Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan Julat Sumber Q2 2026
Range Resources (NYSE: RRC) mengadakan pang gilan persidangan pendapatan suku kedua pada hari Rabu. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.
Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.
Panggilan pendapatan penuh boleh didapati di https://edge.media-server.com/mmc/p/v55d4vkv/
Ringkasan
Range Resources melaporkan prestasi operasi yang kuat pada Q2 2026, dengan pengeluaran mencapai setara 2.3 Bcf setiap hari, dan menjangkakan meningkat kepada 2.5 Bcf menjelang akhir tahun.
Syarikat itu membeli semula saham $78 juta pada Q2, berjumlah $105 juta untuk separuh pertama tahun ini, dan mengurangkan hutang sebanyak $337 juta.
Range Resources menjangkakan pertumbuhan eksport LNG dan NGL dapat mendorong permintaan dan harga masa depan, dan meningkatkan panduan NGL sepanjang tahun kepada $2.50 setong berbanding indeks Mont Belvieu.
Kecekapan operasi menghasilkan rekod penyelesaian dan prestasi penggerudian, dengan rancangan untuk terus mengoptimumkan kos telaga dan pertumbuhan pengeluaran.
Syarikat itu berada di landasan yang betul dengan rancangan pertumbuhan bertahunnya dan menjangkakan mengekalkan pertumbuhan pengeluaran di luar tahun 2027, dengan mempertimbangkan permintaan masa depan dan pelaburan strategik.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Halo, selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Range Resources 2026. Semua baris telah diletakkan bisu untuk mengelakkan sebarang bunyi latar belakang. Kenyataan yang dibuat semasa panggilan persidangan ini yang bukan fakta sejarah adalah pernyataan yang berpandangan ke hadapan. Kenyataan sedemikian tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan daripada yang terdapat dalam pernyataan yang berpandangan ke hadapan. Selepas ucapan penceramah, akan ada tempoh soalan dan jawapan.
Pada masa ini saya ingin menyerahkan panggilan kepada Encik Laith Sando, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur di Range Resources. Tuan, tolong teruskan.
Laith Sando, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur
Terima kasih, pengendali. Selamat pagi semua orang, dan terima kasih kerana menyertai panggilan pendapatan suku kedua Range 2026. Penceramah pada panggilan hari ini ialah Dennis Degner, Ketua Pegawai Eksekutif, dan Mark Skooke, Ketua Pegawai Kewangan. Mudah-mudahan anda berpeluang menyemak siaran akhbar dan persembahan pelabur terkini yang telah kami siarkan di laman web kami. Kami mungkin merujuk slaid tertentu pada panggilan pagi ini. Anda juga akan menemui laman web 10-Q di Range kami di bawah tab Pelabur, atau anda boleh mengaksesnya menggunakan sistem EDGAR SEC.
Sila ambil perhatian bahawa kami akan merujuk langkah-langkah bukan GAAP tertentu pada panggilan hari ini. Siaran akhbar kami memberikan persetujuan mengenai perkara ini dengan angka GAAP yang paling setanding. Kami juga telah menyiarkan jadual tambahan di laman web kami yang merangkumi butiran lindung nilai mengikut bulan, harga yang direalisasikan mengikut produk, bersama dengan pengiraan EBITDAX, margin tunai, dan langkah-langkah bukan GAAP yang lain. Dengan itu, izinkan saya serahkan panggilan kepada Dennis.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Laith, dan terima kasih kepada anda semua kerana menyertai panggilan hari ini. Hari ini menandakan tonggak unik apabila kami mencapai titik tengah rancangan pertumbuhan berbilang tahun kami yang diumumkan awal tahun lalu. Keputusan Range hari ini terus mempamerkan ketahanan perniagaan dengan struktur kos kitaran penuh terkemuka. Prestasi yang konsisten dan portfolio pemasaran yang berbeza memberikan aliran tunai bebas yang ketara sambil mengembangkan perniagaan. Pada masa yang sama, kami melihat kecekapan operasi meningkat kepada Range sebagai hasil daripada kedudukan keluasan yang besar dan berblok dan pasukan teknikal berbakat kami.
Hasil operasi rekod suku ini menyokong kos penggerudian dan penyiapan terkemuka Range yang akan memberi manfaat kepada pemegang saham Range selama beberapa dekad yang akan datang. Melihat keputusan untuk suku kedua, operasi yang cekap di lapangan dan prestasi baik yang kuat mendorong pengeluaran sebanyak 2.3 Bcf setara setiap hari. Selaras dengan panggilan kami sebelumnya, Range menjangkakan pengeluaran akan terus meningkat dengan pesat sepanjang baki tahun ini, disokong oleh pemprosesan gas dan infrastruktur berkaitan yang berada dalam fasa awal pentauliahan.
Ini akan mendorong pengeluaran kepada setara 2.5 Bcf sehari menjelang akhir tahun dan selaras dengan panduan kami sebelumnya dan menyediakan kami dengan baik untuk tahun 2027 dan memperkuat asas gas asli. Modal untuk suku tahun ini berjumlah $222 juta ketika kami menambah kru penyiapan kedua untuk mula bekerja melalui sebahagian daripada inventori yang belum lengkap yang telah kami bina selama 24 bulan sebelumnya. Suku kedua juga termasuk rig mendatar spot yang ditambahkan untuk pembangunan pad tunggal yang akan beralih kepada penjualan akhir tahun ini.
Kami menjangkakan untuk kembali ke satu rig mendatar dan operasi kru frac tunggal untuk suku keempat, meletakkan rancangan modal kami dengan betul dengan panduan sebelumnya. Dengan aktiviti yang disebutkan sebelumnya, kami menggerudi kira-kira 190,000 kaki lateral pada suku kedua, meneruskan momentum operasi yang dilaporkan pada suku sebelumnya. Pasukan ini mempunyai 19 hari di mana mereka menggerudi lebih dari satu batu di mendatar, dengan salah satu tempoh 24 jam melebihi 10,500 kaki.
Tahap kemajuan kecekapan operasi ini terus mencerminkan kerja keras dan dorongan pasukan yang berterusan untuk memberikan kos penggerudian dan penyiapan yang terkemuka bagi setiap kaki setelah lebih dua dekad aktiviti. Beralih ke penyelesaian, pasukan mencapai prestasi suku tahunan terbaik dalam sejarah Range menggunakan dua kru frac yang saya nyatakan sebelumnya. Digabungkan, kedua-dua kru menyelesaikan hampir 1,900 peringkat frac, termasuk waktu henti untuk bergerak di antara tapak pad.
Ini sama dengan menyelesaikan lebih dari 10 peringkat sehari setiap kru, atau kadar tahunan lebih dari 750,000 kaki lateral untuk satu kru. Dan ketika melihat armada frac elektrik yang dikontrak pangkalan kami, kecekapan hampir 14 peringkat sehari. Rekod penyelesaian tambahan oleh pasukan untuk suku kedua termasuk tahap frac paling banyak dilakukan dalam satu hari untuk satu kru pada 20, dan jam pam tertinggi dalam satu hari pada 22 jam. Untuk mencapai rekod ini, pasukan pengurusan logistik terus berjalan, memastikan pelaksanaan tetap berada di landasan yang betul.
Saya ingin mengucapkan tahniah kepada pasukan kami kerana mencapai tahap kecekapan operasi ini sambil melakukannya dengan selamat. Untuk menampung peningkatan aktiviti penyiapan dan kecekapan ini, kami telah memindahkan sebahagian daripada aktiviti penggerudian separuh kedua 2026 kami ke 2027. Penjujukan ini menjadikan kami terus dalam talian dengan pelan perbelanjaan dan pembangunan modal 2026 dan 2027 yang telah kita bincangkan sebelumnya. Sekarang beralih ke pemasaran. Gangguan bekalan tenaga global yang berterusan telah menunjukkan kemampuan Amerika dan Range untuk bertindak balas terhadap keseimbangan penawaran dan permintaan global yang sentiasa berubah.
Kami percaya tempoh ini sekali lagi menyoroti peranan penting Amerika Syarikat dalam menyediakan bekalan tenaga kepada dunia. Pembinaan infrastruktur LNG dan NGL yang berterusan untuk membekalkan pasaran eksport telah meletakkan negara ini untuk terus memenuhi permintaan ini ke hadapan, semuanya sambil menyediakan tenaga yang banyak dan berpatutan kepada penduduk Amerika serta pelanggan komersil dan perindustrian. Seperti yang kita jangkakan pada suku kedua, eksport AS LNG, etana, dan LPG memberikan pertumbuhan yang luar biasa berbanding tempoh masa yang sama tahun lalu.
Bagi gas asli, gas makanan LNG pada suku kedua rata-rata melebihi 17 Bcf sehari, atau 17% lebih tinggi berbanding tempoh masa yang sama pada tahun 2025. Kami menjangkakan momentum ini akan dibawa ke 2027 dan seterusnya apabila pembinaan tambahan selesai. Untuk cecair gas asli, eksport etana bawaan air AS dianggarkan 658,000 tong sehari untuk suku kedua, yang meningkat 40% tahun ke tahun dan menetapkan rekod tertinggi pada bulan Jun hampir 750,000 tong sehari.
