Transkrip Penuh: Panggilan Pendapatan Nokia Q2 2026
Nokia (NYSE: NOK) mengadakan pang gilan persidangan pendapatan suku kedua pada hari Khamis. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.
API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.
Panggilan pendapatan penuh boleh didapati di https://nokia-q226-results-call-july-2026.open-exchange.net/registration
Ringkasan
Nokia Oyj melaporkan peningkatan 9% dalam jualan bersih untuk Q2 2026, dengan margin kasar berkembang sebanyak 70 mata asas kepada 46% dan margin operasi sebanyak 70 mata asas kepada 9%.
Syarikat itu menyerlahkan pertumbuhan yang kuat dalam Infrastruktur Rangkaian, terutamanya dalam Rangkaian Optik dan IP, didorong oleh permintaan pelanggan AI dan awan.
Nokia melancarkan platform AI RAN komersil pertama industri ini, menjangkakan ia boleh didapati secara komersil menjelang 2027, dengan penggunaan perintis ditetapkan untuk akhir tahun 2026.
Syarikat ini meningkatkan kapasiti pembuatannya, terutamanya dalam pertumbuhan optik, dengan pelaburan dalam pembuatan semikonduktor Indium Phosphide di San Jose dan memperoleh tapak baru di Arizona.
Pengurusan mengulangi komitmen untuk memberi tumpuan kepada bidang di mana Nokia dapat membezakan, seperti AI dan awan, sambil menjual aset bukan teras seperti perniagaan akses tanpa wayar tetap.
Nokia menjangkakan untuk mencapai titik tengah panduan keuntungan operasinya untuk tahun ini, walaupun menjangkakan keuntungan operasi yang serupa secara berurutan untuk Q3 berbanding Q2.
Program penstrukturan semula sedang dalam landasan yang betul untuk mencapai 1.2 bilion euro dalam penjimatan kos kasar pada akhir tahun 2026, dengan program kecekapan selanjutnya dijangka, terutamanya di Eropah.
Transkrip Penuh
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Oh, bagus. Baiklah. Selamat pagi, tuan-tuan dan puan-puan. Selamat datang ke panggilan keputusan suku kedua Nokia 2026. Saya David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur Nokia, dan hari ini bersama saya ialah Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif kami, bersama dengan Marco Wirén, CFO kami. Sebelum kita bermula, penafian cepat. Semasa panggilan ini, kami akan membuat kenyataan berpandangan ke hadapan mengenai prestasi perniagaan dan kewangan masa depan kami, dan pernyataan ini adalah ramalan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian.
Oleh itu, hasil sebenar boleh berbeza secara material daripada hasil yang kami harapkan pada masa ini. Faktor-faktor yang boleh menyebabkan perbezaan tersebut boleh menjadi faktor operasi luaran dan juga dalaman. Kami telah mengenal pasti risiko tersebut dalam bahagian Faktor Risiko dalam laporan tahunan kami pada Borang 20-F, yang boleh didapati di laman web Perhubungan Pelabur kami. Dalam persembahan hari ini, rujukan kepada kadar pertumbuhan akan berdasarkan mata wang yang tetap dan item kewangan lain akan berdasarkan pelaporan kami yang setanding.
Sila ambil perhatian bahawa laporan Q2 kami dan persembahan yang menyertai panggilan ini diterbitkan di laman web kami. Laporan itu merangkumi hasil kewangan yang dilaporkan dan setanding serta perdamaian antara keduanya. Dari segi agenda untuk hari ini, Justin akan melalui sorotan strategik suku ini dan kemudian Marco akan melalui prestasi kewangan kami. Kami kemudian akan berpindah ke Q & A. Dengan itu, izinkan saya menyerahkan kepada Justin.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, David, dan hello semua orang. Suku kedua kami menunjukkan kemajuan berterusan berbanding strategi yang kami tetapkan pada Hari Pasaran Modal kami. Pasukan kami memberi tumpuan kepada memaksimumkan peluang kami dalam kitaran super AI, dan fokus itu diterjemahkan ke dalam hasil awal. Saya gembira dengan kemajuan yang telah dibuat oleh Team Nokia. Pada separuh pertama tahun 2026, pada Q2, jualan bersih meningkat 9%. Kami memperluas margin kasar kami sebanyak 70 mata asas kepada 46% dan margin operasi kami sebanyak 70 mata asas kepada 9%.
Infrastruktur Rangkaian memberikan pertumbuhan yang kuat yang diketuai oleh Rangkaian Optik dan IP, dengan penjualan daripada pelanggan AI dan awan lebih daripada dua kali ganda tahun ke tahun. Jualan Infrastruktur Mudah Alih juga berkembang, dan perniagaan memberikan keuntungan yang stabil sebahagian besarnya didorong oleh campuran produk. Marco akan membawa anda melalui butiran prestasi kewangan kami dalam kemas kini beliau. Dalam seketika, saya ingin mengambil langkah ke belakang dan melihat bagaimana prestasi separuh pertama kami menunjukkan kemajuan berbanding strategi yang kami tetapkan pada November lalu.
Sebagai peringatan, ini adalah lima keutamaan yang telah kami kongsi pada Hari Pasaran Modal kami, dan saya gembira dengan kemajuan yang telah kami capai di setiap bidang ini. Izinkan saya menyentuh beberapa sorotan dari Q2. AI dan Cloud adalah pemacu pertumbuhan terkuat pada suku tersebut. Jualan bersih lebih daripada dua kali ganda tahun ke tahun kepada 446 juta euro, dan pengambilan pesanan meningkat kepada 2.8 bilion euro. Walaupun kami sangat gembira dengan pertumbuhan pesanan, penting untuk memasukkan nombor itu ke dalam sedikit konteks.
Q2 mendapat manfaat daripada beberapa pesanan jangka panjang yang signifikan kerana pelanggan kami berusaha untuk mendapatkan bekalan dalam persekitaran yang terhad. Untuk memberikan beberapa rujukan, kira-kira separuh jumlah pesanan yang diterima pada Q2 dijangka bertukar menjadi pendapatan dalam 12 bulan akan datang. Seperti yang telah saya katakan sebelum ini, corak pesanan di pasaran ini boleh menjadi kental dan kita tidak boleh mengharapkan tahap pengambilan ini setiap suku tahun. Yang penting, kekuatannya berasaskan luas merentasi Rangkaian Optik dan Rangkaian IP dan termasuk beberapa kemenangan reka bentuk yang kami sebutkan pada suku lalu.
Ini didorong oleh permintaan yang semakin meningkat untuk saling sambungan pusat data dan skala merentasi fabrik dari pangkalan pelanggan kami. Permintaan terutamanya muncul di segmen AI dan Cloud kami, tetapi kami juga melihat tanda-tanda pertumbuhan pelanggan telekomunikasi yang muncul ketika mereka melabur untuk menyokong peningkatan lalu lintas data yang didorong oleh kitaran super AI. Sepanjang suku ini, kami juga memperoleh kemenangan reka bentuk ILA multi-rel pertama kami dengan pelanggan utama. Ini adalah salah satu produk rangkaian optik baru yang kami lancarkan di OFC pada bulan Mac lalu.
Minggu lalu kami melancarkan platform RAN AI komersil pertama industri, menandakan peralihan asas dari rangkaian radio yang ditentukan oleh perkakasan ke platform yang ditentukan perisian. Ini secara asasnya mengubah ekonomi rangkaian radio. Platform AI RAN kami memberikan pelanggan telco kami jalan untuk meningkatkan prestasi rangkaian melalui inovasi perisian dan AI dan bukannya bergantung pada peningkatan perkakasan seperti yang mereka lakukan secara tradisional. Platform ini akan memberikan lebih daripada 100% keuntungan kecekapan spektrum menjelang 2028, menggandakan kapasiti yang dapat oleh pengendali dari spektrum sedia ada mereka.
Faedah prestasi ketara dalam rangkaian 5G, dan platform AI RAN kami menyediakan laluan peningkatan perisian ke 6G untuk memastikan kesinambungan tanpa pelaburan perkakasan tambahan. Platform ini juga terbuka, boleh diprogramkan, dan mematuhi O-RAN. Ini memberi pengendali fleksibiliti yang lebih besar ketika mereka mengembangkan rangkaian mereka. Mereka boleh memilih laluan perkakasan yang paling sesuai untuk mereka, menambahkan percepatan AI ke dalam infrastruktur Nokia AirScale sedia ada mereka, menggunakan perkakasan AI RAN baru, atau beralih ke RAN AI asli awan.
Pada akhirnya, ini adalah mengenai memberikan lebih banyak prestasi, pulangan yang lebih baik, dan penghantaran perkhidmatan baru yang lebih cepat untuk pelanggan kami. Kami berada di landasan yang betul untuk memasuki penggunaan perintis pada akhir tahun ini dan menjangkakan boleh didapati secara komersil pada tahun 2027. Seperti yang telah kita katakan sebelumnya, inovasi bersama adalah pembezaan yang kuat untuk Nokia. Apabila kami menggabungkan kepimpinan teknologi kami dengan kepakaran dan skala pelanggan dan rakan kongsi kami, kami mempercepat inovasi, membawa penyelesaian ke pasaran dengan lebih cepat, dan menyelesaikan cabaran yang semakin kompleks bersama.
