Panggilan Pendapatan RTX Q2 2026: Transkrip Lengkap

Pada hari Khamis, RTX (NYSE: RTX) membincangkan hasil kewangan suku kedua semasa panggilan pendapatannya. Transkrip penuh disediakan di bawah.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Lihat siaran web di https://edge.media-server.com/mmc/p/obnhcxoe/

Tonton panggilan pendapatan penuh di bawah:

Ringkasan

RTX melaporkan hasil Q2 2026 yang kuat dengan penjualan diselaraskan sebanyak $24.7 bilion, meningkat 16% secara organik, dan EPS yang disesuaikan sebanyak $1.89, peningkatan 21% tahun ke tahun.

Kemunduran syarikat mencapai rekod $289 bilion, dengan tempahan yang signifikan di kedua-dua sektor komersil ($20 bilion) dan pertahanan ($20 bilion).

RTX meningkatkan panduan sepanjang tahun untuk penjualan yang disesuaikan kepada $95-96 bilion dan menyesuaikan EPS kepada $7.10-$7.25, didorong oleh permintaan yang kuat dalam pertahanan dan pasaran selepas komersil.

Penambahbaikan operasi termasuk peningkatan 40% dalam output MRO dan pengurangan 23% dalam masa penyelesaian untuk enjin GTF, menyumbang kepada penurunan 25% dalam AOG.

Pelaburan strategik termasuk $100 juta untuk mengembangkan pengeluaran GEM-T dan $100 juta untuk meningkatkan kapasiti GTF MRO, menyokong pertumbuhan jangka panjang.

Pengurusan menyoroti sokongan bipihak untuk peningkatan perbelanjaan pertahanan dan permintaan antarabangsa yang kuat, terutamanya dari negara-negara NATO, memperkuat potensi pertumbuhan RTX.

Transkrip Penuh

Livia, Pengendali

Selamat hari, tuan-tuan dan puan-puan, dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan RTX suku kedua 2026. Nama saya Livia, dan saya akan menjadi pengendali anda untuk hari ini. Sebagai peringatan, persidangan ini sedang direkodkan untuk tujuan main semula. Pada panggilan hari ini ialah Chris Calio, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif, Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan, dan Nathan Ware, Naib Presiden Siasatan. Panggilan ini disiarkan secara langsung di Internet, dan terdapat persembahan yang tersedia untuk dimuat turun dari laman web RTX di www.rtx.com.

Sila ambil perhatian, kecuali jika dinyatakan sebaliknya, Syarikat akan membincangkan hasil daripada operasi berterusan tidak termasuk pelarasan perakaunan pemerolehan dan item bersih yang tidak berulang dan/atau penting, yang sering disebut oleh pihak pengurusan sebagai item penting lain. Syarikat juga mengingatkan pendengar bahawa jangkaan pendapatan dan aliran tunai dan sebarang pernyataan berpandangan ke hadapan lain yang disediakan dalam panggilan ini adalah tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian. Pemfailan RTX SEC, termasuk Borang 8-K, 10-Q, dan 10-K, memberikan perincian mengenai faktor penting yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan daripada yang dijangkakan dalam pernyataan berpandangan ke hadapan.

Setelah panggilan terbuka untuk soalan, kami meminta anda menghadkan pusingan pertama anda kepada satu soalan setiap pemanggil untuk memberi peluang kepada semua orang untuk mengambil bahagian. Untuk mengemukakan soalan, anda perlu menekan bintang 11 di telefon anda. Anda boleh mengemukakan soalan lanjut dengan memasukkan semula diri anda ke dalam barisan apabila masa membenarkan. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Encik Calio.

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, dan selamat pagi, semua orang. Kami menyampaikan satu perempat lagi hasil prestasi dan kewangan yang kukuh di seluruh RTX yang didorong oleh tumpuan berterusan kami terhadap pelaksanaan. Bermula dengan barisan teratas, jualan yang disesuaikan adalah $24.7 bilion, meningkat 16% secara organik, termasuk pertumbuhan pasaran selepas komersil dan pertahanan dua digit. EPS yang diselaraskan sebanyak $1.89 meningkat 21% dari tahun ke tahun, didorong oleh pertumbuhan keuntungan operasi segmen 18%, dan aliran tunai bebas kuat pada $2.9 bilion.

Di seluruh RTX, kami terus melihat permintaan luar biasa untuk produk dan perkhidmatan kami. Kemunduran kami berada pada satu lagi rekod $289 bilion, meningkat 22% tahun ke tahun dan 6% secara berurutan. Raytheon menempah anugerah hampir $20 bilion, menghasilkan buku ke bil pada Q2 2.4. Tempahan ini termasuk lebih dari $5 bilion efektor GEM-T Patriot yang didorong oleh pelanggan antarabangsa dan pesanan pengeluaran GEM-T domestik pertama kami dalam lebih 30 tahun. Tempahan Raytheon juga termasuk lebih dari $4 bilion anugerah diklasifikasikan dan sulit, serta $1.8 bilion untuk AMRAAM.

Di sisi komersil perniagaan, permintaan juga tetap kuat. Seperti yang dibuktikan oleh pertumbuhan berterusan kami, pada Q2 kami menerima lebih $20 bilion pesanan OE dan aftermarket. Terutama di Pratt, AirAsia membuat pesanan untuk 150 pesawat A220, yang dikuasakan secara eksklusif oleh enjin GTF, menambah pengendali GTF baru dan memperluas lagi pangkalan kami yang dipasang di kawasan pertumbuhan utama. Dan Collins menandatangani perjanjian lima tahun baru dengan Air New Zealand untuk menyediakan perkhidmatan MRO untuk nacel enjin pada armada penuh mereka sebanyak 787 pesawat.

Jadi secara keseluruhan, suku yang sangat kuat yang membina momentum kami dari Q1. Baiklah, izinkan saya beralih kepada persekitaran operasi semasa ketika kita melihat ke depan separuh belakang tahun ini. Di seluruh aeroangkasa komersil, pasaran selepas pasaran terus kuat, dan perjalanan udara penumpang tetap berdaya tahan. Untuk tahun ini, RPK global dijangka berkembang di semua wilayah di luar Timur Tengah, dan persaraan enjin tetap rendah - kedua-dua faktor yang menyokong prospek kami untuk pertumbuhan pasaran selepas komersil yang kuat tahun ini.

Airframers juga terus menyebut permintaan yang kuat, dengan pertumbuhan kadar selanjutnya dijangka pada separuh kedua tahun ini, mendorong keperluan untuk produk OE kami di seluruh platform jet sempit, lebar dan perniagaan. Di sisi pertahanan, anugerah penting kami pada suku ini memperkuat keperluan global untuk kemampuan kami yang terbukti. Di dalam negeri, kami digalakkan untuk melihat sokongan bipihak untuk peningkatan yang ketara dalam perbelanjaan pertahanan 2027. Permintaan anggaran asas sebanyak $1.1 trilion mewakili peningkatan kira-kira 25% dari tahun ke tahun, bersama dengan peningkatan yang bermakna dalam pembiayaan untuk program keutamaan RTX termasuk Tomahawk, LTams, dan Standard Missile.

Dan tentu saja, kami terus bekerjasama rapat dengan Jabatan Pertahanan untuk memajukan perjanjian rangka kerja yang kami tandatangani awal tahun ini menjadi kontrak untuk meningkatkan output peluru kritikal untuk pelanggan kami. Di bahagian antarabangsa, keperluan untuk sistem pertahanan udara dan peluru berpandu bersepadu tetap sangat kuat. Pada separuh pertama tahun ini, Raytheon menempah lebih dari $10 bilion anugerah antarabangsa, yang meningkat lebih daripada dua kali tahun ke tahun, termasuk lebih dari $7 bilion dari pelanggan Eropah kami.

Oleh itu, berdasarkan pelaksanaan separuh pertama kami dan kekuatan permintaan yang kami lihat di seluruh pasaran komersil dan pertahanan kami, kami meningkatkan prospek sepanjang tahun kami untuk penjualan, EPS, dan aliran tunai bebas yang disesuaikan. Neil akan membawa anda melalui butiran suku kedua dan prospek kami yang dikemas kini dalam beberapa minit, tetapi pertama-tama izinkan saya memberikan kemas kini mengenai keutamaan strategik kami di seluruh RTX pada slaid 4. Yang pertama adalah pelaksanaan operasi. Kami terus menggunakan sistem operasi teras dan penyelesaian digital kami untuk meningkatkan output dan menyampaikan tunggak kami.

