Teledyne Technologies Laporan Keputusan Q2 2026: Transkrip Panggilan Pendapatan Penuh
Pada hari Rabu, Teledyne Technologies (NYSE: TDY) membincangkan hasil kewangan suku kedua semasa panggilan pendapatannya. Transkrip penuh disediakan di bawah.
API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.
Lihat siaran web di https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1769829&tp_key=398f66afa1
Ringkasan
Teledyne Technologies melaporkan suku yang memecahkan rekod dengan peningkatan jualan 9.8% dan kenaikan pendapatan bukan GAAP 20.8%, disokong oleh prestasi pesanan yang kuat dan tunggak yang dibiayai $5 bilion.
Syarikat itu menyaksikan pertumbuhan yang ketara dalam segmen Pengimejan Digitalnya, terutamanya dalam pengesan inframerah untuk ruang angkasa dan sistem tanpa pemandu, dengan penjualan meningkat sebanyak 12.7%.
Teledyne meningkatkan ramalan pendapatan sepanjang tahun sebanyak $120 juta dan meningkatkan prospek pendapatan bukan GAAP sebanyak $0.55 sesaham, menunjukkan keyakinan yang kuat terhadap pertumbuhan organik yang berterusan dan pengambilalihan strategik.
Aliran tunai dari aktiviti operasi meningkat kepada $315.2 juta, dengan aliran tunai bebas pada $284.7 juta, didorong oleh hasil operasi yang menggalakkan dan pembayaran cukai yang lebih rendah.
Syarikat ini memanfaatkan tahap hutangnya yang rendah untuk meneruskan pengambilalihan, dengan fokus pada kedua-dua pasaran pertahanan dan komersil, walaupun ia tetap berhati-hati dengan membayar lebih banyak untuk transaksi.
Teledyne mengalami permintaan yang kuat di seluruh segmen perniagaannya, terutamanya dalam pertahanan dan aeroangkasa, dengan sumbangan penting dari pengambilalihan baru-baru ini seperti Qioptiq.
Pengurusan mencatatkan kemungkinan timbangan daripada isu rantaian bekalan dan tarif tetapi tetap optimis untuk mencapai pertumbuhan pertengahan satu digit di seluruh portfolio komersialnya.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Selamat datang ke panggilan pendapatan suku kedua Teledyne Technologies. Inilah penceramah pertama kami, Encik Jason VanWees.
Jason VanWees, Naib Pengerusi
Selamat pagi. Ini Jason VanWees, Naib Pengerusi. Saya ingin mengalu-alukan semua orang ke panggilan persidangan pelepasan pendapatan suku kedua Teledyne Technologies 2026. Kami mengeluarkan pendapatan kami awal pagi ini sebelum NYSE dibuka. Bergabung dengan saya hari ini ialah Pengerusi Eksekutif Teledyne Robert Mehrabian, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif George Bobb, EVP dan CFO Stephen F. Blackwood, dan Melanie Civic, EVP, Peguam Umum, Ketua Pegawai Pematuhan dan Setiausaha. Selepas ucapan oleh Robert, George dan Steve, kami akan meminta soalan anda, tetapi sudah tentu sebelum kami bermula, peguam telah mengingatkan saya untuk memberitahu anda bahawa semua pernyataan berpandangan ke hadapan yang dibuat pagi ini tertakluk kepada pelbagai andaian, risiko dan peringatan seperti yang dinyatakan dalam siaran pendapatan dan pemfailan SEC berkala kami. Dan tentu saja hasil sebenar mungkin berbeza secara material. Untuk mengelakkan pendedahan terpilih yang berpotensi, panggilan ini secara serentak disiarkan secara web dan pemain semula, baik melalui siaran web dan dial-in, akan tersedia selama kira-kira satu bulan.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih, Jason. Pagi ini kami dengan senang hati mengumumkan pesanan suku tahunan terkuat, jualan dan keuntungan operasi dalam sejarah syarikat. Secara khusus, jualan meningkat 9.8% dan pendapatan bukan GAAP meningkat 20.8%. Pesanan kini melebihi jualan untuk suku ke-11 berturut-turut, dan kami berakhir bulan Jun dengan kira-kira $5 bilion tunggak yang dibiayai. Pertumbuhan organik adalah terbesar dalam segmen Pengimejan Digital kami, di mana pengesan inframerah dan sistem untuk sistem tanpa pemandu ruang, udara dan laut serta aplikasi tanpa pemandu balas meningkat dengan ketara.
Tambahan pula, kami mencapai pertumbuhan satu digit pertengahan hingga tinggi dalam segmen kami yang lain serta setiap barisan produk dalam segmen Instrumentasi. Prestasi suku kedua kami mencerminkan pelaksanaan tunggak yang kuat yang telah kami bina selama hampir tiga tahun, tetapi juga kekuatan portfolio perniagaan kami dan apa yang Teledyne hari ini: sebuah syarikat dengan set sensor yang luas dan platform bersepadu secara menegak dari angkasa ke laut dalam. Sebagai contoh, kami mempunyai rangkaian sensor dan peranti ketepatan yang unik merentasi spektrum elektromagnetik dan akustik.
Ini termasuk sensor pengimejan dan optik dari sinar-X ke inframerah, dan transduser dan sistem sensor merentasi julat frekuensi ultrasonik dan akustik. Tambahan pula, sementara kami terus menjadi pembekal pedagang yang boleh dipercayai bagi produk ini untuk aplikasi di ruang angkasa, pertahanan, penjagaan kesihatan, keselamatan dan tenaga, kami juga menggunakan produk ini - sensor - dalam subsistem dan platform bersepadu secara menegak kami. Contohnya termasuk sistem udara tanpa pemandu; subsistem untuk kaunter-UAS; sistem penglihatan untuk kapal permukaan tanpa pemandu maritim seperti yang digunakan di Teluk Hormuz; dan kenderaan bawah laut sepenuhnya autonomi. Sebahagian besarnya berdasarkan prestasi Q2 yang kuat, kami kini percaya pendapatan tahunan 2026 akan menjadi $120 juta lebih besar daripada yang kami ramalkan pada bulan April. Kami juga meningkatkan prospek pendapatan bukan GAAP sepanjang tahun kami sebanyak $0.55 sesaham pada titik tengah prospek kami sebelumnya untuk mencerminkan pertumbuhan organik tambahan. Walaupun percepatan pertumbuhan organik kami, kami akan terus menggabungkan pendapatan dan aliran tunai melalui pengambilalihan.
Malah, kira-kira 90% daripada pendapatan hari ini adalah dari perniagaan yang telah diperoleh Teledyne selama 25 tahun yang lalu, dan dengan leveraj pada tahap terendah dalam enam tahun, kami mempunyai lebih banyak fleksibiliti untuk menggunakan modal yang besar. George kini akan mengulas secara ringkas mengenai prestasi empat segmen perniagaan kami.
