, maksudnya kami selesai pada 68%. Kami mempunyai 69% pada suku sebelumnya.

Jadi terus terang, saya tidak tahu sama ada ini benar-benar penting. Kami telah menjadi yang satu-dan saya telah mengatakannya sekali lagi dalam catatan saya - dengan kenaikan terbesar dengan 40 yen kami, dan kami telah melalui yang paling teruk bagi kami kerana kenaikan pertama ini adalah yang paling teruk dan yang paling baik - saya tidak akan mengatakan apa yang akan kita lakukan dalam H2 - tetapi penurunan lebih rendah, ia lebih dekat dengan 20 yen pada separuh kedua. Oleh itu, kita telah melalui yang paling teruk dan kita tahu bahawa persaingan, jika mereka ingin menyerap kenaikan duti eksais mereka, mereka harus meningkat lebih banyak daripada kita atau mereka harus mempunyai akibat buruk yang ketara.

Jadi itulah yang boleh kita katakan mengenai Jepun. Oleh itu, kami tidak sepenuhnya dengan penyesuaian ini di belakang kami - seperti yang kami tandakan akan ada lebih banyak gangguan dalam H2 - tetapi saya akan mengatakan bahawa kami cukup yakin bahawa kami telah melalui saat yang paling sukar. Ia bertindak balas seperti yang diharapkan dan saya fikir ia adalah penghormatan kepada kekuatan IQOS di negara ini. Dan sekarang kita pergi ke H2, seperti yang saya katakan, dengan kesan yang lebih rendah dari segi penghantaran. Sekarang izinkan saya katakan tentang apa yang akan berlaku seterusnya, kerana penting untuk diingat.

Dan yang ini saya fikir akan bermain secara positif. Anda tahu bahawa pada tahun 2026 tidak ada peningkatan bahan bakar. Pada tahun 2027 sudah dirancang—dan saya fikir ia adalah tahun 2027 hingga 2029—tiga tahun kenaikan duti eksais pada tahap yang jauh lebih terhad, tentu saja, tetapi kedua-duanya sama untuk bahan bakar dan untuk panas yang tidak terbakar. Dan ketika kita telah bergerak ke tetap, betul, itu akan membuka tingkap mungkin untuk persekitaran yang baik di mana, sebagai jenama terkemuka dari segi harga, kita kurang terjejas secara proporsional daripada yang lain.

Itu mewujudkan tetingkap untuk meningkatkan harga, yang tidak selalu jelas pada masa lalu. Penghantaran, saya fikir, adalah sekitar 12 yen untuk tahun-tahun mendatang. Dan mungkin selepas masa yang sukar untuk diserap pada tahun 2026, saya rasa itu akan diterjemahkan ke dalam landskap yang jauh lebih baik pada tahun 2027 dan seterusnya.

Matt Smith, Penganalisis di Stifel

Ia sangat membantu. Terima kasih, Emmanuel. Saya akan menyampaikannya.

Emmanuel Babeau, CFO

Terima kasih, Matt. Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Soalan seterusnya kami dalam barisan datang dari barisan Eric Siroto dengan Morgan Stanley. Talian anda kini dibuka.

Eric Siroto, Penganalisis di Morgan Stanley

Hai, selamat pagi. Pertama sekali, terima kasih, Emmanuel. Ia adalah keseronokan bekerja dengan anda. Tidak sabar-sabar untuk bekerjasama dengan anda ke hadapan, Massimo. Dan semoga berjaya, Emmanuel, pada masa yang seterusnya.

Emmanuel Babeau, CFO

Terima kasih. Terima kasih banyak, Eric. Terima kasih.

Eric Siroto, Penganalisis di Morgan Stanley

Anda dialu-alukan. Kembali ke Jepun, bolehkah anda mengulas sedikit mengenai persekitaran persaingan di sana? Kami pasti melihat peningkatan aktiviti promosi sepanjang tahun lalu dari beberapa pesaing anda, anda tahu, mula mengitar permulaan itu. Bagaimana anda melihatnya atau bagaimana anda melihatnya berkembang dalam beberapa bulan kebelakangan ini? Saya tahu ia pasti bising memandangkan laluan eksais.

