Transkrip Panggilan Pendapatan QCR Hldgs Q2 2026

Pada hari Khamis, QCR Hldgs (NASDAQ: QCRH) membincangkan hasil kewangan suku kedua semasa panggilan pendapatannya. Transkrip penuh disediakan di bawah.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Lihat siaran web di https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=C7H6Oerx

Ringkasan

QCR Holdings melaporkan pendapatan bersih suku kedua yang kuat dan rekod pendapatan GAAP setiap saham suku tahunan, didorong oleh pengeluaran pinjaman yang kuat, pendapatan faedah bersih yang lebih tinggi, dan pengurusan perbelanjaan yang berdisiplin.

Perniagaan pinjaman LIHTC terus berprestasi dengan baik, dengan rancangan untuk meneroka struktur penjualan pinjaman alternatif untuk membebaskan modal pengawalseliaan dan meningkatkan ekonomi transaksi.

Syarikat itu mengesahkan semula panduan untuk pertumbuhan pinjaman tahunan 10% -15% dan pendapatan pasaran modal $60-$70 juta dalam tempoh empat suku akan datang.

Perbelanjaan diuruskan dengan berkesan, dengan sedikit peningkatan dalam perbelanjaan bukan faedah, manakala nisbah kecekapan meningkat kepada 54.6%.

Pengurusan menyerlahkan transformasi digital sebagai keutamaan strategik, menjangkakan penjimatan kos dan peningkatan kecekapan operasi selepas penukaran pasca teras.

QCR Holdings telah membeli semula 4% saham tertunggak dan merancang untuk meneruskan pembelian oportunistik, disokong oleh modal yang kuat dan program pembelian semula saham.

Syarikat ini mengekalkan kualiti aset yang kuat, dengan peningkatan dalam aset tidak berprestasi dan nisbah pinjaman yang mengkritik, dan merancang untuk kekal di bawah ambang aset $10 bilion sehingga 2027.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami hari ini untuk panggilan persidangan pendapatan QCR Hldgs suku kedua 2026. Berikutan penutupan pasaran semalam, Syarikat mengeluarkan siaran akhbar pendapatannya untuk suku kedua. Jika sesiapa yang menyertai kami hari ini belum menerima salinan, ia boleh didapati di laman web Syarikat di www.qcrh.com. Bersama kami hari ini dari pengurusan adalah Todd Gipple, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif, dan Nick Anderson, CFO. Pengurusan akan memberikan ringkasan hasil kewangan dan kemudian kami akan membuka panggilan untuk soalan daripada penganalisis.

Sebelum kita memulakan, saya ingin mengingatkan semua orang bahawa beberapa pengurusan maklumat yang akan diberikan hari ini berada di bawah garis panduan pernyataan berpandangan ke hadapan seperti yang ditakrifkan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Sebagai sebahagian daripada garis panduan ini, sebarang pernyataan yang dibuat semasa panggilan ini mengenai harapan, kepercayaan, harapan dan ramalan Syarikat mengenai masa depan adalah pernyataan yang berpandangan ke hadapan dan hasil sebenar boleh berbeza secara signifikan daripada yang diproyeksikan.

Maklumat tambahan mengenai faktor-faktor ini termasuk dalam pemfailan SEC Syarikat, yang boleh didapati di laman web Syarikat. Selain itu, pengurusan boleh merujuk kepada langkah-langkah bukan GAAP yang bertujuan untuk menambah tetapi tidak menggantikan langkah-langkah GAAP yang paling setanding secara langsung. Siaran akhbar yang terdapat di laman web ini mengandungi maklumat kewangan dan kuantitatif lain yang akan dibincangkan hari ini serta penyesuaian GAAP dengan langkah-langkah bukan GAAP.

Sebagai peringatan, panggilan persidangan ini sedang direkodkan dan akan tersedia untuk dimainkan semula hingga 30 Julai 2026, bermula petang ini, kira-kira satu jam selepas selesai panggilan ini. Ia juga boleh diakses di laman web Syarikat. Saya ingin menyerahkan lantai kepada Encik Todd Gipple di QCR Hldgs.

Todd Gipple, Presiden & CFO

Selamat pagi semua orang. Terima kasih kerana menyertai panggilan kami hari ini. Saya ingin memulakan dengan sorotan prestasi suku kedua kami dan beberapa pemikiran mengenai perniagaan kami dan kemudian Nick akan membimbing kami melalui hasil kewangan dengan lebih terperinci. Kami gembira dapat melaporkan pendapatan bersih suku kedua yang kukuh dan mencatatkan pendapatan GAAP setiap saham suku tahunan, yang mencerminkan kekuatan berterusan model perniagaan kami yang pelbagai dan pelaksanaan strategi kami yang konsisten.

Pendapatan sesaham yang disesuaikan juga hampir dengan tahap rekod melebihi hanya pada suku keempat tahun 2025. Prestasi pada suku ini disokong oleh pengeluaran pinjaman yang kuat, pemulihan pendapatan pasaran modal, pendapatan faedah bersih yang lebih tinggi, momentum berterusan dalam pengurusan kekayaan dan pengurusan perbelanjaan yang berdisiplin. Kami juga terus mengukuhkan kualiti aset kami yang sangat baik, menjana pertumbuhan yang bermakna dalam nilai buku ketara setiap saham dan mengembalikan modal kepada pemegang saham melalui pembelian semula saham oportunistik.

Pulangan purata aset adalah 1.51% yang kuat dan pendapatan sesaham meningkat 28% daripada suku tahun sebelumnya, mengukuhkan daya pendapatan, ketahanan dan skalabiliti platform kami yang pelbagai sepanjang empat suku yang lalu. Prestasi kewangan kami yang kukuh telah meningkatkan nilai buku ketara sesaham sebanyak $8 atau 15% sejak 30 Jun tahun lalu sementara kami mengembalikan kira-kira 56 juta modal kepada pemegang saham melalui pembelian semula saham. Keputusan ini menunjukkan kemampuan kami untuk menjana pulangan yang menarik, menggabungkan nilai buku ketara dengan makna dan menggunakan modal secara berdisiplin untuk menyokong penciptaan nilai pemegang saham jangka panjang.