Bagi propana dan butana, eksport bawaan air mencapai lebih dari 2.6 juta tong sehari, yang juga meningkat 19% berbanding suku pertama dan 30% lebih tinggi tahun ke tahun. Eksport LPG dijangka berkembang lebih jauh pada tahun 2027 kerana kapasiti LPG tambahan 360,000 tong sehari boleh didapati melalui dua terminal baru pada awal tahun baru. Melihat ke hadapan, kami menjangkakan peningkatan eksport AS merentasi gas asli, NGL, dan minyak mentah untuk mengukuhkan asas pasaran domestik dan menyokong harga di seluruh produk yang dihasilkan oleh Rangkaian.
Sepanjang separuh pertama tahun ini, pasukan pemasaran kami telah berjaya menavigasi pasaran global yang berkembang pesat ini dan memanfaatkan peluang untuk menjana aliran tunai tambahan. Seperti yang kami tekankan semasa panggilan suku pertama kami, akses Range ke pasaran antarabangsa untuk etana, propana, dan butana terus menghasilkan margin yang berbeza untuk NGL Range. Pasukan pemasaran kami memanfaatkan harga antarabangsa yang kuat melalui fleksibiliti yang dibina dalam program eksport kami, menyokong satu lagi premium NGL yang kuat sebanyak $3.49 setong berbanding indeks Mont Belvieu untuk suku kedua.
Walaupun jaringan antarabangsa telah dinormalisasi sejak bulan Jun, Range masih menjangkakan untuk menangkap premium ke Mont Belvieu pada suku akan datang memandangkan jarak kami dengan Eropah dan struktur harga yang tertanam dalam perjanjian jualan fizikal kami. Akibatnya, kami telah meningkatkan panduan NGL sepanjang tahun kami kepada $2.50 setong berbanding indeks Mont Belvieu. Pada masa yang sama, kami meningkatkan panduan gas asli sepanjang tahun kami kepada $0.35 hingga $0.40 setiap Mcf berbanding Henry Hub, mencerminkan permulaan yang kuat untuk tahun ini.
Semasa kami memasuki separuh kedua rancangan pertumbuhan berbilang tahun kami, kami teruja dengan bagaimana syarikat itu diposisikan dengan fleksibiliti kewangan dan operasi yang membolehkan kami menyelaraskan pertumbuhan pengeluaran dengan permintaan yang diketahui dengan cekap sambil menjana aliran tunai bebas dan mengembalikan modal kepada pemegang saham. Kami percaya inventori kami yang kukuh dan intensiti modal yang agak rendah memberikan Range asas yang berbeza untuk menjana pulangan sepanjang kitaran untuk pelabur kami.
Sekarang saya akan menyerahkannya kepada Mark untuk membincangkan kewangan.
Mark Scucchi, Naib Presiden Kanan dan Ketua Pegawai Kewangan
Terima kasih, Dennis. Dengan separuh pertama tahun 2026 di belakang kita, tahun ini berkembang sebagai kejayaan baik dari segi operasi dan kewangan. Pelan operasi 2026 kami tertumpu pada pengembangan aset kami secara berdisiplin sambil menangkap nilai masa depan tambahan daripada permintaan yang semakin meningkat. Pelan ini direka untuk memberikan nilai daripada pertumbuhan masa depan dan untuk memberikan pulangan kepada pemegang saham hari ini. Oleh itu, mari kita menyelami apa yang telah disampaikan oleh Range kepada pemegang saham pada tahun 2026. Pada suku kedua kami membeli semula saham $78 juta, menjadikan separuh pertama jumlah tahun ini menjadi $105 juta.
Kami membayar dividen $24 juta pada suku tahun ini, menjadikan jumlah tahun hingga kini menjadi $47 juta. Tahun hingga kini kami telah mengurangkan hutang sebanyak $337 juta secara agregat. Ini membawa nilai perusahaan tahun hingga kini dikembalikan kepada pemegang ekuiti kepada $489 juta, kira-kira 5.5% daripada modal pasaran Range. Hanya dalam enam bulan sejak memulakan program pembelian semula saham, Range telah memperoleh 35.9 juta saham, pengurangan hampir 10%. Ini adalah hasil ketara yang disampaikan kepada pemegang saham melalui kitaran harga komoditi dan menunjukkan apa yang boleh terus dilakukan oleh Range pada skala yang semakin meningkat apabila harga gas asli bertindak balas terhadap peningkatan permintaan domestik dan antarabangsa.
Dengan lembaran imbangan yang kuat kira-kira setengah giliran, kemampuan Range untuk mengembalikan modal dan meneruskan pelaburan dalam perniagaan tidak ditangguhkan oleh keperluan lembaran imbangan, tetapi sedang dinilai dengan teliti dan dilaksanakan secara oportunistik. Pada awal 2025, kami mengumumkan rancangan tiga tahun yang menunjukkan laluan pertumbuhan pengeluaran 20% kepada kira-kira 2.6 BCFE sehari pada tahun 2027. Selanjutnya, kami menganggarkan bahawa Range dapat mengekalkan pengeluaran 2.6 BCFE setiap hari untuk kurang dari $600 juta modal penggerudian dan penyiapan tahunan, atau kira-kira $0.60 setiap MCFE.
Mari letakkan potensi aliran tunai yang dihasilkan dalam perspektif. Mengeluarkan rancangan pertumbuhan ini rata-rata 2.6 BCFE sehari menggunakan harga gas asli kitaran pertengahan hipotesis $3.75, aliran tunai bebas akan melebihi $2.5 bilion dalam tempoh tiga tahun, menghampiri 30% daripada cap pasaran semasa Range. Sebagai alternatif, aliran tunai dalam senario ini dapat membayar balik semua hutang dan masih memperoleh peratusan besar saham tertunggak Range. Ilustrasi ini adalah hasil yang menarik dari mana-mana perniagaan, terutamanya memandangkan ia adalah asas yang tidak mengandaikan pertumbuhan selanjutnya.
Kami telah berjaya mencapai separuh titik rancangan bertahun-tahun kami semasa dan berada di landasan yang betul untuk disampaikan, tetapi perniagaan Range tidak berhenti di sana. Rangkaian adalah perniagaan pertumbuhan. Pertumbuhan aliran tunai sesaham didorong oleh pertumbuhan pengeluaran menarik permintaan yang meningkatkan margin yang ditambah dengan penurunan jumlah saham. Dengan inventori Marcellus selama 30 tahun ditambah, aset ini dapat memenuhi permintaan yang lebih tinggi dan mengekalkan pengeluaran itu selama beberapa dekad. Ini jarang berlaku dalam industri kami yang boleh menghasilkan lebih banyak gas dari masa ke masa, tetapi pada kos yang semakin tinggi.
Dari perspektif pemegang saham Range, ini bermaksud Range adalah perniagaan yang konsisten dan tahan lama melalui kitaran harga komoditi dan dari perspektif pelanggan, ini bermakna bekalan yang berpatutan, bersih dan boleh dipercayai. Ringkasnya, Range berada dalam kedudukan yang kuat untuk terus memanfaatkan kelebihan strategik di beberapa bidang utama. Mengekalkan margin kitaran penuh yang unggul melalui kecekapan operasi, memberikan pulangan modal yang kuat kepada pemegang saham dan meneroka peluang perniagaan yang meletakkan kami untuk pertumbuhan jangka panjang dalam pasaran tenaga yang berkembang.
Apabila pasaran gas asli terus berkembang, Range akan kekal lincah, responsif terhadap isyarat pasaran dan memberi tumpuan kepada mewujudkan nilai mampan untuk pemegang saham kami. Kami teruja dengan peluang yang akan datang dan tetap yakin bahawa strategi kami akan terus memberikan prestasi kewangan dan operasi yang unggul.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Mark. Keputusan hari ini terus menunjukkan prestasi operasi Range yang kukuh berbanding rancangan pelbagai tahun kami yang dinyatakan. Penjanaan aliran tunai bebas yang konsisten dan peruntukan aliran tunai yang berhati-hati, mengimbangi pulangan modal, kekuatan lembaran imbangan dan pembangunan optimum asas aset bertaraf dunia kami. Semasa kami mengkaji hasil kami, rancangan 2026 dan pelbagai tahun kami berada di landasan yang betul dan bertahun-tahun perancangan berdisiplin telah meletakkan kami dalam kedudukan terkuat dalam sejarah syarikat kami, setelah merosakkan inventori berkualiti tinggi yang diukur dalam beberapa dekad dan menerjemahkannya ke dalam perniagaan yang mampu menjana aliran tunai bebas yang signifikan melalui kitaran. Dengan itu, mari kita buka baris untuk soalan.
PENGENDALI
Terima kasih, Encik Degner. Sesi soalan dan jawapan kini akan bermula. Jika anda ingin bertanya, sila nyatakan dengan menekan kekunci bintang kemudian 1 1. Jika anda menggunakan telefon pembesar suara, sila ambil alat dengar anda sebelum bertanya. Jika anda ingin menarik balik soalan anda, anda boleh melakukannya dengan menekan 1 1 sekali lagi. Sila berdiri semasa kami menyusun senarai Q dan A. Soalan pertama kami berasal dari barisan Jacob Roberts dengan TPH & Co. Talian anda terbuka.
Jacob Roberts, Penganalisis di TPH & Co.
Selamat pagi, Jake, Dennis. Saya mahu bermula pada kaki sisi DUC - backlog kaki lateral. Saya rasa anda mempunyai setengah juta kaki memasuki tahun ini dan, memandangkan beberapa kenaikan kecekapan yang cukup mengagumkan yang telah anda lihat pada bahagian penyiapan untuk bermula tahun ini, di manakah keseimbangan itu hari ini dan bagaimana anda berfikir tentang memperlambatkannya, kerana kekurangan jangka masa yang lebih baik, sepanjang tahun 2026 dan 2027? Adakah itu berubah sama sekali?