Emmanuel Babeau, CFO

Ya, Eric. Jadi di Jepun, seperti yang anda bayangkan, saya akan mengatakan ia mungkin semua tangan di dek untuk setiap pemain memandangkan corak yang sangat kuat ini dalam dua langkah. Jadi orang mungkin tidak lagi bermain dengannya, saya cuba membuat promosi di sini, saya akan cuba bermain permainan aneh di sana sini. Saya rasa semua orang berkata, bagaimana saya menyerap dengan sebaik mungkin dari kapasiti saya apakah peningkatan besar? Dan apabila anda tidak mempunyai imej terbaik di pasaran, lebih sukar bagi anda untuk meyakinkan pengguna bahawa produk anda layak mendapat kenaikan harga yang ketara.

Jadi saya percaya semua orang berada di tengah-tengah itu. Saya rasa kita telah menandakan hakikat bahawa sebelum penjajaran atau penyamaan duti eksais ini berlaku, Japan Tobacco telah mendapat bahagian. Saya tidak akan mengulas mengenai trend di H1, dan saya yakin bahawa pada masa itu mudah untuk membaca apa yang sedang berlaku, tetapi hakikat bahawa kita mengekalkan bahagian kami secara meluas, maksud saya 68 berbanding 69, hanya menunjukkan bahawa, ya, anda boleh mempunyai antara pesaing nombor dua, pesaing nombor tiga, anda boleh melakukan beberapa langkah, tetapi pada akhir hari kita terus berada di hadapan persaingan.

Saya fikir kita perlu menghilangkan habuk sedikit menjelang akhir tahun ini untuk melihat apa yang akan berlaku dengan kenaikan harga atau duti eksais selanjutnya. Saya menyebut apa permainan baru pesaing, tetapi saya fikir hari ini semua orang cuba benar-benar berusaha menyerap duti eksais yang ketara ini.

Eric Siroto, Penganalisis di Morgan Stanley

Hebat, sangat membantu. Dan kemudian hanya susulan cepat mengenai perkara itu. Telah melihat bahawa Japan Tobacco memohon kepada Kementerian Kewangan untuk kenaikan harga Oktober. Nampaknya ia sangat sedikit di bawah laluan penuh eksais. Adakah itu selaras dengan bacaan anda berdasarkan harga di pasaran? Dan adakah anda sudah memohon kepada Kementerian dari segi harga Oktober?

Emmanuel Babeau, CFO

Jadi lihat, saya tidak akan mengulas mengenai apa yang telah dilakukan oleh pesaing. Saya fikir ia adalah umum apa yang mereka berikan oleh Kementerian Kewangan. Saya juga tidak akan mengulas mengenai strategi mereka. Saya rasa kita telah mengatakan bahawa di seluruh dunia di sini - saya tidak spesifik - persaingan, penyamaan duti eksais bermaksud kenaikan harga yang jauh lebih tinggi pada mulanya. Anda ingat bahawa bagi kami sama sekali ia sekitar 10%. Bagi pesaing ia boleh naik hingga 20%.

Jadi ia adalah kenaikan harga yang jauh lebih besar jika mereka mahu meneruskan sepenuhnya, tetapi saya tidak tahu apa yang akan mereka lakukan. Dan bagi kami, untuk permohonan - kerana ini adalah soalan anda - ini belum umum, jadi saya tidak akan memberi komen mengenai apa yang telah kami lakukan atau tidak lakukan. Tetapi jika anda boleh bertahan dengan kami sedikit, saya pasti anda akan belajar tidak lama lagi.

PENGENDALI

Terima kasih. Dan sekali lagi, sebagai peringatan, untuk bertanya soalan sila tekan bintang 11 pada telefon nada sentuh anda. Soalan seterusnya kami datang dari barisan Ahambek dengan UBS. Talian anda kini dibuka.

Ahambek, Penganalisis di UBS

Hai semua orang. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Saya ada dua jika tidak mengapa, terima kasih. Yang pertama adalah penjelasan, Emmanuel: apabila anda mencadangkan mengoptimumkan kedudukan premium harga ZYN—saya tahu anda telah memperkenalkan ZYN Ultra, yang mana membantu dengan—tetapi adakah anda juga merujuk kepada perdana ZYN? Dan saya tahu anda agak sedar tentang bahagian pasaran, betul-betul demikian. Tetapi jika demikian, bolehkah ini juga membantu mempercepat semula pertumbuhan kategori, yang kini berlangsung sekitar 20%?

Itulah soalan pertama saya. Soalan kedua saya, dan saya menghargai harga adalah topik yang sangat sensitif dan saya tidak di sini mencari panduan yang berpandangan ke hadapan, tetapi adakah wajar untuk menganggap bahawa harga mungkin menjadi sebahagian besar daripada algoritma pertumbuhan IQOS ke hadapan, dan adakah itu tuas yang dapat mendorong pengembangan margin kasar di IQOS?