Mengenai pelan pengurusan armada GTF, prospek kewangan dan teknikal kami tetap berada di landasan yang betul. PW1100 AOG turun lagi secara berurutan dan turun 25% tahun setakat ini. Kami menjangkakan AOG akan terus menurunkan trend sepanjang separuh kedua tahun ini. Peningkatan ini didorong oleh output MRO, yang meningkat lebih dari 40% tahun ke tahun, disokong oleh pengurangan 23% dalam masa pemulihan. Di Raytheon, kami telah menggandakan pengeluaran tahun ke tahun ke tahun di seluruh peluru kritikal kami sepanjang separuh pertama tahun ini.

Selain itu, efektor Coyote Counter-UAS kami, yang telah dikerahkan oleh Tentera Darat A.S. dan Angkatan Laut, telah sangat berkesan di lapangan dan mendapat permintaan tinggi. Akibatnya, kami mempunyai lebih daripada dua kali ganda output pada program penting ini. Dan di seluruh RTX, rangkaian kilang kami yang bersambung kini merangkumi lebih 30 juta jam pembuatan tahunan dalam data proprietari dan platform AI kami, meningkat 30% sejak akhir tahun 2025. Platform ini mengukuhkan prestasi operasi kami dengan membolehkan masa kitaran yang lebih cepat, kualiti yang lebih baik, dan pembuatan keputusan yang lebih baik.

Seterusnya ialah inovasi untuk pertumbuhan masa depan. Kami terus membuat pelaburan yang fokus untuk memenuhi permintaan global jangka panjang dengan lebih cepat, termasuk meningkatkan kapasiti di seluruh RTX. Sebagai contoh, Raytheon melabur tambahan $100 juta di dalam negeri untuk meningkatkan pengeluaran komponen GEM-T dan mempercepat keupayaan ujian LTAMS untuk memenuhi keperluan global yang semakin meningkat untuk sensor 360 darjah ini. Kami juga berkoordinasi dengan A.S. dan sekutu kami untuk mengembangkan kapasiti pengeluaran global.

Hanya bulan ini, Raytheon mengumumkan kerjasama dengan beberapa negara NATO untuk mengenal pasti pembekal Eropah tambahan untuk komponen AMRAAM untuk mempercepat penghantaran peluru kritikal ini. Di sisi komersil, Pratt mengumumkan pelaburan tambahan lebih daripada $100 juta di A.S. untuk mengembangkan kapasiti GTF MRO di pelbagai tapak di Texas, Florida, dan Arkansas. Pelaburan ini akan menyokong keupayaan pembaikan automasi baharu untuk meningkatkan output kedai.

Dan di Collins, kami terus mengembangkan jejak kami di kawasan pertumbuhan. Pada suku ini, kami menyelesaikan pengembangan MRO komersil di Malaysia yang akan meningkatkan kapasiti dengan ketara dan membawa kemampuan MRO yang lebih maju dan automatik. Di bahagian teknologi, kami mencapai beberapa tonggak utama pada suku ini. Collins dipilih untuk menyampaikan perisian autonomi misi mereka untuk program Pesawat Tempur Kolaboratif Tentera Udara A.S. Autonomi jenis ini akan menjadi kritikal dalam pengembangan pejuang generasi akan datang untuk memaksimumkan pasukan berawak dan tanpa pemandu.

Pratt menerima pensijilan pesawat untuk enjin GTF Advantage dan memulakan penghantarannya ke Airbus. Sebagai peringatan, Advantage akan menggandakan prestasi masa pada sayap, dan ia boleh ditukar ganti sepenuhnya dengan armada GTF semasa. Kami menjangkakan kemasukan ke perkhidmatan akhir tahun ini dan pemotongan pengeluaran penuh pada tahun 2028. Dan di Raytheon, pasukan menggunakan enjin TJ150 yang diubahsuai dari Pratt untuk membangunkan varian jarak jauh baru dari efektor StormBreaker yang dilancarkan udara yang dipandu ketepatan kami.

Inisiatif merentas syarikat ini telah beralih dari konsep ke ujian penerbangan yang akan datang dalam masa kurang dari 12 bulan untuk menyokong penyampaian kemampuan baru ini. Oleh itu, secara keseluruhan, kami terus membuat kemajuan yang baik merentasi keutamaan strategik kami semasa kami melaksanakan dan berinovasi untuk pelanggan kami. Baiklah, dengan itu, izinkan saya menyerahkannya kepada Neil untuk membawa anda melalui keputusan suku kedua dan prospek kami yang dikemas kini dengan lebih terperinci. Neil.

Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan

Baiklah, terima kasih. Saya berada di Slide 5. Pada suku kedua, jualan diselaraskan sebanyak $24.7 bilion meningkat 14% pada dasar diselaraskan dan 16% secara organik tahun ke tahun. Pertumbuhan organik yang kuat ini didorong oleh ketiga-tiga saluran dengan Commercial OE meningkat 9%, Pasaran Aftermarket Komersil meningkat 18% dan Pertahanan meningkat 16%. Keuntungan operasi segmen yang disesuaikan sebanyak 3.2 bilion meningkat 18% tahun ke tahun, terutamanya didorong oleh penurunan pada jumlah yang lebih tinggi, dan margin segmen berkembang 40 mata asas pada suku itu dengan sumbangan dari ketiga-tiga segmen tersebut.

Pendapatan sesaham yang disesuaikan sebanyak $1.89 meningkat 21% daripada tahun sebelumnya yang didorong oleh pertumbuhan keuntungan operasi segmen yang kuat yang baru saya nyatakan. Berdasarkan GAAP, pendapatan sesaham daripada operasi berterusan adalah $1.57 dan termasuk $0.27 penyesuaian perakaunan pemerolehan dan $0.05 penyusunan semula dan semua item lain yang tidak berulang. Kami menjana $2.9 bilion aliran tunai bebas pada suku tahun ini yang didorong oleh pertumbuhan keuntungan segmen, peningkatan penghantaran enjin di Pratt dan pembayaran lanjutan dari pelanggan antarabangsa di Raytheon, dan pampasan berkaitan logam serbuk adalah kira-kira $150 juta.

Akhir sekali, kami membuat perjanjian untuk menjual perniagaan Blue Canyon Technologies Raytheon dengan harga 620 juta kerana kami terus memberi tumpuan kepada keupayaan teras kami. Oleh itu, secara keseluruhan saya gembira dengan prestasi kewangan kami yang kukuh sepanjang separuh pertama tahun ini dan pelaksanaan berterusan kami di seluruh perniagaan. Baiklah, mari kita beralih kepada Slide 6 dan saya akan membawa anda ke prospek kami yang dikemas kini untuk tahun penuh. Seperti kata Chris terlebih dahulu, kami mengemas kini prospek tahun penuh kami berdasarkan prestasi separuh pertama kami dan kedudukan tunggak kami yang kuat.

Di peringkat teratas, kami meningkatkan prospek jualan disesuaikan tahun penuh kami sebanyak 2.5 bilion kepada julat baru 95 bilion hingga 96 bilion, meningkat daripada julat sebelumnya 92.5 hingga 93.5 bilion. Majoriti peningkatan jualan didorong oleh prestasi yang kita lihat dalam saluran pertahanan kami di seluruh syarikat, terutamanya di Raytheon, serta jumlah pasaran selepas GTF yang lebih tinggi di Pratt. Selain itu, kami melihat kekuatan dalam OE Komersil di Collins, yang juga tercermin dalam peningkatan prospek teratas ini.

Ini diterjemahkan kepada pertumbuhan penjualan organik RTX tahun penuh antara 8 dan 9%, meningkat daripada julat sebelumnya antara 5 dan 6%. Mengecahkannya lebih jauh, kami kini menjangkakan penjualan OE Komersil akan meningkat pertengahan hingga tinggi digit tunggal, meningkat daripada jangkaan sebelumnya mengenai digit tunggal pertengahan, terutamanya disebabkan oleh kenaikan pengeluaran di Collins. Dalam Pasaran Aftermarket Komersil, kami kini menjangkakan penjualan meningkat dua digit rendah di seluruh syarikat tahun ini, meningkat daripada jangkaan sebelumnya mengenai digit tunggal tinggi, didorong oleh kekuatan di Pratt yang saya nyatakan sebelumnya.

Dan berkenaan dengan penjualan Pertahanan, kami kini melihat pertumbuhan digit tunggal tinggi, yang berada di hujung yang lebih tinggi dari julat digit tunggal pertengahan hingga tinggi sebelumnya. Peningkatan ini terutamanya didorong oleh prestasi separuh pertama dan pelaksanaan berterusan di Raytheon. Intinya, kami meningkatkan prospek kami untuk pendapatan sesaham yang disesuaikan sebanyak $0.40 pada hujung rendah dan $0.35 pada hujung tinggi. Kami kini melihat EPS yang disesuaikan antara $7.10 dan $7.25 untuk tahun penuh, meningkat dari julat sebelumnya 670 hingga 690.