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Selamat pagi, Jake. Terima kasih atas soalan itu, dan kerana menyertai kami. Saya fikir apabila kita mengambil langkah ke belakang dan kita mula melihat dinamika program selama 18 bulan yang tinggal, anda betul, kecekapan benar-benar membolehkan kita menarik sedikit inventori DUC itu ke hadapan. Tetapi apabila anda memikirkan 26 dan 27, rancangannya adalah untuk menggunakan 400,000 kaki sisi yang pada dasarnya telah kami bina selama beberapa tahun sebelumnya. Melalui baki 26 dan 27, kami masih berada di landasan yang betul untuk itu.
Jadi kita berada beberapa telaga di hadapan. Saya rasa pada tahap anggaran yang tinggi, ia membolehkan kita mengurangkan sedikit keperluan penggerudian kami tahun ini dan kemudian kami akan menukarkannya kepada sedikit lebih banyak aktiviti penggerudian tahun depan, semuanya dalam modal yang sama yang telah kami sampaikan sebagai sebahagian daripada bahan dan bimbingan kami. Oleh itu, fikirkan ia dalam beberapa cara sebagai dinamik yang sedikit berbeza daripada di mana kami berada di bawah program jenis penyelenggaraan plus, di mana kami mempunyai program dua rig yang konsisten dan kami mungkin mempunyai penyelesaian yang agak berayun ketika kami membina inventori.
Sekarang kita berada di seberang itu. Oleh itu, kami dapat memastikan aktiviti penyiapan kami tetap lebih konsisten. Kecekapan membolehkan kami dengan cara yang baik untuk menarik beberapa aktiviti ke hadapan, tetapi kami kemudian akan mengayun beberapa aktiviti penggerudian itu, semuanya sambil mengoptimumkan inventori DUC yang diperlukan sambil tetap mengikuti program kami ketika kami kemudian mula menghasilkan dan mengisi infrastruktur baru yang sedang dalam proses ditugaskan.
Tempat yang bagus untuk berada dan kami teruja dengan pencapaian pasukan.
Jacob Roberts, Penganalisis di TPH & Co.
Sempurna, terima kasih. Dan apabila kita berfikir tentang jangka panjang, tetapi bercakap tentang pertumbuhan. Oleh itu, apabila kita memikirkan rupa syarikat itu keluar dari tahun 2027, kerana anda telah menyusun rancangan pertumbuhan, kami akan bersetuju bahawa inventori anda akan memasukkan anda dalam subset pengendali yang dapat mengambil bahagian dalam apa yang dilihat oleh industri secara meluas sebagai pertumbuhan dalam jangka masa 2028. Kamu berbaring di slaid 20 di sana, jalan yang berbeza yang mungkin anda ambil. Oleh itu, saya ingin tahu, bukan hanya dari perspektif anda mengenai kadar pertumbuhan yang mungkin anda fikirkan untuk memenuhi permintaan ini, tetapi betul-betul bagaimana anda melihat industri dan dapat bertindak balas terhadap perkara ini di Timur Laut, katakanlah, dalam tempoh lima tahun akan datang.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Apabila kita mula berfikir tentang tahun 2028 dan seterusnya, kedudukan di mana kita berada, kita benar-benar mempunyai keupayaan untuk terus berkembang pada kadar pertumbuhan yang serupa - saya tidak akan mengatakan sama, tetapi serupa - yang anda lihat sekarang dengan pelaburan modal yang sangat serupa, semuanya dengan sumber aktiviti penggerudian dan penyelesaian yang serupa dan dengan pasukan yang sama. Oleh itu, jika anda melihat apa yang dapat kami capai dengan kecekapan dan juga hanya kemampuan untuk berpindah kembali ke tapak pad dengan infrastruktur sedia ada untuk fasa pembangunan tambahan, ini membolehkan kita benar-benar lincah dan bertindak balas dengan lebih cepat, saya fikir, terhadap kemampuan untuk berkembang.
Oleh itu, apabila kita memikirkan tentang 28 dan seterusnya, saya fikir kita akan mempunyai keupayaan untuk berkembang sama dengan apa yang anda lihat sekarang dengan pelaburan modal yang sangat serupa - sekali lagi, sumber pasukan - tetapi ia akan bermula dengan rumah untuk pengeluaran itu. Dan seperti yang anda nyatakan dalam slaid 20, kami sangat digalakkan oleh apa yang kami lihat dengan beberapa tambahan Bcf yang telah kami tambahkan pada kotak sisi tinggi dalam lembangan dengan pengambilan dan juga permintaan dalam lembangan untuk pusat kuasa dan data.
Tetapi ketika kita melihatnya menjadi kenyataan, kita merasa seperti kita akan dapat melangkah ke sana, sekali lagi, memandangkan kelincah kita dalam program ini, kedudukan keluasan blok kami yang besar dan kemudian di atasnya hanya kedalaman inventori yang kita ada di Marcellus. Oleh itu, saya fikir itu akan jarang berlaku berbanding mungkin beberapa orang lain yang akan mempunyai keupayaan untuk melakukannya. Tetapi sekali lagi ia akan bermula dengan mempunyai rumah untuk pengeluaran itu.
Jacob Roberts, Penganalisis di TPH & Co.
Hargai masa seperti biasa, kawan-kawan. Terima kasih.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Jake.
PENGENDALI
Terima kasih. Soalan seterusnya kami berasal dari garis Doug Legate dengan Wolfe Research. Talian anda terbuka.
Doug Legate, Penganalisis di Wolfe Research
Hei, selamat pagi semua. Maafkan saya, maafkan saya, saya ada katak di kerongkong saya. Mark dan Dennis, saya rasa salah seorang rakan anda malam tadi mengeluarkan sinopsis yang sangat terperinci mengenai semua potensi pertumbuhan - pusat data dan sebagainya. Cukup bahan, terutamanya di kawasan Appalachia. Jadi soalan saya ialah di mana anda melihat Range berada di kedudukan untuk bersaing pada beberapa perjanjian bekalan tersebut? Kerana jelas kami telah membincangkannya sebelum ini tetapi lembaran imbangan anda bersih tetapi namun anda masih mempunyai penarafan kredit kelas sub-pelaburan.
Saya tertanya-tanya apakah itu masalah dan apa-apa jenis garis pandangan yang boleh anda berikan. Itulah soalan pertama saya. Susulan saya ialah 2027. Dennis betul-betul di sudut. Anda menyusun rancangan tiga tahun. Apa yang seterusnya berkaitan dengan modal dan aspirasi pertumbuhan? Saya akan tinggalkan di sana, terima kasih.
Mark Scucchi, Naib Presiden Kanan dan Ketua Pegawai Kewangan
Selamat pagi, Doug. Ini Mark. Mungkin saya akan mulakan dengan lembaran imbangan dan hanya beberapa pencapaian dan tawaran masa lalu Range untuk membantu merangka apa yang lembaran imbangan kami membolehkan kita lakukan berbanding dengan apa yang dilakukan oleh orang lain. Oleh itu, metrik lembaran imbangan kami lebih tinggi daripada rakan sebaya gred pelaburan kami - bermakna lebih kuat, bermakna leveraj yang lebih rendah, bermakna kecairan yang lebih tinggi - semuanya berkadar dengan perniagaan kami. Kami telah mempunyai 15 tawaran eksport antarabangsa tambah tahun di sisi cecair.
Kami telah membuat tawaran lima tahun tambah dengan utiliti Jepun di sisi LNG dan telah menjalani beberapa daripadanya. Kami telah mengumumkan perjanjian 10 tahun di Midwest untuk loji janakuasa. Oleh itu, saya akan memberitahu anda bahawa dalam perbincangan komersil kami, lembaran imbangan dan penarafan kredit tidak pernah menjadi topik perbincangan. Sekarang, penarafan dan pencapaian penarafan itu akan datang sebagai produk sampingan dan pada masa yang sesuai untuk perniagaan untuk membolehkan Range terus melaksanakan secara komersil dan memaksimumkan nilai inventorinya, sedangkan kami tidak berborgol dalam mengendalikan perniagaan dengan garis panduan yang sentiasa berubah dari agensi penarafan.
Ia akan menjadi penting dan berpotensi berguna pada satu ketika. Tetapi saya fikir jika anda melihat walaupun spread bon kami hari ini pada hanya lebih dari 100 mata asas kepada indeks, kita berdagang pada tahap gred pelaburan. Jadi pasaran melihatnya dan pelanggan kami juga melakukannya. Itu bukan untuk mengatakan bahawa kita menentangnya dengan apa jua cara. Ia akan datang dan kami akan sampai ke sana. Tetapi buat masa ini, pastinya tidak perlu. Dan pasukan sudah bertemu dengan kejayaan di pihak komersil.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, dan saya akan mengambilnya dari sini, Doug. Saya rasa anda bertanya soalan yang baik: bagaimana Range akan bersaing untuk beberapa tawaran ini? Dan saya fikir jika anda melihat ke belakang yang terakhir, kita hanya akan mengatakan kira-kira 12 hingga 18 bulan, pembinaan pusat data dan peluang permintaan kuasa di rantau ini benar-benar terus berkembang. Dan saya fikir ia adalah ruang yang sangat, sangat aktif dan sibuk. Pasukan pemasaran kami telah sangat terlibat dengan banyak rakan niaga yang anda lihat walaupun pengumuman utama dari itu mungkin mempunyai pengeluar lain yang menyediakan bekalan kepada mereka.