Kami sudah menunjukkan hasil awal dari pendekatan ini, dan saya akan menyerlahkan empat contoh dari Q2. Pertama, kami memperluaskan perkongsian kami dengan Google Cloud, membawa ejen AI berkuasa Gemini ke dalam portfolio Rangkaian Autonomi kami. Kedua, dengan Vodafone Albania, kami menunjukkan penghiris rangkaian yang dikuasakan AI menggunakan ejen untuk mengoptimumkan sumber rangkaian secara dinamik. Ketiga, kami memperluaskan hubungan kami dengan Indosat Ooredoo Hutchison di Indonesia, menyokong pemodenan rangkaian dan pelancaran 5G sambil menyediakan laluan peningkatan yang lancar ke AI RAN.
Dan keempat, kami memasuki percubaan dengan hiperscaler AS untuk penyelesaian pengurusan luar jalur baru yang masuk ke dalam pusat data, memanfaatkan teknologi optik pasif yang kami sampaikan dalam perniagaan Rangkaian Tetap kami. Kami juga membuat kemajuan untuk memfokuskan Nokia di mana kita boleh membezakan dan mencipta nilai jangka panjang. Ini bermakna kami melabur di mana kita melihat permintaan jangka panjang dan kami percaya Nokia boleh menjadi pemenang yang unik, dan pada masa yang sama mengurangkan pendedahan kepada kawasan di mana kita kurang dibezakan.
Pada bulan November kami berkongsi bahawa portfolio peralatan premis pelanggan Akses Tanpa Wayar Tetap kami bukanlah teras kepada masa depan strategi kami. Jualan yang kami umumkan pada suku lalu kepada Inseego adalah contoh pendekatan berdisiplin kami terhadap peruntukan modal dan membolehkan kami menumpukan sumber pada peluang keutamaan yang lebih tinggi. Jualan sedang ditutup menjelang akhir tahun ini. Bercakap tentang peluang keutamaan yang lebih tinggi, satu bidang pelaburan tertumpu adalah meningkatkan kapasiti yang diperlukan untuk menyokong cita-cita pertumbuhan optik kami, terutamanya di sekitar pembuatan semikonduktor Indium Phosphide di San Jose.
Fab Indium Phosphide baru kami kini memproses wafer ujian ketika kami semakin dekat dengan kelayakan produk. Ia tetap berada di landasan untuk pengeluaran jumlah menjelang akhir tahun ini. Pada bulan Jun kami mengumumkan komitmen baru yang kami buat untuk meningkatkan kemudahan Pennsylvania kami, meningkatkan kapasiti ujian dan pembungkusan lanjutan kami untuk sistem optik di kemudahan itu sebanyak 10 kali ganda. Di samping itu, hari ini kami mengumumkan pemerolehan tapak pembuatan dari NXP di Arizona, di mana kami merancang untuk meningkatkan kapasiti fab Indium Phosphide kami.
Ini memberi kita keupayaan tambahan untuk menyokong permintaan kita sendiri dan pilihan yang lebih besar, mengiktiraf kekangan penawaran di pasaran hari ini. Secara keseluruhan, pelaburan ini terus mengukuhkan dan menjamin kapasiti pembuatan optik berasaskan AS untuk jangka panjang. Walaupun Marco akan mengemas kini anda mengenai kemajuan penyusunan semula kami, saya ingin menyentuh satu bidang utama di mana kami membuat kemajuan dalam mendorong peningkatan produktiviti. Kami percaya bahawa untuk menjadi penyedia teknologi yang relevan dalam kitaran super AI, kita perlu menjadi pengguna AI terkemuka secara dalaman.
Tahun lalu kami menubuhkan satu pasukan untuk menggunakan katil ujian AI merentasi pelbagai fungsi dalam Nokia. Salah satu bidang di mana kita melihat daya tarikan awal ialah pembangunan perisian, di mana kami kini mempunyai penggunaan hampir 100% di seluruh pangkalan pemaju kami. Ini sudah menghasilkan pulangan produktiviti yang ketara, menyokong sasaran kecekapan kami dan mempercepat hasil pelan jalan raya. Kami akan terus meningkatkan inisiatif ini merentasi setiap fungsi organisasi kerana katil ujian kami menghasilkan hasil yang nyata.
Kami melihat ini penting bukan sahaja untuk membuka kunci pulangan yang mampan, tetapi juga untuk menjadi rakan kongsi yang lebih baik untuk menyokong pelanggan kami kerana kami membantu mereka membuka kunci potensi penuh kitaran super AI. Oleh itu, sebagai penutupan, saya ingin mengiktiraf dan mengucapkan terima kasih kepada Team Nokia untuk separuh pertama tahun yang kuat. Kami memberi tumpuan kepada keutamaan utama kami dan telah mula mengubah secara asasnya cara kami bekerja. Saya gembira melihat usaha kami sudah tercermin dalam hasil kami. Kami memasuki separuh kedua dengan momentum yang baik dan kekal di landasan yang betul untuk memberikan sedikit di atas titik tengah panduan keuntungan operasi kami.
Dan sekarang saya akan menyerahkan panggilan kepada Marco untuk menyelami prestasi kewangan kami.
Marco Wirén, Ketua Pegawai Kewangan
Terima kasih, Justin, dan hello dari pihak saya juga. Sebelum melihat prestasi suku tahunan, izinkan saya mulakan dengan pelaporan perubahan yang kami umumkan pagi ini. Oleh kerana kami telah bersetuju untuk menjual perniagaan akses wayarles tetap kami ke Inseego, kami kini menganggap penjualan Enterprise Campus Edge sangat mungkin. Akibatnya, kedua-dua perniagaan diklasifikasikan sebagai operasi yang dihentikan. Kami telah menerbitkan nombor sejarah yang disusun semula untuk 2025 dan suku satu 2026 untuk menyokong kebolehbandingan pada suku dua 2026.
Perubahan pelaporan ini mengurangkan penjualan bersih setanding sebanyak 66 juta dan meningkatkan keuntungan operasi setanding sebanyak 13 juta. Ia juga membawa kepada penyesuaian kecil dalam peruntukan kos antara Infrastruktur Rangkaian dan Infrastruktur Mudah Alih, dengan kesan kira-kira 1 hingga 2 juta setiap suku tahun. Beralih kepada prestasi, jualan bersih meningkat 9% pada suku ini, disokong terutamanya oleh Infrastruktur Rangkaian. Keuntungan kasar ialah 2.2 bilion dan margin kasar meningkat 70 mata asas kepada 46%.
Pengembangan margin didorong oleh Infrastruktur Rangkaian dan terutamanya Rangkaian Optik, di mana kami terus mendapat manfaat daripada permintaan yang kuat dan integrasi Infinera. Keuntungan operasi adalah 434 juta dan margin operasi meningkat 70 mata asas kepada 9%. Suku ini mendapat manfaat daripada beberapa pengiktirafan pendapatan perisian yang datang pada suku dua dan bukannya suku tiga. Kami juga menanggung perbelanjaan pampasan berasaskan saham yang lebih tinggi yang mewakili 150 mata asas terhadap margin operasi kami pada suku dua tahun ke tahun, dan ini didorong oleh kenaikan harga saham Nokia, peningkatan dalam program, dan penerbitan yang berlaku pada awal tahun ini. Pendapatan dan perbelanjaan kewangan mendapat manfaat daripada penilaian semula dana teroka positif pada suku tahun ini yang menyokong keuntungan bersih dan EPS. Pendapatan per saham aliran tunai bebas adalah negatif 732 juta dan, seperti yang anda ketahui, suku dua biasanya merupakan suku terlemah untuk penjanaan tunai kerana insentif tunai pekerja dibayar pada suku dua. Kami juga melihat peningkatan modal kerja pada suku tahun ini. Kami mengakhiri Q2 dengan kedudukan tunai bersih sebanyak 2.8 bilion, mengekalkan lembaran imbangan yang kukuh dan fleksibiliti kewangan yang ketara.
Izinkan saya beralih kepada Infrastruktur Rangkaian. Jualan bersih meningkat 12% pada suku ini mencerminkan kekuatan berterusan di seluruh perniagaan. Rangkaian Optik meningkat 20% dan pertumbuhan disokong oleh permintaan berterusan dari pelanggan AI dan awan, tetapi kami juga melihat permintaan yang sihat daripada pelanggan telekomunikasi yang melabur dalam infrastruktur pengangkutan. Rangkaian IP meningkat 16%. Momentum pesanan yang lebih kuat yang bermula pada separuh kedua tahun 2025 kini diterjemahkan kepada pertumbuhan pendapatan. Rangkaian Tetap menurun 2%.
