Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan United Rentals Q2 2026

United Rentals (NYSE: URI) mengadakan pang gilan persidangan pendapatan suku kedua pada hari Khamis. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Akses panggilan penuh di https://edge.media-server.com/mmc/p/vknxrjnp/

Ringkasan

United Rentals melaporkan peningkatan 12% tahun ke tahun dalam jumlah pendapatan untuk Q2 2026, mencapai $4.4 bilion, dengan pendapatan sewa secara khusus meningkat hampir 13% kepada $3.8 bilion.

Syarikat itu meningkatkan panduan sepanjang tahun 2026, menjangkakan pertumbuhan jumlah pendapatan hampir 10% pada titik tengah, didorong oleh projek besar dan permintaan yang kuat di kedua-dua perniagaan sewa umum dan perniagaan khusus.

EBITDA yang diselaraskan untuk suku itu melebihi $2 bilion, dengan EPS yang diselaraskan sebanyak $12.76, menandakan peningkatan 22% tahun ke tahun.

United Rentals menyerlahkan prestasi yang kukuh dalam segmen khususnya, dengan peningkatan pendapatan sewa 25% tahun ke tahun, disokong oleh 11 pembukaan cawangan baharu.

Syarikat itu melaporkan lembaran imbangan yang kuat dengan leveraj bersih pada 1.8x dan mengembalikan hampir $500 juta kepada pemegang saham melalui pembelian saham dan dividen pada suku tersebut.

Pengurusan mencatatkan peningkatan perbelanjaan modal, dengan $2.9 bilion dibelanjakan tahun hingga kini untuk menyokong permintaan pelanggan yang semakin meningkat, dan menyemak semula panduan CapEx ke atas kerana kadar penggunaan masa yang tinggi secara historis.

Syarikat ini bertujuan untuk mengekalkan margin rata tahun ke tahun, walaupun terdapat tekanan kos sampingan dan penghantaran, dengan memanfaatkan kecekapan operasi dan strategi harga yang berdisiplin.

United Rentals melihat pertumbuhan berterusan di pelbagai pasaran akhir, termasuk infrastruktur, kuasa, dan perindustrian, dengan saluran projek besar yang signifikan meluas hingga tahun 2027.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Selamat pagi semua orang dan selamat datang ke Panggilan Persidangan Pelabur United Rentals. Harap maklum bahawa panggilan ini sedang direkodkan. Sebelum kita mulakan, sila ambil perhatian bahawa siaran akhbar Syarikat, komen yang dibuat pada panggilan hari ini dan respons kepada soalan anda mengandungi pernyataan yang berpandangan ke hadapan. Perniagaan dan operasi Syarikat tertakluk kepada pelbagai risiko dan ketidakpastian, yang kebanyakannya berada di luar kawalannya dan akibatnya hasil sebenar mungkin berbeza secara signifikan daripada yang diproyeksikan.

Ringkasan ketidakpastian ini disertakan dalam pernyataan pelabuhan selamat yang terkandung dalam siaran akhbar Syarikat. Untuk penerangan yang lebih lengkap mengenai risiko ini dan kemungkinan lain, sila rujuk Laporan Tahunan Syarikat pada Borang 10-K untuk tahun berakhir pada 31 Disember 2025, serta pemfailan berikutnya dengan SEC. Anda boleh mengakses pemfailan ini di laman web Syarikat di www.unitedrentals.com. Sila ambil perhatian bahawa United Rentals tidak mempunyai kewajipan dan tidak membuat komitmen untuk mengemas kini atau melepaskan secara terbuka sebarang semakan kepada pernyataan berpandangan ke hadapan untuk mencerminkan maklumat baru atau peristiwa berikutnya, keadaan atau perubahan jangkaan.

Anda juga harus ambil perhatian bahawa siaran akhbar Syarikat dan panggilan hari ini termasuk rujukan kepada istilah bukan GAAP seperti aliran tunai bebas, EPS yang disesuaikan, EBITDA dan EBITDA yang disesuaikan. Sila rujuk bahagian belakang persembahan pelabur baru-baru ini Syarikat untuk melihat perdamaian dari setiap langkah kewangan bukan GAAP dengan ukuran kewangan GAAP yang paling setanding. Bercakap hari ini untuk United Rentals ialah Matt Flannery, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif, dan Ted Grace, Ketua Pegawai Kewangan.

Saya sekarang akan menyerahkan panggilan itu kepada Encik Flannery. Tolong teruskan, tuan.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, pengendali, dan selamat pagi semua orang. Terima kasih kerana menyertai panggilan kami. Seperti yang dibuktikan dalam keputusan suku kedua kami, 2026 berada di landasan yang betul untuk menjadi tahun yang hebat untuk Team United kerana kami terus melaksanakan strategi kami dan membuktikan diri kami sebagai rakan kongsi pilihan untuk pelanggan kami. Pertumbuhan kami dipercepat pada suku ini, pelanggan tetap optimis, terutamanya di sekitar projek-projek besar, dan kami terus menunjukkan disiplin kos yang kuat. Cadangan nilai sehenti kami, ditambah dengan teknologi kami, tahap perkhidmatan dan tumpuan yang tidak tergoyahkan terhadap keselamatan dan produktiviti pelanggan, terus membezakan kami dalam industri.

Menjelang tahun ini, kami menetapkan bar tinggi untuk pasukan dan hasil kami adalah bukti usaha kolektif mereka dan strategi yang telah kami fokuskan secara laser selama lebih baik selama 20 tahun. Semasa kami memasuki separuh kedua tahun ini, saya gembira dapat meningkatkan panduan kerana kami menyediakan pelanggan kami perkongsian terbaik dalam kelas sambil menjana pulangan pemegang saham yang kukuh. Oleh itu, mari kita lihat butiran hasil suku kedua kami dan panduan tahun penuh kami yang dikemas kini, dan kemudian Ted akan mengetahui lebih lanjut mengenai nombor sebelum kami membuka panggilan kepada Q & A. Bermula dengan keputusan suku tahun ini, jumlah pendapatan meningkat sebanyak 12% tahun ke tahun kepada $4.4 bilion. Dalam hal ini, pendapatan sewa meningkat hampir 13% kepada $3.8 bilion. Kedua-duanya adalah rekod suku tahunan. Produktiviti armada sebanyak 3.4% menyumbang kepada pertumbuhan OER sebanyak 9%. EBITDA yang diselaraskan adalah lebih dari $2 bilion, menghasilkan margin 46.6%. Dan akhirnya, EPS yang disesuaikan datang pada $12.76, meningkat 22% tahun ke tahun dan satu lagi rekod suku tahunan. Sekarang mari kita bincangkan aktiviti pelanggan.

Kami terus melihat pertumbuhan di kedua-dua perniagaan Gen Rent dan Specialty kami. Khususan menyaksikan pertumbuhan pendapatan sewa yang luar biasa sebanyak 25% tahun ke tahun, termasuk 11 permulaan sejuk, dan pertumbuhan di semua bidang perniagaan. Secara menegak, trend suku pertama dibawa ke arah kedua. Iaitu, pembinaan mencatatkan pertumbuhan yang kuat yang diketuai oleh bukan kediaman dan infrastruktur, dan di sisi industri, kuasa terus mencatatkan pertumbuhan dua digit manakala logam dan mineral juga berkembang pada kadar yang sihat.

Seperti yang anda ketahui, penting untuk strategi kami adalah pendedahan yang pelbagai di seluruh pasaran akhir. Pada suku ini kami melihat projek bermula di pelbagai pasaran akhir termasuk hospital, lapangan terbang dan terminal LNG, untuk menamakan beberapa, sementara pusat data terus menjadi sumber pertumbuhan. Sekarang beralih ke pasaran terpakai, kami menjual $624 juta OEC pada kadar pemulihan 53%. Kami berada di landasan yang betul untuk menjual kira-kira $2.8 bilion armada tahun ini, disokong oleh permintaan yang kuat untuk peralatan terpakai.

Semasa kami menggantikan armada ini dan berkembang untuk memenuhi permintaan pelanggan, kami membelanjakan hampir $2.1 bilion untuk sewa kasar CapEx. Pada suku tahun hingga kini kami membelanjakan $2.9 bilion, yang melebihi jangkaan kami. Menjelang tahun ini, persekitaran permintaan terus melampaui jangkaan asal kami, dan kami berada di kedudukan yang baik untuk menyokong keperluan pelanggan kami sambil terus memberi tumpuan kepada kecekapan modal. Selepas membiayai pertumbuhan kami setahun hingga kini, aliran tunai bebas kekal kuat pada hampir $1.2 bilion.

Seperti yang anda dengar saya katakan sebelum ini, ini adalah ciri penting syarikat kami. Gabungan keuntungan terkemuka industri kami, kecekapan modal dan fleksibiliti model perniagaan kami membolehkan kami menjana aliran tunai bebas yang bermakna melalui kitaran, yang kemudiannya dapat digunakan semula dengan cara yang membolehkan kami meningkatkan nilai pemegang saham. Akhirnya, peruntukan modal kami pada suku ini mencerminkan kerangka berdisiplin yang kami gunakan. Lembaran imbangan kami berada di kedudukan yang hebat, membolehkan kami menyokong pertumbuhan organik dan bukan organik dan juga mengembalikan hampir $500 juta kepada pemegang saham pada suku tahun ini melalui gabungan pembelian saham dan dividen kami.

Leveraj kami sebanyak 1.8x kekal dalam julat sasaran kami antara 1.5x hingga 2.5x, meninggalkan banyak serbuk kering untuk menyokong pertumbuhan dan mengembalikan modal berlebihan kepada pemegang saham kami. Sekarang mari kita bincangkan panduan 2026 kami yang dinaikkan, yang mencerminkan pertumbuhan jumlah pendapatan hampir 10% pada titik tengah. Apabila kami bercakap pada bulan April, kami mengatakan tahun ini berjalan lebih baik daripada yang kami jangkakan pada awalnya. Ketika kami mula maju melalui musim sibuk kami, permintaan melebihi jangkaan kami yang disemak semula.