George Bobb, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Robert. Dalam segmen Pengimejan Digital, jualan suku kedua meningkat 12.7% dan 11.9% secara organik kerana pertumbuhan yang seimbang di kalangan perniagaan pertahanan dan komersil kami. Penjualan pengesan inframerah untuk pengimejan berasaskan ruang meningkat lebih daripada 20%, begitu juga pendapatan daripada subsistem inframerah dan kamera untuk sistem udara tanpa pemandu pelanggan kami dan kapal permukaan maritim tanpa pemandu, serta produk kami untuk keselamatan sempadan dan aplikasi pertahanan drone.
Di samping itu, jualan segmen meningkat di setiap pasaran akhir komersil kami yang lebih besar, iaitu sensor dan kamera untuk aplikasi penglihatan industri dan saintifik, produk sinar-X untuk penjagaan kesihatan, kamera termografi komersil, elektronik untuk navigasi maritim dan sistem mikro-elektromekanik, atau MEMS. Margin operasi bukan GAAP dalam segmen meningkat 353 mata asas kepada 25% walaupun terdapat peningkatan 39 mata asas dalam perbelanjaan R&D dalam segmen tersebut. Walaupun bayaran balik tarif menyumbang kepada margin yang kuat, kesan bayaran balik hampir diimbangi dalam istilah dolar oleh peningkatan perbelanjaan R&D, rizab inventori dan akruan lain.
Dalam segmen Instrumentasi, yang terdiri daripada perniagaan marin, alam sekitar dan ujian dan pengukuran kami, jualan suku kedua meningkat 5.5% berbanding tahun lepas. Penjualan keseluruhan instrumen marin meningkat 5.7%, terutamanya disebabkan oleh penjualan kenderaan bawah laut tanpa pemandu yang berkaitan dengan pertahanan yang kuat untuk aplikasi seperti peperangan anti-kapal selam dan tindakan balas lombong, dan saling sambungan untuk kapal selam AS Virginia dan Columbia, yang secara kolektif meningkat kira-kira 20%.
Instrumentasi untuk penerokaan dan pengeluaran tenaga luar pesisir juga berkembang dengan sederhana. Penjualan instrumen alam sekitar meningkat 6% sebahagiannya disebabkan oleh suku penuh pertama yang kuat DD-Scientific, yang kami perolehi pada bulan Januari, serta pertumbuhan organik instrumentasi pengesanan gas dan api, sebahagiannya diimbangi oleh penjualan instrumen makmal dan sains hayat yang lebih rendah. Jualan sistem ujian dan pengukuran elektronik meningkat 4.3% dengan pesanan tahun ke tahun yang lebih besar bagi kedua-dua osiloskop dan penganalisis protokol.
Instrumentasi Margin operasi bukan GAAP pada suku kedua menurun terutamanya disebabkan oleh campuran produk—iaitu pertumbuhan penjualan terbesar tahun ke tahun berasal dari kenderaan bawah laut autonomi di laut, yang membawa margin yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, margin segmen meningkat 160 mata asas secara berurutan kerana penjualan instrumen ujian dan pengukuran meningkat 14% dari suku pertama. Dalam segmen Aeroangkasa dan Elektronik Pertahanan, jualan suku kedua meningkat 8.2%.
Pertumbuhan organik agak luas di seluruh elektronik pertahanan, tetapi tertinggi di Qioptiq, yang kami perolehi pada awal 2025. Jualan aeroangkasa komersil juga meningkat sedikit walaupun terdapat kelewatan dalam peluang retrofit avionik yang lebih besar. Margin segmen bukan GAAP meningkat 11 mata asas tahun ke tahun walaupun terdapat gabungan elektronik pertahanan yang lebih besar, yang secara keseluruhan mempunyai margin operasi yang lebih rendah berbanding dengan avionik komersil. Bagi segmen Sistem Kejuruteraan, pendapatan suku kedua meningkat 8.4% dan margin operasi segmen meningkat 166 mata asas, didorong terutamanya oleh penjualan dan pelaksanaan yang lebih besar yang berkaitan dengan kuasa nuklear komersil dan program pertahanan peluru berpandu AS. Sekarang saya akan menyampaikan panggilan kembali kepada Robert.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih, George. Kesimpulannya, saya ingin lebih spesifik mengenai apa yang mendorong perubahan positif dalam prospek sepanjang tahun kami untuk kedua-dua jualan dan pendapatan. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, kami percaya penjualan tahun penuh 2026 akan kira-kira $120 juta lebih besar daripada ramalan kami pada bulan April, mengakibatkan peningkatan tahunan kurang dari 7% kepada lebih dari $6.53 bilion. Selepas keputusan suku pertama kami, kami mengatakan pasaran tertentu, seperti pemeriksaan industri dan penjagaan kesihatan, yang telah menyaksikan angin berhadapan, mula berubah.
Ini memang telah bermula, dan di mana kami sebelum ini meramalkan pertumbuhan satu digit rata hingga rendah untuk perniagaan kitaran pendek kami, kami kini selesa dengan pertumbuhan pertengahan satu digit secara kolektif di seluruh portfolio komersil kami untuk tahun ini. Tambahan pula, pesanan dan penjualan dalam perniagaan pertahanan kami telah dipercepat, dan walaupun banyak tempahan suku pertama dan kedua kami bersifat berbilang tahun, kami fikir penjualan pertahanan 2026 harus meningkat pada kadar satu digit tinggi dengan saket pertumbuhan dua digit.
Akhirnya, keseimbangan portfolio kami di seluruh pasaran dan geografi selalu menjadi salah satu aset terbesar Teledyne. Saya harus ambil perhatian bahawa ini bukan hasil kerumitan yang tidak wajar, tetapi kerana banyak teknologi dan produk individu kita—dari sensor hingga platform—melayani pelbagai pasaran seperti pertahanan, tenaga dan penjagaan kesihatan. Sekarang kebanyakan pasaran kami bergerak ke arah yang positif. Iaitu, gabungan pelaburan kami dalam pertumbuhan akan membantu Teledyne untuk cemerlang.
Sekarang saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Steve.
Stephen F. Blackwood, Naib Presiden Eksekutif dan Ketua Pegawai Kewangan
Terima kasih, Robert, dan selamat pagi. Saya akan terlebih dahulu membincangkan beberapa kewangan tambahan untuk suku yang tidak diliputi oleh Robert, dan kemudian saya akan membincangkan prospek suku ketiga dan tahun penuh 2026. Pada suku kedua, aliran tunai dari aktiviti operasi adalah $315.2 juta berbanding $226.6 juta pada tahun 2025. Aliran tunai bebas, iaitu aliran tunai dari aktiviti operasi kurang perbelanjaan modal, adalah $284.7 juta pada suku kedua tahun 2026 berbanding dengan $196.3 juta pada tahun 2025.