Pada titik tengah prospek kami yang dikemas kini, kenaikan ini didorong oleh kira-kira $0.26 keuntungan operasi segmen yang lebih tinggi, terutamanya dari penurunan bersih pada jumlah yang lebih tinggi di seluruh segmen, serta campuran pertahanan yang menggalakkan dan peningkatan produktiviti terutamanya di Raytheon. Kami juga melihat peningkatan dalam beberapa item di bawah baris dan kami menyediakan prospek terkini untuk item ini dalam lampiran siaran web kami. Akhirnya, kami kini menjangkakan aliran tunai bebas antara $8.5 bilion dan $8.75 bilion untuk tahun penuh, meningkat dari julat sebelumnya 8.25 hingga $8.75 bilion, terutamanya didorong oleh keuntungan operasi segmen yang lebih tinggi.

Dengan itu, saya akan menyerahkannya kepada Nathan untuk membawa anda melalui segmen dengan lebih terperinci. Terima kasih Nathan.

Nathan Ware (Naib Presiden Siasatan)

Terima kasih Neil. Bermula dengan Collins di Slide 7, penjualan adalah $8.2 bilion pada suku tahun ini, meningkat 8% pada dasar yang diselaraskan dan 13% secara organik, didorong oleh kekuatan di semua saluran, menyesuaikan diri dengan pencarian mengikut saluran. Jualan OE komersil meningkat 26% didorong oleh jumlah yang lebih tinggi pada platform badan sempit dan badan lebar. Jualan Aftermarket Komersil meningkat 10%, didorong oleh peningkatan 11% dalam alat ganti dan pembaikan, peningkatan 11% dalam mod dan peningkatan dan peningkatan 7% dalam peruntukan.

Jualan pertahanan meningkat 7% berbanding tahun sebelumnya, didorong oleh jumlah yang lebih tinggi di pelbagai program. Keuntungan operasi yang disesuaikan sebanyak 1.4 bilion meningkat 121 juta berbanding tahun sebelumnya yang didorong oleh penurunan jumlah komersil dan pertahanan yang lebih tinggi. Ini sebahagiannya diimbangi oleh campuran pertahanan, perbelanjaan SG&A yang lebih tinggi dan kesan pemecahan yang selesai pada tahun 2025. Pada suku itu, Collins memperluas margin sebanyak 30 mata asas tahun ke tahun. Beralih kepada prospek tahun penuh Collins, berdasarkan lonjakan pengeluaran OE Komersil yang berterusan dan kekuatan pertahanan, kami kini menjangkakan penjualan meningkat digit tunggal pertengahan hingga tinggi secara disesuaikan, dari julat pertengahan digit tunggal kami sebelumnya, dan secara organik kami kini menjangkakan pertumbuhan digit tunggal tinggi hingga dua digit rendah, meningkat daripada julat digit tunggal tinggi sebelumnya. Berkenaan dengan keuntungan operasi, kami kini menjangkakan pertumbuhan antara 550 dan 625 juta berbanding 2025, meningkat daripada jangkaan sebelumnya antara 425 dan 525 juta, didorong oleh penurunan peningkatan jumlah jualan dan inisiatif pengurangan kos yang berterusan. Beralih ke Pratt & Whitney pada Slide 8, jualan sebanyak $8.9 bilion meningkat 16% pada dasar yang diselaraskan dan 17% secara organik, didorong oleh kekuatan di Pasaran Selepas Komersil dan Tentera.

Ingat bahawa Q2 2025 dipengaruhi oleh penghentian kerja empat minggu. Jualan OE komersil turun 8% kerana peningkatan penghantaran enjin lebih daripada diimbangi oleh campuran enjin komersil yang besar, dan jualan Aftermarket Komersil meningkat 25% didorong oleh jumlah MRO yang lebih tinggi. Dalam enjin tentera, jualan meningkat 23% didorong oleh jumlah F135 yang lebih tinggi; kenaikan tahun ke tahun ini mendapat manfaat daripada masa anugerah kontrak F135 Lot 18 yang diterima pada Q3 tahun lalu.

Keuntungan operasi yang disesuaikan sebanyak $740 juta meningkat $132 juta berbanding tahun sebelumnya yang didorong oleh penurunan jumlah Pasaran Selepas Komersil dan Ketenteraan yang lebih tinggi serta campuran Ketenteraan. Ini sebahagiannya diimbangi oleh peningkatan penghantaran enjin, campuran enjin komersil yang besar dan perbelanjaan SG&A yang lebih tinggi. Pada suku itu, Pratt memperluas margin sebanyak 30 mata asas tahun ke tahun. Beralih kepada prospek tahun penuh Pratt, kami kini menjangkakan penjualan meningkat satu digit tinggi pada dasar yang disesuaikan dan organik, meningkat daripada julat pertengahan digit tunggal kami sebelumnya, kerana kekuatan di Pasaran Aftermarket Komersil sebahagiannya diimbangi oleh campuran OE Komersil.

Berkenaan dengan keuntungan operasi, kami kini menjangkakan pertumbuhan antara 275 dan 350 juta berbanding 2025, meningkat daripada jangkaan sebelumnya antara 225 dan 325 juta, terutamanya didorong oleh penurunan peningkatan jumlah jualan. Beralih kepada Raytheon pada Slide 9, jualan $8.3 bilion pada suku itu meningkat 18% pada dasar yang disesuaikan dan organik yang didorong oleh jumlah yang lebih tinggi pada sistem pertahanan darat dan udara, program tentera laut dan sistem pertahanan udara dan angkasa termasuk Patriot, Standard Missile dan AMRAAM.

Keuntungan operasi yang disesuaikan sebanyak $1 bilion meningkat $234 juta berbanding tahun sebelumnya yang didorong oleh jumlah yang lebih tinggi, gabungan yang menggalakkan termasuk program Patriot dan peningkatan produktiviti. Pada suku tersebut, Raytheon memperluas margin sebanyak 100 mata asas tahun ke tahun. Tempahan pada suku itu adalah $19.9 bilion, menghasilkan buku ke bil sebanyak 2.42 dan tunggak sebanyak 86 bilion. Berdasarkan 12 bulan, buku ke-bil Raytheon adalah 1.77 dan tunggak Raytheon kini 48% antarabangsa, meningkat 4 mata tahun ke tahun.

Sebagai tambahan kepada anugerah yang disebutkan oleh Chris sebelum ini, anugerah utama lain pada suku itu termasuk 1.1 bilion untuk AIM-9X dan kira-kira 800 juta untuk LTAM. Beralih kepada prospek tahun penuh Raytheon, kami kini menjangkakan penjualan akan meningkat digit tunggal tinggi kepada digit ganda rendah pada dasar yang disesuaikan dan organik. Ini adalah dari julat digit tunggal tinggi sebelumnya kerana kekuatan yang disebutkan oleh Neil. Dan kami kini menjangkakan keuntungan operasi meningkat antara $575 dan $650 juta berbanding 2025, meningkat daripada jangkaan sebelumnya antara 275 dan $375 juta, didorong oleh penurunan peningkatan jumlah jualan, campuran program yang menggalakkan dan peningkatan produktiviti.

Dengan itu, saya akan menyerahkannya kembali kepada Chris untuk beberapa ucapan penutup.

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Baiklah, terima kasih Nathan. Kami mendorong prestasi kewangan yang sangat kuat pada separuh pertama tahun ini dan yakin dengan prospek tahun penuh kami yang dikemas kini. Dan saya ingin mengucapkan terima kasih kepada seluruh pasukan RTX atas komitmen mereka terhadap misi kami. Kami mempunyai keyakinan yang kuat dalam permintaan jangka panjang di seluruh pasaran komersil dan pertahanan kami dan kami percaya bahawa RTX berada di kedudukan yang sangat baik dengan francais terkemuka, pangkalan terpasang yang semakin meningkat, rekod tunggak dan skala untuk melabur dalam kapasiti dan teknologi.

Tumpuan kami akan kekal pada pelaksanaan dan berinovasi untuk pelanggan kami untuk mendorong pertumbuhan jualan organik yang berterusan, pengembangan margin dan aliran tunai percuma yang kuat tahun ini dan ke masa depan. Dengan itu, mari kita buka untuk soalan.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Tuan-tuan dan puan-puan, sebagai peringatan, demi kepentingan masa dan untuk membolehkan penyertaan yang lebih luas, anda diminta untuk menghadkan diri anda kepada satu soalan setiap orang. Untuk mengemukakan soalan, anda perlu menekan Star 11 di telefon anda, dan soalan pertama akan datang dari talian Peter Arman dari Barry Snowpen.