Kawasan di mana kita mengutamakan pelaburan menunjukkan prestasi yang baik. Jualan terminal talian optik meningkat 18% manakala penjualan ONT menurun 16%. Ketika kami terus memberi tumpuan kepada bahagian portfolio bernilai lebih tinggi, margin kasar meningkat 240 mata asas kepada 42.7%. Peningkatan ini didorong oleh tiga faktor. Pertama, kami mendapat manfaat daripada skala yang lebih tinggi apabila pendapatan meningkat. Kedua, kami terus merealisasikan sinergi dari pemerolehan Infinera dan, ketiga, kami melihat campuran yang lebih baik dalam Rangkaian Tetap.
Peningkatan margin kasar sebahagiannya diimbangi oleh pelaburan pertumbuhan yang kami buat merentasi Rangkaian Optik dan Rangkaian IP ketika kami meletakkan diri kami untuk merebut peluang jangka panjang dalam infrastruktur AI. Dan akhirnya, margin operasi meningkat 170 mata asas kepada 8.1%. Dan beralih kepada Infrastruktur Mudah Alih, jualan bersih meningkat 7% pada suku tahun ini: perisian teras meningkat 1%, Rangkaian Radio 7% dan Piawaian Teknologi meningkat 15%. Dan Piawaian Teknologi mendapat manfaat daripada menandatangani beberapa perjanjian baru pada suku tahun ini dan termasuk beberapa pengiktirafan pendapatan yang mengejar.
Melihat tahun penuh, kami terus mengharapkan Piawaian Teknologi dapat memberikan tahap penjualan dan keuntungan yang serupa seperti pada tahun 2025. Margin kasar adalah 49.3% yang agak lebih baik daripada yang kami jangkakan memasuki suku tahun ini, dan pemacu utama adalah sumbangan yang lebih tinggi daripada jualan perisian kerana beberapa pendapatan yang dijangkakan pada suku ketiga akhirnya mendapat manfaat kepada suku kedua. Melihat ke hadapan, kerana tahap pendapatan perisian sebelumnya, kami kini menjangkakan margin kasar Infrastruktur Mudah Alih pada Q3 akan lebih dekat kepada 44% hingga 46% mencerminkan sumbangan perisian yang lebih rendah sebelum bertambah baik lagi pada Q4 sejajar dengan musim biasa, dan keuntungan operasi stabil tahun ke tahun. Melihat jualan mengikut segmen pelanggan, AI dan awan sekali lagi merupakan segmen yang paling pesat berkembang dengan penjualan bersih meningkat 105% tahun ke tahun. Pertumbuhan adalah berasaskan luas di kedua-dua Rangkaian Optik dan IP. Jualan telekomunikasi meningkat 4% sementara Pelesenan Teknologi meningkat 15%, dan kami tetap optimis mengenai peluang AI dan awan jangka panjang dan terus melihat permintaan pelanggan yang kuat. Pada masa yang sama, jangkaan kami untuk pasaran telekomunikasi tetap tidak berubah.
Beralih kepada penstrukturan semula dan kos integrasi: pertama, kami berada di landasan yang betul untuk menyelesaikan program penstrukturan semula 2023-2026 kami tahun ini dan mencapai 1.2 bilion euro dalam penjimatan kos kasar. Bidang kedua ialah penyatuan operasi China kami ke dalam model operasi global Nokia selepas mengambil pemilikan penuh pada akhir tahun 2025. Seperti yang telah dibincangkan sebelum ini, kami terus menyesuaikan struktur operasi kami untuk mencerminkan keadaan pasaran dan meningkatkan daya saing.
Sebagai peringatan, program ini dijangka mencapai sinergi kos 200 juta euro dengan caj satu kali antara 350 dan 400 juta euro dalam tempoh dua hingga tiga tahun. Kami kini menjangkakan untuk mengiktiraf kira-kira 350 juta caj sekali sahaja yang dirancang menjelang akhir tahun 2026 ketika kami mempercepat integrasi untuk menyelesaikannya dalam masa dua tahun. Dan kawasan ketiga adalah satu set program kecekapan baru yang memberi kesan terutamanya kepada Eropah. Program-program ini dijangka membawa kepada caj penyusunan semula sebanyak 200 juta euro pada tahun 2026.
Tindakan ini tertumpu pada memudahkan organisasi, meningkatkan produktiviti, dan memastikan sumber daya sejajar dengan keutamaan strategik kami. Secara keseluruhan, kami menjangkakan caj penyusunan semula kira-kira 800 juta pada tahun 2026. Kemudian mari kita pergi ke wang tunai. Berkenaan dengan aliran tunai, suku itu mengikuti musim normal yang biasanya kita lihat pada suku dua. Kesan terbesar ialah pembayaran insentif pekerja tahunan yang berkaitan dengan prestasi 2025. Kami juga melihat beberapa penumpukan modal kerja pada suku tahun ini mencerminkan pertumbuhan perniagaan yang berterusan.
Walaupun terdapat faktor-faktor bermusim ini, profil penjanaan tunai keseluruhan kami tetap tidak berubah. Memandangkan beberapa peningkatan kos penstrukturan semula dan ketika kami membuat beberapa pelaburan dalam modal kerja untuk mempersiapkan pertumbuhan, kami kini menjangkakan untuk mengesan ke arah akhir rendah anggapan penukaran aliran tunai bebas kami sebanyak 55% hingga 75%. Dan akhirnya, beralih kepada pandangan kami, tidak ada perubahan operasi terhadap panduan keuntungan operasi kami yang setanding. Satu-satunya pelarasan adalah perubahan teknikal akibat perpindahan Akses Tanpa Wayar Tetap dan Enterprise Campus Edge ke dalam operasi yang dihentikan, dan kami terus mengesan sedikit di atas titik tengah julat keuntungan operasi kami. Melihat suku tiga secara khusus, kami kini menganggap peningkatan berurutan dalam penjualan bersih antara 3% dan 7%. Untuk keuntungan operasi, kami kini menjangkakan hasil yang serupa dengan suku dua kerana tahap penjualan perisian dalam Infrastruktur Mudah Alih antara suku dua dan suku ketiga, diikuti dengan peningkatan yang bermakna pada suku keempat. Dan ini adalah gabungan musim biasa yang kita lihat dalam perniagaan Telco kami dan sumbangan dari pertumbuhan tahun ke tahun dalam AI dan penjualan awan.
Selain daripada pelarasan operasi yang dihentikan, andaian prospek kami sebahagian besarnya tidak berubah. Persekitaran permintaan tetap menyokong dan kami memperuntukkan modal di mana kita melihat peluang terkuat untuk pertumbuhan jangka panjang sambil mengekalkan disiplin keuntungan dan penjanaan tunai.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Justin dan Marco. Seperti biasa untuk sesi Soal Jawab, sebagai ihsan kepada orang lain dalam barisan, bolehkah anda menghadkan diri anda kepada satu soalan dan tindak lanjut ringkas. Pengendali, bolehkah anda berikan arahan?
PENGENDALI
Tuan-tuan dan puan-puan, sekarang kita akan memulakan sesi Soal Jawab. Sekiranya anda mempunyai soalan dan menggunakan aplikasi Zoom, kami meminta anda menggunakan fungsi tangan yang diangkat di bahagian bawah skrin Zoom anda atau dengan mengklik pada tiga titik pada bar hitam di bahagian bawah skrin Zoom anda. Sebagai alternatif, jika anda telah menyertai melalui penyemak imbas Zoom, sila klik butang Reaksi di bahagian bawah halaman Zoom anda dan kemudian pilih Angkat Tangan. Jika anda telah mendail masuk melalui telefon hari ini dan ingin bertanya, sila gunakan star-9 pada papan kekunci anda untuk mengangkat tangan anda dan kemudian star-6 untuk menyahbisukan.
Setelah nama anda diumumkan, anda boleh bertanya soalan anda. Jika anda ingin menarik balik soalan anda, sila turunkan tangan anda dengan menggunakan fungsi tangan yang diangkat atau bintang-9 jika anda telah mendail masuk. Saya kini akan menyerahkan panggilan kembali kepada David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur, untuk Soal Jawab. Terima kasih.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Danny. Kami akan mengambil soalan pertama kami hari ini dari Terence dari Morgan Stanley. Terence, tolong teruskan.
Terence, Penganalisis di Morgan Stanley
Ya, terima kasih banyak. Saya harap anda boleh mendengar saya baik-baik saja. Saya mempunyai soalan mengenai kapasiti dan terutamanya mengenai empat DSP baru yang dirancang pada akhir tahun 2027. Jadi ini sebenarnya adalah peningkatan besar berbanding dengan kadar run-rate sebelumnya. Bolehkah anda memberi kami beberapa tonggak untuk diperhatikan dan meyakinkan bahawa ini dapat dicapai?
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Pasti, Terence. Maksud saya, saya fikir pertama sekali kita bercakap tentang perkara ini masuk ke dalam percubaan pelanggan pada '27 dan kemudian menjadi tersedia secara komersil menjelang akhir '27. Saya rasa perkara yang saya akan tekankan dan mengingatkan anda mengenai perkara ini ialah Nokia dan Infinera sebelum ini masing-masing membina dua DSP secara individu, jadi secara kolektif empat DSP. Salah satu keputusan yang kami buat, dan saya telah membincangkannya sedikit ketika kami melihat peluang pertumbuhan muncul di Optical, adalah untuk mengekalkan pasukan DSP seperti yang ada berbanding mengurangkannya.