Perniagaan perbankan tradisional kami terus memberikan pertumbuhan pinjaman organik dan deposit yang sihat yang mencerminkan aktiviti komersil dan industri yang kuat di seluruh pasaran kami. Struktur pelbagai piagam kami yang menghasilkan tahap responsif yang sangat tinggi dan mewujudkan hubungan pelanggan yang kukuh membolehkan kami secara konsisten mengambil bahagian pasaran daripada pesaing kami. Model perbankan kami yang mewujudkan pengambilan keputusan tempatan, autonomi di mana ia penting dan konsistensi dalam proses operasi di mana-mana tempat lain terus menjadi kelebihan daya saing yang ketara yang membolehkan kami membuat keputusan dekat dengan pelanggan sambil masih mendapat manfaat daripada skala dan sumber syarikat yang lebih luas. Model ini juga membantu kami menarik dan mengekalkan bank berbakat yang menghargai membuat keputusan tempatan, hubungan pelanggan yang kukuh dan peluang untuk berkembang dalam organisasi berprestasi tinggi yang lebih besar. Transformasi digital kami tetap menjadi keutamaan strategik utama dan kejayaan penyiapan penukaran teras kedua kami pada bulan April menandakan satu lagi tonggak penting dalam perjalanan itu. Memodenkan timbunan teknologi kami akan memberikan faedah yang bermakna untuk kedua-dua pelanggan dan pekerja kami, memperluas keupayaan perkhidmatan kami, meningkatkan pengalaman pelanggan dan mendorong leveraj operasi selanjutnya.

Perniagaan pengurusan kekayaan kami juga memberikan hasil yang sangat baik dengan pertumbuhan AUM sebanyak 9% dan pendapatan meningkat 7% pada dasar suku terpaut. Kejayaan kami dalam perniagaan ini mencerminkan kepakaran pasukan kami yang lama dan kekuatan model yang didorong hubungan tempatan kami yang menghubungkan pelanggan bernilai tinggi di setiap komuniti kami dengan penasihat kekayaan kami yang berdedikasi. Semasa kami terus mengembangkan hubungan penasihat, pengurusan kekayaan menyediakan sumber pendapatan yuran berulang yang semakin meningkat, memperdalam penglibatan pelanggan dan mempelbagaikan lagi gabungan pendapatan kami.

Perniagaan pinjaman LIHTC kami terus menunjukkan prestasi yang sangat baik kerana permintaan untuk perumahan berpatutan tetap kuat didorong oleh kekurangan bekalan dan cabaran mampu milik yang berterusan di seluruh negara. Perniagaan ini merupakan pembezaan utama bagi syarikat kami yang memberikan hasil yang sangat menguntungkan dan konsisten setiap tahun merentasi pelbagai persekitaran kadar faedah dan keadaan pasaran. Hubungan kami yang kukuh dengan pemaju LICHTC terkemuka industri digabungkan dengan permintaan pasaran meletakkan kami dengan baik untuk mengembangkan perniagaan ini dan memperkuat prestasi kewangan kami.

Memandangkan saluran paip yang kukuh dalam platform pinjaman tradisional dan LIHTC kami, kami mengesahkan semula panduan kami untuk pertumbuhan pinjaman tahunan kasar sebanyak 10% hingga 15% pada dua suku terakhir tahun 2026. Kami juga mengesahkan semula panduan pendapatan pasaran modal kami sebanyak 60 juta hingga 70 juta untuk empat suku akan datang. Sepanjang suku tahun ini, kami melaksanakan 444 juta transaksi pengambilan pinjaman LIHTC yang terdiri daripada pensekuritan pinjaman tetap Freddie Mac dan penjualan portfolio pinjaman pembinaan.

Seperti yang telah kita bincangkan pada suku sebelumnya, Freddie Mac dengan ketara meningkatkan kerumitan program sekuritisasi M-Series mereka sejak transaksi M-Series kami sebelumnya. Sebagai contoh, panjang dokumen penawaran meningkat dari sedikit lebih daripada 100 halaman kepada lebih daripada 400. Sebagai tambahan kepada kos undang-undang tambahan yang diciptakan oleh kerumitan ini, terdapat kos lain yang bukan sebahagian daripada transaksi M-Series kami sebelumnya. Walaupun harga sekuriti asas agak kuat dan sebenarnya mengatasi jangkaan kami mengenai pensekuritisasi ini, kos transaksi di bawah program yang disemak semula meningkat dengan ketara berbanding pensekuritisasi sebelumnya, mewujudkan kerugian pada transaksi ini. Akibatnya, kami bekerjasama dengan pihak ketiga lain mengenai struktur penjualan pinjaman alternatif untuk pinjaman LIHTC tetap kami yang kami percaya akan jauh kurang kompleks, mengambil masa yang jauh lebih sedikit untuk dicapai, dan menghasilkan ekonomi yang lebih baik. Ia juga dijangkakan bahawa struktur alternatif ini akan mengakibatkan penjualan lengkap pinjaman asas tanpa pengekalan tranche B kerugian pertama, menghapuskan sepenuhnya pinjaman daripada aset berasaskan risiko dan membebaskan modal pengawalseliaan dengan lebih berkesan.

Kami secara aktif mengusahakan alternatif ini dan menjangkakan pelaksanaan pada awal tahun 2027 untuk transaksi pertama kami di bawah struktur yang disemak ini. Transaksi portfolio pinjaman pembinaan suku ini menandakan penjualan kedua kami yang berjaya kepada pelabur swasta, seterusnya menunjukkan permintaan yang kuat untuk aset ini. Keupayaan untuk menjual pinjaman pembinaan LIHTC membolehkan kami menyokong pelanggan pemaju kami sepanjang kitaran hayat projek dengan menyediakan penyelesaian pembinaan dan pembiayaan kekal.

Keupayaan ini menguatkan cadangan nilai kami kepada pelanggan kami, mendorong keuntungan bahagian pasaran dan peningkatan pendapatan pasaran modal. Walaupun transaksi pengambilan LIHTC ini mengurangkan pertumbuhan lembaran imbangan dalam jangka masa terdekat, ia meningkatkan keuntungan jangka panjang dengan mewujudkan lebih banyak kapasiti. Kapasiti itu kemudiannya digunakan semula dengan cepat ke asal baru, membolehkan kami menggantikan aset pendapatan dengan cepat dan mengembangkan pendapatan pasaran modal kami, mewujudkan ROAA dan ROAE yang lebih besar.