Peter Arman, Penganalisis

Hei, selamat pagi Chris, Neil, Nathan. Hasil yang hebat. Terima kasih. Hei Chris, mungkin jika anda hanya boleh memberi kami kemas kini mengenai status terkini dengan semua perjanjian rangka kerja anda atau kemajuan yang anda buat di sana. Dan jika anda hanya dapat mengikat bagaimana anda berfikir dengan persekitaran bajet. Saya rasa harapan semua orang adalah kita memulakan tahun dengan CR dan bagaimana itu akan mempengaruhi keadaan dan status terkini pada kedua-duanya.

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, terima kasih, Peter. Mungkin saya akan mulakan dengan anggaran pertahanan terlebih dahulu kerana itu jelas merupakan bahagian penting dalam perjanjian rangka kerja. Saya fikir, seperti ramai di antara kita, kami gembira melihat permintaan anggaran asas AS melintasi tanda satu trilion dolar - itu penting. Dan ini, ditambah dengan permintaan bertahun-tahun yang ada di sana, menunjukkan permintaan berterusan, saya fikir, untuk tahun-tahun akan datang - isyarat permintaan yang sangat kuat. Dan saya tahu terdapat banyak perbincangan mengenai jumlah belanjawan dan mekanik, tetapi apa yang saya dapat memberitahu anda semasa kami terlibat dengan Kongres ialah terdapat sokongan bipihak untuk peningkatan peluru dan peningkatan di kawasan-kawasan tersebut, yang cukup teras kepada kemampuan kita. Saya tahu orang banyak bercakap tentang sejajar dengan Jabatan Pertahanan dan keutamaan belanjawan, tetapi kami mempunyai keyakinan yang cukup kuat bahawa kami mempunyai antara tuntutan terkuat dalam hal itu, jika anda hanya memikirkannya dari segi peristiwa global yang telah memperkuat keperluan untuk sistem kami. Kami telah melihat pemintas yang berkesan terhadap perkara seperti Patriot, Coyote, AMRAAM, AIM-9X, dan keluarga Standard Missile - beberapa yang paling berkebolehan dan berkesan di dunia - terus melakukan tugas mereka di beberapa persekitaran yang paling dipertandingkan.

Dan kedua, lima perjanjian rangka kerja yang kami tandatangani yang anda rujuk - mereka akan mempunyai permintaan yang besar dalam tempoh 10 tahun akan datang sejauh mana belanjawan dan berbilang tahun pulang. Mereka tidak ada dalam ketinggalan kita hari ini. Oleh itu, mengenai perjanjian kerangka itu sendiri, Peter, kami terus terlibat dengan Jabatan untuk mengubah perjanjian rangka kerja kami menjadi perjanjian muktamad, dan proses itu sedang berjalan. Saya tidak akan terlalu masuk ke dalam rumpai itu, tetapi mereka telah menjadi perbualan yang sangat, sangat produktif dan membina.

Dan kemudian di belakang tabir kami terus mengerjakan semua perkara yang perlu kita lakukan untuk melaksanakan perjanjian rangka kerja tersebut setelah ia ditandatangani. Oleh itu, penglibatan yang ketara dengan rantaian bekalan - memastikan mereka memahami apa yang perlu mereka lakukan, bagaimana jumlah kami akan kelihatan, kapasiti apa yang akan kita perlukan, pelaburan apa yang perlu kita buat dan mereka. Dan kami membuat beberapa pelaburan tersebut hari ini, juga terlibat dengan pembekal berpotensi kedua dan ketiga di mana kita mempunyai kedudukan sumber tunggal, di mana, terus terang, kita perlu meningkatkan persaingan dan meningkatkan kapasiti.

Sebahagian daripadanya berada di pangkalan perindustrian pertahanan hari ini, dan sebahagian daripadanya berada di luar pangkalan industri pertahanan yang kami terlibat dengan yang berminat untuk masuk selagi kita dapat memperoleh jumlah yang betul. Jadi sekali lagi, perbualan yang cukup produktif. Kita akan melihat bagaimana belanjawan akhirnya bergelut. Tetapi seperti yang saya katakan, rasa sangat baik bahawa produk kami, tidak kira bagaimana ia disatukan, akan menjadi keutamaan. Dan mungkin saya akan berakhir, Peter, dengan - jangan lupa tentang permintaan antarabangsa - masih sangat signifikan. 10 bilion anugerah pada separuh pertama, dengan 48% daripada tunggakan RTX adalah antarabangsa. Sangat kuat di dalam negara dan kuat di peringkat antarabangsa.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya dalam barisan akan datang dari baris Robert Stallard dari Vertical Research. Talian kini dibuka.

Robert Stallard, Penganalisis di Rakan Penyelidikan Vertikal

Terima kasih banyak. Selamat pagi.

Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan

Selamat pagi, Rob. Pagi, Rob.

Robert Stallard, Penganalisis di Rakan Penyelidikan Vertikal

Neil, hanya beberapa soalan cepat mengenai panduan 2026. Pertama pada aliran tunai bebas, anda tidak menaikkan bahagian atas panduan aliran tunai percuma. Saya tertanya-tanya apakah masa ada kaitan dengan prestasi yang sangat kuat di Q2. Dan kedua mengenai panduan pendapatan, anda telah menaikkannya, tetapi anda mempertimbangkan perlambatan pertumbuhan pendapatan pada separuh kedua berbanding separuh pertama. Saya tertanya-tanya apa pemandu utama di sana. Terima kasih.

Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, terima kasih, Rob. Selamat pagi. Biar saya mulakan dengan aliran tunai percuma. Anda tahu, jelas sangat gembira dengan prestasi separuh pertama aliran tunai. Pada tahap anda, ada beberapa waktu - selalu ada dengan aliran tunai bebas pada suku tersebut. Tetapi saya akan menunjukkan beberapa perkara. Yang pertama ialah, anda akan ingat tahun lepas pada suku kedua Pratt sedang menjalani penghentian kerja selama empat minggu yang menangguhkan beberapa penghantaran enjin, yang oleh itu menangguhkan pengumpulan tunai.

Kami dapat, jika anda mahu, mengejar perkara itu, dan itu memberi manfaat pada suku kedua. Dan perkara lain, pada tahap yang lebih rendah, yang membantu suku kedua adalah kemajuan antarabangsa terhadap semua anugerah yang kami dapat, terutamanya dalam segmen Raytheon. Oleh itu, semasa saya berfikir tentang sepanjang tahun ini, jelas kita berada di tengah-tengah pandangan sepanjang tahun kami, jadi kami merasa baik pada separuh kedua. Tetapi sedikit masa di antara apa yang telah kami tetapkan untuk Q3 berbanding Q2 setakat pandangan.

Kami mengambil bahagian bawah julat naik $250 juta untuk mencerminkan keuntungan operasi segmen yang lebih tinggi yang kami lakukan dalam kemas kini panduan kami hari ini. Itu diimbangi sedikit oleh beberapa cabang modal kerja. Oleh itu, ketika kami memulakan tahun ini, kami fikir kita akan melihat sedikit angin belakang dari modal kerja. Semasa kami duduk di sini hari ini, memandangkan kami telah menambahkan tiga mata pertumbuhan organik pada prospek kami untuk tahun ini, kami akan membina sedikit inventori untuk memastikan bahawa kami bersedia untuk memberikan lonjakan berterusan - bukan sahaja pada separuh kedua tahun ini, tetapi pertumbuhan yang kita lihat akan datang pada awal 2027.

Jadi perkara-perkara itu agak mengimbangi sedikit. Sekali lagi, berasa baik di mana kita berada, dan kami akan terus memantau ini semasa kami melalui sepanjang tahun ini. Setakat pendapatan, separuh kedua - izinkan saya berkongsi beberapa pemikiran di sini. Maksud saya, saya fikir ia bergantung terutamanya kepada beberapa perbandingan, dan saya akan membimbing anda melalui kepingan itu. Untuk tahun penuh jualan organik kami akan meningkat 8% hingga 9% - jadi pertumbuhan yang sangat kuat, seperti yang saya katakan, meningkat 3 mata dari tempat kami berada.