Aliran tunai meningkat disebabkan hasil operasi yang menggalakkan pada suku kedua tahun 2026 berbanding tahun 2025, serta pembayaran cukai pendapatan yang lebih rendah. Perbelanjaan modal adalah $30.5 juta pada suku kedua tahun 2026 berbanding $30.3 juta pada tahun 2025. Perbelanjaan susut nilai dan pelunasan adalah $85.7 juta berbanding $86.5 juta pada tahun 2025. Kami mengakhiri suku ini dengan $1.69 bilion hutang bersih—iaitu kira-kira $2.03 bilion hutang ditambah wang tunai sebanyak $340 juta.
Sekarang beralih kepada prospek kami, pihak pengurusan kini percaya bahawa pendapatan GAAP sesaham pada suku ketiga 2026 akan berada dalam lingkungan $5.10 hingga $5.25 sesaham, dengan pendapatan bukan GAAP sesaham dalam lingkungan $6.05 hingga $6.15. Dan untuk tahun penuh 2026, kami percaya bahawa pendapatan GAAP sesaham akan berada dalam lingkungan $20.73 hingga $20.99 dan pendapatan bukan GAAP setiap saham dalam lingkungan $24.45 hingga $24.65. Sekarang saya akan menyampaikan panggilan kembali kepada Robert.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih, Steve. Kami kini ingin mengambil soalan anda. Christine, jika anda sudah bersedia untuk meneruskan soalan dan jawapan, sila teruskan.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami kini akan mengadakan sesi soalan-jawab. Jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang satu pada papan kekunci telefon anda. Nada pengesahan akan menunjukkan baris anda berada dalam barisan soalan. Anda boleh menekan bintang dua jika anda ingin mengeluarkan soalan anda dari barisan. Bagi peserta yang menggunakan peralatan pembesar suara, mungkin perlu mengambil telefon bimbit anda sebelum menekan kekunci bintang. Tolong satu saat semasa kami mengundi soalan.
Terima kasih. Soalan pertama kami berasal dari barisan Amit Mehrotra dengan UBS. Sila teruskan dengan soalan anda.
Zach Waljasron, Penganalisis di UBS
Hai. Terima kasih. Ini adalah Zach Waljasron untuk Amit. Saya mempunyai dua soalan. Pertama, antara tanpa pemandu dan ruang angkasa, saya rasa kedua-dua perniagaan tersebut merancang untuk berkembang kira-kira 10% tahun ini pada ketika ini. Bagaimanakah kita mengesan relatif terhadap sasaran tersebut dan apakah prospek terkini untuk kedua-duanya? Dan kemudian soalan kedua saya adalah mengenai pesanan. Nampaknya pesanan meningkat 20% pada suku tahun berbanding pertumbuhan pendapatan sebanyak 10%. Hanya bercakap tentang sifat pesanan dan peningkatan tunggak.
Berapa banyaknya buku dan penghantaran jangka pendek berbanding jenis berbilang tahun, dan apa maksudnya dari segi pembingkaian yang sangat awal untuk tahun depan. Terima kasih.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih banyak, Zach. Biar saya mulakan dengan soalan kedua dan kemudian beralih ke yang pertama. Pada Q2 kami mempunyai pesanan yang sangat baik secara keseluruhan. Buku ke-bil kami adalah 1.23, yang diketuai oleh Digital Imaging, yang lebih tinggi daripada 1.4x. Jadi dari segi berbilang tahun berbanding— banyak pesanan jangka panjang kami, terutama dalam pertahanan, adalah bertahun-tahun. Tetapi setelah mengatakan itu, kenaikan yang kami proyeksikan untuk tahun ini, seperti yang saya nyatakan, pendapatan $120 juta berbanding April, benar-benar luas di pelbagai produk kami termasuk pertahanan dan komersil.
Untuk memecah dengan tepat apa yang satu tahun dan apa yang berbilang tahun, saya tidak mempunyai nombor tersebut di hadapan saya, tetapi Jason dapat memberikannya pada masa yang akan datang. Kemudian pada tanpa pemandu berbanding ruang, kedua-duanya meningkat lebih daripada 10%. Dan jawapannya, saya fikir, soalan pertama.
PENGENDALI
Ya. Baiklah, terima kasih. Soalan seterusnya kami berasal dari barisan John Godden dengan Citi. Sila teruskan dengan soalan anda.
Bradley Eiser, Penganalisis di Citi
Hai, ini Bradley Eiser untuk John Godden. Terima kasih kerana mengambil soalan kami. Jadi saya hanya ingin menggali sedikit bahagian pertahanan perniagaan anda, terutamanya dalam peluru berpandu dan peluru. Saya tahu anda mempunyai pendedahan mengenai peluru peluru, tetapi saya hanya ingin bertanya apa jenis peluang yang anda ada, program yang terikat dengan perjanjian rangka kerja MAC? Dan kemudian melangkah kembali sedikit lebih luas, saya berharap anda dapat memberikan sedikit warna.
Berapa peratusan perniagaan terikat dengan peluru berpandu dan peluru hari ini? Bagaimanakah kita harus memikirkan landasan dalam jangka sederhana hanya memandangkan permintaan yang kuat di seluruh dunia? Terima kasih.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih. Biar saya lihat jika saya boleh menjawabnya. Peluru berpandu dan peluru, yang akan menjadi komponen dan subsistem gelombang mikro dan bertenaga, terdiri daripada kira-kira, saya katakan, antara $200 dan $250 juta pendapatan kita berdasarkan kadar berjalan. Sebaliknya, kita mempunyai sejumlah besar program lain dalam peperangan elektronik dan radar yang semacam melengkapi kedua-duanya. Sekarang, pelbagai program kami terdiri daripada AMRAAM hingga PAC-3 hingga Hellfire hingga Javelin dan beberapa kerja baharu untuk hipersonik yang kami lakukan.
Dengan penggunaan peluru berpandu dalam konflik, terutamanya di Timur Tengah, kami mendapat banyak pertanyaan daripada pelanggan kami mengenai meningkatkan pengeluaran kami, dan dalam beberapa kes kami bahkan mempunyai pelaburan kerajaan dalam peningkatan pembuatan untuk dapat memenuhi keperluan tersebut. Sebagai contoh, dalam Sistem Kejuruteraan kami, kami mempunyai komitmen lebih dari $30 juta untuk meningkatkan keupayaan pembuatan kami dari kerajaan khusus untuk kawasan tersebut. Perkara lain yang berlaku ialah beberapa pelanggan Eropah, juga seperti MBDA, kami juga mendapat peningkatan di semua bidang tersebut.