Entiti-entiti tersebut kini telah mengadakan perbualan dengan Range untuk mencari penawaran tambahan ketika mereka memikirkan skalabiliti kemudahan mereka dan juga bagaimana mereka ingin mempelbagaikan, katakanlah, risiko operasi dan komersil dalam organisasi mereka. Jadi mungkin untuk mengikuti apa yang Mark katakan, kami tidak melihat sebarang bendera atau soalan mengenai kemampuan Range untuk mengambil bahagian. Saya rasa apa yang ditimbulkan adalah pelbagai pemboleh ubah, dan beberapa daripadanya adalah kedekatan, kepelbagaian, dan juga inventori.
Dan apabila anda melihat portfolio pemasaran kami, apa yang benar-benar membawa telefon berdering di meja kami beberapa kali adalah tiga pemboleh ubah tersebut dan mungkin, yang paling penting, yang terakhir - portfolio pemasaran yang kami miliki dan keupayaan untuk bukan sahaja menghasilkan dalam lembangan, tetapi sebenarnya menyentuh infrastruktur di wilayah yang kami fikir sangat penting juga. Oleh itu pengumuman Ohio yang kami buat awal tahun ini. Saya fikir anda dapat melihat kami mengambil bahagian dalam pengumuman lain yang sama pada masa akan datang, tetapi sekali lagi, ruang yang sangat sibuk.
Kami optimis tentang masa depan bagaimana rupa ini untuk Range dan juga - seperti yang kami bicarakan sebelumnya di bawah panggilan sebelumnya, dan saya rasa soalan susulan sekunder anda adalah bagaimana rupa ia di luar tahun 2027? Dan sekali lagi, kami merasa seperti kami berada dalam kedudukan yang sangat unik bahawa kami akan meningkatkan pengeluaran kami sebanyak 20% dalam baki tempoh dua tahun pada masa kita sampai ke akhir tahun 2027. Kami merasa seperti kita boleh, jika kita mahu, meneruskan momentum itu dengan pelaburan modal yang sangat serupa.
Tetapi walaupun memikirkan, katakan, yang lebih tinggi - saya tidak akan menyebutnya senario langit biru, tetapi katakan hal yang tinggi - kita rasa bukannya menjalankan platform penggerudian satu setengah jenis dan program kru frac jenis satu setengah, anda boleh menjalankan program dua rig yang konsisten dan dua program kru frac dengan program modal yang sangat serupa yang anda lihat sekarang dan bahkan mempunyai sedikit lebih banyak pertumbuhan. Oleh itu, pada masa akan datang dengan inventori kami dan kemampuan pasukan kami untuk terus melaksanakan, kami dapat melihat keupayaan untuk menggandakan saiz pengeluaran organisasi hanya dalam beberapa tahun.
Sangat menarik bagi kami. Kami akan terus terlibat dalam bidang pemasaran. Tetapi sekali lagi, saya hanya akan meletakkan pin di dalamnya dengan mengatakan ini: peluang ini harus bersaing dengan pilihan lain yang kita ada dalam portfolio, dan kita tahu bahawa mereka akan melakukannya.
Doug Legate, Penganalisis di Wolfe Research
Hebat. Terima kasih, Phyllis.
Laith Sando, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Doug.
PENGENDALI
Terima kasih. Soalan seterusnya kami berasal dari barisan Michael Shiloh dengan Stephens. Talian anda terbuka.
Michael Shiloh, Penganalisis di Stephens
Pagi, Dennis. Anda bercakap tentang eksport LPG dan etana AS yang semakin meningkat mendorong harga Mont Belvieu lebih dekat dengan harga antarabangsa. Tetapi anda juga meningkatkan bimbingan sepanjang tahun anda untuk premium yang anda harapkan di atas Mont Belvieu. Oleh itu, saya ingin melihat apakah anda boleh membincangkan apa yang anda lihat di sana - jika anda menjangkakan premium itu akan bertahan hingga tahun depan kerana beberapa perjanjian yang telah anda lakukan dengan petchems Eropah, atau adakah anda menjangkakan makro itu akan mendorong pengembalian itu kembali ke tempat?
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Selamat pagi, Mike. Anda tahu, dinamika NGL tidak diragukan lagi menarik tahun ini untuk kami, dan saya rasa itu mungkin tema yang konsisten yang mungkin anda dengar dari kami dalam satu lawan satu dan juga dalam panggilan pendapatan. Ya, saya rasa jika anda melihat di mana stok propana sekarang, jelas ia telah dinaikkan. Ethane, sedikit kisah yang berbeza. Ia sangat serupa - sedikit tinggi, tetapi sangat mirip dengan tahap saham setahun yang lalu. Kami telah melihat harga etana bertambah baik kerana anda melihat pengangkutan jarak jauh mula mula beroperasi dari Permian dan dengan itu mengubah dinamik pengekstrakan/penolakan dengan jelas keluar dari lembangan itu.
Semasa anda beralih ke LPG, jelas pengembangan beberapa kapasiti dok awal tahun ini - saya akan katakan pada jangka masa musim bunga - kapasiti fleksibel yang mula digunakan untuk memindahkan 360,000 tong sehari telah benar-benar membentuk semula lengkung seperti yang kita fikirkan ketika kita memasuki musim membina dari perspektif inventori. Dan untuk meletakkan sedikit warna di sekelilingnya, itu mengurangkan kadar pembinaan sebanyak 57% berbanding tahun lalu dan 40% berbanding purata lima tahun. Jadi nombor yang sangat bermakna.
Dan apabila anda memikirkan apa yang berlaku dari sudut pandang dinamik global sekarang dan keperluan di beberapa pusat permintaan pasaran global, sangat membantu bahawa di luar Pantai Teluk, Range - industri secara keseluruhan - telah dapat meningkatkan, jika anda mahu, dan memenuhi beberapa keperluan global itu. Semasa kami melihat ke hadapan dan melihat ke arah jangka masa 2030, anda benar-benar melihat pertumbuhan permintaan yang lebih banyak di sisi etana dan propana. Jadi propana, sebagai contoh, akan ada kira-kira sejuta tong pertumbuhan permintaan tambahan yang akan terbentuk dalam tempoh empat tahun akan datang hingga 2030.
Dan kapasiti dermaga juga sedang dalam pembinaan - atau saya akan katakan dirancang - yang akan menyokongnya untuk 950,000 tong. Jadi semuanya, apa yang saya katakan, bertangan dari perspektif LPG. Dan mengenai etana, kisah yang sama - satu lagi 750,000 tong permintaan tambahan yang sepatutnya muncul dalam talian menjelang akhir dekad ini. Kapal, kapasiti dok - semuanya sesuai untuk menyokongnya. Jadi kita rasa seperti kenderaan itu ada di sana. Dan apabila anda melihat kembali ke inventori Range dan cecair apa yang akan diwakili ketika kami terus maju dengan kapasiti dok Repauno yang akan kita lihat mula digunakan pada tahun 2027, ia benar-benar membolehkan kita mempunyai dinamik unik dengan akses ke pasaran antarabangsa di luar Pantai Timur yang kami terus harapkan dapat melihat premium berbanding indeks Belvieu. Tetapi walaupun kita melihat saat-saat di mana ia mungkin ketat kerana anda melihat kesesakan meningkat dari Pantai Teluk dan harga mutlak meningkat, maka saya fikir anda melihat Range terus menang dengan cara yang berbeza dan kekal kompetitif dan mempunyai kelebihan kemajuan itu. Jawapan yang sangat panjang pagi ini, tetapi kami teruja dengan masa depan NGL, dan ia jauh melampaui apa yang kita lihat hanya dalam dinamika semasa di seluruh dunia.
Michael Shiloh, Penganalisis di Stephens
Nah, saya menghargai itu. Saya ingin bertanya kepada anda, nampaknya anda menggerudi telaga Utica di sini baru-baru ini. Sedikit terkejut memandangkan kedalaman inventori berkualiti tinggi lokasi Marcellus yang tinggal yang anda miliki. Saya hanya ingin melihat apakah anda boleh membincangkan apa yang anda lihat di Utica yang mendorong anda untuk mengerudi dengan baik dan apa rancangan anda untuk permainan itu.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Gembira anda bertanya tentang telaga Utica kami. Saya rasa jika anda melihat ke belakang dari masa ke masa, apa yang anda lihat ialah Range kemungkinan besar akan menggerudi dan menyelesaikan telaga Utica kira-kira setiap tiga, empat, atau lima tahun, dan ini adalah untuk terus menilai permukaan bawah, memajukan model geologi kami, hanya terus menghilangkan pembelajaran untuk bahagian tertentu pangkalan aset kami. Sembilan puluh sembilan peratus, jika tidak 100%, tumpuan kita akan terus berada pada Marcellus.
Tetapi dengan semua perbualan yang telah kita lakukan pagi ini mengenai pilihan permintaan yang semakin meningkat dan kemampuan untuk memenuhi, katakan, keperluan kuasa dan tenaga yang semakin meningkat untuk Lower 48, kita melihat bahawa ini hanya menambah satu lagi kedutan dan peluang untuk Range untuk memikirkan sama ada sudah bertahun-tahun atau dekad di jalan raya. Oleh itu, tidak mungkin untuk melihat Range lagi dalam beberapa tahun menggerudi dan menyelesaikan telaga lain, tetapi untuk meneruskan pengumpulan data dan pemerhatian itu dan membandingkan diri kita dengan apa yang kita lihat sebagai tanda air tinggi dan memajukkannya pada masa akan datang dari perspektif Utica.