Pada separuh pertama kami melihat pertumbuhan organik 13%, dan pada separuh kedua anda akan melihat dalam prospek kami ia menunjukkan suatu tempat dalam julat 5% pada titik tengah prospek kami. Jadi masih berkembang, masih sangat kuat, tetapi sekali lagi, beberapa perbandingan yang unik. Biar saya mulakan dengan Pratt kerana saya fikir itu yang paling ketara. Saya baru sahaja bercakap mengenai penghentian kerja selama empat minggu, dan itu berlaku tahun lepas pada suku kedua; kami mengejar pada 2H25. Oleh itu, anda mempunyai perbandingan itu untuk ditangani di sini pada suku ketiga dan keempat.

Dan juga, tahun lalu pada suku ketiga kami mencapai persetujuan mengenai kontrak pengeluaran enjin Lot 18 F135, dan itu membawa beberapa penjualan yang lebih tinggi yang kami hargai pada lembaran imbangan pada suku kedua tahun lalu, dan sekali lagi, itu tidak akan berulang - dan jadi anda akan mempunyai perbandingan itu untuk menangani pada suku ketiga khususnya. Dan kemudian satu lagi perkara yang akan saya nyatakan pada separuh kedua untuk Pratt: di sisi enjin komersil yang besar, enjin kami yang dipasang akan terus berkembang, tetapi akan ada pendapatan yang lebih rendah kerana campuran beralih lebih ke arah pemasangan dan jauh dari alat ganti.

Dan, sebenarnya, kami kini berpendapat penjualan OE kami mungkin akan turun dalam julat satu digit rendah kerana kami terus menyokong pertumbuhan bahan yang sangat kuat di sisi MRO. Dan anda melihatnya pada angka suku kedua. Di sisi Raytheon, juga beberapa perbandingan yang sukar. Pada separuh pertama tahun lepas, jualan meningkat sekitar 4%. Jadi jelas kita mempunyai separuh pertama 14% yang sangat kuat tahun ini. Kami mempunyai pertumbuhan 9% pada separuh kedua tahun lalu, jadi kami mula melihat penerimaan bahan normal sepanjang tahun ini, dan itu sangat baik untuk mengeluarkan produk keluar dari pintu.

Tetapi ia memberi sedikit tekanan pada kadar pertumbuhan, yang masih cukup kuat dalam julat pertengahan satu digit. Pada separuh kedua, Collins sedikit lebih normal - jadi pertumbuhan 12% pada separuh pertama, melihat julat 8% - 9% pada separuh kedua. Anda tahu, sekali lagi, kami terus melonjak dengan pesawat udara kami di sisi OE khususnya, dan kami juga tetap berhati-hati di bahagian pasaran selepas komersil. Oleh itu, kami tidak mengubah pandangan kami di sana kerana kami terus memantau keadaan makro.

Tetapi sekali lagi, semua petunjuk adalah, dari pesanan yang kami lihat pada suku kedua untuk Collins, bahawa pasaran selepas itu tetap kuat dan tingkah laku pelanggan kami tetap tidak berubah.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya dalam barisan akan datang dari barisan Sheila Kahyaoglu dari Jefferies. Talian kini dibuka.

Sheila Kahyaoglu, Penganalisis di Jefferies

Hebat, terima kasih, kawan-kawan, dan suku yang hebat. Mungkin, Neil, kamu hanya meliputi satu tan. Mungkin jika kita hanya dapat mengatasi pertumbuhan jualan Pratt untuk suku tahun ini - pasaran selepas itu naik 25%, tentera naik 23%, OE turun 8%. Bagaimanakah anda memikirkan sumbangan masing-masing yang akan datang ke tahun penuh? Dan pada Pratt OE turun digit tunggal yang rendah sekarang - apa yang mendorongnya? Adakah lebih banyak peruntukan kepada Airbus, harga, sesuatu yang lain yang mendorong angin depan itu?

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Hei, selamat pagi, Sheila. Itu Chris. Biar saya mulakan dengan bahagian Pratt dan OE. Anda tahu, seperti yang dinyatakan oleh Neil, penghantaran enjin komersil yang besar meningkat pada Q2 - meningkat 15%. Jadi, anda tahu, gembira dengannya di peringkat unit. Penurunan jualan adalah disebabkan oleh campuran kerana, sekali lagi, kami terus memastikan bahawa kami mempunyai aliran bahan yang kuat ke kedai MRO kami. Seperti yang kami sebutkan, kami melihat penurunan yang baik dalam GTF AOG - turun 25% pada separuh pertama tahun ini - dan itu benar-benar didorong oleh prestasi MRO yang sangat kukuh.

Kami mempunyai 1,100 output, meningkat 43% tahun ke tahun, dan itu diaktifkan oleh pengurangan 23% dalam masa penyelesaian tahun ke tahun. Dan itu dengan skop kerja yang jauh lebih berat, meningkat 14 mata tahun ke tahun. Jadi, benar-benar, prestasi MRO yang sangat kuat. Dan kami perlu terus mengekalkan rangkaian MRO kami dalam kedudukan material yang sangat kuat. Kami memerlukan mereka untuk dapat terus mengekalkan kadar yang lebih tinggi dan pengurangan masa penyelesaian. Kami mempunyai kira-kira 15 kedai PW1100 dalam rangkaian MRO kami, dan matlamat kami di sini - objektif kami - adalah untuk terus mendorong rangkaian ini untuk mencapai masa pemulihan 90 hari atau di bawah secara konsisten.

Dan kita memerlukan aliran bahan untuk melakukannya, bukan? Oleh itu, kita memerlukan kesemua 15 kedai yang mencapai tahap itu pada standard itu supaya kita dapat terus menjadikan mesin ini berminyak dengan baik di rangkaian pasar selepas kita. Jadi itulah proses pemikiran di sana - memastikan bahawa mereka mempunyai bahan yang mereka perlukan untuk melakukan apa yang perlu mereka lakukan dan untuk mempunyai prestasi yang kita perlukan. Sekarang, saya akan mengatakan bahawa kami juga akan terus memandu penghantaran ke Airbus.

Kami akan naik pada separuh kedua tahun ini di sana, dan kami akan menyampaikan jumlah enjin GTF yang rekod tahun ini.

Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Chris. Saya hanya akan menambah beberapa perkara, atau menguatkan beberapa perkara. Salah satunya ialah skop kerja. Oleh itu, semasa kita berfikir tentang sisa tahun ini dan jumlah prospek untuk Pratt, kami mengambil garis teratas sebanyak kira-kira $900 juta pada titik tengah. Sebilangan besar daripadanya adalah pasar selepas pasaran, dan ia benar-benar berada di belakang skop kerja yang lebih tinggi. Oleh itu, kita melihat aliran bahan yang baik, yang mendorong lawatan kedai yang berat itu. Dan bukan hanya PW1100, walaupun itulah dominasinya.

Lawatan kedai V2500 tetap berada di landasan yang betul pada titik pertengahan tahun ini dengan jangkaan induksi sepanjang tahun kami, dan kandungan di sana juga terus kuat. Oleh itu, saya fikir apa yang penting di sini, walaupun kita melihat penjualan OE turun sedikit, adalah bahawa ia benar-benar mengenai peruntukan bahan, dan kami mengambil keuntungan untuk Pratt. Oleh itu, kami masih melihat pengembangan margin - bukan hanya tahun ini, tetapi kami menjangkakan ia akan berterusan dalam beberapa tahun selepas itu kerana pasaran selepas ini terus mendapat daya tarikan selanjutnya dan keuntungan terus meningkat kepada kontrak tersebut.

Jadi, berasa baik tentang di mana kita berada, dan saya fikir hanya beberapa perubahan di tepi dari segi peruntukan bahan antara saluran yang berbeza.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya datang dari garis Gautam Khanna dari TD Cowen.

Gautam Khanna, Penganalisis di TD Cowen

Ya, terima kasih. Selamat pagi, kawan-kawan.

Adam, Penganalisis

Saya tertanya-tanya apakah anda boleh bercakap sedikit mengenai peluang margin Raytheon Defense selama beberapa tahun, jika ia dilakukan dengan baik dalam beberapa tahun kebelakangan ini dari segi kadar peningkatan. Dan, anda tahu, pada masa lalu, anda telah mengulas mengenai campuran produktiviti, anda tahu, campurkan program asing berbanding domestik, matang berbanding program yang lebih baru. Jika anda hanya boleh bercakap tentang evolusi di sana dan apa. Apa yang anda lihat sebagai seni yang mungkin dalam beberapa tahun akan datang?