Oleh itu, sangat sukar untuk mengatakan apa yang khusus mengenai peluru berpandu dan peluru. Saya mengatakan $250, tetapi terdapat banyak program berkaitan yang memenuhi keperluan yang membentuk sebahagian besar dari apa yang kini sekitar 30% hingga 35% daripada jualan syarikat yang masuk ke pertahanan di seluruh dunia.
Bradley Eiser, Penganalisis di Citi
Mendapat. Saya menghargai semua warna itu. Itu sangat membantu. Dengan itu, saya hanya akan menyampaikannya.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari garis Sheila Kiolu dengan Jefferies. Sila teruskan dengan soalan anda.
Adam Samuelson, Penganalisis di Jefferies
Hai, Adam Samuelson untuk Sheila. Terima kasih kerana mengambil soalan itu. Saya rasa mula-mula saya berharap dapat memisahkan beberapa pemacu margin pada suku tersebut. Jelas dengan tahap pertumbuhan organik ini akan ada leveraj volum yang baik. Tetapi bolehkah anda membantu kami memikirkan kesan tarif tertentu, jenis kesan inflasi kos secara meluas dalam asas pengeluaran anda, dan melihat ke hadapan, bagaimana anda melihat trend inflasi kos secara prospektif?
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Izinkan saya mulakan dengan Adam. Biar saya mulakan dengan hanya tarif. Saya akan meminta George untuk menjawab soalan itu secara langsung untuk Q2. George?
George Bobb, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Pasti. Oleh itu, faedah tarif, tanpa beberapa item satu kali lain, adalah kira-kira $10 juta pengambilan pada suku itu, kebanyakannya dalam Pengimejan Digital. Oleh itu, dari sudut margin, Digital Imaging mempunyai peningkatan 353 mata asas dalam margin tahun ke tahun, dan tarif menyumbang sedikit lebih daripada 100 mata asas daripadanya - menyebutnya 120.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Biar saya kembali kepada soalan lain. Margin keseluruhan, jumlah margin dalam segmen kami untuk Q2 adalah 25.1%. Sebaik sahaja anda meletakkan perbelanjaan korporat terhadapnya, jumlah margin syarikat adalah 23.4%. Dan itu 120 mata asas ditambah lebih baik daripada tahun lepas. Segmen itu sendiri 156 mata asas lebih baik. Ini terutamanya dipimpin oleh Digital Imaging. Seperti yang dikatakan George, margin meningkat 353 mata asas. Walaupun anda mengeluarkan kenaikan yang lebih tinggi, margin meningkat hampir melebihi 200 mata asas.
Kami juga mempunyai beberapa peningkatan dalam Sistem Kejuruteraan kami dan kami mempunyai beberapa masalah dalam perniagaan Instrumentasi kami, tetapi kami masih mempunyai margin 27% dalam segmen Instrumentasi kami. Jadi anda betul, peningkatan pendapatan, jelas dengan asas kos yang kami kendalikan secara sedar, telah membawa kepada peningkatan margin di seluruh portfolio kami. Dan saya harus menambah bahawa margin dalam Pengimejan Digital - FLIR terutamanya, dan juga sistem e2v - meningkat dengan ketara.
Adam Samuelson, Penganalisis di Jefferies
Baiklah. Dan saya rasa seperti susulan kepada itu, kekuatan pada suku tahun ini - mungkin garis teratas yang tersirat melambatkan keseimbangan tahun ini - tetapi nampaknya prospek margin benar-benar berubah dari tempat anda berada tiga atau enam bulan yang lalu, jika saya kembali ke matematik dengan betul.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Saya rasa untuk tahun ini kita agak berhati-hati. Kami fikir margin akan tetap sama seperti yang kami proyeksikan sebelumnya, tetapi jika pendapatan terus meningkat - sekarang kami memproyeksikan kenaikan pendapatan keseluruhan untuk tahun ini kira-kira 7%, iaitu, omong-omong, 200 mata asas di atas apa yang kami proyeksikan pada bulan April - jika itu meningkat, margin kami akan bertambah baik. Sekarang kita sedang memikirkan peningkatan margin keseluruhan di seluruh syarikat pada tahun 2026 berbanding 2025 sebanyak 56 mata asas.
Adam Samuelson, Penganalisis di Jefferies
Baiklah. Itu warna yang sangat berguna. Saya akan menyampaikannya. Terima kasih.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami berasal dari baris Jim Rashudi dengan Needham. Sila teruskan dengan soalan anda.
Jim Rashudi, Penganalisis di Needham
Hai. Terima kasih. Selamat pagi, Robert. Saya meminta maaf jika anda mungkin telah memberikan ini, tetapi dari segi pertumbuhan mengikut segmen perniagaan, bagaimana kita harus memikirkannya untuk tahun penuh hanya memandangkan pertumbuhan keseluruhan 7% baru yang anda bicarakan untuk korporat secara keseluruhan?
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih, Jim, dan selamat pagi kepada anda juga. Biar saya mulakan dengan Pengimejan Digital. Kami sekarang memikirkan 7.5% untuk tahun ini, dengan FLIR meningkat lebih dari 9%. Instrumentasi, kita berfikir kira-kira 5.7%. Dan kemudian Aeroangkasa dan Pertahanan, 7.2%, diikuti oleh Sistem Kejuruteraan sekitar 5.6%, yang, ditambah bersama-sama, hanya di bawah 7%. Kami berharap kami melakukan yang lebih baik daripada itu, tetapi seperti yang anda ketahui, kami sentiasa perlu berhati-hati untuk memastikan nombor yang kami sebutkan adalah nombor yang dapat kita temui.
Jim Rashudi, Penganalisis di Needham
Mendapat. Membantu. Ya, saya tahu persoalan saiz perniagaan tanpa pemandu, anda tahu, juga banyak muncul. Dan saya tertanya-tanya, anda bercakap pada masa lalu tentang, anda tahu, $500 juta atau lebih dalam tanpa pemandu. Saya tertanya-tanya apakah ada kemas kini untuk itu. Dan soalan lain yang saya ada mengenai perkara itu ialah, secara kasar, berapa banyak yang terdapat dalam Digital Imaging dan berapa banyak dalam baldi A&D, jika anda boleh.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Ya, saya rasa pada tahun 2025, ketika kita melihat akhir tahun, Jim, tanpa pemandu adalah kira-kira $500 juta keseluruhan. Itu termasuk udara, tanah, dan bawah air. Tahun ini kami berpendapat jumlah itu akan lebih seperti $575, jadi pertumbuhan yang ketara - kira-kira pertumbuhan 12%. Dan kemudian jika anda memisahkan udara berbanding tanah berbanding bawah air, pada tahun 2025, kira-kira $400 daripadanya adalah dalam Pengimejan Digital, dan itu termasuk udara, terutamanya udara, tetapi beberapa darat, dan kemudian di bawah air pada akhir tahun 2025 adalah sekitar $100 juta.
