Suku Paling Menguntungkan Google Pernah Berakhir Dengan Tunai Negatif: Satu Nombor Menjelaskannya

Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG L) menyampaikan suku paling menguntungkan dalam sejarahnya. Ia juga menyampaikan sesuatu yang tidak pernah dihantar sebelum ini: aliran tunai bebas negatif.

Walaupun melaporkan pendapatan dan keuntungan yang rekod, saham Alphabet Inc. jatuh lebih dari 6% pada awal perdagangan Khamis kerana pelabur memberi tumpuan kepada satu metrik yang semakin menentukan perlumbaan AI: perbelanjaan modal.

Mengapa GOOGL Jatuh Selepas Pendapatan Q2

Pendapatan yang dilaporkan sebanyak $9.11 sesaham kelihatan hebat pada pandangan pertama. Namun, kira-kira $6.26 daripadanya berasal dari keuntungan yang belum direalisasikan pada saham ekuiti yang belum dijual oleh syarikat.

Menghapuskannya, pendapatan yang disesuaikan sebanyak $2.85 sedikit terlepas anggaran $2.89.

Tetapi jumlah yang difokuskan oleh pelabur adalah capex, wang tunai yang dibelanjakan Alphabet untuk aset fizikal seperti pusat data, pelayan dan peralatan rangkaian yang dijangka digunakan selama bertahun-tahun.

Alphabet membelanjakan $44.9 bilion pada suku kedua. Sepanjang dua belas bulan yang lalu capex berjumlah $132.4 bilion, peningkatan 98%.

Pengurusan juga menaikkan panduan perbelanjaan modal 2026 kepada antara $195 bilion dan $205 bilion, meningkat daripada julat $180 bilion-$190 bilion sebelumnya. Ini adalah kenaikan kedua dalam tiga bulan, dan penganalisis telah memodelkan kira-kira $187 bilion.

Ketua Pegawai Kew angan Anat Ashkenazi berkata perbelanjaan 2027 akan meningkat “dengan ketara.”

Capex kini menyerap 37.5% daripada setiap dolar yang dikumpulkan oleh Google dalam pendapatan, bahagian tertinggi dalam kehidupan awam syarikat.

Lebih menarik lagi, aliran tunai operasi - wang tunai yang dihasilkan dari operasi teras syarikat sebelum perbelanjaan untuk pelaburan seperti perbelanjaan modal - berjumlah $39.1 bilion.

Capex datang lebih tinggi.

Itu meninggalkan aliran tunai bebas, apa yang tinggal selepas syarikat membayar infrastrukturnya, pada $5.9 bilion negatif.

Ia adalah suku negatif pertama sejak Google mula dipublikasikan pada tahun 2004.

“Kami mempunyai aliran tunai bebas negatif sebanyak $5.9 bilion pada suku kedua,” kata Ashkenazi semasa panggilan pendapatan suku kedua.

Microsoft Dan Meta Melawan Binatang Yang Sama

Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) jatuh kira-kira 6% pada bulan April setelah menaikkan panduan capex 2026 kepada $125 bilion kepada $145 bilion.

Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) men jejaki kira-kira $190 bilion untuk tahun kalendar. Capex hyperscaler gabungan dijangka mendekati $725 bilion pada tahun 2026.

Saham Meta Platforms turun 3%, sementara Microsoft merosot 1% pada perdagangan pagi Khamis.

“Gergasi teknologi membelanjakan untuk AI seperti tidak ada hari esok, tetapi pelabur menyedari bahawa esok yang mereka peduli. Mereka mahu melihat perbelanjaan hari ini berubah menjadi pendapatan esok, tetapi setakat ini tidak ada tanda-tanda ini,” kata Nic Puckr in, penganalisis silang aset dan pengasas Coin Bureau.

Wall Street tidak lagi bertanya sama ada Big Tech memenangi perlumbaan AI. Mereka menjadi semakin prihatin tentang berapa kos kemenangan pada akhirnya.

Foto: Shutterstock