Emmanuel Babeau, CFO

Pasti. Terima kasih atas soalan anda. Oleh itu, untuk mengoptimumkan, saya fikir saya akan kembali kepada apa yang saya katakan, iaitu untuk kami mengoptimumkan cara untuk meletakkan ZYN di seluruh dunia - dan anda akan membenarkan saya tentu tidak menghuraikan antara ZYN Dry, ZYN Ultra, atau apa sahaja ZYN pada masa hadapan—ini adalah untuk meletakkan varian ZYN kami pada titik harga di mana kita memaksimumkan pertumbuhan volum, pertumbuhan garis bawah. Saya akan mengulanginya: ZYN adalah dan akan kekal sebagai peneraju premium pasaran, dan tentu saja ia adalah pasaran yang sangat menarik yang merupakan kategori yang paling pesat berkembang di AS. Kami ingin mengambil bahagian yang adil dalam pertumbuhan kategori dan melakukannya dengan cara yang menguntungkan. Jadi itulah yang kita maksudkan dengan mengoptimumkan harga, dan saya tidak akan menerangkan lebih lanjut mengenainya. Sekarang di IQOS, anda telah melihat bahawa ia adalah 3%, baiklah, pada bahagian pertama tahun ini, kenaikan harga pada IQOS. Untuk menjadi jelas, nama permainan hari ini lebih untuk mengoptimumkan kelantangan. Dan saya tidak perlu mengulangi di sini bahawa bahan habis pakai IQOS datang dengan pendapatan dolar per stick dua kali lebih banyak, bahkan lebih banyak dari segi keuntungan kasar kerana margin kasar lebih tinggi.

Jadi benar-benar mengoptimumkan jumlah adalah nama permainan, yang tidak menghalang kita, tentu saja, secara taktik, apabila kita boleh dan tanpa merosakkan jumlah, meningkatkan harga. Tetapi untuk masa, itu benar-benar keutamaan. Sekarang dalam jangka panjang, tentu saja akan ada saat di mana IQOS menjadi lebih besar, pasaran akan matang pada satu ketika di masa depan, dan pada masa itu kita membina jenama yang tiada duanya. Maksud saya, hakikat bahawa - saya tidak pasti orang perhatikan - hakikat bahawa kita kini berada dalam senarai 100 jenama teratas, maksudku, itu agak suatu peristiwa.

Maksud saya, itu cukup luar biasa. Jenama itu berusia 10 tahun, dan saya fikir kami membina sesuatu yang sangat kuat dari segi jenama. Dan kita semua tahu bahawa jenama yang kuat pada masa akan datang akan bermakna keupayaan kita untuk meningkatkan harga kerana pengguna akan melihat nilai dalam jenama tersebut. Oleh itu, kami sedang menyiapkan landasan untuk, sesungguhnya, keupayaan untuk mempercepat harga pada masa akan datang. Tetapi hari ini keutamaan, seperti yang saya katakan, adalah untuk mengoptimumkan jumlah.

Ahambek, Penganalisis di UBS

Terima kasih, Emmanuel.

Emmanuel Babeau, CFO

Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Soalan seterusnya kami dalam barisan datang dari barisan Mittell dengan Barclays. Talian anda kini dibuka.

Mittell, Penganalisis di Barclays

Hai semua orang. Terima kasih kerana menjawab soalan saya. Saya ada dua. Jadi pertama, soalan mengenai IQOS di Eropah. Jelas pada suku kedua menyaksikan kesan daripada larangan rasa di pasaran yang selebihnya - anda menyerlahkan Poland, Hungary, dan lain-lain Apa yang memberi anda keyakinan bahawa IQOS IMS dapat mempercepat lagi di Eropah, dan apa pada pandangan anda adalah tahap yang mampan yang mendasari, katakanlah, kadar pertumbuhan dalam jangka masa terdekat di Eropah IQOS? Itulah yang pertama.

Emmanuel Babeau, CFO

Jadi saya akan menyerahkan kepada Massimo mengenai perkara itu di Eropah.