Sekarang, setelah mengatakan itu, kami telah mempunyai beberapa kemajuan yang sangat baik di udara dan bawah air, dan kami memperkenalkan produk baru. Seperti yang anda tahu, Jim, kami benar-benar cemerlang dalam nanodron kami. Black Hornet 4 kami, yang kini dijual, sangat berjaya. Kami mungkin akan memperkenalkan satu siri produk baru dalam domain itu. Dan dalam kenderaan bawah laut lain, kami mempunyai pendapatan dan pesanan yang sangat baik, terutamanya di UK dan Eropah, dan kami menjangkakan - kami bersaing untuk beberapa program yang sangat besar di kawasan itu.
Sekiranya berjaya, mereka harus melebihi angka 2025. Dan akhirnya, saya harus mengatakan bahawa kita membekalkan subsistem untuk kapal permukaan tanpa pemandu. Sebagai contoh, kamera kami berada di kapal permukaan - kapal permukaan tanpa pemandu yang menyelamatkan dua juruterbang helikopter kami di Teluk Hormuz. Dan mereka juga berada di kapal permukaan yang digunakan - kapal permukaan tanpa pemandu - untuk menyerang kapal selam di Teluk. Jadi ia bukan hanya kenderaan bawah air kami, tetapi seperti yang saya katakan, kami cuba menjual semua yang kami ada dari sensor ke platform.
Dan sebahagian daripada mereka, walaupun mereka tidak begitu kelihatan sebagai produk tanpa pemandu akhir, digunakan dalam banyak produk tanpa pemandu lain. Saya harap itu menjawab soalan anda, Jim.
Jim Rashudi, Penganalisis di Needham
Itu begitu, Robert. Dan yang mungkin sangat cepat, adakah terdapat tarik masuk dari Q3 atau Q4 yang menambah kekuatan pada Q2, atau adakah ini pada dasarnya hanyalah pengambilan aktiviti di seluruh dunia?
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Saya akan katakan sedikit tarik masuk, sangat sedikit. Kami biasanya, anda tahu, apabila anda sampai ke akhir suku, dua perkara berlaku. Pertama, anda mempunyai buku dan bil yang perlu anda lakukan - menempah dan menghantar. Dan kadang-kadang, atas pelbagai sebab, termasuk kadang-kadang anda bimbang untuk memastikan anda mendapat bayaran, jadi anda mungkin menahan beberapa penghantaran, tetapi kemudian anda mungkin mempunyai beberapa perkara di rak yang boleh anda hantar. Oleh itu, terdapat sedikit pertukaran antara apa yang anda tarik dan apa yang tidak anda hantar.
Tetapi akhirnya semacam itu merata, kerana apa yang tidak anda hantar, anda dihantar pada awal suku berikutnya. Oleh itu, selalu ada sedikit keseimbangan, tetapi ia bukan sesuatu yang menyumbang penting kepada pendapatan kami.
Jim Rashudi, Penganalisis di Needham
Mendapat. Terima kasih banyak.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Pasti, Jim.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari barisan Andrew Pascaglia dengan BNP Paribas. Sila teruskan dengan soalan anda.
Ed Maggio, Penganalisis di BNP Paribas
Pagi, kawan-kawan. Ini Ed Maggio untuk Andrew. Anda menyebut dalam kenyataan yang disediakan bahawa kami berada di titik leveraj terendah sejak sebelum pemerolehan FLIR. Dan anda nampaknya tidak begitu aktif di bahagian beli balik pada suku ini. Kembali ke suku lalu, saya percaya anda mencirikan beberapa harga yang dibayar untuk tawaran di pasaran sebagai sangat gila. Saya ingin tahu jika anda dapat memberikan maklumat terkini tentang apa yang anda lihat dalam usaha dan berpotensi industri apa yang mungkin disaring sebagai lebih menarik berbanding di mana anda mungkin tidak begitu berminat untuk masuk secara relatif.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih, Ed. Itu soalan yang sangat baik. Pertama, izinkan saya bercakap tentang leveraj kami yang digariskan oleh Steve pada akhir suku tahun ini. Q2, leveraj kami adalah 1.1. Leverage bersih ialah 1.1. Jadi bersih, kita berhutang, selepas tunai, kira-kira 1 bilion mata, kira-kira. Cukup menarik, 1.7 itu mempunyai pembayaran faedah sekitar 2.5% dan ia tidak bermula sehingga 2028 dan seterusnya. Oleh itu, dengan wang tunai yang kita hasilkan sekarang, dan secara amnya kita proyeksikan untuk sepanjang tahun ini, jika kita tidak melakukan apa-apa lagi, menjelang akhir tahun leveraj kita akan turun kepada hampir 1 bilion, iaitu kira-kira aliran tunai bebas tahunan kita.
Jadi itulah bahagian leveraj. Oleh itu, kami juga mempunyai keupayaan yang mencukupi untuk membuat pengambilalihan. Kami mempunyai kemudahan kredit bernilai $1.2 bilion yang tidak disentuh. Selain itu, jika kita mencapai nisbah hutang-ke-EBITDA kita ketika kita memperoleh FLIR, kita mungkin mempunyai kemampuan hampir $4 bilion atau lebih. Sekarang, minat M&A kami sangat luas. Ia merentasi semua portfolio kami, termasuk pertahanan dan komersil. Walaupun nampaknya kami tidak melakukan banyak perjanjian baru-baru ini, dalam tempoh yang lalu, saya katakan, dua tahun, kami telah menghabiskan lebih dari satu bilion dolar untuk pengambilalihan.
Kami kini - dan kemudian untuk menjawab soalan terakhir anda - kami sedang melihat pengambilalihan yang kecil dan apa yang kami panggil mid-range, yang akan berjumlah satu bilion atau lebih, dan kami aktif di pasaran. Sebaliknya, kami tidak sanggup membayar beberapa harga gila yang kita lihat di luar sana. Sesetengah orang mengatasi kami dalam beberapa pengambilalihan yang sangat mudah sebanyak 30% hingga 33%. Dan kita merasakan dalam jangka panjang itu tidak akan memberi manfaat kepada sesiapa pun.
Jadi dalam beberapa kes kita berhenti. Tetapi kita aktif. Itu pasti.
Ed Maggio, Penganalisis di BNP Paribas
Warna yang sangat berguna. Saya menghargai itu. Dan kemudian saya tertanya-tanya apakah anda boleh menghabiskan beberapa saat di sisi kitaran pendek. Anda bercakap dengan industri dan komersil yang mempunyai infleksi, dan anda mengambil panduan untuk keseluruhan kitaran pendek. Oleh itu, saya berharap anda dapat menggali sedikit lebih khusus ke pasaran akhir yang menyiarkan secara positif dan sama ada pertumbuhannya berasaskan luas atau sedikit lebih terpencil.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih, saya akan meminta George menjawab soalan itu jika saya boleh.