Saya fikir, secara ringkasnya, pada hari kita memutuskan untuk menjadikannya sebahagian daripada program pembangunan kami, kami ingin mempunyai tahap keyakinan yang serupa dengan program Utica kami yang telah kami sampaikan dengan program Marcellus kami. Jadi kita perlahan-lahan akan menghilangkannya. Kami sangat digalakkan oleh hasil yang baik yang kita lihat sekarang. Sudah sangat awal; kami hanya beberapa bulan lagi, tetapi tidak sabar-sabar untuk berkongsi beberapa butiran lain pada masa akan datang.
Michael Shiloh, Penganalisis di Stephens
Kedengarannya bagus.
Laith Sando, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Dennis. Terima kasih, Mike.
PENGENDALI
Sila berhati-hati untuk soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami datang dari barisan Kevin McCurdy dengan Pickering Energy Partners. Talian anda terbuka.
Kevin McCurdy, Penganalisis di Pickering Energy Partners
Hei, selamat pagi. Untuk menindaklanjuti komen mengenai cecair anda, adakah anda menjangkakan pertumbuhan itu akan ditimbang ke arah NGL atau gas, atau adakah anda menjangkakan jenis campuran cecair yang serupa pada tahun 2027 dan seterusnya?
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, Kevin, ada saat singkat di mana anda memotong, tetapi saya rasa saya faham inti soalan anda, dan jika saya terlepas sesuatu, sila kembali kepada kami di sini. Apabila kita memikirkan pertumbuhan pengeluaran pada masa akan datang - benar-benar, melalui rancangan berbilang tahun kami semasa - ia ditimbang hampir sama dengan apa yang anda lihat kami laksanakan pada masa lalu, di mana bahagian cecair profil dan aktiviti pengeluaran kami telah berada di suatu tempat, katakan, tambah atau tolak 65% hingga 70%, dan kemudian baki 30% hingga 35% akan berada pada sumbangan gas kering.
Itu sepatutnya dan terasa sangat serupa ke hadapan juga. Ia sejajar dengan infrastruktur kami, inventori kami. Tetapi saya akan mengatakan ini: sepanjang masa, saya fikir anda akan melihat kami menilai di mana aktiviti kami paling terletak untuk mengisi pertumbuhan permintaan masa depan dan apa yang bermanfaat dari segi ekonomi, dengan fokus pada margin. Tetapi komponen cecair akan terus memainkan peranan kuat dalam kisah kita ke hadapan. Tiada perbezaan besar dari apa yang anda lihat kami laksanakan pada masa lalu.
Kevin McCurdy, Penganalisis di Pickering Energy Partners
Hebat, saya menghargai itu. Dan kemudian mungkin kembali kepada komen anda mengenai beberapa penggerudian yang bergerak dari 2026 hingga 2027, bolehkah anda merapatkan jurang, anda tahu, bagaimanapun anda ingin menerangkannya - sama ada rakaman giliran atau rakaman sisi bersih - yang pada awalnya anda merancang untuk menggerudi pada tahun 2026 yang telah berpindah ke 2027, dan adakah itu hanya keputusan modal berdasarkan penggerudian telaga lebih cepat?
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Jadi, mengambil langkah kembali ke angka untuk tahun 2026, saya rasa pada tahap yang sangat tinggi, anda bercakap tentang tapak pad telaga kira-kira. Oleh itu, kita tidak bercakap mengenai sejumlah besar aktiviti tambahan pada inventori DUC berbanding TIL. Dan sebahagian daripadanya hanya bergantung kepada modal yang diperuntukkan kira-kira kepada satu sisi operasi berbanding yang lain. Oleh itu, menurunkan aktiviti penggerudian membolehkan kita, tidak syak lagi, mengagihkan semula penjujukan dan modal itu, tetapi itu juga bukan bahagian yang lebih besar dari persamaan keseluruhan.
Oleh itu, fikirkan tentang tahun depan menjadi tapak minimum - mungkin tapak pad tambahan - yang kemudian kita fikirkan untuk mengalihkan modal itu ke 2027. Tetapi ketika kita melihat inventori DUC, pada saat kita sampai ke akhir tahun '27, saya hanya akan mengatakan bahawa ia hanya - ia tidak mendapat permintaan tinggi dan keperluan tinggi. Ini benar-benar menyediakan kita untuk bagaimana kita memikirkan modal dan aktiviti untuk tahun 2028.
Kevin McCurdy, Penganalisis di Pickering Energy Partners
Terima kasih, Dennis.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Kevin.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami berasal dari baris Leo Mariani dengan Roth. Talian anda terbuka.
Leo Mariani, Penganalisis di Roth
Selamat pagi, kawan-kawan. Saya berharap anda dapat memberikan sedikit lebih banyak warna mengenai bagaimana anda melihat pengeluaran suku ketiga dan trend capex. Jelas sekali anda menghabiskan kira-kira sepertiga daripada anggaran capex anda dalam 2Q, jadi bolehkah anda memberi kami sedikit rasa bagaimana ia boleh berubah pada beberapa suku seterusnya? Anda menyebut jenis pengeluaran yang meningkat dengan baik pada separuh kedua kerana anda mengisi beberapa infrastruktur baharu. Bolehkah anda memberikan sedikit warna dari segi bagaimana anda melihat lintasan pertumbuhan di sana dalam 3Q dan 4Q?
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih kerana menyertai kami, Leo. Saya rasa cara untuk memikirkan separuh kedua tahun ini untuk kami adalah saya akan menerangkan apa yang akan kita laksanakan dan kemudian mungkin relatif kepada dua suku pertama dan semoga itu akan membantu memberikan sedikit warna. Suku pertama kami pada dasarnya mempunyai beberapa pelengkapan penggerudian dan kami mempunyai satu kru siap. Pada saat kami sampai ke suku kedua, kami bermula tepat dari pintu gerbang dengan kru penyiapan kedua dan kami mengekalkan rig kedua untuk beberapa aktiviti tempat.
Kami cuba merangkumi beberapa perkara itu, saya tahu dalam ucapan yang disediakan. Jadi ada - saya hanya akan katakan - dinamik anda tentang bagaimana aktiviti dan modal agak terikat bersama melalui perubahan separuh pertama tahun ini. Kami pada dasarnya mempunyai satu kru lengkap sekarang. Kami mempunyai kru tempat penyiapan kedua yang akan melaksanakan satu tapak pad untuk kami suatu ketika menjelang separuh belakang suku tahun ini. Dan kemudian pada Q4 kita akan menaiki satu rig penggerudian dan satu kru penyiapan.
Oleh itu, dengan jelas, anda akan melihat dari asas aktiviti kita semakin perlahan menjelang akhir tahun ini kerana semua giliran yang kemudiannya akan keluar dari aktiviti ini dari Q2. Ia akan menyokong pertumbuhan pengeluaran kami semasa kami melalui separuh belakang tahun ini. Tetapi modal akan, sekurang-kurangnya untuk Q3, sepatutnya kelihatan serupa antara apa yang anda lihat pada Q1 dan Q2. Jadi anda akan melihatnya turun dalam barisan. Dan sekali lagi, Q4 mungkin akan lebih sejajar dengan apa yang anda lihat dalam pengeluaran Q1.
Jelas untuk Q2 kami melaporkan 2.3 Bcf sehari. Kami masih berada di landasan yang betul dengan apa yang kami sampaikan pada panggilan sebelumnya untuk melihat tahap pengeluaran mencapai 2.4 Bcf setara untuk Q3 dan kemudian menamatkan tahun pada 2.5 dan tentu saja, rancangan tahun depan akan diperhalusi lagi apabila kami semakin hampir ke akhir tahun, tetapi itu masih berada di landasan untuk setara 2.6 Bcf setiap hari. Saya akan mengatakan infrastruktur yang diperlukan untuk menyampaikannya semuanya berjalan lancar. Oleh itu, dari sudut pengumpulan dan pemampatan, infrastruktur itu sudah mula berfungsi.
Dan dari sudut pandang pemprosesan, kami sebenarnya melihat pentauliahan telah dimulakan untuk infrastruktur pemprosesan yang akan menyokong ini atau sedang dalam proses. Oleh itu, pada saat kita sampai ke bulan Ogos, kita sepatutnya melihat jilid yang bermakna mula mengalir melalui, katakan, petikan, penambahan tambahan. Jadi semuanya berada di landasan yang betul.
Leo Mariani, Penganalisis di Roth
Baiklah. Sangat teliti. Sangat menghargai itu. Anda telah membincangkan perkara ini dalam panggilan beberapa kali dalam beberapa ulasan yang disediakan anda dalam siaran itu. Jelas sekali, Range Resources mempunyai pilihan yang luar biasa kerana kita menuju daripada 27 ke 28. Untuk memudahkannya, adakah adil untuk mengatakan jika ada tarikan permintaan untuk gas Appalachian yang menjadi kenyataan pada tahun 2028, seperti yang diharapkan oleh ramai orang, bahawa pelabur harus mengharapkan Range Resources berkembang pada tahun itu? Menyedari bahawa anda mempunyai banyak masa untuk membuat keputusan mengenainya.
Adakah itu cara orang harus memikirkannya?