Suku kedua menunjukkan roda lalat LIHTC kami dalam tindakan, membina perniagaan ringan aset, cekap modal dan berat pendapatan dalam perumahan yang berpatutan. Urus niaga pengambilan LIHTC ini juga membolehkan kami menguruskan jumlah aset kami secara strategik di bawah ambang aset 10 bilion tahun ini. Kami menjangkakan pertumbuhan melebihi 10 bilion pada tahun 2027 dan kami akan bersedia sepenuhnya untuk kesan organisasi yang berkaitan yang akan berlaku pada pertengahan tahun 2028.

Semasa kami terus membina usaha perancangan yang kami mulakan pada tahun 2023, kekuatan francais kami tercermin dalam prestasi kami di ketiga-tiga bidang perniagaan teras kami. Sepanjang lima tahun yang lalu, kami telah mendorong CAGR pendapatan sesaham lima tahun sebanyak 14%, nilai buku ketara lima tahun setiap saham CAGR sebanyak 12.5% dan jumlah pulangan pemegang saham lima tahun sebanyak 268%, yang tertinggi dalam kumpulan rakan sebaya kami. Kami mempunyai model operasi prestasi tinggi yang terbukti dan kami bertanggungjawab untuk mendorong nilai pemegang saham secara konsisten.

Melalui pelaburan berterusan dalam rakyat kami dan teknologi kami, digabungkan dengan pengurusan perbelanjaan yang berdisiplin, kami berada di kedudukan yang baik untuk mengekalkan prestasi kewangan peringkat teratas kami. Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada lebih daripada 1,000 rakan sepasukan kami atas kerja keras mereka dan komitmen kuat mereka terhadap budaya prestasi tinggi kami. Mereka menjaga pelanggan kami, komuniti kami dan satu sama lain kerana mereka memberikan nilai jangka panjang untuk pemegang saham kami. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada Nick untuk memberikan butiran lanjut mengenai keputusan suku kedua kami.

Larry J. Helling, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Todd. Selamat pagi, semua orang. Kami memberikan hasil suku kedua yang kuat dengan pendapatan bersih $36 juta, atau $2.19 setiap saham yang dicairkan. Pendapatan faedah bersih kekal kukuh pada $68 juta, meningkat $500,000, atau 3% tahunan, dari suku pertama. Pertumbuhan aset pendapatan yang kukuh lebih daripada mengimbangi kesan transaksi pengambilan LIHTC, mendorong pendapatan faedah yang lebih tinggi kerana aset pendapatan purata meningkat $46 juta. NIM TEY kami menurun 3 mata asas dari suku pertama 2026 dan berada di bawah julat panduan kami.

Walau bagaimanapun, pemacu yang mendasari mencerminkan kekuatan dan momentum francais kami. Kami terus mengekalkan disiplin harga deposit dalam persekitaran yang kompetitif, mendorong penurunan selanjutnya dalam kos deposit kami pada suku tahun ini. Kemajuan ini, bersama-sama dengan kesan penambahan transaksi pengambilan LIHTC, lebih daripada diimbangi oleh peralihan ke arah kos yang lebih tinggi, pembiayaan bukan teras dan hasil pinjaman yang lebih rendah, terutamanya disebabkan oleh penambahan diskaun pinjaman yang berkurang dan aktiviti bukan akrual.

Melihat ke hadapan, kami terus mendapat manfaat daripada menilai semula pinjaman hasil rendah ke kadar pasaran yang lebih tinggi, dengan hasil asal pinjaman baru melebihi hasil pembayaran pinjaman sebanyak 19 mata asas apabila tidak termasuk transaksi pengambilan LIHTC. Walaupun kami telah menangkap sebahagian daripada pelepasan kos deposit yang bermakna sejak Fed mula mengurangkan kadar pada tahun 2024, kami terus memberi tumpuan kepada meningkatkan kos pembiayaan kami melalui pengoptimuman campuran dan harga yang berdisiplin. Sejak 2024, kos dana kami telah menurun 83 mata asas berbanding penurunan 61 mata asas dalam pendapatan hasil aset.

NIM TEY suku tahunan kami menurun dengan sederhana dari suku pertama. Walau bagaimanapun, trend bulanan lebih positif selepas tekanan awal suku. NIM bertambah baik dan stabil pada bulan Mei dan Jun, dengan bulan Jun melebihi purata suku tahunan sebanyak 1 mata asas. Akibatnya, kami melihat NIM suku kedua sebagai lebih baik kisah intra-suku daripada kesinambungan tekanan NIM menurun. Kami digalakkan oleh kekuatan saluran pinjaman kami dan permintaan pelanggan yang berterusan, yang terus menyokong peluang pertumbuhan yang menguntungkan di seluruh jejak kami.

Digabungkan dengan pendekatan berdisiplin kami untuk kos deposit, momentum positif ini menyokong panduan kami untuk suku ketiga NIM TEY yang agak statik dengan mengandaikan tiada perubahan kadar Rizab Persekutuan. Kami menyedari pelabur menghargai panduan yang jelas mengenai NIM dan kami ingin menjadi telus mungkin. Memandangkan pengurusan aktif lembaran imbangan kami, termasuk pertumbuhan aset pendapatan yang kukuh, perubahan campuran dana, harga deposit, dan transaksi pengambilan LIHTC, NIM boleh turun naik ke mana-mana arah dari suku ke suku tahun.

Tumpuan kami kekal untuk menguruskan dinamik tersebut dengan cara yang berdisiplin dan memastikan pertumbuhan lembaran imbangan diterjemahkan kepada pendapatan faedah bersih yang lebih kuat dan peningkatan keuntungan. Kedudukan lembaran imbangan semasa kami tetap sensitif terhadap liabiliti sederhana. Berdasarkan kedudukan itu, kami menjangkakan setiap penurunan 25 mata asas dalam kadar dana Fed akan meningkatkan NIM TEY sebanyak 1 mata asas dan NII sekitar $1,000,000. Sebaliknya, kenaikan kadar 25 mata asas dijangka mempunyai kesan yang serupa tetapi lebih redam ke arah yang bertentangan, kerana ketinggalan sejarah kami dalam penetapan semula deposit mungkin akan mengekalkan kesan jangka pendek lebih dekat kepada neutral.