Massimo Andolina, CFO

Terima kasih. Terima kasih atas soalan itu. Lihat, jika anda menghapuskan kesan yang kami alami pada tahun ini dari Poland dan Hungary khususnya - terdapat dua pasaran yang telah dilanda dengan mencirikan larangan rasa dan dua pasaran di mana kami mempunyai peratusan cadangan rasa yang tinggi di pasaran - anda akan melihat bahawa trend pertumbuhan asas di Eropah tidak berubah secara signifikan. Dan saya rasa keyakinan itu datang untuk saya dari beberapa perkara.

Nombor satu, kami telah melalui ini di pelbagai pasaran lain, dan kami telah melihat bahawa setelah beberapa suku pertama di mana kita mendapat kejayaan, jelas dari segi jumlah dari larangan rasa, maka kita menetapkan semula trajektori pertumbuhan yang kami miliki sebelum itu berlaku, yang merupakan bukti enjin komersil yang kita ada dan kekuatan portfolio. Perkara kedua ialah kami telah mengembangkan portfolio untuk dapat mempersiapkan diri untuk ini.

Oleh itu pada ketika ini portfolio kedua-duanya bertingkat secara menegak dengan pengenalan Dahlia yang memainkan peranan yang semakin penting bagi kita, baik dari segi pemerolehan tetapi juga di pasaran tertentu di mana terdapat kenaikan cukai yang ketara, juga dalam membolehkan pengguna cadangan yang lebih berpatutan. Tetapi yang lebih penting lagi, saya akan mengatakan banyak pengguna telah menemui peluang di Dahlia - terutama perokok CC - peluang yang mereka fahami dengan lebih baik dan mereka mendapati bahawa profil rasa lebih sesuai dengan keperluan mereka.

Bersama-sama dengan itu, anda telah melihat bahawa kami telah melancarkan Levya di pelbagai pasaran. Itulah cadangan rasa bukan tembakau kami. Sudah tentu masih hari awal untuk cadangan itu. Ini adalah jenis produk yang berbeza, tetapi kami telah melihat bahawa di banyak pasaran, dan Hungary pastinya salah satu daripadanya, kami telah mencapai peratusan dua digit portfolio kami dengan cepat. Akhir sekali, saya akan membawa hakikat bahawa taman permainan kami pada ketika ini bukan hanya IQOS.

Anda telah melihat bahawa dalam tempoh 24 bulan yang lalu kami telah membuat pivot penting kepada enjin komersil pelbagai kategori di mana kami juga bermain dengan ketara dengan VEEV dalam kategori e-vape. Dan seperti yang dikatakan Emmanuel sebelumnya, dalam beberapa tahun kita telah mencapai kedudukan nombor satu di Eropah dalam pod tertutup dan barang buang, tetapi juga baru-baru ini - dan dari pangkalan kecil - juga dengan lisan di mana isyarat awal di pasaran seperti Poland, misalnya, atau UK atau Austria sangat menggalakkan.

Kami telah mengatasi kategori pertumbuhan di pasaran dan oleh itu mendapat bahagian hampir di mana-mana tempat kami telah melancarkan. Oleh itu, saya fikir ini adalah semua sebab mengapa kita tetap yakin, walaupun pada hakikatnya mencirikan larangan rasa jelas merupakan tindakan yang sangat mengganggu.

Mittell, Penganalisis di Barclays

Pasti, itu sangat membantu. Dan hanya satu soalan. Mengenai panduan pendapatan kumpulan sepanjang tahun anda, saya memahami pelaburan yang lebih tinggi dan itulah sebabnya anda tidak meningkatkan panduan EBIT anda selepas H1 yang kuat, tetapi anda bercakap tentang nombor jumlah rokok yang lebih baik, juga harga rokok yang lebih baik dengan beberapa campuran buruk. Tetapi tidak ada perubahan dalam panduan pendapatan kumpulan. Bolehkah anda bercakap tentang apa yang mengimbanginya dari segi jumlah dan harga bebas asap rokok?

Emmanuel Babeau, CFO

Ya, jadi sudah tentu kita mempunyai pertumbuhan yang bagus dalam H1 dan kita, anda tahu, 5.3% dari segi pertumbuhan organik. Jadi ia dinamik walaupun Jepun. Dan untuk tahun penuh kami menyasarkan sebenarnya 5 hingga 7. Oleh itu, ia memberi kita ruang kepala yang cukup untuk berada dalam bimbingan sambil mempunyai H2 yang sangat dinamik. Oleh itu, saya fikir ia berdasarkan bahawa kita selesa menjaga bimbingan. Sesungguhnya, seperti yang anda ketahui, seperti yang kami katakan, kami menjangkakan jumlah yang lebih baik pada CC dan terdapat lebih banyak harga. Tetapi seperti yang kita katakan, terdapat campuran negatif.