Projek besar mendorong permintaan ini pada separuh pertama tahun ini dan kami menjangkakan itu akan berterusan hingga separuh kedua. Panduan EBITDA kami yang meningkat merangkumi tindakan kos yang kami gariskan pada tahun ini kerana kami secara proaktif berusaha meningkatkan kecekapan dan menyokong keuntungan kami. Dan yang terakhir, kami meningkatkan panduan CapEx kami kerana kami menjalankan penggunaan masa yang tinggi secara sejarah dan memerlukan armada tambahan untuk menyokong permintaan yang lebih kuat.

Jadi kesimpulannya, kami melaksanakan strategi lama kami dan ia memberikan hasil yang kami mahukan. Model perniagaan kami yang berbeza benar-benar unik dalam industri kami dan dipertingkatkan dengan pelaksanaan teknologi canggih di seluruh perniagaan. Kami terus memberi tumpuan kepada memanfaatkan inovasi untuk menyokong produktiviti pelanggan kami dan untuk mendorong peningkatan kecekapan dalaman. Kami menang di pasaran kerana pelanggan kami tahu mereka boleh bergantung kepada kami bukan hanya untuk menyampaikan armada yang mereka perlukan apabila mereka memerlukannya, tetapi juga untuk menyediakan tahap perkhidmatan yang tiada tandingannya.

Semasa kami melihat ke hadapan dalam jangka masa panjang, kami percaya tumpuan kami yang tidak henti-henti terhadap apa yang terbaik yang kami lakukan — sebagai syarikat sewa terkemuka — akan terus diterjemahkan kepada pertumbuhan yang menguntungkan seperti yang diaktifkan oleh peruntukan modal yang bijak dan kekuatan lembaran imbangan kami, aliran tunai bebas yang kuat dan pulangan yang menarik kepada pelabur kami. Dan dengan itu, saya akan menyerahkannya kepada Ted untuk menyemak keputusan kewangan kami dan kemudian kami akan mengambil soalan anda. Ted, sampaikan kepada awak.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Matt, dan selamat pagi semua. Seperti yang baru dikongsi oleh Matt, tahun ini terus maju lebih baik daripada yang dijangkakan kerana kami menetapkan rekod suku kedua sepanjang masa untuk jumlah pendapatan, pendapatan sewa, EBITDA dan EPS. Lebih penting lagi, kenaikan kepada bimbingan 2026 kami mencerminkan keyakinan kami bahawa kedua-dua kekuatan permintaan dan disiplin pasukan kami akan berterusan pada separuh belakang tahun ini. Tetapi sebelum kita masuk ke dalam butiran prospek, mari kita menyelami hasil suku kedua. Seperti yang anda lihat dalam siaran akhbar kami, pendapatan sewa meningkat $434 juta tahun ke tahun, atau 12.7%, kepada rekod lebih dari $3.8 bilion, disokong sekali lagi oleh pelaksanaan yang kuat merentasi projek besar dan vertikal utama. Dalam hal ini, OER meningkat sebanyak $246 juta, atau 9%, didorong oleh pertumbuhan 7.1% dalam saiz armada purata dan produktiviti armada sebanyak 3.4%, sebahagiannya diimbangi oleh inflasi armada yang diasumsikan sebanyak 1.5%.

Juga dalam pendapatan sewa, sampingan dan sewa semula meningkat hampir 28%, atau kira-kira tiga kali ganda kadar OER, menambah gabungan $188 juta. Beralih kepada yang digunakan, kami menjual $624 juta OEC pada suku tahun ini, menghasilkan hasil $330 juta, margin disesuaikan sebanyak 47.3% dan kadar pemulihan 52.9%. Jadi satu lagi suku yang kukuh di sana. Seterusnya, mari kita beralih kepada EBITDA. Tidak termasuk faedah bersih $49 juta yang kami sedar pada suku ini dari penjualan perniagaan perancah kami, EBITDA meningkat $197 juta kepada rekod suku kedua lebih dari $2 bilion.

Ini terutamanya didorong oleh peningkatan keuntungan kasar sewa sebanyak $231 juta dan peningkatan keuntungan kasar yang digunakan sebanyak $3 juta. SG&A meningkat $39 juta tahun ke tahun, yang tidak rata sebagai peratus pendapatan, sementara keuntungan kasar dari perniagaan lain meningkat $2 juta. Melihat keuntungan berdasarkan yang dilaporkan, margin EBITDA disesuaikan suku kedua kami meningkat 70 mata asas tahun ke tahun. Tidak termasuk keuntungan penjualan perniagaan perancah kami dan pertumbuhan besar dalam pendapatan sampingan dan sewa semula — yang saya rasa memberikan gambaran yang lebih baik tentang prestasi kos teras kami-margin suku kedua kami meningkat 40 mata asas tahun ke tahun. Dalam perkara sampingan, saya akan perhatikan bahawa kami telah berjaya melalui kenaikan kos bahan api dan penghantaran yang lebih tinggi, yang telah mendorong pertumbuhan pendapatan tetapi membawa dolar margin tambahan yang terhad. Secara lebih luas, pasukan kami terus melaksanakan kos dengan baik, yang membantu kami mengimbangi beberapa kesan sampingan yang baru saya nyatakan, serta inflasi kos keseluruhan. Beralih ke CapEx, kami telah menanggapi permintaan pelanggan yang kuat dengan melabur lebih dari $2.9 bilion dalam sewa kasar CapEx tahun hingga kini, yang merupakan peningkatan lebih daripada $650 juta tahun ke tahun.

Beralih ke pulangan dan aliran tunai bebas, pulangan modal yang dilaburkan kami sebanyak 11.8% kekal dengan selesa di atas kos modal purata wajaran kami, sementara aliran tunai bebas telah berjumlah kira-kira $1.15 bilion tahun setakat ini. Beralih kepada lembaran imbangan kami, leveraj bersih kekal sangat selesa pada 1.8 kali pada akhir bulan Jun dengan jumlah kecairan hampir $3 bilion. Seperti yang kebanyakan anda tahu, elemen utama strategi peruntukan modal kami adalah memastikan bahawa kami mempunyai lembaran imbangan yang kukuh yang disokong oleh dasar kewangan konservatif — fikirkan leveraj, kecairan dan pengurusan kematangan—dan prestasi operasi yang konsisten, terutamanya aliran tunai bebas yang berlebihan.

Dengan cara ini, kami sangat gembira melihat S&P baru-baru ini mengakui kemajuan kami dalam bidang ini dengan meningkatkan prospek kredit kami kepada positif daripada stabil, dengan potensi untuk meningkatkan penarafan kredit kami daripada hasil tinggi kepada gred pelaburan dalam tempoh 12 bulan akan datang. Beralih kepada peruntukan modal, kami telah mengembalikan $998 juta kepada pemegang saham tahun hingga kini, termasuk $750 juta melalui pembelian semula dan $248 juta melalui dividen. Sekarang mari kita beralih kepada panduan yang kami kongsi malam tadi, yang mencerminkan keyakinan kami dalam menyampaikan tahun yang rekod.

Jumlah pendapatan kini dijangka dalam lingkungan $17.5 hingga $17.8 bilion, peningkatan sebanyak $500 juta berbanding panduan kami sebelumnya. Walaupun jualan terpakai masih dijangka sekitar $1.45 bilion pada titik tengah, ini kini menunjukkan pertumbuhan sepanjang tahun sebelum digunakan lebih dari 10% berbanding panduan asal kami lebih dekat dengan 6%. Sebaliknya, kami juga telah menaikkan panduan EBITDA kami yang disesuaikan sebanyak $300 juta kepada julat $7.975 hingga $8.125 bilion, mencerminkan jangkaan berterusan kami untuk membawa pertumbuhan pendapatan ke garis bawah dengan mengekalkan margin rata tahun ke tahun.

Di sisi armada, kami telah meningkatkan panduan CapEx kasar kami sebanyak $450 juta kepada julat $4.85 hingga $5.25 bilion sebagai tindak balas kepada permintaan yang lebih kuat yang kita lihat. Ini kini menunjukkan CapEx bersih sebanyak $3.4 hingga $3.8 bilion. Dan akhirnya, kami menegaskan semula satu tahun lagi aliran tunai bebas yang kuat dalam lingkungan $2.15 hingga $2.45 bilion, dengan peningkatan sewa CapEx diimbangi oleh aliran tunai yang lebih tinggi dari operasi. Di bahagian peruntukan modal, kami masih berhasrat untuk membeli semula saham $1.5 bilion pada tahun 2026.

Digabungkan dengan dividen kami, ini akan mengembalikan kira-kira $2 bilion kepada pemegang saham kami tahun ini, sama dengan kira-kira $32 sesaham, atau pulangan hasil modal kira-kira 3% berdasarkan harga saham semasa kami. Jadi dengan itu, izinkan saya serahkan panggilan kepada pengendali untuk Q & A Operator, sila buka talian.

PENGENDALI

Terima kasih, Encik Grace. Tuan-tuan dan puan-puan, pada masa ini, jika anda mempunyai sebarang pertanyaan atau komen, sila tekan Star 1. Jika anda mendapati soalan anda telah ditangani, anda boleh mengeluarkan diri anda dari barisan dengan menekan Star 2. Selain itu, kami meminta anda menghadkan diri anda kepada satu soalan dan satu susulan. Kami akan pergi dahulu pagi ini ke David Raso dengan Evercore ISI.