Meningkatkan NIM suku ketiga kami disokong oleh saluran pinjaman kami yang kuat dan peluang penetapan harga semula pada kira-kira $127 juta dalam pinjaman kadar tetap. Pinjaman kadar tetap yang dijadualkan untuk menilai harga pada masa ini menghasilkan 5.81%, yang akan kami proyeksikan untuk menetapkan semula hampir 40 hingga 50 mata asas lebih tinggi. Kami juga memproyeksikan hasil pelaburan yang tidak dikenakan cukai kami untuk terus berkembang, disokong oleh saluran bon perbandaran baru yang kukuh menghasilkan antara 7% dan 7.5% pada dasar setara cukai.

Pendapatan bukan faedah berjumlah $29 juta pada suku kedua, termasuk $15 juta daripada pendapatan pasaran modal dan $6 juta dari yuran swap pengurusan kekayaan. Pendapatan pasaran modal sebanyak $17 juta meningkat $6 juta, atau 56%, dari suku sebelumnya, sebahagiannya diimbangi oleh kerugian $1.3 juta dari sekuriti Freddie Mac LIHTC. Pasukan pinjaman LIHTC kami menutup 22 projek sepanjang suku tahun ini, termasuk empat pemaju baru. Semasa kami terus mengembangkan platform LIHTC kami, pasukan pengurusan kekayaan kami memberikan hasil yang kukuh dengan pendapatan meningkat 7% daripada suku sebelumnya, dengan prestasi pasaran yang kuat digabungkan dengan penambahan 170 hubungan pelanggan baru dan $483 juta dalam aset baru di bawah pengurusan tahun hingga kini. Prestasi pendapatan bukan faedah suku ini menyoroti kekuatan model pendapatan kami yang pelbagai. Sepanjang lima tahun yang lalu, kira-kira 33% daripada jumlah pendapatan kami telah dijana daripada pendapatan bukan faedah berbanding 23% untuk kumpulan rakan sebaya proksi kami. Keluasan pasaran modal dan platform pengurusan kekayaan kami menyediakan sumber kepelbagaian pendapatan yang bermakna, mengurangkan pergantungan pada pendapatan spread, dan menyokong keuntungan yang lebih konsisten merentasi perubahan kadar faedah dan persekitaran ekonomi.

Sekarang beralih kepada perbelanjaan kami, perbelanjaan bukan faedah untuk suku kedua adalah $53 juta berbanding $52 juta untuk suku pertama. Peningkatan suku berkaitan $1 juta terutamanya mencerminkan perbelanjaan gaji dan faedah yang lebih tinggi yang berkaitan dengan peningkatan aktiviti pasaran modal, serta perbelanjaan pemprosesan profesional dan data yang lebih tinggi yang berkaitan dengan pelaburan dalam transformasi digital kami. Peningkatan perbelanjaan gaji dan faedah sebahagiannya diimbangi oleh penurunan suku berkaitan $825,000 dalam perbelanjaan pampasan berasaskan saham, kerana sebahagian besar perbelanjaan ini diiktiraf pada suku pertama, serta kos asal pinjaman tertunda yang lebih tinggi yang berkaitan dengan pertumbuhan pinjaman yang kuat. Walaupun dengan peningkatan sederhana dalam perbelanjaan bukan faedah pada suku ini, perbelanjaan kami berada di bawah julat berpandu kami kerana kategori perbelanjaan lain datang lebih baik daripada yang dijangkakan, termasuk masa pelaburan transformasi digital. Keputusan kami pada suku ini mendorong peningkatan 310 mata asas dalam nisbah kecekapan kami kepada 54.6%. Untuk suku ketiga, kami menurunkan panduan perbelanjaan bukan faedah kami dalam lingkungan $54 hingga $57 juta, dengan mengandaikan pendapatan pasaran modal dan pertumbuhan pinjaman berada dalam julat berpandu kami, dan termasuk pelaburan berterusan kami dalam inisiatif transformasi digital kami.

Prospek ini mencerminkan pendekatan berdisiplin kami untuk pengurusan perbelanjaan di bawah model strategik 965 kami, yang direka untuk mengekalkan pertumbuhan perbelanjaan bukan faedah tahunan di bawah 5%, mendorong leveraj operasi, meningkatkan kecekapan, dan meningkatkan keuntungan. Beralih ke lembaran imbangan kami, jumlah pinjaman meningkat $217 juta untuk suku tahun ini, atau 12% tahunan, tidak termasuk kesan transaksi pengambilan LIHTC dan aliran portfolio M2 yang dirancang. Pertumbuhan pinjaman yang kuat didorong oleh pengeluaran yang kuat di kedua-dua perniagaan pinjaman LICC dan tradisional kami dan selaras dengan panduan kami.

Pertumbuhan pinjaman tradisional tahunan 7% kami, tidak termasuk larian portfolio M2, menunjukkan permintaan pelanggan yang sihat dan kekuatan berterusan di seluruh pasaran kami. Kami juga meningkatkan portfolio sekuriti berprestasi tinggi kami sebanyak $77 juta akhir suku tahun, termasuk $45 juta pelaburan perbandaran yang ditempatkan secara persendirian pada hasil setara cukai hampir 7%. Sehubungan dengan pensekuritisasi LICHTC, kami mengekalkan tranche BP sebanyak $33 juta pada hasil setara cukai sebanyak 8.5%.

Jumlah aktiviti deposit teras pada suku kedua dinormalisasi daripada prestasi suku pertama yang luar biasa, menurun $324 juta. Penurunan itu terutamanya mencerminkan pengurangan syarikat yang disengajakan bagi baki dana koresponden dan awam kos yang lebih tinggi yang disokong oleh kecairan yang dihasilkan daripada transaksi pengambilan LIHTC dan peningkatan berterusan dalam deposit tanpa faedah. Pada dasar tahun hingga kini, deposit teras telah meningkat sebanyak $85 juta, atau 2% tahunan.

