Prospek pendapatan IGB-REIT mendapat rangsangan Johor

PETALING JAYA: Prospek pendapatan jangka sederhana pendapatan Amanah Pelaburan Harta Tanah IGB (REIT) dijangka kekal pada dasar kukuh yang disokong oleh perbelanjaan runcit yang berdaya tahan, pengembalian sewa yang sihat dan sumbangan daripada portfolio yang diperluas.

Syarikat itu, yang mengeluarkan keputusan suku kedua berakhir pada 30 Jun 2026 pada hari Rabu, akan mendapat manfaat daripada meningkatkan aktiviti ekonomi di Johor, dengan Link Sistem Transit Rapid Johor Baru-Singapura (RTS) yang akan datang dan Zon Ekonomi Khas Johor-Singapore (JS-SEZ) dijangka menyokong trafik pembeli yang lebih kuat pada tahun-tahun mendatang.

MBSB Research menaik taraf IGB-REIT untuk “membeli” daripada “neutral”, dengan menyebut pendapatan sewa yang lebih kuat daripada yang dijangkakan dan meningkatkan asas jangka panjang.

“Kami tetap positif terhadap prospek jangka panjang IGB-REIT, disokong oleh prospek pengembalian sewa yang sihat di Mid Valley Megamall dan The Gardens Mall, disokong oleh kejatuhan pembeli yang kuat dan penghunian yang tinggi,” katanya.

Mid Valley Southkey Mall (MVS) dijangka memberikan prestasi yang stabil dan pemulihan sewa positif, disokong oleh lokasi strategik di Johor Baru, menurut rumah penyelidikan itu.

MBSB Research menaikkan harga sasarannya kepada RM2.90 daripada RM2.84 selepas meningkatkan ramalan pendapatan IGB-REIT untuk tahun 2026 hingga 2028 antara 6.4% dan 7.8%.

CIMB Research juga meningkatkan kepercayaan untuk “membeli” daripada “tahan”, sambil mengekalkan harga sasarannya sebanyak RM3.06.

“Kami tetap positif terhadap prospek pendapatan IGB-REIT, disokong oleh potensi pengembalian sewa di MVS, dengan kira-kira 60% daripada kawasan yang boleh disewa bersihnya perlu diperbaharui pada tahun 2028,” katanya.

Selain itu, ia menjangkakan pertumbuhan sewa di MVS akan bertambah kuat apabila penurunan kaki bertambah baik berikutan pelaksanaan JS-SEZ dan permulaan RTS Link pada tahun 2027.

Menurut Penyelidikan Bank Pelaburan Hong Leong (HLIB), prestasi operasi IGB-REIT akan kekal di landasan yang betul untuk memenuhi jangkaan sepanjang separuh kedua tahun kewangan 2026, disokong oleh pemulihan sewa satu digit pertengahan yang berterusan dan latar belakang makro domestik yang menyokong.

Rumah penyelidikan percaya MVS kekal sebagai pemangkin pendapatan utama menjelang pembukaan RTS Link, dengan pihak pengurusan mempunyai ruang lingkup yang signifikan untuk memperbaharui pajakan pada kadar sewa yang lebih tinggi kerana tempoh penyewaan meningkat dalam dua tahun kewangan akan datang.

HLIB Research mengulangi “tahan” terhadap IGB-REIT, dengan harga sasaran yang tidak berubah sebanyak RM2.69.

Begitu juga, RHB Research mengekalkan panggilan “neutral”, dengan harga sasaran yang tidak berubah sebanyak RM2.80.

“Kami menjangkakan momentum operasi yang stabil, disokong oleh penghunian yang berterusan, permintaan penyewa yang berdaya tahan, dan sentimen pengguna yang agak sihat,” tambahnya.

Walau bagaimanapun, ia juga menambah bahawa pertumbuhan pendapatan organik yang bermakna dapat dikekang oleh penghunian portfolio yang sudah tinggi dan pengembalian sewa yang moderasi di MVS.

Kenanga Research juga mengulangi “prestasi pasaran” dan harga sasaran RM2.81 bagi IGB-REIT, menjangkakan pemulihan sewa berterusan di Mid Valley Megamall dan The Gardens Mall, sambil menekankan bahawa pemerolehan MVS memperluas pendedahan geografi amanah dan memposisikannya untuk mendapat manfaat daripada ekonomi Johor yang berkembang.

Penyelidikan Antarabangsa CGS juga mengekalkan panggilan “tahan” dan harga sasaran RM2.72, dengan menyebut hasil dividen yang kurang pada tahun 2026 sebanyak 5.1%, ditambah dengan keterlihatan terhad mengenai saluran hartanah yang boleh diperolehnya daripada penaja pada tahun 2026 hingga 2028.

Walaupun begitu, ia menyatakan bahawa pengukuran sebanyak 0.30 kali meninggalkan ruang untuk pengambilalihan hasil masa depan dan inisiatif peningkatan aset.

Sementara itu, BIMB Research menjangkakan pendapatan yang dapat diagihkan pada tahun 2026 meningkat berbanding sumbangan sepanjang tahun daripada MVS, walaupun mereka percaya banyak peningkatan pendapatan telah tercermin dalam harga unit semasa.

Tambahan pula, ia menunjukkan bahawa pertumbuhan masa depan akan bergantung pada inisiatif peningkatan aset yang berjaya dan pengembalian sewa yang lebih kuat, dengan lembaran imbangan amanah yang sihat memberikan kapasiti untuk pengambilalihan selanjutnya.

Seorang penganalisis memberitahu StarBiz bahawa IGB-REIT tetap berada di kedudukan yang baik untuk mencatatkan daya tahan pendapatan.

“Ini disokong oleh aset runcit berkualiti tinggi dengan permintaan penyewa yang kuat dan lokasi yang baik untuk menangkap perbelanjaan pengguna jangka panjang dan peluang pertumbuhan,” jelasnya.