Mengapa Salesforce adalah Stok Dow Jones yang Berprestasi Terburuk?

Salesforce (NYSE: CRM) telah menjadi malaikat yang jatuh, dengan sahamnya jatuh 56% daripada tertinggi sepanjang masa. Ia telah jatuh 38% tahun ini sahaja, menjadikannya saham berprestasi terburuk dalam Indeks Dow Jones. Jadi mengapa stok perisian yang pernah popular ini telah berundur sejak Disember 2024?

Saham Salesforce Telah Jatuh Di Tengah Ketakutan SaaSpocalypse

Saham CRM telah jatuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini di tengah-tengah kebimbangan mengenai pendapatan dan pertumbuhan bahagian pasarannya. Baru-baru ini, pengunduran itu disebabkan oleh kebimbangan SaaSpocalypse yang berterusan.

SaaSpocalypse adalah ketakutan bahawa ejen kecerdasan buatan akhirnya akan mengganggu dan mengambil bahagian pasaran dari syarikat perisian. Alat AI ini dijangka menjadi lebih berkuasa dari masa ke masa. Hanya minggu ini, OpenAI mengesahkan bahawa alat Ainya telah berjaya menggodam Hugging Face.

Salesforce terdedah kepada industri AI kerana beberapa produk dan perkhidmatannya boleh diautomasikan. Untuk menangani beberapa kebimbangan ini, syarikat itu terus melancarkan alat AI sendiri, dengan Agentforce ARR melepasi paras $1 bilion pada suku terakhir.

Selanjutnya, penganalisis menjangkakan bahawa perniagaan Salesforce akan terus perlahan pada tahun-tahun mendatang. Data Benzinga menunjukkan bahawa pendapatan tahunan syarikat akan meningkat sebanyak 11% tahun ini kepada $46 bilion. Ia juga dijangka perlahan kepada 9% kepada $50.5 bilion tahun depan.

Ingat, pertumbuhan pendapatan ini termasuk pengambilalihan baru-baru ini. Ia memperoleh Informatica dalam per janjian bernilai $8 bilion tahun lepas. Tahun ini, ia membelanjakan $3.6 bilion untuk membeli Fin, sebuah syarikat yang menawarkan platform ejen perkhidmatan pelanggan autonomi.

Dalam pendapatan baru-baru ini, Salesforce mengatakan bahawa pendapatannya melonjak 13% YoY kepada $11.1 bilion, dengan Informatica menyumbang $444 juta. Oleh itu, tidak termasuk Informatica, pertumbuhan tahunannya hanya 8.5%.

Penganalisis juga telah menurun pada saham CRM. Jackson Ader dari KeyCorp menurunkan penarafannya dari berat badan berlebihan kepada berat sektor, sementara Royal Bank of Canada mengurangkan prestasi sektor. Truist menurunkan sasaran dari pembelian yang kuat untuk ditahan. Akibatnya, sasaran saham CRM konsensus berjumlah $249 hari ini. 12 bulan yang lalu, konsensus ini adalah $348.

CRM Telah Menjadi Tawaran

Pengunduran saham CRM yang berterusan telah mengubahnya menjadi tawaran. Nisbah harga ke pendapatan ke hadapannya telah jatuh kepada 11.5, jauh lebih rendah daripada median sektor 23.3. Gandakan ini juga lebih rendah daripada purata lima tahun 31.

Lebih banyak metrik penilaian menunjukkan bahawa ia adalah syarikat murah untuk dibeli. Sebagai contoh, nisbah harga-pendapatan ke pertumbuhannya telah jatuh kepada 0.72, yang juga lebih rendah daripada purata lima tahun 1.80.

Pelbagai peraturan 40 syarikat juga menunjukkan bahawa ia telah menjadi kurang dinilai. Dengan menggunakan margin operasinya sebanyak 34%, ia mempunyai gandaan sebanyak 47.8%. Juga, menggunakan margin aliran tunai bebas sebanyak 59.5%, gandanya ialah 72.5%.

Oleh itu, angka-angka ini menunjukkan bahawa saham mungkin melantun semula apabila pelabur mula berputar dari saham pertumbuhan ke nilai.

Imej: Shutterstock