Dan sebab kami melakukannya ialah kami merasakan dengan kuat, dalam menghabiskan masa dengan pelanggan kami, bahawa kami sebenarnya dapat menyampaikan produk yang lebih berbeza kepada mereka dengan empat DSP unik berbanding dua tradisional yang kami sampaikan di setiap syarikat secara bebas. Dan itu menyusun dan menyokong peta jalan yang kami lancarkan di OFC pada bulan Mac, dan saya menyentuhnya sedikit pada panggilan suku lalu. Oleh itu, pandangan di sini adalah bahawa kami fikir ini memberi kita liputan pasaran yang lebih baik sejajar dengan tempat pasaran sedang berkembang, khususnya memandangkan jumlah pelaburan yang kita lihat di pelbagai lapisan fabrik optik, dari skala merentasi fabrik hingga apa yang kita lihat di pusat data saling sambungan ke rangkaian metro hingga pengangkutan jarak jauh. Oleh itu, kami fikir kami mempunyai portfolio yang jauh lebih baik pada tahun 2027 untuk menangani setiap penyelesaian yang unik yang berkembang daripada yang kita miliki jika kita hanya menyimpan dua versi.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Adakah anda mempunyai susulan, Terence?
Terence, Penganalisis di Morgan Stanley
Susulan pantas sebenar mengenai komen di sekitar buku pesanan berpotensi menjadi kental. Adakah anda masih mengharapkan lintasan menaik dalam jangka masa panjang dari tahap ini, walaupun dengan beberapa benjolan di sepanjang perjalanan?
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, lihat, saya fikir dua perkara mengenai suku ini, buku pesanan suku ini. Maksud saya, jelas jika anda melakukan buku ke bil mengenai perkara ini, itu adalah lonjakan yang ketara. Jadi saya fikir, anda tahu, saya fikir bagi saya itu adalah titik data mengenai sedikit kekejangan. Tetapi yang lain adalah pemanjangan pesanan yang telah kita bicarakan dan kita lihat di sini. Jadi saya fikir kita perlu melihatnya dalam kedua-dua dimensi tersebut. Dan cara saya berfikir tentang pesanan adalah, saya berfikir tentang pesanan dalam tempoh masa, betul.
Kerana mudah untuk memberi anda nombor tajuk utama dan kemudian mengatakan, baik, soalan seterusnya ialah dalam tempoh seperempat, tempoh empat suku, lapan suku, dua belas suku, dan sebagainya. Oleh itu, bagi saya, itulah sebenarnya di mana kita fokus tidak semestinya adakah kita mendapat pesanan besar secara konsisten, tetapi adakah kita melihat momentum pesanan berkembang ketika kita melihatnya dalam jangka masa tertentu? Dan sekarang, apa yang kita lihat ialah pertumbuhan berterusan dan permintaan berterusan di pasaran.
Dan seperti yang saya katakan dalam komen saya, ia masih banyak didorong oleh AI dan awan, terutamanya di sekitar skala merentasi dan saling sambungan pusat data. Dan kemudian kita mula melihat beberapa pertumbuhan yang muncul. Kami melihat sebahagian daripadanya dalam penjualan tahun ini di pangkalan pelanggan telco kami. Dan kami percaya itu juga terikat dengan permintaan AI.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Terence. Kami akan mengambil soalan seterusnya dari Simon Leopold, dari Raymond James. Simon, tolong teruskan. Simon, adakah anda tidak dapat dikurangkan diri sendiri?
Simon Leopold, Penganalisis di Raymond James
Di sana kita pergi. Bolehkah awak dengar saya sekarang, David?
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Ya, teruskan, Simon.
Simon Leopold, Penganalisis di Raymond James
Baiklah, hebat. Saya tidak menjangkakan butang itu muncul. Maaf. Saya ingin melihat apakah anda dapat memperingkat pesanan dan mencirikan risiko rantaian bekalan. Dan saya memikirkan isu seperti memori, papan litar bercetak dan juga wafer indium fosfida. Mungkin tumpuan khusus pada yang terakhir, wafer, memandangkan pengembangan kilang, sama ada anda boleh mendapatkan bahan-bahan atau tidak. Dan kemudian saya mendapat susulan cepat selepas itu. Terima kasih.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Pasti. Lihat, saya rasa yang paling banyak, anda tahu, jika saya memikirkan risiko rantaian bekalan atau masa yang kita habiskan dalam hal ini, pertama sekali, seperti yang betul anda nyatakan, itu berasaskan luas. Betul. Oleh itu, saya fikir kita banyak bercakap mengenai ingatan dan ingatan adalah penting hanya memandangkan jumlah permintaan yang ada di pasaran. Saya rasa ini telah dibincangkan sedikit di beberapa syarikat dan beberapa bahagian ekosistem ini. Oleh itu, jelas terdapat kekangan di sana dan kemudian jelas perubahan ketara dalam harga yang didorong oleh kekurangan itu, yang sekali lagi telah dibincangkan secara meluas di seluruh ekosistem teknologi.
Jadi itu mungkin yang kita lihat paling penting. Sekarang kita bercakap mengenai suku terakhir ini. Saya tidak perlu mengulangi apa yang saya katakan pada suku lalu, tetapi mungkin secara ringkas, tumpuan kami adalah untuk mendapatkan bekalan, memudahkan reka bentuk kami, melihat di mana kita boleh mengurangkan skop di mana mungkin dalam reka bentuk kami dan tentu saja kemudian menyampaikannya kepada pelanggan. Dan saya fikir jika anda melihat apa yang kami katakan pada suku lalu, terdapat beberapa syarikat dengan kami pada suku lalu, nampaknya lebih banyak syarikat telah menyertai kami dalam beberapa panggilan pendapatan yang lebih baru sekarang membuat komen yang sama.
Perkara utama bagi saya di sini juga benar-benar bercakap dengan pelanggan kami, bukan pelanggan AI dan awan, mereka memahami perkara ini dengan baik, tetapi benar-benar memastikan telco kami, pelanggan kritikal misi kami memahami bahawa kami mempunyai masa pendahuluan yang memanjang yang bermaksud penglihatan yang lebih baik, perancangan yang lebih baik dan sesuatu yang perlu kami bekerjasama dengan mereka. Sangat penting dalam hal itu. Dan kemudian, semasa anda menyentuh, terdapat pangkalan yang luas di seluruh papan. Mengenai soalan indium fosfida yang anda tanyakan, Simon, komen yang akan saya buat adalah ini: fab baru ini benar-benar ingin datang dalam talian mungkin paling awal pada tahun '29.
Dan jika anda memikirkan kapasiti kami, kami mengalami lonjakan yang ketara dengan San Jose datang, panggilnya '27 kerana ia meningkatkan jumla—pembuatan akhir tahun ini atau pembuatan volum akhir tahun ini, jadi '27 ia meningkat. Kemudian kami berbaris untuk tanjakan '29 dan kapasiti tambahan. Seperti yang anda ketahui, itulah garis masa yang perlu anda ambil dengan pelaburan ini. Dan saya fikir semasa kita melihatnya, kita sedang mencari penyelesaian yang berbeza untuk mendapatkan kapasiti indium fosfida pada masa itu.
Namun, itu jelas isu industri. Ia adalah sesuatu yang perlu diaktifkan oleh kita semua dalam industri dan ia adalah sesuatu yang saya fikir secara kolektif perlu kita selesaikan, walaupun di seluruh ekosistem.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Simon. Adakah anda mempunyai susulan?
Simon Leopold, Penganalisis di Raymond James
Ya. Saya ingin melihat apakah mungkin anda dapat memberikan pandangan anda kepada kami mengenai skala di seluruh pasaran dan cita-cita anda, cita-cita Nokia untuk aplikasi khusus ini dengan mempertimbangkan penghalaan optik dan IP. Terima kasih.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Ya, betul-betul. Maksud saya, saya fikir, pertama sekali, Simon, saya fikir ada banyak - saya akan menjadi sedikit teknikal, tetapi skala merentasi secara teknikal bercakap mengenai pusat data dalam kawasan kampus tertentu yang disatukan sebagai kilang AI. Dan salah satu perkara yang saya bicarakan pada panggilan terakhir ialah permintaan yang kita lihat dalam interconnect pusat data. Jadi maksudnya saya mengatakan bahawa itu adalah beberapa perkara yang kita lihat hanyalah peningkatan antara hubungan pusat data.
Sekarang anda boleh memanggilnya skala secara meluas atau, anda tahu, sesetengah orang mungkin mahu melabelkannya dengan satu cara atau yang lain. Bagi saya, mereka sangat berbeza, mereka adalah aplikasi pelengkap dan sangat penting kerana salah satunya adalah sambungan back-end yang menyediakan sambungan untuk memperluas hujung belakang untuk scale-out, iaitu skala merentasi fabrik. Yang lain adalah saling sambungan pusat data yang menyediakan lebar jalur yang lebih tinggi antara pusat data dalam jangka masa panjang. Di bahagian depan, kedua-duanya mempunyai elemen penghalaan.