Kami juga menyampaikan pertumbuhan deposit tanpa faedah suku ketiga berturut-turut, yang mencerminkan kemajuan berterusan dalam keutamaan strategik utama bagi pasukan kami. Kami tetap memberi tumpuan kepada peningkatan deposit teras, mengoptimumkan campuran dana kami, dan mengekalkan harga deposit berdisiplin dalam persekitaran yang kompetitif. Kualiti aset kami yang kukuh bertambah baik sepanjang suku tahun ini. Aset tidak berprestasi berjumlah $40 juta, penurunan sebanyak $3.4 juta daripada suku sebelumnya, yang mengakibatkan nisbah NPA kepada jumlah aset meningkat sebanyak 4 mata asas kepada 0.41%.

Nisbah pinjaman yang dikritik kepada jumlah pinjaman dan pajakan juga meningkat kepada 1.91%, tahap terendah sejak suku keempat 2019. Syarikat itu mencatatkan jumlah peruntukan untuk kerugian kredit sebanyak $4.7 juta pada suku tahun ini berbanding $2.5 juta pada suku pertama, yang mencerminkan manfaat daripada pembalikan perbelanjaan kerugian kredit yang berkaitan dengan pinjaman yang dipindahkan ke dipegang untuk dijual. Pengecasan bersih adalah $3.3 juta pada suku kedua, penurunan sebanyak $600,000 dari suku sebelumnya.

Ketika kami terus mendapat manfaat daripada trend positif dalam aktiviti caj off daripada penurunan portfolio kewangan peralatan M2, pada suku kedua kami mengembalikan hampir $13.5 juta modal kepada pemegang saham, dengan kira-kira 150,000 saham biasa dibeli semula. Kami terus menggunakan modal melalui pembelian semula saham oportunistik pada suku tahun ini pada ganda yang menarik berbanding nilai buku nyata. Sejak kami mula membeli semula saham tahun lepas, kami telah membeli semula 675,000 saham biasa, kira-kira 4% daripada jumlah saham tertunggak, mengembalikan sejumlah hampir $56 juta kepada pemegang saham kami.

Program pembelian semula saham yang dibenarkan pada Oktober 2025 meningkatkan fleksibiliti peruntukan modal kami dan membolehkan kami mengimbangi pertumbuhan organik, pulangan pemegang saham, dan kekuatan modal sambil mengukuhkan keyakinan terhadap prospek jangka panjang kami. Prestasi kami menghasilkan satu perempat lagi pertumbuhan kuat dalam nilai buku ketara sesaham, yang meningkat $2.17, atau 15% tahunan. Pertumbuhan ini didorong oleh pendapatan yang kuat pada suku tahun ini, sebahagiannya diimbangi oleh pembelian semula saham.

Nisbah ekuiti bersama kepada aset ketara kami meningkat 40 mata asas kepada 10.71%. Nisbah tahap 1 ekuiti biasa meningkat 14 mata asas kepada 10.68% dan jumlah nisbah modal berasaskan risiko kami meningkat 13 mata asas kepada 14.13%. Perubahan suku tahunan ini mencerminkan kesan gabungan pendapatan yang kuat, penjualan pinjaman, dan pembelian semula saham sepanjang suku tahun tersebut. Akhirnya, kadar cukai efektif kami untuk suku ini adalah 8%, meningkat daripada 7% pada suku sebelumnya, mencerminkan aktiviti pasaran modal yang lebih kuat yang mempengaruhi gabungan pendapatan kami yang dikecualikan cukai berbanding pendapatan kami yang dikenakan cukai.

Portfolio pinjaman dan bon yang dikecualikan cukai kami terus menyokong kadar cukai efektif yang rendah. Dengan mengandaikan gabungan pendapatan selaras dengan julat panduan kami, kami menganggarkan kadar cukai efektif kami akan terus trend dalam lingkungan 8% hingga 10% untuk suku ketiga tahun 2026. Dengan konteks tambahan pada hasil suku kedua kami, mari kita buka panggilan untuk soalan anda. Pengendali, kami bersedia untuk soalan pertama kami.

PENGENDALI

Sekarang kita akan memulakan sesi soalan-jawapan. Untuk mengemukakan soalan, anda boleh menekan bintang dan kemudian satu pada papan kekunci telefon anda. Jika anda menggunakan telefon pembesar suara, kami meminta anda mengambil telefon bimbit anda sebelum menekan kekunci. Jika pada bila-bila masa soalan anda telah ditangani dan anda ingin menarik balik soalan anda, anda boleh menekan bintang dan dua. Sekali lagi, itu adalah bintang dan kemudian satu untuk menyertai barisan soalan. Kami akan berhenti seketika untuk menyusun senarai.

Soalan pertama kami hari ini berasal dari Nathan Race dari Piper Sandler. Sila teruskan dengan soalan anda.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Hei kawan-kawan, selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan.

Todd Gipple, Presiden & CFO

Pagi, Nate.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Pagi, Todd. Saya berharap anda dapat menjelaskan sedikit lebih lanjut mengenai beberapa nuansa transaksi pengambilan di sisi LIHC dari perkara yang anda rancang untuk tahun depan dan bagaimana itu akan membebaskan beberapa keupayaan lembaran imbangan dan modal dan juga bagaimana itu diterjemahkan menjadi semacam selera beli kembali ke hadapan berdasarkan jenis tempat saham diperdagangkan hari ini.

Todd Gipple, Presiden & CFO

Pasti. Terima kasih, Nate. Ya, kami bercakap tentang beberapa panggilan terakhir bahawa Freddie Mac dengan ketara meningkatkan kerumitan program M Series sejak beberapa transaksi yang telah kami lakukan sebelumnya. Sebagai contoh, panjang dokumen penawaran itu bermula dari sedikit lebih dari 100 halaman kepada lebih daripada 400. Jadi beberapa suku tahun lalu, apabila kami tahu bahawa perbelanjaan ini benar-benar berkembang dalam Siri M, kami mula meneroka alternatif lain, dan kami sangat gembira kerana kami bekerjasama dengan beberapa pihak ketiga lain untuk struktur penjualan pinjaman alternatif yang benar-benar akan mengambil pinjaman tersebut sepenuhnya dari lembaran imbangan kami.