David Raso, Penganalisis di Evercore ISI

Hai, terima kasih. Soalan mengenai margin dan soalan mengenai permintaan akhir. Pertama, pada margin, ex-gain margin suku kedua turun sekitar 40 bps tahun ke tahun. Margin separuh kedua yang tersirat meningkat dari tahun ke tahun, 10-20 bps. Apakah faktor perubahan apabila anda memikirkan penyerapan tenaga kerja, penghantaran, penempatan semula kos, beberapa penjimatan penstrukturan semula untuk memikirkan perubahan itu dari margin turun ke atas sedikit pada separuh kedua tahun ini?

Dan kemudian untuk permintaan akhir, saya tertarik dengan komen “penggunaan masa yang tinggi secara historis.” Kami mula melihat industri menambah kapasiti lagi, dan anda sentiasa tertanya-tanya tentang baki penawaran-permintaan apabila kami mendapat pemulihan dalam nombor CapEx. Ulasan “penggunaan masa yang tinggi dari segi sejarah” itu-memandangkan sifat projek yang panjang dan besar, lebih lama - adakah beberapa peningkatan CapEx diberikan keyakinan untuk melakukannya memandangkan keterlihatan pada '27?

Adakah anda mula melihat dengan lebih baik pada '27 pada permintaan pada masa yang tinggi ini? Anda boleh kekal pada tahap yang cukup tinggi walaupun anda menambah CapEx?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih. Ya David, ini Matt. Saya akan mengambil bahagian permintaan terlebih dahulu dan kemudian biarkan Ted membimbing anda melalui margin. Oleh itu, kami pasti merasa gembira dengan permintaan itu, dan pada tahap anda, kami tidak akan membawa lebih banyak armada ini hanya untuk mengejar dolar pendapatan terakhir di sini pada separuh belakang '26. Kami merasa gembira dengan saluran paip projek besar. Kami tidak akan pergi sejauh untuk memberikan panduan '27, tetapi kami pasti fikir angin belakang yang telah kita bicarakan untuk sementara waktu akan dibawa ke tahun depan, dan itu memberi kita keyakinan untuk membawa lebih banyak armada serta gabungan produktiviti armada yang sangat kuat pada penggunaan masa yang rekod.

Oleh itu, tidak akan ada alasan untuk kami tidak memberi makan jenis persembahan tersebut kecuali, pada tahap anda, kami fikir permintaan akan berakhir - dan itu sama sekali tidak di pandangan kami. Ted, awak nak sentuh pinggir?

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Ya. Di sisi margin, David, saya akan mengatakan beberapa perkara. Maksud saya, pastinya jika kita melihat bagaimana kita memulakan separuh pertama tahun ini, kita naik kira-kira 10 mata asas secara asas. Jadi pasukan melakukan kerja yang hebat untuk menguruskannya. Sudah tentu kita akan menjangkakan prestasi seperti itu akan berterusan pada separuh belakang. Selalu akan ada kebolehubahan suku ke suku yang normal jika anda memikirkan hanya suku kedua dalam konteks soalan anda.

Tetapi pastinya kami yakin bahawa pasukan melakukan semua yang kami minta daripada mereka dan menjadikan kami berada dalam kedudukan yang baik untuk mencapai matlamat kami untuk tahun ini, iaitu margin rata tidak termasuk kesan H&E tahun lepas.

David Raso, Penganalisis di Evercore ISI

Adakah anda keberatan sedikit lagi warna? Adakah anda melihat penyebaran yang melebar pada suku kedua — pertumbuhan tambahan berbanding pertumbuhan OER — adakah anda melihat penyebaran itu menyempit untuk menghilangkan sedikit tekanan dari campuran itu? Adakah terdapat penghantaran, penempatan semula kos - mungkin beberapa kuantifikasi - bagaimana memikirkannya lagi, hanya cuba memikirkan beberapa blok bangunan mengenai perkara itu. Saya tahu peningkatan jumlah.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, betul-betul. Terima kasih. Tidak akan mengejutkan sesiapa pun mengetahui bahawa sukar untuk meramalkan sampingan. Kami melihat pertumbuhan besar lain pada suku kedua. Dari segi suku ketiga, kita akan melihat apa yang berlaku di sana. Sudah tentu bahan api adalah sebahagian daripadanya. Harapan kami adalah bahawa harga bahan api mungkin kekal tetap 2Q berbanding 3Q, dan pastinya itu akan memberi kesan ke mana kita berada dalam julat tersebut. Tetapi jika tidak, kami menjangkakan untuk mempunyai satu perempat pertumbuhan yang kuat, produktiviti armada yang kukuh dan pelaksanaan kos yang baik yang kami fikir meletakkan kami dalam kedudukan yang baik untuk mencapai matlamat kami.

David Raso, Penganalisis di Evercore ISI

Terima kasih banyak. Saya menghargainya.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, David.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami akan pergi seterusnya kepada Rob Wertheimer dengan Melius Research.

Rob Wertheimer, Penganalisis di Melius Research

Hei, terima kasih dan selamat pagi. Soalannya sedikit - dan saya tahu anda tidak mahu memisahkan produktiviti armada, saya faham—tetapi keputusan untuk menambah CapEx nampaknya terdapat banyak permintaan. Adakah kadar di mana anda mahu atau adakah ia sampai ke sana dengan cepat? Margin anda sebenarnya agak baik, tidak cukup di puncak. Jadi saya tidak tahu sama ada anda mempunyai cita-cita untuk berkembang di tempat puncaknya. Hanya keseimbangan antara, saya rasa, kadar dan CapEx adalah soalan pertama saya.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, dan itulah soalan yang tepat untuk ditanya, Rob, kerana kita perlu mendapatkan kadar untuk membiayai perniagaan lebih lanjut, dan pasukan itu melakukan kerja yang hebat untuk melaksanakannya. Jadi cara kita melihatnya ialah mereka memperoleh CapEx tambahan ini dengan mendorong produktiviti armada yang hebat. Dan walaupun kita tidak bercakap mengenai kadar secara berangka, kita pasti memberi tumpuan kepada kadar sebagai satu pasukan, dan kita perlu melakukannya kerana kita harus mengimbangi inflasi yang jelas memberi kesan kepada semua orang dalam perniagaan.

Oleh itu, pasukan telah melakukan kerja yang hebat terus meningkatkan harga untuk nilai yang kami tawarkan serta menggunakan armada. Jadi ia pasti sebahagian daripada keputusan kami. Dan pasukan melakukan kerja yang hebat untuk mendapatkan hak untuk mendapatkan lebih banyak armada.

Rob Wertheimer, Penganalisis di Melius Research

Sempurna. Terima kasih. Dan yang lain hanya berada di margin. Jelas sekali, dari sisi meja kami, sukar untuk meramalkan beberapa kos pengangkutan, dan sebagainya, yang datang ketika industri telah berkembang untuk melayani projek yang lebih besar. Dengan peningkatan permintaan, adakah risiko itu jatuh lebih jauh? Kerana untuk pertama, anda menyusun beberapa isu tersebut, dan untuk dua, anda boleh menghantar lebih banyak armada ke projek baru, atau harus saya menganggapnya sebagai ketidakmampuan kecil yang berterusan.

Saya akan berhenti di sana.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Sudah tentu, saya mengatakan kemampuan kita untuk meramalkannya dicabar hanya memandangkan sifat projek ini - betul - beberapa dinamika masa yang telah kita bicarakan. Oleh itu, kami telah membincangkan inisiatif dan usaha yang benar-benar kami tunduk pada tahun ini. Dan saya fikir jika anda melihat kos penghantaran, pasukan telah melakukan kerja yang hebat. Jika anda melihat kos, tiga kos besar kami dalam inti - jadi buruh, penghantaran dan R&M - dan ini semua dalam pendedahan segmen, anda dapat melihat kami sebenarnya berada di hadapan lengkung pada ketiga-tiganya.

Kami berada di suku kedua dan kami setahun hingga kini. Oleh itu, dari perspektif itu, ia memerlukan banyak usaha. Pasukan ini mencari cara untuk menjadi lebih cekap dalam menghadapi kos penempatan semula yang berterusan. Kami menjangkakan untuk terus melihat hasil yang baik di sana, Rob. Tetapi secara adil, itu mungkin titik kebolehubahan terbesar yang kita fikirkan pada awal tahun ini, dan kami membincangkan keperluan untuk mengimbanginya melalui beberapa tindakan kos yang kami ambil.

Rob Wertheimer, Penganalisis di Melius Research

Terima kasih.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Rob.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami pergi seterusnya dengan Michael Feniger dengan Bank of America.

Michael Feniger, Penganalisis di Bank of America

Hei, kawan-kawan, terima kasih kerana memasukkan saya. Matt dan Ted, saya tahu kita bercakap tentang margin. Hanya anda jelas melihat hadapan tahun lepas mengenai kos sampingan dan penghantaran. Anda membuat beberapa pelarasan. Tahun ini anda mempunyai penjimatan kos. Adakah terdapat apa-apa yang anda perhatikan tahun ini yang anda menonjolkan bahawa terdapat lebih banyak tuas untuk memikirkannya untuk 2027? Ted, mungkin anda boleh menggariskan angin depan yang anda serap tahun ini atau pada suku ini hanya dengan bahan bakar sahaja.

Ia tidak terasa seperti itu akan ada tahun depan. Hanya cuba melihat apakah penyerapan tenaga kerja dan RNF ini dapat terus bertambah baik ketika kita menantikan tahun depan.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Ya. Jadi pada suku itu sendiri, jika anda hanya memikirkan kos bahan bakar tambahan yang kami serap untuk menjalankan perniagaan. Jadi ini akan menjadi bahan api yang digunakan dalam trak perkhidmatan, kenderaan jualan, kenderaan terurus, dan sebagainya. Itu mungkin secara berasingan, 20 atau 30 mata asas angin depan tambahan tahun ke tahun, berbanding apa yang anda lihat, anda tahu, walaupun pada suku pertama di mana terdapat kesan bahan bakar yang sangat sedikit. Anda tahu, kita akan melihat dengan jelas bagaimana geopolitik berjalan dan apa yang berlaku dengan pasaran minyak dan harga diesel dan petrol. Tetapi pastinya itu akan menjadi satu perkara dan perkara lain yang telah kita bicarakan, pada satu ketika, pasaran tempatan kembali dan kemudian kita dapat memanfaatkan rangkaian dengan lebih baik. Dan itu sepatutnya membantu kami di sisi kos penghantaran. Khususnya, kos penempatan semula itu.