George Bobb, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, jadi saya fikir ia lebih luas. Jadi jika kita melihat pada suku tahun ini, anda tahu, kita melihat pertumbuhan merentasi kitaran pendek. Oleh itu, aplikasi visi industri dan saintifik yang ada dalam perniagaan Teledyne e2v kami berkembang dalam digit tunggal tinggi pada Q2, sedikit lebih dari 8%. Jadi dalam bidang seperti pemeriksaan semikonduktor, misalnya, yang merupakan perniagaan yang kuat bagi kami, sangat aktif sekarang, pemeriksaan elektronik, misalnya, perniagaan penjagaan kesihatan kami di mana kami melakukan sensor sinar-X dan peralatan radioterapi, juga pertumbuhan digit tunggal yang tinggi, meningkat sedikit lebih dari 8.5% pada suku tersebut.
Melihat permintaan yang baik di sisi pengesan sinar-X perubatan perniagaan dan ujian dan pengukuran, satu lagi contoh yang baik, meningkat sekitar 4% pada suku tersebut. Terus melihat permintaan yang kuat di sisi osiloskop perniagaan dalam aplikasi lebar jalur tinggi dan aplikasi kuasa, termasuk orang yang mereka bentuk bekalan kuasa untuk pusat data. Juga mula melihat, kami telah bercakap mengenai pengambilan dalam perniagaan penyelesaian protokol. Saya melihat pesanan yang sangat baik tahun ke tahun dalam perniagaan itu dan pertumbuhan suku ke suku tahun dalam jualan suku tahun ke suku tahun, mula melihat lebih banyak permintaan dalam ujian terabit Ethernet dan penyelesaian PCI Express.
Jadi keseluruhan lebar yang baik dalam kitaran pendek. Dan kemudian jika kita mencari tahun ini di bidang seperti itu, sistem penglihatan industri dan saintifik, berfikir bahawa itu akan menjadi pertumbuhan satu digit pertengahan yang kukuh pada urutan 5%. Penjagaan kesihatan, seperti yang saya nyatakan, pengesan sinar-X, dan sebagainya, kuat pada Q2, masih melihat jenis pertumbuhan digit tunggal rendah untuk tahun penuh pada ketika ini. Dan kemudian dalam ujian dan pengukuran, pertumbuhan digit tunggal juga rendah. Besar permintaan Q2 yang baik dan prospek yang cukup positif untuk sepanjang tahun ini.
Ed, saya harap itu menjawab soalan anda.
Ed Maggio, Penganalisis di BNP Paribas
Sudah tentu. Lelaki warna yang hebat. Terima kasih sekali lagi.
PENGENDALI
Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari garis Joe Giordano dengan TD Cowen. Sila teruskan dengan soalan anda.
Joe Giordano, Penganalisis di TD Cowen
Ya, pada panduan di sini. Lihat, saya tahu anda suka bersikap konservatif dan meletakkan nombor yang boleh anda capai, kita semua menghargainya. Tetapi seperti suku keempat, walaupun saya mengambil akhir tahun penuh, maksudnya ia hampir tidak meningkat dari tahun ke tahun dan, anda tahu, kita bercakap tentang semua perniagaan ini yang mempercepat di sini. Jadi, anda tahu, berapa banyak itu konservatisme? Adakah terdapat semacam perkara dalam komp yang perlu kita risau? Tetapi apabila saya mendengar, anda tahu, ruang lebih baik daripada yang kita fikirkan, mempercepat, ujian dan pengukuran tanpa pemandu, semua perkara ini, nampaknya sangat konservatif pada akhir tahun ini.
Dan mungkin itu hanya panduan konservatif. Tetapi hanya ingin tahu warna anda di sana.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Itu sangat bagus, Joe. Anda mahu saya kurang konservatif?
Joe Giordano, Penganalisis di TD Cowen
Baiklah, saya hanya mahu warna. Saya tak perlu awak buat sesuatu yang berbeza.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Itu bagus. Salah satu isu yang kita hadapi - izinkan saya pergi ke inti soalan anda, Q4. Kami mempunyai sedikit komposisi yang sukar dengan Q4 tahun lepas, terutamanya dalam pengimejan digital. Setelah mengatakan itu, anda tahu, untuk menggerakkan jarum dengan ketara, saya tidak, saya tidak boleh melakukannya. Sebaliknya, ia boleh menjadi kelebihan sebanyak 30, 40 juta dolar dalam pelbagai perniagaan. Kami bergantung padanya. Sebaliknya, kami, anda tahu, perniagaan kitaran pendek, seperti yang baru diterangkan oleh George, mereka berjalan dengan baik.
Kami menjangkakan berada di pertengahan digit tunggal berbanding April, di mana kami mengatakan 0 hingga 2 atau 3. Mereka akan datang bersama. Sebahagian daripada bahagian lain adalah, anda tahu, kita harus mengetahui hakikat bahawa terdapat beberapa cabang dalam rantaian bekalan. Biar saya lebih spesifik. Terdapat sebahagian besar pendapatan kami, pendapatan tahunan lebih dari satu bilion dolar, yang bergantung pada perkara seperti bekalan germanium dan magnet bumi langka. Kami telah bekerja keras. Kami belum membincangkan isu-isu ini sebelum ini, tetapi kami telah mengusahakan isu-isu ini dengan sangat keras sejak lebih setahun yang lalu.
Kami juga telah menubuhkan beberapa kedai mesin untuk dapat menangkap, misalnya, sekerap dalam germanium, iaitu 50% daripada produk yang anda buat - lensa akan dibuang. Oleh itu, kita mempunyai angin yang kita risau. Dan akhirnya, selain ini, terdapat harga minyak terus melonjak naik dan turun. Kami mempunyai set tarif baru ini yang sedang dicadangkan. Mudah-mudahan mereka akan dicadangkan dan ditarik balik seperti yang telah dilakukan sebelumnya, tetapi anda tidak pernah tahu. Jadi menjadi sedikit konservatif pada ketika ini, Joe, bukanlah perkara yang buruk.
Sebaliknya, saya harap kita akan mendapat kelebihan terhadap apa yang kita katakan.
Joe Giordano, Penganalisis di TD Cowen
Tidak, saya fikir ada perbezaan besar antara bersikap konservatif dan berhemah dan sebenarnya melihat sebab sebenar untuk perlambatan. Kedengarannya lebih dari yang pertama daripada yang terakhir, yang sama sekali baik-baik saja. Mungkin saya hanya boleh bertanya: di ruang yang berkembang lebih cepat daripada yang mungkin kita bicarakan pada awalnya, seberapa besar anda fikir perniagaan itu adalah—
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Akhir tahun ini saya fikir ia akan lebih daripada $400 juta, mungkin 450. Kami berfungsi dengan baik dalam domain itu, kedua-duanya di Tranche 3, tetapi kami adalah pembekal utama untuk hampir semua orang di kubah emas. Kami mempunyai kepimpinan yang hebat di kawasan itu dan kami sangat menaik tentang perniagaan ruang angkasa kami kerana kami mempunyai keupayaan yang sangat unik dalam pengesan telluride kadmium merkuri kami yang masuk ke dalam semua sistem tersebut. Dan kami juga sudah tentu cuba menambah lebih banyak elektronik untuk digunakan dengannya.
