4 Sebab Untuk Membeli Saham Alphabet Selepas Kejutan CAPEX: Bank of America
Saham Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) mengalami penurunan sehari terbesar sejak Mei 2025 selepas syarikat itu mengejutkan pelabur dengan peningkatan besar-besaran dalam perbelanjaan kecerdasan buatan.
Wall Street memberi tumpuan kepada satu nombor: tambahan $15 bilion dalam perbelanjaan modal yang dirancang untuk tahun 2026, mendorong perbelanjaan infrastruktur AI yang dijangkakan kepada sebanyak $205 bilion.
Langkah itu menimbulkan kebimbangan baru bahawa perlumbaan senjata AI memakan wang tunai lebih cepat daripada yang dapat menghasilkan pulangan.
Tetapi sementara pelabur bergegas untuk keluar, penganalisis Bank of America Securities Justin Post berpendapat penjualan itu mungkin terlepas kisah yang lebih besar.
Penganalisis mengulangi penarafan Beli dan objektif harga $430, menyiratkan kenaikan hampir 30% dari tempat saham didagangkan pada hari Khamis.
Post menunjukkan bahawa hasil terbaru Alphabet menawarkan bukti bahawa pelaburan AI sudah menghasilkan pulangan yang dapat diukur dan bukannya hanya meningkatkan kos.
Menurut Post, terdapat empat sebab mengapa pelabur harus melihat di luar kejutan capex.
1. Pertumbuhan Awan Mempercepat Lebih Cepat Daripada Yang Diharapkan
Bukti yang paling jelas, menurut Post, datang dari Google Cloud.
Pendapatan awan melonjak 82% tahun ke tahun, jauh melebihi jangkaan Wall Street kira-kira 65%, sementara margin operasi berkembang menjadi 35.6%.
“Pecutan awan, kekuatan margin dan pertumbuhan tunggak menunjukkan capex mendorong pulangan segera,” kata Post.
Bagi pelabur, itu mengubah perbahasan. Perbelanjaan yang lebih tinggi menjadi lebih mudah dibenarkan apabila kapasiti baru segera diterjemahkan kepada pertumbuhan pendapatan yang lebih cepat.
2. Tunggak Lebih Daripada Meliputi Perbelanjaan Tambahan
Alphabet meningkatkan panduan perbelanjaan modal 2026 sebanyak kira-kira $15 bilion.
Namun Post berpendapat bahawa saluran permintaan berkembang lebih cepat.
Syarikat itu keluar dari suku tersebut dengan rekod tunggak awan $514 bilion selepas menambah kira-kira $50 bilion hanya dalam satu suku tahun. Pengurusan juga mendedahkan bahawa pelanggan menggunakan lebih daripada 50% melebihi komitmen kontrak mereka manakala Google memenangi pelanggan awan baru pada kadar lebih daripada dua kali tahun lepas.
“Lebih banyak kapasiti = lebih banyak jualan,” tambahnya.
3. AI Tidak Memecahkan Carian
Salah satu ketakutan terbesar Wall Street memasuki pendapatan ialah chatbot AI akan mula menganibalisasi perniagaan carian Google.
Post mengatakan sebaliknya terus berlaku.
“Google Search kekal sebagai benefisiari AI bersih, walaupun terdapat pertumbuhan penglibatan AI yang kuat di platform lain.”
Penganalisis percaya meningkatkan model AI, format pengiklanan baharu, pengesanan niat komersil yang lebih baik dan pengewangan aplikasi Gemini akhirnya dapat mewujudkan pertumbuhan Carian yang lain dari masa ke masa.
4. Saham Tidak Mahal Berbanding Pertumbuhannya
Walaupun terdapat kebimbangan mengenai aliran tunai bebas, Post berpendapat penilaian menjadi semakin menarik.
Berikutan penjualan hari Khamis, Alphabet didagangkan pada kira-kira 22 kali ganda anggaran pendapatan BofA Securities 2027 - hampir dengan purata sejarah jangka panjangnya walaupun syarikat itu menjangkakan pertumbuhan pendapatan akan meningkat jauh melebihi kadar yang dilihat pada 2023-2025.
Penganalisis juga menyatakan bahawa, setelah melepaskan perniagaan seperti Cloud, YouTube dan Waymo, pengiklanan teras Alphabet dan operasi Google Play secara efektif dinilai sekitar 13 kali pendapatan - diskaun kepada S&P 500 yang lebih luas.
Apa yang dikatakan oleh penganalisis sekarang?
Menurut Pen ilaian Penganalisis Benzinga, konsensus mengenai Alphabet adalah Beli dengan sasaran harga purata $421.06. Ini menunjukkan peningkatan kira-kira 32% dari tahap Khamis, dengan sasaran individu bermula dari paras terendah $350 hingga $515 di jalanan.
Aliran kemas kini pada hari Khamis secara luar biasa terbahagi, dengan kira-kira selusin firma bergerak sasaran ke kedua-dua arah pada set nombor yang sama.
| Tarikh | Firm | Sasaran Harga | Tindakan | Penarafan |
|---|---|---|---|---|
| 23 Julai 2026 | Penyelidikan Utama | $470 → $475 | Mengekalkan | Beli |
| 23 Julai 2026 | Modal BMO | $455 → $465 | Mengekalkan | Menampaui prestasi |
| 23 Julai 2026 | Barclays | $405 → $425 | Mengekalkan | Berlebihan berat badan |
| 23 Julai 2026 | Ibu Kota Roth | $435 → $440 | Mengekalkan | Beli |
| 23 Julai 2026 | Sekuriti Truist | $430 → $420 | Mengekalkan | Beli |
| 23 Julai 2026 | Penyanyi Fitzgerald | $435 → $420 | Mengekalkan | Berlebihan berat badan |
| 23 Julai 2026 | Wells Fargo | $418 → $411 | Mengekalkan | Berlebihan berat badan |
| 23 Julai 2026 | Piper Sandler | $445 → $395 | Mengulangi | Berlebihan berat badan |
| 23 Julai 2026 | DA Davidson | $375 → $350 | Mengekalkan | Neutral |
Piper Sandler mengurangkan sasarannya sebanyak $50 manakala BMO Capital mengumpulkan sasarannya sendiri sebanyak $10. DA Davidson menurunkan jalan rendah kepada $350.
BofA Securities berada di antara, memegang $430 tetapi memotong sasarannya berganda hingga 27 kali pendapatan 2027 daripada 28 kali, menganggu kebimbangan seluruh sektor mengenai perbelanjaan.
Itu meninggalkan pelabur dengan dua bacaan pada suku yang sama.
Seseorang mengatakan Alphabet membeli pertumbuhan yang tidak dapat membiayai daripada aliran tunai. Yang lain mengatakan pertumbuhan itu sudah dikontrak dan berada dalam tunggakan $514 bilion.
Pasaran menetapkan harga bil.