Itu pastinya adalah sesuatu yang banyak kita bicarakan pada tahun 2025 menjadi sesuatu yang masih kita uruskan pada 26 tahun. Jadi, Matt, saya tidak tahu sama ada anda akan menambah apa-apa.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Saya hanya akan mengatakan sebagai tambahan kepada kerja yang telah kami lakukan di sini pada separuh pertama tahun ini, di mana anda melihat penghantaran adalah penyerapan positif di sini untuk kami, berbanding dengan pendapatan sewa. Dan anda boleh menganggap dengan kos bahan bakar bahawa kos pengangkutan luar setiap batu kita harus meningkat dan untuk dapat mempunyai hubungan positif seperti itu antara kos penghantaran dan pertumbuhan pendapatan, kami akan terus berkembang pada dasar dan melaksanakannya.

Michael Feniger, Penganalisis di Bank of America

Dan Matt, hanya untuk menindaklanjuti, hanya menegak seperti utiliti dan katakanlah, kuasa, jenis pertumbuhan apa yang anda lihat di sana hari ini? Berapa besar ini untuk anda? Adakah terdapat cara untuk kita mengukurkannya? Adakah anda salah satu armada sewa kuasa terbesar di luar sana? Dan apabila anda memikirkan M&A dengan leveraj anda, adakah ini bidang yang anda lihat untuk menjadi lebih besar? Hanya ingin tahu apa yang anda lihat di sana pada vertikal, bersebelahan dan bagaimana kita boleh memikirkan ukurannya.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya. Jadi dua perkara berbeza, Michael. Setakat pasaran akhir menegak kuasa, kami telah membincangkannya, dan itu berkembang dengan baik dan melebihi 10% perniagaan kami. Sungguh, sangat gembira dengan itu. Jika anda bercakap tentang kuasa sebagai produk, perniagaan ini secara organik telah berkembang dua digit untuk kami selama 10 tahun yang lalu. Oleh itu, kita tidak semestinya bercakap tentang betapa besarnya, tetapi ini adalah bahagian penting dalam perniagaan kita. Ia adalah salah satu kategori aset terbesar kami. Dan kami sangat gembira bukan sahaja dengan pertumbuhan sebelumnya, tetapi ruang kepala yang kami ada di hadapan dan jejak yang telah dibina. Jadi sekarang kita hanya memberi makan pertumbuhan organik dalam perniagaan itu dan mereka melakukannya dengan baik.

Michael Feniger, Penganalisis di Bank of America

Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami pergi seterusnya dengan Steve Fisher dengan UBS.

Steve Fisher, Penganalisis di UBS

Hebat, terima kasih. Tahniah. Hanya soalan gambaran yang lebih besar mengenai penempatan semula kos berbanding CapEx. Saya rasa sebahagian daripada angin margin yang harus anda hadapi selama 18 bulan terakhir atau lebih adalah menanggung kos untuk penempatan semula berbanding dengan apa yang sebenarnya anda hantar dari kilang OEM ke projek. Dan anda boleh membetulkan saya jika saya salah dalam hal itu, tetapi sekarang setelah anda meningkatkan CapEx sekali lagi, saya rasa saya ingin tahu sejauh mana itu membantu kesan relatif penempatan semula pada margin?

Mungkin ia bergantung kepada sama ada kita bercakap mengenai margin kasar atau margin EBITDA di sini, tetapi hanya tertanya-tanya apakah anda boleh mendapatkan bantuan margin daripada meningkatkan CAPEX berbanding penempatan semula. Dan bilakah anda fikir kita boleh sampai ke titik di mana kita benar-benar tidak perlu memanggil kesan penempatan semula lagi? Ia agak normal.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, saya akan mulakan dan biarkan Ted memberi anda beberapa nombor untuknya. Tetapi kami sebenarnya tidak memanggil kos penempatan semula terlalu banyak sekarang. Selain daripada kos bahan api. Kami mempunyai penyerapan positif dalam hal itu. Jadi saya fikir kita sudah membetulkan kapal itu, boleh dikatakan. Seperti yang disebutkan oleh Ted sebelumnya, apabila permintaan kerja semakin luas, kami akan dapat memanfaatkan rangkaian yang lebih luas. Jadi hanya mengikut definisi, itu akan memberi sedikit kelegaan kepada kawasan itu. Tetapi kami menemui cara untuk menyelesaikan penempatan semula setelah dicabar dengannya tahun lepas.

Saya tidak akan mengatakan bahawa CapEx ini secara falsafah, saya faham pendapat anda mengenai CapEx yang diberikan kelegaan di sana, itu akan menjadi lebih benar jika kita tidak berjalan pada penggunaan masa yang lebih tinggi. Jadi ia benar-benar mengenai ketersediaan armada di mana anda memerlukannya. Itu akan membantu itu. Oleh itu, saya tidak akan menyebutnya sebagai sebab mengapa kami mengalami penyerapan penghantaran yang positif. Ini lebih banyak mengenai memberi makan lebih banyak permintaan kerana kita berjalan begitu panas dari perspektif penggunaan masa.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, menurut Matt, saya rasa sukar untuk mengukur jenis kos penempatan semula tahun ini. Tahun lepas lebih mudah kerana hubungan antara pertumbuhan penghantaran dan pertumbuhan pendapatan sewa jelas tidak biasa kerana kami mempunyai pertumbuhan 20% dalam kos penghantaran berbanding pertumbuhan 6 atau 7% dalam pendapatan sewa. Dan itu menyiratkan sesuatu seperti $115 juta kos berlebihan yang kami serap. Apabila anda melakukan matematik sekarang, anda akan melihat bahawa pada suku kedua, misalnya, pendapatan sewa meningkat 12, 7, penghantaran meningkat 11 7.

Oleh itu, kami mempunyai, anda tahu, kos penempatan semula terus menjadi sesuatu yang sedang kita lakukan. Kami telah menemui cara di tempat lain untuk menyerapnya. Betul. Dan kami banyak bercakap mengenai perubahan tingkah laku seperti di seluruh pasukan untuk memastikan bahawa kami ditekankan untuk mengimbangi perkhidmatan pelanggan dengan kecekapan. Dan mereka telah melakukan kerja yang hebat setahun setakat ini. Kita kena teruskan. Betul. Ini adalah sesuatu yang perlu kita tahankan pada separuh belakang tahun ini untuk mencapai matlamat kita, tetapi lihat jika sebaliknya sukar untuk diukur, sukar untuk diukur.

Dan saya fikir seperti yang dirujuk oleh Matt, pastinya CapEx adalah salah satu cara anda boleh mengatasinya, tetapi anda perlu melakukannya dengan cara yang cekap. Dan apabila anda menguraikan produktiviti armada, anda dapat melihat masa itu adalah lelaki baik yang positif lagi. Oleh itu, kami terus melakukannya dengan berkesan juga.

Steve Fisher, Penganalisis di UBS

Sangat membantu. Dan hanya ingin tahu, betapa sukarnya pembekal untuk bertindak balas terhadap lebih banyak permintaan yang anda minta tahun ini? Anda tahu, adalah cabaran bahawa, anda tahu, mereka mendapat permintaan yang lebih luas di seluruh industri sewa atau adakah kami hanya semacam projek yang lebih besar yang, anda tahu, mereka dapat melayani kerana ia benar-benar hanya projek yang lebih besar yang mereka perlukan, untuk melayani. Atau adakah ia meluas di seluruh industri?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, saya akan mengatakan bahawa ia pasti. Kategori tertentu agak ketat. Nasib baik, kami melakukan APO yang cukup besar, jadi pesanan pembelian terlebih dahulu. Oleh itu, kami merancang 80% daripada perbelanjaan kami dilakukan dengan baik terlebih dahulu dan kami gembira kerana mereka dapat bertindak balas dengan cukup untuk memberikan kenaikan ini. Jika kita mahu yang lain, buang nombor di luar sana, armada bernilai bilion dolar, kita tidak akan dapat mendapatkannya. Jadi ia sebenarnya hanya bekerja dengan pasukan, cuba merancang terlebih dahulu, menarik pesanan di mana kita boleh, dan itu membolehkan kami menyokong permintaan tambahan ini.

Steve Fisher, Penganalisis di UBS

Hebat, terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami pergi seterusnya dengan Jerry Revich dengan Wells Fargo.

Jerry Revich, Penganalisis di Wells Fargo

Ya, hi. Selamat pagi semua orang. Senang melihat aset khusus berkembang sebanyak kira-kira satu bilion dolar ditambah dan pertumbuhan yang sangat bagus dalam jumlah cawangan. Saya tertanya-tanya, bolehkah anda membongkar itu untuk kami? Apakah bahagian portfolio khusus yang telah berkembang paling cepat dalam tempoh enam hingga 12 bulan yang lalu? Dan kemudian prospek CapEx pada separuh belakang tahun ini. Berapa lagi kita boleh mengembangkan asas aset dalam bidang khusus, khususnya dengan kenaikan CapEx?

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, saya akan melakukan yang terbaik untuk membantu dengan beberapa perkara itu dan Matt boleh masuk. Sudah tentu. Kami telah membincangkan semua tujuh bahagian perniagaan khusus yang berkembang dengan baik tahun ini. Saya akan memberitahu anda, semuanya dalam digit ganda. Sukar untuk membandingkan dan membezakannya berdasarkan epal dengan epal kerana ada yang lebih muda dan kami sedang membina skala. Oleh itu, apabila anda memikirkan storan modular dan mudah alih mudah alih, apabila anda memikirkan ROS dalam konteks itu, ya, benar-benar.