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, terima kasih, Adam. Saya akan katakan, anda tahu, kami sangat gembira dengan persembahan Raytheon tahun ini. Maksud saya, pertumbuhan jualan organik 18% dan margin 12.6%, sekali lagi, kami meletakkan beberapa ketika lalu di mana kami fikir potensi penuh perniagaan ini mungkin. Dan ia terus benar-benar tepat di landasan yang betul. Dan itu benar-benar bergantung kepada permintaan dan prestasi dalam rantaian bekalan. Permintaan jelas terus kuat. 20 bilion anugerah pada Q2 dan tunggak $86 bilion, dan gabungan permintaan itu terus cukup baik.

Ini adalah program matang, perkara-perkara yang telah kita buat secara sejarah kita tahu bagaimana untuk memacu produktiviti. Dan ia juga merupakan prestasi rantaian bekalan pada program-program matang ini yang terus kuat. Kami telah melihat sekurang-kurangnya lebih dua tahun penerimaan bahan suku ke suku tahun meningkat. Kami telah memberikan isyarat permintaan yang sangat jelas, sangat membantu dari segi apa yang telah dilakukan oleh kerajaan di sana juga, memberikan isyarat permintaan yang sangat jelas kepada pembekal kami, dan mereka terus melangkah dan menyampaikan.

Jadi itu membantu mendorong produktiviti ini. Bahagian lain campuran, dan anda menyebutnya, adalah komponen antarabangsa. Sekali lagi, 48% daripada tunggakan Raytheon adalah antarabangsa sekarang pada program matang ini, dan itu juga membantu mendorong harga dan produktiviti yang sedikit lebih baik. Jadi semua perkara itu masuk ke dalam apa yang kita anggap, anda tahu, Raytheon sedang dalam landasan yang betul untuk terus memandu, anda tahu, pengembangan margin dalam perniagaannya dan mencapai itu, kami akan menyebutnya kawasan berpotensi penuh yang kami bicarakan sebelum ini.

Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan

Perkara yang akan saya tambahkan juga, mengenai produktiviti, saya setuju dengan semua yang Chris katakan, adalah, anda tahu, kami melihat kira-kira $20 juta kebaikan dari produktiviti pada suku kedua. Jadi secara kumulatif tahun hingga kini kita berusia sekitar 40 tahun, yang terus terang tidak begitu penting. Yang memberitahu saya bahawa kami mempunyai margin asas kukuh yang baik dalam perniagaan, dalam ketinggalan. Dan itulah yang telah difokuskan oleh pasukan Raytheon selama beberapa tahun kebelakangan ini kerana kami telah melakukan banyak kerja baru.

Sudah tentu ia akan merosot dan mengalir sedikit berdasarkan gabungan masa penghantaran. Tetapi sekali lagi, setelah mencapai margin 12 plus peratus di sini dan kemudian, semasa anda melihat prospek untuk sepanjang tahun ini, melihat ia masih berada dalam julat pertengahan -12%, kami merasa sangat baik tentang lintasan yang kami lalui. Dan sepanjang masa kita dapat membuat pelaburan yang perlu kita lakukan untuk bukan hanya menyokong kapasiti baru untuk produk semasa tambahan, tetapi untuk melabur dalam produk baru juga.

Jadi berasa baik di mana kita berada - masih banyak lagi yang perlu dilakukan.

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Mungkin perkara terakhir yang akan saya katakan mengenai perkara ini ialah kita telah menyebutnya sebelum ini, perjanjian rangka kerja yang telah kita bicarakan, mereka bahkan tidak berada dalam ketinggalan ini hari ini. Setakat yang mereka tertunggak dan kami mendapat rawatan bertahun-tahun, kami benar-benar percaya bahawa itu adalah perniagaan yang benar-benar baik. Oleh itu, saya hanya akan mengatakan bahawa kita tidak akan berhenti dari segi jenis tempat kita berada dari perspektif margin. Kami masih akan terus mendorong.

Kami fikir perjanjian rangka kerja tersebut boleh menjadi angin belakang yang signifikan di sana.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya datang dari Ron Epstein dari Bank of America. Talian anda kini dibuka.

Ron Epstein, Penganalisis di Bank of America

Hei, Sid. Selamat pagi, kawan-kawan. Uh, bolehkah kita bercakap sedikit tentang penggunaan modal? Jadi pada suku tahun ini kami menjual - memahami anda menjana wang tunai. Terdapat naratif rumit mengenai pembelian saham dan dividen. Jadi bagaimana anda berfikir tentang menggunakan modal dan bagaimana anda melihat portfolio, dan bagaimana kita harus memikirkannya secara meluas?

Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, terima kasih, Ron. Saya rasa keutamaan kami dalam bidang peruntukan modal terus konsisten, dan itu adalah pelaburan dalam perniagaan. Anda telah mendengar kami banyak bercakap hari ini dalam ucapan kami yang disediakan mengenai permintaan itu, dan permintaan - kami telah banyak bercakap di pihak pertahanan - terus kuat di kedua-dua pihak, pihak komersil dan pertahanan rumah. Oleh itu, terus melabur dalam perniagaan untuk memastikan bahawa kami mempunyai kapasiti yang betul dan rantaian bekalan yang sihat akan terus menjadi keutamaan.

Komitmen terhadap dividen pasti - jelas kami menaikkan dividen sekali lagi di sini baru-baru ini - dan kemudian terus mengurangkan hutang untuk mengukuhkan lembaran imbangan. Di bahagian M&A, saya tidak akan mengatakan bahawa apa-apa yang berputar di luar sana akan mengubah pemikiran kita mengenai perkara itu. Kami mempunyai set kriteria yang cukup kukuh mengenai perkara yang kami fikir sesuai dalam portfolio, mungkin tidak sesuai dalam portfolio. Kami akan terus berdisiplin mengenai jenis peluang tersebut.

Bagi kami, apabila kita melihat portfolio, tidak ada yang kita fikir kita perlukan. Kami fikir portfolio ini sangat kuat. Kami mempunyai banyak keyakinan mengenai lintasan pertumbuhan dalam portfolio dan cara keadaan sesuai dan bagaimana kami dapat terus memanfaatkan kedua-dua skala dari segi rantaian bekalan dan struktur kos, tetapi juga teknologi. Jadi benar-benar tiada perubahan dalam fikiran kita tentang bagaimana kita berfikir tentang peruntukan modal. Oleh itu, bagi kami, ini hanya mengenai memacu pelaksanaan, melabur, dan memastikan bahawa kami menyampaikan untuk pelanggan kami, dan selebihnya akan menjaga dirinya sendiri.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya datang dari Scott Deuschle dari Deutsche Bank. Talian anda kini dibuka.

Scott Deuschle, Penganalisis di Deutsche Bank

Hai, selamat pagi. Neil atau Chris, bolehkah anda berkongsi pemikiran terbaru anda mengenai ketahanan permintaan lawatan kedai untuk PW4000 dan V2500 dalam beberapa tahun akan datang berdasarkan penggunaan yang anda lihat pada enjin tersebut hari ini dan perbualan yang anda lakukan dengan pelanggan? Dan kemudian, Neil, jika anda juga dapat berkongsi kemas kini mengenai margin pasaran selepas GTF, itu juga akan membantu.

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih. Pasti. Saya akan mulakan, dan kemudian, Neil, anda boleh masuk pada V2500. Anda mendengar Neil mengatakan beberapa minit yang lalu, Scott, bahawa lawatan kedai kami betul-betul sesuai dengan tempat kami fikir mereka akan berada. Kandungan terus kuat, dan kami telah melihat aktiviti persaraan yang agak rendah di platform itu. Oleh itu, kami fikir ia akan terus menjadi penyumbang yang sangat kuat kepada keseluruhan pasaran aftermarket Pratt. Peringatan: itu masih armada yang agak muda. Sebilangan orang belum menjalani lawatan kedai pertama atau lawatan kedai kedua mereka pada ketika ini.

Oleh itu, terdapat banyak landasan yang tersisa di armada V2500, dan ia telah menjadi penting dalam perancangan armada pengendalinya memandangkan kami masih mengusahakan situasi GTF. Jadi berasa sangat baik tentang masa depan V2500. Pada PW4000, sekali lagi, saya hanya akan mengatakan bahawa inilah tepat di mana kita menjangkakan ia berada dalam kitaran hidupnya. Dan sekali lagi, apabila anda sampai ke bahagian kitaran hidup tertentu ini, anda mula melihat keadaan mengalami penurunan yang terurus, dan itulah yang kita lakukan.

Masih ada sumbangan yang kuat dari platform tersebut dalam beberapa tahun akan datang, dan kami akhirnya akan menguruskan penurunan itu dalam tempoh bertahun-tahun, tetapi tidak ada yang mengejutkan di sana pada masa tertentu ini. Ia semacam rancangan dan apa yang kita harapkan.

Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Chris. Dan beberapa perkara lagi di sana. Saya fikir, berdasarkan tema kandungan, yang kita lihat di sini pada tahun 2026, walaupun V2500 dari segi jumlah kunjungan kedai berakhir, skop lawatan kedai yang lebih berat akan terus dibina, dan oleh itu kita masih melihat pendapatan yang sangat stabil dan berkembang dalam portfolio itu hingga akhir dekad ini. Oleh itu, saya fikir gambaran besar di Pratt, saiz armada GTF dan pasaran selepas itu yang ada dan akan dihasilkan dan terus berkembang dalam tempoh 5, 10 tahun akan datang akan mengimbangi mana-mana penurunan terurus pada armada warisan, dan kemudian beberapa.

Khususnya berkenaan dengan margin, kami terus mempunyai margin dua digit rendah di pasaran selepas GTF. Saya fikir masih ada peluang di sana yang telah kita bicarakan. Ini adalah kontrak jangka panjang. Kami tetap berhati-hati dalam cara kami melihat kadar tempahan tersebut, dan kami memperkenalkan banyak bahan baharu dan faedah tambahan kepada enjin GTF dalam beberapa tahun akan datang. Kami menjangkakan itu akan memberi manfaat lagi kepada margin pasaran selepas GTF juga.

Jadi ia berada di lintasan yang betul dan tiada perubahan dari apa yang kita bicarakan pada masa lalu.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya datang dari Miles Walton dari Wolfe Research. Talian anda kini dibuka.

Miles Walton, Penganalisis di Wolfe Research

Terima kasih banyak. Selamat pagi. Pertama, penjelasan. Adakah anda merancang untuk menghantar lebih banyak enjin sayap ke Airbus tahun ini daripada anda pada awal tahun ini? Dan kemudian mengenai Collins, bolehkah anda memberi komen mengenai pandangan anda untuk bahagian perniagaan OE? Nampaknya ia mungkin penyumbang terbesar kepada kenaikan di sana di barisan teratas. Dan di manakah anda melihatnya berbanding saluran pengeluaran anda dari segi prestasi yang lebih baik?

Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, terima kasih, Miles. Saya akan mulakan di sini, dan Chris boleh menumpuk. Oleh kerana ia berkaitan dengan rancangan kami dengan Airbus, tiada perubahan pada pemasangan kami dari segi tahun penuh. Kami benar-benar hanya menukar beberapa produk antara enjin ganti dan pasaran selepas pasaran yang akan berkembang pada separuh kedua. Pemasangan - dan Chris bercakap tentang beberapa minit yang lalu bahawa kami akan menyampaikan bilangan enjin yang rekod kepada Airbus tahun ini dan mendahului bahagian pasaran kami. Di sisi Collins, anda betul.

Kami gembira dengan kenaikan kadar yang kita lihat di pihak OE. Saya akan meletakkan kira-kira $525 juta pada titik tengah kenaikan kami di Collins ke bahagian OE komersil, dan ia benar-benar merentasi kedua-dua bahagian sempit dan luas. Seperti yang anda ketahui, kami mempunyai beberapa kandungan yang sangat berat di bahagian luas - tidak datang dengan keuntungan - tetapi bagaimanapun, membina keyakinan terhadap prestasi rantaian bekalan di sana, dan itu membolehkan kami mengambil barisan teratas kerana ia berkaitan dengan penghantaran yang kita lihat akan datang pada separuh kedua.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya datang dari John Gooden dari Citi. Talian anda kini dibuka.

John Gooden, Penganalisis di Citi

Hei kawan-kawan, terima kasih kerana menjawab soalan saya. Saya hanya mahu menghabiskan satu saat untuk peluang antarabangsa dalam pertahanan. Itulah sesuatu yang telah ditaburkan di beberapa jawapan anda kepada soalan-soalan, dan saya berharap dapat meletakkannya di satu tempat. Saya fikir saya mendengar anda mengatakan tempahan antarabangsa meningkat dua kali tahun ke tahun. Nampaknya ada peluang besar di luar sana di luar negara yang mungkin tidak dihargai sepenuhnya.

Dan walaupun perjanjian rangka kerja ini dilalui, mungkin ada permintaan antarabangsa di atasnya. Mungkin anda hanya dapat merenungkan perkara itu dan bagaimana peluang antarabangsa akan mengalir melalui angka dalam beberapa tahun akan datang.

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih Ya, terima kasih, John. Dan anda betul-betul betul. Seperti yang saya katakan semacam pertama, anda tahu, jawab terlebih dahulu di sini, permintaan domestik yang ketara. Kita akan melihat bagaimana anggaran akhirnya disatukan. Tetapi antarabangsa juga terus berkembang. Jelas sekali, anda tahu, apa yang berlaku dengan sekutu NATO kami yang mendorong, anda tahu, anggaran mereka hingga 3.5%. Kami telah melihat beberapa pesanan Eropah yang besar di sini pada suku dan pada separuh pertama. Dan secara keseluruhan, seperti yang saya katakan di hadapan, 48% daripada tunggakan kita adalah antarabangsa.

Sudah tentu ada peluang di Timur Tengah juga dengan apa yang berlaku. Kami mempunyai pangkalan yang kuat di Timur Tengah dan di Eropah. Jadi ini adalah perkara yang akan kita terus memanfaatkan apabila permintaan meningkat. Dan sekali lagi, saya rasa karya lain di sini, dan anda melihat lebih banyak sokongan untuknya, adalah perjanjian produksi bersama di Eropah dan di tempat lain kami telah mengumumkan beberapa, anda tahu, anda tahu, anda mendengar tentang perkara di AMRAAM dalam ucapan kami yang disediakan.

Stinger juga, kami mempunyai perjanjian produksi bersama di Patriot, anda tahu, di seluruh Eropah kami mempunyai perkongsian yang kuat dengan Kongsberg, NASAMS, dengan MBDA. Oleh itu, kami mempunyai rangkaian pembekal Poland baik di Patriot dan pada F135. Oleh itu, terus mengembangkan pangkalan industri di sana bukan sahaja menguatkan hubungan tetapi juga terus menambah sumber yang sangat berkebolehan ke pangkalan industri kami dan menambah kapasiti dan membolehkan kami meningkatkan untuk memenuhi permintaan yang lebih kuat di peringkat antarabangsa.

Jadi akhirnya terus menjadi peluang penting bagi kita yang kita manfaatkan.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya datang dari baris Seth Seifman dari JP Morgan. Talian anda kini dibuka.

Seth Seifman, Penganalisis di JP Morgan

Terima kasih banyak dan selamat pagi. Saya ingin bertanya sedikit tentang Collins dan menjangkakan keuntungan di sana. Anda tahu, anda meningkatkan panduan jualan dan keuntungan. Nampaknya, anda tahu, jangkaan kadar margin hampir sama, walaupun terdapat peningkatan jualan OE. Masih ada peluang margin yang besar di Collins. Dan mungkin jika anda dapat bercakap sedikit tentang kadar menyedari peluang itu dan apa yang ada di hadapan kami ketika kita memikirkan kedua-dua perkara yang boleh anda lakukan dari perspektif pertolongan diri dan kemudian mungkin juga beberapa cabang yang mungkin muncul dari perspektif campuran.

Neil Mitchell, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, terima kasih. Biar saya mulakan, Seth, pada yang ini. Biar saya mulakan dengan tahun ini. Anda tahu, sekali lagi, anda betul, kami melihat, anda tahu, menyebutnya pulangan jualan 17% dan kenaikan yang ketara walaupun ada tarif yang masih akan kita lihat tahun ini di Collins. Jadi prestasi yang sangat baik. Terdapat langkah besar pada separuh kedua. Dan hanya untuk membantu anda dengan semacam downthrough, baru saja bercakap tentang barisan teratas meningkat sekitar 525 juta untuk penjualan OE yang lebih tinggi.

Perlu diingat bahawa 787 adalah sebahagian daripadanya dan tidak banyak sumbangan keuntungan di sana, jadi oleh itu penurunan yang lebih rendah. Tetapi ada langkah besar antara separuh pertama dan separuh kedua. Dan apabila saya memikirkannya, kira-kira 60% daripada langkah kenaikan itu akan datang dari penurunan jumlah yang lebih tinggi yang akan kita lihat di semua saluran di Collins pada suku ketiga dan keempat, dan selebihnya, 40% daripadanya akan datang dari tindakan pengurangan kos.