Jadi saya sangat menaik tentang domain itu dan saya rasa begitu juga George.
Joe Giordano, Penganalisis di TD Cowen
Terima kasih kawan-kawan.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami berasal dari baris John Segman dengan Stifel. Sila teruskan dengan soalan anda.
Sebastian Rivera, Penganalisis di Stifel
Hai, selamat pagi kawan-kawan. Ini Sebastian Rivera untuk John hari ini. Memandangkan pesanan dan anugerah yang diperpanjang yang anda lihat dalam perniagaan pertahanan, adakah ini memberi kesan kepada bagaimana pemikiran syarikat mengenai pelaburan tambahan di bahagian ini? Dan adakah anda fikir gabungan komersil kerajaan akan melentur dalam jangka sederhana?
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Izinkan saya menyerahkan bahagian pertama soalan itu, Sebastian, kepada George.
George Bobb, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Oleh itu, saya fikir jawapannya adalah ya, ia mempengaruhi cara kita berfikir tentang melabur dalam perniagaan. Kami melabur lebih banyak capex tahun ini daripada tahun lepas, mungkin kira-kira peningkatan 30% dalam capex tahun ke tahun. Dan mengapa itu? Kerana kami mempunyai permintaan yang sangat kuat di kawasan seperti modul kamera inframerah dan radar dan sensor lain yang masuk ke dalam pengawasan dan perlindungan sempadan dan kaunter-UAS, kenderaan bawah laut tanpa pemandu, misalnya, dan kenderaan udara tanpa pemandu.
Jadi pasti melihat permintaan dan berusaha untuk memenuhi permintaan itu dengan capex yang lebih tinggi. Kami juga mendapat pelaburan, dan Robert merujuk kepada perkara ini sebelumnya, mendapatkan pelaburan di kawasan tertentu dari kerajaan dan bahkan sebenarnya di sisi komersil dalam perniagaan tertentu di mana kita melihat permintaan yang lebih tinggi, kami mempunyai beberapa pelanggan yang melabur dalam program tertentu mereka untuk meningkatkan kapasiti juga.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Sebastian, mengenai isu infleksi, sekarang pertahanan sama sekali adalah kira-kira 30% - 35 jika anda memasukkan pertahanan asing - dari portfolio kami. Dan 65% perniagaan kami adalah komersil. Kami tidak fikir akan ada infleksi di sana. Ia memerlukan lebih banyak pertahanan untuk melakukannya. Sebaliknya, perkara yang baik mengenai portfolio kami ialah perniagaan bukan pertahanan yang tinggal, 26% daripada jumlah portfolio komersil kami berada di AS dan hampir 49% berada di seluruh dunia.
Oleh itu, keseimbangan itu membantu kita mempunyai jaminan bahawa kita akan mempunyai portfolio bukan pertahanan yang baik ke hadapan. Tetapi infleksi adalah - perlu mengembangkan pertahanan dengan sangat ketara, yang saya rasa tidak ada dalam kad. Sepuluh peratus atau sedikit kurang, dalam beberapa kes dua digit, adalah mengenai apa yang kita fikirkan pertumbuhan pertahanan.
Sebastian Rivera, Penganalisis di Stifel
Mendapat. Itu warna yang berguna, dan kemudian mungkin susulan cepat. Dan mungkin agak awal, tetapi adakah lebih banyak warna yang boleh anda kongsi pada kontrak Perkongsian Pembuatan Fabrik Kanada yang anda dimenangi? Adakah anda dapat mengukur saiz perniagaan pengecaman MEMS itu, dan adakah anda merancang untuk memberikan lebih banyak warna di sekelilingnya pada masa akan datang?
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Nah, itu adalah kelebihan jangka panjang dan sangat baik untuk kami. Seperti yang anda ketahui, pengecaman MEMS - kerajaan, kerajaan Kanada - telah melaburkan sejumlah besar wang. Kami bercakap tentang selama beberapa tahun, pelaburan $300 juta lagi yang disebut C2MI di Kanada, berhampiran Bromont. Di Bromont. Dan kami melabur bersama sedikit, tetapi itu memerlukan banyak tekanan pada peralatan baru, ruang baru, dan kami akan mencapai saiz wafer yang lebih besar.
Jadi ia benar-benar baik. Ia telah menjadi program yang sangat berguna untuk Teledyne dari kerajaan Kanada.
Sebastian Rivera, Penganalisis di Stifel
Terima kasih. Tahniah pada suku ini.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari garis Rob Jamison dengan Vertical Research Partners. Sila teruskan dengan soalan anda.
Rob Jamison, Penganalisis di Rakan Penyelidikan Vertikal
Hei, selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Hanya pada visi mesin industri dan saintifik, saya maksudkan pertumbuhan yang baik pada suku ini, 8% mempercepat dari suku sebelumnya. Dan hanya melihat beberapa pasaran akhir di mana anda terdedah, sama ada itu pemeriksaan separa, pemeriksaan OLED, dan logistik penyusunan makanan, pandangan capex cukup sihat. Saya hanya ingin tahu dalam perbualan pelanggan anda di sana, adakah anda melihat keyakinan itu tercermin?
Dan kemudian juga bagaimana anda mencirikan di mana kita berada sekarang dalam kitaran penglihatan mesin industri berbanding dengan kitaran sebelumnya?
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Nah, jelas seperti yang anda tahu, Rob, baik dalam semikonduktor dan pemeriksaan peranti lain, itu adalah kawasan yang panas dan semua orang mahu dapat memeriksa perkara semasa mereka pergi. Di sisi lain, beberapa perniagaan sains hayat yang kami alami agak rata. Terdapat beberapa masalah kerana perdagangan China. Tetapi secara keseluruhan saya akan mengatakan secara umum perniagaan industri kita bergerak naik. Kami mendapati bahawa tahun penuh akan setinggi, katakanlah, digit tunggal pertengahan.
Oleh itu, kami mempunyai beberapa poket yang dikaitkan dengan semikonduktor - jelas pusat data, dan sebagainya - yang bergerak lebih cepat dan beberapa kawasan lain yang kami sertai, tetapi mereka tidak bergerak secepat. Jadi secara keseluruhan saya fikir digit tunggal tengah adalah apa yang kita proyeksikan sekarang.