Mark Scucchi, Naib Presiden Kanan dan Ketua Pegawai Kewangan
Ini adalah Mark, saya rasa pada tahap yang tinggi, itu adalah ringkasan sederhana keadaan. Maksud saya, Range Resources yang menggunakan inventori Marcellus selama 30 tahun sahaja, ini adalah syarikat pertumbuhan, tetapi seperti yang saya buat dalam ucapan saya yang disediakan, ia adalah syarikat pertumbuhan untuk memenuhi permintaan pelanggan; kami akan memberikannya semasa ia datang dalam talian. Jadi, anda tahu, tidak ada yang boleh mengatakan bahawa Range Resources tidak menggandakan pengeluaran. Maksud saya, walaupun dalam kes itu, 30 tahun inventori Marcellus secara hipotetis masih 15 plus, lebih dari 15 tahun inventori, masih memimpin industri.
Tidak ada apa-apa dalam inventori, tidak ada yang beroperasi, dan tidak ada apa-apa di sisi infrastruktur yang akan melarang kami mengejar peluang itu, dengan syarat kami selesa dan yakin dengan margin yang berkaitan dengan titik penjualan akhir tersebut. Itulah senario tarikan permintaan. Jadi agak awal, tetapi kami ingin terus meneruskan rancangan pertumbuhan ini. Kami telah mengumumkan rancangan pertumbuhan semasa ini, tetapi apabila kami semakin hampir dengan 28, 29 dan 30, anda boleh mengharapkan kami akan mula memberikan sedikit lebih banyak panduan tentang bagaimana kami melihatnya berkembang apabila kita melihat hasil tambahan dari lembangan datang dalam talian, loji janakuasa dan pusat data yang telah kami jalankan datang dalam talian, serta penurunan dari beberapa pengeluar yang kami dapat masuk dan sama ada mengambil bahagian pasaran atau meningkat secara mutlak keperluan pasaran. Jadi saya fikir anda meringkaskannya dengan baik. Pertumbuhan adalah persoalan kapan dan berapa banyak untuk Sumber Rangkaian.
Leo Mariani, Penganalisis di Roth
Baiklah, terima kasih banyak.
Mark Scucchi, Naib Presiden Kanan dan Ketua Pegawai Kewangan
Terima kasih.
PENGENDALI
Sila berhati-hati untuk soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami berasal dari garis Paul Diamond dengan Citi. Talian anda terbuka.
Paul Diamond, Penganalisis di Citi
Terima kasih. Selamat pagi. Terima kasih kerana menerima panggilan. Hanya mahu dengan cepat menyentuh asas pada slaid 10. Kamu bercakap tentang 5 hingga 15 juta perbelanjaan untuk inventori masa depan. Saya rasa, bolehkah anda bercakap tentang set peluang yang anda lihat di sekitar jenis pengambilalihan bola kecil itu memandangkan turun naik baru-baru ini? Adakah permintaan tawaran semakin meluas atau masih ada peluang yang boleh diklik yang baik di sana?
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Selamat pagi, Paul. Saya fikir ketika kita mula memikirkan peluang di lembangan, saya fikir mungkin ada nombor dari perspektif M&A. Saya fikir senarai itu menjadi lebih kecil apabila anda melihat beberapa aktiviti yang berlaku sejak beberapa tahun yang lalu dan terutama yang boleh mempunyai logik industri dan benar-benar berhubung dengan organisasi seperti Range Resources. Tetapi seperti yang anda dengar kami berkata beberapa kali, salah satu keindahan cerita kami ialah kita benar-benar tidak berada dalam kedudukan di mana kita harus, saya fikir, agresif di bahagian jenis M&A.
Sebaliknya, kita boleh terus berkembang secara organik. Kita boleh menggandakan saiz syarikat dengan melakukannya secara organik melalui aktiviti pada tahun-tahun akan datang. Kami mempunyai permintaan yang semakin meningkat yang menuju dan oleh itu kedalaman inventori kami hanya di Marcellus sahaja terus - saya hanya akan katakan - bersinar dengan cara yang mengubah dinamik sekitar keperluan M&A berbanding yang lain. Saya rasa ada peluang lain, petikan, dalam lembangan di mana kita melihat masih terdapat beberapa kawasan yang dapat diperoleh yang boleh menjadi pelengkap dan mungkin komponen jenis yang lebih kecil.
Tetapi masih ada beberapa perkara yang boleh kita pertimbangkan untuk melaburkan. Dan saya fikir terakhir, seperti yang anda dengar kami berjalan pada masa lalu, kami fikir ada cara lain yang boleh kita sebut, melabur dalam perniagaan dengan aliran tunai yang kita hasilkan. Satu melabur dalam infrastruktur midstream. Yang lain boleh menjadi komponen pelengkap lain yang membolehkan kita berfikir secara berbeza. Bagaimanapun, M&A mungkin akan berada di hujung skala bawah untuk kami dan kami boleh terus menghilangkan inventori kami dan berkembang secara organik.
Paul Diamond, Penganalisis di Citi
Mendapat. Dan kemudian hanya satu lagi susulan cepat. Anda bercakap tentang keupayaan untuk kembali ke tapak pad dengan infrastruktur ini memberikan kelebihan daya saing. Saya rasa berikan sedikit lebih banyak warna pada set peluang itu. Berapa banyak keluasan yang sama dan berapa banyaknya - saya rasa anda mengukur sedikit tentang apa yang sebenarnya meningkatkan tanggapan kos telaga.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Apabila kita mula melihat bilangan tapak pad yang kita ada untuk operasi di lembangan, saya akan menganggarkan beberapa nombor di sini, tetapi kira-kira 250 tapak pad. Apabila anda melihat bilangan tapak pad yang telah kami kembalikan untuk fasa pembangunan tambahan, ia adalah kira-kira satu pertiga. Oleh itu, apabila anda mula bertanya soalan, saya berfikir tentang apa peluang yang ditetapkan? Saya rasa salah satunya besar dan saya fikir apabila anda melihat bagaimana panjang sisi telah memanjang sejak beberapa tahun kebelakangan ini, dan saya tahu kita cenderung mempamerkan beberapa hasil operasi tersebut pada suku tahun ke suku tahun.
Tetapi dengan sisi 20,000 kaki kini digerudi oleh Range Resources, purata kita kini menghampiri sesuatu yang antara 12 hingga 15,000 kaki setiap hari, dengan beberapa peluang yang lebih lama itu menyentuh 18 hingga 20. Ia benar-benar - saya hanya akan katakan - memperluas berapa banyak yang boleh dimaksudkan kembali ke tapak pad untuk kemampuan anda untuk memacu beberapa operasi kecekapan modal terendah anda ke hadapan. Oleh itu, kami melihat ini sebagai sesuatu yang telah kami lakukan sekarang kerana saya akan katakan mungkin satu dekad, jika tidak sedikit lebih lama, dan anda harus mengharapkan untuk melihatnya terus menjadi komponen penting dalam kecekapan operasi keseluruhan kami.
Apabila anda melihat kembali ke pad dengan fasa pembangunan tambahan, kami telah melihat kecekapan meningkat sebanyak 30%. Itu bukan di setiap laman web pad, tetapi kami telah melihatnya pada beberapa, dan seperti yang anda harapkan dengan pasukan yang sangat berbakat yang memberi tumpuan kepada kecekapan dan menghilangkan masa yang tidak produktif, ia benar-benar memberi kita kemampuan apabila kita kembali ke laman pad itu untuk mengkaji apa yang berjalan dengan betul dan apa yang boleh menjadi lebih baik. Dan pasukan melakukan kerja yang hebat - saya hanya akan katakan - selanjutnya berdasarkan pelaksanaan sebelumnya dan berusaha untuk melakukan—saya hanya akan katakan—melaksanakan lebih cepat.
Saya rasa anda telah melihatnya dalam keputusan yang kami laporkan pada suku lalu. Sukar untuk membingkai dengan tepat apa maksudnya berdasarkan kos setiap kaki. Saya tahu kita telah membincangkannya beberapa, tetapi ia memberi kesan. Saya hanya akan mengatakan secara keseluruhan tidak jarang ia menjadi penjimatan kos dua digit setiap kaki pada program setahun, tetapi bergantung pada fasa operasi mana yang menuai nilai itu. Tetapi saya fikir pada tahap yang tinggi anda sentiasa boleh membuat anggapan bahawa untuk mendapatkan peluang untuk menggunakan semula tapak pad, infrastruktur pengeluaran dan juga jalan raya.
Dan itulah kos yang benar-benar hanya keluar dari puncak.
Paul Diamond, Penganalisis di Citi
Mendapat. Hargai kejelasan. Saya akan meninggalkannya di sana.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Paul.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari garis Philip Youngworth dengan BMO. Talian anda terbuka.
Philip Youngworth, Penganalisis di BMO
Ya, terima kasih. Selamat pagi. Beberapa tahun yang lalu anda telah menunjukkan beberapa slaid yang menunjukkan kos GP&T kontrak menurun hingga tahun 2030. Saya rasa ini kebanyakannya di pihak perhimpunan, tetapi anda juga merujuk beberapa pilihan pengangkutan hanya pada pembaharuan kontrak tertentu. Hanya tertanya-tanya apakah anda boleh mengemas kini kami mengenai potensi penjimatan GP&T yang masih dapat kita lihat antara sekarang atau 2025 dan 2030.