Kami tidak akan sekuriti mereka. Kami menjangkakan bahawa alternatif tersebut akan menghasilkan penjualan lengkap pinjaman, yang membuat kami keluar dari perniagaan mengekalkan tranche B. Oleh itu, ia benar-benar akan membantu kami membebaskan modal pengawalseliaan dengan lebih berkesan. Kami menjangkakan dapat melakukannya pada awal '27. Saya tidak benar-benar menjangkakan bahawa kita akan melakukan banyak perkara dalam cara menanggung baki tahun ini, selain kita mungkin melakukan penjualan pinjaman pembinaan sederhana yang lain jika kita hanya perlu selesa di bawah $10 bilion pada akhir tahun.

Kami tidak mahu memotongnya terlalu dekat. Perm pada awal '27 sebenarnya akan membebaskan modal pengawalseliaan. Itu akan membolehkan kita terus menjadi oportunistik berkenaan dengan pembelian semula saham. Kami sangat gembira kerana telah melakukan 4% saham tertunggak. Kami sangat gembira dengan itu. Itu pada kos purata wajaran campuran sekitar $83 sesaham. Jadi pembelian semula yang sangat berkesan. Dan kami mempunyai kira-kira 1.2 juta saham yang masih ada. Oleh itu, kami akan terus menjadi oportunistik kerana kami menjalankan sedikit lebih banyak modal dalam perniagaan LIHTC.

Jadi, Nate, saya harap itu memberi anda jawapan yang anda cari.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Ya, itu sangat membantu. Terima kasih, Todd. Dan anda tahu, kedengarannya seperti saluran paip LIHTC tetap kuat secara konsisten. Oleh itu, saya tertanya-tanya apakah anda hanya boleh bercakap mengenai trajektori pendapatan pasaran modal pada separuh belakang tahun ini. Saya rasa hanya diberikan panduan, itu akan menunjukkan peningkatan pendapatan yang baik dalam beberapa suku akan datang. Jadi hanya mahu mengesahkannya. Dan tentu saja, saya menghargai bahawa anda akan mempunyai beberapa musim dalam 1Q '27 juga.

Todd Gipple, Presiden & CFO

Tidak, Nate, sangat menghargai soalan itu. Teruja untuk bercakap mengenai perniagaan LIHTC sedikit lagi. Kami mempunyai suku kedua yang sangat kuat dengan pendapatan pasaran modal $16.7 juta itu. Sungguh bangga dengan pasukan. Mereka menutup 22 projek sepanjang suku tahun ini. Itu benar-benar di rumah roda biasa untuk kita. Di suatu tempat dalam julat 22, 25, 27 adalah tipikal. Sangat gembira kerana empat projek itu bersama pemaju baru. Semasa kami terus mengembangkan jangkauan kami dan sejak beberapa suku terakhir, kami telah mewujudkan hubungan dengan dan membiayai projek untuk tiga pemaju LICHTC yang paling berjaya di negara ini.

Dan kami sudah mengusahakan projek tambahan dengan pemaju ini, beberapa yang akan berlaku walaupun tahun ini. Oleh itu, kami kini mempunyai hubungan dengan 18 daripada 20 pemaju perumahan berpatutan teratas di negara ini. Kami telah menambah tujuh pemaju baru ke senarai pelanggan setakat ini pada '26, dan kami menjangkakan mereka akan membuat projek tambahan pada masa akan datang. Oleh itu, kami mempunyai pasukan yang hebat. Pemaju suka bekerja dengan kami. Sebaik sahaja mereka mempunyai pengalaman itu dari pasukan kami, mereka cenderung kembali kepada kami mengenai tawaran masa depan.

Cukup menarik untuk berkongsi titik data ini. Kami sebenarnya mempunyai satu pemaju yang kini telah menyelesaikan 60 projek dengan kami sejak kami berada dalam perniagaan ini. Sangat gembira dengan prestasi pasukan. Mereka bekerja keras untuk mengembangkan perniagaan dan sangat bangga dengan apa yang mereka buat dari segi masa depan. Saluran paip masa depan kami di titik tengah tahun ini sangat kuat. Sebenarnya, ia serupa dengan masa ini tahun lepas, yang menghasilkan beberapa hasil yang hebat pada separuh belakang tahun ini.

Saya rasa, Nate, itu mungkin asas soalan anda. Adakah kita menjangkakan itu lagi? Saya mahu jelas. Ini bukan panduan. Ini sebenarnya hanyalah titik data dari segi perasaan kita tentang perniagaan. Tetapi saya akan mengatakan bahawa kami merasa sangat baik tentang pertumbuhan dalam perniagaan dan pertumbuhan pemaju baru.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Baiklah, itu bagus untuk mendengar. Sangat membantu. Saya menghargai semua warna. Saya akan melangkah ke belakang. Terima kasih sekali lagi.

Todd Gipple, Presiden & CFO

Terima kasih, Nate.

PENGENDALI

Sekali lagi, jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang dan kemudian satu. Untuk menarik balik soalan anda, anda boleh menekan bintang dan kemudian dua. Sekali lagi, itu adalah bintang dan kemudian satu untuk menyertai barisan soalan. Dan tuan-tuan dan puan-puan, pada masa ini, dan tidak menunjukkan soalan tambahan, yang akan menyimpulkan sesi soalan-jawab hari ini. Sebenarnya, kami mempunyai soalan susulan dari Nathan Race dari Piper Sandler. Sila teruskan dengan susulan anda.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Ya, hai kawan-kawan. Hanya fikir saya akan menindaklanjuti jika tidak ada soalan lain dalam barisan. Mungkin Todd, anda hanya boleh menyentuh, anda tahu, kadar perbelanjaan jangka terdekat - atau NICK -. Saya menghargai itu. Tetapi anda tahu, hanya dengan anggapan anda mendapat panduan untuk 12 bulan akan datang mengenai pendapatan pasaran modal, kedengarannya seperti, anda tahu, kami betul-betul berada dalam julat pertumbuhan perbelanjaan di bawah -5%, anda tahu, untuk tahun depan. Saya tahu agak awal untuk memikirkan '27, tetapi adakah itu masih anggaran yang munasabah mengikut arah itu?