Jelas sekali sambungan pusat data mempunyai pertumbuhan permintaan yang sangat ketara dalam penghalaan. Dan jika anda melihat peluang kami dan mengapa kita bercakap tentang pertumbuhan dalam kedua-dua IP dan optik, itu kerana kita melihat pertumbuhan dalam kedua-dua elemen tersebut. Oleh itu, mereka saling melengkapi, mereka menguatkan. Sekarang perkara lain yang akan saya katakan ialah ia tidak terhad kepada itu. Kami melihat beberapa daya tarikan dalam beberapa pensuisan back-end. Ia secara terhad, jelas tanpa memasuki semua dinamika pasaran di sana.
Tetapi semua ini menggalakkan dari segi tumpuan kami dalam bidang ini dan daya tarikan yang mula kita buat.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Simon. Kami akan mengambil soalan seterusnya dari Sami Sarkamis dari Danske Bank. Sami, tolong teruskan.
Sami Sarkamis, Penganalisis di Danske Bank
Hai. Soalan saya adalah mengenai keupayaan bekalan anda dalam rangkaian optik. Adakah anda terkawal sepenuhnya atau adakah anda dapat membina inventori pada separuh pertama tahun ini?
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, saya akan katakan, Sami, itu soalan yang baik. Selalu ada poket - fikirkan produk warisan dan kawasan di mana kami mempunyai beberapa bekalan. Tetapi secara umum saya akan menganggap kita sebagai kekangan. Kami bercakap mengenai masa penghantaran yang memanjangkan, ini kerana kami melihat kekangan dan terutama pada produk terkemuka. Dan omong-omong, saya rasa kita tidak unik dalam hal itu. Saya fikir itu-jika anda melihat ekosistem kami sekali lagi, saya fikir anda melihat kekangan dan anda melihatnya di seluruh pembekal komponen, beberapa rakan sebaya kami, dan sebagainya.
Jadi jelas kita bekerja secara agresif untuk itu dan memaksimumkan bekalan. Tetapi seperti yang saya katakan juga, jika anda melihat ramalan kami, apa yang kami sertakan dalam ramalan kami adalah permintaan bahawa kami mempunyai pandangan terhadap penghantaran, dan kami menyedari walaupun itu mempunyai risiko kerana itu mengandaikan kesinambungan bekalan, tidak ada gangguan, semuanya berjalan dengan sempurna. Oleh itu, apabila kita memikirkan perkara ini, kita memikirkannya dari perspektif kekangan, sejajar dengan apa yang kita pandang dalam bekalan.
Tetapi sememangnya, jika ada lebih banyak bekalan, saya fikir kita mungkin akan menjana lebih banyak pendapatan.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Adakah anda mempunyai susulan, Sami?
Sami Sarkamis, Penganalisis di Danske Bank
Ya. Mengenai rangkaian radio, ingin tahu, adakah anda fikir anda kini mendapat bahagian? Anda mempunyai pertumbuhan organik 5% pada separuh pertama tahun ini. Saya rasa itu sedikit lebih daripada saingan Eropah utama anda. Atau adakah ia seperti masa?
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Pandangan saya mengenai perkara ini adalah masa itu. Kami bercakap tentang - sebenarnya Marco bercakap tentangnya - masa sekitar pengiktirafan pendapatan perisian yang kami miliki pada Q2, yang terikat dengan platform perisian radio kami. Jadi saya akan memanggil masa ini. Saya juga fikir melihat bahagian pasaran setiap suku tahun dalam industri ini sangat mencabar. Untuk mendapatkan apa-apa jenis isyarat yang baik, saya fikir anda perlu melihatnya secara tahunan.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Sami. Terima kasih Soalan seterusnya kami dari Alex Duvall dari Goldman Sachs. Alex, tolong teruskan.
Alex Duvall, Penganalisis di Goldman Sachs
Ya, terima kasih banyak. Anda bercakap tentang kemajuan selanjutnya dalam AI RAN. Saya tertanya-tanya apakah anda boleh bercakap sedikit mengenai garis masa untuk memberi manfaat kepada Nokia ini dari segi pendapatan dan kedudukan kompetitif dan apa yang dicadangkan perbincangan anda dengan telco di kawasan itu. Dan kedua, kembali ke sisi AI, saya tertanya-tanya apakah anda boleh memberikan kemas kini mengenai pertukaran dan kemajuan yang anda capai di sana. Bolehkah anda membantu kami memahami pemikiran terkini mengenai menukar reka bentuk dan kapan kami harus mengharapkan pesanan dan momentum pendapatan memandangkan kemajuan yang anda sampaikan.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Izinkan saya jawab yang kedua terlebih dahulu. Dari segi kemenangan reka bentuk pensuisan, kami membincangkan perkara ini sedikit pada suku terakhir. Kami berkata kami menjangkakan pesanan tahun ini. Kami melihat banyak pesanan itu datang pada Q2. Jelas seperti yang anda ketahui dalam proses kemenangan reka bentuk anda bermula dengan kecil, anda mendapat daya tarikan dan kemudian anda membina di atasnya semasa anda mengesahkan dan melaksanakan untuk prestasi. Anda tahu, kami terus mendorongnya kepada beberapa pelanggan. Jelas sekali kami gembira dengan kemajuan yang kami miliki pada Q2 dan kemudian.
Bolehkah anda mengulangi soalan pertama anda?
Alex Duvall, Penganalisis di Goldman Sachs
Ya, sememangnya, Justin, hanya anda telah menyebut kemajuan selanjutnya mengenai AI RAN. Hanya ingin tahu bagaimana anda berfikir tentang maklum balas pelanggan dan garis masa untuk itu mempengaruhi pendapatan anda.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, maksudku lihat, saya rasa pada dasarnya, Alex, semuanya selaras dengan apa yang kita katakan. Juruterbang pada akhir '26, tersedia secara komersil pada '27. Jelas sekali kami menjangkakan jumlah yang lebih ketara akan mencecah '28 dan itu terus menjadi jangkaan kami dari segi AI RAN.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Alex. Kami akan mengambil soalan seterusnya dari Ulrich Roth dari Bernstein. Ulrich, tolong teruskan. Saya rasa kita telah kehilangan Ulrich, terima kasih. Awak ada di sana, Ulrich?
Ulrich Roth, Penganalisis di Bernstein
Maaf, ia memerlukan sedikit masa. Ya, mengambil sedikit masa untuk butang muncul di sini.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Minta maaf.
Ulrich Roth, Penganalisis di Bernstein
Oleh itu, saya ingin kembali kepada pengambilan pesanan awan AI yang sangat kuat. Letakkannya ke dalam perspektif mengenai pemanjangan buku pesanan seperti yang anda sebutnya. Saya tertanya-tanya, di pasaran yang terhad bekalan kita sering melihat pesanan berganda yang mencipta isyarat palsu untuk pembekal seperti Nokia. Bagaimana anda melihat risiko ini? Adakah terdapat sebab khusus mengapa ini menjadi faktor yang tidak mungkin untuk Nokia?
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, lihat, saya fikir pertama sekali jika anda memikirkan pelanggan, tahap kecanggihan pelanggan yang membuat pesanan ini, saya fikir anda perlu mundur dan bertanya apa insentif untuk pesanan berganda. Saya benar-benar melihatnya seperti anda di pasaran terhad bekalan yang pernah saya kerjakan pada masa lalu dan ia sangat lazim di pasaran di mana anda memberi tumpuan kepada pelanggan perusahaan atau anda mempunyai saluran kerana pelanggan cenderung mempelbagaikan dan mencari peruntukan.
Tetapi dalam persekitaran ini perkara yang akan saya nyatakan adalah salah seorang pelanggan ini masuk dan mengatakan bahawa saya akan membuat pesanan berganda dengan anda apabila akhirnya itu kembali kepada pembekalan kapasiti pembuatan silikon terkemuka pada komponen optik yang dapat mereka periksa secara aktif dan kami secara telus berkongsi kemajuan—persoalan bagi mereka ialah apa yang dilakukannya dari segi insentif? Perkara lain yang akan saya katakan ialah kita jelas, kerana kami membuat komitmen secara jangka panjang, kami mengharapkan komitmen tersebut dari pelanggan juga.
Ulrich Roth, Penganalisis di Bernstein
Itu membantu. Sekiranya saya dapat menindaklanjuti satu penjelasan, apakah yang akan anda panggil panjang buku pesanan biasa? Adakah pada dasarnya 100% pesanan dalam tempoh 12 bulan akan datang? Kerana anda menyerlahkan perbezaan dengan separuh daripada pendapatan. Adakah 12 bulan 400% normal di sini atau tidak?
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, Ulrich, itu soalan yang bagus. Oleh itu, saya fikir biasanya kami telah melihat pesanan dalam masa 12 bulan di pangkalan pelanggan kami. Sekarang sekali lagi, terdapat dua faktor untuk ini jelas. Salah satunya adalah permintaan yang semakin meningkat, hakikat bahawa AI dan awan adalah segmen baru bagi kami. Oleh itu, saya akan mengatakan bahawa kita mempunyai pendedahan yang lebih sedikit terhadap ini, jelas lebih sedikit pendedahan kepada ini pada masa lalu. Dan kemudian perkara kedua jelas adalah kekangan bekalan. Oleh itu, saya fikir kedua-duanya adalah faktor.