Itulah yang saya katakan secara statistik mungkin meningkatkan pertumbuhan terkuat, tetapi mereka juga yang terkecil dalam konteks perniagaan. Setakat Matt sebelumnya, anda memikirkan perniagaan kuasa dan HVAC, yang juga menghasilkan pertumbuhan yang sangat kuat, pasukan melakukan pekerjaan yang hebat, melaksanakan permintaan pasaran akhir yang kuat, dan segala-galanya di antaranya. Sudah tentu penyelesaian cecair melakukan kerja yang hebat. Parit dan keselamatan melakukan kerja yang hebat. Dan alat dan tikar, saya semestinya menyertakan matting.

Oleh itu, saya hanya akan mengatakan bahawa kami sangat gembira dengan pertumbuhan yang kita lihat di seluruh dunia. Ini bukan satu segmen, semuanya tujuh yang benar-benar menarik ke arah yang betul dan jelas menyumbang kepada pertumbuhan 25% yang sangat bagus yang anda lihat tahun ke tahun.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Apabila anda memikirkan strategi pergi ke pasaran kami, kami harus menjangkakan bahawa kerana projek besar lebih kompleks, pelanggan kami memerlukan lebih banyak perkhidmatan dan kami merasa seperti kami mengatasi jangkaan pertumbuhan kami kerana keupayaan kedai sehenti yang kami miliki. Oleh itu, kita memerlukan semua unit perniagaan khusus untuk menyokong keperluan tersebut dan cadangan nilai itu. Oleh itu, masuk akal di dunia bagi kita bahawa mereka semua berkembang dengan ketara.

Jerry Revich, Penganalisis di Wells Fargo

Super, terima kasih. Dan bolehkah saya bertanya dari sudut pandang pasaran akhir, anda menyebut projek besar, sangat kuat. Semis dan elektronik telah menjadi satu pasaran akhir yang telah menurun sejak 24, kini berkembang secara positif. Adakah anda mula menghantar lebih banyak peralatan ke pusingan seterusnya tapak semi fab? Adakah ini peningkatan dalam perniagaan tahun ini? Adakah itu masih di hadapan kita? Dan, anda tahu, persoalan yang serupa dalam kuasa, rancangan pembinaan sebenar pusat data belakang meter yang besar akan dipercepat tahun depan.

Saya tertanya-tanya, adakah anda sudah mula menghantar peralatan di laman web di sana? Adakah itu dipercepat dalam campuran anda?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Kedua-duanya telah mempercepat di sini pada suku kedua. Jadi awak dah mati di atasnya, Jerry. Semis dalam sektor itu telah berkembang dan kekuatan terus menjadi pasaran akhir yang kuat bagi kami.

Jerry Revich, Penganalisis di Wells Fargo

Terima kasih.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Jerry.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami akan pergi seterusnya ke Kyle Menges dengan Citigroup.

Kyle Menges, Penganalisis di Citigroup

Hebat, terima kasih kawan-kawan. Anda kini meningkatkan pendapatan 10% tahun ini tanpa bantuan daripada pasaran tempatan. Oleh itu, saya ingin tahu dalam fikiran anda hanya dengan saluran megaprojek di luar sana dan keterlihatan yang anda miliki, bagaimana anda fikir anda boleh berkembang mungkin dalam beberapa tahun akan datang jika pasaran tempatan kembali. Dan akan berguna untuk mendengar kemas kini tentang apa yang anda lihat di pasaran tempatan tahun ini juga.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Pasti, Kyle. Oleh itu, pasaran tempatan yang telah kita bicarakan sejak Januari telah stabil dan mereka telah berlaku. Dan saya katakan, net-net, pelanggan tempatan kami, yang kami gunakan sebagai proksi untuk agregat di pasaran tempatan, telah meningkat dengan digit tunggal rendah. Oleh itu, kita melihat penstabilan dengan beberapa pertumbuhan yang sangat sederhana. Itu berita baik kerana kami dapat mendorong pertumbuhan semacam ini pada projek utama. Pada tahap anda, anda ingin mengetahui apa yang akan berlaku pada masa akan datang, tetapi bukan hanya perlu bergantung pada pertumbuhan pasaran tempatan apabila saluran paip projek besar melambat beberapa tahun dari sekarang.

Terdapat juga sektor utama lain yang tidak berkembang sekarang, sama ada petrokimia - itu adalah peluang yang baik untuk kita. Pembuatan industri tidak begitu panas sekarang dan kita bahkan tidak bercakap mengenai kediaman. Dan kemudian kesan yang berlaku apabila kediaman mengambil semua infrastruktur di sekelilingnya untuk menyokong pertumbuhan kediaman itu. Oleh itu, kita merasa baik tentang prospek pertumbuhan. Bahagian terakhir yang saya bicarakan, mengenai kediaman dan kediaman, mungkin akan menjadi peluang pertumbuhan yang lebih berkaitan dengan tempatan bagi kami.

Penganalisis tidak diketahui

Gotcha. Dan kemudian juga berguna untuk mendengar pemikiran terbaru anda mengenai saluran paip M&A, betapa kuatnya dan dengan anggapan anda masih menyasarkan tawaran istimewa. Ingin tahu jika ada saiz dalam saluran paip sedia ada.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih. Ya, saluran paip itu terus kukuh. Kami terus mengusahakannya. Jelas sekali pertumbuhan ini di sini terutamanya seperti 90% ditambah organik, tetapi kita mempunyai serbuk kering. Kami mempunyai keupayaan dan kami mempunyai kepakaran untuk mengintegrasikan dengan baik. Oleh itu, kami pasti mengusahakan saluran paip. Terdapat peluang dari semua bentuk dan saiz. Pada tahap anda, bila-bila masa kami dapat menambahkan produk baru atau meningkatkan salah satu tawaran istimewa kami, itu adalah perkara penting yang pertama dan terpenting.

Tetapi kami benar-benar melihat tawaran semua bentuk dan saiz dan kami akan terus melakukannya. Dan nantikan.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami akan pergi seterusnya kepada Ken Newman dengan KeyBanc Capital Markets.

Ken Newman, Penganalisis di KeyBanc Capital Markets

Hei, selamat pagi kawan-kawan. Tahniah pada suku yang bagus.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih.

Ken Newman, Penganalisis di KeyBanc Capital Markets

Ya, mungkin pertama hanya penjelasan mengenai soalan kadar dari awal panggilan. Saya tahu anda tidak mengukur semua komponen produktiviti armada, tetapi hanya memandangkan di mana kita telah melihat harga terpakai di pasaran sekunder, adakah wajar untuk menganggap bahawa anda akan mengharapkan beberapa peningkatan dalam kadar sewa berurutan ke bahagian belakang atau bagaimana anda berfikir tentang peluang untuk peningkatan kadar sewa untuk terus maju?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, kami merasakan bahawa dinamik penawaran-permintaan positif untuk mendorong produktiviti armada. Kami telah bercakap sedikit bagaimana masa berakhir dan sedikit kejutan untuk kami. Tetapi kadar adalah panduan yang baik dan kami menjangkakan ia akan berterusan. Dan anda tahu, dalam persekitaran permintaan seperti ini, itu sepatutnya berlaku, terutamanya apabila anda mengimbangi inflasi. Oleh itu, kami merasa gembira dengan peluang untuk memacu semua komponen produktiviti armada. Positif.

Ken Newman, Penganalisis di KeyBanc Capital Markets

Sangat membantu. Baiklah. Dan kemudian untuk tindak lanjut saya di sini, anda tahu, jika saya ingat dari hari penganalisis anda beberapa tahun yang lalu, anda menyebut, anda tahu, mungkin beberapa peluang dan kepakaran produk baru. Saya fikir anda mempunyai pelbagai program perintis untuk aplikasi khusus baru. Sebarang komen atau ulasan mengenai bagaimana juruterbang itu maju atau jika anda melihat daya tarikan dalam sesuatu di mana anda rasa anda mungkin boleh meningkatkan dan melakukan pemerolehan untuk mendapatkan lebih banyak skala di sana?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, kita tidak bercakap tentang, jangan meramalkannya secara terbuka. Kami pasti tidak mahu sasaran menjadi lebih mahal. Kami terus melihat apa sahaja yang anda pertimbangkan sementara pada projek atau kilang. Betul. Sekiranya ia bersifat sementara, kita melihatnya sebagai hak untuk kita mempunyai peluang untuk menyokongnya. Anda boleh menganggap bahawa kami melihat semua yang belum kita miliki dan beberapa perkara yang sudah kita miliki hanya untuk menonjolkan sama ada jurang dalam portfolio dari perspektif geografi atau dalam perspektif produk.

Oleh itu, kami pasti memberi tumpuan kepada perkara itu, Ken, dan melihat sasaran secara berterusan.

Ken Newman, Penganalisis di KeyBanc Capital Markets

menghargainya.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih. Terima kasih.

PENGENDALI

Kami akan pergi seterusnya sekarang kepada Seth Weber dengan BNP Paribas.

Seth Weber, Penganalisis di BNP Paribas

Hei, kawan-kawan. Selamat pagi. Hei, saya ingin kembali ke komen kadar anda. Saya tahu kami tidak, anda tahu, mendapatkan maklumat mengenai kadar, tetapi bolehkah anda menyerlahkan. Saya tahu anda telah bercakap tentang melaksanakan beberapa AI ke dalam kalkulus harga dan kadar anda, anda tahu. Bolehkah anda bercakap tentang di mana kita berada dengan itu dan sama ada itu menyumbang pada ketika ini kepada perkembangan kadar atau jika itu benar-benar akan datang? Terima kasih.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, saya rasa apa yang saya katakan ialah pasukan mempunyai banyak alat untuk cuba memaksimumkan kadar yang kita sedari pada sebarang transaksi tertentu. Sudah tentu ada beberapa perkara yang kita sedang bekerja yang benar-benar dalam mod perintis. Tetapi saya fikir apabila kita benar-benar mengambil langkah ke belakang dan kita memikirkan jenis persekitaran hari ini, kita telah lama bercakap tentang persekitaran yang sangat membina di mana anda melihat disiplin yang baik di seluruh industri di bahagian penawaran-permintaan. Dan itu mungkin faktor terbesar yang kini mendorong kejayaan dalam kadar di seluruh industri, pada pendapat saya.