Todd Gipple, Presiden & CFO

Nate, sangat menghargai susulan. Kami telah mendengar dari beberapa penganalisis bahawa hari ini adalah hari terbesar dalam keluaran dan ramai orang terganggu pada panggilan lain. Jadi Nate, kami sangat menghargai soalan-soalan itu. Kami pasti menjangkakan kekal dalam pengawal kami sebanyak 5% dari segi pertumbuhan perbelanjaan tahun depan. Kami bercakap sedikit mengenai fakta itu - Nick bercakap mengenai panggilan itu, komen pembukaan awal kami - bahawa kami benar-benar mengharapkan untuk kekal di pagar baik dari '27 dan bahkan hingga ke '28 ketika kami menjangkakan bahawa Durbin dan beberapa ketegasan pengawal selia benar-benar memasuki struktur kami.

Oleh itu, kami sangat komited untuk itu. Sudah menjadi satu cabaran, saya katakan, untuk melakukannya semasa kita membina bank masa depan dan masih membayar bank masa lalu. Tetapi orang kami melakukan pekerjaan yang luar biasa dengan projek itu, dan semua orang kami sangat memperhatikan kecekapan dan keberkesanan dari segi kos. Jawapan lama untuk soalan pendek anda, tetapi kami berhasrat untuk tinggal di sana. Nick, saya rasa awak mungkin ada tambahan.

Nick Anderson (Ketua Pegawai Kewangan)

Ya. Jadi Nate, saya mungkin akan menyerlahkan sedikit kerja yang kita lakukan di kawasan transformasi digital. Oleh itu, kami menjangkakan beberapa penjimatan kos yang ketara daripada kos pelesenan yang lebih rendah daripada teras baru, kecekapan dalam kakitangan dan kos pemprosesan daripada operasi bank kami pada satu teras. Dan kami juga telah merundingkan beberapa ekonomi pembayaran dan pertukaran pada kad debit dan yuran pertukaran kami yang sepatutnya terbayar di sini. Jadi semua ini akan mewujudkan beberapa leveraj operasi sebagai hasil pelaburan yang kita buat hari ini.

Oleh itu, cara untuk memikirkan perkara ini tidak semestinya satu langkah turun sebaik sahaja kita melalui penukaran ini pada bulan April '27, tetapi lebih daripada peningkatan kadar perbelanjaan secara beransur-ansur. Dan supaya peningkatan sekali lagi akan datang dari sistem pendua yang dinyahaktifkan, kos kontrak warisan kami mula bertambah, proses menjadi standard, dan kecekapan kakitangan kami bertambah baik. Oleh itu, kami menjangkakan faedah tersebut akan dibina hingga tahun 2027 dengan lebih banyak kesan yang dapat dilihat di sini pada tahun 2028.

Oleh itu, menghargai soalan dan peluang untuk menghuraikan sedikit.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Dan Nick, adakah anda fikir beberapa sinergi kos di sekitar inti, di sekitar penukaran tersebut, adakah itu akan, anda tahu, sebahagian besarnya diserap oleh mungkin beberapa pelaburan tambahan untuk bersiap untuk melebihi $10 bilion pada satu ketika?

Nick Anderson (Ketua Pegawai Kewangan)

Maaf, Nate, garis kami terputus sedikit. Adakah anda keberatan mengulanginya?

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Ya, saya ingin tahu jika, anda tahu, beberapa sinergi kos dari penukaran sistem piagam yang tinggal, jika itu akan dikurangkan hingga tahap tertentu dengan mungkin hanya beberapa pelaburan tambahan ketika anda bersiap untuk menyeberangi lebih dari $10 bilion di jalan raya.

Nick Anderson (Ketua Pegawai Kewangan)

Ya, ya, tidak, soalan yang adil, adil. Dan sebenarnya sepatutnya tepat pada masanya dalam hal itu. Sekarang saya akan menyerlahkan bahawa kami telah membina beberapa kos dengan harga $10 bilion-menghampiri $10 bilion-selama dua hingga tiga tahun terakhir. Oleh itu, kami telah menambah beberapa kakitangan tambahan untuk menyokong inisiatif atau halangan itu. Oleh itu, sekali lagi, saya akan menunjuk kembali kepada komen saya sebelumnya bahawa tidak semestinya perubahan segera dalam kadar perbelanjaan keseluruhan, tetapi harus menjadi imbangan yang baik, jika anda mahu, ketika memikirkan beberapa kakitangan tambahan yang telah kami serap melalui proses di sini.

Jadi komen yang adil, cara yang adil untuk memikirkannya. Saya rasa pendekatan kami adalah kami optimis. Kami telah membina, di bawah model 5%, anda tahu, 965 dari segi menjaga perbelanjaan bukan faedah kami di bawah 5% sejak beberapa tahun terakhir, dan kami berhasrat untuk terus melakukannya. Dan sekali lagi, ketika anda mula memodelkan beberapa perkara ini, 5% akan menjadi kelas tinggi. Sekarang, kerana kami mendapat peluang selepas penukaran untuk mula mengoptimumkan beberapa proses tambahan, saya menjangkakan kami mungkin mempunyai peluang untuk berada di bawah 5% dalam kadar larian tahunan kami di sana.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Baiklah, hebat. Dan kemudian memandangkan transaksi pengambilan LIHTC nampaknya berlaku pada akhir suku kedua, Nick, bolehkah anda membantu kami dengan mungkin titik permulaan yang lebih baik untuk memperoleh aset dalam 3Q?

Nick Anderson (Ketua Pegawai Kewangan)

Ya, secara keseluruhan, apabila saya memikirkan bahagian bergerak, saya fikir ketika kita memodelkan untuk Q3 di sini, kami menjangkakan aset pendapatan purata kira-kira $100 juta lebih rendah, hanya memandangkan titik permulaan yang lebih rendah di sini untuk Q1. Tetapi kami menjangkakan untuk menambah kira-kira $200 juta aset pendapatan dalam tempoh masa kita sampai ke akhir Q3. Jadi itu benar-benar mencerminkan pertumbuhan pinjaman yang kuat yang kami memberikan julat panduan dan mengesahkan semula, dan kemudian juga terus mencapai kejayaan dalam mengembangkan portfolio bon perbandaran kami.