Tetapi jika anda memikirkan perniagaan tradisional kami dengan pelanggan telco, sangat tertumpu kepada pelanggan telco dan kemudian jelas ada yang kritikal, pesanan tersebut - kami mungkin memenangi anugerah kontrak, tetapi kami akan melihat pesanan biasanya dalam masa 12 bulan. Dan itulah pergeseran. Dan itulah sebabnya apabila saya bercakap mengenai pangkalan pelanggan telco kami, salah satu perbualan yang kami lakukan dengan pelanggan tersebut adalah semakin banyak keterlihatan ke hadapan kerana mereka juga terbiasa memberikan kita keterlihatan jangka pendek, dalam 12 bulan, dan kita perlu merancang lebih jauh.
Oleh itu, ini adalah sesuatu yang kami, dengan semua pasukan jualan kami, mengadakan perbualan ini untuk memastikan bahawa kami mendapat penglihatan yang lebih baik, bukan kerana ia menyiratkan komitmen tetapi kerana risiko, memandangkan kekangan bekalan dalam industri, adalah kami tidak mahu ketinggalan mana-mana penghantaran mereka semasa kami terus menyokongnya, memandangkan kepentingannya kepada kami sebagai pelanggan.
PENGENDALI
Terima kasih, Ulrich. Kami akan mengambil soalan seterusnya dari Jacob Bluestein dari BNP Paribas. Jacob, tolong teruskan.
Jacob Bluestein, Penganalisis di BNP Paribas
Hebat, terima kasih kerana mengambil soalan itu. Anda jelas meningkat dari segi AI dan pendapatan awan. Saya rasa kita belum melihatnya dari segi margin. Saya rasa soalan saya adalah bila - dan saya menghargai bahawa, jelas, apabila perniagaan ini berskala, margin akan meningkat, dan terutama di sisi IP, anda hanya mula berskala sekarang - tetapi hanya berminat, berapa lama yang anda fikir sebenarnya diperlukan sebelum pendapatan ini menjadi semakin meningkat secara material?
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, saya fikir dua perkara, Jacob. Jadi satu adalah margin kasar dan yang lain adalah leveraj operasi, betul. Dan seperti yang kita bincangkan dalam Hari Pasaran Modal, kami melakukan banyak kerja pada akhir tempoh tiga tahun untuk benar-benar menetapkan syarikat menjadi lebih cekap, lebih lincah, lebih berskala, dan mendapatkan leveraj operasi ketika kami mendorong pertumbuhan dalam perniagaan. Jadi itulah fokus utama dan kami membincangkannya. Secara semula jadi, itu akan dimuatkan sedikit back-end.
Sekarang, seperti yang saya katakan, saya sangat gembira dengan kemajuan yang kami capai dan, jelas, dengan permintaan meningkat lebih tinggi daripada apa yang kami katakan pada Hari Pasaran Modal, kami mempunyai keyakinan terhadap kemajuan di sana yang akan terus bertambah baik. Di sisi lain, di sisi margin kasar, ini adalah kawasan di mana saya fikir kita berurusan dengan banyak kerumitan dalam campuran, dan ini adalah sedikit rantaian bekalan. Ini juga kami — kami membincangkan tumpuan yang kami buat di FN untuk keluar dari perniagaan margin rendah.
Jadi beberapa perkara itu hanya berlaku dalam perniagaan, dan anda belum melihat penurunan ke garis bawah. Tetapi jelas kami sangat jelas mengenai apa yang kami jangkakan, dan berdasarkan andaian yang kami kongsi di Hari Pasaran Modal dan kemajuan yang kami lakukan di hadapan mereka dari segi pertumbuhan pendapatan.
Jacob Bluestein, Penganalisis di BNP Paribas
Sangat jelas. Dan jika saya hanya meminta tindak lanjut cepat: anda menyebut bahawa anda mempunyai beberapa pelanggan yang datang di sisi IP, saya rasa anda berkata, dan saya hanya berminat untuk memahami tahap kepekatan campuran pelanggan itu. Maksud saya, adakah anda mengatakan anda diwakili dengan baik di seluruh pelanggan hyperscaler yang berbeza, atau adakah anda mengatakan ia masih segmen yang agak sempit?
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, saya rasa kita pernah bercakap tentang ini sedikit sebelum ini. Ia agak tertumpu hari ini. Tetapi itulah cara yang, anda tahu, itulah cara anda membina perniagaan, bukan? Oleh itu, saya fikir kami mempunyai perkongsian dan hubungan yang sangat baik di banyak pemain AI dan awan, hiperscalers. Tumpuan sekarang adalah jelas untuk memastikan di mana kami mempunyai permintaan bahawa kami menyampaikannya dan kami terus berinovasi untuk pelanggan tersebut dan kemudian, dari masa ke masa, jelas memperluas jejak itu.
Jacob Bluestein, Penganalisis di BNP Paribas
Terima kasih, sangat membantu.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih.
PENGENDALI
Kami akan mengambil soalan seterusnya dari Oliver Wong dari Bank of America. Oliver, tolong teruskan.
Oliver Wong, Penganalisis di Bank of America
Hei kawan-kawan, terima kasih kerana menjawab soalan saya. Soalan pertama saya adalah dari segi pesanan AI sebanyak 2.8 bilion pada suku tersebut. Saya faham bahawa sebahagian besar berkaitan dengan beberapa kemenangan reka bentuk penting anda dalam suis pusat data dari suku lalu. Oleh itu, saya fikir apa yang akan berguna ialah jika anda mungkin cuba mengukur atau membimbing kami sedikit tentang berapa banyak jumlah pesanan suku ini yang terdiri daripada, hanya supaya kita dapat memahami permintaan yang berkaitan dengan optik yang mendasari pada suku ini.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, maksudku, saya rasa saya akan mengatakan ia didorong oleh optik dan IP, ditimbang ke arah optik. Dan itu mungkin bukan kejutan memandangkan momentum yang kita lihat sekarang di pasaran itu.
Oliver Wong, Penganalisis di Bank of America
Mendapat. Dan susulan cepat dari segi, anda tahu, dalam optik. Anda menyebut—anda membincangkan secara ringkas—tentang jenis skala merentasi berbanding DCI biasa. Saya hanya tertanya-tanya apa komposisi permintaan sekarang antara keduanya.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, saya rasa kita tidak akan memecahkannya sekarang. Saya hanya akan menyerlahkan bahawa saya fikir terdapat sejumlah besar permintaan dalam DCI serta skala merentasi, dan saya rasa kedua-dua jenis itu sama ada ditolak bersama atau mungkin bahagian DCI tidak dihargai. Tetapi pastinya itulah di mana, bagi kami, kita melihat daya tarikan pada kedua-duanya.
PENGENDALI
Terima kasih, Oliver. Soalan seterusnya kami dari Richard Kramer dari Arete. Richard, tolong teruskan.
Richard Kramer, Penganalisis di Arete Research
Terima kasih Hei Justin, soalan pertama saya untuk anda adalah mengenai peralihan AI RAN. Pangkalan pemasangan pelanggan anda berjalan pada silikon proprietari Nokia. Adakah anda melihat jangka panjang industri beralih dari set penyelesaian berasaskan silikon proprietari itu, dan apakah implikasinya untuk berapa kadar operasi R&D Mudah Alih dan margin Rangkaian Mudah Alih sebanyak 3 bilion euro untuk peralihan itu? Terima kasih
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Hei Richard, jadi beberapa perkara mengenai perkara ini. Pertama sekali, saya telah membincangkan perkara ini secara terbuka. Saya rasa kita berada di titik di mana industri perlu beralih. Saya rasa kita melihat apa yang kita lihat pada AI RAN dan kecekapan spektrum. Ngomong-ngomong, kami akan mempunyai kecekapan spektrum pada perkakasan sedia ada kami, kami akan mempunyai beberapa penambahbaikan dalam perisian, tetapi mereka akan menjadi urutan magnitud di bawah apa yang kita bicarakan di AI RAN. Tetapi perkara kedua di sini ialah apabila anda melihat silikon canggih - anda melakukan matematik mengenai kos silikon terkemuka dan kemudian, omong-omong, kekangan bekalan pada silikon terkemuka - dalam fikiran saya, ini adalah pergeseran industri yang sangat jelas yang harus berlaku pada jalur asas, dan itu adalah peralihan kepada silikon tujuan umum. Dan tentu saja kami bekerjasama dengan NVIDIA dalam melancarkan penyelesaian AI RAN. Terdapat pemain lain di luar sana dengan penyelesaian berasaskan tujuan umum yang menyampaikan susunan RAN maya. Jadi saya rasa kita tidak bersendirian dalam langkah ini. Pada asasnya, ketika kita berfikir tentang R&D di ruang ini, ini adalah perkara lain yang saya sentuh. Apabila anda melihat industri ini, terdapat dua cabaran asas, dan pastinya dari 4G dan 5G, salah satunya ialah kos modal, pulangan modal yang dilaburkan pada tahap pengendali secara agregat, tidak disampaikan dari segi pelaburan-pastinya melihat 5G tetapi juga 4G. Sekiranya anda melihatnya dari perspektif pembekal, penyedia teknologi seperti kami, ia juga tidak dapat diterima di pihak kami. Oleh itu, saya fikir kita juga perlu melihat bagaimana kita mengalihkan pelaburan dan menjana pulangan yang lebih baik ke atas modal yang dilaburkan. Keluar dari silikon yang dibina khas pada jalur asas adalah langkah ke arah itu, dan itulah sebabnya kami mengatakan itulah arah jangka panjang. Saya rasa sangat menarik apabila anda juga boleh mengatakan kepada pelanggan, omong-omong, lihat kecekapan yang lebih baik yang boleh anda dapatkan pada perkakasan anda, yang bermaksud anda akan mendapat pulangan yang lebih baik dari pelaburan perkakasan itu.