Belum mengatakan alat itu tidak penting. Mereka adalah, dan kami berfikir secara bertambah mereka akan menjadi lebih dan lebih berharga bagi kita. Tetapi sekarang apa yang anda lihat adalah, anda tahu, disiplin yang sangat penting. Jadi Matt, saya tidak tahu sama ada anda akan menambah apa-apa di sana.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Tidak, saya hanya akan mengatakan kepada anda, Seth, kerana kami terus meningkatkan alat dengan AI dan terus mengemas kini peluang, anda pasti boleh berfikir bahawa itu hanya akan membantu di sepanjang jalan.

Seth Weber, Penganalisis di BNP Paribas

Mendapat. Baiklah, terima kasih. Dan kemudian kembali ke. Saya rasa David bertanya soalan hanya mengenai penjimatan kos. Saya fikir ia adalah jenis pagar cincin anda sekitar $10 juta pada suku pertama. Adakah itu nombor yang serupa di sini untuk suku kedua? Dan patutkah kita memikirkannya sebagai jenis penilaian sepanjang tahun, 10, $15 juta seperempat dalam simpanan atau adakah ia mempercepat atau.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, itu cara yang munasabah untuk memikirkannya. Saya akan mengatakan bahawa kami akan menganggarkan secara dalaman faedah suku kedua adalah kira-kira $12 juta, yang sebenarnya adalah kadar larian tahunan. Kami bercakap tentang mencapai 45 hingga 50 simpanan yang direalisasikan pada tahun 2026. Oleh itu, kami pada dasarnya berada pada kadar larian yang anda lihat pada suku tahun ini. Kami mengambil 6 juta tuduhan lagi. Jadi kita kini beroperasi pada 51 tahun setakat ini. Dan untuk tahun penuh kami fikir tuduhan itu akan menjadi 55 hingga 65.

Masih harapan kami. Jadi semuanya benar-benar akan merancang semua aktiviti penstrukturan semula tersebut. Matt, ada apa yang anda tambahkan di sana?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Tidak, tidak, saya rasa anda menutupnya.

Seth Weber, Penganalisis di BNP Paribas

Mendapat. Terima kasih kawan-kawan.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

menghargainya. Terima kasih, Seth.

PENGENDALI

Kami akan pergi seterusnya ke Mig Dobre dengan Baird.

Mig Dobre, Penganalisis di Baird

Terima kasih kerana mengambil soalan itu. Selamat pagi. Kembali ke komen anda mengenai penggunaan masa rekod, maksud saya, tahniah atas itu. Saya agak ingin tahu. Berdasarkan semua yang anda ketahui secara kompetitif mengenai industri, penanda aras yang anda lakukan adalah syarat penggunaan masa rekod ini khusus untuk perniagaan anda. Perkara-perkara tertentu yang anda lakukan semacam idiosinkratik. Atau adakah anda mengatakan bahawa industri secara keseluruhan berada dalam kedudukan di mana penawaran peralatan berbanding permintaan hanya mencapai keseimbangan ini di mana anda mendapat penggunaan luas yang baik?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Baiklah, saya rasa kedua-duanya. Saya rasa kita ada beberapa. Skala kami memberi kita beberapa kelebihan yang wujud. Alat yang kami gunakan dan kerja projek utama membantu mendorong penggunaan masa kita. Kami percaya pada premium kepada industri. Tetapi saya fikir industri secara keseluruhan mendorong penggunaan masa yang lebih tinggi pada dasar tahun ke tahun sekarang. Dan anda tahu, seperti syarikat awam lain dan menggunakannya sebagai laporan proksi. Saya harap mendengarnya. Saya akan terkejut jika anda tidak mendengarnya.

Oleh itu, kami fikir ia adalah sedikit daripada kedua-duanya. Kami terus mahukan premium kami tetapi kami fikir dinamik penawaran-permintaan dalam industri secara keseluruhan sangat baik sekarang.

Mig Dobre, Penganalisis di Baird

Itu membantu. Dan mungkin untuk bertanya soalan Kyle, sedikit berbeza, jika ini berlaku dan kita melihat penggunaan lebih luas dalam industri menjadi lebih baik, jika pada satu ketika kita mempunyai, misalnya, sedikit bantuan daripada kadar rendah, beberapa pemulihan di pasaran tempatan, bagaimana anda berfikir tentang kapasiti industri dan pembekal anda untuk dapat meningkatkan permintaan yang meningkat itu?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, itu sesuatu yang kita akan fikirkan. Sekiranya saya terpaksa meneka, saya akan mengatakan beberapa pemain yang lebih setempat dan lebih kecil di ruang itu mungkin akan mempunyai sedikit penggunaan masa untuk mengisi sebahagian jurang itu. Tetapi kami pasti merasa gembira dengan peluang kami untuk mendapatkan permintaan masa depan. Kami berpendapat bahawa jejak teredarkan kami dan semua titik data yang ada di luar sana di lapangan untuk kami akan memberi kita sedikit kemajuan dalam merancang ke hadapan. Tetapi ia adalah sesuatu jika segala-galanya, jika kita mempunyai pasaran tempatan yang kuat sekarang dengan jenis kerja projek utama ini, ia akan menjadi mencabar hari ini.

Jadi ia bukan perkara buruk bahawa kita tidak memilikinya. Apa yang saya boleh katakan ialah saya berpendapat bahawa dengan semua data dan semua maklumat dan titik sentuhan yang kita ada di seluruh rangkaian kita, kita sepatutnya dapat mendahului lengkung itu.

Mig Dobre, Penganalisis di Baird

Baiklah, semoga berjaya. Terima kasih.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Mick.

PENGENDALI

Kami akan pergi seterusnya dengan Jamie Cook dengan Truist.

Jamie Cook, Penganalisis di Truist

Hei, selamat pagi. Suku yang bagus, saya rasa. Dua soalan, Ted. Jelas sekarang dengan pasaran dalam pemulihan, cuba memikirkan apakah anda boleh mengemas kini kami mengenai pemikiran anda mengenai persediaan untuk margin tambahan kitaran ini. Jelas sekali kita mempunyai sampingan yang merupakan angin depan. Kami tidak mempunyai bunyi dari pengambilalihan. Kedengarannya seperti kes beruang sewa sewa sebenarnya tidak sepatutnya ada lagi. Saya tidak tahu sama ada pelaburan dalam teknologi meningkat atau jika itu relatif positif dengan sasaran aspirasi yang anda tetapkan pada hari penganalisis anda, kira-kira 50 hingga 60%.

Kemudian soalan kedua saya. Dengan pasaran dalam pemulihan, dan kedengarannya pembekal boleh melonjak, tetapi hanya pada tahap tertentu. Sejauh mana anda fikir industri akan menggunakan pengambilalihan atau menyatukan, anda tahu apa yang saya maksudkan? Hanya untuk mendapatkan armada. Terima kasih.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Saya akan mengambil bahagian pertama. Jamie, dan Matt boleh mengambil yang kedua di margin. Kami telah lama mengatakan matlamat kami adalah untuk mendorong pengembangan margin. Dan saya fikir jika anda melihat hasil tahun kami setakat ini dan pastinya keputusan suku kedua termasuk dalam hal itu, kami melakukannya secara mendasari. Dan itu kepada kami adalah cara yang paling penting untuk mengukur perniagaan kita secara dalaman. Jadi seperti melalui jambatan, anda akan melihat margin seperti yang dilaporkan meningkat 70 mata asas tahun ke tahun.

Apabila anda menolak keuntungan, mereka turun 40. Saya rasa David telah menyatakan perkara itu. Itu termasuk pertumbuhan besar daripada sampingan dan sewa semula. Sekiranya kita menyesuaikan diri dengan itu, hanya pertumbuhan yang besar, margin meningkat 40 mata asas tahun ke tahun walaupun kita memasukkan atau menyerap, maafkan saya, 20 hingga 30 mata asas dari harga bahan bakar yang lebih tinggi. Sekali lagi, itulah bahagian penggunaan dalaman. Oleh itu, bagi kami menunjukkan prestasi kos asas perniagaan dan mencapai matlamat yang telah kami bicarakan.

Dan apabila anda melihat tiga metrik besar di seluruh kos sewa di sini sekali lagi, tenaga kerja, penghantaran, dan R&M, semuanya menunjukkan penyerapan positif tahun hingga kini dan pada suku kedua. Oleh itu, ketika kita meneruskannya lagi, kami fikir inti harus terus mendorong pengembangan margin. Perkara-perkara yang sampai tahap tertentu di luar kawalan kami, seperti cara kami melayani pelanggan dengan tambahan, akan memberi kesan. Oleh itu, ini adalah perkara yang pelanggan meminta kami lakukan dan terus terang mereka adalah sebahagian daripada apa yang mendorong—saya akan mengatakan bahawa itu adalah pertumbuhan yang kuat.

Betul. Sekiranya anda melihat kepakaran meningkat 25%, pasaran asas tidak meningkat 25%. Kami pasti mengatasi pasaran dan kami berpendapat pada tahap tertentu itu didorong oleh fakta bahawa kami dipilih sebagai rakan pilihan ini, bahagian penting dalam strategi kami untuk melakukan perkara-perkara kecil ini. Jadi kita tidak akan menjauhkan diri dari mereka. Kami akan menyokong pelanggan, kami akan memanfaatkan fokus strategik itu dan kemudian menerangkan kepada orang apa kesan utama pada margin.