Oleh itu, semoga itu membantu anda jenis model yang ada di sini dalam Q3.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Dan kemudian dengan beberapa bahagian bergerak di sebelah kiri lembaran imbangan, bolehkah anda hanya bercakap mengenai lintasan pinjaman yang kelihatan seperti naik sedikit pada suku tahun ini? Dan hanya, anda tahu, apa yang anda lihat dari segi saluran pengumpulan deposit dan apa jenis, anda tahu, kos semasa untuk, anda tahu, menambah deposit teras adalah hari ini.

Nick Anderson (Ketua Pegawai Kewangan)

Ya, jadi pasti deposit dinormalisasi selepas Q1 yang sangat kuat. Sebilangan besar penurunan itu sebahagian besarnya disengajakan kerana kami membiarkan beberapa baki wartawan, awam, dan broker kos yang lebih tinggi berhenti. Kami menjangkakan, seperti yang anda sedar dengan jelas, kecairan yang akan datang dari pengambilan LICHTC. Dan kemudian kami juga mahu kekal berdisiplin mengenai harga kami. Jadi tahun hingga kini, deposit teras masih naik. Baki broker sebenarnya turun 50% sejak bulan Jun lalu.

Kami juga menandakan peningkatan suku tahunan ketiga berturut-turut dalam deposit tanpa faedah, yang merupakan keutamaan strategik utama bagi kami. Oleh itu, di sini, kerana kami telah memasuki Q3, kami telah melihat beberapa pertumbuhan deposit di sini hingga Julai dan terus merasa gembira dengan kedudukan pembiayaan keseluruhan kami. Oleh itu, sementara tahap pinjaman kami pada akhir Q2 meningkat daripada Q1, banyak perkara itu benar-benar berkaitan dengan pertumbuhan deposit $400 juta yang luar biasa yang kami miliki pada Q1, dan sekali lagi, banyak perkara itu didorong dari wartawan.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Baiklah, faham. Dan mungkin hanya satu yang terakhir, jika tidak ada soalan lain. Todd, saya rasa, anda tahu, suku lalu anda sedikit lebih optimis mengenai jenis persekitaran M&A dan apa yang boleh digambarkan untuk QCR Hldg ke hadapan. Jadi hanya ingin tahu, anda tahu, bagaimana anda memikirkan, anda tahu, peluang pemerolehan hari ini. Saya tahu anda mempunyai banyak perkara dalam plat anda dari segi penukaran sistem teras dan mendapatkan segala-galanya di satu platform, tetapi, anda tahu, hanya ingin tahu bagaimana anda memikirkan, anda tahu, persekitaran M&A dan peluang apa yang mungkin atau mungkin tidak lebih dapat dilaksanakan untuk anda ke hadapan.

Larry J. Helling, Ketua Pegawai Eksekutif

Tidak, Nate, terima kasih atas soalan hebat mengenai perkara itu. Ya, seperti yang telah kami katakan sejak beberapa tahun kebelakangan ini, M&A tidak menjadi keutamaan besar kerana projek transformasi digital ini. Tetapi secara terang-terangan, menjelang April depan kita akan selesai dengan penukaran terakhir kami. Dan seperti yang anda ketahui, perbualan M&A memerlukan masa untuk berkumpul. Oleh itu, kami sedikit lebih sengaja untuk berkunjung dengan orang ramai mengenai peluang. Saya hanya ingin mengulangi, zon mogok kami sangat ketat untuk M&A. Kami mempunyai momentum organik yang luar biasa, semakin meningkat EPS dan TBV setiap saham. Jadi halangannya, bar untuk M&A cukup tinggi kerana prestasi organik kami. Tetapi seperti yang anda ketahui, bank dalam saiz ini antara yang akan kita lihat 1.5 hingga 5 bilion, jumlah peluang yang cukup di sana. Dan beberapa bank tersebut, untuk satu sebab atau yang lain, mencari rakan kongsi yang hebat dan kami merasakan bahawa kami adalah rakan kongsi yang hebat. Bagi mereka yang panggilan, saya hanya akan merujuk halaman 27 di dek pelabur yang kami lepaskan bersama 8-K kami. Pada halaman 27 kami menunjukkan apa yang dapat kami lakukan di tengah Iowa dengan pemerolehan CSB. Membeli bank bernilai $500 juta dan mengubahnya menjadi bank 1.3 bilion secara organik 10 tahun kemudian dan meningkatkan keuntungan dari 1% ROA kepada 1.3. Jadi itulah sebabnya kami fikir kami adalah tempat pendaratan yang baik untuk beberapa orang yang mungkin ingin bergabung. Oleh itu, kita mendengar dari beberapa orang yang memikirkannya. Tidak ada yang akan berlaku, tiada apa-apa di pembakar depan, mungkin tidak ada apa-apa secara teknikal di pembakar belakang.

Tetapi seperti yang anda tahu, perbincangan itu semakin panas sedikit dan kami akan menyelesaikan projek besar ini pada April depan. Jadi keupayaan kami untuk itu dibuka semula. Kepentingan kami terhadapnya semakin terbuka sebagai hasilnya. Tetapi hanya mahu berakhir di mana saya bermula. Zon mogok sangat ketat. Ia mesti sangat sesuai untuk kita kerana kita mempunyai banyak perkara yang berlaku secara organik. Itu memberi ganjaran kepada pemegang saham. Terima kasih atas soalan yang hebat, Nate.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Perkara yang pasti. Saya menghargai semua orang warna. Terima kasih sekali lagi.

Larry J. Helling, Ketua Pegawai Eksekutif

Ya. Terima kasih kerana bergaul dengan kami, Nate.

Nathan Race, Penganalisis di Piper Sandler

Terima kasih.

PENGENDALI

Dan sekali lagi, pada masa ini, tidak menunjukkan soalan tambahan, saya ingin mengembalikan lantai kepada Todd Gipple untuk sebarang komen penutup.

Todd Gipple, Presiden & CFO

Terima kasih kerana menyertai kami pada panggilan hari ini. Kami sangat menghargai minat anda terhadap syarikat kami, dan kami tidak sabar-sabar untuk berjumpa dengan anda secara langsung tidak lama lagi. Selamat berehat sepanjang hari anda. Terima kasih.

PENGENDALI

Persidangan itu kini telah berakhir. Kami mengucapkan terima kasih kerana menghadiri persembahan hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan talian anda.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.