Mark Scucchi, Naib Presiden Kanan dan Ketua Pegawai Kewangan
Ya, Phil, terima kasih atas soalan itu. GP&T jelas merupakan pelaburan penting untuk menyokong portfolio pilihan pengangkutan kami. Ia membawa kita ke seluruh negara dan antarabangsa. Oleh itu, elemen perhimpunan kami mempunyai dan mempunyai kos yang menurun dari masa ke masa. Jika anda berfikir tentang timbunan penuh perhimpunan dan pengangkutan anda, anda mempunyai sistem pengumpulan kepala telaga anda, anda mempunyai apa yang saya akan panggil pengangkutan perantaraan, kemudian saluran paip antara negeri anda di bawah tarif saluran paip.
Tarif saluran paip mempunyai faktor inflasi yang dibina di dalamnya berdasarkan pelbagai faktor inflasi dan diselaraskan untuk semua penghantar setiap tahun. Oleh itu, semua orang tertakluk kepada kadar semula inflasi. Oleh itu, apa yang anda lihat dengan kami memperbaiki GP&T agak stabil dari masa ke masa - dan sekali lagi, buat masa ini saya mengetepikan peratusan kos pemprosesan pendapatan yang berkaitan dengan harga NGL - jika anda hanya melihat kos tetap kos throughput, anda telah melihat inflasi pada kos pengangkutan antara negara sebahagian besarnya diimbangi oleh penurunan sistem pengumpulan kami.
Oleh itu, kami telah menyedarinya, dan itulah sebabnya kami dapat mengekalkan GP&T yang sangat kompetitif dan stabil dalam tempoh bertahun-tahun. Oleh itu, penurunan itu masih tertanam di sana dan membantu mengimbangi kadar semula inflasi yang akan anda lihat dalam saluran paip antara negeri semasa kita melihat peluang masa depan di sini. Baru-baru ini dan selama bertahun-tahun, pasukan pemasaran melakukan kerja yang hebat untuk sentiasa berusaha mengoptimumkan apa yang kita ada. Secara tahunan ia cenderung menjadi kepingan yang agak kecil.
Ia boleh menjadi 10,000 jenis pakej sehari. Oleh itu, kami melepaskan atau mengambil kapasiti yang tidak digunakan oleh orang lain. Apabila kita menghampiri tanda 15 tahun dari, mari kita sebutnya permulaan, dari fasa pembangunan yang lebih besar bergerak ke pembangunan dengan sungguh-sungguh mendatar Marcellus di sisi cecair dan di sisi gas, kita mempunyai pilihan pembaharuan dalam pengangkutan dan yang pasti sedang dalam penilaian. Semasa kita melihat pengangkutan, seperti yang selalu kita katakan, kita suka kepelbagaian di kedai.
Kami suka mempunyai akses ke pasaran di seluruh A.S. dan mendapatkan cecair kami di pasaran antarabangsa. Apa yang disebutkan ialah kita mencari margin yang tahan lama dan tinggi. Jadi itu tidak selalu bermakna mengurangkan kos semata-mata. Ini mengenai kekuatan, ketahanan, dan pertumbuhan pasaran akhir tersebut. Oleh itu, dengan setiap pembaharuan kami menilai kekuatan pasaran itu. Dengan sebarang peluang untuk mengambil pengangkutan, kami menilai ketahanan, pilihan pertumbuhan, dan pengembangan margin.
Semasa kita duduk di sini hari ini dan bercakap melalui permintaan kuasa - dalam lembangan, sama ada hanya pusat res-com umum, industri, atau data - dan kita mempunyai kontrak, misalnya, di Midwest yang kami umumkan kepada loji janakuasa, kita melihat nilai pengangkutan itu untuk melihat apakah pertumbuhan dan peluang margin. Dan kita pasti akan mempunyai keupayaan untuk merundingkan semula dan menilai melepaskan sebahagian daripadanya berdasarkan permintaan dalam lembangan. Apa yang saya katakan juga ialah anda melihat sedikit pengembalian kepada status sejarah dalam industri mengenai siapa yang memiliki dan siapa yang memegang pengangkutan.
Balik 20, 30 tahun yang lalu, utiliti dan lain-lain memerlukan jaminan bekalan. Oleh itu, mereka menjangkau, menahan pengangkutan sehingga mereka dapat menarik bekalan itu ke pasaran yang mereka perlukan dan memenuhi kewajipan mereka. Anda telah melihat bahawa dalam saluran paip yang lebih baru - lihat MVP - yang sebahagian besarnya ditulis oleh utiliti di wilayah Atlantik Tengah dan Tenggara. Semasa kita melihat projek-projek yang dibincangkan hari ini, pengembangan yang lebih baru atau saluran paip baru, kemungkinan dalam penilaian kami bahawa projek-projek tersebut dijamin oleh pemegang kapasiti pencairan atau utiliti yang memerlukan gas itu, sama ada di rantau ERCOT, Midwest, atau Tenggara.
Oleh itu, saya fikir itu memberi kita pilihan tambahan untuk membuat di mana kita sudah menjual ke dalam pengangkutan mereka, di mana mereka mengambilnya di dalam lembangan. Tetapi anda juga boleh melihat kami - sebagai industri dan Rangkaian secara khusus, memandangkan portfolio penting dan berharga yang kami pegang - melepaskannya dan masih menjual kepada pelanggan yang sama, tetapi orang lain memilikinya dalam lembaran imbangan mereka. Oleh itu, jawapan lama untuk soalan anda: kami memberi tumpuan kepada memperluas margin dan margin tahan lama, mencapai peluang pertumbuhan dari masa ke masa.
Dan kita pastinya mempunyai banyak pilihan untuk meningkatkan kos tersebut apabila kontrak ini mencapai kematangan.
Philip Youngworth, Penganalisis di BMO
Ya, ia sangat membantu. Dan kemudian juga berharap anda dapat menghuraikan apa yang anda maksudkan apabila anda mengatakan jumlah pertumbuhan melebihi '27 memerlukan rumah. Adakah kita secara khusus bercakap mengenai tawaran bekalan yang telah dijamin oleh Range? Adakah anda memerlukan lebih banyak FT jarak jauh, pengoptimuman di sisi pemasaran NGL? Dan bagaimana kita harus memikirkan kapasiti pemprosesan tambahan atau selera makan untuk menjual gas pada harga dalam lembangan?
Mark Scucchi, Naib Presiden Kanan dan Ketua Pegawai Kewangan
Saya rasa mungkin saya akan memulakan yang ini, dan Dennis dan/atau Alan mungkin melompat masuk. Mari kita mulakan dari pasaran akhir. Kita bercakap tentang tarikan permintaan adalah bagaimana kita berfikir tentang perkara ini. Kami mahukan rumah untuk molekul. Oleh itu, ambil contoh Midwest yang kita miliki dari loji janakuasa. Itulah perjanjian dua hala yang jelas yang dibuat. Tetapi jika kita dapat melihat titik jualan, hab jualan, dan melihat dan mengukur pertumbuhan dan kita dapat memenuhi beberapa pertumbuhan itu, kita akan membekalkan pertumbuhan itu.
Ia tidak semestinya kontrak dua hala yang menguncinya. Tetapi anda ingin tahu bahawa terdapat permintaan yang meningkat. Berkata secara berbeza, kami tidak hanya akan berkembang, menjualnya di dalam lembangan, dan berharap ia menemui rumah. Jadi semoga itu memberi anda sedikit kejelasan. Setakat itu menyelesaikan kembali dari pasaran akhir dan pelanggan, tentu saja akan ada beberapa pengangkutan - sama ada dalam portfolio kami sudah, pengangkutan pelanggan, atau berpotensi mengambil bahagian pasaran pada saluran paip sedia ada untuk sampai ke sana - seperti yang kami lakukan dan diumumkan setahun setengah yang lalu dengan rancangan pertumbuhan 20% ini.
Oleh itu, anda terus berusaha ke belakang, anda memerlukan akses kepada beberapa pemprosesan dan beberapa pengumpulan dan pemampatan dalam lembangan. Sama seperti anda meningkatkan jumlah yang baik, anda memerlukan jenis perkara tersebut. Berita baiknya ialah terdapat sedikit kapasiti pemprosesan dalam lembangan, dan inventori tidak diagihkan secara merata di seluruh syarikat hulu. Oleh itu, kami fikir ada peluang besar di sana untuk Range melangkah kembali ke kemudahan yang kurang digunakan.
Philip Youngworth, Penganalisis di BMO
Terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Sila berhati-hati untuk soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami datang dari barisan Neil Mehta dengan Goldman Sachs and Company. Talian anda terbuka.
Neil Mehta, Penganalisis di Goldman Sachs
Ya. Selamat pagi, Dennis dan pasukan. Saya hanya mahu kembali ke makro di sini dan khususnya di sekitar gas kering. Sekiranya saya memikirkan tahun kalendar '27, saya rasa ia mengejutkan kami sekurang-kurangnya dengan kelemahan kerana permintaannya sangat kuat dari kedua-dua kuasa pusat data dan kemudian jelas LNG. Tetapi lengkung itu dilembutkan mungkin 15% tahun ini. Dan hanya cuba memahami semuanya. Adakah orang bimbang tentang pengeluaran Permian yang masuk ke pasaran?