Oleh itu, kami boleh menggali apa-apa perkara itu, tetapi semoga itu memberi anda sekurang-kurangnya gambaran tentang bagaimana kami memikirkan perniagaan ke hadapan.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Dan sejauh pengambilalihan dan penyatuan, saya fikir ia akan berterusan dalam industri ini. Saya telah mengatakannya untuk seketika, besar akan terus menjadi lebih besar. Saya rasa penyatuan adalah sebahagian daripadanya. Malah mereka yang mempunyai model permulaan sejuk yang sangat agresif telah menyedari bahawa ia lebih cepat, lebih lengkap, cara yang lebih baik untuk mengisi beberapa jurang anda jika matematik masuk akal. Jadi saya fikir ia akan terus menjadi sebahagian daripada pertumbuhan industri.

Jamie Cook, Penganalisis di Truist

Dan maaf, satu peningkatan CapEx yang cepat. Apakah sewa gen berbanding khusus yang tersirat dalam kenaikan ramalan?

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Kami belum memecahkannya, tetapi anda boleh menganggap anda melihat pertumbuhan masing-masing. Anda boleh menganggap bahawa terdapat banyak pertumbuhan khusus dalam nombor CapEx itu.

Jamie Cook, Penganalisis di Truist

Baiklah, terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami akan pergi seterusnya ke Angel Castillo dengan Morgan Stanley.

Angel Castillo, Penganalisis di Morgan Stanley

Hai, selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan saya sedikit gambaran yang lebih besar saya rasa. Hanya ingin kembali kepada komen bahawa anda berpotensi dinaik taraf ke gred pelaburan dalam tempoh 12 bulan akan datang. Bolehkah anda bercakap tentang, saya rasa, betapa pentingnya itu untuk strategi peruntukan modal anda? Hanya sebab yang saya tanya ialah leveraj anda pada ketika ini hampir terendah bersejarah dan terus menurun dengan prestasi asas yang sangat kuat ini. Oleh itu, saya ingin tahu bagaimana anda mungkin menimbang peluang gred pelaburan itu, atau peluang untuk dinaik taraf, berbanding peluang M&A atau lebih banyak pembelian.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Secara jujur, ia adalah soalan yang hebat. Terima kasih kerana bertanya, Angel. Saya tidak fikir ia benar-benar mempengaruhi strategi peruntukan modal kita sama sekali. Maksud saya, kami jelas selesa dengan idea untuk berpindah ke IG pada tahap evolusi kita ini. Jika anda melihat metrik kredit kami, kami telah memeriksa IG selama bertahun-tahun dan ia benar-benar dasar kewangan dalaman kami yang membuat kami berada dalam bidang hasil yang tinggi. Dan idea di sana adalah untuk memastikan kami mempunyai kapasiti lembaran imbangan untuk menyokong pertumbuhan bukan organik itu jika dan seperti yang kita lihat peluang.

Tetapi ketika kami berkembang, kami secara organik pada dasarnya memperoleh semua kapasiti M&A yang kita perlukan. Anda tahu, dengan terus terang hanya melihat EBITDA yang kita ada dalam dolar mutlak dan apa yang membolehkan kita lakukan berdasarkan hutang yang dibiayai semata-mata. Oleh itu, ketika kami mengambil langkah mundur dan benar-benar menilai kemampuan kita yang ada, di mana kita berfikir secara munasabah kita mungkin menggunakan modal, dan kemudian membandingkannya dengan kos/faedah kekal hasil yang tinggi, kita hanya merasa seperti kita berada di titik di mana kita sangat selesa dengan idea untuk berhijrah ke IG dan memanfaatkan spread yang lebih rendah atas sebab mudah melakukannya tidak menghalang kita dengan cara apa pun, bentuk atau bentuk daripada strategi M&A. Jadi Matt, saya tidak tahu jika anda...

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Saya rasa awak hanya memukul. Ia tidak mempunyai kos sisi duit syiling lain kepada kami, jadi mengapa tidak mengambil kesempatan itu?

Angel Castillo, Penganalisis di Morgan Stanley

Menakjubkan. Sangat membantu. Dan kemudian saya ingin bertanya, hanya di bahagian capex anda menyebutkan jika anda mahukan armada bernilai bilion lagi yang mungkin anda akan sedikit dicabar untuk mendapatkannya. Jadi ingin tahu, satu, bolehkah anda bercakap tentang mungkin di mana khususnya dalam armada anda atau jenis produk yang mungkin anda dapatkan? Terdapat sedikit lagi ketegangan. Saya fikir tentang pasangan terakhir, sepanjang tahun lepas atau lebih, anda umumnya telah membincangkan lebih banyak ketersediaan armada dari pembekal.

Dan kemudian sedikit permulaan ke '27 - hanya ingin tahu kerana anda melihat latar belakang permintaan ini, tunggak, saya percaya anda telah bercakap pada masa lalu tentang projek mega yang memberikan anda lebih seperti jenis keterlihatan 12 hingga 18 bulan. Oleh itu, semasa anda melihat semua itu dan pengetatan dalam asas bekalan ini, bagaimana anda memikirkan keperluan capex anda, sekurang-kurangnya pada tahap yang tinggi, untuk tahun depan berbanding mungkin beberapa peningkatan capex tahun ini dapat menyediakan anda untuk pertumbuhan tahun depan?

Terima kasih.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, jadi pengangkutan pertumbuhan tahun ini pasti membantu, akan membantu pertumbuhan tahun depan. Dan terlalu awal bagi kami, Angel, untuk meramalkan capex tahun depan selain mengatakan anda boleh menjangkakan kami akan menjual sedikit lebih banyak digunakan berdasarkan asas yang lebih besar untuk memutar armada kami dan capex penggantian yang berkorelasi dari sana. Dan kemudian apabila kita memasuki proses perancangan kami, yang menjadi asas, sangat teguh, kita akan mempunyai idea yang lebih baik apa keperluan pertumbuhan yang melebihi pengangkutan.

Oleh itu, tiada apa yang boleh dikatakan di sana selain kita menjangkakan tahun depan pastinya menjadi tahun pertumbuhan yang lain, dan tahap pertumbuhannya - baik, kita harus melakukan semua kerja sebelum kita mendahului ski kami di sana.

Angel Castillo, Penganalisis di Morgan Stanley

Dan kemudian hanya dalam armada $1 bilion di mana mungkin ada ketegangan—

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Bidang yang boleh anda bayangkan - ia cukup luas kerana projek utama menggunakan segala-galanya, jadi ia adalah produk khusus. Dan, anda tahu, fikirkan tentang udara, garpu jangkauan, barang-barang yang biasanya berjalan pada penggunaan masa yang tinggi, terus berjalan pada penggunaan masa yang tinggi.

Angel Castillo, Penganalisis di Morgan Stanley

Sangat membantu, terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami pergi seterusnya ke Sabahat Khan dengan RBC Capital Markets.

Sabahat Khan, Penganalisis di RBC Capital Markets

Hebat, terima kasih dan selamat pagi. Jadi, saya rasa, berdasarkan panduan H2, jelas jumlahnya bergerak lebih tinggi berbanding jangkaan awal anda. Adakah ini mungkin sedikit daripada anda yang menunggu untuk melihat bagaimana latar belakang permintaan berkembang atau adakah sesuatu benar-benar berubah? Dan saya tahu anda bercakap sedikit tentang beberapa pasaran bukan pusat data, tetapi nampaknya komposisi produktiviti armada semakin mudah di bahagian belakang. Sama ada anda hanya menunggu keyakinan dalam pasaran sebelum melancarkannya, dan mungkin jika anda hanya dapat berkongsi beberapa pemikiran mengenai semacam kadar yang diharapkan untuk angka tersebut, jika anda boleh, berdasarkan komp tahun lepas. Terima kasih.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, jadi kami mempunyai keyakinan pada bulan April. Anda biasanya tidak akan melakukan kenaikan pada bulan April kerana, pada tahap anda, kami ingin melihat bagaimana tahun ini membentuk, tetapi kami mempunyai banyak keyakinan bahawa ia akan berubah dengan kuat. Kami hanya melebihi jangkaan kami. Saluran projek bergerak lebih cepat dan semakin mendalam. Oleh itu, saya hanya akan mengatakan gabungan lebih banyak permintaan, pelaksanaan yang kuat dari pasukan memberi kami, memberi kami lebih banyak keyakinan untuk apa yang akan kita lihat di bahagian belakang daripada jangkaan asal kami, walaupun pada panduan kami yang meningkat pada bulan April.

Dan keupayaan untuk menarik lebih banyak capex masuk. Jadi itulah itu. Oleh itu, bahagian kedua soalan anda adalah kadens. Saya menganggap jika itu cadence capex, anda hanya akan memikirkan, anda tahu, kami akan menentang panduan baru sekitar 30% hingga 35% pada Q3, baki pada Q4, tidak berbeza dengan cara kita biasanya membawa modal.

Sabahat Khan, Penganalisis di RBC Capital Markets

Hebat. Dan kemudian terdapat sedikit perbincangan sebelumnya dalam panggilan mengenai bagaimana beberapa kos tambahan di sekitar penempatan semula diserap. Jika kita menyatukan semuanya, adakah itu hanya fungsi, lihat, pada ketika ini, memandangkan ia telah berlaku untuk sementara waktu, anda telah dapat menyesuaikan perniagaan anda, mengurangkan kos, dan membuat pelanggan mengambil beberapa kenaikan tersebut? Atau adakah ini latar belakang permintaan sangat kuat anda mungkin dapat memperoleh harga yang lebih baik?