Anda tahu, Collins telah mengambil beberapa perubahan struktur yang sangat penting dalam perniagaan mereka. Mereka telah melabur sedikit pada separuh pertama tahun ini untuk memulakan merealisasikan pengurangan kos yang kami harapkan akan mula dilalui pada separuh kedua dan kemudian meneruskan selama beberapa tahun akan datang. Oleh itu, ketika kita melangkah lebih jauh ke belakang dan melihat peluang margin di Collins, kami selalu membincangkan kemampuan kita untuk kembali ke margin jenis 19, 20%.

Dan kami tidak melihat alasan mengapa apabila anda memikirkan pemacu pertumbuhan perniagaan itu - anda tahu, semakin banyak jam penerbangan di luar jaminan, pangkalan yang lebih besar yang dipasang, jalan berterusan di sisi OE, perniagaan pertahanan Sistem Mission yang sangat penting dan sihat di Collins juga - semua perkara yang kita lihat berkembang dalam beberapa tahun akan datang dan jumlah tambahan itu akan membantu penyerapan. Dan anda menggabungkannya dengan pengurangan kos ini, apa yang anda panggil bantuan diri, dan kami bersetuju, semua itu meletakkan kami dalam kedudukan yang baik untuk terus meningkatkan margin ini dalam beberapa tahun akan datang.

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Satu perkara yang saya hanya akan menekankan bahawa Neil katakan adalah ya, ada belakang struktur sebenar untuk perniagaan ini berdasarkan komposisi portfolio dan kandungan yang ada. Dan itu akan menjadi bahagian penting dari pengembangan margin ini. Tetapi izinkan saya mengambil bahagian terakhir - bantuan diri. Pasukan Collins telah benar-benar mengambil, dengan cara yang agresif, tindakan pengurangan kos struktur untuk mendorong pengembangan margin dan meningkatkan keuntungan dan prestasi keseluruhan.

Kami bercakap tentang menyatukan operasi, meningkatkan jam di lokasi kos terbaik, menyerang lapisan atas atas. Dan sekali lagi, anda tahu, ini adalah perniagaan yang telah dibuat dengan sejumlah pengambilalihan besar dan pasukan ini masih mendorong pendekatan operasi yang sama untuk semua perniagaan ini. Beberapa integrasi yang benar-benar belum dilakukan, yang semuanya kita fikir akan menghasilkan faedah dalam beberapa tahun akan datang. Mereka masih dalam inning awal, kami akan katakan, tetapi anda akan mula melihatnya mengalir melalui tahun depan dan seterusnya.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya berasal dari baris Scott Mikas dari Melius Research. Talian anda kini dibuka.

Scott Mikas, Penganalisis di Melius Research

Pagi, Chris, Neil dan Nathan. Chris, soalan peringkat tinggi. Di Farnborough, Airbus menyebut bahawa mereka melihat pelancaran program pesawat lembaran bersih seterusnya sebagai peluang untuk mengimbangi semula model perniagaan industri. Hanya ingin tahu apa pendapat anda mengenai perkara itu. Adakah mereka ingin menjadi rakan kongsi perkongsian risiko dalam program enjin masa depan, atau adakah mereka berfikir untuk mengambil royalti pada penjualan selepas pasaran anda sebagai pertukaran untuk mungkin ASP yang lebih tinggi pada enjin yang dipasang?

Hanya ingin tahu pemikiran anda?

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, ya, terima kasih. Saya akan mengatakan perkara pertama - dan saya tahu, anda tahu, keluar dari rancangan udara ini, ia adalah forum yang tepat untuk difikirkan, seperti, seperti apa yang seterusnya dan mungkin mainan baru berkilat yang ada di luar sana. Saya hanya akan memberitahu anda bahawa tumpuan kami hari ini adalah pada pelaksanaan, jelas mendorong penghantaran tambahan ke Airbus, menyokong pasaran selepas GTF dan kemudian melaksanakan 8,000 enjin yang masih dalam ketinggalan. Oleh itu, kami terus percaya bahawa NGSA akan terus bergerak ke kanan kerana industri memerlukan kestabilan.

Pelanggan kami mahu dan memerlukan kestabilan, dan rantaian bekalan memerlukan dan mahukan kestabilan. Oleh itu, saya fikir perkara-perkara itu adalah tumpuan dan kami bersetuju dengannya. Tetapi pada tahap anda, kami fikir, cukup teguh dalam kepercayaan kami bahawa generasi akan datang, anda tahu, lorong tunggal, terutama di sisi pendorong, perlu mempunyai model perniagaan yang berbeza. Saya rasa, anda tahu, idea bahawa kita akan melabur semua wang ini, anda tahu, di hadapan dan sekali lagi tidak mempunyai margin yang tinggi untuk penghantaran dan kemudian bergantung pada empat hingga enam kunjungan kedai dalam tempoh 25 tahun - saya tidak fikir itu adalah model terbaik ke hadapan.

Saya fikir kita perlu melancarkan beberapa aliran tunai dan beberapa pelaburan itu, dan kami terbuka kepada beberapa cara, anda tahu, untuk melakukannya dan kami telah mengadakan beberapa perbualan awal mengenai perkara itu. Tetapi saya hanya akan bersetuju dengan premis yang mendasari bahawa model perniagaan perlu berubah pada masa akan datang dan itulah sesuatu yang akan kita terus memacu.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya berasal dari garis Douglas Horn dari Bernstein. Talian anda kini dibuka.

Douglas Horn, Penganalisis di Bernstein

Selamat pagi. Terima kasih. Chris, apabila anda bercakap tentang permintaan tinggi untuk peluru berpandu taktikal, pemintas, ini telah menjadi kedudukan yang sangat kuat walaupun setahun yang lalu kerana anda mempunyai permintaan eksport yang besar. Anda menambah di atas kubah emas itu, sekarang kita mempunyai perang di Iran dan lebih banyak pesanan eksport. Oleh itu, apabila anda melihat lintasan, dan terutama berkenaan dengan kerangka kerja, anda sudah benar-benar mendorong kadar pengeluaran yang lebih tinggi dalam tempoh tiga tahun akan datang atau lebih sebelumnya.

Bagaimanakah anda melihat permintaan yang lebih tinggi hari ini dari segi bagaimana bentuk lintasan itu memandangkan usaha yang perlu anda laburkan untuk meningkatkan kadar?

Christopher Calio, Pengerusi & Ketua Pegawai Eksekutif

Nah, anda betul, Doug. Saya fikir semua ini, sama ada ia dilaksanakan berdasarkan tunggakan yang kita ada hari ini atau mana-mana perkara yang mungkin masuk ke dalam tunggakan kita dari perjanjian rangka kerja, akan bergantung pada rantaian bekalan. Jika anda melihat pertumbuhan output tahun ke tahun kami, yang sangat kuat - sekali lagi, banyak lagi di belakang program matang ini, tetapi juga rantaian bekalan terus meningkat dan menyampaikan pada kadar - ketika kita melihat ke masa depan, itu perlu melakukan satu lagi langkah penting, yang sekali lagi mengapa kami keluar sekarang melabur dalam daya tahan rantaian bekalan.

Kami melabur dalam sumber kedua dan ketiga di kawasan yang terhad, dan kami mencari pembekal berpotensi yang, anda tahu, di luar pangkalan industri pertahanan hari ini yang mungkin mempunyai keupayaan yang dapat ditanggung untuk membantu kami mencapai kadar yang lebih tinggi. Jadi semua perkara itu perlu pulang ke rumah. Saya fikir bahagian terbesar ini adalah sifat berbilang tahun pada beberapa perjanjian rangka kerja ini. Sekiranya anda boleh keluar dan memberi pembekal atau set pembekal pesanan tegas tujuh tahun, mereka akan bersandar ke hadapan, mereka akan membuat pelaburan, mereka akan membawa peralatan dan peralatan ujian itu, mereka akan mengupah orang terlebih dahulu untuk dapat mencapai kadar tersebut. Tetapi mereka harus melihat tahap keterlihatan dan komitmen itu. Dan saya tahu Jabatan komited untuk mewujudkannya. Kita akan melihat bagaimana belanjawan akhirnya bergelut. Tetapi itu, bagi saya, boleh menjadi satu-satunya penukar permainan terbesar dalam meningkatkan asas bekalan ini ke tahap seterusnya.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Ini kini menyimpulkan sesi Q & A kami. Saya sekarang akan membalikkan panggilan kepada Nathan Ware.

Nathan Ware (Naib Presiden Siasatan)

Baiklah, terima kasih, Libby. Itu menyimpulkan panggilan hari ini. Seperti biasa, pasukan hubungan pelabur akan tersedia untuk soalan susulan. Terima kasih semua kerana menyertai kami dan semoga hari yang baik. Terima kasih, semua orang.

Livia, Pengendali

Terima kasih. Ini kini menyimpulkan persidangan hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.