Rob Jamison, Penganalisis di Rakan Penyelidikan Vertikal
Baiklah, terima kasih. Dan kemudian hanya di Qioptiq kerana ia telah menjadi prestasi organik sekarang dan ditandakan sebagai salah satu bidang pertumbuhan terkuat dalam aeroangkasa dan elektronik pertahanan. Hanya ingin tahu, di manakah anda berada dalam lengkung integrasi di sana, hanya dari beberapa peluang margin yang telah kita bicarakan dan dibincangkan sebelumnya? Dan saya rasa adakah anda melihat kemenangan penjualan silang dari Qioptiq atau Micropack, dan adakah itu mula muncul dalam buku pesanan?
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Nah, Qioptiq telah menjadi pengambilalihan yang hebat. Biar saya mulakan di sana. Ia ditanam 20% secara organik pada Q2. Margin, saya rasa kami sebutkan sebelumnya, seperti segala-galanya ketika kita mulakan, margin tidak setanding dengan margin Teledyne, tetapi margin mereka secara konsisten bertambah baik. Ini adalah satu set perniagaan yang dikendalikan dengan baik dan kehadiran yang hebat di UK. Kami sangat menaik tentang Qioptiq. Pada Micropack - George, adakah anda ingin mengatakan sesuatu mengenai Micropack?
George Bobb, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Nah, saya fikir ia adalah kisah yang serupa di Micropack. Maksud saya kita melihat peningkatan margin, melihat peluang yang baik di sana, bidang seperti pengagihan kuasa misalnya, di mana kita melihat beberapa peluang penjualan silang, misalnya dengan perniagaan ruang kita yang lain.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Dan kemudian Qioptiq telah membawa beberapa keupayaan kepada kami yang memungkinkan untuk bersaing dalam program yang tidak dapat kami mampu, terutamanya program angkasa di Eropah di mana terdapat bias terhadap pengeluaran Eropah - keupayaan untuk membuat produk di Eropah secara khusus. Oleh itu, apabila anda mengambil beberapa keupayaan Qioptiq dengan beberapa keupayaan e2v kami di Eropah, kami sangat berjaya dalam program angkasa.
Rob Jamison, Penganalisis di Rakan Penyelidikan Vertikal
Itu hebat. Terima kasih, sangat membantu.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami adalah soalan susulan dari Joe Giordano dengan TD Cowen. Sila teruskan dengan soalan anda.
Joe Giordano, Penganalisis di TD Cowen
Terima kasih, Krishni. Terima kasih kerana menghantar saya kembali, kawan-kawan. Hanya ingin tahu mengenai pandangan ujian dan pengukuran, bukan? Maksud saya, saya fikir pertumbuhan di sana sedikit lebih baik daripada yang dijangkakan pada suku itu. Saya tahu anda mempunyai komposisi penganalisis protokol yang sukar dari akhir tahun lalu, tetapi ingin tahu, bacaan di sisi skop sangat positif pada pesaing dan berlaku pada separuh kedua. Jadi bagaimana kita harus membina separuh kedua ke '27 untuk pasaran yang nampaknya mencapai kemajuan di sini?
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Ya, saya akan biarkan George menjawabnya, tetapi izinkan saya mulakan dengan meletakkan asas. Perniagaan osiloskop berjalan dengan baik, tetapi ia boleh berfungsi dengan lebih baik, terutamanya kerana kami membuat lebih banyak produk di peringkat yang sangat tinggi. Perniagaan protokol adalah sejenis perniagaan yang sangat menarik, dan saya akan membiarkan George membincangkannya, mengenai urutan peristiwa yang berlaku sebelum orang menggunakan protokol baru.
George Bobb, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, betul. Jadi di sisi protokol, apa yang anda miliki ialah pemaju membeli instrumen protokol kami semasa mereka mengembangkan silikon baru. Kemudian apabila mereka masuk ke dalam pengeluaran, anda mempunyai integrator kemudian mengambil gelombang pembelian peralatan seterusnya. Oleh itu, saya fikir dalam perniagaan protokol, pada separuh pertama tahun ini sedikit lebih perlahan memandangkan beberapa peranti PCI Express dan peranti lain yang masuk ke pasaran. Kami mula melihat beberapa peranti tersebut datang ke pasaran ketika kami melalui Q2, dan kami menjangkakan ia akan berterusan pada separuh belakang tahun ini, bidang seperti peranti memori, CPU, dan sebagainya.
Oleh itu, saya fikir gambaran besar di sini adalah, seperti yang disebutkan oleh Robert, perniagaan osiloskop baru sahaja mencapai tandatnya dengan kukuh, berfungsi dengan baik, berkembang pada kadar yang sihat dari tahun ke tahun. Perniagaan protokol lebih perlahan pada separuh pertama, agak optimis bahawa pada separuh kedua kita akan terus melihat peningkatan itu. Memandangkan Q1 dan, anda tahu, pengecutan pada Q1, masih fikir tahun penuh mungkin, anda tahu, sekitar 3% secara keseluruhan untuk ujian dan pengukuran.
Tetapi saya akan mengatakan trend yang menuju ke separuh belakang tahun ini lebih positif daripada separuh pertama.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Ya. Dan saya fikir, Joe, jika anda melihat PCI Express, yang merupakan produk utama kami, PCI Express 6 telah mendapat kelajuan dua kali ganda daripada PCI Express 5. Dan kelajuan sekarang adalah segala-galanya. Oleh itu, kita tahu bahawa itu akan diterima pakai secara meluas. Ini hanya soal pada titik mana ia menembusi, dan apabila ia berlaku, ia akan menjadi sangat sihat untuk kita.
Joe Giordano, Penganalisis di TD Cowen
Terima kasih, Nicole, kawan-kawan.
PENGENDALI
Terima kasih, Joe. Terima kasih. Kami tidak mempunyai soalan lagi pada masa ini. Saya ingin menyerahkan lantai kembali kepada pihak pengurusan untuk menutup komen.
Robert Mehrabian, Pengerusi Eksekutif
Terima kasih, Christine. Saya ingin meminta Jason untuk menyimpulkan panggilan persidangan kami.
Jason VanWees, Naib Pengerusi
Terima kasih, Robert, dan terima kasih kepada semua orang kerana menyertai kami hari ini. Dan tentu saja, jika anda mempunyai soalan susulan, anda boleh menghubungi saya di nombor dalam siaran pendapatan atau hantar e-mel kepada saya dan saya dengan senang hati akan menghubungi anda. Sekali lagi, terima kasih kepada semua orang. Selamat tinggal.
PENGENDALI
Tuan-tuan dan puan-puan, ini menyimpulkan telekonferensi hari ini. Anda boleh memutuskan sambungan talian anda pada masa ini. Terima kasih atas penyertaan anda dan semoga hari yang indah.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.