Dan kemudian perkara terakhir yang kami katakan ialah, omong-omong, apabila kami menyampaikan perkakasan, itu bukan prestasi terbaik yang akan anda perolehi. Kami akan terus memberikan peningkatan prestasi. Sebagai industri, kami sentiasa menambah ciri, tetapi hakikat bahawa kami kini menambah keupayaan prestasi dalam timbunan perisian kami, kami fikir adalah kelebihan besar. Dan titik terakhir yang akan saya buat ialah, seperti yang telah kita bicarakan, dalam timbunan perisian ini adalah timbunan perisian tunggal, jadi kami mempunyai keupayaan untuk mengoptimumkannya untuk perkakasan yang berbeza, termasuk timbunan warisan kami dan, tentu saja, GPU NVIDIA yang kini masuk ke dalam portfolio kami di platform AI RAN.
Tetapi ia adalah satu timbunan perisian, jadi kami mendapat banyak leveraj daripada timbunan itu. Jadi ini betul di jalan itu.
Richard Kramer, Penganalisis di Arete Research
Dan kemudian susulan cepat untuk Marco, jika saya boleh. Anda tahu, komen anda tentang berada di atas titik tengah panduan keuntungan sepanjang tahun anda, tetapi mempunyai keuntungan yang rata pada suku ketiga, menunjukkan anda akan memperoleh lebih daripada dua kali ganda keuntungan pada Q4. Bolehkah anda membincangkan pemacu itu - sama ada pengiktirafan pendapatan perisian, pelesenan, penghantaran produk, pengurangan kos - terutamanya memandangkan aliran keluar tunai untuk penyusunan semula, capex, modal kerja, dan sebagainya yang kita lihat sekarang dan boleh dijangkakan pada separuh kedua?
Marco Wirén, Ketua Pegawai Kewangan
Ya, terima kasih. Saya akan mengatakan bahawa jika anda melihat musim biasa yang dimiliki industri, khususnya di bahagian pangkalan pelanggan telekomunikasi, penghantaran biasanya Q4 sangat berat. Dan itulah sebabnya kita telah melihat pada tahun-tahun kebelakangan ini juga bahawa bahagian industri biasanya menjana keuntungan dan jualan terbesar juga pada suku keempat. Dan sekarang, sebagai tambahan, kami melihat juga peningkatan dalam AI dan asas pelanggan awan yang juga mempengaruhi musim operasi kami dan juga penjanaan keuntungan.
Ketika menyusun semula, program yang kami umumkan pada akhir tahun '23, yang akan kami tamat pada akhir tahun ini, kami menjangkakan bahawa kami akan mendapat penjimatan kos kasar terkumpul 1.2 bilion itu, seperti yang kita katakan juga. Dan di samping itu, kami mengharapkan dapat mempercepatkan program sinergi yang saya nyatakan sebelumnya ketika datang kepada syarikat China yang kami ambil alih 100%. Dan kemudian kami juga mempunyai beberapa penstrukturan semula penjimatan kos berasaskan sukarela tambahan juga di Eropah, dan yang akan kami ambil tahun ini juga.
Tetapi secara keseluruhan, jika anda melihat kedudukan tunai kami, kami mempunyai kedudukan yang sangat kuat sekarang. Kami mempunyai 2.8 bilion tunai bersih akhir suku kedua. Kami mempunyai beberapa peningkatan inventori dan modal kerja pada suku dua untuk menjamin penghantaran ke hadapan. Dan tentu saja penghutang akaun mengikuti corak jualan biasa juga. Tetapi kami percaya juga pada akhir tahun kami mempunyai kedudukan kewangan dan kedudukan tunai yang sangat baik. Jadi saya tidak melihat sebarang masalah di sana.
PENGENDALI
Terima kasih, Richard. Kami akan mengambil soalan seterusnya dari Sandeep Deshpander dari JP Morgan. Sandeep, teruskan.
Sandeep Deshpander, Penganalisis di JP Morgan
Hai, terima kasih kerana membiarkan saya. Saya ingin memahami dari pesanan dan awan anda pada suku tahun ini, kami benar-benar-
PENGENDALI
Kami sedang berjuang untuk mendengar anda. Sandeep, bolehkah awak dengar saya?
Sandeep Deshpander, Penganalisis di JP Morgan
Bolehkah awak dengar saya dengan lebih baik sekarang?
PENGENDALI
Itu sedikit lebih baik, ya.
Sandeep Deshpander, Penganalisis di JP Morgan
Oleh itu, anda mempunyai awan kuat yang bagus pada suku ini. Berapa banyak? Maksud saya, suku lalu anda mengatakan pesanan 1 bilion euro adalah pengambilan pesanan yang berterusan. Walaupun anda akan mempunyai kekejangan dalam pesanan anda. Berapa banyak daripada 2.8 bilion euro ini adalah pengambilan pesanan berterusan yang akan anda cirikan? Dan kedua, mengenai AI dan awan, bagaimana kita harus melihat kadar pendapatan dalam perniagaan ini antara penghalaan optik dan IP?
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Pasti. Jadi pada yang pertama, saya fikir kami telah memecahkan untuk anda bahawa, anda tahu, apa yang kami lihat dalam 12 bulan akan datang dan ke depan, dan saya tidak akan memecahkannya lagi dari segi, atau cuba menganggarkannya untuk anda, tetapi ia memberi anda, yang sepatutnya memberi anda pandangan yang baik tentang apa yang ada dalam, anda tahu, apa yang ada dalam empat suku akan datang dan apa yang di luar itu. Dan dari segi campuran, saya rasa saya menyentuh perkara ini. Maksud saya, optik berkembang sedikit lebih cepat pada suku ini daripada IP, tetapi sudah tentu ia bermula dari kedudukan yang lebih sihat dan lebih kuat.
IP, kami hanya, seperti yang kami katakan, kami baru mula meningkatkan kemenangan reka bentuk dan menyampaikannya. Kami bercakap mengenai suku terakhir itu. Saya gembira dengan momentum dan saya fikir jika anda melihatnya dari sisi lain, iaitu pertumbuhan 100% tahun ke tahun, saya fikir kami bersedia untuk ramalan pertumbuhan berterusan yang sangat baik dari segmen AI dan awan. Terima kasih.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Sandeep, adakah anda mempunyai susulan?
Sandeep Deshpander, Penganalisis di JP Morgan
Tidak, saya baik-baik saja, terima kasih.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Sandeep. Kami akan mengambil soalan seterusnya dari Sebastian Stabovitz dari Kepler Cheuvreux. Sebastian, tolong teruskan.
Sebastian Stabovitz, Penganalisis di Kepler Cheuvreux
Ya. Helo semua orang. Terima kasih kerana menjawab soalan saya mengenai AI RAN kembali. Pernahkah anda melihat daya tarikan komersil tertentu sejak beberapa bulan terakhir? Adakah anda telah menambah pelanggan baru yang mencuba penyelesaian anda? Dan anda menyasarkan dua kali kecekapan spektrum menjelang 2028. Bagaimana dengan jumlah kos pemilikan penyelesaian ini? Dan di sebelah jalur asas, adakah anda merancang untuk bekerjasama dengan NVIDIA pada GPU untuk radio, atau adakah ia kebanyakannya tertumpu pada jalur asas? Terima kasih.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Baiklah, jadi tiga soalan, biar saya memukul mereka. Pertama sekali, saya akan mulakan sebenarnya dengan yang terakhir. Jadi pengumuman yang kami buat minggu lalu adalah sekitar AI RAN untuk jalur asas dan penyelesaian GPU NVIDIA yang masuk ke platform AirScale kami, platform mandiri masa depan, dan juga mempunyai penyelesaian pelayan luar rak biasa Cloud RAN. Jadi itulah pengumuman semasa. Dari segi kecekapan spektrum dan TCO, seperti yang anda mungkin tahu, TCO akhirnya menjadi perbincangan khusus pelanggan.