Hanya cuba memikirkan bagaimana kita harus mengharapkannya - semacam evolusi kos pengangkutan - untuk beberapa suku akan datang. Atau adakah itu dibina sekarang, kadar berada di tempat yang baik, dan anda selesa dengan semacam prospek margin?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, saya katakan itu yang pertama. Ia banyak kerja keras. Betul. Jadi ia benar-benar menyelam mendalam pada proses kita. Maksud saya, mari kita hadapi, apabila sesuatu keluar dari anda, untuk dikatakan, anda perlu melihatnya secara berbeza. Oleh itu, saya akan mengatakan ia hanya banyak perubahan dalam cara kita mengatasinya, banyak koordinasi, dan terus terang lebih banyak bola mata dan gris siku di atasnya. Jadi pasukan telah melakukan kerja yang sangat baik untuk mengimbanginya. Dan seperti yang saya katakan sebelumnya, anda harus menganggap - saya tidak mempunyai matematik, anda tahu, tepat di belakangnya - tetapi dengan kenaikan bahan api sahaja, kos per batu kita harus meningkat.

Jadi untuk mendapatkan penyerapan positif semacam itu adalah lebih banyak perubahan proses dan pelaksanaan dari lapangan. Terima kasih banyak.

PENGENDALI

Kami akan pergi seterusnya sekarang ke Tammy Zakaria dengan JP Morgan.

Tammy Zakaria, Penganalisis di JP Morgan

Hai, selamat pagi. Saya mempunyai soalan susulan mengenai pendapatan sewa anda. Pertumbuhannya dipercepat kepada 13%, dan setahun setakat ini meningkat hampir 11%. Jadi adakah alasan untuk menjangkakan pertumbuhan pendapatan sewa akan perlahan daripada kadar dua digit tahun ke hari? Atau, ditanya dengan cara lain, apakah jangkaan anda terhadap pertumbuhan pendapatan sewa untuk dua suku akan datang?

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih atas soalan itu, Tammy. Dan anda dapat melihat julat pertumbuhan yang tersirat di seluruh rangkaian kami. Oleh itu, di satu pihak, kita selalu menggalakkan orang untuk tidak berlabuh di titik tengah dan di sisi lain tidak dapat dielakkan perbualan ini bermula di sana, tetapi kita akan mengarahkan orang ke arah julat, yang menunjukkan apa yang kita fikir adalah satu set hasil yang munasabah. Sudah tentu jika anda memikirkan jenis separuh belakang, dan mungkin bahagian-bahagian yang paling munasabah dapat mendorong sebahagian besar turun naik, mungkin perkara yang berkaitan dengan sampingan dan rerent, di mana anda melihatnya mempercepat dengan jelas pada suku kedua.

Itu telah terbukti sangat sukar untuk diramalkan seperti yang kita bicarakan sebelum ini dalam panggilan itu. Oleh itu, kami melihat percepatan yang bagus dalam OER dan itu penting, dan pastinya kita melihat latar belakang permintaan yang kuat di bahagian belakang, jadi kami optimis mengenainya. Tetapi dari segi jenis tempat kita berada dalam julat, saya tidak suka mengatakan bahawa kami akan mempunyai kemas kini untuk anda pada bulan Oktober, tetapi kami akan melakukannya.

Tammy Zakaria, Penganalisis di JP Morgan

Mendapat. Satu lagi soalan mengenai permintaan pasaran tempatan anda atau industri. Permintaan pasaran tempatan, menurut pandangan anda, apa yang menghalangnya daripada mengukuhkan secara material setelah kekal stabil selama beberapa suku? Adakah perumahan yang perlu kembali? Adakah kadar faedah? Adakah inflasi yang perlu turun? Jadi apa yang boleh membangkitkan pasaran akhir ini?

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Jadi diakui semuanya teori, tetapi anda boleh membayangkan kadar faedah telah menjadi topikal. Salah satu pemacu dalam penurunan itu - pertumbuhan kediaman. Akan kemudian memberi makan keperluan lain, sama ada kerja-kerja perbandaran, runcit, pasar raya, sekolah - semua perkara yang berlaku ketika anda melihat pertumbuhan kediaman di pasaran akhir - semuanya akan menjadi perkara yang pasti akan membantu. Tetapi perniagaan kecil, bukan? Kita masih dalam persekitaran inflasi. Perniagaan kecil mula melabur kembali ke dalam perniagaan mereka, sama ada pembuatan tempatan, runcit tempatan - semuanya hanya berkembang sekarang.

Itulah perkara-perkara yang kami fikir benar-benar akan mendorong pertumbuhan di pasaran tempatan.

Tammy Zakaria, Penganalisis di JP Morgan

Difahami, terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami pergi bersebelahan dengan Chad Dillard dengan Bernstein.

Chad Dillard, Penganalisis di Bernstein

Hei, selamat pagi, kawan-kawan. Jadi Matt, dalam ucapan yang disediakan anda, anda bercakap tentang permintaan melebihi jangkaan asal. Dan saya berharap anda dapat membincangkan tentang poket kejutan pada dua paksi - jadi pertama sekali mungkin mengikut segmen perniagaan dan kemudian kedua mengikut pasaran akhir.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Jadi saya benar-benar akan mengatakan ia adalah saluran paip projek, betul. Oleh itu, jika anda ingin mengatakan sedikit, mungkin pertumbuhan pasaran tempatan dengan digit tunggal rendah membantu sedikit. Tetapi pemacu besar di sini adalah saluran paip projek utama dan ia ada di seluruh dunia. Dan seperti yang saya katakan dalam ucapan pembukaan saya, terdapat banyak bunyi bising mengenai pusat data, tetapi kita melihat terminal LNG, kita melihat infrastruktur - lapangan terbang, kita melihat stadium, maksud saya, farmaseutikal.

Jadi ia benar-benar agak luas dalam kerja projek utama, Chad. Tetapi saya akan mengatakan ia adalah projek utama yang pasti terikat dengan kuasa, pastinya terikat dengan, anda tahu, semis semakin meningkat. Dan ini tanpa melihat, seperti yang saya katakan sebelumnya, petrochem mengambil. Dan bahkan bahagian hilir di mana orang-orang itu begitu sibuk, anda boleh bayangkan mereka menangguhkan apa-apa jenis perubahan atau perkara lain yang biasanya kami sertai. Jadi secara amnya projek utama di seluruh dunia hanya lebih kuat dan lebih mendalam.

Chad Dillard, Penganalisis di Bernstein

Hebat, itu membantu. Dan kemudian hanya soalan kedua, mengenai pulangan modal yang dilaburkan, bolehkah anda bercakap tentang jalan untuk memperbaikinya? Dan mari kita ketepikan hanya pasaran, tetapi bercakap tentang apa yang United boleh lakukan sendiri. Mungkin anda boleh memecahkan usaha anda mengikut umum berbanding kepakaran.

Ted Grace, EVP, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, jadi saya rasa saya akan mengatasinya secara keseluruhan hanya kerana kita tidak masuk ke segmen tertentu. Tetapi salah satu perkara yang telah kita bicarakan jelas pada panggilan ini telah mendorong pengembangan margin asas dalam perniagaan. Sekarang apabila anda memikirkan cara ROIC dikira, ia adalah NOPAT daripada modal yang dilaburkan. Oleh itu, NOPAT jelas merangkumi apa sahaja kesannya dari sampingan dan penyewaan semula. Tetapi pada asasnya matlamat kami jelas adalah untuk mendorong pengembangan margin.

Itu, apabila anda memikirkan kesan yang ada pada ROIC, itu positif. Dan kemudian perkara kedua yang anda dengar kami bercakap banyak hari ini dan selama bertahun-tahun kebelakangan ini adalah mendorong produktiviti armada yang positif. Oleh itu, apabila anda memikirkannya sebagai proksi untuk halaju modal dan mendorong giliran modal yang lebih baik, itu harus menyumbang. Jadi itulah matlamatnya. Anda pernah mendengar kami bercakap tentang menjadi cekap dengan armada sebanyak mungkin. Anda dapat melihat apa yang telah kami lakukan dalam produktiviti armada pada suku ini dan beberapa komen yang kami ada mengenai penggunaan masa.

Kami akan terus melakukan perkara-perkara tersebut dan menjangkakan bahawa itu akan terus mendorong peningkatan pulangan perniagaan. Kemudian jelas memastikan bahawa M&A yang kita lakukan adalah nilai aditif. Diakui itu boleh memberi kesan dilutif jangka pendek terhadap perakaunan pemerolehan ROIC. Dan itulah sebabnya kami merangka tawaran itu benar-benar sebagai pulangan tunai-tunai supaya orang dapat melihat disiplin itu di seluruh strategi peruntukan modal kami.

Chet

Hebat, terima kasih.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Chet.

PENGENDALI

Terima kasih. Dan tuan-tuan dan puan-puan, itu semua masa yang kita ada untuk soalan pagi ini pada masa ini. En. Flannery, saya akan mengembalikan perkara kepada anda, tuan, untuk sebarang komen penutup.

Matt Flannery, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, pengendali. Dan terima kasih kepada semua orang dalam panggilan itu. Kami menghargai masa anda, dan saya gembira anda boleh menyertai kami hari ini. Dek pelabur Q2 kami mempunyai kemas kini terkini, dan seperti biasa, Elizabeth tersedia untuk menjawab soalan anda. Jadi sehingga kita bercakap lagi pada bulan Oktober, tetap selamat. Pengendali, anda kini boleh menamatkan panggilan.

PENGENDALI

Terima kasih, Encik Flannery. Terima kasih, Encik Grace. Sekali lagi, tuan-tuan dan puan-puan, ini akan menyimpulkan panggilan persidangan United Rentals hari ini. Sekali lagi, terima kasih banyak kerana menyertai kami, semua orang. Kami mengucapkan hari yang hebat kepada anda semua. Selamat tinggal.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.