Jadi yang ini mungkin sebahagian besarnya diimbangi, seperti yang telah kita jelaskan. Oleh itu, itu menjelaskan mengapa kami selesa menjaga panduan berdasarkan H1 dan pada lintasan keseluruhan untuk bebas asap rokok. Saya juga harus menekankan hakikat bahawa di H1 anda mempunyai penghantaran yang sedikit di atas IMS, ketika untuk tahun penuh kami menjangkakan penghantaran dan IMS akan diselaraskan secara meluas. Oleh itu, ini bermakna kami menjangkakan sebaliknya — kami menjangkakan IMS akan berada sedikit di atas penghantaran pada bahagian kedua tahun ini - dan itu juga akan memberi kesan kepada pertumbuhan pendapatan kami.

Tetapi seperti yang saya katakan, jika anda melihat panduan dan apa yang telah kita lihat pada H1, kita menunjukkan enam bulan lagi, maksud saya H2, pertumbuhan yang sangat dinamik untuk pendapatan, dan kami menyasarkan percepatan pertumbuhan pendapatan operasi. Oleh itu, tidak seolah-olah kita menjangkakan perlambatan dalam H2 sebenarnya sebaliknya.

PENGENDALI

Terima kasih. Soalan seterusnya kami dalam barisan datang dari barisan Terrell Pescarelli dengan Midheim Co. Talian anda kini dibuka.

Terrell Pescarelli, Penganalisis di Midheim Co

Hebat. Terima kasih banyak. Saya ingin kembali ke bahan bakar. Memandangkan prestasi luar yang anda sampaikan dalam jumlah pada suku ini, adakah anda dapat memberikan warna sama ada momentum itu mungkin berterusan pada bahagian pertama bulan Julai? Hanya melihat perbandingan, perbandingan jumlah kelihatan sangat baik pada 3Q dan benar-benar pada separuh belakang tahun ini dengan lebih luas. Hanya ingin tahu jika mungkin terdapat beberapa konservatisme dalam prospek volum sepanjang tahun anda, atau jika ada, saya tidak tahu, cabang serantau tertentu atau pertimbangan masa untuk kita perhatikan semasa kami memodelkannya.

Terima kasih.

Emmanuel Babeau, CFO

Tidak, tidak ada yang perlu ditandakan, dan anda akan membenarkan saya tidak mula mengulas mengenai nombor Q3, tetapi memang apa yang ada di sebalik kekuatan mudah terbakar pada Q2 adalah negara yang tidak mempunyai kehadiran produk bebas asap atau kehadiran produk bebas asap yang terhad. Dan kita bercakap mengenai Turki, India, Mesir. Indonesia juga telah berjaya. Dan ini adalah negara yang kita tahu di mana anda mempunyai demografi yang besar, atau kohort usia sah semakin meningkat. Setiap tahun terdapat trend merokok.

India bagi saya adalah contoh yang sempurna. Anda tahu betapa kuatnya demografi di sana. Produk bebas asap dilarang dan oleh itu produk mudah terbakar mendapat manfaat sepenuhnya daripadanya. Jadi itulah trend dalam Q2, baiklah. Ini tidak bermakna sepanjang tahun akan berada pada tahap yang sama. Walau bagaimanapun, inilah sebabnya mengapa kami telah menyemak sedikit prospek volum dari sekitar -3 hingga 2 hingga 3% penurunan. Tetapi itulah yang boleh kita katakan buat masa ini.

Sekali lagi, kita melihat perbezaan besar dan besar antara negara-negara di mana orang ramai mempunyai akses kepada produk bebas asap rokok dan negara-negara lain.

PENGENDALI

Terima kasih. Saya tidak menunjukkan soalan lagi dalam barisan pada masa ini. Saya kini akan menyerahkan panggilan semula kepada pihak pengurusan untuk sebarang ucapan penutupan.

Hubungan Pelabur

Terima kasih. Itu menyimpulkan panggilan kami hari ini. Terima kasih kerana menyertai kami. Jika anda mempunyai sebarang soalan susulan, sila hubungi pasukan hubungan pelabur. Terima kasih sekali lagi dan semoga hari yang baik. Terima kasih semua. Selamat tinggal. Selamat tinggal. Selamat tinggal.

PENGENDALI

Ini menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Terima kasih atas penyertaan anda. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.