Tetapi di peringkat makro, penggunaan perkakasan dengan peningkatan kecekapan spektrum 100%, saya rasa matematik di sana bercakap sendiri dari segi potensi penciptaan nilai bagi pengendali. Dan perkara penting lain ialah ini adalah model perisian. Oleh itu, faedah bagi pengendali bukan hanya TCO, tetapi ia juga merupakan peralihan CapEx ke OpEx dari segi faedah berterusan tanpa perlu menaik taraf perkakasan. Oleh itu, saya fikir terdapat sejumlah besar nilai apabila anda melihatnya dari sudut kitaran hayat.
Dan dari segi penggunaan perintis, anda tahu, kami telah mengumumkan 10 pelanggan awam yang berada di landasan yang betul untuk akhir tahun ini. Terdapat banyak perbualan yang berlaku mengenai perkara ini. Kami menjangkakan untuk memulakan juruterbang akhir tahun ini, jelas menjangkakan itu akan berterusan hingga tahun 2027. Dan jelas ketika kami membuat kemajuan, kami akan terus berkongsi kemajuan secara terbuka sebagaimana kita boleh mengenai kemajuan yang kita buat, kemampuan yang kami sampaikan. Tetapi ia lebih daripada sekadar kecekapan spektrum.
Ia juga platform yang boleh diperluas, dan kami membincangkan perkara ini sedikit. Ia agak teknikal, tetapi anda sebenarnya boleh meletakkan aplikasi dan perkhidmatan anda sendiri di lapisan radio, dan ini membolehkan beberapa keupayaan baru yang kami fikir akan cukup menarik bagi sejumlah pengendali, perkara seperti penginderaan dan aplikasi lain.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Sebastian. Kami akan mengambil soalan seterusnya dari Rob Sanders dari Deutsche Bank. Rob, tolong teruskan.
Rob Sanders, Penganalisis di Deutsche Bank
Ya, hai. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Soalan pertama hanya mengenai jalan fab indium fosfida. Adakah anda mempunyai garis pandangan untuk mencapai hasil 6 inci terbaik dalam kelas tahun depan? Jelas sekali Coherent sudah berfungsi dengan baik. Momentum nampaknya sedikit di belakang, jadi di mana anda berdiri mengenai perkara itu? Dan soalan kedua adalah sekitar AI RAN. Sekiranya anda melihat tiga pengendali AS teratas, berapa ramai yang anda fikir secara dalaman telah melepasi keputusan go/no-go sama ada untuk menggunakan AI RAN?
Terima kasih.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Okay, faham, Rob. Terima kasih Oleh itu, saya fikir jelas kita mempunyai satu pengendali hari ini di A.S.—Saya akan bermula dengan AI RAN, kita akan kembali ke indium fosfida. Pada AI RAN, kami mempunyai satu pengendali di A.S. yang menggunakan RAN kami secara berskala, iaitu T-Mobile. Mereka mengumumkan bahawa mereka akan menjadi rakan utama kami dalam juruterbang. Jadi jelas kita bekerjasama rapat dengan mereka. Saya akan menganggap bahawa itu akan membawa kita untuk menyimpulkan bahawa mereka mungkin tidak melewati jalan penggunaan go/no-go.
Pada yang lain, saya fikir ia adalah perbincangan yang jelas akan kita tinggalkan untuk mereka menilai. Tetapi pandangan saya di sini adalah bahawa prestasi GPU sangat menarik, dan sangat menarik dalam kes perniagaan di mana kecekapan spektrum penting, yang akan menjadi operasi yang lebih padat. Tetapi itu, jelas, mereka mempunyai peta jalan dan strategi - mungkin lebih baik untuk bertanya kepada mereka daripada bertanya kepada saya. Dan kemudian pada tanjakan indium fosfida, apa yang saya katakan ialah kami mempunyai sasaran hasil yang telah kami fokuskan — kedua-dua sasaran hasil dan isipadu — kami telah fokus hingga 2027 pada fab.
Pandangan saya adalah, seperti yang betul anda katakan, sementara ekosistem sedang matang, dan bukan hanya dua yang anda sebutkan, tetapi juga pengeluar China di ruang ini, saya juga percaya ini adalah tempat di mana kita akan melalui sejumlah besar kematangan dan pembelajaran semasa kami menskalakan dan menskalakan hasil, dan itulah yang saya fokuskan dengan pasukan berbanding sasaran tertentu atau pencapaian pesaing. Saya fikir ini lebih mengenai pembelajaran dan penskalaan kami dan memastikan kami dapat menyampaikan rancangan jumlah kami dan jelas titik kos kami.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Rob. Kami akan mengambil soalan seterusnya dari Artem Beletsky dari SEB. Artem, tolong teruskan.
Artem Beletsky, Penganalisis di SEB
Ya, selamat petang dan terima kasih kerana mengambil soalan saya. Berkaitan dengan NI, bolehkah anda mengulas jenis pengembangan pengambilan pesanan yang sebenarnya anda lihat di luar AI dan awan, iaitu telekomunikasi dan misi kritikal? Jadi bagaimana kita harus memikirkan trajektori pertumbuhan pendapatan di depan ini melihat tahun ini dan juga tahun depan?
Marco Wirén, Ketua Pegawai Kewangan
Ya, terima kasih, Artem. Sama seperti yang kami sebutkan sebelumnya juga, kami mempunyai pengembangan pengambilan pesanan dan pengembangan penjualan yang baik juga di pangkalan pelanggan bukan AI dan awan, di mana telekomunikasi melabur lebih banyak, dan ini juga didorong oleh keperluan mereka untuk melabur dalam rangkaian mereka untuk memastikan bahawa mereka dapat menyampaikan permintaan yang datang dari awan dan AI dalam pembangunan umum. Dan kemungkinan besar ini akan berlaku dengan lebih luas ke hadapan juga kerana kami percaya bahawa permintaan AI akan berterusan - permintaan asas akan berterusan untuk jangka masa yang lebih lama—dan tanpa rangkaian selamat yang sangat baik, sangat sukar untuk menyediakan penambahbaikan yang sebenarnya disediakan oleh AI. Saya tidak tahu. Anda mempunyai sesuatu yang ingin anda tambahkan?
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, saya katakan satu-satunya perkara yang akan saya katakan, Artem, adalah jika anda melihat NI secara khusus, satu-satunya angin depan yang kami bicarakan pada suku lalu jelas pada bahagian peralatan premis pelanggan Fixed Networks, di mana kita semakin berdisiplin pada margin. Itu menimbulkan sedikit angin depan apabila anda melihat NI secara keseluruhan. Di bawahnya adalah momentum yang dibincangkan oleh Marco dalam IP dan optik, dan juga jelas pertumbuhan yang sihat dalam terminal talian optik juga, yang merupakan bahagian rangkaian perniagaan Rangkaian Tetap.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Artem. Kami akan membuat satu soalan terakhir dari Felix Hendrickson dari Nordea. Felix, tolong teruskan.
Felix Hendrickson, Penganalisis di Nordea
Bolehkah awak dengar saya sekarang?
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Ya, teruskan.
Felix Hendrickson, Penganalisis di Nordea
Sempurna. Ya, terima kasih kerana memasukkan saya. Jadi dalam laporan anda mengatakan bahawa campuran produk IP Networks mempunyai kesan buruk terhadap margin kasar NI. Adakah terdapat sesuatu yang khusus untuk suku tahun ini, atau adakah semacam ini menunjukkan bahawa profil margin di pusat data - menukar produk pada skala ini agak diluctif terhadap margin kasar NI anda? Terima kasih.
Justin Hotard, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, saya rasa ini sebahagian besarnya berkaitan dengan apa yang kita katakan di CMD. Kami akan melihat beberapa masalah margin kasar semasa kami meningkatkan produk di ruang ini, dan inilah yang kita lihat. Apa yang saya fokuskan ialah perniagaan pada asasnya bertambah kepada keuntungan kasar dan akhirnya kepada margin operasi kami. Dan kemudian, seperti yang kita bincangkan sebelumnya dalam menjawab salah satu soalan, memastikan kami memperkemas syarikat dan memacu kecekapan supaya kami membuka kunci leveraj operasi.
Dan itulah tumpuan kami. Maksud saya, jelas kita perlu menunjukkannya. Tetapi apabila saya memikirkan di mana Marco dan saya fokus, kami sangat fokus pada pihak itu sekarang. Dan saya fikir anda akan melihat margin, ketika kita matang di ruang ini, terus bertambah baik.
David Mulholland, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih, Felix. Tuan-tuan dan puan-puan, itu menyimpulkan panggilan hari ini. Saya ingin mengingatkan anda bahawa semasa panggilan hari ini kami telah membuat beberapa kenyataan berpandangan ke hadapan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Oleh itu, hasil sebenar mungkin berbeza secara signifikan daripada hasil yang dijangkakan pada masa ini. Faktor-faktor yang boleh menyebabkan perbezaan tersebut boleh menjadi faktor operasi luaran dan juga dalaman. Kami telah mengenal pasti risiko tersebut dalam bahagian Faktor Risiko dalam laporan tahunan kami pada Borang 20-F, yang boleh didapati di laman web hubungan pelabur kami.
Terima kasih kerana menyertai kami hari ini.
PENGENDALI
Ini menyimpulkan panggilan hari ini. Terima kasih kepada semua orang kerana menyertai. Anda kini boleh memutuskan sambungan.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.