Adakah kekurangan disiplin di kalangan mungkin beberapa pesaing anda di wilayah lain? Kerana kami telah bersetuju dengan pandangan pertengahan kitaran 3.75 itu. Tetapi saya rasa pasaran mula mengatakan sesuatu yang berbeza. Jadi saya ingin tahu bagaimana anda memahami perkara itu.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Anda bertaruh. Terima kasih kerana menyertai kami, Neil. Saya fikir apabila kita melihat harga yang anda lihat pada bulan depan, saya fikir ada banyak sebab untuk melihat bahawa terdapat perputusan antara apa yang kita fikir jangka panjang harga sepatutnya kelihatan seperti dan di mana kita berada hari ini. Maksud saya anda menunjukkan perkara yang mungkin sama yang kita lihat. LNG berada sekitar 18 Bcf sehari untuk Q2. Anda melihat jilid mula melalui Kereta Api 1 di Golden Pass. Jelas ada peluang untuk kadar larian itu bertambah baik apabila bulan-bulan bergerak ke hadapan.
Dan permintaan kuasa cukup berdaya tahan dari perspektif kita. Saya rasa jika anda melihat sejak beberapa tahun kebelakangan ini, gas asli terus memainkan peranan yang kuat, walaupun terdapat beberapa turun naik dari semasa ke semasa dengan harga yang mendorong beberapa perubahan itu. Tetapi akhirnya kita meningkat kira-kira 7/10 daripada B dalam penggunaan gas asli tahun ke tahun, dan kami melihat bahagian haba mencapai 71% tahun hingga kini. Jadi saya fikir ada banyak sebab untuk digalakkan.
Saya rasa ada beberapa tanda tanya yang mungkin meninggal-saya harapkan - pasaran akan tertanya-tanya apa yang ada di sekitar sudut dalam peribahasa “apa yang kita hilang.” Dan terasa seperti masih ada sambungan kecil ke tahap penyimpanan dalam tanah yang dirasakan ke tempat yang kita fikir harga sepatutnya berada. Dan kita hanya berfikir apabila permintaan LNG terus berkembang dan lain-lain, sekali lagi, penggunaan kediaman, pembuatan, dan lain-lain, yang memutuskan sambungan perlu berlaku. Oleh itu, saya fikir, secara berbeza, secara dalaman kita menjangkakan tahap penyimpanan dalam tanah mencapai 3.9 Tcf kira-kira pada akhir tahun ini.
Itu hanya pandangan dalaman dari Range. Dan itu akan meletakkan anda pada hari bekalan selama 38 hari. Itu dua hari kurang daripada tempat kita berada tahun lepas dan bahkan, sekali lagi, di bawah tempat kita berada tahun sebelum itu. Sekiranya anda mula kembali ke jangka masa sejak beberapa tahun kebelakangan ini di mana kami melihat kenaikan harga yang ketara sepanjang musim panas 2022, itu betul-betul sejajar. Oleh itu, saya fikir ia memberikan lebih banyak turun naik. Saya rasa itu memberikan beberapa kelebihan untuk pengeluar kos rendah seperti Range apabila detik-detik itu berlaku - seperti yang kita lihat pada musim sejuk yang lalu - sehingga kemudian, saya hanya akan katakan, melangkah ke persekitaran yang lebih baik.
LNG akan terus berkembang. Ia sepadan dengan 24 Bcf pada akhir tahun 2027. Dan walaupun kami menjangkakan pengeluaran Lower 48 akan terus meningkat - kami fikir menjelang akhir tahun ini anda mungkin berada pada 110 hingga 112 Bcf sehari - sekali lagi, masih akan ada panggilan berterusan untuk gas. Oleh itu, saya fikir tanda tanya besar adalah harga komoditi apa yang perlu dilihat untuk memberi insentif kepada pertumbuhan dari lembangan kos yang lebih tinggi. Dan itu meletakkan tekanan menurun, dalam fikiran saya, kepada beberapa pandangan pertumbuhan masa depan ini dari lembangan lain.
Neil Mehta, Penganalisis di Goldman Sachs
Itu warna yang hebat. Kami sentiasa menghargai pandangan anda mengenai makro. Dan kemudian susulan adalah di midstream. Saya rasa anda merujuk kepada hakikat bahawa mungkin ia adalah kawasan yang akan anda lihat. Maksud saya salah satu kelebihan model Range ialah anda sangat ringan dan anda mempunyai beberapa rakan midstream yang hebat. Jadi apakah saiz pelaburan midstream yang betul dalam konteks portfolio? Dan apakah kelebihan bersandar berbanding kekal lebih ramai pihak ketiga seperti anda sekarang?
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Nah, saya fikir seperti kita, anda tahu, ketika anda mendengar Mark bercakap tentang bagaimana rupa masa depan pertumbuhan - saya tahu saya juga mempertimbangkannya - jika anda mula berfikir, saya hanya akan memainkan senario di sini mengenai rupa ia. Katakan anda berakhir dengan perjanjian bekalan yang melibatkan beberapa jumlah gas tambahan dan pengeluaran, katakan 200 juta sehari, ditambah atau tolak. Ini akan membolehkan kita keupayaan untuk berfikir secara berbeza tentang, katakanlah, ekonomi kitaran penuh molekul tambahan tersebut dan bukannya melihat merentasi struktur GP&T campuran sahaja.
Oleh itu, ini akan membolehkan kita memikirkan apa faedah ekonomi jika kita melabur dalam, katakanlah, pengumpulan dan mampatan untuk set molekul tambahan masing-masing berbanding mengikuti struktur berasaskan yuran tradisional sahaja. Oleh itu, ia adalah kedudukan yang bagus untuk berada kerana ketahanan perniagaan dan aliran tunai yang akan dikeluarkan. Kita boleh mengikatnya dengan harga yang akan diterima. Oleh itu, saya fikir ada cara kita dapat berfikir secara berbeza mengenai pertumbuhan maju dan bukannya hanya melihatnya, katakanlah, dengan cara tambahan itu berbanding melihatnya sebagai komponen campuran di atas profil pengeluaran keseluruhan.
Jadi saya fikir itulah cara kita akan mula memikirkannya. Dan walaupun dengan cara bagaimana kita pada dasarnya melihat bagaimana kita mempunyai persaingan di seluruh pangkalan inventori kita—di manakah gas kering atau adakah ia akan disediakan dengan komponen kaya cecair? Oleh itu, menambah komponen persaingan di sana, kami berfikir secara dalaman dan luaran kepada beberapa rakan perkhidmatan kami, kami fikir akan memainkan peranan yang kuat.
Neil Mehta, Penganalisis di Goldman Sachs
Terima kasih, Dennis. Terima kasih banyak.
PENGENDALI
Terima kasih, tuan-tuan dan puan-puan. Kami hampir berakhir persidangan hari ini. Kami kini akan pergi ke Gabe Dow of Truist untuk ucapan akhir kami.
Gabe Dow, Penganalisis di Truist
Terima kasih. Pagi, semua orang. Hargai masa. Dennis, berharap mungkin hanya untuk penjelasan, saya rasa, pada capex tahun ini dan tahun depan, hanya memandangkan beberapa pergerakan latihan yang anda ketengahkan. Jadi saya rasa jika anda masih menukar 900,000 kaki sisi pada 27, adakah adil untuk masih memikirkan capex sebagai 700 juta untuk tahun depan? Adakah capex lebih tinggi tahun depan untuk meningkatkan pertumbuhan 28 seperti yang anda maksudkan?
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Gabe, terima kasih kerana menyertai kami. Ibu kota sepatutnya sama dengan apa yang telah kita sampaikan. Satu-satunya perbezaan yang dapat anda lihat dari program yang dalam fikiran saya adalah, adakah sesuatu yang diumumkan yang memerlukan pelaburan lain, katakan saja, untuk profil pertumbuhan yang lebih besar daripada apa yang telah kami sampaikan. Tetapi seperti sekarang, sebenarnya tidak ada perubahan. Baru sahaja terdapat penjujukan semula beberapa aktiviti tersebut. Tetapi ia sepatutnya mempunyai program modal yang serupa untuk tahun depan yang anda lihat pada tahun 2026.
Gabe Dow, Penganalisis di Truist
Baiklah, okey, sangat jelas. Terima kasih, Dennis. Dan kemudian saya rasa, soalan hipotesis, tetapi untuk 28, jika keadaan sejajar, anda mungkin mendapat beberapa perjanjian jualan. Sekiranya anda menjalankan dua rig, dua kru, atau berputar selaras 900,000 kaki lagi, apakah magnitud pertumbuhan berbanding 27? Saya bayangkan anda lebih dari 3 bcfe sehari. Adakah itu adil?
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Saya fikir itu adalah senario yang sangat mungkin apabila anda melihat apa yang dapat disampaikan syarikat dalam jangka masa jenis 12 hingga 18 bulan berikutnya.
Gabe Dow, Penganalisis di Truist
Pasti. Pasti. Baiklah. Baiklah, hebat. Sangat membantu. Terima kasih, kawan-kawan. Terima kasih, Dennis.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Gabe.
PENGENDALI
Terima kasih. Ini menyimpulkan sesi soalan dan jawapan hari ini. Saya ingin menyerahkan panggilan kembali kepada Encik Degner untuk ucapan penutupnya.
Dennis Degner, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Saya hanya ingin mengucapkan terima kasih kepada semua orang kerana menyertai kami pada panggilan pagi ini. Sekali lagi, ini telah menjadi suku yang menarik bagi kami, dan kami menantikan separuh kedua tahun ini apabila profil pertumbuhan pengeluaran kami benar-benar mula bersinar. Kami menantikan panggilan seterusnya dan lawatan bersama ramai di antara anda di jalan raya pada bulan-bulan mendatang. Jika anda mempunyai sebarang soalan susulan, jangan teragak-agak untuk menghubungi kumpulan hubungan pelabur kami.
PENGENDALI
Terima kasih. Terima kasih atas penyertaan anda dalam persidangan hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.