Jitters Pendapatan Alphabet: Mesin Tunai Terhebat Yang Pernah Masih Tidak Cukup

Wall Street telah menghabiskan seminggu untuk mendapatkan nombor, dan kegelisahan itu sebenarnya bukan mengenai apakah Alphabet Inc (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) menghasilkan wang. Ini mengenai sama ada membuat jumlah yang luar biasa masih cukup.

• Saham GOOGL bergerak di hadapan pendapatan. Lihat carta dan tindakan harga di sini.

Apabila ibu bapa Google melaporkan keputusan suku kedua selepas penutupan hari Rabu, pelabur akan mengkaji sebuah syarikat yang menduduki kedudukan yang pelik: kaya dengan wang tunai, namun kelihatan diregangkan oleh skala cita-citanya sendiri.

Surat berita kewangan Swiss Tran sp arent Portfolio, dalam pratonton yang diterbitkan minggu ini, meletakkan paradoks di tengah-tengah masa ini.

“Syarikat yang paling membiayai sendiri di bumi melepasi topi itu,” tulis penerbitan itu. “Itulah ketegangan yang dibawa oleh pasaran pada hari Rabu.”

Ketegangan itu patut dilalui, kerana nombor mentah mengejutkan. Dengan pengiraan surat berita, “Alphabet menjana $174 bilion aliran tunai operasi selama dua belas bulan terakhir. Ia adalah, dengan ukuran itu, mesin tunai terbesar dalam sejarah korporat.”

Syarikat yang menjana wang tunai pada skala itu tidak sepatutnya merasa terkekang oleh apa-apa. Alphabet, sekarang, melakukannya - dan jurang antara apa yang diperolehnya dan apa yang ingin dibelanjakannya adalah apa yang membuat pelabur terus menuju ke cetakan.

Apa yang Akan Mengesahkan Lembu

Perselisihan tentang apa yang semuanya maksudnya sangat tajam. Di satu pihak duduk optimis, yang membaca perbelanjaan berat sebagai tindak balas yang rasional terhadap permintaan syarikat tidak dapat memuaskan dengan cukup cepat.

Ketika Portfolio Transparent Swiss merangka kes kenyataan, “Bulls melihat tunggak Cloud $460+ bilion, enam tahun pendapatan Cloud semasa telah dikontrak, dan pasukan pengurusan diberitahu oleh pelanggannya sendiri bahawa permintaan hanya dikekang oleh kapasiti.”

Dalam penceritaan itu, perbelanjaan itu bukanlah tanda amaran sama sekali. Ia adalah syarikat yang berusaha untuk mengikuti pesanan yang sudah ada di buku.

Apa Yang Akan Memperkasakan Beruang

Orang skeptis melihat gambaran yang sama dan berkelip. Surat berita itu meringkaskan kebimbangan mereka secara terang-terangan: “Bears melihat $750+ bilion capex Big Tech gabungan tahun ini, bil susut nilai meningkat ~ $13 bilion, pencairan baru, dan kelewatan Gemini 3.5 Pro yang hanya menjatuhkan 3% dari stok.”

Setiap item dalam senarai itu menghilangkan kisah utama - asas kos yang semakin meningkat, saham yang tidak lagi terasa jarang, dan peringatan, dalam gemini tersandung, bahawa bahkan cita-cita yang paling banyak dibiayai dapat tergelincir.

Apa yang membuat hari ini begitu tidak selesa adalah bahawa kedua-dua bacaan boleh dipercayai, dan cetakan dapat memuncangkan keseimbangan dalam apa jua cara pun.

Pertumbuhan awan yang kuat dan bimbingan yang berdisiplin akan memberikan bukti kepada lembu jantan. Sebarang kelembutan - dalam awan, dalam margin, dalam nada sekitar perbelanjaan masa depan - akan membiarkan beruang menekan kes mereka.

Surat berita itu menangkap kelumpuhan yang dihasilkan dengan baik: “Inilah jenis momen di mana kebanyakan pelabur membeku: perniagaan yang hebat, pertaruhan yang mengejutkan, dan tidak ada konsensus mengenai carta mana yang penting.”

Itulah sumber sebenar kegelisahan. Kekuatan pendapatan Alphabet tidak pernah diragukan. Sama ada kekuatan itu akhirnya cukup besar untuk menampung selera makannya adalah soalan yang tidak dapat dijawab oleh pasaran sehingga angka-angka itu mendarat - dan itulah persoalannya malam ini dibina untuk diselesaikan.

Aktiviti Harga Saham GOOGL: Saham Alphabet naik 0.35% pada $348.35 pada masa penerbitan Rabu, menurut data dari Benzinga Pro.

Sepanjang bulan lalu, GOOGL telah menurun sekitar 2.7% berbanding kenaikan 0.1% dalam S&P 500 dan meningkat kira-kira 10% tahun ke hari ini berbanding kenaikan 9.2% indeks.

Foto: Shutterstock