Strategi ETF Baru Wall Street? Salin, Tampal, Ulangi-dan Harap untuk DRAM Seterusnya

Produk ter hangat industri ETF A.S. bukan lagi sekadar dana blockbuster, ia adalah copycat.

Rekod 1,084 ETF telah dilancarkan pada pertengahan Julai, sudah berada dalam jarak yang mencolok dari rekod tahun penuh 2025 sebanyak 1,161, setiap Morningstar. Dengan aliran masuk ETF yang disenaraikan di AS mencapai $2.3 trilion tahun ini, seperti yang dianggarkan oleh State Street, penerbit berlumba untuk menangkap tema pelaburan kemenangan seterusnya sebelum pesaing melakukannya. Dan yang menariknya, ETF yang berjaya tidak hanya menarik aset, ia menghasilkan keseluruhan kategori.

DRAM Menyalakan Lebar ETF Memori

Tiada dana yang menggambarkan kelebihan penggerak pertama lebih baik daripada Roundhill Memory ETF (BATS: DRAM).

Dilancarkan pada bulan April, DRAM menjadi salah satu ETF yang paling pesat berkembang dalam sejarah, mencapai aset $20 bilion dalam beberapa minggu ketika pelabur mencari pendedahan kepada pemimpin cip memori AI seperti Micron Technology Inc (NASDAQ: MU), SK hynix Inc (NASDAQ: SK HY) dan SanDisk Corp (NASDAQ: SNDK).

Kejayaannya membawa semikonduktor memori menjadi tumpuan, mencetuskan satu siri ETF sama ada meniru atau menawarkan pendedahan yang diperkuat kepadanya.

ETF Harian Leverage Shares 2X Long Memory Daily (BATS: RAML) yang baru dilancar kan, T-Rex 2X Inverse Memory ETF (RAMZ) yang pertama seumpamanya yang dicadangkan adalah antara beberapa. ETF Income Memori XFUNDS (NYSE: DRMY) adalah seminggu lebih awal, menggabungkan pendedahan sem ikonduktor memori dengan strategi pendapatan pilihan. Hanya dalam beberapa bulan, satu ETF tematik telah berkembang menjadi medan perang yang sesak.

SpaceX dan SK hynix menjadi ekosistem ETF

Fenomena copycat telah berterusan.

Ber ikutan penyenaraian SK hynix AS, Leverage Shares memperkenalkan ETF Harian 2X Long SK Hynix (BATS: SKHX) dan 2X Short SK Hynix Daily ETF (BATS: SKHZ), sementara Direxion menghasilkan Direxion Daily SK Hynix Bull 2X ETF (NYSE: SK HL).

Sementara itu, permintaan yang meningkat untuk pendedahan pasaran swasta telah mendorong senarai ETF yang ber fokus pada Spacex yang semakin meningkat, dengan penerbit termasuk Saham Leverage, GraniteShares dan ETF Defiance melancarkan produk leveraj yang terikat dengan syarikat aeroangkasa dalam masa sehari selepas IPO.

Trend yang sama berlaku di seluruh pelaburan AI.

Fotonik, infrastruktur AI, robotik dan pengkomputeran kuantum semuanya menarik pelancaran ETF yang bersaing tidak lama selepas produk pertama sampai ke pasaran. Seperti yang diberitahu oleh strat egi ETF Strategas Todd Sohn kepada Financial Times, setelah seorang penerbit melancarkan memori semikonduktor atau ETF fotonik, “tiba-tiba anda mempunyai tiga atau empat.”

Apa maksud Copycat Boom untuk Pelabur

Banjir ETF yang kelihatan seperti memberi pelabur lebih banyak pilihan, tetapi ia juga menjadikan pasaran lebih kompleks.

Banyak dana yang bersaing mensasarkan tema yang sama menggunakan struktur yang berbeza — berleveraj, terbalik atau berorientasikan pendapatan—menjadikannya lebih sukar untuk membezakan antara produk. Dua ETF yang memberi tumpuan kepada semikonduktor memori atau SpaceX, misalnya, dapat membawa profil risiko, yuran dan ciri pulangan yang sangat berbeza walaupun mengesan trend asas yang sama.

Kelajuan pelancaran yang pesat juga menimbulkan kemungkinan bahawa banyak dana tidak pernah mencapai skala yang bermakna. ETF yang gagal mengumpulkan aset sering menghadapi penutupan, memaksa pelabur keluar dari kedudukan atau melabur semula di tempat lain.

Menurut Financial Times, Bryan Armour Morningstar menyatakan bahawa ETF saham tunggal berleveraj menyumbang hampir satu perempat daripada semua pelancaran ETF tahun ini, meningkat daripada 20% pada tahun 2025 dan hanya 4% pada tahun 2024. Walaupun permintaan pelabur untuk produk ini telah meningkat semasa kenaikan pasaran yang kuat, Armour memberi amaran bahawa mereka secara historis adalah pelaburan jangka panjang yang buruk.

Menang Pertama Masih Penting

Hampir 6,000 ETF yang disenaraikan di AS kini bersaing untuk dolar pelabur, tetapi pengumpulan aset tetap tertumpu di kalangan segelintir produk yang menonjol.

Dana seperti DRAM dan i Shares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) menarik berbilion dolar dalam beberapa bulan selepas pelancaran, sementara ratusan peserta kemudian cenderung berjuang untuk relevansi.

Itu membantu menjelaskan strategi “salin, tampal, ulangi” Wall Street. Di pasaran ETF hari ini, kejayaan lebih banyak mengenai mengenal pasti trend yang boleh dilaburkan seterusnya sebelum orang lain, daripada melancarkan dana indeks pasaran luas yang lain. Tetapi kerana lebih banyak penerbit mengumpul tema yang sama, cabaran terbesar industri mungkin tidak lagi mewujudkan ETF blockbuster berikut—Ini meyakinkan pelabur mengapa dana kelima atau keenam yang mengejar perdagangan yang sama layak mendapat tempat dalam portfolio mereka.

Foto: Westlight di Shutterstock